1~4 月用电量17145 亿千瓦时,同比增长5.2%,增速环比微降;全部机组利用小时1389小时,同比下降 36小时,火电和水电利用小时分别下降 3 和19小时;全国规模以上总装机达 12.30 亿千瓦,同比增长 9.1%。建议重点关注清洁能源类,高股息率和优先股试点的,以及受益于特高压建设的公司。

全社会用电量累计同比增长5.2%。1~4 月份,全国全社会累计用电量达到17145 亿千瓦时,同比增长 5.2%。4 月份当月用电量4356亿千瓦时,同比增长4.6%。其中:第一、二、三产业和居民用电累计增速分别为-4.9% 、5%、6.5%和6.6%。工业累计用电量12172 亿千瓦时,同比增长4.9%,其中,轻工业用电1976 亿千瓦时,同比增长4.9%,重工业用电10196亿千瓦时,同比增长4.8%。

全部机组利用小时累计减少36小时。1~4 月份全国全部机组平均利用小时为1389 小时,比上年同期下降36小时。其中,水电设备平均利用小时为809 小时,比去年同期下降 19小时,降幅明显收窄,火电设备平均利用小时为1620小时,比去年同期下降3 小时。

全国装机容量达12.30 亿千瓦。截至 4 月底,全国全口径装机容量达到123049 万千瓦,同比增长 9.1%,其中:水电、火电、核电装机容量分别达到24657 、86902 、1569万千瓦,累计增速分别为13.7% 、4.9%、6.8%。全国电源基本建设完成投资658 亿元,其中水电190 亿元,火电203 亿元,核电142 亿元,电网建设完成投资948 亿元。全国累计新增装机1983万千瓦,其中水电528 万千瓦,占比26.63%,火电1003万千瓦,占比50.58%,220 千伏以上线路累计新增长度10282 千米。

建议关注: 1 )未来成长性突出,装机规模快速提升,受益于电价改革的水电股:如国投电力、川投能源、长江电力等;2)受益于国企改革,股息率较高、有望尝试优先股试点的公司:如华能国际、华电国际、国电电力等;3)受益于特高压建设的公司:如内蒙华电。

风险提示:火电环保压力增大,电力需求疲软,煤价大幅反弹,来水不佳。