7月21日，A股市场高开高走，三大指数全线上涨，上证指数、创业板指均创今年以来新高。整个A股市场超4000只股票上涨，逾120只股票涨停。大基建板块爆发“涨停潮”，建筑材料、建筑装饰、钢铁等行业板块领涨市场，宇树机器人、稀土、特高压等板块也表现活跃。市场成交额为1.73万亿元，较前一个交易日显著放量。

近期，上证指数连创今年以来收盘新高，A股总市值持续创历史新高，市场吸引力持续提升。资金面上，7月以来A股市场融资余额累计增加超510亿元。分析人士认为，市场中期走势由基本面决定，但也不可忽视资金流动的阶段性力量，A股逐步转为增量市场，赚钱效应提升可能与资金流入形成正向循环。

大基建板块爆发

7月21日，A股市场高开高走，大基建板块爆发，三大指数全线上涨，上证指数盘中一度站上3560点，创业板指盘中一度逼近2300点，均创今年以来新高。截至收盘，上证指数、深证成指、创业板指、科创50指数、北证50指数分别上涨0.72%、0.86%、0.87%、0.04%、2.38%;上证指数报收3559.79点，创业板指报收2296.88点。

大小盘股票携手走强，大盘股集中的上证50指数、沪深300指数分别上涨0.28%、0.67%，小微盘股集中的中证1000指数、中证2000指数、万得微盘股指数分别上涨0.92%、1.27%、1.98%，小微盘股表现更为活跃。

当日A股市场成交额为1.73万亿元，较前一个交易日增加1338亿元。整个A股市场上涨股票数为4005只，129只股票涨停，1291只股票下跌，5只股票跌停，其中涨停个股数创逾3个月新高。

从盘面上看，大基建、宇树机器人、稀土、特高压等板块表现活跃，稳定币、CPO、Kimi等板块有所调整。申万一级行业中，多数行业上涨，建筑材料、建筑装饰、钢铁行业涨幅居前，分别上涨6.06%、3.79%、3.44%;仅有银行、综合、计算机、家用电器行业下跌，跌幅分别为0.77%、0.34%、0.31%、0.03%。

建筑材料板块中，金隅集团、青松建化、万年青、冀东水泥、西藏天路、华新水泥等逾20只股票涨停。建筑装饰板块中，筑博设计、深水规院均20%涨停，中交设计、中国电建、中国能建等多股涨停。建筑材料、建筑装饰板块中涨停股票多属于大基建板块。

另外，宇树机器人板块大涨，板块内长盛轴承20%涨停，中大力德、卧龙电驱、金发科技等涨停。消息面上，7月18日，中国证监会网站信息显示，民用机器人头部企业宇树科技已开启上市辅导，中信证券为辅导机构。按照辅导工作安排，中信证券将在今年10月至12月对公司是否达到发行上市条件进行综合评估，协助公司按相关规定准备首次公开发行股票并上市申请文件。近日，中国招标投标公共服务平台显示，优必选科技中标觅亿(上海)汽车科技有限公司9051.15万元机器人设备采购项目。

中信建投证券机械行业首席分析师许光坦表示，特斯拉机器人研发持续推进，宇树科技完成IPO辅导备案，人形机器人产业呈现加速发展态势，后续仍有较多催化。

7月以来融资余额增加超510亿元

近期市场持续走强离不开增量资金的持续流入。Wind数据显示，截至7月18日，A股市场融资余额报18891.67亿元，7月以来A股市场融资余额合计增加510.18亿元。

具体来看，截至7月18日，7月以来的14个交易日中，A股市场融资余额有12个交易日出现增加，仅在7月4日、7月18日出现减少。

从行业情况来看，7月以来申万一级31个行业中有26个行业融资余额增加，电力设备、计算机、有色金属行业融资净买入金额居前，分别为65.67亿元、64.78亿元、61.88亿元。融资余额减少的5个行业分别为食品饮料、石油石化、纺织服饰、建筑装饰、钢铁行业，融资净卖出金额分别为13.68亿元、5.04亿元、3.11亿元、2.18亿元、1.07亿元。

从个股情况来看，7月以来融资客对220只股票加仓金额超1亿元，对新易盛、东山精密、北方稀土、中际旭创、比亚迪加仓金额居前，分别为17.49亿元、11.43亿元、11.20亿元、10.92亿元、7.88亿元;对70只股票减仓金额超1亿元，对五粮液、寒武纪-U、四方精创、百济神州-U、工业富联减仓金额居前，分别为7.44亿元、6.76亿元、4.68亿元、4.14亿元、3.77亿元。从市场表现来看，融资客显著加仓的新易盛、东山精密、北方稀土7月以来均出现大涨。

中金公司研究部策略分析师黄凯松表示，要重视当前的市场资金面变化，一方面当前股市的回报水平依然具备较好吸引力;另一方面市场的资金筹码结构处于较为难得的资金成本线“多头排列”状态，赚钱效应提升可能与资金流入形成正向循环，而且部分机构对A股持仓较低，也是A股市场的潜在多头。

逐步转为增量市场

Wind数据显示，截至7月21日收盘，A股市场总市值为104.40万亿元，再创历史新高。

对于A股市场，黄凯松认为，市场中期走势由基本面决定，但也不可忽视资金流动的阶段性力量，结合其他因素，下半年A股市场指数表现有望好于上半年。

“A股逐步转为增量市场，在流动性充裕环境下的增量市场，资金会不断寻找新的存在预期差且未来能够形成共识的板块，中报季后的出海可能是新的方向。”中信证券首席A股策略师裘翔表示，从中报业绩预告来看，出海依旧是强劲的业绩超预期线索之一，随着8月后预期逐步稳定，中报季结束，出海可能会再次形成板块性行情。

招商证券首席策略分析师张夏表示，目前来看，在企业盈利改善、产业趋势纵深推进的背景下，上证指数已经突破阻力位，市场逐渐产生了增量资金流入的正反馈，A股上涨的宏大叙事将会徐徐展开。

对于市场配置，张夏表示，结合景气度、盈利能力、估值等多个维度，推荐关注电子(半导体)、机械(自动化设备)、医药生物(化学制药)、国防军工、有色金属(工业金属、贵金属、小金属)、计算机等板块。

裘翔建议围绕三条配置思路：一是具备超强产业趋势特征的行业，如AI和创新药;二是业绩和估值匹配驱动的行业，如通信和电子中的北美算力链、有色金属和游戏;三是带有一定主题和持仓博弈性质的行业，如军工和新能源。