核心要点

行情回顾

1、过去一周，房地产服务板块周跌幅为1.93%，明显跑输沪深300指数的0.59%的跌幅，在131个板块中排名第103位，处于靠后位置。周内板块单日涨跌幅排名波动较大，12月30日一度降至第127位，显示出市场对板块的短期情绪偏谨慎。

2、本周房地产服务板块主力资金净流出1.04亿元，机构资金呈现持续外流态势。特别是12月29日和30日，资金分别净流出5404.07万元和8114.53万元，仅在12月31日有3160.71万元的少量净流入，难以扭转整体资金外流格局。

3、个股方面，宁波富达和我爱我家表现相对抗跌，周涨幅分别为0.35%和0.34%。而中天服务、ST明诚等个股跌幅居前，周跌幅分别达到3.80%和3.43%。板块内个股表现分化。

4、截至2025年12月31日，房地产服务板块市盈率（TTM）为32.99，处于近一年43.80分位数；市净率（MRQ）为3.66，位于近一年16.53分位数。当前板块估值处于历史低位区间，具备一定的估值修复潜力。

投资建议

1、关注高股息率的商业地产龙头：在当前房地产市场调整的背景下，政策面和基本面短期内难有重大突破。广发证券认为，随着年底地产定调，资本市场对当前环境有了充分预期，没有进一步的利空消息。建议关注持有优质商业地产、具备稳定租金收益的企业，尤其是那些股息率较高的公司。这些公司能够在市场波动中提供稳定的回报，适合寻求稳健收益的投资者。例如，中国国贸、嘉里建设、太古地产等，这些公司在机构研报中被提及，具有较高的投资价值。

2、布局受益于政策放松的区域性房企：虽然全国层面的政策放松力度有限，但地方政策有微调迹象。广发证券提到，北京近期放松了部分区域的限购政策，尽管市场预期较低，但反映出地方政府稳需求的意图。投资者可关注在政策调整区域具有项目布局的房地产企业，尤其是那些拥有充足可售资源、能够快速响应政策变化的区域性房企。这些企业可能在需求回暖时受益最大，实现销售和业绩的提升。

风险提示

房地产市场基本面可能持续低迷，政策放松力度不及预期，市场需求下滑，库存增加，居民购房意愿持续走弱，这些因素可能对企业经营和投资收益产生不利影响。