1~10月用电量45484亿千瓦时,同比增长3.8%;全部机组利用小时3547小时,同比下降199小时,火电和水电利用小时分别下降235和上升227小时;全国规模以上装机达12.72亿千瓦,同比增长8.5%。建议重点关注优质水电股、受益于特高压的电力股、受益于国企改革和电力改革的电力股、

全社会用电量累计同比增长3.8%。1~10月份,全国全社会累计用电量达到45484亿千瓦时,同比增长3.8%。10月份当月用电量4508亿千瓦时,同比增长3.1%。其中:第一、二、三产业和居民用电累计增速分别为1.1%、3.9%、6%和1.7%。工业累计用电量32617亿千瓦时,同比增长3.8%,其中,轻工业用电亿5498亿千瓦时,同比增长4.3%,重工业用电27119亿千瓦时,同比增长3.7%。

全部机组利用小时累计下降199小时。1~10月份全国全部机组平均利用小时为3547小时,比上年同期下降199小时。其中,水电设备平均利用小时为3103小时,比去年同期上升227小时,火电设备平均利用小时为3867小时,比去年同期下降235小时。

全国装机容量达12.72亿千瓦。截至10月底,全国全口径装机容量达到127238万千瓦,同比增长8.5%,其中:水电、火电、核电装机容量分别达到25780、89003、1778万千瓦,累计增速分别为9.4%、5.3%、21.7%。全国电源基本建设完成投资2457亿元,其中水电665亿元,火电659亿元,核电426亿元,电网建设完成投资2957亿元。全国累计新增装机5771万千瓦,其中水电1698万千瓦,占比29.42%,火电2811万千瓦,占比48.71%,220千伏以上线路累计新增长度29344千米。

建议关注: 1)未来成长性突出,受益于电价改革的水电股:如国投电力、川投能源、国电电力、长江电力、桂冠电力等;2)明显受益于特高压建设的公司:如内蒙华电、漳泽电力;3)受益于国企改革,估值有望持续恢复的公司:如国电电力、华能国际、华电国际等;4)受益于电力体制改革的公司:如文山电力;

风险提示:电力需求持续低迷,煤价大幅反弹,河流汛期来水偏少,均将影响行业和公司业绩。