新希望:2025年年度报告

新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文

新希望六和股份有限公司

2025年年度报告

【2026.4.29】

1新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文

2025年年度报告

第一节重要提示、目录和释义

公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人刘畅、主管会计工作负责人史涵及会计机构负责人（会计主管人员）苏晓丹声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。

一、动物疫病及自然灾害风险动物疫病是畜牧业发展中面临的主要风险。疫病发生带来的风险包括两类，一是疫病的发生将有可能导致养殖动物死亡，直接导致产量降低、成本上升和价格下降；二是动物疫病的大规模发生与流行，易影响消费者心理，导致市场需求萎缩，也对饲料的生产经营造成了影响。例如，2018年中国内爆发的重大生猪疫病，给全行业都造成了巨大的冲击。2020年底和2021年初，重大生猪疫病又发生了弱毒化的变异，使其变得传播渠道更多、潜伏时间更长、发现与剔除难度更大。近年来，重大生猪疫病已经逐渐常态化，特别是每年冬季与初春气温较低时，在我国北方地区造成的影响尤其严重。随着南方养殖密度的提高，生猪疫病风险也有所增加。

自然灾害风险方面，饲料、屠宰与种植、畜禽养殖业紧密关联，因此，气温反常、干旱、洪涝、地震、冰雹、雪灾等自然灾害均会对行业经营和发展带来不利影响。在公司生产区域发生的自然灾害可能造成生产设施或设备

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的重大损坏，自然灾害和极端气候也会推动部分饲料原料、肉类价格上涨。

例如，2023年夏和2025年秋，中原地区出现大范围持续阴雨天气，造成较大范围农作物受灾，也会对饲料原料价格产生冲击，并影响原料质量。华南地区台风登陆带来的大范围大暴雨，也对生猪养殖的疫病防控带来不利影响。

风险应对措施：在应对动物疫病方面，公司所建设的养殖场都是规范化、标准化的养殖场，配备专业的养殖技术人员，采取了严格的防范措施，能够较好地防范和控制常规疫病的发生。通过多年积累，公司也总结出了一系列应对重大动物疫病的方法和措施，来消除各种动物疫病的影响。公司通过在各区域建立动保实验室，打造全国动保体系，实时进行动物疫病的监测和预警，指导技术人员更好地服务于自营养殖场与外部养殖户。特别地，针对

2018年爆发的重大生猪疫病，公司制定了全方位的防控措施，包含了现有的

自营猪场与农户合作育肥场、猪料生产厂、内部动保实验室等多个环节的防控措施，从动物营养的源头就开始做好防控，使公司的生物安全防范体系、生猪生产指标都达到了行业领先水平。针对2020年底和2021年初爆发的新一轮弱毒生猪疫病，公司总结经验，升级防控及净化方法，包括全群血清双抗双筛、热成像仪应用、物资静置减毒消毒等；并对防控流程持续优化，在做好防控的同时快速恢复生产，同时精简不必要的防控投入。在2023年底和

2024年初，公司集中对部分长期受疫病影响的场线做了防疫设施设备的改造升级，大大增强了其防范疫病影响的能力。自2024年冬季以来也取得了较好的防疫成果，帮助持续降低养猪成本。

在应对自然灾害方面，由于公司各项业务在国内外有较为广泛的布局，特定区域发生自然灾害也不会对公司整体业务产生重大影响。特别对于南方

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暴雨洪灾，由于近年来多次发生，公司也积累了充足的经验，建立了成熟的应急预案，常年储备充足的防汛物资，在进入汛期后灵活引导农户调整生产计划，一起做好减灾救灾。同时，公司还能够利用全国布局优势，及时有效地跨区域调配资金、原材料、设备、人员等尽快恢复生产，减少自然灾害所造成的损失。

二、饲料原料价格波动风险

饲料原料成本通常占饲料总成本的90%以上。在过去，饲料业务占公司营收的比重较大，但由于饲料行业通常采用成本加价法的定价方式，饲料原料价格的波动还可以部分向下游养殖环节传导，缓解原料价格上涨带来的压力。但随着生猪养殖业务在公司营收中的占比较大，原料价格上涨对公司整体经营成本的影响有所增大。

自2020年以来，受国内外宏观经济形势、国际贸易关系、各国主粮产区收成情况等多方面因素影响，玉米、豆粕等主要饲料原料价格持续走高。

2023年以来农产品价格开始震荡下行，2024年又出现快速下跌。2025年初

和2026年初，分别由于国际贸易争端以及地缘冲突，引发了两次反弹，但整体而言，仍处于历史上的中低水平（如下图所示）。

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2020年以来豆粕、玉米现货价格

6000

5500

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豆粕现货价（元/吨）玉米现货价（元/吨）

风险应对措施：公司是国内最大的饲料企业之一，在原材料采购上具备规模优势和一定的话语权。2021年开始，公司逐步加强全产业原料采购的集中管理，通过保税加工等方式，降低饲料耗用成本。2025年公司继续积极开展进口低价原料采购和小麦、高粱、糙米等替代原料采购工作，不断优化原料成本。公司目前已经与多家国内外优秀原料供应商建立起了战略合作伙伴关系，同时积极挖掘国内外优质优价的、安全的本土原料，打通国内外的原料供应网络，并积极开展多种形式的供应链融资，优化采购成本及相关财务费用。

三、畜禽价格波动风险

公司的饲料面向下游畜禽养殖进行销售，畜禽价格波动会影响养殖环节的盈利，并逐步向上游传导，影响饲料环节的销量与利润空间。随着近年来公司养猪业务迅速发展，其在公司整体营收与利润中的占比贡献更大，生猪价格将会更直接、也更明显地影响到公司的营收与利润水平。

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2023年的产能去化推动价格在进入2024年后转向上行，并在8月份达

到20元/公斤左右的高点。但行情好转、行业开始普遍盈利也抑制了产能进一步去化，供给也随之恢复。随着行业能繁母猪产能恢复和生产效率的快速提升，国内猪价在9月份之后开始持续走低，2025年全年平均猪价也达到近年来最低位13.77元/公斤。2026年一季度，由于春节后消费回落，国内猪价进一步下跌，3月下旬下跌至9.5元/公斤，达到2018年以来的最低点（如下图所示）。

2020年以来外三元生猪市场价格（元/公斤）

风险应对措施：畜禽价格下行的过程本身也是行业里优胜劣汰、部分参

与者退出的过程。当部分参与者退出，总供给量下降，价格重新上行的时候，坚持下来的公司就可能获得比之前更大的市场份额与更高的回报。公司近年来在猪产业上已经全面转入稳健运营阶段，通过多方面举措提升内部管理能力，公司正逐步改善生产经营效率、降低养殖成本，恢复原有竞争力。另一方面，与大部分农牧企业不同，公司在养殖的下游环节拥有屠宰加工业务、在养殖的上游环节拥有饲料业务，正好与养殖环节形成一定的对冲。当畜禽

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价格下行时，屠宰加工业务的原料肉成本也有所下降，其利润空间则会增大；

畜禽价格下行同时意味着畜禽养殖量处于高位，也有助于饲料业务盈利增加。

这样的产业链布局可以适度缓解畜禽价格下行对公司整体的影响。

四、环保政策影响近年来，国家、社会日益重视环境保护，相关法规持续出台。2014年中国开始实施《畜禽规模养殖污染防治条例》。2015年新《环境保护法》开始实施。在2020年重大生猪疫病造成国内生猪供应大幅紧缺的背景下，各地政府为了促进生猪复产保供，阶段性地放宽了养殖场建设的环保要求。但在

2021年以后，随着生猪产能逐步恢复到正常区间，养殖相关的环保政策再度

回到较为严格的态势。这些环保政策压力将强制一些环保不达标的畜禽养殖场退出市场，使养殖量缩减，会给公司饲料业务增长和屠宰业务收购生猪带来一定影响，也会使公司养猪业务的建设与运营增加更多的成本。但从长远看，由于环保不达标的落后产能的退出，将使继续留在行业内的优秀生产者获得更好的盈利能力，对全行业仍有积极意义。

风险应对措施：从养猪业务角度，公司坚持走生态优先、绿色发展之路，大力推进种养结合循环农业，从发展建设阶段到生产运营阶段，都高度重视做好配套环保工作，利用先进工艺实现粪污无害化处理与资源化利用，实现经济效益与环境效益双赢。从饲料业务角度，公司一方面全力掌握存量，通过转换饲料营销模式，充分发挥产业化配套与综合服务的优势，加强与符合环保标准的大中型养殖场和养殖户的合作，把生态、环保、高效、安全作为项目设计的首要考虑因素，帮助养殖户改造、建设符合更高环保标准要求的棚舍，提升养殖效益，积极带动国内畜禽养殖业的健康发展；另一方面积极

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发展增量，借助公司饲料业务的全国均衡布局，在环境适宜区域通过多种形式培养新的畜禽养殖基地，确保公司的养殖资源稳定。

五、汇率波动风险

当前饲料生产的原料全球化采购程度越来越深，豆粕、玉米、乳清粉、鸡肉粉、鱼粉、DDGS 等国外供应为主的饲料原料的采购，受到汇率影响越来越大。同时，随着公司在国外业务规模的扩大，在对外投资与国外经营中，涉及的跨境资金往来与结算额度也越来越大，也会受到汇率波动的影响。近年来，由于地缘政治及外汇政策调整等因素影响，使得公司开展海外业务中的个别东道国货币经历了大幅的波动，2025年美元指数持续下跌，创近年来最差年度表现，对公司的外汇管理和经营难度形成了一定的挑战。

风险应对措施：为应对日益扩大的海外原料采购与投资经营需要，公司以新加坡公司为基础，打造国外商贸中心与投融资中心，积极开展国际性原料集中采购、国外直接融资、供应链金融、外汇风险管理、资金管理与原料

采购风险管理，减少国外业务资金往来所受到的汇率波动影响。在近年宏观环境不确定性加大、汇率波动剧烈的背景下，公司加大力度提升汇率预测和资金管理能力，通过套保等手段和工具保障资金价值。同时，公司也进一步加强与国外金融机构、我国政府驻外机构、东道国政府的紧密联系与沟通，动态分析东道国本币汇率的走势，做好资金安排，缓解汇率波动的不利影响。

公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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第一节重要提示、目录和释义.........................................2

第二节公司简介和主要财务指标.......................................12

第三节管理层讨论与分析..........................................16

第四节公司治理、环境和社会........................................47

第五节重要事项..............................................68

第六节股份变动及股东情况........................................104

第七节债券相关情况...........................................112

第八节财务报告.............................................119

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备查文件目录

（一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。

（二）载有会计师事务所签章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。

（三）报告期内在《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》《证券日报》和巨潮资讯网上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。

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释义释义项指释义内容

本集团、本公司、公司、上市公司、新希望指新希望六和股份有限公司证监会指中国证券监督管理委员会四川证监局指中国证券监督管理委员会四川监管局深交所指深圳证券交易所中登公司指中国证券登记结算有限责任公司交易商协会指中国银行间市场交易商协会

《公司法》指《中华人民共和国公司法》

《证券法》指《中华人民共和国证券法》新希望集团指新希望集团有限公司南方希望指南方希望实业有限公司民生银行指中国民生银行股份有限公司新希望化工指新希望化工投资有限公司财务公司指新希望财务有限公司华创云信指华创云信数字技术股份有限公司华融化学指华融化学股份有限公司兴源环境指兴源环境科技股份有限公司飞马国际指深圳市飞马国际供应链股份有限公司新乳业指新希望乳业股份有限公司新希望服务指新希望服务控股有限公司中新食品指山东中新食品集团有限公司

2022年激励计划指2022年限制性股票激励计划

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第二节公司简介和主要财务指标

一、公司信息股票简称新希望股票代码000876股票上市证券交易所深圳证券交易所公司的中文名称新希望六和股份有限公司公司的中文简称新希望

公司的外文名称（如有） NEW HOPE LIUHE CO.LTD.公司的外文名称缩写（如有） NEW HOPE公司的法定代表人刘畅注册地址四川省绵阳市高新区注册地址的邮政编码621006公司注册地址历史变更情况无办公地址四川省成都市锦江工业园区金石路376号办公地址的邮政编码610063

公司网址 http://www.newhopeagri.com

电子信箱 000876@newhope.cn

二、联系人和联系方式董事会秘书证券事务代表姓名赵亮白旭波

北京市朝阳区望京街 10 号望京 SOHO 北京市朝阳区望京街 10 号望京 SOHO联系地址

中心 T3B 座 11 层中心 T3B 座 11 层

（010）53299899-7666

电话（010）53299899-7666

（028）85950011

传真（010）53299898（010）53299898电子信箱 000876@newhope.cn baixb@newhope.cn

三、信息披露及备置地点

公司披露年度报告的证券交易所网站 http://www.szse.cn、http://www.cninfo.com.cn

公司披露年度报告的媒体名称及网址《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》《证券日报》、巨潮资讯网公司年度报告备置地点公司董事会办公室

四、注册变更情况

统一社会信用代码 91510000709151981F公司于2011年完成了体系内农牧产业重大资产重组的整体上市。公司置换、出售了公司持有的“成都新希望实业”“四川新希望实业”“新公司上市以来主营业务的变化情况（如有）希望乳业”的全部股权，置换、发行股份购买了农牧类资产。该重大资产重组完成后，公司的生产规模、盈利能力、行业竞争力和抗风险能力得到大幅提升，行业竞争力和抗风险能力得到较大提升，并形成了“饲

12新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文料生产--畜禽养殖--屠宰--肉制品加工”的产业协同一体化经营格局，从而有效地平抑畜、禽养殖经营的波动性，以形成较为完整的、可控的、可追溯的产业内循环体系，保障饲料与食品安全。

在2023年底，公司结合产业发展特点、猪周期所处阶段，整体布局和考虑长期规划，再次做出重大战略调整，对白羽肉禽产业和食品深加工板块引入战略投资者并转让了控股权，充分利用外部产业资源推动发展，今后公司将聚焦于饲料、生猪养殖与屠宰两大行业，将有助于提升公司在两大核心主业上的竞争力，进一步做大做强。

历次控股股东的变更情况（如有）无变更

五、其他有关资料公司聘请的会计师事务所

会计师事务所名称四川华信（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）会计师事务所办公地址成都市洗面桥街18号金茂礼都南楼28楼

签字会计师姓名唐辉、古力公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构

□适用□不适用保荐机构名称保荐机构办公地址保荐代表人姓名持续督导期间深圳市福田区福田街道福华2021年11月29日至2022

招商证券股份有限公司张寅博、王会民一路111号年12月31日公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问

□适用□不适用

六、主要会计数据和财务指标公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据

□是□否

2025年2024年本年比上年增减2023年

营业收入（元）106856298720.47103062962254.343.68%141703248931.32归属于上市公司股东的

-1784352202.18473599068.10-476.76%249195333.87

净利润（元）归属于上市公司股东的

扣除非经常性损益的净-1473654768.30614433937.76-339.84%-4608338751.75利润（元）经营活动产生的现金流

9377940842.229126553532.872.75%13904015800.54

量净额（元）基本每股收益（元/-0.410.09-555.56%0.04

股）稀释每股收益（元/-0.410.09-555.56%0.04

股）

加权平均净资产收益率-8.85%1.73%下降10.58个百分点0.71%

2025年末2024年末本年末比上年末增减2023年末

总资产（元）114232592818.92117913645385.32-3.12%129610605533.07归属于上市公司股东的

22200230306.0925657330263.70-13.47%24776054606.40

净资产（元）

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公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性

□是□否

公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值

□是□否项目2025年2024年备注

营业收入（元）106856298720.47103062962254.34不适用

材料销售、废旧物资销售、

租赁、种植业务、仓储服务380134031.32342734481.12与主营业务无关的业务收入费等收入

主要系材料销售、废旧物资

营业收入扣除金额（元）380134031.32342734481.12销售、租赁、种植业务、仓储服务费等收入

扣除材料销售、废旧物资销

售、租赁、种植业务、仓储

营业收入扣除后金额（元）106476164689.15102720227773.22服务费等其他业务收入之后的营业收入

七、境内外会计准则下会计数据差异

1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用□不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用□不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

八、分季度主要财务指标

单位：元

第一季度第二季度第三季度第四季度

营业收入24417096879.7127207483625.6728879052022.9226352666192.17归属于上市公司股东

444687554.65310176374.185125510.15-2544341641.16

的净利润归属于上市公司股东

的扣除非经常性损益434823830.27266337568.0116303638.71-2191119805.29的净利润经营活动产生的现金

966674184.894186813024.702681869694.581542583938.05

流量净额

上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异

□是□否

九、非经常性损益项目及金额

□适用□不适用

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单位：元项目2025年金额2024年金额2023年金额非流动性资产处置损益（包括已计-495646636.75-331554931.584279662499.12提资产减值准备的冲销部分）计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照确定的标准享有、76781850.9071770654.45189001484.92对公司损益产生持续影响的政府补助除外）除同公司正常经营业务相关的有效

套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价23206669.8936075893.8421910534.56值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益计入当期损益的对非金融企业收取

3978937.065813636.130.00

的资金占用费单独进行减值测试的应收款项减值

75888212.6357038413.6636331996.87

准备转回

企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应

0.000.003575.79

享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益

债务重组损益1197312.801916532.450.00除上述各项之外的其他营业外收入

-20977836.656634350.7670794124.48和支出

减：所得税影响额9587036.8436241450.1833208152.69

少数股东权益影响额（税后）-34461093.08-47712030.81-293038022.57

合计-310697433.88-140834869.664857534085.62

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：

□适用□不适用公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。

将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明

□适用□不适用

公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。

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第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的主要业务

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中畜禽水产养殖业的披露要求

2025年公司主营业务聚焦于饲料、生猪养殖与屠宰两大行业。

（一）饲料业务

公司的饲料业务中，根据营养成分的分类，既有预混料与浓缩料，也有配合料。其中，预混料与浓缩料既对内部的配合料工厂供应，也对外部市场销售。外部客户包含其他饲料企业，或具备一定原料采购、配方及生产能力的经销商，由它们在公司预混料基础上生产出配合料，再以其自有品牌或无品牌转卖给其他养殖户；也包括具备上述能力，但生产配合料自用的大型养殖场。而根据饲喂动物分类，公司产品也覆盖了禽料、猪料、水产料与反刍料等几乎所有料种。

由于公司下游还有生猪养殖业务，所以公司生产的猪料，除向外部市场销售外，也供下游的合同养殖户、内部养殖场使用。公司生产的禽料、水产料、反刍料主要是向外部市场销售。在下游的销售中，公司抓住近年来养殖环节规模化程度提高的契机，增大面向规模场、养殖企业的直供销售，但同时对经销商环节仍然给予高度重视，以保持对广大中小养殖户的充分覆盖（如下图所示）。

公司的饲料业务在国内饲料行业多年保持规模前列。2025年公司国内外饲料总销量合计达2974万吨，总销量相当于全国总产量的8.7%，受下游养殖量恢复影响总量相比2024年实现增长；其中禽料1687万吨，猪料1020万吨，水产料197万吨，反刍料53万吨。主要料种销量均处于行业前列。

除了在国内饲料行业长期保持领先地位，公司也在1999年代表中国饲料企业率先“出海”，在越南建立了第一家海外饲料公司，至今已经在海外市场深耕四分之一个世纪，在15个国家和地区经营着60多家分子公司。通过长期在海外的经营，公司深入理解和融入海外文化，把国内先进的配方采购能力复制到海外市场，同时在生产、销售等环节利用当地人员提高人效，降低人力成本。尤其在东南亚的饲料市场，公司成为一支重要的中国力量。在公司重点布局的海外核心国家，如印尼、越南、埃及等国，公司饲料销量都已进入其本国的前四名。2025年，公司海外饲料销量达到638万吨。

（二）生猪养殖与屠宰业务

公司从2016年开始大力发展养猪业务。2019-2020年，为了抓住重大生猪疫病爆发之后的机遇期，响应国家稳产保供号召，公司大幅增加养猪投入，使养猪产能和生猪出栏快速增长。进入2021年后，公司养猪业务转入稳健运营阶段。

