广发证券股份有限公司

2025年度业绩（IFRS）

000776 .SZ | 1776 .HK

2026·04 GF S EC UR IT I E S免责声明

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02PART PART PART PART

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市场概览经营情况业务概况展望

MARKET BUSINESS OVERVIEW FUTURE市场概览

2025年股票市场走势情况

+49.57%创业板指

60%

经济形势+35.92%科创50

40%

+29.87%深证成指

*2025年，是“十四五”规划的收官之年，也是资本市场“固20%+ 27.65% Wind全A本强基”迈向高质量发展的一年。面对国内外形势深刻复杂0%+18.41%上证指数的变化，在党中央的领导下，我国经济顶压前行、向新向优-20%发展，展现强大韧性。国民经济运行总体平稳，经济总量实* 中国特色稳市机制逐步构建，市场呈现回暖向好态势，主要指数全面上涨。2025年Wind全A、现新跨越，国内生产总值同比增长5.0%。

上证指数、深证成指、创业板指、科创50指数分别上涨27.65%、18.41%、29.87%、49.57%、

35.92%。

市场环境2025年债券市场走势情况

2%

*2025年，资本市场在多重风险挑战交织叠加的严峻考验下稳6%

1%中求进。中国证监会统筹推进资本市场防风险、强监管、促4%

0%

高质量发展，系统重塑市场基础制度和监管逻辑，建设建强2%-1%

防波堤防浪堤，维护市场平稳运行，深化投融资综合改革，中国:10年国债利率中债-新综合财富（总值）指数-2%0%美国:10年美债利率

推动中长期资金入市实现重大突破，推动上市公司质量和投*国内货币政策适度宽松，财政政策积极加力；海外通胀在关税扰动下温和上行，美联储进资价值提升。

入降息周期末期。中债-新综合财富（总值）指数较上年末上涨0.65%；10年国债利率

1.85%，较上年末上行17bp；10年美债利率4.18%，较上年末下行40bp。

资料来源:国家统计局，万得，2026042025年整体市场情况市场股基成交额市场融资融券余额（人民币万亿元）505.57（人民币亿元）25406.82

18645.30

295.84

2024年2025年2024年2025年

股权融资金额主要信用债发行金额（人民币亿元）（人民币万亿元）19.65

合计9195.67

18.28

IPO 再融资

7887.32

合计2478.40

1815.60

662.801308.35

2024年2025年2024年2025年

注：主要信用债包括公司债、企业债、非金融企业债务融资工具、非政策性金融债和可交债。

资料来源: 万得，2026 05PART PART PART PART

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市场概览经营情况业务概况展望

MARKET BUSINESS OVERVIEW FUTURE主要财务指标收入及其他收益总额归属于本公司股东的净利润2025年每股收益

1.68元（人民币百万元）（人民币百万元）

4451313702

365699637

2024年2025年2024年2025年

资产总额归属于本公司股东的权益2025年末每股净注（人民币百万元）（人民币百万元）资产20.53元975484

156111

758745147602

2024年末2025年末2024年末2025年末

资料来源：公司2025年度报告

注：每股净资产包含公司发行的永续债，扣除该影响后，每股净资产为17.07元。

07主要经营指标

加权平均净资产收益率近三年普通股现金分红

10.16%年份现金分红金额占合并报表中归属本公司股

7.44%（含税；人民币百万元）东的净利润的比率

2025：0.50元/股+0.10元/股467334.11%

2024：0.40元/股+0.10元/股380339.46%

2023：0.30元/股228232.70%

2024年2025年

收入、支出和利润细分情况（人民币百万元）2025年2024年变动率

收入及其他收益总额445133656921.72%

佣金及手续费收入192471500228.29%

