山金国际黄金股份有限公司2025年年度报告摘要

证券代码：000975证券简称：山金国际公告编号：2026-012

山金国际黄金股份有限公司2025年年度报告摘要

一、重要提示

本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到证监会指定媒体仔细阅读年度报告全文。

所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。

非标准审计意见提示

□适用□不适用董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

□适用□不适用是否以公积金转增股本

□是□否

公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以2026年3月4日的公司总股本2776722265股扣除公司回购专用证

券账户上的股份1834929股后的股本总额2774887336股为基数，向全体股东每10股派发现金红利4.8元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。

董事会决议通过的本报告期优先股利润分配预案

□适用□不适用

二、公司基本情况

1、公司简介

股票简称山金国际股票代码000975股票上市交易所深圳证券交易所联系人和联系方式董事会秘书证券事务代表姓名张肖李铮办公地址北京市朝阳区金和东路20号院正大中心北塔30层北京市朝阳区金和东路20号院正大中心北塔30层

传真010-65668256010-65668256

电话010-85171856010-85171856

电子信箱 975@sji-gold.com 975@sji-gold.com

2、报告期主要业务或产品简介

（一）黄金行业发展状况

2025年，全球宏观经济格局深度调整、地缘政治风险交织发酵、美元信用体系持续松动，黄金行业完成了从量变到

1山金国际黄金股份有限公司2025年年度报告摘要质变的飞跃。国内外金价多次刷新历史纪录，黄金的货币属性、金融属性与避险属性同步强化。黄金定价主导权逐步从西方单一主导转向全球多元共治，上海黄金交易所连续多年位居全球场内现货黄金交易第一，上海金与伦敦金价格的联动性显著增强，形成“伦敦定价、上海联动、全球响应”的全新定价格局。全球黄金供需呈紧平衡态势，供给端稳步增长但优质矿产资源瓶颈凸显，中国黄金产量稳步提升且国际化布局成效显著；需求端结构发生阶段性转变，投资需求取代首饰需求成为主力，中国金条及金币消费量首次超越黄金首饰消费量，工业用金需求持续释放。

1、全球黄金行业发展情况

2025年，在美联储宽松货币政策预期、特朗普关税政策、全球地缘政治紧张局势、全球经济不确定性、去美元化趋势以及全球央行增持黄金储备等因素的驱动下，黄金市场走出“史诗级”单边上涨行情。根据《全球黄金需求趋势报告》，2025 年伦敦金银市场协会（LBMA）午盘金价共 53 次刷新纪录。伦敦现货黄金价格于 12 月 31 日报收于 4318.26美元/盎司，全年累计涨幅达64.56%，创下自20世纪80年代以来的最大年涨幅。

2025年，全球黄金市场保持供需紧平衡格局，供需总量再创新高，结构分化显著。供给端，黄金供应的增长动能偏弱，核心受制于矿产金增长瓶颈与再生金供给弹性不足。根据世界黄金协会报告，2025年全球黄金总供应量为5002.3吨，同比增长1%。其中金矿供应量（综合考虑金矿产量和生产商净套保量）为3598吨，同比几乎持平，凸显全球金矿开采的长期瓶颈；受消费心理与市场结构影响，回收金供给弹性表现温和，供应量1404.3吨，同比增长3%。

消费端，呈现“投资强、消费弱”的鲜明分化，黄金长期战略配置价值释放。根据世界黄金协会报告，2025年全球黄金总需求量为5002.3吨，同比增长1%。其中，投资需求爆发成为首要驱动力，需求量达2175.3吨，同比增长84%；

在金价接连刷新历史纪录的背景下，金饰需求量下滑完全符合预期，需求量达1638吨，同比仅下降19%；央行购金保持高位提供稳健支撑，需求量达863.3吨，同比降低21%；尽管消费电子领域出现波动，但受益于人工智能相关应用的持续增长，科技用金需求保持稳定，需求量为322.8吨，同比下降1%。

2、国内黄金行业发展情况

2山金国际黄金股份有限公司2025年年度报告摘要

2025年，中国在黄金定价中的话语权持续提升，国内黄金市场与全球市场联动性持续增强，金价走势与全球基本保持一致。根据上海黄金交易所（SGE）数据显示，截至 12 月末，Au9999 黄金收盘价为 974.90 元/克，全年累计涨幅 58.5

7%，为2002年上海黄金交易所成立以来的最大年涨幅。

国内黄金交易市场活跃度持续提升。根据中国黄金协会数据，2025年，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量单边3.14万吨（双边6.29万吨），同比上升1.02%；累计成交额单边24.93万亿元（双边49.86万亿元），同比上升43.

