投资要点

投资策略:未来运营商数据业务收入将超过语音收入,流量业务收入的增加将是通信行业继续增长的主要基础。未来随着数据业务流量指数级增长,我们依旧看好因此受益的光通信及云计算基础设施子行业。展望2016 年下半年,万物互联时代运营商加快物联网市场建设,NB-IoT 最快年底商用;北斗管理条例正式进入立法流程,未来民用市场等到爆发机会;对整个通信板块我们维持强于大市的观点。建议投资组合:海格通信(002465)、振芯科技(300101)、亨通光电(600487)、光迅科技(002281)、科华恒盛(002335)、网宿科技(300017)、高新兴(300098)、宜通世纪(300310)、盛路通信(002446)。

光通信板块呈现高景气态势。 政府工作报告中指出推进5 万个行政村通光纤以及建设一批光网城市,固网建设以及4G 建设仍是“十三五”重点内容;2016 年是云计算、大数据启动元年,随之带来数据中心建设市场的需求,进一步刺激了光纤、光器件及系统设备的采购需求;行业需求上升将极大的刺激光通信板块资本支出,同时光纤整体价格也在不断回升,光通信行业景气度呈上升态势。

万物互联物联网云平台投资价值凸显。万物互联的时代已经来临,各大运营商及设备制造上正在紧锣密鼓的推进物联网设备及应用的开发。未来物与物联接场景和业务模式的多样性,以及物联网采集数据的碎片化等问题,这些问题对于数据处理及分析能力提出了更高的要求。短期来看物联终端设备厂商将受益物联网建设增长加速,长期看物联网云平台公司将创造更多的价值。

数据中心服务商积极向云服务商转型。云计算进入加速发展期,在数据流量增长、行业深度应用加速等需求背景下,预计国内IDC 以及与流量相关的CDN 行业将继续保持高增长,IT 基础设施第三方服务份额有望快速提升。看好第三方数据中心服务商积极向云服务商转型。

北斗系统静待时机爆发。北斗系统已进入第三阶段,开始由区域运行走向全球拓展。根据《中国北斗导航系统》白皮书,当前北斗系统已经覆盖全球大概30多个国家,在总体性能上与GPS 和格洛纳斯系统性能相当。我们判断随着国产芯片价格、性能与国外芯片基本相当,再加上北斗卫星导航条例立法完成,大众市场的广泛应用将给北斗产业链发展带来更强动力,到2020 年,北斗导航对国内卫星导航应用市场的贡献率达到60%,产值达到2400 亿元。

风险提示:1.市场风险;2. 经济下行带来的政策实施低于预期;3.行业竞争加剧,盈利能力不及预期