利息收入1225612574-2.53%

投资收益净额112335772559.66%

所占联营企业和合营企业的业绩139078676.92%

支出总额27930255039.52%

归属于本公司股东的净利润13702963742.18%

成本收入比262.75%69.74%下降6.99个百分点

经调整的成本收入比349.36%55.84%下降6.48个百分点

资料来源：公司2025年度报告。

1.投资收益净额含结构化主体中的第三方损益

2.成本收入比=支出总额/收入及其他收益总额

3.经调整的成本收入比=（支出总额-利息支出-佣金及手续费支出）/（收入及其他收益总额+所占联营企业和合营企业的业绩-利息支出-佣金及手续费支出）

08资产负债结构及杠杆率

资产负债结构（截至2025年12月31日）杠杆率（合并口径）1

资产结构负债及权益结构4.63.93.8（人民币百万元）（人民币百万元）

144024融资客户垫款，14.76%

227639应付经纪业务客户账款，23.34%

2023年末2024年末2025年末

以公允价值计量且其变动计入当

期损益的金融资产，37.15%

362397171572

借款及其他负债，17.59%杠杆率（母公司口径）1

193579卖出回购金融资产款，19.84%4.627414买入返售金融资产，2.81%4.13.9

120934以公允价值计量且其变动计入其

他综合收益的金融资产，12.40%81725应付短期融资款，8.38%

75110其他资产，7.70%

138511应付债券，14.20%

245605银行结余及结算备付金(含客户资金)，25.18%1624582023年末2024年末2025年末股东权益总额，16.65%资料来源：公司2025年度报告

资产总额975484负债及股东权益总额9754841杠杆率=（资产总额-应付经纪业务客户账款）/权益总额

09集团分部经营业绩

分部收入细分

2025年2024年

0.40%2.07%0.76%2.22%

18.35%19.86%

投资银行业务

38.80%38.11%财富管理业务收入及其他收益总额：收入及其他收益总额：

交易及机构业务人民币44513百万元人民币36569百万元投资管理业务其他

40.38%39.05%

分部收入及其他收益总额及变动率情况（人民币百万元）2025年2024年收入及其他收益总额收入及其他收益总额变动率

投资银行业务92381013.88%

财富管理业务172721393723.93%

交易及机构业务179751428125.87%

投资管理业务8170726212.50%

资料来源：公司2025年度报告。

10PART PART PART PART

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市场概览经营情况业务概况展望

MARKET BUSINESS OVERVIEW FUTURE本集团专注于服务中国优质企业和众多有金融产品与服务需要的投资者，是拥有行业领四大业务先创新能力的资本市场综合服务商。本集团利用丰富的金融工具，满足企业、个人及机构投资者、金融机构及政府客户的多样化金融需求，提供综合化的解决方案。

投资银行财富管理交易及机构投资管理

*股权融资*财富管理及经纪业务*权益投资及交易*资产管理

*债务融资*期货经纪业务*固定收益销售及交易*公募基金管理

*财务顾问*融资融券*股权衍生品销售及交易*私募基金管理

*回购交易*另类投资

*融资租赁*投资研究

*资产托管

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资料来源：公司2025年度报告12投资银行主要包括股权融资业务、债务融资业务及财务顾问业务。

股权融资业务债务融资业务财务顾问业务

2025年，公司完成A股股权融资项目8单，主承销金 2025年，公司主承销发行债券869期 2025年，公司完成完成具有行业及区域

境额187.93亿元；完成新三板挂牌8单。主承销金额3188.57亿元，行业排名第9影响力的上市公司重大资产重组项目和内截至2025年末，公司作为主办券商持续督导挂牌公司

52家80.77%主承销科技创新债券138期，承销金额395.46亿元；发行股份购买资产项目2单，上市公司共计，其中“专精特新”企业占比达。主承销低碳转型和绿色债券34期，承销金额78.94亿元；

