核心要点

行情回顾

1、通信服务板块本周下跌0.12%，在131个板块中排名第91位，落后于沪深300指数的0.82%涨幅。从周内单日涨跌幅排名来看，通信服务板块排名逐日下滑，从11月3日的第28位逐步下降至11月7日的第100位，显示出板块整体走势疲软。

2、本周通信服务板块主力资金净流出14.21亿元，机构资金大幅撤离。除11月3日净流入7359.99万元外，其余交易日均呈现资金净流出，尤其是11月4日净流出高达7.83亿元。

3、板块内个股表现分化，普天科技（002544）上涨9.15%，中嘉博创（000889）上涨6.93%，表现突出；而平治信息（300571）下跌6.01%，奥飞数据（300738）下跌5.37%。

4、截至11月7日，通信服务板块市盈率（TTM）为23.24倍，处于近一年低位水平；市净率（MRQ）为2.56倍，同样位于一年低位。

宏观解读

1、近日，中国移动与中国石油集团宣布交叉持股，进一步加强双方在信息技术和智慧能源等领域的战略合作。中国移动控股股东将4198.13万股A股股份划转给中国石油集团，同时中国石油集团将5.41亿股A股股份划转给中国移动集团。

行业要闻

1、中国移动与中国石油集团携手华为、科大讯飞共同建设昆仑大模型，推动人工智能在能源化工行业的应用。

投资建议

1、关注“光、液冷、国产算力”三大核心主线：当前，全球AI算力需求持续高涨，通信服务行业正迎来历史性机遇。英伟达预计未来五个季度GPU销售额超5000亿美元，北美四大云商资本开支指引持续上调，全球算力投资加速。建议投资者重点关注“光模块、液冷散热、国产算力”三大核心主线。光模块行业将受益于1.6T光模块的放量和硅光技术的加速落地，行业龙头有望持续受益。液冷散热方案随着高性能计算需求的增长，渗透率将大幅提升，相关企业将显著受益。国产算力产业链在政策和市场的双重驱动下，有望迎来蓬勃发展，包括算力芯片、计算设备、网络设备、AIDC、云平台等细分领域均具备投资价值。

2、布局AI应用和运营商板块：AI应用领域风起云涌，端侧AI、物联网、智能终端等方向有望迎来爆发式增长，通信模组、控制器、CDN等相关企业将直接受益于AI应用的普及。同时，运营商作为AI基础设施的重要提供者，将在AI时代发挥关键作用，其IDC资源和网络优势将得到进一步凸显，业绩有望持续提升。

3、重视卫星互联网和6G领域投资机会：在国家重视自主可控的背景下，卫星互联网作为6G核心组成部分，受到高度重视。随着卫星互联网的加速布局，卫星制造、发射服务、地面设备、卫星运营等环节将依次受益，相关行业有望迈入成长期，建议投资者积极关注。

风险提示

AI发展及政策支持力度存在不确定性，行业可能面临技术迭代、市场竞争加剧和宏观经济波动等风险，投资需谨慎。