89%。上海期货交易所全部黄金期货期权累计成交量单边14.22万吨（双边28.45万吨），同比上升56.10%；累计成交

额单边88.97万亿元（双边177.94万亿元），同比上升111.93%。

供给端，我国黄金产量稳中有进，大型黄金集团境外黄金产量稳步增长。根据中国黄金协会数据，2025年，国内原料产金381.339吨，同比增加4.097吨，同比增长1.09%。进口原料产金170.681吨，同比增加13.817吨，同比增长8.

81%。国内原料和进口原料共计生产黄金552.020吨，同比增加17.914吨，同比增长3.35%。2025年，我国大型黄金集

团境外黄金产量稳步增长，实现矿产金产量约90吨，同比增长25%。

需求端，2025年我国金条及金币消费量首次超越黄金首饰消费量，标志着黄金市场消费结构迎来阶段性转变。此外，随着电子、新能源等新兴产业的快速迭代发展，工业领域对黄金的需求稳步释放。根据中国黄金协会数据，2025年，我国黄金消费量950.096吨，同比下降3.57%。其中：金条及金币504.238吨，同比增长35.14%；黄金首饰363.836吨，同比下降31.61%；工业及其他用金82.022吨，同比增长2.32%。

此外，我国央行从2024年11月至2025年12月，已连续14个月增持黄金。其中，2025年全年增持黄金26.75吨，截至12月底，我国黄金储备为2306.32吨。

2025年，我国黄金行业迎来政策调整期，围绕“保障资源安全、规范市场秩序、推动高质量发展”核心目标，出台、落实多项重磅政策，推动行业向高端化、智能化、绿色化、安全化转型。2025年6月23日，工业和信息化部等九部门联合印发了《黄金产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》（简称“《实施方案》”）。《实施方案》全面部署了

3山金国际黄金股份有限公司2025年年度报告摘要

未来三年黄金产业重点任务，提出到2027年实现黄金资源量增长5%-10%、黄金、白银产量增长5%以上的目标，并将绿色化、智能化、安全化作为转型关键。同时，2024年11月8日，《中华人民共和国矿产资源法》（简称“《矿产资源法》”）迎来自1986年颁布以来的第一次大修，并于2025年7月1日起施行。新修订的《矿产资源法》在矿业权管理改革、矿区生态修复制度、战略资源储备与应急体系、矿业用地与权益保障等方面进行了优化调整，对保障国家矿产资源安全、促进矿业高质量发展具有重大意义。2025年11月1日，财政部、税务总局联合发布《关于黄金有关税收政策的公告》，以精细化税收管理重塑黄金市场生态，推动黄金市场向规范化、透明化转型。

（二）公司行业地位

公司是一家植根中国、面向全球的领先黄金矿业集团，业务涵盖黄金勘探、开采、销售等领域。公司旗下矿山资源优质、管理先进，其中黑河洛克是国内入选品位较高的金矿，吉林板庙子是国内生产管理水平较为先进的矿山，青海大柴旦探矿增储潜力巨大，玉龙矿业是目前国内矿产银（含量银）最大的单体矿山之一。公司积极开拓国际化资源版图，旗下 Osino 在纳米比亚拥有丰富的采矿开发和勘查项目，Osino 核心资产 Twin Hills 项目建成投产后，有望成为纳米比亚最大的单体金矿山。

根据中国黄金协会数据，2024年公司矿产金产量在全国黄金矿业上市公司中排名第6位，公司也是黄金矿山中毛利率较高的矿企，2024年实现净利润在全国黄金矿业上市公司中排名第4位。

（三）主要业务

公司主要业务为贵金属和有色金属矿采选及金属贸易。截至报告期末，公司共拥有6个矿山企业，其中黑河洛克、吉林板庙子、青海大柴旦为金矿矿山企业，玉龙矿业为铅锌银多金属矿矿山企业，上述均为在产矿山企业。华盛金矿为停产待恢复矿山企业。位于纳米比亚的 Osino 为在建矿山企业。除此之外，子公司上海盛鸿是一家以贵金属和有色金属贸易为主业，以金融工具为风控手段的综合型贸易服务商，主要为客户提供购销渠道、风险管理等服务。

