主要观点:

1、看好分布式光伏运营企业林洋电子、华北高速、江苏旷达、京运通

“十三五”期间我国势必推出电力体制改革,促进可再生能源优先上网的电力市场机制。我们认为,在此基础上下,将会完善并网运行服务,加强和规范自备电厂监督管理,全面放开用户侧分布式电源市场,将调动部分企业积极性,有利于资源合理利用及分配。根据国家能源局规划,到2020年,光伏将会是非化石能源中装机容量、增速最快的。光伏装机达到1亿千瓦左右,光伏发电与电网销售电价相当。其中,分布式光伏潜力最大。同时,能源局明确2015年光伏装机17.8GW,超出2014年实际完成10.6GW 68%,克强总理也不断表态大力发展太阳能发电,我们预计后期利好政策仍将不断出台,看好林洋电子、华北高速、江苏旷达、京运通。

2、看好风电设备制造及运营公司湘电股份、华仪电气

据上证报消息,国家能源局已核准的“十二五”第五批风电项目的总装机容量可达3400万千瓦左右,预计核准计划近期就会发布。相比之下,“十二五”前四批的核准量均未超过2900万千瓦。同时,为了进一步促进行业发展,能源局等部门还计划将“十三五”期间的最低目标上调25%,由2亿千瓦调整到2.5亿千瓦。这意味着未来几年的新增风电装机量将节节攀升。我们看好相关设备制造及运营公司湘电股份、华仪电气。

3、看好光热、生物质、地热、海洋能等技术优势明显的公司首航节能、凯迪电力、迪森股份、汉钟精机文件中明确指出对“十三五”和中长期重点突破技术进行研究,综合分析忠诚其发展路线图,如海上风电、太阳能热发电技术、太阳能工业供热技术、生物质供热、地热供热、风电供热技术等,关注新的具有潜力的技术创新,如海洋能等。研究与技术创新相关的装备制造和产业发展,我们看好具有资源及技术优势的细分龙头公司首航节能、凯迪电力、迪森股份、汉钟精机。

4、可再生能源发展带来特高压需求,看好许继电气、平高电气、四方股份、特变电工

文件明确继续坚持“集中式与分布式并举、本地消纳与外送相结合”,随着可再生能源的发展,特高压建设迫在眉睫。发展特高压有利于能源资源在更大范围优化配置,有利于促进风能和太阳能等清洁能源大规模开发和利用。我们看好许继电气、平高电气、四方股份、特变电工。

5、明确重大工程与智能电力系统融合,看好能源互联网许继电气、四方股份、国电南瑞、北京科锐文件明确发电工程与智能电力系统融合,而随着电改的推进,智能电网、配网自动化龙头有望发展为能源互联网龙头,利用自身技术优势,为发电端、售电侧提供技术支持,为发电端、售电侧提供控制保护、运维、检修、故障处理服务,实现电能的实时在线监测,实时跟踪发电、用电,跟踪企业、居民用电情况,提供节能服务。看好许继电气、四方股份、国电南瑞、北京科锐。

6、风险提示 政策不达预期,技术突破低于预期。