2025年达到1755万头，位居国内上市公司第三。

16新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文

1、公司在生猪养殖环节的模式

在种猪繁育环节上，公司现已建立起以三元杂交为主、PIC 五元配套系为辅的双系“金字塔”育种体系，根据国内南北方市场的差异，选择适合区域市场的猪种。同时，在近年来生猪疫病高发的背景下，公司建立了一定比例的回交育种体系，增加生产种猪的供给和调节能力，提升公司在应对生猪疫病和极端行情时的经营稳定性与快速响应能力。经过

2021年以来的稳定运营，公司逐步扭转前些年规模快速扩张之后的阶段性退步局面，各方面生产指标持续改善提升。在

2025 年末，公司母猪生产的平均 PSY 继续保持在 26 以上，处于行业领先水平。

在商品代育肥环节上，公司因地制宜，根据不同区域不同项目的具体条件逐步配套建设育肥场。现阶段，公司仍以“公司+农户”合作养殖为主，一体化自养为辅，2025年末公司一体化自养与合作放养的存栏量比例约为38:62，自养占比相比2024年末有所提高。随着公司自育肥管理能力、人才培养的提升，今后一体化自养的占比将逐步提升，未来将实现“公司+农户”和一体化自养两种模式更加均衡发展的布局。

2、合作放养育肥的职责分工

在合作放养育肥中，公司与农户各自投入不同的生产要素，承担不同的职责分工，也分担不同的收益与风险。在生产要素投入方面，公司负责仔猪、饲料、兽药、疫苗等方面的投入，农户提供猪舍等固定资产的投入，另外需要支付养殖押金，并负担育肥场的自雇人工、水、电、燃料费用；在职责分工方面，公司负责仔猪供应、饲料供应、疫病治疗、养殖技术指导、回收销售等环节，养殖户负责日常的饲喂、清洁及生物安全防控；在收益与风险方面，公司承担市场价格风险和享受机会利润，养户不承担市场风险也不享受机会利润，收益相对稳定，与市场行情关联度较小，但与其养殖成绩紧密相关。此外，从公司角度，也会存在农户不遵守合同或公司指导，私自卖猪或私自用药的风险，但随着近年来合作放养规模越来越大，合作年限越来越长，一旦出现上述情况，农户将承担巨大的失信风险，且公司也要没收养殖押金，并可将违约行为诉诸法律，因此这类违约行为在现实中发生的情况也越来越少。

3、合作放养育肥的定价与结算

当公司与农户签订合作放养育肥合同时，首先根据当时的市场情况形成一个基础单价，该基础单价会在回收结算时根据市场最新变化适当浮动。当育肥猪达到可出栏的体重时，对其进行称重，由基础单价乘以均重形成基础价格，再根据具体猪只的重量是否超出或不达理想体重区间、上市率（即成活率）、正品率、喂养天数、总增重、全程料肉比、日均

增重、超标耗用饲料等生产指标，对结算价格进行调整，得到最终的代养费。

4、合作农户的数量、结构及其变化

截至2025年12月末，公司在养肥猪投放存栏的合作放养农户为1418户，较2024年12月末基本持平。养户平均规模较2024年12月末增加12%。从养殖存栏规模的结构看，1000头以下的农户数占比6%，较同期降低1.8个百分点；

1001-3000头之间的农户数约占比53%，较同期降低5.0个百分点；3001-5000头之间的农户约占26%，较同期提升2.9

个百分点；5001头以上的农户约占15%，较同期提升3.9个百分点。

从农户区域分布的结构看，根据农业部重大生猪疫病防控的五大区划分，北部区农户数约占13%，较同期增加2.5个百分点；东部区农户数约占26%，较同期增加4.3个百分点；西北区农户数约占13%，较同期增加1.8个百分点；西南区农户数约占15%，较同期增加2.9个百分点；中南区农户数约占33%，较同期降低11.5个百分点。

5、公司在生猪屠宰环节的模式

在生猪屠宰环节，公司根据上游养殖环节在不同区域的布局规模情况，在北京、辽宁、河北、山东、陕西等地做了部分的屠宰产能配套。从养殖环节看，在有屠宰配套的区域，公司出栏肥猪都会优先向内部屠宰厂送宰，在无屠宰配套的区域则都向外部销售。近年来，公司加大了养殖与外部屠宰企业的直销对接力度，但在当前行业发展情况下，仍有很多区域需要向猪贩子进行销售。从屠宰环节看，公司每年所屠宰生猪的约70%都来自于自己养殖场的出栏肥猪，其余部分来自于市场上收购的其他养殖场的肥猪。

公司生猪养殖与屠宰业务的完整商业模式如下图所示。

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二、报告期内公司所处行业情况

（一）饲料行业

1、国内饲料行业

饲料根据所包含营养成分的范围可分为预混料、浓缩料、配合料（或称全价料）。预混料就是维生素、矿物质、氨基酸等各类营养添加剂的混合物；在预混料基础上加入各类动植物性蛋白就形成了浓缩料；在浓缩料基础上进一步加入各

类能量类原料就形成了配合料。从最终的营养需求看，营养添加剂用量少但单位价值高，能量类原料单位价值低但用量大，蛋白类原料介乎二者之间。2025年全国工业饲料总产量34225万吨，比上年增长8.6%。其中，配合饲料产量

31946万吨（占比约93.3%），浓缩饲料产量1338万吨（占比约3.9%），添加剂预混合饲料产量753万吨（占比约

2.2%）。绝大部分饲料企业生产的都是配合料。大型企业由于配合料产量大，对预混料与浓缩料需求也较大，通常会自

主生产预混料与浓缩料。中小型企业因为规模小，通常只生产配合料，其所需的预混料或浓缩料，就从大企业的预混料单元，或其他独立的预混料企业购买。一些规模养殖户也会直接购买预混料或浓缩料，再自行加入蛋白类、能量类原料混合后使用。饲料根据饲喂动物又可分为猪料、禽料、水产料与反刍料等，在2025年全国饲料产量中，分别有猪饲料

16639万吨（占比约48.6%）、蛋禽饲料3282万吨（占比约9.6%）、肉禽饲料10098万吨（占比约29.5%）、水产饲料

2323万吨（占比约6.8%）与反刍动物饲料1476万吨（占比约4.3%）。

进入21世纪以来，国内饲料行业总体处于稳步增长态势，从2001年到2025年年均复合增长率约为6.5%。全国总产量曾在2010年代中期有所放缓，甚至在2019年受重大生猪疫病影响出现过下降。但在2020年以后一方面由于生猪产能恢复，另一方面由于下游畜禽养殖规模化进一步提高，又使工业化饲料迎来新的增长，全国总产量于2022年首次突破

3亿吨。2025年受下游畜禽和水产养殖环节养殖量有所恢复的影响，全国工业饲料总产量34225.3万吨，同比增长了8.6%（如下图所示）。

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在平稳增长的总量之下，不同动物种类饲料会因为长、中、短周期的不同影响，呈现出不同的增长态势。长周期是指产业升级与技术进步的周期，例如下游规模化养殖程度、技术成熟度、配合料渗透率，以及消费习惯的缓慢变化。中周期则是指畜禽产品自身供求关系与价格变化的周期，下游某种类型动物养殖量周期性的增减，会影响上游对应类型饲料销量的增减。短周期则是指影响特定动物的自然灾害与动物疫病，例如 2017 年上半年影响禽料的 H7N9 流感、2017年影响水产料的南方暴雨洪涝、以及从2018年中到2019年极大地影响猪料的重大生猪疫病。近年来的变化态势最为典型的是猪料，其产量曾因重大生猪疫病在2019、2020年明显下降，但又在2021年以后随着下游养猪规模化、集中化而连续大幅提升。肉禽料也随着下游养殖的规模化、集中化在近几年有明显增长。从2001年到2025年，从各大类品种的年均复合增长率看，猪料7.3%、肉禽料7.3%、反刍料9.6%都高于总产量的增长率6.5%，水产料5.6%、蛋禽料3.0%则低于总产量的增长率（如下图所示）。

伴随着行业总量的稳步增长，企业的单厂规模、企业集团的整体规模、头部企业的集中程度都在提高。例如，在重大生猪疫病刚爆发的2018年，全国10万吨以上规模厂家只有656家，其合计饲料产量占全国总产量49.7%；2025年，

10万吨以上规模厂家增长至1127家，其合计饲料产量占全国总产量的比例上升至65.2%。单厂年产量超过50万吨的饲

料厂达到17家，较上年增加6家。年产量超过1000万吨的企业集团维持在7家。2025年国内销量前20家饲料企业的总销量约占全国饲料总产量的65%，其中前7家头部饲料企业的总销量占全国总产量的比例约为46%。竞争优势不足、

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经营不善的中小饲企或整合重组，或退出市场，大企业由于综合实力较强，在竞争中优势越来越明显。

饲料业务的主要经营环节包括技术研发、原料采购、生产加工、销售服务，通常简称为“技、采、产、销”。其中，技术与采购两个环节的互动最为紧密。这是因为饲料产品的原料成本占到售价的80-90%，买到便宜的原料是成功的关键要素之一。但原料采购也不能只考虑成本，而是要同时兼顾营养需求。原料类型成百上千，由此形成的配方组合更是成千上万，企业需要根据特定时期不同原料的营养含量、成本，设计出满足特定营养需求、同时成本最低的配方，继而做出恰当的采购决策。生产加工环节主要关注生产效率与产品品质。而销售服务环节则主要关注客户的开发与维护，向不同的客户群体销售满足不同需求的产品，通过附加服务帮助农户提高养殖水平，优化分销环节的费用与效率，以及把客户需求与产品问题及时反馈给技术研发部门，形成良好互动。需要注意的是，这里的客户既包含实际使用饲料的养殖场、养殖户，也包含作为分销渠道的饲料经销商；在现实中也存在着部分养殖大户，自己既从事养殖，也兼营部分饲料经销的情况；整体上，随着下游养殖环节规模化程度的提高，饲料企业有了更多直接对接养殖场、养殖户的机会，行业中的直供销售占比逐步提高，但由于饲料经销商依然能在资金中转、饲料成品存储与配送、兼营其他配套动保产品、提供简单的技术服务、投放养殖合同并组织回收活禽活畜等方面发挥作用，经销商这一下游销售的中间环节，至今依然在饲料行业中扮演着重要的角色。

随着行业竞争日趋激烈，各家企业在现有业务各环节不断钻研，努力提升创新。在技术研发环节，微生物发酵技术催生了生物环保型饲料的发展，在水产料方面出现了由沉性颗粒料向浮性膨化料的升级，在其他品类上也都出现了根据饲喂阶段越来越细分的料种；特别在近几年饲料原料，尤其是进口原料价格上涨的大背景下，饲料配方也出现较大调整，减少豆粕用量，增加玉米用量等。在原料采购环节，企业不断加大对更多样的新型原料的探索，而对于常规大宗原料也通过战略合作协议、参股或自营等形式锁定上游重要原料基地，并借助大数据与期货等金融工具提高大宗采购的精准性。

在生产加工环节，更加高效便利的物流能够支撑更大半径的运输，催生了越来越多更大产能的饲料工厂，企业通过更集中的规模化生产提升效率，同时也通过专业化车间或专业化生产线提升品质。在销售服务环节，企业在销售饲料产品之外，也更好地借力下游经销商资源，为农户提供多种形式的增值服务，例如技术指导、动保兽医、融资支持、信息服务、畜禽代销等，增强客户粘性，缩短分销环节，提高直供比例，帮助农户提高养殖效率，增加收益。

除了做好自身各环节，饲料企业还积极向产业链上下游延伸，既有向上游的原料种植与贸易环节延伸，也有向下游的养殖环节、屠宰与深加工环节延伸。其中，禽料企业向下游延伸到养禽、禽屠宰环节的情况出现得较早，也较多；而猪料企业延伸到养猪、猪屠宰环节的情况，则相对较晚，也较少见。但在最近两轮猪周期中，特别是重大生猪疫病之后，这种延伸也正变得越来越多。这种向下游环节的延伸，反映了饲料企业掌控下游养殖与消费需求的诉求，在确保上游饲料产能得以充分利用的同时，也获取下游环节的利润。而这背后的原因又在于全行业供求关系转变，下游养殖环节逐渐规模化，行业价值的重心正逐步从过去的饲料环节，转向下游的养殖环节、食品环节。

2、海外饲料行业

由于国内竞争日渐激烈，海外市场也更多进入中国饲料企业的视野，并成为今后进一步增长的重要机会。在生产模式和核心竞争力方面，与其他产业具有一定的相似性，即从最早发展并成熟的欧美国家，先传播到中国，再传播到亚非等新兴市场国家。背后的动力一方面是饲料与养殖技术自身的转移，但另一方面，也是更重要的，是不同区域国家宏观经济的发展、人口的增长、以及动物蛋白消费需求的增长。但由于饲料产业整体毛利率偏低、主要产品重量大，绝大部分情况下都以各国本土生产经营为主，极少有饲料成品出口贸易的情况。无论是三十年前国外饲料企业进入中国，还是今天中国饲料企业进军海外，更多都是凭借自身在母国市场多年积累起来的技术、管理经验，相对于东道国整体水平的相对优势，在东道国新建产能，服务所在国的养殖需求。

2025年饲料产业在除中国以外的地区发展逐步显现规模，国内饲料企业凭借优秀的配方、成本、采购等能力不断向海外地区扩张。根据 Alltech数据，2025 年，全球十大饲料生产国排名与 2024 年保持一致，合计生产了全球 65.2%的饲料，其中中国、美国和巴西三国贡献了近48%的全球饲料总产量。分料种来看，肉鸡饲料仍为产量最大的品类，达4.0亿吨，同比增长3.7%；猪饲料为3.8亿吨，同比增长3.0%；蛋鸡饲料为1.8亿吨，同比增长3.2%；水产饲料为0.6亿吨，同比增长4.7%。区域方面，亚洲以5.6亿吨的产量继续保持全球饲料生产中心地位。拉丁美洲产量为2.0亿吨。非洲和中东地区产量为1.0亿吨，区域表现分化，非洲扩张强劲而中东增长平缓。亚太地区（除中国外）因经济和人口发展带动蛋白需求增长，饲料市场发展势头良好。

公司是最早走向海外市场的中国饲料企业之一，于1999年在越南建立了海外的第一家饲料厂。经过20多年的布局

20新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文与优化，公司在海外已经形成了清晰的梯次市场，以印尼、越南、埃及为核心国家，以孟加拉、菲律宾、缅甸为重点国家。上述6个核心国家与重点国家的饲料市场规模已达到7100万吨以上，但其总人口约为8.26亿，人均饲料产量水平仅相当于中国当前的38%，今后随着这些国家经济、人口、产品渗透率的进一步提升，饲料市场仍有巨大的增长空间。

（二）生猪养殖与屠宰行业

不同于饲料行业由于产业升级与技术进步带来产品渗透率、市场规模的持续提升，生猪养殖作为中国国内肉类消费占比最大的来源，其总体规模近年来基本稳定，剔除2019、2020年重大生猪疫病这样的全国性重大生猪疫病影响，近

15年来的生猪年出栏量基本在7亿头上下波动，猪肉产量也基本在5500万吨上下波动。但在这背后是全行业生产效率

的长期提升，作为核心产能的能繁母猪存栏规模总体上逐步下降。例如，2025年相比2009年，全年生猪出栏量增长了

12%，但年末能繁母猪存栏数下降了17%。根据农业农村部数据，2025年全国能繁母猪存栏量自1月起的4062万头开

始逐步缓慢下降，但前9个月存栏量均处在4000万头以上，10月开始加速去化，10-12月累计去化74万头。截至2025年末全国能繁母猪存栏达到3961万头（是正常保有量的101.6%），虽然处在产能绿色区域内，但受到行业生产效率提升，以及2025年冬季生猪疫情减弱等因素的影响，预期2026年生猪供应仍相对宽松。

因此，生猪养殖行业发展的核心动力在于面对基本稳定的市场需求，凭借逐步提高的生产效率，实现高效产能对低效产能的替代，在组织形式上首先会体现为传统小农经济中的农户个体化、兼营化的散养猪向企业化、专业化的规模养猪的升级，同时也会体现为企业之间的竞争，高效企业对低效企业的优胜劣汰。在此过程中，各个层次养殖主体的规模化程度、头部企业的集中度都在持续提升。在2016年，国内生猪养殖前20位企业合计出栏量还只有4133万头，占当年全国生猪出栏量的6%；2025年，前20位企业合计出栏量就达到了25335万头，大幅增长了5倍，占当年全国生猪出栏量71973万头的比例也提升到32.5%。

生猪养殖包括种猪繁育环节与商品猪育肥环节。技术与生产效率的提升，散养户向规模养殖、企业养殖的升级，首先也更多体现于种猪繁育环节。种猪繁育环节可进一步细分为育种和种猪养殖。育种特指高代际优良原种的选育，种猪养殖则是指对原种猪做进一步的扩繁，产出公猪精液、母猪、以及商品代仔猪。猪的育种因为技术复杂度非常高，需要长期的研发积累，目前大部分由国外专业种猪企业掌控，国内的个别龙头企业近年来也有所突破。但大多数国内企业都还没有涉足到上游育种环节，还需每隔若干年从国外供应商处引进曾祖代猪或更高代际种猪，在国内进行祖代、父母代扩繁。这其中，有一部分企业属于专业化种猪企业，他们把国外引进的高代际种猪进行扩繁后，直接向其他企业出售种猪、仔猪，自己不涉足商品代养殖。还有一部分情况，则属于大型商品代猪企业为了保证自身种猪、仔猪供应，而向上游种猪养殖环节的延伸，产出父母代种猪、商品代仔猪以自用。部分农户也会为了保证自身仔猪供应，参与到父母代养殖环节，即农户向企业购买父母代母猪与公猪精液，自己繁育仔猪。尽管如此，越来越多的农户正逐步从父母代养殖环节退出。这主要是因为随着养殖技术的发展，由大企业进行规模化、集约化的仔猪生产，相比农户自己繁育仔猪具有明显的效率差异。这一点体现在行业里最常用的指标 PSY 上面，在重大生猪疫病爆发之前全行业平均 PSY 约为 17，大型

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企业 PSY 通常在 20 以上，农户自繁自养的平均 PSY 约为 15。在重大生猪疫病爆发之后，由于动物疫病影响，以及快速复产导致大量三元母猪的使用，使得全行业 PSY 普遍下降，近三年来，随着生产恢复稳定、低效母猪淘汰、疫情防控效果改善，以及大企业经营占比的提高，使得全行业生产指标得到逐步提升。根据微猪大数据平台的数据，全行业 PSY 在

2025年显著增长，达到24.34，但相比美国2025年的27.56仍有提升空间。对此，大企业未来将会引领行业，推动种猪

改良与自主选育、推广智能养殖，在带动全行业进一步提升整体 PSY 的同时，也可能会继续保持自身相对于农户在种猪繁育环节的技术与效率优势。

在商品猪育肥环节，企业自主经营相对于农户经营的比例还不像种猪繁育环节那么高。这主要是因为在这个环节上，企业与农户之间的技术与效率差异，不像种猪繁育环节那样大。再加上企业自建育肥场也需要增加大量的固定资产投资，不利于快速的轻资产扩张，也影响投资回报率。因此，前些年众多企业大举投资进入养猪行业时，特别是在前期争抢市场份额的阶段，绝大部分企业都是优先投资发展种猪产能，在商品猪育肥环节选择“公司+农户”合作养殖的模式。具体而言，这种合作养殖又以委托代养为主，即企业养母猪产仔猪，并将仔猪提供给农户，并提供饲料、兽药与技术服务，待农户育肥完成后，企业再回收肥猪并出售，在此过程中仔猪及肥猪的所有权都归属于企业。近年来，也有部分企业在部分区域将仔猪、饲料、兽药出售给农户（通常售价比市场价格高，以确保农户不会违规转卖上述生产资料），待育肥完成后，企业再回购肥猪并出售。最后，也有少数企业直接向农户出售商品代仔猪，但并不负责肥猪回收或回购。

