核心要点

行情回顾

1、房地产开发板块本周上涨1.02%，低于沪深300指数的1.95%，在131个板块中排名第74位。

2、本周板块主力资金净流出14.67亿元，12月23日净流出12.91亿元，资金持续外流。

3、个股涨跌分化，华联控股周涨幅42.26%，首开股份涨23.55%；ST中迪周跌幅达10.28%，财信发展跌5.76%。

4、截至12月26日，板块市盈率（TTM）为4.54，处于近一年63.49分位；市净率（MRQ）为0.96，处于近一年12.40分位，估值水平偏低。

宏观解读

1、北京放宽非京籍购房限制，将五环内购房社保年限由“3年”调减为“2年”，五环外由“2年”调减为“1年”。

2、支持多子女家庭住房需求，二孩及以上家庭可在五环内多购买一套商品住房。

3、近期，深圳正式宣布发放首张房票，标志着北上广深四大一线城市探索房票安置进程全面提速。

4、住建部表示，我国新型城镇化仍在持续推进，城市存量优化调整也有广阔空间。

5、北京进一步优化个人住房信贷政策，银行业金融机构在利率定价机制安排方面不再区分首套住房和二套住房。

6、住建部提出，在商品房销售上，推进现房销售制，实现“所见即所得”，从根本上防范交付风险。

行业要闻

1、中海宏洋在南宁打造“未来之境”项目，落地广西首座“中海好房子”，助力人居品质升级。

2、万科20亿元债券展期第二次持有人会议结果出炉，议案3即延长本期中期票据的宽限期的议案获得通过。

投资建议

1、关注政策利好带来的短期机会：近期，北京放宽非京籍购房限制，将五环内外的社保或个税缴纳年限分别缩短至2年和1年，同时支持多子女家庭五环内多购一套住房。这一政策有望释放合理住房需求，提升市场活跃度，短期内对房地产开发企业的销售产生积极影响。此外，北京优化个人住房信贷政策，取消首套和二套房贷利率区分，降低二套住房公积金贷款首付比例至25%，进一步减轻购房者的资金压力，促进购房需求的释放。投资者可关注在北京市场具有竞争优势的房地产开发企业，抓住政策利好带来的市场机会。

2、布局具备产品力优势的优质房企：住建部强调房地产仍有较大发展潜力，新型城镇化持续推进，城市存量优化调整空间广阔。在此背景下，房企提升产品力和服务水平成为制胜关键。中海宏洋在南宁打造“未来之境”项目，落地广西首座“中海好房子”，围绕“五好集成”，聚焦“安全、舒适、绿色、智慧”四大维度，助力人居品质升级。这体现了房企在产品力方面的提升，对行业长期发展具有示范作用。投资者可关注在产品品质和服务方面具有优势的房企，这些企业有望在未来的市场竞争中脱颖而出，实现长期稳健增长。

风险提示

房地产市场政策效果存在不确定性，市场需求回暖可能不及预期，行业库存去化压力仍然较大，投资者需警惕市场波动带来的风险。