8月25日晚间，天山股份(000877)披露2026年半年度报告，今年上半年公司实现营业收入301.60亿元，同比下降16.18%;归属于上市公司股东的净利润为-31.93亿元。在行业整体下行的背景下，天山股份通过全链条成本管控，营业成本为263.86亿元，同比下降9.98%，成本端的管控成效为公司抵御周期下行提供了坚实缓冲，也体现了龙头企业的经营韧性。

精益管理深化落地 主业基本盘持续夯实

面对行业下行压力，公司坚持“内外兼修、内功托底”的经营思路，持续深化以“经营精益化、管理精细化、组织精健化”为核心的三精管理，从生产、采购、费用等多维度推进降本增效，筑牢主业经营基本盘。

在生产端，公司持续推进生产线节能低碳技改，优化原燃材料结构与生产配比，开展粉磨系统料耗优化等专项攻关，通过工艺升级与技术改造持续压降单位产品能耗与物耗。在采购端，公司依托“两级集中、三级管理”的采购体系，深化集中采购、源头直采模式，拓展优质资源采购渠道，巩固供应链全链条改革成果，有效对冲了原燃材料价格波动风险。费用管控方面，报告期内公司销售费用同比下降17.80%，财务费用同比下降11.75%，精细化费用管控成效显著。

与此同时，公司持续优化产品结构，推进产品高端化、绿色化升级。以嘉华特水为特种水泥业务平台，公司持续深耕特种水泥赛道，截至报告期末主导或参与29项国家标准制定，拥有专利成果271项，产品广泛应用于油气田、特种工程等高端场景，报告期内油气田材料、特种工程材料销量均实现提升，油井水泥、化学制剂产品成功拓展新的海外市场。绿色低碳产品方面，上半年公司具有绿色属性的水泥产品销量达0.3亿吨，多款产品获得中国低碳产品认证与绿色建材产品认证，契合行业低碳转型的发展方向。

渠道端的数字化升级也在稳步推进。公司依托“聚材通”电商平台推动营销模式变革，报告期内线上业务已覆盖25个省份，入驻制造企业281家，线上交易销量达1680万吨，同比增长0.8%。上半年公司全新上线司机端小程序，完善销售服务生态闭环，同时搭建第三方店铺体系，拓展建材品类，上线特种产品货架，持续提升线上服务能力与客户体验，为传统建材营销模式转型探索路径。

新增长极稳步培育 长期发展动能持续积蓄

在夯实主业的同时，公司加快推进“水泥+”“国际化”“双碳”三大转型，积极培育第二增长曲线，对冲国内周期波动影响，打开长期成长空间。

国际化业务成为公司增长的突出亮点。报告期内，公司以中材水泥为国际化发展平台，深耕共建“一带一路”国家市场，海外业务实现高速增长。上半年海外公司销售水泥熟料154万吨，同比增长57%;累计实现营业收入同比增长70%。产能布局方面，哈萨克斯坦阿克托别市3500t/d熟料水泥生产线按计划推进建设;赞比亚、突尼斯公司相继落地“水泥+商混”“水泥+骨料”融合业态，一体化经销体系日趋完善。同时海外公司持续深化精益管理，赞比亚公司光伏项目实现全容量并网，蒙古、突尼斯绿能项目取得实质进展，国际化经营质量持续提升。

位于周期底部，稳健的财务状况与充足的资金储备是企业稳健运营的核心保障。截至2026年6月末，公司总资产达2801.01亿元，归属于上市公司股东的净资产720.86亿元，货币资金余额145.31亿元，较上年末大幅增长，报告期内筹资活动产生的现金流量净额达72.28亿元，公司资金储备充足，能够有力支撑生产运营与项目建设需求。

整体来看，2026年上半年行业深度调整虽导致整体业绩阶段性承压，但在周期底部，公司通过精益管理降本增效、产品结构升级、国际化拓展、产业链延伸等多维度举措，持续夯实核心竞争力，积蓄长期发展动能。随着行业产能出清加速与供需格局逐步改善，作为全国布局的行业龙头，公司有望凭借规模优势、全产业链优势与资金优势，进一步提升市场份额，在行业复苏周期中释放业绩弹性，逐步显现长期投资价值。