近年来重大生猪疫病的爆发与演化，影响着许多企业对商品猪自育肥模式的判断与决策。在重大生猪疫病爆发的前两三年里，农户由于防控重大生猪疫病的技术与经验不足，再加上设备设施方面的限制，较难达到良好的防控效果，生物安全风险较高。行业里采用一体化自育肥模式的优秀企业通过自育肥环节的精细化管理，一定程度上能够实现相比农户养殖更优的重大生猪疫病防控。这让很多企业开始考虑在中长期提高自育肥的比例。但从2021年开始，农户防控重大生猪疫病从技术经验到设备设施上都得到了相当程度的改善，缩小了与企业自育肥在这方面的差距；同时由于重大生猪疫病病毒不断变异，变得潜伏时间更长、更难被发现，使得单体规模更大、动辄上万头存栏的企业自育肥场在防控重大生猪疫病时反而面临更大的压力，而通常以两三千头存栏为主的农户育肥场反而更具灵活性，在育肥成本上也具有较强的竞争力。再加上众多企业在经过了过去两三年的快速发展之后，无论是在资金储备、还是人才能力储备，特别是自育肥人才能力储备上都仍有不足，因此“公司+农户”合作养殖的模式在未来三到五年里仍将是行业主流的模式。在此基础上，

2022年初步涌现、又在2024年明显兴起的一种“专业放养公司”业态，也在一定程度上强化了合作养殖的模式。此种业

态最初体现为2022年下半年出现的“二次育肥”现象，随后有部分从业主体，注意到单纯只从事下游育肥环节，既可以在行情上行期与高位期灵活参与短期的“二次育肥”，又可以在行情下行期与低位期放慢节奏做全程育肥，而不用考虑上游种猪繁育环节的太多生产节律问题，具有更强的灵活性。于是他们一方面对下游采用轻资产模式，整合大量的农户育肥场资源，另一方面依托集中起来的育肥资源，对上游种猪场集中谈判委托代养合同，也能帮助种猪场解决分散开发与管理众多农户的效率问题，最终形成一种“种猪企业+专业放养公司+农户”的升级模式。

当然，在“公司+农户”模式升级的同时，随着企业在资金、自育肥人才能力储备上的逐渐恢复与积累，以及在更长期，有越来越多帮助企业降低成本的自动化、信息化设备在行业里普及，特别是这些新设备、新技术在企业自营育肥场中更快、更广的推广实施，大型企业也还是会在一定程度上继续提高自育肥的规模。

生猪屠宰是养殖的下游环节。屠宰厂向养殖场户收购商品毛猪，屠宰后再向下游出售白条猪或分割肉品。在国内生猪行业的早期发展阶段，由于养猪规模化程度较低，单批出栏数量较小，小型屠宰作坊也足以消化，也使得行业里并不存在养猪与大规模的工业化屠宰配套发展的较强动机。这一方面抑制了生猪屠宰环节的进一步规模化发展，例如代表规模化屠宰厂的国内生猪定点屠宰企业的全年屠宰量，在2018年以前长期在2.2亿头上下波动；另一方面也使得在养殖与屠宰环节之间，猪贩子长期扮演着集中规模与调度供需的重要角色。

重大生猪疫病不仅带来了生猪养殖环节的巨大变化，也因为养殖环节的规模化、集中化发展，大大推动了屠宰环节的规模化、集中化发展。国内生猪定点屠宰企业的全年屠宰量在经历了2019、2020两年无猪可宰的局面之后，从2021年就开始恢复且迅速增长，到2023年更是增加到3.4亿头，相较此前多年2.2亿头的水平增长了50%有余。2025年全年规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量4.1亿头，同比增长18.3%达到历史最高位。养殖和屠宰规模化程度的共同提升，增加了二者之间绕开猪贩子，直采直销对接的机会。当然，在一定时期内，由于单体养殖聚落年出栏规模多在30-50万头，与规模化屠宰厂动辄100万头起步的年屠宰产能相比仍显相对较低，再加上生猪出栏批次在一年之内各个月份、各个星期也并不是平均分配，而屠宰厂却追求每日的均衡生产，使得前述的直采直销也并不是完美匹配，猪贩子仍在生猪购销

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中占有较大比例。但大型企业在其养殖集中、出栏规模较大的区域配套建设自有屠宰厂的情况也越来越多。

养猪行业过去长期存在着明显的周期特征，一个“猪周期”通常是3-5年。但这个规律随着重大生猪疫病爆发后，产业的急速规模化升级、产业集中度大幅提升而发生了变化。2020年，由重大生猪疫病造成的行业大幅减产与高猪价，刺激了一轮养猪产能大投资，再加上全行业重大生猪疫病防控水平的提升，使行业产能与供给快速恢复。由于新产能的投资建设具有一定的周期，且新产能建成之后企业往往希望尽快提高生产负荷率以降低费用，因此尽管猪价从2021年开始就出现大幅下行，但生猪产能却在猪价下行后长期处在高位。全国能繁母猪存栏量在2020年底至2024年2月底的三年多时间里，一直维持在4000万头以上。长期的产能偏高也使猪价长期处于相对低位。其间，由于2021年底到2022年初的重大生猪疫病变异，叠加行业里新涌现的“二次育肥”现象，使得猪价在2022年下半年出现了短期反弹，但在2022年底又再次跌落，并继续在2023年保持低位震荡，使行业总体在较长时间里都面临着亏损压力。2024年，行业经历阶段性产能去化，全国能繁母猪存栏量于3-5月短暂降至4000万头以下，叠加“二次育肥”等市场扰动因素，造成2025年春节后猪价呈现淡季不淡的态势，引发市场对下半年行情的过度乐观预期，能繁母猪存栏量维持在4000万头以上并略有回升。在行业规模化与集中度提升的背景下，养殖生产效率显著改善，同等能繁母猪规模下的生猪供给能力增强，供给端压力持续加大。猪价自2024年8月的20元/公斤触顶后进入下行通道，2025年全年均价跌至13.77元/公斤，创

2020年以来新低。截至2025年末，全国生猪存栏为4.3亿头，同比增长0.5%；能繁母猪存栏为3961万头，同比下降

2.9%，但仍高于农业农村部于2024年3月初发布的《生猪产能调控实施方案（2024年修订）》中确定的3900万头正常保有量。

回顾2024年至今的生猪行情与产能变动情况，尽管从猪价的角度看，20元/公斤左右的高价比不上2022年下半年“二次育肥”背景下25元/公斤以上的高价，很难算得上新周期的到来；但从能繁母猪存栏数的角度看，2024年4月底3986万头的低点，又确实是重大生猪疫病在2019年9月底造成的1913万头最低点之后，2025年底之前的一个最低点，

也堪称一轮新周期的标志。综合两个角度看，近年来“猪周期”总体上呈现出的新特征包括：周期时间拉长；在没有大疫情扰动的情况下价格高位并不会太高，且由于当价格略有上涨时产能供给恢复较快，使得猪价波动也变得更加平缓；

尽管周期内的猪价低位期相比高位期更长，但随着产业规模化继续发展、行业集中度特别是大企业份额明显提升、以及成本持续下降，大企业整体上也能实现比五年前更加丰厚的利润。同时，猪企的竞争将从追逐绝对出栏量与市场份额，变成追求相对稳定的规模和更低的成本，以求得更持续的利润。在将来，随着上游养殖环节的效率进一步优化，企业之间的成本差异缩小之后，竞争的焦点可能会向下游屠宰与肉品销售环节转移，寻求销售渠道与品牌的差异化发展，届时屠宰环节也会迎来新的发展机会。

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三、核心竞争力分析

（一）公司饲料业务的核心竞争力

国内饲料业务：

1、大规模带来强大的议价能力和资源整合能力。规模是饲料行业最核心的竞争要素之一。公司饲料产量位居全国前列，饲料生产销售现已覆盖了全国29个省、市、自治区。行业领先的产、销量，广泛覆盖的市场区域，使公司有实力对接处于同等量级的国内外粮商巨头与大型渠道、其他相关行业的领先企业、各级地方政府，利用规模优势带来较强的议价能力，展开多种形式的合作，发挥资源整合的优势。

2、供应链管理能力带来领先的原料成本。近年来原料行情波动剧烈，公司加快存货的周转，存货周转天数从峰值

20 多天下降到 12 天，周转持续加快。公司在原料采购方面，各主要原料的采购组都设置了区域 BP 聚焦相应品类，承担

区域市场研究、采购业务、经营支持等工作。通过集中管理全产业饲料原料采购业务和物流业务，释放规模优势带来的资源整合能力，构建了原料成本领先、高效运营的核心竞争力。

3、整合产业链上下游资源的全方位客户服务能力。公司积极为客户对接主要养殖品类的苗种、动保资源，自建多个

动保检测实验室，为客户提供生物安全、动物综合营养等多方面的支持。在融资方面，依托公司的平台优势，积极为客户对接多种融资产品，有效缓解了养殖户资金紧张的问题，在风险可控的前提下为客户提供更多便利。特别在近几年，随着国内生猪养殖行业的规模化、集中化程度提高，下游集团化养殖企业也产生了更加综合的产品与服务需求，客户服务能力变得更加重要。公司养殖业务也帮助强化了饲料业务的服务能力。公司养猪业务从人才培养、规模场服务和养殖SOP 共享三个方面对饲料业务进行全面支持。

4、持续提升的精细化技术研发能力。公司拥有完善的研发体系，针对各品类的养殖区域差异和生长阶段营养差异进

行精细化研发，不断迭代推出满足养殖客户差异化需求的产品。同时继续开展原料替代技术研究，对配方成本不断优化，扩大利润空间。特别面对2025年以来国际贸易争端逐步升级的背景，公司也已经在过去多年充分积累了饲料豆粕减量替代的技术与方案。公司先后参与多项“十四五”国家重点研发计划、重点专项国际合作项目，创制非粮蛋白饲料新产品、替代玉米新型能量新产品，评估菌体蛋白、黑水虻等新型蛋白、棉粕、菜粕、棕榈粕等杂粕类，白酒糟、醋糟等糟渣类，木薯、大麦、高粱等多种饲料资源营养价值，研究相应原料在畜禽上的适宜添加量以及高值化应用技术，形成了一系列技术成果和应用方案。公司参与研发的“猪禽多元化日粮应用技术”，已经入选农业农村部“饲料中豆粕减量替代典型案例”，在行业内广泛推广应用，将为缓解我国蛋白饲料资源紧缺问题起到巨大助力。

海外饲料业务：

1、全球化产能布局与本地化运营优势。公司在东南亚、南亚等新兴市场建立了密集的产能网络。在15个国家和地

区经营着60多家分子公司。主要在印尼、越南、埃及、孟加拉、菲律宾、缅甸等国家设立饲料工厂，直接利用当地农业资源降低采购和运输成本，同时规避贸易壁垒。本地化生产模式使其能够快速响应市场需求变化，根据不同国家制定不同生产经营策略，沉淀形成了海外灵活的生产经营体系。

2、全产业链协同能力。公司依托国内成熟的“饲料-养殖-屠宰加工”产业链经验，向海外客户提供定制化饲料产品

和技术服务，凭借着卓越的饲料产品力、优质的配套服务、产业上下游种苗和动保等领域的协同，增强客户黏性。

3、技术研发与产品创新力。公司将国内的配方技术优势输入海外，针对不同地区养殖品种开发差异化配方，结合当

地原料供应特点优化成本结构，使得整体生产成本保持领先。

4、品牌与渠道资源壁垒。公司凭借国内农牧龙头地位及40年行业积淀，在海外市场（尤其是华侨聚集区）具有一

定的品牌认知度。通过“经销商+直销”双渠道网络覆盖中小型养殖户与规模化农场。同时，公司长期参与投资“一带一路”国家的农业项目，获得东道国政府的肯定和政策支持，进一步巩固公司在东道国的渠道优势。

5、风险管理与合规能力。面对海外市场的汇率波动、地缘政治等风险，公司使用海外本地化团队加金融工具对冲的机制，通过外汇期货、原料期货锁定成本，降低汇率波动对净利润的影响。

（二）公司在生猪养殖与屠宰业务上的核心竞争力

1、总体均衡且靠近主销区的产能布局。根据农业部重大生猪疫病防控的大区划分，公司养猪产能较为均衡地分布在

五个大区，在每个大区都有1-2个省份作为布局重点，且这些省份都属于或围绕着该大区内人口、经济、消费的核心区域。均衡的产能布局可以帮助公司分散风险，避免特定时期里个别区域因动物疫病、自然灾害、极端行情而给公司整体

24新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文

造成较大的损失。2024年公司对北方部分受重大生猪疾病影响较多的自营场线，以及部分放养合作户做了防疫设施设备改造，尤其重点关注正压通风改造，使自2024年冬天至今防疫情况得到极大改善，补上了公司过去几年在北方市场有产能布局却不能充分利用的短板，也使公司在全国均衡布局产能的优势今后会得到更充分的发挥。

2、逐步完善的“金字塔+回交”双种猪体系。公司过去的种猪体系以“金字塔”体系为主，目前运营中猪场的绝大

部分也都按照金字塔配置要求建设了祖代线并建立了祖代猪群，其他的独立父母代场也有体系内祖代场负责后备父母代猪的供应。随着这些祖代线的逐步满负荷，金字塔体系的逐步完善，将有助于这些猪场今后持续稳定的满负荷生产。同时，鉴于近年来动物疫病频发的行业现状，公司也积极借鉴行业最佳实践，从2023年中开始加大力度建立了猪产业统一管理调配的回交猪生产和管理体系，增加生产种猪的供给能力和调节能力，提升公司在应对动物疫病和极端行情冲击时的稳定性和经营调节的灵活性。

3、持续强化的基于自主知识产权选育算法、智能化测定技术及生物育种技术的核心种群培育能力。对于祖代猪、曾

祖代猪等核心群种猪，公司持续迭代升级具有自主知识产权的育种和生产管理软件秀杰和普（HUGE-HOPE），集成自主研发的 Huge BLUP 多性状一步法计算引擎，实现多经济性状高效并行运算，运算规模、速度与资源效率优于国外商用软件。此外，公司进一步升级智能选配与智能预选种系统，可替代人工操作，实现全群全局最优选配，选配精度与效率大幅提升。在全基因组选择技术与应用方面，公司累计构建数万头级芯片数据库，系谱矫正、品种鉴定、早期选育全面落地，选种准确性显著提升、世代间隔有效缩短，为产业创造可观经济效益。在种猪表型测定领域，公司完成 AI+机器视觉+智能装备全体系国产化，肌内脂肪活体测定、背膘眼肌智能测定、便携式智能估重等系统全面覆盖核心育种场，实现无损、高通量、自动化精准测定，有效保留优良种猪个体，大幅提升测定效率与数据准确性，为精准育种提供坚实支撑。以上技术进步将会大大促进公司自主选育更优质的核心群种猪，继而帮助提升下游父母代与商品代的生产效率与生长性能，增强猪产业的整体竞争力。

4、与饲料业务协同的原料采购与配方研发能力。在饲料原料采购上，猪产业饲料供应部与饲料 BU 供应链管理部共

同形成“总部集采+区域自采”的采购模式。大宗与重点原料由饲料 BU 供应链管理部负责统筹集采，依托规模优势通过线上寻源比价降本保供；产业各子公司聚焦地产原料采购，结合区域资源对接本地供应商，缩短周期、降低物流成本，保障原料新鲜度与适配性，形成“总部统筹、区域补充”的格局。在营养配方研发应用上，公司近年来对猪产业和饲料产业的营养研发与技术应用体系紧密协同进行了统筹整合，依托数智化配方管理系统，整合养殖端实时数据、原料营养成分数据及生长需求数据，通过算法模型精准匹配配方参数，推动配方与养殖营养需求精准衔接，有效提升营养转化效率。

5、持续加强的“数智养殖”全产业链体系。在生产管理方面，公司从2021年开始推动的计划运营管控系统日渐完善，该系统从三大部分着手——养殖现场部分（养殖任务、环控管理、视频监控、巡场管理等），猪场管理部分（异常报警、任务提醒、饲料管理、药品管理、死淘合规等），及公司管控部分（实时监控预警、全程追溯、计划管理、数据分析、绩效考核等），对从种猪端到育肥端的全过程动态管控，实现各个生产环节标准的统一，促进生产动作的有效执行。在数字化培训方面，公司依托“新希望学苑”线上平台，针对产业一线工人开发并上线了养猪生产、生物安全、兽医技能 SOP 短视频和微课，同时匹配了岗位认证项目，提高一线工人的岗位匹配度和稳定性，提升生产效率。

6、在多个区域具备较强的养宰联动能力及生鲜猪肉品牌认同度：公司目前在北京、辽宁、河北、山东、陕西等地都

形成了养猪与屠宰的产能配套。公司在部分区域，根据下游屠宰环节面对的新兴消费需求，在上游养殖环节匹配、定制了黑猪、无抗猪等特色猪群养殖。同时，屠宰环节也可以代表市场需求，对养殖环节的出栏肥猪品相与过程管理，及时反馈改善提升建议，帮助上游养殖环节提升出品质量。在猪肉品牌方面，“千喜鹤”是2008年北京奥运会的指定供应商，公司在2022年又推出生鲜高端黑猪品牌“知初”，目前都得到业界客户、合作伙伴的高度认同。

（三）产业链一体化布局与整体资信带来的抗风险能力

公司从上游饲料、到中游生猪养殖、再到下游生猪屠宰的产业链一体化布局，一定程度上可以帮助公司分散经营压力、对冲行情风险。例如，猪价处于低位时，往往意味着养殖规模较大，在上游可以给饲料带来更大销量，在下游也使生猪屠宰收购价格降低、生产负荷率高、有利于费用降低。饲料业务高周转的特点，也可以为公司提供稳定的现金流供应。

同时，公司创业至今40余年一直保持稳健经营，享有较好的社会声誉与口碑。公司目前资金储备充足，众多大型金融机构对公司的支持力度不减，公司现有各类金融机构授信近800亿元，整体用信比率在60%左右，尚有较大提款空间。

25新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文

公司长期保持高水平的信用等级，企业信誉及市场认可度高，融资实力强，帮助公司在行业低谷期获得稳定的、低成本的续贷支持，为公司实现穿越周期的稳定发展起到了压舱石的作用。

四、主营业务分析

1、概述

2025年国内农牧行业从2024年的周期性回暖进入低位运行的盘整阶段。生猪市场方面，上半年生猪存栏同比增长

带动供给宽松，猪价整体中低价位运行；下半年受前期产能传导、二次育肥集中出栏等多重因素影响，猪价出现急跌，全行业亏损幅度持续扩大，行业产能去化进程加速。饲料市场方面，生猪、肉禽、蛋禽存栏整体维持高位，为饲料需求提供了刚性支撑，同时玉米、豆粕等大宗原料价格震荡上行，给行业成本管控带来一定挑战。

报告期内，公司继续全面聚焦饲料、生猪养殖与屠宰两大核心板块，紧抓行业周期变化机遇，坚定推进各项经营战略落地。饲料业务坚持“上规模、调结构、提效率”核心思路，国内市场持续强化竞争力、优化运营效率，海外市场加快产能布局与市场拓展，实现全年量利双增，销量创出历史新高；生猪养殖业务坚定推进从“养好”猪向养“好猪”的战略升级，持续强化疫病防控、精细化生产管理与育种遗传改良，实现养殖成本全年稳步下行，核心生产指标持续优化。

在抓好生产经营的同时，公司持续优化资金管控及融资渠道，稳步降低财务费用，经营性现金流保持稳定充裕；同时稳步推进存量资产盘活与低效资产处置，持续优化组织体系与团队激励，激活一线经营活力。

报告期内，公司实现营业收入1068.56亿元，同比上年有小幅增长，但受四季度猪价超预期下跌、生物资产计提与固定资产清退等一次性因素影响，全年业绩由盈转亏。剔除上述一次性因素影响，公司核心主业仍稳定运行，饲料业务盈利贡献稳步提升，生猪养殖业务成本大幅改善，具备撑过周期底部的坚实基础和坚定信心。

（一）饲料业务

2025年，公司饲料业务坚定贯彻有效规模提升下的专业化发展战略，紧抓市场需求变化，持续深化“上规模、调结构、提效率”核心举措，国内市场销量增幅持续跑赢行业大盘，海外市场实现高速突破，整体业务量利双增，盈利质量持续改善。

