Q2 业绩继续同环比大增，看好双产品景气持续上行，维持“买入”评级2026 年H1，公司实现营业收入45.78 亿元，同比+22.49%，；实现归母净利3.45亿元，同比+449.05%。Q2 单季度，公司实现归母净利润2.29 亿元，同比+551.10%，环比+97.00%。2026 年以来，氨纶、粘胶长丝扩产周期接近尾声，纺服需求向好，我们看好氨纶、粘胶长丝价格持续上涨，我们维持公司2026-2028 年盈利预测，预计公司2026-2028 年归母净利润分别为8.15、9.51、11.40 亿元，EPS 分别为0.49、0.57、0.69 元，当前股价对应PE 分别为15.0、12.9、10.7 倍，维持公司“买入”评级。

氨纶、粘胶长丝价格同、环比继续上行，公司Q2 归母净利润同、环比大增根据百川盈孚、Wind 数据，2026 年Q2，氨纶均价为27848 元/吨，同比+18.12%、环比+18.39%，对应2017 年以来历史分位数的8.51%；价差均值为12670 元/吨，同比+14.37%、环比+13.85%，对应2017 年以来历史分位数的10.42%；粘胶长丝均价为44500 元/吨，环比+1.88%，同比+2.30%；价差均值为34854 元/吨，环比-1.21%、同比+2.07%。氨纶、粘胶长丝价格同、环比上涨，带动公司Q2 业绩同、环比大增。但2026 年H1，公司合计计提各类资产减值准备6,413.68 万元，相应减少公司2026 年半年度利润总额。

公司拟建粘胶长丝、氨纶新项目，未来业绩或迎来量价齐升粘胶长丝方面，根据公司公告，公司拟实施 “年产3 万吨生物质纤维素纤维项目”二期、三期工程。项目达产后预计年新增销售利润约1.56 亿元。氨纶方面，公司拟实施“年产10 万吨功能性氨纶纤维项目一期工程”。该工程的产品方案为超细旦氨纶纤维，年产能5 万吨，建设地点位于国家新乡经济技术开发区，本期项目总投资为12.2 亿元。二期项目为年产5 万吨氨纶项目，本期项目总投资约为10.5 亿元，该项目计划2026 年三季度开工，建设工期14 个月。未来氨纶、粘胶长丝行业新增产能有限，两者景气或持续上行，公司有望迎来量价齐升行情。

风险提示：产能出清不及预期、新建项目进展不及预期、原料价格波动风险。