主承销乡村振兴债券10期，承销金额24.72亿元。控制权收购项目7单。

2025年，公司完成23单境外股权融资项目，包括22

境 单 港股IPO项 目 和 1单 港 股再 融 资 项目 ， 发行 规 模 境外方面，

1067.75亿港元在中资境外债业务方面，外；在香港市场股权融资业务排名1完成59单债券发行，承销金额870.97亿港元。广发融资（香港）完成1单财务顾问类

中资证券公司第5。项目。

境内股权融资业务主承销规模（亿元）境内债券融资业务主承销规模（亿元）获得荣誉

13.18410.13

2025年内，公司荣获2025新财富“本土公司债最佳投行”“最佳并购投行”、证券时报

首次公开发行747.72

合计合计金融债“全能投行君鼎奖”等奖项。

再融资发行187.93亿元3188.57亿元

非金融企业债 “投行AI文曲星”荣获“中国人民银行务融资工具2030.722024年度金融科技发展奖”等奖项。

174.75

注：1.公司在香港市场股权融资业务排名为按IPO和再融资项目发行总规模在所有承销商中平均分配的口径计算。

2.公司债包括企业债、一般公司债、私募债和可交债。

资料来源：彭博、公司统计，2026。13财富管理主要包括财富管理及经纪业务、期货经纪业务、融资融券业务、回购交易业务及融资租赁业务。

财富管理及经纪业务截至2025年末融资融券业务

2025年，公司坚定做好社会财富“管理者”，紧跟公分公司覆盖全国省市自治区公司丰富对客产品与服务，强化业务精细化管理能力，

司高质量发展战略，厚植客户基础，深化财富管理转型，2731完善产品矩阵与服务体验，健全合规风控，推动两融强化投研驱动，产品销售保有规模创新高，由传统代销业务健康有序发展。

向以研究为核心驱动力的解决方案化、资产配置化、买证券营业部证券投资顾问截至2025年末，公司融资融券余额为1389.79亿元，方投顾化的转型升级加速推进。3304800+较上年末增长34.04%，市场份额5.47%。

?公司代销金融产品保有规模超过3700亿元，较上年末增长约42.65%。营业部数量＞10家营业部数量=5~10家回购交易业务?公司沪深股票基金成交金额40.38万亿元（双边统营业部数量＜5家计），同比增长68.64%。公司稳健开展股票质押业务，强化风险管理，严格落实存续期管理各项举措，持续优化资产结构，资产质量稳中向好。

期货经纪业务截至2025年末，公司通过自有资金开展场内股票质押式回购业务余额为72.63亿元，较上年末下降23.19%。

广发期货深挖产业客户需求，强化科技赋能与专业服务，持续提升服务实体经济质效，境内外业务稳步发展。成交量、成交额市占率同比分别增加0.45个百分融资租赁业务点和0.41个百分点。

国际化业务纵深推进，广发期货（新加坡）完成设立，广发融资租赁持续加强全面风险管理体系的建设与完善。

境外子公司合并营业收入、净利润均实现同比增长。截至2025年末，集团租赁应收款净额为0.15亿元。

资料来源：中国证券业协会、中国证券投资基金业协会、公司统计、万得，2026。14交易及机构主要包括权益投资及交易业务、固定收益销售及交易业务、股权衍生品销售及交易业务、另类投资业务、投资研究业务及资产托管业务。

权益投资及交易业务投资研究业务

?2025年，公司坚持价值投资思路，强化自上而下的宏观策略与行业及个股的?公司持续深化研究驱动发展模式，加快研究成果转化和对公司核心业务的赋能；

研究相结合，持续锻造核心投研能力，利用多策略投资工具降低投资收益波动，积极响应国际化发展要求，进一步拓展海外研究业务。

取得了良好的投资业绩。

? 截至2025年末，公司股票研究涵盖中国大陆28个行业、951家A股上市公司，以及232家海外上市公司；公司积极推动研究业务的数智化建设，并进一步探索固定收益销售及交易业务 AI智能投研功能应用，借助广发研究门户网站、小程序等构建多平台、多渠道、?2025年，公司较好地控制了债券投资组合的久期、杠杆和投资规模，有效把握多维度的客户服务体系。