1、深化战略落地，推动规模稳步增长

公司持续以规模增长为基础，以经营效率提升为导向，顺应养殖规模化发展趋势，加大规模场、头部客户开发力度，通过产品与服务深度绑定，叠加供应链与金融赋能，优化客户合作模式，实现核心客户销量快速增长。分料种来看，公司持续巩固禽料传统优势，禽料销量保持稳健增长；紧抓生猪存栏恢复机遇，加大育肥料客户开发力度，猪料外销量实现大幅提升；同时强化水产料、反刍料专业化运营，水产料聚焦特水料赛道实现组织与产品升级，并在核心市场实现销量突破，反刍料在行业产能去化背景下实现逆势增长。

2、优化采购体系，强化成本管控能力

2025年，面对大宗原料价格震荡上行的市场环境，公司快速响应市场变化，构建全链条采购管控体系。针对谷物类原料，加快库存周转、灵活应用替代性原料、积极拓展进口采购渠道；针对蛋白类原料，短期精准把握基差采购机会，长期深化期货工具应用；公司持续优化线上寻源比价体系，全年线上寻源比价使用率保持高位，寻源匹配效率、供应商参与度较上年大幅提升；同时深化与战略供应商的长期合作，新增多家核心战略供应商，拓展供应商授信合作，实现采供系统直连，进一步提升采购稳定性与议价能力。海外市场依托新加坡平台，发挥全球采购联动优势，强化与国际粮商的战略合作，持续优化全球采购布局。

3、精益运营管理，持续推进降本提效

公司以打造极致成本、极致效率的饲料企业为目标，全链条推进运营优化与费用管控。生产端，推进落后设备技改与工厂智能化改造，顺应大客户需求加大散装料生产销售，全年饲料吨费用同比下降30元以上；针对产能利用率偏低的低效分子公司，组建专项帮扶小组驻场指导，推动低效公司销量同比大幅增长，亏损主体数量持续减少。物流端，发布实施物流降本管理办法，通过招标议价优化、第三方物流平台对接、运输路线与方式优化等多项举措，持续降低综合物流成本，提升配送效率。同时持续深化数字化赋能，打通销量预测、采购计划、生产调度、物流配送全流程数字化管理，提升整体运营效率。

4、加大海外投入，实现业务突破增长

26新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文

公司持续将海外饲料业务作为增长第三极，加大资源投入与产能布局，推动海外业务实现高速增长。报告期内，公司通过现有工厂产线扩建、新建工厂等多种方式推进海外产能建设，海外饲料产能持续提升；同时聚焦印尼、越南、埃及、菲律宾、孟加拉等核心重点国家，持续提升当地市占率，多数核心国家市场份额已跻身行业前三。人才建设方面，通过“海纳计划”输送国内资深管理与技术人才，同时发布本土人才培养发展纲要，举办全球中坚力量、水产精英等专项培训项目，推动中方与本土人才能力双提升，构建可持续的本地化经营体系。报告期内，海外饲料销量同比增长21%，所有片区销量均实现双位数增长，为后续中长期增长奠定坚实基础。

报告期内，公司饲料销量合计达2974万吨，同比增长15%，其中外销料销量2451万吨，同比增长16%。在外销料中，禽料销量为1657万吨，同比增长13%；猪料销量为533万吨，同比增长26%；水产料销量为197万吨，同比增长17%；反刍料销量为53万吨，同比增长20%。海外饲料销量为638万吨，同比增长21%。饲料业务整体实现营业收入760.19亿元，同比增长10.66%。

（二）生猪养殖与屠宰业务

2025年，国内生猪市场供给宽松，猪价全年整体呈下行趋势，行业普遍陷入深度亏损。公司坚定推进养殖业务精细化管理，以疫病防控为底线，以生产指标优化为核心，以育种遗传改良为抓手，持续推动养殖成本稳步下行，核心生产指标持续优化，在行业下行周期中展现出较强的经营韧性，正常运营场线全年实现成本持续下降。

1、防疫体系全面升级，健康管理成效显著

公司持续筑牢生物安全防线，在2024年场线防疫改造的基础上，进一步优化全流程防疫管理体系，强化冬春季重大疫病常态化防控。报告期内，公司通过硬件设施持续优化、环境监测预警、生物安全流程升级、应急处置机制完善等多项举措，实现重大生猪疫病发病率同比降低一半以上；同时流行性腹泻、蓝耳病等其他重点疾病发病率也实现显著下降，大幅减少死淘损失，有效稳定了生产节奏，为生产指标优化与成本下降筑牢基础。

2、精细化生产管理，核心指标持续优化

公司持续深化全流程精细化生产管理，推动各环节生产指标持续改善。种猪环节，重点优化后备猪选育与配种管理，提升后备猪入群率，减少低胎次母猪非正常淘汰，优化妊娠母猪精准饲喂管理，有效降低仔猪断奶成本；育肥环节，重点强化空栏期管理、中大猪死亡管控，持续提升自育肥比例，年末自育肥比例提升至接近40%，进一步提升育肥环节资产使用效率。

通过全流程管理优化，公司多项核心生产指标实现持续提升：2025年全年平均窝均断奶数达到11.4头，较上年增加

0.6 头；全年平均 PSY 接近 26，较上年提升 1.2；全年平均断奶成本 251 元/头，较上年下降 40 元/头；全年平均育肥成活

率达到94%，较上年提升2个百分点；全年平均日增重达到698克，较上年提升23克；全年平均料肉比持续优化。成本端，公司正常运营场线肥猪完全成本全年稳步下行，12月份已降至12.2元/公斤，较上年同期实现大幅下降。

3、育种体系持续完善，遗传改良加速落地

公司坚定推进从“养好”猪向养“好猪”的战略升级，持续完善“金字塔+回交”双种猪体系，加快遗传性状改良进程。在公猪端，完成高性能终端公猪全面替换，目前日增重 1000g 以上终端公猪在体系内实现全覆盖，高性能终端公猪覆盖率达到99%，较上年大幅提升；在母猪端，推进祖代场线纯种猪高质量替换，提升父母代场线繁殖性能，全年平均窝均活仔数实现稳步提升。同时优化公猪站布局与运营效率，持续降低种猪培育成本，为后续养殖效率提升与成本持续下降提供核心支撑。

4、数字化智能化赋能，经营效率稳步提升

公司持续推进养殖全流程数字化与智能化建设，以科技赋能精细化管理。报告期内，放养育肥场料塔称重系统、无针注射设备、智能 B 超仪等智能化设备覆盖率持续提升，有效提升养殖环节数据管控精度与操作效率；在育肥场上线养猪 AI 助手，覆盖兽医咨询、生产指标实时查询与分析等多个功能模块，为一线生产管理提供智能化决策支持。此外，公司持续优化生猪销售策略，根据市场行情变化灵活调整肥猪与仔猪销售结构，在行情波动中最大化销售价值，同时持续推进屠宰与养殖业务的产业链协同效应。

报告期内，公司共销售仔猪375.52万头，肥猪1379.02万头，合计1754.55万头，实现营业收入209.92亿元（因涉及向内部屠宰厂销售产生抵减，与每月生猪销售情况简报中的累计销售收入相比较小）；共屠宰生猪368万头，实现营业收入75.37亿元。猪产业整体实现营业收入285.29亿元。

27新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文

2、收入与成本

（1）营业收入构成

单位：元

2025年2024年

占营业收入占营业收入同比增减金额金额比重比重

营业收入合计106856298720.47100%103062962254.34100%3.68%分行业

饲料76018681424.5171.14%68698174673.4866.66%10.66%

猪产业28528575460.4126.70%30397998558.8729.49%-6.15%

其他2309041835.552.16%3966789021.993.85%-41.79%分产品

饲料76018681424.5171.14%68698174673.4866.66%10.66%

猪产业28528575460.4126.70%30397998558.8729.49%-6.15%

其他2309041835.552.16%3966789021.993.85%-41.79%分地区

国外22347349312.7220.91%20034393987.9819.44%11.54%

国内84508949407.7579.09%83028568266.3680.56%1.78%分销售模式

（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况

□适用□不适用

单位：元营业收入比上营业成本比上毛利率比上营业收入营业成本毛利率年同期增减年同期增减年同期增减分行业

饲料76018681424.5172141515312.795.10%10.66%10.43%0.20%

猪产业28528575460.4126201274738.578.16%-6.15%-4.26%-1.81%分产品

饲料76018681424.5172141515312.795.10%10.66%10.43%0.20%

猪产业28528575460.4126201274738.578.16%-6.15%-4.26%-1.81%分地区

国外22347349312.7220069108022.3210.19%11.54%10.72%0.67%

国内84508949407.7580073920449.115.25%1.78%2.63%-0.78%分销售模式

公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用□不适用

（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入

□是□否行业分类项目单位2025年2024年同比增减

销售量万吨2974.262595.7714.58%饲料

生产量万吨2997.942580.6016.17%

28新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文

库存量万吨32.889.20257.39%

销售量万吨49.0640.4221.38%

畜屠宰生产量万吨49.3438.0729.60%

库存量万吨1.421.1424.56%

销售量万头1754.551652.496.18%生猪

生产量万头1754.551652.496.18%

相关数据同比发生变动30%以上的原因说明

□适用□不适用

饲料库存量同比增加主要是因为公司基于饲料销量平稳增长及应对原料价格波动的考虑，公司期末适度增加了存货安全库存。

（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况

□适用□不适用

（5）营业成本构成行业分类行业分类

单位：元

2025年2024年

行业分类项目占营业成本占营业成本同比增减金额金额比重比重

饲料主要材料62092202229.7286.07%56242644214.0886.09%-0.02%

饲料辅助材料7372862864.9710.22%6644066577.5010.17%0.05%

饲料包装材料440063243.410.61%385447323.570.59%0.02%

饲料职工薪酬360707576.560.50%333183279.700.51%-0.01%

饲料制造费用981124608.251.36%940752789.731.44%-0.08%

饲料燃料及动力894554789.881.24%783960658.111.20%0.04%

畜屠宰主要材料7045899661.0397.52%6293227626.9297.27%0.25%

畜屠宰包装材料20952736.890.29%18115593.050.28%0.01%

畜屠宰职工薪酬67915767.860.94%65345532.061.01%-0.07%

畜屠宰制造费用70083292.360.97%64698546.591.00%-0.03%

畜屠宰燃料及动力20230228.720.28%28467360.500.44%-0.16%

猪养殖饲料12305112378.6664.84%13493507365.9864.56%0.28%

猪养殖职工薪酬3580265138.7718.87%3675191922.5017.59%1.28%

猪养殖折旧1142804238.046.02%1378729517.406.60%-0.58%药品及疫苗

猪养殖625278380.793.30%752908149.493.60%-0.30%费用

猪养殖燃料及动力431624271.492.27%528803949.372.53%-0.26%

猪养殖物料消耗151394704.440.80%185402920.810.89%-0.09%

猪养殖其他费用739713939.523.90%883893100.694.23%-0.33%说明无

29新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文

（6）报告期内合并范围是否发生变动

□是□否

1、本年度新增合并报表的单位包括：

湖北省芯生厚朴科技有限公司、广安新希望六和畜牧发展有限公司、青岛新嘉立农牧科技有限公司、海南新希望六和

农牧科技有限公司、新希望同奈营养科技有限责任公司、印度尼西亚 NHSP 动物营养有限公司、新希望印度尼西亚动物科

技有限公司、临沂新希望恒立农牧有限公司、仙桃新希望六和饲料有限公司、凤城新希望昊丰饲料有限公司、连云港新

希望六和饲料有限公司、射阳新希望生物科技有限公司、新六创益（福建）农牧发展有限公司、灵宝新希望饲料有限公

司、峨眉山新希望饲料有限公司、泰州新希望生物科技有限公司、新和兰卡国际贸易私人有限公司均为2025年投资设立，从成立之日纳入合并报表范围。

2、本年度减少合并报表的单位包括：

朝阳新希望农牧科技有限公司、邯郸和农畜禽养殖有限公司、威县新希望饲料有限公司、阜新六和养殖服务有限公司、

四川新希望六和雪域天路供应链管理有限公司、徐州金风六和饲料有限公司、广元新希望六和农牧科技有限公司、巴彦

淖尔新希望六和饲料科技有限公司、湄潭新希望农业科技有限公司、乐陵六和乐鑫饲料有限公司、长治市双龙食品有限

公司、沈阳新希望千喜鹤食品有限公司、五莲新好养殖有限公司、诸城新好农牧科技有限公司、曲阳新好农牧有限公司、

南和县新好农牧科技有限公司、彰武新希望六和农牧有限公司、辽宁锦官农牧有限公司、康平新望六和农牧有限公司、

义县锦官农牧有限公司、黑山县锦城农牧有限公司、泗水新希望鱼旺科技有限公司、韶关新越农牧科技有限公司、商河

六和饲料有限公司、山东祥安畜禽养殖有限公司、朝阳新望农牧有限公司、安丘新希望六和农牧有限公司、天津云翎企

业管理咨询合伙企业（有限合伙）、辽宁新望食品有限公司、陕西新六农牧科技有限公司、东光县新好农牧有限公司、

化州新驰牧业有限公司、六安新喜食品有限公司、研味信息科技（上海）有限公司、泰安六和吉利饲料有限公司、四川

芩润新材料技术有限公司、临沂恒立饲料有限公司、郎溪华仁饲料有限公司，其中泰安六和吉利饲料有限公司、四川芩润新材料技术有限公司、临沂恒立饲料有限公司、郎溪华仁饲料有限公司因本年处置了对该4家公司的股权，故从处置之日起不再合并该4家公司的报表，其余公司均已在2025年注销，从注销之日起不再纳入合并报表范围。

（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

□适用□不适用

（8）主要销售客户和主要供应商情况公司主要销售客户情况

前五名客户合计销售金额（元）8730665477.68

前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例8.17%

前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额比例6.07%公司前5大客户资料

序号客户名称销售额（元）占年度销售总额比例

1客户一5755311570.265.39%

2客户二925301977.250.87%

3客户三912953079.450.85%

4客户四731013913.530.68%

5客户五406084937.190.38%

30新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文

合计--8730665477.688.17%主要客户其他情况说明

□适用□不适用公司主要供应商情况

前五名供应商合计采购金额（元）14696403401.90

前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例16.13%

前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额比例3.14%公司前5名供应商资料

序号供应商名称采购额（元）占年度采购总额比例

1供应商一5649420208.896.20%

2供应商二3495461293.193.84%

3供应商三2738756669.193.01%

4供应商四1506894095.721.65%

5供应商五1305871134.911.43%

合计--14696403401.9016.13%主要供应商其他情况说明

□适用□不适用

报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%

□适用□不适用

3、费用

单位：元

2025年2024年同比增减

销售费用1287958392.021260107740.332.21%

管理费用3762292288.673756267104.570.16%

财务费用1971954038.781804175384.469.30%

研发费用191347185.05249645874.91-23.35%

4、研发投入

□适用□不适用预计对公司未来发展主要研发项目名称项目目的项目进展拟达到的目标的影响传统免疫方式疫苗消

耗偏高、免疫作业效无针注射器的应用可

率低且强度大、针头显著降低疫苗与针头

已完成产品开发，可设备性能、精度与可交叉感染风险高，且耗用，降低人力成本稳定实现免疫注射、靠性契合一线生产需

存在食品安全隐患等与劳动强度，减少猪清洗注射及异常情况求，能够全面覆盖各无针注射系统设计与问题。无针注射器通只因交叉感染和应激报警等核心功能，当阶段猪只的免疫环研究过高压射流穿透皮肤反应造成的养殖损前设备已投入生产测节。通过由点到面开至皮内给药，大幅度失，杜绝“肉里藏试，可覆盖不同日龄展规模化试点，推进降低劳动强度，同时针”等食品安全隐段的不同类型猪只。免疫降本工作。

节省疫苗，降低养殖患，保障消费者健成本，消除了食品端康。

的安全隐患。

31新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文

生猪养殖过程中猪只

设备精度高，数据客的数量与重量为非常

结合实际生产需求，满足不同阶段猪只、观公正，不仅大幅节关键的指标，目前猪已经完成小猪点数设不同生产场景下的设省了人力投入，还能只的盘点与估重主要

备、育肥猪盘估设备备功能需求，如日常实时精准掌握猪只体依靠人工，效率低开发，初步实现产品估重、售前估重、仔况，及时调整猪只重通道盘估系统设计与下。通道盘估系统通化。小猪点数设备完猪点数等。可方便获量，提升销售精度。

研究过摄像头采集规范区

成战区规模推广，应取猪只的数量及重量此外，设备具备较强域内通过猪只的信

用示范场超十个；大信息，对于日常生产的警示功能，有效降息，可以实时点数并猪盘估设备完成战区管理、猪只销售等工低了舞弊和纠纷风

进行估重，减少人员级应用测试。作提供相应的支撑。险，为养殖销售工作工作量，提高工作效保驾护航。

率。

2025年考核指标全达强化种源自主优势，

华系优质快长Ⅱ号配培育节粮、快长、优对标国际优化性能，成，肌内脂肪瘦肉率提升产业竞争力与市套系培育质兼具的生猪配套系完成第三方测定等性能显著提升场份额农业生物育种国家科

培育兼具高繁、快长核心群性能达标，完实现肉质、繁殖、生提升种源自主可控技重大专项——新希

节粮与优异肉质的本成2250头基因检长性状的既定选育指性，赋能全产业链，望优质高繁 L1 系培

土化母系父本猪种测，已规模化推广标增强行业竞争力育

新希望六和股份有限培育本土猪新品种及多数项目完成选址与培育1个新品种、2强化种源自主可控，公司生猪育种创新能配套系，提升育种创用地落实，部分具备个配套系，推广优质提升产业竞争力与市力提升项目新能力开工条件商品猪场份额增强公司育种技术核

崖州湾基因组育种原封装高效育种方法，已完成系统原型开提升育种质量和效率心竞争力，赋能产业型中台系统实现自动化选种选配发、对接数据接口发展

收集种猪及商品猪多已完成多场线数据上按计划完成2026年夯实育种数据基础，全产业链育种试点项

维度数据，支撑育种传，核心指标测定超各环节测定任务及数提升种猪及产品竞争目优化额完成据上传力

四川省科技成果转移提升种猪遗传品质与已结项，完成芯片生瘦肉率63%，制定企降低育种成本，增强转化示范项目——瘦生产性能，满足优质产及全育种场应用等业标准1项，推广种猪竞争力，拓宽市肉型种猪基因组技术种猪需求所有指标10万头仔猪场份额四川省科技计划项目

提升母猪生产性能，已结项，完成系统研降本增效，助力智能省院省校合作项目—仔猪死淘率＜10%，相降低仔猪死淘率，推发、融合及中试推广猪场建设，增强养殖—母猪智能产床系统关检测准确率超90%动猪场智能化等所有指标技术竞争力关键技术研究及应用

遗传相关多性状 BLUP

提升种猪选育准确性完成多款软件、系统输出深度学习育种值强化育种技术优势，结合基因组单步法的与效率，降低育种成及芯片开发，多项成计算算法，推广相关助力种猪品质提升与遗传评估系统创制与本果落地技术产业升级应用针对目前我国非洲猪

持续监测非洲猪瘟流瘟常态化防控格局，非洲猪瘟预警、综合行毒株多样性及传播形成了覆盖“预警—建立非洲猪瘟预警机持续升级非洲猪瘟防诊断、净化及复产关特征，指导非洲猪瘟监测—阻断—净化—制，开发综合诊断技控关键技术，提高猪键技术研究与示范应的防控，开发、升级复产”的完整方案，术，实现快速净化和场防控能力、降低非用临床早期诊断与净化为生猪养殖提供了关恢复生产。洲猪瘟造成的损失。

