视频、云技术、物联网等成为CDN 持续高增长的源动力我国CDN 市场正处于快速发展阶段，2015 年我国专业CDN 市场为47.2 亿元，增长率为43.9%，2010 年到2015 年的年复合增长率为51.6%。 互联网和移动互联网的快速发展，带动了多媒体内容的不断丰富、应用数量的激增、物联网的发展，流量的爆发，大幅推动了对CDN 行业的需求。随着视频直播等高耗能业务的推动，云计算技术的落地和物联网、虚拟现实（VR）等概念的推广，CDN 领域进入了新一轮高速发展的轨道。

视频、社交、电商、游戏等业务推高网络流量，CDN 行业成背后赢家。网络视频流量不但从数量上持续增加，而且从内容角度也发生的新的变化，产业链逐步精简，社交性逐步凸显，盈利模式逐步清晰。互联网电商的繁荣也直接推动了CDN 业务的发展。

云计算等新技术的快速成熟，加速CDN 云化。2013 年开始，公有云服务进入实质性落地阶段。过去两年中，不断有新产品问世，云计算处在黄金发展的机遇期。CDN 的节点分布在网络各处，是自发的“分布式云平台”。云计算与CDN 的融合中，云计算提供计算和存储能力，CDN 提供分发能力，二者结合形成能力的互补。

2016 年国内CDN 在云上的渗透率仅为26.68%，重要原因在于CDN 和云计算的融合不足，存在割裂的现象。两者间的深度融合要求把产生数据、计算数据和推送数据完全打通。我们预计CDN在云上的渗透率将会迎来指数级的发展。随着云计算的不断成熟，HTTP/2 协议、SDN 和NFV 等技术的出现，未来这些新兴技术与CDN 技术的结合将会成为CDN 未来技术发展的大方向。

物联网、虚拟现实的兴起，为CDN 发展的新动力。物联网被认为是“下一个工业革命”。物联网所带来的产业价值将比互联网大30 倍。虚拟现实通信系统对通信能力要求十分苛刻，通信速率甚至达到高质量4K 电影的10 倍。物联网和虚拟现实都将是5G 时代应用的代表，这类高耗流应用将为CDN 行业的发展带来全新的要求，更是其发展的全新动力。

视频直播——CDN 领域的下一个风口

2016 年我国直播业务发展十分迅速。直播平台观众从0 到1.5 亿，则仅用2 年时间。直播业务的爆发性增长叠加视频流量的提高，推动了互联网流量的进一步提升，而CDN 行业为视频直播提供加速方案，成为背后的大赢家。

直播业务快速发展，用户资本纷纷关注。2013 年，斗鱼直播平台受到了主播们的追捧。2015 年，网络红人王思聪投资熊猫TV 直播平台又将此新兴事物推向了舆论高点。网络直播平台数量迅速攀升，直播内容也异彩纷呈，出现了个人秀场直播等带有社交标签的新模式。秀场直播平台迅速成长，解决了直播产业的变现问题，和短视频一起催生出了“网红经济”等新兴概念。直播行业也受到了资本市场的关注，成为近年创业投资重点。

视频直播推动CDN 行业新变革。视频直播对于并发性、突发性、流畅性、实时性、适配性、安全性都有更高要求，同时内容管控层面也有新的挑战。通过网络传输优化可以部分地解决以上问题。直播业务也对移动CDN 技术提出了诉求。

流量的爆发已成为CDN 行业发展的基石，而流量下沉所带来的红利成为各家争夺的重点，直播更是这一红利的核心。直播的需求正在爆发性的展现，终端和渠道的多样化，带动视频直播成为CDN 行业的下一个风口。视频多元化格局的时代，用户对于视频的需求不再局限于优质内容与高分辨率位，对于及时性与互动的要求逐渐增大。PC、移动端视频内容直播的低成本运营、流畅体验与内容的可管可控，都是CDN 行业发展的新机遇与挑战，有望迎来近10 倍级的增长空间！

移动CDN 需求井喷，技术处研发阶段

移动互联网业务快速增长，促进移动CDN 产业技术的创新。我国移动互联网业务快速发展，使用总量、视频量低于全球水平。移动视频应用产生的移动数据流量不足两成，和美日韩等国家存在较大差距。

移动运营商数据流量业务呈爆发式增长，带动移动CDN 爆发。移动流量的激增将带动移动CDN 业务的蓬勃发展。目前移动CDN 市场尚未完全成熟，在整个CDN 市场中所占份额较少，但移动CDN 的发展潜力巨大，特别是随着直播等业务的兴起，移动CDN 将成为未来CDN 行业发展的关键和亮点。但是移动CDN 自身还存在技术、商业模式等方面的问题。移动CDN 中重要问题是最后一公里的速度限制。

移动CDN 加速技术仍处于研究发展阶段。移动CDN 加速的技术仍处于研究发展阶段，并没有统一的解决方案。网宿科技、蓝汛、Akamai 都推出了产品解决移动CDN 中的问题。

重点推荐个股

互联网企业和运营商均加入CDN 领域的建设，同专业的第三方CDN 厂商成为三股势力。三方各有优势，差异化竞争日趋激烈。第一、第三方CDN 专业服务公司仍将具有极强的竞争力。自建仅适用于大型互联网公司，对于小公司而言，第三方的成本是远低于自建CDN 的，技术优势更是显著。第二、由于拥有技术上积累的优势，第三方提供商的CDN 服务更全面更专业，即使是自建了CDN 的互联网巨头也会把一部分业务外包给第三方专业提供商。CDN 服务提供商未来将会发挥在技术积累、部署规模和客户资源上的优势，开展定制化、非标准化的CDN 业务。同时，通过大力深耕视频直播等新业务，与云计算的深入融合，开拓物联网、VR 的新方向，并逐渐突破移动CDN 的技术问题，专业CDN 厂商将迎来行业发展的全新机遇。

基于此，我们推荐CDN 领域的龙头【网宿科技】、云管端全面布局的【高升控股】以及IDC 行业的龙头并持续在云计算领域落地的【光环新网】。