A股上市公司2025年三季报披露进入冲刺阶段。Wind数据显示，截至10月28日20时，已有超过3000家A股公司完成三季报披露，其中超1200家公司前三季度归母净利润同比增长，180余家公司实现同比扭亏，上市公司整体业绩展现出较强韧性。

科技创新正以前所未有的速度和深度，驱动高科技行业发展。分行业看，通信、半导体、有色金属等行业公司前三季度业绩表现突出。人工智能、卫星互联网、数据中心的发展，推动通信行业上市公司业绩增长，通信行业运行平稳，电信业务收入稳步提升;半导体行业则深度受益于人工智能等新兴技术爆发带来的强劲需求，多家公司业绩同比大幅扭亏;在价格因素的强势推动下，有色金属行业部分公司前三季度净利润已超去年全年。

产业龙头业绩“领跑”

在已披露三季报的3000余家A股公司中，共有超2400家公司前三季度实现盈利，超1200家公司实现前三季度归母净利润同比增长，占比超四成。

从归母净利润规模看，中国移动、宁德时代、中国神华、紫金矿业、中国电信等龙头企业表现稳健，共有19家企业前三季度归母净利润超百亿元。

其中，中国移动2025年前三季度实现营业收入7947亿元，同比增长0.4%;实现归属于母公司股东的净利润为1154亿元，同比增长4.0%。第三季度，中国移动营业收入为2509亿元，同比增长2.5%;归属于母公司股东的净利润为311亿元，同比增长1.4%。

储能电池的需求爆发，锂电龙头业绩预期明显提升。宁德时代前三季度实现营业收入2830.72亿元，同比增长9.28%;实现归属于上市公司股东的净利润490.34亿元，同比增长36.20%。

从业绩增速看，在前三季度归母净利润同比增长的1200多家公司中，有近200家公司实现归母净利润同比倍增，其中包括高德红外、生益电子、苏利股份、横店影视等细分领域龙头。此外，还有20多家公司净利润增幅达数10倍。

10月28日，方正电机发布三季报。2025年前三季度，公司实现营业收入20.13亿元，同比增长10.44%;实现归属于上市公司股东的净利润1375.73万元，同比大幅增长153128.60%。方正电机是驱动电机第三方独立供应商，深耕高功率密度扁线电机和圆线电机领域。报告期内，公司新能源驱动电机业务快速放量，产能利用率提升，规模效应逐步显现。

PCB龙头企业生益电子前三季度实现营业收入68.29亿元，同比增长114.79%;实现归属于上市公司股东的净利润11.15亿元，同比增长497.61%。报告期内，公司高附加值产品占比提升，持续巩固了公司在中高端市场的竞争优势。

一些上市公司在三季报中对2025年全年业绩提出展望，显示出对未来的乐观预期。例如，医药研发服务龙头药明康德预计，2025年持续经营业务收入将重回两位数增长，增速从13%至17%上调为17%至18%。公司将全年整体收入从425亿元至435亿元上调为435亿元至440亿元。

三大行业增势喜人

从行业角度看，通信、半导体、有色金属等行业上市公司前三季度业绩增长良好。不同行业增长动力各有侧重，通信、半导体行业受益于科技发展和新兴产业需求，有色金属行业则受益于金属价格强势。

通信行业整体运行平稳，行业增长基础稳固。根据工业和信息化部发布的通信业经济运行情况，2025年前三季度，通信业整体运行平稳，电信业务量收稳定增长，电信业务收入累计完成13270亿元，同比增长0.9%。按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长9%。

三大电信运营商前三季度归母净利润持续领跑，营业收入和净利润均实现稳步增长。人工智能、卫星互联网、数据中心等产业，为通信行业上市公司业绩增长提供重要动力。

例如，中国联通在三季报中表示，公司全面推进融合创新，培育壮大新质生产力。前三季度，中国联通算网数智提能升级，在算力业务方面实现规模突破，联通云收入529亿元;数据中心适智化改造成效明显，数据中心收入214亿元，同比提升8.9%。此外，公司持续深化数智融合、数实融合，推动5G、AI与工业互联网深度结合，5G虚拟专网累计服务客户超过2万个。

AI需求的爆发深刻影响着芯片行业，半导体行业上市公司今年以来景气度较高。在已披露三季报的半导体公司中，赛微电子、寒武纪、长光华芯等公司归母净利润实现同比大幅扭亏。

以寒武纪为例，公司前三季度营业收入达46.07亿元，同比大增2386.38%，归母净利润由去年同期的亏损7.24亿元，转为盈利16.05亿元。公司称，业绩增长主要系公司持续拓展市场，积极助力人工智能应用落地，报告期内收入较上年同期大幅增长。

今年以来，有色金属价格维持强势，行业上市公司前三季度业绩表现突出。例如，北方稀土在财报中表示，公司主要产品的销售价格同比上涨，销量同比增加，毛利同比增加，带动公司业绩向好。

紫金矿业、洛阳钼业、华友钴业、西部矿业等有色金属行业公司前三季度归母净利润已超过去年全年水平。“矿茅”紫金矿业前三季度实现营业收入2542.00亿元，同比增长10.33%;归属于上市公司股东的净利润378.64亿元，同比增长55.45%，已经超过2024年全年的320.51亿元。

此外，楚江新材、锌业股份、宁波富邦、北方稀土、东方锆业、金力永磁等公司前三季度实现归母净利润同比倍增。