关键技术。键核心技术和防控抓手。

针对非洲猪瘟建立了

监测预警-快速诊断-净化复产的技术体建立重要疫病净化的

开展生猪重大疫病防系，并推动非洲猪瘟完善非洲猪瘟防控体技术体系和评估标现代生猪重要疫病净

控与净化、高效健康无疫小区建设。通过系，缩短伪狂犬净化准，提升猪场疫病防化与高效健康养殖关

养殖技术、猪场智能“免疫+淘汰”的净化时间，实现高效健康控与净化能力，增加键技术示范

化技术开发与应用。路径，逐步推进伪狂养殖。猪场智能化技术应用犬净化。改善猪群场景。

PSY、育肥指数等生产指标。推进猪舍内智

32新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文

能化设备的开发和应用。

评估玉米可替代原料

的营养价值，探索其研发猪、禽、反刍节提升玉米替代原料的新型能量饲料营养数在猪、禽、反刍生产开发替代玉米原料十粮高效配合饲料及全利用率，探究其在据库及多元化玉米替中的高效应用技术，余种，综合替代玉米混合日粮配方技术并猪、禽、反刍配合饲代技术研发应用实现玉米的有效减量比例达20%以上。推广应用，实现玉米料及全混合日粮中的替代，节约饲料资的有效减量替代。适宜添加比例。

源。

实现替代原料价值最构建进口饲用原粮替通过精准营养体系数

进口饲用原粮替代原建立了10余种可替代大化使用，缓解饲用代原料动态营养价值字化数据库的构建，料数字化管控和数据能量和蛋白原料能量原粮进口卡脖子难数据库及研制替代技完成对替代原料的精

库构建预测模型。题，引领全行业玉米术方案。准使用。

和豆粕减量使用。

对传统非常规饲料原

料、新型饲料原料进

饲料原料增效技术研开发完成多配方系统节约玉米、豆粕使

行价值增效和挖潜，研制猪禽饲料多种增究及自主配方系统升并在分公司推广应用，降低原料价格波通过动态数据库和多效技术方案。

级优化用。动带来的成本波动配方系统研制实现精准配方制作。

集成创新畜禽绿色节构建中国特色家禽饲粮高效养殖技术成

料原料动态数据库，畜禽绿色节粮高效养果、建设绿色节粮高开展国产肉鸭新品种通过家禽节粮技术集系统研究国产品种精

殖技术成果集成创新效产业链融合样板，能量、蛋白需要量研成，带动产业链协同准营养需求，开发区与示范解决豆粕减量替代和究发展。

域化日粮多元化配制节粮型畜禽养殖技术与示范应用技术体系推广等产业需求将已制成颗粒的全价通过示范应用的引导

饲料进行整体控温发作用，带动企业实现已开发发酵软颗粒功

全价颗粒饲料发酵关酵形成发酵的湿性软推广全价发酵颗粒饲产品增类、产值增

能饲料9个，黄颡鱼键技术研发及产业化颗粒全价饲料，为饲料1万吨以上加、效益提升，促进饲料案例5个料和养殖行业的发展饲料和养殖行业技术注入新质生产力进步和可持续发展公司研发人员情况

2025年2024年变动比例

研发人员数量（人）7437173.63%

研发人员数量占比1.70%1.73%-0.03%研发人员学历结构

本科2942824.26%

硕士2662640.76%

博士25250.00%研发人员年龄构成

30岁以下30024721.46%

30~40岁291332-12.35%

公司研发投入情况

2025年2024年变动比例

研发投入金额（元）191347185.05270282343.04-29.20%

研发投入占营业收入比例0.18%0.26%-0.08%

研发投入资本化的金额（元）0.0020072154.52-100.00%资本化研发投入占研发投入的

0.00%7.43%-7.43%

比例

33新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文

公司研发人员构成发生重大变化的原因及影响

□适用□不适用研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因

□适用□不适用研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明

□适用□不适用

研发投入资本化率较同期下降100%，主要系公司前期投入研发力量提升公司养殖数字化水平，推动高效养殖和风险预警，该研发已完成转入无形资产，研发投入资本化金额较同期减少所致。

5、现金流

单位：元项目2025年2024年同比增减

经营活动现金流入小计109732594953.04107471916124.962.10%

经营活动现金流出小计100354654110.8298345362592.092.04%

经营活动产生的现金流量净额9377940842.229126553532.872.75%

投资活动现金流入小计1172075756.095489334829.11-78.65%

投资活动现金流出小计2722916512.466576814149.06-58.60%

投资活动产生的现金流量净额-1550840756.37-1087479319.95-42.61%

筹资活动现金流入小计50629646754.9747240133088.477.18%

筹资活动现金流出小计58888842304.7456607703068.114.03%

筹资活动产生的现金流量净额-8259195549.77-9367569979.6411.83%

现金及现金等价物净增加额-474164869.41-1385375801.4365.77%相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明

□适用□不适用

投资活动产生的现金流量净额减少42.61%，主要系同期有大额定期存款到期以及股权投资收到的分红较多。

报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明

□适用□不适用

五、非主营业务分析

□适用□不适用

单位：元金额占利润总额比例形成原因说明是否具有可持续性主要是持有民生银行

投资收益944442979.76-81.72%股权权益法核算确认是的投资收益

公允价值变动损益15213233.76-1.32%

资产减值-939557416.9581.30%

营业外收入93849377.35-8.12%

营业外支出312456265.32-27.04%

34新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文

六、资产及负债状况分析

1、资产构成重大变动情况

单位：元

2025年末2025年初

比重增减金额占总资产比例金额占总资产比例

货币资金8626581608.137.55%8699013033.457.38%0.17%

应收账款1045981872.030.92%971988850.190.82%0.10%

合同资产0.00%0.00%0.00%

存货10092765562.528.84%10732155456.769.10%-0.26%

投资性房地产1530229164.031.34%859994829.040.73%0.61%

长期股权投资31598869415.3627.66%30453419222.3625.83%1.83%

固定资产46843954113.4041.01%43476435665.4636.87%4.14%

在建工程3200071507.982.80%8896445286.647.54%-4.74%

使用权资产3346150256.962.93%3832981994.073.25%-0.32%

短期借款14940098338.4813.08%17741515610.0915.05%-1.97%

合同负债2153198586.921.88%2029782235.351.72%0.16%

长期借款23344470055.8520.44%20763830174.5317.61%2.83%

租赁负债2818194244.762.47%3080565121.542.61%-0.14%

生产性生物资产2122105471.011.86%3330266005.052.82%-0.96%境外资产占比较高

□适用□不适用

2、以公允价值计量的资产和负债

□适用□不适用

单位：元计入权益的本期公允价本期计提的本期购买本期出售其他项目期初数累计公允价期末数值变动损益减值金额金额变动值变动金融资产

1.交易性金融

427361340350544310815548711495097

资产（不含衍

6.17.3151.1301.632.08生金融资产）

4.其他权益工4834311489327634541815

29250000

具投资590.28.9090.28.00

4877054785054.1489327634310815548714691325

金融资产小计0.00

206.4531.9051.1301.6362.36

4877054785054.1489327634310815548714691325

上述合计

206.4531.9051.1301.6362.36

935134.7568770

金融负债17612384

25.77.42其他变动的内容

35新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文

报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化

□是□否

3、截至报告期末的资产权利受限情况

期末项目账面余额账面价值受限类型受限情况

购买期货、担保公司保证金、

货币资金1830141070.661830141070.66保证金

票据保证金、复垦保证金等

存货77887327.9177887327.91储备肉用作与政府协定的储备肉

用作长、短期借款抵押物，及固定资产2024965257.501278091548.64抵押开展融资性售后租回

无形资产58349802.6038669856.31抵押用作长、短期借款抵押物

合计3991343458.673224789803.52

七、投资状况分析

1、总体情况

□适用□不适用

报告期投资额（元）上年同期投资额（元）变动幅度

32074154637.1830973309981.813.55%

2、报告期内获取的重大的股权投资情况

□适用□不适用

3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况

□适用□不适用

4、金融资产投资

（1）证券投资情况

□适用□不适用

单位：元计入本期权益最初会计期初公允的累本期本期报告期末证券证券证券会计核资金投资计量账面价值计公购买出售期损账面品种代码简称算科目来源成本模式价值变动允价金额金额益价值损益值变动

36新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文

境内3439公允2166115612111156453交易性

60336傲农自有

外股024.价值303.492.0.00526.0.00492.432金融资

3生物资金

票84计量004084402.24产

34392166115612111156453

合计024.--303.492.0.00526.0.00492.432----

84004084402.24

（2）衍生品投资情况

□适用□不适用

1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资

□适用□不适用

单位：万元期末投资计入权益本期公允金额占公初始投期初的累计公报告期内报告期内衍生品投资类型价值变动期末金额司报告期资金额金额允价值变购入金额售出金额损益末净资产动比例

期货、期权合约00287.040386.16988.95-315.75-0.01%

利率掉期、外汇

0117.221239.5803803.54559.76600.540.02%

远期

合计0117.221526.6204189.665548.71284.790.01%报告期内套期保值业务的会计政

策、会计核算具公司衍生品交易相关会计政策及核算原则按照中华人民共和国财政部发布的《企业会计准则－金融体原则，以及与工具确认和计量》及《企业会计准则－套期保值》相关规定执行，未发生变化。

上一报告期相比是否发生重大变化的说明

报告期实际损益报告期内公司期货、期权合约实现损益287.04万元利率掉期、外汇远期实现损益1239.58万情况的说明元。

公司通过适时开展衍生品投资业务，有效降低了外汇汇率波动风险，实现了以经营目标为中心、以套期保值效果的

保值为目的业务管理结果。利用生猪期货套期保值对冲计划销售生猪，防范生猪销售成本及利润受说明

市场价格下跌风险，提升了现货生猪销售成绩。

衍生品投资资金自筹来源

一、风险分析

商品期货套期保值操作可以有效管理原材料的采购价格风险，特别是减少原料大幅下跌时，较高的库存带来的跌价损失对公司的影响，但同时也会存在一定风险：

1、价格异常波动风险：理论上，各交易品种在交割期的期货市场价格和现货市场价格将会回归一

报告期衍生品持致，极个别的非理性市场情况下，可能出现期货和现货价格在交割期仍然不能回归，因此出现系统仓的风险分析及

性风险事件，从而对公司的套期保值操作方案带来影响，甚至造成损失。

控制措施说明

2、资金风险：期货交易按照公司下达的操作指令，如投入金额过大，可能造成资金流动性风险，甚

（包括但不限于至因为来不及补充保证金而被强行平仓带来实际损失。

市场风险、流动

3、技术风险：可能因为计算机系统不完备导致技术风险。

性风险、信用风

为防范汇率及利率波动对公司利润和股东权益造成不利影响，公司需要开展保值型汇率和利率的资险、操作风险、

金交易业务，以减少外汇与利率风险敞口，但同时在存在一定风险：

法律风险等）

1、市场风险。保值型资金交易业务的合约汇率/利率与到期日实际汇率/利率的差异将产生投资损益；在保值型资金交易业务的存续期内，每一会计期间将产生重估损益，至到期日重估损益的累计值等于投资损益。

2、流动性风险。保值型外汇资金交易业务以公司外汇收支预算为依据，与实际外汇收支相匹配，以

37新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文

保证在交割时拥有足额资金供清算，或选择净额交割衍生品，以减少到期日现金流需求；保值型利率资金交易业务均将按照利率差额的净额来进行交割。

3、履约风险。公司保值型资金交易业务交易对手均为信用良好且与公司已建立长期业务往来的银行，基本不存在履约风险。

4、其它风险。在开展业务时，如操作人员未按规定程序进行保值型资金交易业务操作或未充分理解

衍生品信息，将带来操作风险；如交易合同条款的不明确，将可能面临法律风险。

二、风险管理策略商品期货套期保值风险管理策略：

1、将套期保值业务与公司生产经营相匹配，严格控制期货头寸。

2、严格控制套期保值的资金规模，合理计划和使用保证金，严格按照公司期货交易管理制度规定下

达操作指令，根据规定进行审批后，方可进行操作。

3、公司已制定了《衍生品投资管理制度》及《套期保值业务管理制度》，对套期保值业务作出了明确规定，设立了专门的期货操作团队、期货操作监控团队和相应的业务流程，通过实行授权和岗位牵制，以及进行内部审计等措施进行控。

4、建立了主要品种中长期走势预警机制，按照市场价格走势的监控机制，由公司期货操作和监控团

队定期对主要品种的未来一个时期的走势进行预判，以保证期货品种在异常波动时作出及时判断和处置。

保值型资金交易业务风险管理策略：

1、公司开展的保值型资金交易业务以减少汇率波动对公司影响为目的，禁止任何风险投机行为；公

司保值型资金交易业务额不得超过经董事会或股东大会批准的授权额度上限；公司不得进行带有杠杆的资金交易行为。

2、公司业务工作小组在开展资金交易业务前需进行交易业务的风险分析，并拟定交易方案（包括资金交易品种、期限、金额、交易银行等）和可行性分析报告提交业务领导小组。

3、公司的保值型资金交易业务合约由业务工作小组提交财务总监、总裁及董事长审批后予以执行。

4、公司与交易银行签订条款准确清晰的合约，严格执行风险管理制度，以防范法律风险。

5、公司财务部门及时跟踪资金交易合约的公开市场价格或公允价值变动，及时评估已交易合约的风

险敞口变化情况，并定期向董事会风险控制委员报告；如发现异常情况，应及时上报董事会风险控制委员会，提示业务工作小组执行应急措施。

6、公司内部审计部门定期对资金交易合约进行合规性审计。

已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值

变动的情况，对公司套期保值交易品种为国内主要期货市场主流品种保值型资金交易业务，市场透明度大，成交活衍生品公允价值跃，成交价格和当日结算单价能充分反映衍生品的公允价值。

的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定涉诉情况（如适不适用

用）衍生品投资审批董事会公告披露2025年08月30日日期（如有）

2）报告期内以投机为目的的衍生品投资

□适用□不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。

八、重大资产和股权出售

1、出售重大资产情况

□适用□不适用公司报告期未出售重大资产。

38新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文

2、出售重大股权情况

□适用□不适用

九、主要控股参股公司分析

□适用□不适用

主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

单位：元公司注册资公司名称主要业务总资产净资产营业收入营业利润净利润类本型技术交流和技术推广；技术开发；农业科学研究与试验发展；销售饲料；货物

进出口、技术进出口；进出口代理。（市北京新希场主体依法自主选择

望六和生子经营项目，开展经营584919---

50000022538974

物科技产公活动；货物进出口、04806.3123929042223622227920

000.00248.62

业集团有司技术进出口；进出口4678.431847.22497.62限公司代理以及依法须经批

准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。

创业投资（不得从事担保和房地产业务；

不得参与发起或管理公募或私募证券投资

基金、投资金融衍生品）；投资管理（不含金融和经纪业务。不得向非合格投资者募

集、销售、转让私募产品或者私募产品收益权）。（经营以上业新希望六子务的，不得以公开方259373

576555259346421145431145350

和投资有公式募集资金、吸收公34122.1

600.00219.529777.38039.88

限公司司众存款、发放贷款；0不得公开交易证券类投资产品或金融衍生产品；不得经营金融

产品、理财产品和相关衍生业务）；财务顾

问（不含财务公司业务）；理财咨询、企业重组咨询；市场调查

（不含国家机密和个人隐私）；资信调查、

技术开发及转让、技

39新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文

术咨询服务【依法须

经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】。

进出口业务（以中华人民共和国对外贸易经济合作部核准的进出口商品目录为准）；

饲料药物添加剂销售；饲料原料经营；

企业管理咨询服务；

农产品收购；农作物的种植及农产品的销售；厂房及设备租赁；以下限分支机构

经营：肉食品加工、销售；饲料原料、兽

山东新希药、鸡辅料生产加

子40754256126--

望六和集工、销售；畜禽配合894348748899644

公49931.83367.16227687937458

团有限公饲料、浓缩饲料；种521.01153.53

司829820.6259.76

司禽的加工孵化、生产经营；种鸡养殖技术咨询服务；禽肉产品质量技术检测；粮食收购；动物育种、饲养；兽医咨询；餐饮连锁店经营；仓储服

务（不含危险品及违禁品）；企业管理类教育培训；食品经营。

（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。

许可项目：食品生产；粮食加工食品生产；食品经营（销售预包装食品）；食品经营（销售散装食品）；

食品进出口；兽药经营；货物进出口；技术进出口（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展

四川新希经营活动，具体经营子52025183795-望六和农项目以相关部门批准832583724693155571798

公10000.85004.11168607

牧有限公文件或许可证件为324.28971.5065.12

司0042.45

司准）一般项目：生物饲料研发；饲料原料销售；饲料添加剂销售；畜牧渔业饲料销售；谷物销售；农副产品销售；企业总部管理；企业管理；技

术服务、技术开发、

技术咨询、技术交

流、技术转让、技术

推广（除依法须经批

40新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文

准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。

报告期内取得和处置子公司的情况

□适用□不适用公司名称报告期内取得和处置子公司方式对整体生产经营和业绩的影响

海南新希望六和农牧科技有限公司投资设立亏损3417993.52元

新六创益（福建）农牧发展有限公司投资设立亏损470.00元新希望同奈营养科技有限责任公司投资设立无影响

青岛新嘉立农牧科技有限公司投资设立盈利8787.00元

临沂新希望恒立农牧有限公司投资设立亏损6013374.55元

湖北省芯生厚朴科技有限公司投资设立亏损60947.56元

凤城新希望昊丰饲料有限公司投资设立盈利327.13元

广安新希望六和畜牧发展有限公司投资设立亏损247027.68元

连云港新希望六和饲料有限公司投资设立亏损897739.91元

印度尼西亚 NHSP 动物营养有限公司投资设立无影响新希望印度尼西亚动物科技有限公司投资设立无影响新和兰卡国际贸易私人有限公司投资设立无影响泰州新希望生物科技有限公司投资设立无影响仙桃新希望六和饲料有限公司投资设立无影响灵宝新希望饲料有限公司投资设立无影响射阳新希望生物科技有限公司投资设立无影响峨眉山新希望饲料有限公司投资设立无影响

朝阳新希望农牧科技有限公司注销盈利104.89元

邯郸和农畜禽养殖有限公司注销亏损1740.00元威县新希望饲料有限公司注销无影响

阜新六和养殖服务有限公司注销亏损3.47元四川新希望六和雪域天路供应链管理有限注销无影响公司

徐州金风六和饲料有限公司注销盈利232135.00元广元新希望六和农牧科技有限公司注销无影响

巴彦淖尔新希望六和饲料科技有限公司注销亏损7134.85元

湄潭新希望农业科技有限公司注销亏损58758.04元乐陵六和乐鑫饲料有限公司注销无影响

长治市双龙食品有限公司注销盈利1175203.42元

沈阳新希望千喜鹤食品有限公司注销盈利0.03元五莲新好养殖有限公司注销无影响诸城新好农牧科技有限公司注销无影响曲阳新好农牧有限公司注销无影响

南和县新好农牧科技有限公司注销亏损288337.41元

彰武新希望六和农牧有限公司注销盈利851.77元

辽宁锦官农牧有限公司注销盈利3668.40元

康平新望六和农牧有限公司注销盈利3003.02元

义县锦官农牧有限公司注销亏损99.06元

黑山县锦城农牧有限公司注销盈利124.12元

泗水新希望鱼旺科技有限公司注销盈利178885.46元

韶关新越农牧科技有限公司注销亏损2842157.76元

商河六和饲料有限公司注销亏损2438736.61元

山东祥安畜禽养殖有限公司注销亏损4962.91元朝阳新望农牧有限公司注销无影响

安丘新希望六和农牧有限公司注销亏损310068.52元天津云翎企业管理咨询合伙企业（有限合注销亏损10061.98元

伙）

辽宁新望食品有限公司注销亏损7236038.64元

陕西新六农牧科技有限公司注销盈利5655.28元

41新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文

东光县新好农牧有限公司注销亏损59748.78元

化州新驰牧业有限公司注销盈利177357.90元

六安新喜食品有限公司注销盈利78.68元

研味信息科技（上海）有限公司注销亏损8741.48元

泰安六和吉利饲料有限公司转让盈利23459.42元

四川芩润新材料技术有限公司转让亏损601390.62元

临沂恒立饲料有限公司转让盈利6900919.24元

郎溪华仁饲料有限公司转让盈利87475.39元主要控股参股公司情况说明

十、公司控制的结构化主体情况

□适用□不适用

十一、公司未来发展的展望

（一）公司发展战略

作为在农牧领域深耕40余年的行业实践者，公司始终奉行长期主义价值信念，坚守农牧产业民生价值，坚持以客户为中心，致力于为客户提供安全、可靠、高品质的动物蛋白，打造国际领先的养殖业全链服务商，与产业链上下游合作伙伴实现共赢发展，推动产业绿色、环保、可持续发展，保障民生食品供应稳定。

