日本关停最后一座核电站

2012年 5月5日，日本最后一个核反应堆、属于北海道电力公司的泊核电站 3 号机组将停止运营，至此为止，日本全部 54 座核反应堆将全部停止运营，成为一个彻底“无核电”的国家。这是日本 40 多年来第一次告别核电，从一个对于核电依赖约 30%的核电大国，蜕变成一个彻底的无核电国家。

新任法国总统有可能启动关闭核电政策，转而支持新能源

新任法国总统奥朗德在参选时曾经承诺，当选后会在 2025 年前将法国核电比例减少 1/3,从 75%降至 50%，这相当于关闭 24 座核电站。同时他表示，将转而支持此前在法国不受待见的可再生能源发展。现在情况看来，左翼领导人的上台将会使得法国降低对于核电依赖程度的可能性升高。

各国核电道路大相径庭

实际上，在 2012 年短短的四个月中，各国的核电政策变化。2012 年 2月 9 日，美国 34 年来首次重启核电站审批，审批通过南方电力公司两台AP1000内陆核电站开工建设。

中国核电重启前景依旧乐观

我们认为，全球范围内出现的各国核电政策的重大差异，主要来源于欧美各国政治利益集团的博弈。由于核电及其反应的核工业体系在国家战略中的重要意义，核电的政策受到各派政治博弈的牵连较大，法国核电政策的转向对于中国核电重启而言，会有一些短期的负面的压力和影响，但不会改变中国核电重启的大趋势。

我们坚持认为，风电和光伏等新能源发电，无论从装机容量水平、发电量水平还是电力供应的稳定性上都无法完全彻底的替代核电，因此大比例降低核电占比的日本短期遭遇缺电危机的概率大幅增高。法国核电政策转向的可实施性仍需观察。弃核各国重启核电的空间依旧存在。

我们判断，美国对于核电建设的重启，标志着 AP1000 技术逐渐走向成熟， 未来以三代技术为主流的新核电技术将会更成熟， 更安全。 技术上而言 ，重启核电的风险在不断降低。

投资建议

我们延续之前核电系列深度报告的观点，继续维持核电行业买入评级，推荐关注核电主设备板块的行业龙头，上海电气、东方电气，推荐关注核阀门的主要生产商江苏神通、中核科技；此外强烈建议关注核电控制系统提供商，纳斯达克上市公司和利时（HOLI.US）的投资机会。