本周原油价格继续反弹。本周WTI、布伦特原油价格分别上涨1.61%、3.68%。美国再次对伊朗实施新的制裁，叙利亚局势持续动荡，北海原油供应紧张，欧佩克石油产出减少，以及美国原油库存下降等因素将为近期油价提供动力。欧洲央行没有公布即时实施的措施来遏制愈演愈烈的欧债危机，欧元区经济深陷衰退，将令国际油价上行面临强大的“拦路虎”。预计下周国际油价将继续在高位震荡，上升或下降的空间都不会太大。

涤纶短纤等化纤产品大幅回暖。本周涤纶短纤、乙二醇、PTA 价格环比分别上涨5.31%、5.73%、4.56%。下游聚酯涤纶行情价量齐涨，成为推动整个化纤产业链现货价格上涨的重要因素。目前纺织企业仍追涨补货，聚酯切片、瓶片、涤纶短纤及长丝价格大幅上涨，利润空间扩大，生产负荷提升。随着生产旺季即将到来，加上企业上下游库存均不高，我们预计化纤产业链价格仍将上行。

环氧丙烷价格出现大幅回暖。本周环氧丙烷价格大幅上涨 10.41% 。本周国内环氧丙烷拉涨气氛浓厚，其中既有原料成本的推动，亦有市场货紧的支撑。华东地区受台风影响进口货源到港延迟，现货供应紧张局面继续加剧。短期内国内环氧丙烷市场仍将继续盘整向上行情，下周随着滨化、镇海炼化等装置的停车陆续开始，货紧的市场现状或将推动市场继续上行。预计下周国内环氧丙烷市场行情仍将继续上扬，成交重心进一步上移。

聚醚价格出现回暖。本周软泡、硬泡聚醚价格分别上涨6.84%、5.75%。

国内聚醚市场厂家纷纷调价，主要是原料环丙丙烷持续拉涨支撑。不过相对于环氧丙烷市场的高调拉涨，聚醚市场相对理想，行情呈缓慢上行走势。目前下游需求并未见实质性增长，且此轮拉涨之前预期要早，因此多数业内人士多持观望态度。考虑到原料环丙的货紧状况短期恐难有缓解，预计在厂家价格陆续明确后，市场商谈行情将逐渐适应当前价格并向高端靠拢。

合成氨价格出现局部回暖。本周河北地区合成氨价格环比上涨 10.17% 。

周初由于下游需求稍显良好趋势，致使河北液氨价格小幅上调，带动华北地区周边部分地区也有小幅上涨的趋势。近期全国大部分地区液氨价格维持相对稳定，下游需求平淡，价格跳动幅度不大，大部分厂家表示持观望态度，预计下周液氨价格也将保持稳定。

开工率及库存涨跌幅汇总。7 月份开工率环比涨幅最大的 5 个产品是六偏磷酸钠（33% ）、己二酸（30% ）、环氧乙烷（30% ）、三聚磷酸钠（16% ）、甲苯（15% ）；7 月份开工率环比跌幅最大的 5 个产品是碳铵（26% ）、BDO （24% ）、丁辛醇（15% ）、硫酸钾（12% ）、三聚氰胺（11% ）。5月份库存环比涨幅最大的 3 个行业是精炼石油（100%）、炼焦（5.2% ）、纤维素纤维（3.9% ）；5 月份库存环比跌幅最大的 3 个行业是农药（4.5% ）、轮胎（3.0% ）、塑料薄膜（2.1% ）。

目前随着油价回暖以及补库存，化工产品价格出现短期上涨行情，我们建议关注短期价格反弹带来的交易性机会，但宏观需求尚且存在诸多不确定性，我们仍然维持行业中立评级。建议关注化纤回暖带来的个股机会，如桐昆股份(601233.SS/ 人民币9.27, 未有评级) 、华西股份(000936.SZ/人民币4.31, 买入) 、江南高纤(600527.SS/ 人民币4.14, 买入) ；建议关注环氧丙烷价格反弹受益个股滨化股份(601678.SS/ 人民币11.43, 未有评级) ；另外，建议投资者关注业绩确定性较高的东华科技(002140.SZ/ 人民币 24.80, 买入)、久联发展(002037.SZ/ 人民币 25.96, 买入)、扬农化工(600486.SS/ 人民币21.47, 买入) 、上海家化(600315.SS/ 人民币47.45, 买入) 、联化科技(002250.SZ/ 人民币 19.00, 未有评级) 等。