事件:

上周以来，电力板块表现较好，尤其是7月8日（上周二）大盘上涨0.02％，电力板块上涨1.47％，7月10日（上周四）大盘下跌0.01％，电力板块上涨0.6％，7月14日（本周一）大盘上涨0.96%，电力板块上涨1.41%。

点评:

1、板块走势分析

关于电力板块近期走势，我们分析如下：

上周二电力股上涨主要是大唐发电带动，原因是大唐发电拟剥离煤化工和煤制气等劣质资产，有利于公司盈利增长；

上周四是电力体制改革的新闻带动（题目为“新电改方案一稿形成，改革力度超预期”），新闻中推荐的漳泽电力涨停，另外有东方热电、穗恒运A、新能泰山等涨停。

本周一电力板块跟随大盘上涨，同时受改革等因素利好，走势明显强于大盘。

在本轮上涨中，华能国际、华电国际等龙头火电公司表现较好，表现出明显的估值修复行情。

2、经营方面有利与不利因素并存

在当前时点，我们分析，电力板块在生产经营方面的有利因素和不利因素并存。总体来看，有利因素占据主导地位。

有利因素：

行业盈利水平高。无论是火电板块还是水电板块，盈利水平都处于较高水平，水电板块ROE超过10％，火电板块ROE超过15％。

主要经营因素向好。水电来水比去年要好很多，高于多年平均来水量；火电的燃料成本仍在不断下降。（3）负债率下降，企业经营更加稳健。由于盈利水平大幅提升，火电企业负债率持续下降，而且经营现金流很好。

不利因素：

火电传闻煤电联动、电价下调已久