2025 年，公司持续聚焦饲料生产、生猪养殖与屠宰两大核心业务，立足国内、海外两个市场，依托饲料产业 BU、海外 BU、猪产业事业群三大业务单元协同发力，核心主业经营质量持续优化。面向未来，公司将继续坚定既定战略方向，顺应行业发展趋势与国家产业政策导向，以规模增长为基础，以效率提升为核心，以专业能力为支撑，推动饲料业务稳健增长、海外业务突破增长、猪产业提质增效，持续增强公司核心竞争力与抗周期能力，实现长期可持续发展。

（二）下一年度的经营计划及可能面临的经营风险

1、饲料产业

饲料产业的战略目标是稳健增长，持续恢复并强化行业领先竞争力，指导思想是坚持“上规模、调结构、提效率”不动摇，在规模持续增长的基础上深化专业化经营，重点围绕“提升规模、优化结构、提效降费、激活团队”四大核心路径推进工作。

在“提升规模”方面，持续巩固禽料领域传统优势，以禽料规模增长带动单厂产能利用率提升，保障整体规模领先的市场地位；紧抓养殖规模化发展机遇，加大规模猪场、头部放养集团等核心客户开发力度，推动猪料销量持续增长；

在“优化结构”方面，紧盯规模化养殖客户的新需求，强化猪料领域中小规模场开发与服务能力，水产料领域集中发力特水料赛道，反刍料领域持续拓展专业化市场，通过引进专业人才、打造专业服务体系，持续优化产品结构，提升综合盈利能力。

在“提效降费”方面，持续深化采购体系优化，提升全球采购与供应链管理能力，严控原料成本；以单厂满负荷运营为核心，对产能利用率低于80%的低效公司实施一对一督导改善，持续减少亏损主体；推进工厂智能化改造与全流程数字化管理，持续优化物流体系，推动吨均费用持续下降。

在“激活团队”方面，持续完善过程考核、红蓝旗排名与末位淘汰机制，选拔培养新锐力量，充分激发一线团队活力；加强国内与海外产业联动，鼓励国内优秀人才赴海外开拓市场，实现人才与能力的双向协同。

2、海外产业

海外产业的战略目标是突破增长，打造公司规模与利润增长的第三极，指导思想是快速打强专业经营能力，推动业务做大做强，重点围绕“聚焦核心市场、实现能力突破、稳步拓展产能”三大核心路径推进工作。

在“聚焦核心市场”方面，持续聚焦印尼、越南、埃及、孟加拉、菲律宾等核心重点国家，深耕当地市场，以扩大市占率为优先目标，兼顾盈利水平；同时聚焦饲料主业，适度配套产业链，结合各国市场特点打造区域核心竞争力。

42新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文

在“实现能力突破”方面，与国内产品能力建设形成深度联动，快速提升海外饲料产品力，重点突破水产料等高端料种的技术与市场壁垒；持续深化本地化经营，完善本土人才培养体系，提升本地化管理与服务能力，构建可持续的海外经营模式。

在“稳步拓展产能”方面，坚持“满产-扩产-再满产”的发展思路，首先推动现有厂线产能利用率持续提升，同时通过绿地新建、并购、轻资产租赁合作等多种方式，在核心国家稳步拓展产能，保障新增产能项目按节奏、保质量交付，快速转化为实际销量与盈利贡献。

整体来看，公司力争2026年海外饲料销量实现百万吨级增长，向着2030年海外饲料销量1000万吨的中长期目标稳步迈进。

3、猪产业

猪产业的战略目标是提质增效，打造公司盈利提升的核心支柱，指导思想是全面实现从“养好”猪向养“好猪”的升级，重点围绕“健康管理、持续降本、育种改良、提效增利”四大核心路径推进工作，同时积极响应国家政策要求，合理规划出栏规模，推动行业健康有序发展。

在“健康管理”方面，持续筑牢生物安全防线，进一步优化重大疫病常态化防控体系，持续降低非瘟等重大疫病发病率，稳步推进更多场线的伪狂净化，为生产稳定与成本下降筑牢底线。

在“持续降本”方面，短期将持续狠抓各环节基础管理，母猪环节重点提升窝均断奶数、后备猪入群率与配种分娩率，育肥环节重点提升成活率、降低料肉比、提高周转效率，稳步提升自育肥比例，持续降低增重成本；中长期依托育种改良成果，进一步挖掘成本下降潜力。

在“育种改良”方面，持续完善“金字塔+回交”双种猪体系，开展内外部遗传交流与国外引种，引进优质种源与精液，持续推动高性能公猪与纯种母猪的全覆盖与高质量替换，加快遗传性状改良落地，从种源端提升养殖效率与盈利能力。

在“提效增利”方面，持续优化经营策略，转变单一生产思维为综合经营思维，在周期波动中灵活调整仔猪与肥猪销售结构，把握市场机会实现销售价值最大化；持续推进数字化、智能化养殖体系建设，优化全流程运营效率，提升人均效能；同时稳步推进屠宰业务与特色养殖业务布局，优化产品结构，提升产业链协同效应与综合盈利水平。

可能面临的经营风险参见本报告第一节中“对年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述的风险提示”部分。

十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动

□适用□不适用接待接待对谈论的主要内容及提供的资调研的基本接待时间接待方式接待对象地点象类型料情况索引询问公司24年全年的经营情

2025年01月21日北京电话沟通个人个人投资者生产经营

况询问公司饲料原料涨价对饲

2025年02月11日成都电话沟通个人个人投资者料端业务的影响以及一季度生产经营

公司生产经营基本情况询问公司定增发行进展及后

2025年02月17日成都电话沟通个人个人投资者定增进展

续发行流程情况询问公司猪产业闲置场线处

2025年02月19日北京电话沟通个人个人投资者生猪业务

置相关情况询问公司生猪1月份完全成

2025年02月21日成都电话沟通个人个人投资者生猪业务

本及后续成本下降空间询问公司对中央一号文件的

2025年02月24日成都电话沟通个人个人投资者行业情况

看法及明年猪价预测询问公司转债运行和转债后

2025年02月25日北京电话沟通个人个人投资者可转债

续相关计划情况询问公司饲料和生猪业务生

2025年02月27日成都电话沟通个人个人投资者生产经营

产经营情况询问公司美国增加关税对饲

2025年03月06日北京电话沟通个人个人投资者行业情况

料原材料价格的影响

43新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文

询问公司生猪业务生产经营

2025年03月12日成都电话沟通个人个人投资者生猪业务

情况询问公司生猪和饲料销售端

2025年03月12日成都电话沟通个人个人投资者生产经营

运输环节情况询问公司生猪业务和海外饲

2025年03月13日成都电话沟通个人个人投资者生产经营

料业务相关情况

询问公司生猪养殖模式、成

2025年03月13日北京电话沟通个人个人投资者本和原材料套期保值相关情生猪业务

况求证公司原食品业务有关网

2025年03月13日成都电话沟通个人个人投资者网络舆情

传舆情情况询问公司生产经营情况和定

2025年03月13日成都电话沟通个人个人投资者生产经营

增最新进展情况询问公司生猪业务和定增进

2025年03月17日成都电话沟通个人个人投资者生猪业务

展情况询问公司2月生猪完全成本

2025年03月18日成都电话沟通个人个人投资者生猪业务

情况

2025年04月09日北京电话沟通个人个人投资者询问公司定增最新进展情况定增进展

2025年04月10日成都电话沟通个人个人投资者询问公司3月生猪销售情况生猪业务

2025年04月11日成都电话沟通个人个人投资者询问公司饲料业务相关情况饲料业务

询问公司饲料、生猪业务各

2025年04月14日北京电话沟通个人个人投资者生产经营

项生产经营情况

2025年04月21日北京电话沟通个人个人投资者询问公司猪产业经营情况生猪业务

2025年04月23日北京电话沟通个人个人投资者询问公司可转债情况可转债

询问公司生猪成本等相关情

2025年04月25日成都电话沟通个人个人投资者生猪业务

况询问公司饲料配方替代及豆

2025年04月28日成都电话沟通个人个人投资者饲料业务

粕使用情况网络平台线交流2024年年度及25年一

2025年04月29日北京机构机构投资者生产经营

上交流季度各板块业绩与经营情况询问公司一季度生猪销量及

2025年05月06日成都电话沟通个人个人投资者生猪业务

经营情况询问公司生猪饲养品种及市

2025年05月06日成都电话沟通个人个人投资者生猪业务

场宣传等情况

询问公司饲料原料、海外业

2025年05月07日成都电话沟通个人个人投资者生产经营

务及生猪业务各项情况网络平台线

2025年05月15日北京个人个人投资者全景网业绩说明会业绩说明会

上交流询问参加2024年年度股东大

2025年05月20日成都电话沟通个人个人投资者股东大会

会事宜询问参加2024年年度股东大

2025年05月30日成都电话沟通个人个人投资者股东大会

会事宜询问参加2024年年度股东大

2025年05月30日成都电话沟通个人个人投资者股东大会

会事宜

2025年05月30日成都电话沟通个人个人投资者询问近期有关行业政策情况行业政策

询问参加2024年年度股东大

2025年06月03日成都电话沟通个人个人投资者股东大会

会事宜

2025年06月04日成都电话沟通个人个人投资者询问近期有关行业政策情况行业政策

2025年06月04日成都电话沟通个人个人投资者询问公司生猪业务等情况生猪业务

2025年06月05日成都电话沟通个人个人投资者询问近期有关行业政策情况行业政策

询问公司5月份生猪销售情

2025年06月09日成都电话沟通个人个人投资者生猪业务

况询问公司5月份生猪销售情

2025年06月09日成都电话沟通个人个人投资者生猪业务

况询问公司董监高拟减持股份

2025年06月10日成都电话沟通个人个人投资者减持股份

情况

2025年06月11日成都电话沟通个人个人投资者询问公司5月份生猪销售情生猪业务

44新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文

况询问参加2024年年度股东大

2025年06月16日成都电话沟通个人个人投资者股东大会

会事宜询问参加2024年年度股东大

2025年06月16日成都电话沟通个人个人投资者股东大会

会事宜询问参加2024年年度股东大

2025年06月16日成都电话沟通个人个人投资者股东大会

会事宜

2025年06月17日成都电话沟通个人个人投资者询问近期有关行业政策情况行业政策

询问希望转债后续兑付计划

2025年06月18日成都电话沟通个人个人投资者可转债

和生猪业务相关情况网络平台线

2025年06月18日北京机构机构投资者2024年全年及近期经营情况生产经营

上交流

询问公司生猪销售、二级市

2025年07月04日成都电话沟通个人个人投资者场股价及半年报预告相关情生产经营

况询问中美贸易摩擦对公司原

2025年07月07日成都电话沟通个人个人投资者材料采购的影响程度及今年行业情况

猪价运行情况

询问公司生猪业务和市值管生猪业务、

2025年07月10日成都电话沟通个人个人投资者

理工作情况市值管理

询问参股民生银行、集团可

可交债、股

2025年07月25日成都电话沟通个人个人投资者交债和参加2025年第二次临

东会时股东会事宜询问公司生猪业务及黑猪品

2025年08月18日成都电话沟通个人个人投资者生猪业务

种经营相关情况询问公司饲料内销业务相关

2025年08月19日成都电话沟通个人个人投资者饲料业务

情况询问公司可转债运行相关情

2025年08月19日成都电话沟通个人个人投资者可转债

况询问公司股票运行及各产业

2025年08月28日成都电话沟通个人个人投资者生产经营

经营情况询问公司闲置资产处置相关闲置资产处

2025年08月28日成都电话沟通个人个人投资者

情况置询问公司转债和负债优化情

2025年08月29日成都电话沟通个人个人投资者可转债

况

网络平台线交流公司上半年经营情况、生产经营、

2025年09月01日北京机构机构投资者

上交流定增进展及行业政策等行业政策询问公司股票二级市场走势

2025年09月17日成都电话沟通个人个人投资者股票走势

情况询问公司近期猪产业生产经

2025年09月29日成都电话沟通个人个人投资者生猪业务

营情况

询问公司股票二级市场运行股票走势、

2025年09月30日成都电话沟通个人个人投资者

及近期猪产业生产经营情况生猪业务询问公司近期生猪成本和猪

2025年10月17日成都电话沟通个人个人投资者生猪业务

产业生产经营情况询问公司近期饲料和生猪业

2025年10月30日成都电话沟通个人个人投资者生产经营

务各项生产经营情况询问公司转债市场运行和后

2025年10月31日成都电话沟通个人个人投资者可转债

续兑付相关计划

2025年11月05日成都电话沟通个人个人投资者询问公司屠宰业务情况屠宰业务

询问希望转债兑付及公司近可转债、生

2025年11月06日成都电话沟通个人个人投资者

期生产经营情况产经营询问近期生猪出栏成本及四

2025年11月06日成都电话沟通个人个人投资者生猪业务

季度成本下降主要途径

2025年11月07日北京实地调研机构机构投资者交流公司前三季度经营情况生产经营

询问公司股票二级市场走势

2025年11月13日成都电话沟通个人个人投资者股票走势

情况

45新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文

询问公司生猪闲置产能对利闲置资产处

2025年11月13日成都电话沟通个人个人投资者

润的影响以及后续处理计划置

询问希望转债兑付及公司近可转债、生

2025年11月18日成都电话沟通个人个人投资者

期生产经营情况产经营询问公司股票二级市场走势

2025年11月19日成都电话沟通个人个人投资者股票走势

情况

询问公司定增进展和近期生定增进展、

2025年11月19日成都电话沟通个人个人投资者

猪业务生产经营情况生猪业务询问公司生猪屠宰产能和产

2025年11月24日成都电话沟通个人个人投资者生猪业务

能利用率情况询问公司三季报业绩说明会

2025年11月28日成都电话沟通个人个人投资者定期报告

召开情况询问涉及公司市场传言的有

2025年12月01日成都电话沟通个人个人投资者市场传言

关情况询问公司希望转债到期兑付

2025年12月03日成都电话沟通个人个人投资者可转债

有关情况询问公司生产经营和股票二

2025年12月04日成都电话沟通个人个人投资者生产经营

级市场运行情况询问公司希望转债到期兑付

2025年12月04日成都电话沟通个人个人投资者可转债

有关情况询问公司股票二级市场运行

2025年12月10日成都电话沟通个人个人投资者股票走势

情况询问公司生猪参与套期保值

2025年12月10日成都电话沟通个人个人投资者套期保值

的情况询问公司希望转债到期兑付

2025年12月29日成都电话沟通个人个人投资者可转债

有关情况

十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况公司是否制定了市值管理制度。

□是□否公司是否披露了估值提升计划。

□是□否

为推动提升公司的投资价值，增强投资者回报，规范公司的市值管理活动，确保公司市值管理活动的合规性、科学性、有效性，实现公司价值和股东利益最大化，积极响应《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》中关于鼓励上市公司建立市值管理制度的号召，公司根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司监管指引第10号——市值管理》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》等法律法规、规范性文件和公司《章程》，制定了《市值管理制度》，并于2025年

4月3日通过了公司第十届董事会第一次会议的审议。

十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况

公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。

□是□否

46新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文

第四节公司治理、环境和社会

一、公司治理的基本状况

公司按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司治理准则》和《深圳证券交易所股票上市规则》等法律、法规和规章的要求，建立了规范的公司治理结构，制定了符合公司发展的规则和制度，明确决策、执行、监督等方面的职责权限，形成了有效的职责分工和制衡机制。

报告期内，公司股东会、董事会和监事会均严格按照有关法律、法规以及规章制度召开，决议合法、有效，董事、监事以及经营管理层勤勉尽责，较好地履行了相关职责。同时，公司严格按照有关法律、法规以及规范性文件的规定，持续加强内控体系建设，提升内控治理水平，有效地推动公司规范运作、合规经营，切实保障公司资产完整、财产安全，维护公司以及公司股东的利益。

公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定是否存在重大差异

□是□否

公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定不存在重大差异。

二、公司相对于控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面的独立情况

公司与控股股东新希望集团在业务、人员、资产、机构、财务上完全分开，并具有独立完整的业务及自主经营能力。

1、业务独立情况：本公司独立从事生产经营，对控股股东和其他关联企业不存在依赖关系。公司拥有独立的原材料

采购和产品的生产、销售系统，主要的原材料采购和产品的生产、销售，不依赖控股股东和其他关联企业。

2、人员分开情况：公司设有人力资源部专门负责公司的劳动人事及工资管理工作，并制定了对员工进行考核的一系列规章制度。公司总裁等高级管理人员没有在本公司和股东单位中双重任职，均在本公司领取报酬。

3、资产完整情况：公司拥有独立完整的生产系统、辅助生产系统和配套设施，以及土地使用权、工业产权、非专利技术等资产。控股股东没有以任何形式违规占用公司资金、资产及其他资源。

4、机构独立情况：公司与控股股东及其关联企业的办公机构和生产经营场所完全分开，不存在混合经营，合署办公的情况。公司各部门与控股股东及其关联企业的内设机构之间没有上下级关系和隶属关系，亦未有控股股东以任何形式干预本公司生产经营活动的情况发生。

5、财务独立情况：公司设立了独立财务部作为公司的财务管理机构，建立了独立的会计核算体系和财务管理制度，

并根据上市公司有关会计制度的要求，独立进行财务决策，对分、子公司的财务实行垂直管理。公司在银行设立了独立账号，依法独立纳税。

三、同业竞争情况

□适用□不适用

四、董事和高级管理人员情况

1、基本情况

本期本期其他期末期初持股份增减性年任职任期起任期终增持减持增减持股姓名职务股数变动的原别龄状态始日期止日期股份股份变动数

（股）因数量数量（股（股

47新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文（股（股））

））

2013年2028年

215542155

刘畅女46董事长现任05月2204月02000

52452日日

2020年2028年-限制性股

200004000

张明贵男44董事现任09月2404月02001600票回购注

0000日日000销

2016年2028年

李建雄男49董事现任05月2604月0200000日日

2025年2028年

杨芳女55董事现任04月0304月0200000日日

2025年2028年-限制性股

董事、131255925陶玉岭男52现任04月0304月02007200票回购注总裁0000日日00销个人资金

2025年2028年--

1080需求及限

庞允东男61董事现任12月2704月0272000018004320

0制性股票

日日00回购注销

2022年2028年

独立董王佳芬女75现任05月3104月0200000事日日

2025年2028年

独立董谢佳扬女64现任04月0304月0200000事日日

2025年2028年

独立董李天田女47现任07月3104月0200000事日日

2024年2028年-限制性股

3800

晏秋波男47副总裁现任03月1104月02125000008700票回购注

0日日0销副总

2024年2028年

裁、人王维勇男52现任12月0204月0300000力资源日日总监副总个人资金

裁、工2024年2028年--

1350需求及限

李爽男47程与设现任03月1104月02900000022505400

00制性股票

备运营日日0000回购注销总监

2025年2028年

财务总史涵女46现任04月2404月0200000监日日

2025年2028年

董事会赵亮男48现任04月0304月0200000秘书日日

2018年2028年-限制性股

投资发3600王普松男56现任01月2304月02900000005400票回购注展总监00日日00销

2013年2025年

8923

刘永好男75董事离任05月2204月03892320000

20日日

2011年2025年

6000

王航男55董事离任11月2904月0360000000

0日日

48新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文

2024年2025年

周伯平男46董事离任05月3012月27100000100日日

2024年2025年

独立董彭龙男62离任05月3007月3100000事日日

2019年2025年

独立董1000蔡曼莉女53离任06月0604月0310000000事0日日个人资金

副总2021年2025年--

12000需求及限

陈兴垚男52裁、财离任01月1104月240240096000

00制性股票

务总监日日0000回购注销董事会

秘书、2021年2025年-限制性股

100002000

兰佳男46首席战离任01月2504月03008000票回购注

0000

略投资日日00销官

106274854

合计------------048305290--

372172

00200

报告期是否存在任期内董事和高级管理人员离任的情况

□是□否

刘永好先生、王航先生因董事会换届卸任了董事职务，蔡曼莉女士因董事会换届卸任了独立董事职务，彭龙先生因个人原因被免去了独立董事职务，周伯平先生因个人原因辞去了董事职务；张明贵先生因董事会换届卸任了总裁职务；

