核心要点

行情回顾

1、房地产开发板块本周下跌0.26%，略好于沪深300指数的下跌0.43%，在131个板块中排名第99位。周内板块单日排名波动较大，最高排名第52位，最低排名第112位，整体走势低迷。

2、本周板块主力资金净流出25.51亿元，其中10月28日净流出12.49亿元，10月30日净流出9.23亿元，显示机构资金对板块关注度降低。

3、板块内个股表现分化，京投发展周涨幅28.19%领涨，ST中迪、和展能源等涨幅居前；沙河股份下跌13.39%，合肥城建下跌13%，部分个股表现不佳。

4、截至10月31日，板块市盈率（TTM）为-6.40，处于近一年数据的16.6分位；市净率（MRQ）为1.26，处于近一年数据的12.4分位，估值处于一年低位。

宏观解读

1、住房城乡建设部召开党员干部大会，强调加快构建房地产发展新模式，完善商品房开发、融资、销售等基础制度，优化保障性住房供给，满足城镇工薪群体和各类困难家庭基本住房需求。同时，因城施策增加改善性住房供给，推动房地产高质量发展。

2、截至10月30日，今年地方政府新增专项债券发行已超过限额的89%。财政部近期表示，2026年新增地方政府债务限额将提前下达，增量资金有望加速到位。

3、四川省政府办公厅发布《关于巩固拓展经济回升向好势头的若干政策措施》，从大力支持消费提振、帮助企业降本减负、推进企业快速成长、促进产业转型升级四方面提出18条奖补、激励等具体措施。

行业要闻

1、1-10月，TOP100房企拿地总额7838亿元，同比增长26.4%。中海地产、招商蛇口和绿城中国位列新增货值前三。

2、招商蛇口旗下的招商产园举办了2025企业生态合作伙伴大会，发布了全新服务体系，进一步做实基础服务、提效服务和产业服务，为企业提供360°全生命周期产业服务。

投资建议

1、关注政策驱动的短期机会：当前，中央和地方相继出台多项支持房地产市场的政策，如完善住房基础制度、加快专项债发行等。这些政策有望在短期内刺激房地产市场回暖，特别是对一线和部分二线城市的房地产企业形成利好。投资者可关注在这些核心城市具有布局的房地产开发企业，抓住政策推动带来的市场反弹机会。

2、布局具备长期竞争优势的品质房企：从长期来看，房地产行业的发展将更加注重品质和可持续性。具有稳健财务状况、强大开发能力和良好口碑的品质房企将在未来的市场竞争中占据优势。随着行业结构的优化和新模式的构建，这些企业有望获得更大的市场份额和更好的业绩表现。投资者可关注具备综合实力和发展潜力的领先房地产开发商，进行长期布局。

风险提示

房地产市场受政策影响较大，存在政策调整不及预期的风险；同时，市场需求复苏可能乏力，房企仍面临销售压力和资金链紧张的挑战。