市场结构性机会，实现较好的投资业绩。?公司产业研究院持续打造产学研投融一体化生态，聚焦核心赛道深化产业研究，? 公司FICC多资产多策略投资规模持续增长。公司强化公募REITs、可转换债券、 聘请科学顾问引领产业认知升级，整合科学家、科研院校、投资机构、企业及可交换债券及跨境投资等前瞻性研究及布局，持续提升多资产多策略投资能力。政府等多方资源，搭建协同平台，以金融赋能科技成果高效转化为现实生产力，助力科创经济并赋能公司业务高质量发展。

股权衍生品销售及交易业务公司卓越的研究实力在业界广受认可，屡获殊荣。

?公司作为场外衍生品业务一级交易商，立足衍生品定价和交易的专业优势，持?2017年至2025年，连续多年荣获：

续为机构客户提供以场外衍生品为载体的资产配置和风险管理解决方案。“证券时报最佳分析师”“上证报最佳分析师”?公司做市业务继续保持在市场第一梯队，并正式开展科创板、北交所股票做市业务；为上交所、深交所的1100多只基金及全部ETF期权提供做市服务；为 “新财富最佳分析师” “新浪财经金麒麟最佳分析师”

中金所的沪深300股指期权、中证1000股指期权提供做市服务；为15家科创“中国证券业分析师金牛奖”“21世纪金牌分析师”

板企业、10家北交所企业、33家新三板企业提供做市服务。

2025年内，公司通过中证机构间报价系统和柜台市场开展的私募产品发行与“卖方分析师水晶球奖”等主流评选的机构大奖，并名列前茅。?

交易共110115只，合计规模人民币10592.76亿元。

资产托管业务

另类投资业务?公司重点推进指数类公募基金托管，优化私募基金业务结构，持续提升运营服?公司通过全资子公司广发乾和以自有资金积极开展另类投资业务，重点布局硬务能力和风险管理能力，推动资产托管业务稳健发展。

科技、AI+、先进制造、医疗健康、特殊机会投资等领域。 ? 截至2025年末，公司托管产品数量3853只，提供基金运营外包服务产品数量?截至2025年末，广发乾和累计投资项目342个。4342只，非货公募基金托管存续规模排名行业第4。

资料来源：万得、公司统计，2026。15投资管理主要包括资产管理业务、公募基金管理业务及私募基金管理业务。

资产管理公募基金管理私募基金管理

主要通过全资子公司广发资管、广发期货主要通过控股子公司广发基金和参股公司易方达基金通过全资子公司广发信德从事私募基金管

及广发资管（香港）开展资产管理业务开展公募基金管理业务理业务，通过间接全资持股的子公司广发投资（香港）及其下属机构开展境外私募截至2025年末截至2025年末股权基金业务

广发资管资产管理净值规模2108.74亿元。广发基金管理的公募基金规模合计16632.10亿元第3广发信德聚焦布局人工智能、机器人、生广发资管资产管理计划存续规模（不包含证券非货币公募基金规模合计10151.60亿元，行业排名。物医药、智能制造、新能源、企业服务等公司大集合及ABS产品）排名第8。

易方达基金管理的公募基金规模合计25705.40亿元行业。

专项资产248.02（单位：人民币亿元）非货币公募基金规模合计18178.55亿元，行业排名第1。截至2025年末管理业务广发信德在管基金存量实缴规模超190亿元。

单一资产

集合资产管理业务（单位：人民币亿元）

管理业务914.09境外方面

946.64公募基金规模剔除货币市场基金后规模

25705.40广发投资（香港）通过下属子公司管理股权

18178.55投资类基金产品4只。*广发期货管理的资产管理计划合计71只，资产16632.10

管理总规模57.61亿元。 10151.60 已完成的投资主要覆盖高端制造、TMT、大*在境外资产管理业务领域，广发控股香港是香消费、生物医疗等领域，部分投资项目已通港首批获RQFII资格的中资金融机构之一。 过并购退出或在香港、美国等证券交易所上广发基金易方达基金市。

