核心要点

行情回顾

1、白色家电板块本周下跌0.30%，低于沪深300指数1.38%的涨幅，在131个板块中排名第110位，表现较差。

2、本周板块主力资金净流出10.88亿元，其中9月12日单日净流出10.17亿元，资金持续外流。

3、个股表现分化，雪祺电气上涨1.33%领涨，深康佳A和海信家电小幅上涨；TCL智家等龙头股均出现下跌。

4、截至9月12日，板块市盈率（TTM）为11.00倍，处于近一年21.99分位，估值较低。

宏观解读

1、中金公司指出，中国制造优势凸显，白色家电行业受益于对非美经济体的贸易增长，全球竞争力提升。

行业要闻

1、格力电器积极升级“董明珠健康家”专卖店，已完成超800家门店升级，提升渠道竞争力。

2、格力电器累计激励12,824名员工，实施多种激励措施，激发员工积极性和创新力。

投资建议

1、关注行业出口增长带来的投资机会：随着中国制造优势的凸显，中国白色家电在国际市场上的竞争力不断增强。特别是在对新兴市场国家的出口中，凭借性价比优势，市场份额持续提升。短期内，这将带动国内相关企业的业绩增长；长期来看，有助于提升行业的国际影响力，推动国内家电产业结构升级。投资者可关注在出口业务上具有优势的龙头企业，把握行业出口增长带来的投资机会。

2、看好龙头企业渠道升级和创新能力：以格力电器为例，公司积极升级“董明珠健康家”专卖店，优化销售政策，提升终端活力与服务能力。同时，持续推进员工持股计划，激发员工积极性和创新力。这些举措有助于提升公司运营效率和业绩表现。短期内，将促进企业的销售增长；长期来看，有利于行业的高质量发展。投资者可关注在渠道建设和人才培养上具备优势的龙头企业，分享其长期成长红利。

风险提示

宏观经济波动和市场竞争加剧可能导致行业需求和盈利水平下滑；原材料价格波动会影响企业成本控制；海外业务运营存在不确定性和风险。