核心要点

行情回顾

1、通信设备板块本周上涨0.38%，低于沪深300指数1.69%的涨幅，在131个板块中排名第119位，表现逊于大盘。

2、过去一周主力资金净流出74.32亿元，7月24日净流出21.70亿元，为周内最大流出日，资金持续外流。

3、个股涨跌分化明显，东信和平周涨幅34.09%领涨，*ST高鸿周跌幅17.71%，需关注个股基本面。

4、截至7月25日，板块市盈率（TTM）为25.60倍，处于近一年19.30分位，估值处于历史低位。

宏观解读

1、工信部召开全国防汛应急通信保障工作部署会议，推动数智化技术在防汛中的应用，提升应急通信保障能力。

2、中国移动组建中移九天人工智能科技公司，致力于AI核心技术创新和成果转化，推动通信行业智能化转型。

3、国家发展改革委会同有关部门有序下达超长期特别国债资金，实施消费品以旧换新政策，通信器材零售额同比增长24.1%。

4、银河证券认为，海洋经济的快速发展为通信行业带来新机遇。海洋通信是海洋经济的基础设施，是未来6G“海陆空天一体化”网络的重要一环。随着海洋经济向战略高度发展，通信技术在海洋经济中的作用日益凸显。

行业要闻

1、中际旭创在上海成立中际旭创(上海)投资有限公司，注册资本3亿元，业务范围包括投资管理、企业管理等。

2、中兴通讯宣布将打造上海本地AI终端品牌努比亚，努比亚Flip 2接入阶跃星辰多模态能力，丰富AI终端产品矩阵。

投资建议

1、关注AI算力产业链的投资机会：随着谷歌、Meta等科技巨头加大资本开支，投入AI基础设施建设，全球AI算力需求持续增长。通信设备行业中的光模块、光器件等相关企业受益明显，业绩有望持续提升。投资者可关注在高速光模块领域具有技术优势和市场份额的龙头企业，如中际旭创、新易盛等。这些公司有望在AI算力产业链中获得长期增长机遇。

2、布局政策支持的通信设备企业：国家政策支持通信设备行业的发展，超长期特别国债支持以旧换新，通信器材等商品零售额同比增长24.1%，政策效果显著。投资者可关注受益于政策扶持、具有核心技术和市场优势的通信设备企业，短期内有望受益于市场需求的提升，长期来看有助于企业业务拓展和行业升级。

风险提示

通信设备行业可能面临市场竞争加剧、技术迭代风险，以及宏观经济和政策变化带来的不确定性，投资者需警惕行业景气度下滑和企业业绩不达预期的风险。