陈兴垚先生因董事会换届卸任了副总裁、财务总监职务，兰佳先生因董事会换届卸任了董事会秘书、首席战略投资官职务。

公司董事、高级管理人员变动情况

□适用□不适用姓名担任的职务类型日期原因杨芳董事被选举2025年04月03日换届

陶玉岭董事、总裁被选举2025年04月03日换届庞允东董事被选举2025年12月27日工作调动谢佳扬独立董事被选举2025年04月03日换届李天田独立董事被选举2025年07月31日工作调动史涵财务总监聘任2025年04月24日换届赵亮董事会秘书聘任2025年04月03日换届刘永好董事任期满离任2025年04月03日换届王航董事任期满离任2025年04月03日换届周伯平董事离任2025年12月27日个人原因彭龙独立董事离任2025年07月31日个人原因蔡曼莉独立董事任期满离任2025年04月03日换届张明贵总裁任期满离任2025年04月03日换届

陈兴垚副总裁、财务总监任期满离任2025年04月24日换届

董事会秘书、首席战兰佳任期满离任2025年04月03日换届略投资官

2、任职情况

公司现任董事、高级管理人员专业背景、主要工作经历以及目前在公司的主要职责

49新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文

董事：

刘畅，女，高级工商管理硕士（EMBA）。曾任四川新希望农业股份有限公司办公室主任，新希望乳业股份有限公司办公室主任，新希望六和股份有限公司董事等职务。现任公司董事长，新希望集团有限公司董事，南方希望实业有限公司董事，新希望乳业股份有限公司董事。

张明贵，男，毕业于中国地质大学（北京），获会计学学士、管理学硕士学位，曾任新希望集团有限公司团委书记、办公室主任，新希望房产事业部总裁，新希望服务控股有限公司非执行董事、董事会主席，新希望集团四川总部董事长，新希望集团有限公司副总裁，公司执行董事长、总裁；现任公司董事，新希望集团有限公司党委书记、副董事长，华融化学股份有限公司董事，四川新网银行股份有限公司董事；同时担任四川省第十四届人民代表大会代表、省人大经济委员会委员，川商总会党委书记、秘书长，中国青年企业家协会副会长、四川省青年企业家协会会长。

李建雄，男，正高级经济师，九三中央农林委副主任、青工委副主任，北京大学 EMBA、中国社会科学院经济学博士、中国人民大学博士后。现任公司董事、新希望集团有限公司常务副总裁兼首席运营官，南方希望实业有限公司董事长、华融化学股份有限公司董事、兴源环境科技股份有限公司董事、深圳飞马国际供应链股份有限公司董事。荣获第二十五届中国科协求是杰出青年成果转化奖、中国商业联合会科学技术奖全国商业科技进步奖特等奖、四川省创新型企业家、

成都市“蓉漂计划”高层次创新人才，被授予成都市“诸葛精英”荣誉称号。担任中国农业农村法治研究会副会长、北京京瓦农业科技创新中心理事、北京市平谷区农业科技创新示范区专家。

杨芳，女，中国国籍，无境外永久居留权，中国民主建国会成员，财务会计学学士学位和工商管理硕士学位，中国注册会计师、中国注册税务师、澳洲会计师非执业资格。现任公司董事，新希望集团有限公司领导小组成员、首席财务官，新希望财务有限公司董事长，新希望五新实业集团有限公司董事。曾担任毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）合伙人、中国蓝星（集团）股份有限公司总会计师、蓝星安迪苏股份有限公司董事、新希望六和股份有限公司监事、新

希望乳业股份有限公司监事会主席、兴源环境股份有限公司董事。中国金融三十人论坛成员，清华大学首席财务官会计硕士行业导师，并获得财政部第十五届“2019 中国 CFO 年度人物”；第九届“2018 中国国际财务领袖年度人物”等奖项。

陶玉岭，男，华中农业大学淡水渔业专业本科学士，EMBA。曾任公司京津冀片区总经理、华北片联总裁，山东经营特区总裁、禽 BU 总裁、猪产业新海纵队总裁、猪产业事业群总裁、公司副总裁。现任公司董事、总裁。

庞允东，男，EMBA，历任分公司财务经理、饲料产业片区财务总监、山东六和集团财务部副总经理、三北中心财务总监、华北片联财务总监、股份公司财务部副总经理、农村金融担保事业部总经理等职务，曾任公司监事。现任公司董事、饲料 BU 供应链管理部总经理兼饲料 BU 内控总经理。

独立董事：

王佳芬，女，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历，中共党员，高级经济师，全国“五一”劳动奖章获得者，上海市“三八”红旗手，上海市劳动模范。曾任光明乳业有限公司董事长兼总经理，上海牛奶(集团)有限公司董事长、总经理，纪源资本合伙人，平安信托副董事长，上海东方女性领导力发展中心理事长等职。现任公司独立董事，上海观诘企业管理咨询有限公司监事、海程邦达供应链管理股份有限公司董事、良品铺子股份有限公司董事。

谢佳扬，女，中国国籍，1984年毕业于中南财经政法大学。谢女士为中国注册会计师、注册税务师、高级会计师。

有超过38年的财务审计和管理咨询工作经验，曾负责逾百家企业和多项政府项目的专业服务工作，曾任中华会计师事务所总经理助理、北京天健会计师事务所管理合伙人、德勤华永会计师事务所管理合伙人、安永华明会计师事务所管理合伙人。现任公司独立董事。

李天田，女，中国国籍，有超过20年企业管理的专业工作经验，曾任北京仁慧特智业咨询有限公司总经理、北京中软研管理咨询有限公司总经理。现任公司独立董事、北京思维造物信息科技股份有限公司董事兼总经理。

高级管理人员：

晏秋波，男，本科毕业于中国农业大学动物医学专业，EMBA 毕业于西海岸大学。曾任饲料 BU 贵州片区总经理、猪产业新六纵队湖北战区总经理、公司饲料 BU 负责人。现任公司副总裁，贵州省饲料工业协会会长。

王维勇，男，本科毕业于中国人民大学。曾任联想集团中国区域人力资源总监、新希望集团人力资源部长、公司副总裁兼人力资源总监、佳沃集团高级副总裁等职位。现任公司副总裁兼人力资源总监。

50新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文李爽，男，本科，毕业于四川大学，曾任新希望集团房地产事业部宁波公司总经理、房地产事业部运营管理中心总经理、公司工程与设备运营总监；现任公司副总裁兼工程与设备运营总监。

史涵，女，汉族，毕业于北京大学。曾就职于毕马威会计师事务所，中国投资有限责任公司财务部；曾任新希望集团财务部副部长，草根知本集团首席财务官、首席运营官，公司董事长高级助理兼战略运营部总监；现任公司财务总监。

赵亮，男，中国人民大学国民经济管理专业经济学学士；中山大学金融学硕士研究生。曾任中国银行广东省分行行长办公室秘书、公共关系经理、公司业务部中级经理；中国平安保险（集团）股份有限公司资金部高级融资经理、平安信托有限责任公司资金管理室主任；中国秦发集团有限公司资金部总经理；东兴证券股份有限公司深圳分公司总经理；

广州市城发投资基金管理有限公司董事总经理。现任公司董事会秘书、广东新希望新农业股权投资基金管理有限公司总经理。

王普松，男，先后获得武汉大学经济学学士学位、厦门大学经济学硕士学位和管理学博士学位。曾在湖北省鄂州市税务局税政科及大鹏证券投行部工作，曾任中丝深圳进出口公司财务部经理，山东新希望六和集团养殖事业部财务总监，公司财务部总经理、总会计师等职务。现任公司投资发展总监。

控股股东、实际控制人同时担任上市公司董事长和总经理的情况

□适用□不适用在股东单位任职情况

□适用□不适用任职人在股东单位担任在股东单位是否股东单位名称任期起始日期任期终止日期员姓名的职务领取报酬津贴刘畅新希望集团有限公司董事1997年01月01日否刘畅南方希望实业有限公司董事2004年01月01日否张明贵新希望集团有限公司副董事长2025年03月14日是

常务副总裁、首李建雄新希望集团有限公司2016年02月14日是席运营官

李建雄南方希望实业有限公司董事长、总经理2016年05月01日是杨芳新希望集团有限公司首席财务官2023年12月18日是在其他单位任职情况

□适用□不适用在其他单位是任职人在其他单位担任其他单位名称任期起始日期任期终止日期否领取报酬津员姓名的职务贴刘畅新希望乳业股份有限公司董事2016年12月15日否张明贵华融化学股份有限公司董事2020年05月22日否成都晓康之家企业管理咨询张明贵执行事务合伙人2019年04月29日2025年03月10日否中心（有限合伙）

执行董事、总经张明贵西藏众慧商贸有限公司2017年03月17日否理成都云璟观斓企业管理有限

张明贵执行董事、经理2019年11月04日否公司四川佑康医疗管理有限责任张明贵董事长2018年06月04日否公司

成都新希望金融信息有限公执行董事、总经张明贵2019年03月27日否司理成都新伙伴商务咨询有限公张明贵经理2018年12月10日否司

成都新希望金融科技有限公执行董事、总经张明贵2018年05月10日否司理浙江中澳现代产业园有限公张明贵董事2020年01月13日否司张明贵成都市新津希望饲料厂董事2018年11月26日否张明贵成都川商兴创股权投资基金董事长2018年08月28日否

51新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文

管理有限公司成都川商兴业股权投资基金张明贵董事长2017年09月01日否管理有限公司张明贵四川新网银行股份有限公司董事2020年10月20日否温州新希望德恒医疗投资有张明贵副董事长2015年11月10日否限公司北京新希望六和生物科技产张明贵董事2020年12月18日否业集团有限公司四川希望企业管理服务有限张明贵董事2026年02月06日否公司李建雄草根知本集团有限公司监事2016年05月01日否李建雄新希望化工投资有限公司董事2016年05月01日否新希望亚太投资控股有限公李建雄监事2016年06月01日否司深圳市飞马国际供应链股份李建雄董事2021年01月22日否有限公司李建雄华融化学股份有限公司董事2020年05月22日否

新希望国际（香港）有限公李建雄董事2018年12月21日否司李建雄四川省永好公益慈善基金会理事2018年11月26日否

李建雄 InnovHope Inc. 董事 2018 年 07 月 04 日否李建雄新希望财务有限公司董事2017年12月26日否李建雄兴源环境科技股份有限公司董事长2019年05月21日2025年01月22日是李建雄兴源环境科技股份有限公司董事2019年05月21日是李建雄新腾数致网络科技有限公司董事2019年12月18日否

执行董事、总经李建雄拉萨新希望实业有限公司2016年04月26日否理

李建雄北京百谦科技有限公司执行董事、经理2019年03月05日2025年12月05日否新希望五新实业集团有限公李建雄董事2023年10月17日否司

新希望投资发展（广东）有李建雄董事长2019年09月23日2025年09月22日否限公司李建雄广东源希管理咨询有限公司执行董事2018年10月23日否

李建雄新希望数字科技有限公司董事长、总经理2020年12月04日否

执行董事、总经李建雄海南晟宸投资有限公司2020年02月01日否理四川清望纳米科技有限责任李建雄董事长2022年10月12日否公司杨芳新希望财务有限公司董事2024年08月23日否杨芳新希望财务有限公司董事长2024年11月05日否新希望五新实业集团有限公杨芳董事2025年08月26日否司陶玉岭山东中新食品集团有限公司董事2023年08月14日2025年09月13日否上海新希望供应链科技有限庞允东执行董事2024年05月24日否公司

四川新希望动物营养科技有执行董事、总经庞允东2024年05月11日否限公司理厦门新希望六和农业供应链

庞允东执行董事、经理2024年04月01日否有限公司海南新希望六和供应链科技执行董事兼总经庞允东2024年07月12日否有限公司理庞允东山东中新牧饲料有限公司董事2024年07月23日否青岛新希望六和商贸有限公执行董事兼总经庞允东2024年05月13日否司理庞允东河北六和兴达饲料有限公司董事2011年05月31日否庞允东盘锦普惠融资担保有限公司董事长2016年10月26日否庞允东北京新希望六和食品有限公监事2015年10月26日2025年03月02日否

52新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文

司上海观诘企业管理咨询有限王佳芬监事2016年05月27日否公司上海荣泰健康科技股份有限王佳芬董事2022年10月17日2025年10月17日是公司王佳芬良品铺子股份有限公司董事2022年09月15日2026年05月26日是王佳芬振德医疗用品股份有限公司董事2022年07月24日2025年07月24日是海程邦达供应链管理股份有王佳芬董事2022年05月26日2026年05月26日是限公司谢佳扬環能國際控股有限公司独立非执行董事2025年04月22日2026年04月21日是北京思维造物信息科技股份

李天田总经理、董事2014年06月17日是有限公司北京小赛小可文化传播有限李天田董事2015年12月11日否公司北京思维造物投资管理有限李天田执行董事2015年11月30日否公司

李天田北京得到信息科技有限公司董事、经理2015年12月18日否北京市得到职业技能培训朝李天田副董事长2022年05月17日否阳学校有限责任公司北京乐天无阻管理咨询有限李天田董事2021年08月18日否责任公司李天田首程控股有限公司独立董事2026年04月20日2026年12月31日是贵阳新希望六和农业科技有晏秋波董事2022年05月20日否限公司纳雍新希望源生农业有限公晏秋波财务负责人2019年07月08日否司王维勇山东中新食品集团有限公司董事2025年05月20日否山东新希望六和集团有限公史涵经理2025年05月20日否司史涵新希望财务有限公司董事2024年11月15日否史涵四川新希望味业有限公司监事2018年06月13日2025年12月19日否史涵鲜生活冷链物流有限公司监事2022年04月22日否史涵猫宁宠控科技有限公司董事2021年11月19日否四川新希望营养制品有限公史涵监事2019年02月14日否司史涵四川致爱母婴产品有限公司监事2019年11月05日否北京草根无限投资管理有限史涵监事2019年03月27日否公司海南鲜生活冷链物流有限公史涵董事长2021年08月05日否司牧堡（上海）食品科技有限史涵监事2018年09月04日否公司史涵北京萌爪科技有限公司董事2020年01月13日否史涵深圳梦田商贸有限公司监事2020年12月11日否史涵成都国酿食品股份有限公司董事2023年04月18日2026年01月30日否史涵四川川娃子食品有限公司监事2021年06月18日2026年01月14日否史涵新控国际健康管理有限公司监事2019年04月09日2025年12月24日否

小草无限科技（四川）有限史涵董事2022年03月16日2025年12月23日否公司史涵四川省天然药物研究所监事2019年07月25日2025年12月29日否王普松新希望六和投资有限公司董事长兼总经理2018年03月21日否成都天府兴新鑫农牧科技有王普松董事2022年11月21日否限公司王普松阜新和汇畜牧养殖有限公司监事2008年11月20日2025年06月23日否王普松新至汇德机械科技有限公司董事2021年03月29日否广东新希望新农业股权投资

赵亮董事、经理2018年07月05日是基金管理有限公司

53新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文

广东省农业供给侧结构性改赵亮董事2020年11月27日否革基金管理有限公司赵亮青岛新牧致和科技有限公司董事2024年03月28日否莱西市新希望六和农牧有限赵亮董事2024年03月22日否公司赵亮南宁新好农牧有限公司董事2025年03月18日否赵亮来宾新好农牧有限公司董事2025年01月13日否赵亮宁明新好农牧有限公司董事2024年04月26日否赵亮象州新好农牧有限公司董事2025年01月06日否赵亮贺州新好农牧有限公司董事2024年08月26日否来宾新希望六和农牧科技有赵亮董事2024年06月04日否限公司梧州新希望六和饲料有限公赵亮董事2024年11月29日否司南宁新希望农牧科技有限公赵亮董事2024年05月28日否司赵亮玉林国雄饲料有限公司董事2024年06月07日否山东省新希望农业投资有限执行董事兼总经赵亮2020年09月29日否公司理山东省新希望农业发展有限执行董事兼总经赵亮2020年09月29日否公司理沈阳新希望农投咨询有限公赵亮执行董事兼经理2019年10月17日否司公司现任及报告期内离任董事和高级管理人员近三年证券监管机构处罚的情况

□适用□不适用

公司董事李建雄先生因非本公司事项于2023年10月被中国证监会浙江监管局采取出具警示函的监督管理措施，于

2024年4月被深圳证券交易所给予通报批评处分。

3、董事、高级管理人员薪酬情况

董事、高级管理人员薪酬的决策程序、确定依据、实际支付情况薪酬与考核委员会根据公司高级管理人员分管工作范围，主要职责、业务创新能力、工作绩效和公司《员工薪酬管理试行办法》、董事会薪酬与考核委员会的有关制度和规定，确定公司高级管理人员的报酬。

截止2025年12月31日，公司董事及高级管理人员从公司获得的税前报酬总额为1222.43万元。公司董事长刘畅女士由于2024年自愿放弃了部分薪酬，仅获得19.23万元税前报酬，导致2025年所获报酬同比2024年有所增长，但仍符合同行业同类型人员的正常薪酬水平。

公司报告期内董事和高级管理人员薪酬情况

单位：万元从公司获得的是否在公司关姓名性别年龄职务任职状态税前报酬总额联方获取报酬刘畅女46董事长现任162否张明贵男44董事现任54是李建雄男49董事现任0是杨芳女55董事现任0是

陶玉岭男52董事、总裁现任142.65否

庞允东男61董事现任105.27否王佳芬女75独立董事现任20否

谢佳扬女64独立董事现任13.33否

李天田女47独立董事现任6.67否

晏秋波男47副总裁现任73.5否

54新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文

王维勇男52副总裁、人力资源总监现任120.1否

李爽男47副总裁、工程与设备运营总监现任119.92否史涵女46财务总监现任114否

赵亮男48董事会秘书现任91.83否

王普松男56投资发展总监现任73.5否

刘永好男75董事离任13.29是王航男55董事离任0否周伯平男46董事离任20否

彭龙男62独立董事离任13.26否

蔡曼莉女53独立董事离任6.67否

陈兴垚男52副总裁、财务总监离任41.4否

兰佳男46董事会秘书、首席战略投资官离任31.04否

合计--------1222.43--报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的考核依

公司层面业绩、个人履职与 KPI、合规与风控据报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的考核完公司层面业绩未全部完成成情况报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的递延支高级管理人员部分绩效薪酬在次年绩效审计后发放付安排报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的止付追无索情况其他情况说明

□适用□不适用

五、报告期内董事履行职责的情况

1、董事出席董事会及股东会的情况

董事出席董事会及股东会的情况本报告期应以通讯方式是否连续两次现场出席董委托出席董缺席董事会出席股东董事姓名参加董事会参加董事会未亲自参加董事会次数事会次数次数会次数次数次数事会会议刘畅101900否3张明贵101900否4刘永好10100否0王航10100否0李建雄101900否4杨芳91800否4陶玉岭91800否4周伯平101900否4王佳芬1001000否4彭龙51301否2蔡曼莉10100否0谢佳扬91800否4李天田50500否2连续两次未亲自出席董事会的说明不适用

55新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文

2、董事对公司有关事项提出异议的情况

董事对公司有关事项是否提出异议

□是□否报告期内董事对公司有关事项未提出异议。

3、董事履行职责的其他说明

董事对公司有关建议是否被采纳

□是□否董事对公司有关建议被采纳或未被采纳的说明

报告期内，公司董事在工作中恪尽职守，建言献策，积极参加董事会专门委员会、董事会和股东会，履行《公司法》《证券法》《深圳证券交易所股票上市规则》和公司《章程》等所赋予的权利、职责及义务，严格遵守国家法律、法令、法规、条例、规章等相关规定，从公司生产经营、发展战略及重大决策等方面，均提出了很多专业化和建设性意见，公司均予以采纳。