（四）主要产品及用途

公司产品主要有3种，涉及金属4种。分别为矿产金（合质金和金精矿）（含银）、铅精粉（含银）和锌精粉（含银）。黑河洛克、吉林板庙子、青海大柴旦的主要产品均为矿产金，其中黑河洛克为高银矿产金，吉林板庙子、青海大柴旦均为低银矿产金，在销售时金银均单独计价。玉龙矿业的主要产品为铅精粉（含银）和锌精粉（含银）。华盛金矿复产后的产品为矿产金。Osino 旗下矿山建成后的产品为矿产金。

3、主要会计数据和财务指标

（1）近三年主要会计数据和财务指标公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据

□是□否

单位：元

4山金国际黄金股份有限公司2025年年度报告摘要

2025年末2024年末本年末比上年末增减2023年末

总资产20625468547.5518189088468.8913.39%16298948219.83归属于上市公司股东

14917963675.1512980993275.5414.92%11560664365.75

的净资产

2025年2024年本年比上年增减2023年

营业收入17098604999.3113585441104.6625.86%8105716063.78归属于上市公司股东

2971658678.292173114887.5836.75%1424298787.71

的净利润归属于上市公司股东

的扣除非经常性损益3031392852.722212316775.5637.02%1410506239.90的净利润经营活动产生的现金

4680085595.123871259213.2320.89%2179893423.56

流量净额基本每股收益（元/

1.07050.782636.79%0.5129

股）稀释每股收益（元/

1.07050.782636.79%0.5129

股）加权平均净资产收益

21.56%17.90%3.66%12.90%

率

（2）分季度主要会计数据

单位：元

第一季度第二季度第三季度第四季度

营业收入4321458558.694924186489.825750169763.232102790187.57归属于上市公司股东

693834528.45901898549.28863835602.76512089997.80

的净利润归属于上市公司股东

的扣除非经常性损益703724270.00894549983.24847492295.58585626303.90的净利润经营活动产生的现金

981531108.631636986476.251073854773.99987713236.25

流量净额

第四季度收入和净利润下降是由于公司销售策略调整，矿产金销售和贸易收入减少，具体见年度报告分季度生产销售情况表。

上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异

□是□否

4、股本及股东情况

（1）普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前10名股东持股情况表

单位：股年度报告报告期末年度报告披露报告期末普通股股东披露日前表决权恢日前一个月末

439996810100

总数一个月末复的优先表决权恢复的普通股股股股东总优先股股东总

5山金国际黄金股份有限公司2025年年度报告摘要

东总数数数

前10名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）

持有有限售条质押、标记或冻结情况股东名称股东性质持股比例持股数量件的股份数量股份状态数量山东黄金矿业股份有

国有法人28.89%8022518400不适用0限公司境内自然1173000

王水11.96%332224407249168305质押人0香港中央结算有限公

境外法人3.44%955968460不适用0司全国社保基金一一二

其他1.14%315853800不适用0组合新华人寿保险股份有

限公司－传统－普通

其他1.09%302108380不适用0

保险产品-018L-

CT001 深中国工商银行股份有

限公司－广发多因子

其他1.03%287362680不适用0灵活配置混合型证券投资基金中国农业银行股份有

限公司－永赢中证沪

深港黄金产业股票交其他1.01%280896400不适用0易型开放式指数证券投资基金中国工商银行股份有

限公司－华泰柏瑞沪

其他0.99%274805030不适用0深300交易型开放式指数证券投资基金全国社保基金一零六

其他0.72%199204500不适用0组合中国建设银行股份有

限公司－易方达沪深

300交易型开放式指其他0.71%196259600不适用0

数发起式证券投资基金上述股东关联关系或一致行动的说公司控股股东山东黄金与其他股东之间不存在关联关系或一致行动关系。公司未知明其他股东之间的关联关系或一致行动关系。

参与融资融券业务股东情况说明无。

（如有）

持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用□不适用

前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用□不适用

（2）公司优先股股东总数及前10名优先股股东持股情况表

□适用□不适用公司报告期无优先股股东持股情况。

6山金国际黄金股份有限公司2025年年度报告摘要

（3）以方框图形式披露公司与实际控制人之间的产权及控制关系

5、在年度报告批准报出日存续的债券情况

□适用□不适用

三、重要事项

1、新增探矿权

2025年1月，公司与芒市海华开发有限公司签订协议，收购其持有的云南西部矿业有限公司52.0709%股权；2025年12月，公司收购云南西部矿业有限公司47.9291%股权。云南西部矿业有限公司持有云南省潞西市大岗坝地区金矿勘探探矿权，勘查矿种为金，勘查面积35.6平方公里。

