一、4 月投资策略与重点公司推荐

4 月份大盘前期延续反弹，3100 点受压回调，整月跌幅2%，SW医药生物板块整体和大盘走势一致，跌幅略小。其中医药商业受益于处方药外流概念涨幅最大，月涨幅3.94%。其次是医疗服务板块由于年报数据较好月涨幅为3.22%。在行业政策聚焦医疗体制改革和质量监管背景下，我们认为符合改革方向和优质蓝筹白马股长期受益。本月我们建议关注三个方向的投资机会：（1）公立医院改革、网售处方药以及医疗信息化持续推进，建议关注九州通、益佰制药以及益丰药房等企业的投资价值；2）受益行业集中度提升的细分行业龙头和业绩表现优异的白马企业，建议关注恒瑞医药、华兰生物、爱尔眼科以及康美药业等企业的投资机会；3）国企改革和营销改革以及公司转型等主动求变的上市公司：新华制药、景峰医药、天坛生物、京新药业以及济川药业等。

二、医药行业和上市公司重要动态回顾

三、医药上市公司业绩汇总

四、主要原料价格跟踪

重点跟踪的抗生素原料品种4 月份价格仍处于低位运行，6-APA最新报价为152.5 元/kg；阿莫西林报价在145 元/kg，与上月持平；头孢曲松钠报价为545 元/kg，与上月持平。维生素方面，维生素A 和泛酸钙高位运行，维生素E 价格持续上涨。中药材方面，云南三七（120头）截止到2016-05-03 报价170，季度涨幅达到54.54%。野菊花（统）截止到2016-05-03 报价35，较上月上涨16.66%，另外陈皮价格维持在高位，其他品种或持平或者略下降。

五、新药审批进展和招标进展解析

风险提示：大盘系统风险；行业政策风险