核心要点

行情回顾

1、电力板块本周下跌1.86%，略逊于沪深300指数的1.75%跌幅，在131个板块中排名第92位。周内板块单日排名波动较大，最高排名第51位（7月30日），最低排名第93位（7月28日），整体走势较为疲软。

2、本周电力板块主力资金净流出56.40亿元，资金呈持续外流态势。其中，7月31日单日净流出33.64亿元，资金流出力度最大，显示机构对板块关注度降低，可能对后续行情产生负面影响。

3、板块内个股表现分化明显。山高环能（000803）周涨幅8.43%，新筑股份（002480）涨6.90%，表现优异；而协鑫能科（002015）周跌幅8.54%，华银电力（600744）跌6.05%，表现不佳。投资者需关注个股基本面，谨慎操作。

4、截至8月1日，电力板块市盈率（TTM）为18.10，处于近一年数据的64.73分位；市净率（MRQ）为2.15，处于53.52分位。板块估值位于中高水平，需警惕估值过高带来的回调风险。

投资建议

1、短期关注广东电力运营商：近期，广东省上调煤电和气电容量电价，煤电机组容量电价提升至每年每千瓦165元，气电机组根据类型不同分别提升65元至296元不等。这将改善当地火电企业的盈利能力，特别是对于那些在广东有较大装机容量的运营商。建议投资者短期关注受益于此次电价调整的广东区域火电运营商，可能带来业绩反转的机会。

2、长期布局新能源运营企业：根据国家能源局的数据，截至2025年上半年，全国可再生能源装机容量接近总装机容量的60%，发电量约占全国总发电量的40%。能源转型进程加快，风电、光伏等新能源发展迅速。长期来看，随着国家对可再生能源支持力度的加大，新能源运营企业具有广阔的发展前景。建议投资者重点关注积极转型布局新能源业务的电力企业，以把握行业未来发展机会。

风险提示

电力行业受政策变化和燃料价格波动影响较大，煤价上涨、电价下调以及新能源项目建设进度不及预期等因素可能对企业业绩造成不利影响，投资者需警惕相关风险。