证券代码：000902证券简称：新洋丰编号：2025-01
新洋丰农业科技股份有限公司
2025年4月17日投资者关系活动记录表
□特定对象调研□分析师会议
投资者关系活□媒体采访□业绩说明会
动类别□新闻发布会□路演活动
□现场参观
□其他（）
华创证券：杨晖、郑轶中金公司：候一林
国信证券：闵晓平、薛聪华福证券：林浩睿、黄涵静
鹏华基金：范晶伟长江证券自营：肖旭芳
德邦证券：潘云鹤国君海通证券：钱伟伦
汇丰前海证券：茹艺、黄倩长江证券：孙国铭
国金证券：杨翼荥国盛证券：王素芳
上海证券自营：肖行健山西证券：王金源
国投证券：冯永坤博时基金：冯圣阳、陈鹏扬、陈柯夫
参与单位名称易方达基金：鲍昀骁中国人寿资产：赵文龙
及人员姓名民生加银基金：李由泓德基金：余乐
建信基金：吴昂达睿璞投资：赵宇滨、廖振华
汇丰晋信基金：韦钰第一创业证券：郭军
东方证券：陈思远深圳东方港湾投资：张万霖
环懿投资：杨伟上海敦颐资产：钱鑫
拾贝投资：郑晖兴证全球基金：徐留明、吴钊华
金科投资：荣富志宁银理财：姚爽
新华资产：季文华建信保险资产：班培琪
中广云投资：马遥太平养老保险：姬静远
华泰证券（上海）资产：陈辛国泰基金：王艺蓉
太平基金：夏文奇朱雀基金：刘丛丛
海通证券资产：刘彬万金基金：陈佳昀
农银人寿保险：王鹏华商基金：余丹妮
深圳市杉树资产：袁斌长信基金：吴晖
1时间2025年4月17日20:00-20:40
地点线上交流会
上市公司接待董事会秘书：魏万炜人员姓名
1.请介绍一下公司2024年的经营情况。
答：2024年公司实现营收155.63亿元，同比增长3.07%；实现归母净利润13.15亿，同比增长8.99%。产品销量方面，磷肥、普通复合肥和新型复合肥分别实现销量112.90万吨、297.71万吨与138.00万吨。2024年公司复合肥销量合计为435.71万吨，较2023年的400.83万吨有明显增长，也是近4年以来增速最快的一年。毛利率方面，普通复合肥和新型复合肥的毛利率也比2024年增加了1.31和1.74个百分点。原材料暴涨暴跌结束后，复合肥将回到正常轨道，量利齐升得到了验证。
2.新型肥销量为何增速更快？
答：去年公司新型复合肥销量138.00万吨，同比增长22.93%，投资者关系活常规复合肥销量297.71万吨，同比增长3.17%。首先，新型肥料处于动主要内容介渗透率提高阶段，充分受益于国内对优质果蔬需求的消费升级；其次，绍新型肥料的消费群体多数为种植大户等规模种植群体，他们对种植的投入产出比计算更加科学，重视农业服务和种植指导，会倾向于选择品牌农资。第三，公司也给予了新型肥料更多销售资源和销售激励。
即使在前两年原材料暴涨暴跌的负面影响下，新型肥仍实现销售增长。
3.磷肥和复合肥的毛利率是否还有进一步修复空间？
答：目前磷矿石价格还处于历史最高位，公司的盈利环境没有恢复到最优的位置，比如价格敏感度偏低的新型肥料，2018年毛利率在23-25%，现在受磷矿影响压制在21%。未来几年，随着磷矿产出增加，
产业链盈利将重新分配，复合肥尤其是价格敏感度高的普通复合肥毛利率有很大提升空间，若磷矿价格下降，复合肥和磷酸一铵毛利率有望回到2017-2018年水平。
4.西北地区是新兴经济作物产区，公司在这一区域是如何布局
2的？
答：公司近两年在西北大区连续投建三个基地：甘肃金昌基地、新疆昌吉基地和阿克苏基地。
复合肥生产线的建设周期比较短，连续在西北经济作物密集种植区配套建设生产基地后，公司对当地的供应能力和知名度都将大幅提升。复合肥有销售半径，当地设厂可降低运输成本、提高销量。西北大区未来营收占比肯定会持续提升，依托新疆、甘肃的经济作物种植，西北市场有望成为重要增长来源。
5.近两年复合肥市场动荡，是否有中小复合肥企业退出？
答：近年来复合肥上游原材料波动频繁且剧烈、环保要求不断趋
严、规模化种植户品牌意识增强、头部企业的一体化程度加深，落后中小产能被迫让出市场，在成本、技术、品牌、服务和经销商资源等方面具备优势的头部企业销售增速上升，公司市占率提升空间大。
6.2024年公司经营性现金流量下降是原因是什么？
答：虽然公司全年经营性现金流净额有下滑，但应收账款依旧很少，说明公司并不是受制于收款困难等原因。现金流量的差距主要是受销售节奏差异的影响，2023年四季度原材料价格上涨，下游经销商备货积极，而2024年四季度原材料价格下跌，尤其是尿素跌得多，因此经销商不敢备货。2024年末存货金额比2023年同期多了8亿，一季度这些存货就会销售出去。
7.除了目前在建的项目，公司后续的资本开支还有哪些？
答：未来的资本开支项目夷陵项目和莲花山矿，这个我们都已经公告过。除这两个之外，暂时没有其他开支计划。
附件清单无日期2025年4月18日
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沪公网安备31011802005267号
