一、事件概述

近日，湖南省文化体制改革专项小组召开专题会议，落实湖南省委办公厅、省政府办公厅《深化生管国有文化资产管理体制改革方案》，督办前一阶段省管国有文化资产管理体制改革工作，推进加快改优化国有文化资源配置个改革步伐，确保6月底前完成改革任务。

二、分析与判断

传统媒体与新兴媒体融合加速

这次是继去年中央全面深化改革领导小组第四次会议通过《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》（下文简称《意见》）后，今年首次由地方政府改革小组召开文化体制改革会议，意味在《意见》引发之后，各相关部门和涉改单位就国有文化资源整合重组达成了改革的共识，前期铺垫工作已经完成，下一步将进入改革的实质性进展阶段，并确保6月底完成。

三、推荐标的

中南传媒：湖南省国企改革概念股，国内K12在线教育、湖南省传统与新兴媒体融合发展龙头企业

旗下的数字教育平台——天闻数媒，2014上半年所签订单总价款1.42亿，同比增长158%，区域教育云产品在广东、上海、福建、山东等省市共五个区域实现商用，成为国内真正实现区域教育云项目实践应用的数字教育整体解决方案提供商。整体毛利率由去年同期40%提升至68%。

中南传媒控股股东——湖南出版投资控股集团预计将湖南教育报刊社、湖南教育音像电子出版社、湖南地图出版社并入控股股东，有利于公司积极打造K12在线教育，扩大中南传媒在K12在线教育领域的资源优势，同时湖南教育报刊社的老年产业资产及业务将与中南传媒目前已有的老年产业布局有效结合，实现强强联合，湖南地图出版社将扩大中南传媒的出版领域，其数字化地图等业务也将有助于公司线上线下相结合业务的开展。

我们预计公司2014～2016年备考EPS分别为0.76、0.94元与1.16元，给予公司强烈推荐评级。

电广传媒：湖南省国企改革概念股，电影、创投业务融合发展

公司紧紧围绕成“传媒+投资”的发展战略，持续进行产业布局，经营范围覆盖有线电视网络运营、创业投资、影视节目内容、广告、旅游酒店等产业。公司正在朝以“传媒内容+创投”业务为两大核心支柱，以“移动互联网+大数据+广告营销”业务为潜力支撑的综合传媒娱乐集团方向发展，预计未来还将在加速传统媒体与新兴媒体融合发展方面持续发力；截止2014年上半年公司投资了《微信时代》、《闺密》、《笔仙3》等电影，预计未来将与好莱坞公司进行深度合作，参与电影投资及大陆地区代理发行。创投方面，截至2014年12月11日，在中国证监会网站预披露的拟上市企业中，子公司达晨创投旗下管理的基金所投资的企业尚有19家在等待证监会审核。目前达晨创投所投资的企业累计已有27家成功挂牌上市；有2家公司已过会，等待发行。此外，达晨创投所投资的企业有11家已在全国中小企业股份转让系统（即“新三板”）挂牌。

在传统媒体与新兴媒体融合发展背景下,我们认为公司存在持续收购与整合预期。给予强烈推荐评级,预计2014~2016年EPS为0.30元、0.50元、0.68元。

风险提示:

1、大盘系统性风险;2、公司原有业务出现大幅下滑;3、改革出现重大变化。