六、董事会下设专门委员会在报告期内的情况委员会名召开会成员情况召开日期会议内容提出的重要意见和建议称议次数

提名委员会决定提名刘畅女士、张

明贵先生、陶玉岭先生、杨芳女审议“关于提名第十届士、李建雄先生、周伯平先生为公第九届董王佳芬（主任董事会非独立董事候选

2025年03司第十届董事会董事候选人，提名事会提名委员）、刘畅、1人的议案”、“关于提月17日王佳芬女士、彭龙先生、谢佳扬女委员会蔡曼莉名第十届董事会独立董士为公司第十届董事会独立董事候事候选人的议案”选人，并将议案提交公司第九届董

事会第四十一次会议审议。

王佳芬（主任审议“关于提名公司总提名委员会决定提名陶玉岭先生为

第十届董委员）、刘畅、2025年04裁候选人的议案”、公司总裁候选人，赵亮先生为董事事会提名1彭龙、谢佳月03日“关于提名公司董事会会秘书候选人，并将议案提交公司委员会扬、李建雄秘书候选人的议案”第十届董事会第一次会议审议。

提名委员会决定提名晏秋波先生为

公司副总裁、王维勇先生为公司副王佳芬（主任总裁兼人力资源总监、李爽先生为

第十届董审议“关于提名公司高委员）、刘畅、2025年04公司副总裁兼工程与设备运营总事会提名1级管理人员候选人的议

彭龙、谢佳月14日监、史涵女士为公司财务总监、王委员会案”

扬、李建雄普松先生为公司投资发展总监，并将议案提交公司第十届董事会第二次会议审议。

审议“关于免去彭龙先提名委员会决定免去彭龙先生的独王佳芬（主任

第十届董生独立董事职务的议立董事职务，提名委员会决定提名

委员）、刘畅、2025年07事会提名1案”、“关于提名第十李天田女士为公司第十届董事会独谢佳扬、李建月12日

委员会届董事会独立董事候选立董事候选人，并将议案提交公司雄人的议案”第十届董事会第四次会议审议。

第九届董王佳芬（主任审议“关于回购注销事会薪酬委员）、刘畅、2025年032022年限制性股票激励议案提交至公司第九届董事会第四

与考核委蔡曼莉、彭月17日计划部分限制性股票的十一次会议审议员会龙、李建雄议案”第十届董谢佳扬（主任2025年04审议“公司2024年年度议案提交到公司第十届董事会第二

1事会审计委员）、王佳月14日报告全文及摘要”、次会议审议，其中“2025年度融资

56新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文

委员会芬、杨芳“2024年度内部控制评担保额度预计”、“财务公司风险价报告”、“关于计提持续评估报告”、“2025年度日常资产减值准备的议关联交易预计”3个议案，关联委案”、“关于聘请四川员杨芳回避表决。华信（集团）会计师事

务所(特殊普通合伙)为公司2025年财务报告审计单位的议案”、“关于对公司2025年度融资担保额度进行预计的议案”、“关于新希望财务有限公司风险持续评估报告的议案”、“关于签订日常关联交易框架协议暨对2025年度日常关联交易进行预计的议案”、“关于聘任史涵女士为公司财务总监的议案”第十届董谢佳扬（主任

2025年04审议“公司2025年第一议案提交到公司第十届董事会第三事会审计委员）、王佳1月26日季度报告”次会议审议

委员会芬、杨芳审议公司“2025年半年度报告全文及摘要”、“关于新希望财务有限议案提交到公司第十届董事会第五第十届董谢佳扬（主任公司风险持续评估报告次会议审议，其中“财务公司风险

2025年08事会审计委员）、王佳1的议案”、“关于增加持续评估报告”、“增加2025年月21日委员会芬、杨芳2025年度日常关联交易度日常关联交易预计额度”2个议预计额度及补充签订日案”，关联委员杨芳回避表决。

常关联交易协议的议案”第十届董谢佳扬（主任

2025年10审议“公司2025年第三议案提交到公司第十届董事会第七事会审计委员）、王佳1月26日季度报告”次会议审议

委员会芬、杨芳审议“关于对公司2025年度融资担保额度进行预计的议案”、“关于

第十届董新希望财务有限公司风

事会独立谢佳扬、王佳2025年04议案提交到公司第十届董事会第二

1险持续评估报告的议

董事专门芬、彭龙月14日次会议审议案”、“关于签订日常会议关联交易框架协议暨对

2025年度日常关联交易进行预计的议案”审议“关于新希望财务有限公司风险持续评估

第十届董报告的议案”、“关于事会独立谢佳扬、王佳2025年08议案提交到公司第十届董事会第五

1增加2025年度日常关联

董事专门芬、李天田月21日次会议审议交易预计额度及补充签会议订日常关联交易协议的议案”审议“关于开展保值型第十届董刘畅（主任委汇率和利率资金交易业事会风险员）、杨芳、陶2025年08务的议案”、“关于开议案提交到公司第十届董事会第五

控制委员玉岭、谢佳月21日展保值型汇率和利率资次会议审议

会扬、李天田金交易业务的可行性报告”

57新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文

七、审计委员会工作情况审计委员会在报告期内的监督活动中发现公司是否存在风险

□是□否审计委员会对报告期内的监督事项无异议。

八、公司员工情况

1、员工数量、专业构成及教育程度

报告期末母公司在职员工的数量（人）283

报告期末主要子公司在职员工的数量（人）43470

报告期末在职员工的数量合计（人）43753

当期领取薪酬员工总人数（人）43753

母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数（人）0专业构成

专业构成类别专业构成人数（人）生产人员26223销售人员7864技术人员2258财务人员1397行政人员670其他5341合计43753教育程度

教育程度类别数量（人）本科以上2338本科13615大专12122大专以下15678合计43753

2、薪酬政策

（1）公司一线生产员工实行计件工作制，营销人员实行联销计酬制，计时员工实行岗位等级工资与绩效考核工资制。

（2）员工薪酬调整根据公司净利润增长和人均效率增长情况以及同行企业员工薪酬水平、政府工资指导线、统计部

门公布的物价上涨指数等资料确定公司调薪总体比例和调薪总额，然后再对各业务单元、员工个人层层考核予以调整。

（3）加班工资和各项休假工资按国家规定执行。

（4）公司按照《中华人民共和国劳动合同法》和公司相关规章制度规定，依法为员工办理和缴纳了相应保险。

3、培训计划

2025年，公司秉承人才培养的长期主义理念，围绕按需定制、精准赋能的目标，完善员工培训体系。员工培养与发

展工作围绕以下三个方面展开重点工作。

58新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文首先，打造经营管理干部梯队，提升在岗与后备梯队干部的领导力与经营能力，通过 EMBA、中训班、全球中训班、海纳计划、希计划、新英训练营等人才培养项目，为公司各层级干部培养储备优秀人才。

其次，关键专业线路能力体系建设，针对产品技术、品管、采购、水产营销、兽医等关键专业线路岗位，组织开展专训班项目，萃取专家经验开发专业课程并展开培养，提升专业能力，打造长期竞争力。

最后，组织文化与经验传承，基于数字化平台和内训师资源，打强人才培养基座建设，包括课程体系建设、内训师培养、数字化平台建设、知识技能库搭建，营造像学校的学习型组织氛围。

新英训练营：2025年公司坚持以“集中学习+追踪辅导+岗位历练”为核心的全周期新英培养策略，8月完成625名新员工线下或线上培训，助力新英了解业务全局、融入企业文化，加速树立职场价值观，缩减胜任周期。通过培训传递组织文化、精神理念，建立员工愿与组织长期发展的信念。通过分区域组织培训，加深员工对区域战略业务的理解，加强其集体归属感和同侪互助的组织氛围，帮助新员工接好职场“第一棒”。

新英动力营：2025年8月，公司选拔38名高潜校招生开展为期2年的加速培养。项目以“线上课程+线下集训+双导师辅导+定制化轮岗”为核心培养策略，聚焦于深化业务认知、锤炼专业能力与塑造领导潜质，旨在帮助学员快速融入并缩短成长周期，为其未来成长为业务骨干或中层管理者奠定坚实基础。

中训班：2025年，持续组织开展饲料业务和养猪业务中训班，围绕“如何当好一名总经理，具备一把手的经营思维与综合管理能力”针对性培养，助力专业线路管理者成为合格的经营管理者。加强总经理后备梯队建设，为业务持续储备、培养与输送核心经营人才。

饲料中训班2期国内外共选拔43名高潜人才入班，通过2次线下集训、线上课程、实践任务、标杆学习等方式，完成为期 6 个月的培养赋能，项目整体出池率达到 34.9%（15人）。猪 BG 中训班 1 期通过导师辅导、线下集训、经营案例研讨、实践任务等方式，完成为期8个月的培养赋能，累计培养学员41人，项目整体出池率达到75.6%（31人）。

品管精英计划：饲料业务储备品管经理的培养项目，通过线上专家课程、线下体验式教学（包含实践任务、现场带教等），多场景管理研讨，同时采取阶段总结与考核，提升学员品管专业能力的同时，强化专业管理与团队管理意识，打造长期竞争力；项目共41名学员，通过率达90%。

海纳计划：2025年9月，公司启动“海纳计划”，项目致力于构建海内外人才职业发展交流平台，通过全渠道公开招募与选拔，共吸引133名员工报名，经面试评估最终选拔10名学员进入第一期项目。项目组织为期1天的成都集训及

3天的越南实地调研学习，通过课堂授课、公司参访、市场与客户走访、高管面对面交流等多种形式，帮助学员拓展视野、提升思维。项目进行期间，为有意愿到海外发展的学员匹配相应岗位，持续加强内部宣传与影响力建设，推动海内外人才持续有序流动。

水产精英特训班：2025年6月，海外水产精英特训班于越南永隆正式开班集训，共34名学员参训。十余名海外、饲料产业专家及行业专家至现场授课，同时设置优秀案例分享、专题讨论、现场观摩等环节，项目共开发沉淀课程13门。

项目搭建了以“总经理+销售+技术”为核心的培养提升机制，取长补短，促进了海内外水产交流与优秀经验推广，持续推动水产料专业化。

EMBA 项目：

面向公司内部绩优、高潜梯队人才群体，以学历补齐、能力提升为目的，开展 EMBA 项目，并将其融入公司领导力发展体系。系统建构中高层管理干部对商业力与领导力本质规律的认知，拉升思维、拓展格局，服务经营，做最懂农牧行业的 EMBA，为中国农牧食品行业培养具有系统思维、卓越领导力和创新精神的高级管理者。

2025年，覆盖2个班次，通过课堂训练、标杆游学、团队熔炼等方式，开展学习活动2次，组织2个班次进行实战

论文研究与写作，并进行论文答辩及学位申请工作，累计培养85名中高层管理者，学员满意度超92%。

4、劳务外包情况

□适用□不适用

九、公司利润分配及资本公积金转增股本情况

报告期内利润分配政策，特别是现金分红政策的制定、执行或调整情况

59新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文

□适用□不适用公司报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正但未提出现金红利分配预案

□适用□不适用本报告期利润分配及资本公积金转增股本情况

□适用□不适用

公司计划年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

十、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况

□适用□不适用

1、股权激励

（1）公司2025年第一次临时股东大会审议通过了《关于终止2022年限制性股票激励计划的议案》，公司综合考虑

当前行业市场环境等因素，继续实施2022年限制性股票激励计划已难以达到预期的激励目的和效果，为充分落实对员工的有效激励，结合激励对象意愿和公司未来发展规划，公司董事会经审慎论证后决定终止2022年激励计划。

（2）公司第九届董事会第四十一次会议、第九届监事会第二十七次会议和2025年第一次临时股东大会审议通过了

《关于回购注销2022年限制性股票激励计划部分限制性股票的议案》，公司2022年激励计划首次授予部分第二个解除限售期及预留授予部分第一个解除限售期解除限售条件成就，共计可解除限售的股份数量为778.28万股，公司应回购注销激励对象已获授未能解除限售的合计414.92万股限制性股票；因55名激励对象离职，应回购注销其已获授但尚未解除限售的214.9万股限制性股票；此外，因公司终止2022年激励计划，应回购注销1193.2万股限制性股票。综上，本次回购注销合计1823.02万股限制性股票。公司已于2025年7月3日回购注销了2337.22万股限制性股票。

公司董事、高级管理人员获得的股权激励情况

□适用□不适用高级管理人员的考评机制及激励情况

根据公司高管人员绩效考核和薪酬激励体系的相关规定，高管人员绩效考核包括短期贡献考核和长期贡献考核两部分。

公司董事和高级管理人员向董事会薪酬与考核委员会述职并进行自我评价，薪酬与考核委员会基于以下维度对董事及高管人员进行了绩效评价：

（1）短期贡献：

*公司主要财务指标和经营目标的达成情况；

*高管人员所辖单位业绩与关键绩效指标达成情况。

（2）长期贡献：

*高管人员承接公司整体组织文化能力提升建设情况；

*公司治理及内控体系建设情况；

*高管人员创新能力及领导力。

2、员工持股计划的实施情况

□适用□不适用报告期内全部有效的员工持股计划情况持有的股票总数占上市公司股本总员工的范围员工人数变更情况实施计划的资金来源

（股）额的比例

60新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文

公司（含子公公司回购专用证券账司）海外业务相 179 8838617 无 0.20% 户回购的公司 A 股关核心员工普通股股票

报告期内董事、高级管理人员在员工持股计划中的持股情况报告期初持股数报告期末持股数占上市公司股本总额姓名职务

（股）（股）的比例

无无000.00%报告期内资产管理机构的变更情况

□适用□不适用报告期内因持有人处置份额等引起的权益变动情况

□适用□不适用报告期内股东权利行使的情况

报告期内，员工持股计划未有股东行使权利的情况。

报告期内员工持股计划的其他相关情形及说明

□适用□不适用员工持股计划管理委员会成员发生变化

□适用□不适用员工持股计划对报告期上市公司的财务影响及相关会计处理

□适用□不适用

本公司按照《企业会计准则》——18号股份支付的有关要求对公司2024年授予并在本期存续的员工持股计划进行核算。该计划对公司的财务影响详见“第八节财务报告（十五）股份支付”的有关披露；有关会计政策及会计处理详见

“第八节财务报告（五）重要会计政策及会计估计31、股份支付”的有关披露。

报告期内员工持股计划终止的情况

□适用□不适用

其他说明：

无

3、其他员工激励措施

□适用□不适用

十一、报告期内的内部控制制度建设及实施情况

1、内部控制建设及实施情况

报告期内公司根据《公司法》《上市公司治理准则》《企业内部控制基本规范》等有关法律法规和规章制度，结合实际情况、自身产业特点和管理需要，对内部控制体系进行适时的更新和完善，制定了一整套贯穿于公司生产经营各层面、各环节的内部控制制度体系，并不断及时补充、修改和完善，予以严格执行。审计委员会对公司内部控制发表评价

61新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文意见，公司已建立了较为完善的内部控制制度体系，并能得到有效执行。公司内部控制的自我评价报告真实、客观地反映了公司内部控制制度的建设及运行情况。

2、报告期内发现的内部控制重大缺陷的具体情况

□是□否

十二、公司报告期内对子公司的管理控制情况整合中遇到的已采取的解决公司名称整合计划整合进展解决进展后续解决计划问题措施不适用不适用不适用不适用不适用不适用不适用对子公司的管理控制存在异常

□是□否

十三、内部控制评价报告或内部控制审计报告

1、内控评价报告

内部控制评价报告全文披露日期2026年04月29日详见公司于2026年4月29日在巨潮资讯网上刊登的《2025年度内部控制评价报内部控制评价报告全文披露索引告》。

纳入评价范围单位资产总额占公

12.14%

司合并财务报表资产总额的比例纳入评价范围单位营业收入占公

30.35%

司合并财务报表营业收入的比例缺陷认定标准类别财务报告非财务报告

重大缺陷：指一个或多个控制缺陷的组

重大缺陷：发生涉及财务信息披露的重合，可能导致企业严重偏离控制目标。

大舞弊行为；公司财务报告存在重大错如公司缺乏民主决策程序以及决策程序

报被外部监管机构或者审计机构发现，不科学，导致重大失误；公司违反国家公司对应的控制活动未能识别相关错法律、法规或规范性文件并受到处罚；

报；公司财务报告编报控制程序存在重媒体负面新闻频现，波及面广；公司董大漏洞，可能导致公司报表出现重大错事、监事和高级管理人员舞弊；公司重定性标准报。要业务缺乏制度控制或制度系统失效重要缺陷：公司财务报告编报程序存在等。

控制漏洞，虽然不会导致公司报表出现重要缺陷：公司因未遵循既定内部控制重大错报，但仍应引起公司董事会及管程序，或者内部控制本身存在设计缺理层重视并改进的缺陷。陷，其影响达不到重要性缺陷标准，但一般缺陷：除重大缺陷和重要缺陷之外仍有可能导致公司偏离控制目标。

的财务报告内部控制缺陷。一般缺陷，是指除重大缺陷和重要缺陷之外的其他缺陷。

重大缺陷：错报金额大于资产总额的重大缺陷：直接财产损失金额大于资产

3%、大于营业收入总额的1%、大于利润总额的3%、大于营业收入总额的1%、大

总额的5%；受到国家相关部门处罚、相于利润总额的5%；受到国家相关部门处

关情况已经对外正式披露并对公司定期罚、相关情况已经对外正式披露并对公定量标准

报告披露造成负面影响，企业关键岗位司定期报告披露造成负面影响，企业关人员流失严重，被媒体频频曝光。键岗位人员流失严重，被媒体频频曝重要缺陷：错报金额在资产总额的光。

0.5%-3%之间、在营业收入总额的0.5%-重要缺陷：直接财产损失金额在资产总

62新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文

1%之间、在利润总额的3%-5%之间；受额0.5%-3%之间、在营业收入总额的

到地方政府处罚且被媒体曝光，对公司0.5%-1%之间、在利润总额的3%-5%之定期报告披露造成一定负面影响。间；受到地方政府处罚且被媒体曝光，一般缺陷：错报金额小于资产总额的对公司定期报告披露造成一定负面影

0.5%、小于营业收入总额的0.5%、小于响。

利润总额的3%；受到地方政府部门处罚一般缺陷：直接财产损失金额小于资产

但未对公司定期报告披露产生负面影总额的0.5%、小于营业收入总额的响。0.5%、小于利润总额的3%；受到地方政府部门处罚但未对公司定期报告披露产生负面影响。

财务报告重大缺陷数量（个）0

非财务报告重大缺陷数量（个）0

财务报告重要缺陷数量（个）0

非财务报告重要缺陷数量（个）0

2、内部控制审计报告

□适用□不适用内部控制审计报告中的审议意见段

四川华信（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）认为，公司于2025年12月31日按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。

内控审计报告披露情况披露内部控制审计报告全文披露日期2026年04月29日详见公司于2026年4月29日在巨潮资讯网上刊登的内部控制审计报告全文披露索引

《2025年度内部控制审计报告》。

内控审计报告意见类型标准无保留意见非财务报告是否存在重大缺陷否会计师事务所是否出具非标准意见的内部控制审计报告

□是□否会计师事务所出具的内部控制审计报告与董事会的自我评价报告意见是否一致

□是□否报告期或上年度是否被出具内部控制非标准审计意见

□是□否

十四、上市公司治理专项行动自查问题整改情况

公司根据中国证监会四川监管局《关于做好公司治理专项行动工作的通知》（川证监公司〔2020〕33号）的要求，已于2021年完成了上市公司治理专项行动自查，并对自查发现的问题完成了整改。公司在近年来继续按照监管部门的有关规定和要求，落实、完善内部控制各方面细节，持续提升公司治理水平。

十五、环境信息披露情况上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单

□是□否纳入环境信息依法披露企业名单中的企业

16数量（家）序号企业名称环境信息依法披露报告的查询索引

63新希望六和股份有限公司2025年年度报告全文