注：截至2025年末，公司持有广发基金54.53%的股权；持有易方达基金22.65%的股权，是其三个并列第一大股东之一。

资料来源：中国证券投资基金业协会、万得、公司统计，2026 16PART PART PART PART

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市场概览经营情况业务概况展望

MARKET BUSINESS OVERVIEW FUTURE行业格局和趋势金融强国建设加快推进资本市场高质量发展全面深化证券行业肩负重要使命证券行业格局深刻重塑*当前，国际格局深刻调整，全球金融领域竞争日趋激烈，金融已成为国家核心竞争力的重要组成部分。中央金融工作会议明确提出，要走好中国特*“十五五”规划对资本市场改革作出一系列重大战略部署，为资本市场高质量发展全色金融发展之路，加快建设金融强国，对证券行业高质量发展具有重要指面深化明确了清晰路径。

导意义。*证券行业积极融入经济社会发展全局，主动服务国家重大战略，深入落实以客户为中心的发展理念，向争创国际一流投资银行和投资机构的目标不断前进。随着并购重组*证券行业作为资本市场的重要参与者，肩负重要使命，应聚焦主责主业，市场活跃，资源要素加速向资本实力强、风控能力优、服务实体成效突出的头部机构扮演好资本市场“看门人”、直接融资“服务商”角色，服务实体经济和集聚，证券行业加快从同质化经营向差异化发展转变，格局正不断优化和重塑，呈现新质生产力发展；履行好社会财富“管理者”功能，服务居民财富保值增出良好发展态势。

值，以行业高质量发展助力金融强国建设。

高水平制度型双向开放稳步扩大新一轮科技革命和产业变革加速演进证券行业国际化迈入新阶段重塑证券行业发展新动能*当前，中国资产价值凸显，国际投资者配置需求显著，跨境投融资便利化改*党中央高度重视人工智能发展，推动我国人工智能综合实力整体性、系统性跃升。作革加速境外资金入市。境内企业加快全球化布局，投资者全球资产配置需求为引领新一轮科技革命和产业变革的战略性技术，人工智能与各项业务深度融合，正增长，高水平制度型双向开放稳步扩大，中国资本市场的全球影响力与吸引深刻重塑证券行业生态。

力快速提高。

*同时，《政府工作报告》提出，要加强科技创新全链条全生命周期金融服务，常态化*国际化能力已经成为衡量券商综合竞争力的核心标尺之一，行业机构正在加实施上市融资、并购重组“绿色通道”机制，以科技金融支持创新创造。证券行业要快海外业务布局，在服务企业出海融资、跨境财富管理、全球资金配置等领抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇，将科技创新和产业创新深度融合，推动要域讲好中国资本市场故事、发挥关键纽带作用。证券行业国际化发展正迈入素资源向新质生产力领域聚集，让资本市场服务产业变革和高质量发展跑出新的“加新阶段。速度”。

18展望未来发展

公司发展战略

公司秉承“知识图强，求实奉献”的核心价值观，力争“成为具有国际竞争力、品牌影响力和系统重要性的现代投资银行”。公司将坚持以“客户中心导向”为贯穿始终的战略纲领，本着协同原则和创新精神，洞悉客户需求；立足新发展阶段，公司将聚焦主责主业，优化业务结构，强化自我革新，推动发展模式向高质量发展转变，全面推进投资银行业务、财富管理业务、交易及机构业务、投资管理业务等四大业务的战略转型和升级。

2026年度经营计划

2026年是“十五五”开局之年，全球格局深刻演变，国内动能加速转换，资本市场投融资综合改革持续深化。2026年，公司将坚定不移地贯彻高质量发展总体方针，紧扣“十五五”开局新要求，锚定一流投行建设方向，保持战略定力，提升全链条、全周期的客户综合服务水平，增强产品化建设能力，深化国际化布局，提升精细化管理实效，系统推进经营模式向更高质量、更高效率、更可持续的方向迭代升级，为公司长远发展夯实根基。

该经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，请投资者对此保持足够的风险意识，并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。 19THANKS!地址：广州市天河区马场路26号广发证券大厦

电话：020-66338888传真：020-87553600

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