地缘政治问题缓解&基金获利转移推动原油价格大幅上涨

2月第一周，受地缘政治问题趋于缓解、有色金属期货上涨、基金获利转移等影响，油价出现较大幅度的下跌。BRENT、WTI、DUBAI原油价格分别为59.07美元/桶、61.84美元/桶、57.34美元/桶，环比变化分别为-9.72%、-9.52%、-4.39%。本周美国原油库存数据为320726千桶，比上周下降318千桶，降幅0.10％。

国外成品油价格下跌，国内成品油价格平稳

2月第一周，国际成品油价格受原油价格下跌的影响呈下降趋势。新加坡92#无铅汽油价格为62.5美元/桶，周环比下降2.4美元/桶，-3.70%。新加坡REG0.5%柴油价格为65.93美元/桶，周环比下降4.2美元/桶，-5.99%。新加坡石脑油价格为56.14美元/桶，周环比下降2.27美元/桶，-3.89%。国内成品油价格基本稳定。中石化90#汽油上海的批发价格为5300元/吨，中石化0#柴油的上海批发价为4809元/吨。中石化长岭石化（非化肥）石脑油出厂价格为4750元/吨。

原料价格上涨和良好的需求推动苯胺价格继续上涨

VCM的外盘报价受乙烯价格和PVC价格上涨的影响继续上升，东南亚VCM到岸价本周再涨20美元/吨，周均价涨幅达到1.99％。但国内PVC的价格继续保持相对稳定。本周苯胺价格虽然基本稳定，当由于外盘苯价格的提高以及供应相对紧俏使得苯胺价格有可能再次上涨。

全球视野范围内审视CDM带来的投资机会

虽然中国在目前的CDM市场份额上，仍处于较弱的地位，但06、07年将成为中国签订CDM项目的高峰期。

CDM这一全新的盈利模式受到了国际资本的追捧，目前巨化的CDM项目已经通过第三方认证，三爱富的第三方认证即将结束，更多的化工企业开始申请CDM项目。除氟化工领域的F23分解项目之外，CDM项目还在很多其他领域有投资机会，可能涉及的领域包括废水、废气处理，煤炭、造纸、电力等领域。CDM项目的板块性投资机会将在2006年来临，建议关注可能实施CDM的相关股票，维持三爱富"推荐"和巨化股份"谨慎推荐"的投资评级。