中石油和中石化整合旗下上市公司上游两大龙头企业对旗下的上市公司开始整合，中石油已经完成要约收购，中石化正在推进，从而实现其在海外上市时的承诺。

国际原油价格高位回落，中间体价格走低自12月以来，纽约轻质原油期货每桶已经下跌了10美元，而伦敦布伦特原油期货则下跌了8美元。国际石化主要中间体乙烯、丙烯、苯的价格走低，乙烯与1月份相比大幅下跌了100美元／吨左右，而丙烯由于供求关系好于乙烯，下跌幅度较小。

国际聚合物价格小幅上扬，国内聚合物价格维持稳定中国新年过后，由于下游开工恢复，需求开始高涨，带动远东聚合物价格上扬，但由于国际油价的持续下跌，同时供给增加的压力，使得国内聚合物先涨后跌，与1月份相比保持稳定。

05年国内石化产品产量大幅增长05年我国共生产乙烯755.5万吨，较去年同期增长20.4%；纯苯306.1万吨，较去年同期增长20.1%；PE产量529万吨，较去年同期增长17.1%，对外依存度为49.58%，PP产量523万吨，较去年同期增长12.3%，对外依存度为36.46%。

05年尿素产量大幅增加，但月度增长率逐步降低05年我国尿素产量为1874.88万吨（折纯，下同）同比增长6.4％，出口量为72.2万吨，较去年下降60.2％。我们观察到05年月度的平均增长率仅为3％，远低于04年月度的平均增长率19％，说明国内的尿素扩产速度在放缓。

国家提高尿素出厂限价上浮幅度，关税限制依旧2006年1月发改委发文提高尿素的出厂限价上浮幅度，最高上浮幅度有10％上调到15％，即尿素的最高出厂价为1725元／吨。同时，国家税则委员会依然维持06年的出口从量关税，06年1～9月份维持30％的关税，10～12月份为15％的关税。但06年1月份的出口量仍然达到28万吨，较去年同期增长55％。06年仍将免征尿素的增值税。

需求旺季来临，化肥价格逐步走出谷底随着春耕的逐步展开，化肥的需求开始转旺，价格逐步走出低谷，开始上扬，尿素企业的出厂价基本在1700元／吨，市场价达到1750～1800元／吨，国产64％的磷酸二铵目前的价格在2400元／吨。预计，化肥的价格近期将明显上涨。

TDI价格持续上涨，双酚A价格走出谷底05年四季度以后TDI价格上涨到2.2万元／吨，12月份价格达到了2.6万元／吨，目前市场价在2.7万元。由于双酚A价格的非正常波动，成本与出厂价倒挂，国内两家企业星新材料和天津双孚陆续减产保价，目前价格开始逐步恢复。

投资建议近期建议关注新材料类公司星新材料、新安股份、沧州大化、山西三维