2025年1月，控股子公司华盛金矿与芒市海华开发有限公司签订协议，收购其持有的云南省潞西市勐稳地区金及多

金属矿勘探探矿权，勐稳地区探矿权勘查面积为20.38平方公里，勘查矿种为金。

2、实施回购公司部分股份

2025年4月29日、5月15日，公司分别召开第九届董事会第十二次会议、2025年第二次临时股东大会，均审议通

过了关于回购公司部分股份的议案，拟使用自有资金及回购专项贷款以集中竞价交易方式回购公司已发行的人民币普通

股（A 股），本次回购的股份将全部予以依法注销并减少公司注册资本，拟用于回购的资金总额不低于人民币 1 亿元（含），且不超过人民币2亿元（含），回购价格不超过人民币29.70元/股（含）。

截至2026年2月28日，公司累计通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购股份数量为1834929股，占公司总股本的0.07%，其中，最高成交价为19.45元/股，最低成交价为17.85元/股，成交总金额为34092534.43元（不含交易费用）。后续公司将根据市场情况在回购期限内继续实施本次回购计划。

7山金国际黄金股份有限公司2025年年度报告摘要

3、启动发行 H 股股票并上市2025年6月19日，公司召开第九届董事会第十三次会议，审议通过了《关于授权公司管理层启动公司境外发行股份（H 股）并在香港联合交易所有限公司上市相关筹备工作的议案》，公司董事会授权管理层启动本次发行 H 股并上市的前期筹备工作。

2025年7月28日，公司分别召开第九届董事会第十四次会议、第九届监事会第十次会议；2025年9月22日，公司召开 2025 年第三次临时股东大会，均审议通过了《关于公司发行境外上市股份（H 股）并在香港联合交易所有限公司上市的议案》《关于公司发行境外上市股份（H 股）并在香港联合交易所有限公司上市方案的议案》等相关议案，为进一步深化公司全球化战略布局，加快海外业务发展，巩固行业地位，同时更好地利用国际资本市场优势，优化资本结构和股东组成，拓展多元化融资渠道，提升公司治理水平和核心竞争力，公司发行境外上市外资股（H 股）股票并申请在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市。

2025 年 9 月 24 日，公司向香港联合交易所有限公司递交了发行境外上市股份（H 股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行上市的申请资料，公司根据相关规定，已向中国证监会报送了本次发行 H 股并上市的备案申请材料并已获中国证监会接收。公司本次发行上市尚需取得中国证券监督管理委员会、香港证监会和香港联交所等相关政府机构、监管机构和证券交易所的备案、批准和/或核准。本次发行上市能否通过备案、批准和/或核准程序并最终实施具有不确定性。

4、增选非独立董事、独立董事

2025年7月28日，公司召开第九届董事会第十四次会议；2025年9月22日，公司召开2025年第三次临时股东大会，均逐项审议通过了《关于增选董事的议案》，根据中国境内有关法律法规的规定以及香港法律、法规及监管规定对在中国境内注册成立的发行人在香港发行股票并上市的要求，为进一步完善公司治理结构，公司董事会同意提名汤琦先

生为第九届董事会非独立董事、黄颖女士为第九届董事会独立董事。前述非独立董事、独立董事的任期为自股东会审议

通过且公司发行 H股并申请在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市之日起至第九届董事会届满之日止。

5、取消监事会并修订《公司章程》

2025年7月28日，公司分别召开第九届董事会第十四次会议、第九届监事会第十次会议；2025年9月22日，公司

召开2025年第三次临时股东大会，均审议通过了《关于取消监事会并修订〈公司章程〉的议案》，根据《中华人民共和国公司法》《关于新〈公司法〉配套制度规则实施相关过渡期安排》《上市公司章程指引（2025年修订）》等相关规定，为进一步提升公司治理效能，精简管理流程，公司取消监事会及监事岗位，原由监事会行使的规定职权，将转由董事会审计委员会履行，同时对《公司章程》中的监事会相关条款以及其他条款进行修订调整。

6、子公司增资

2025年12月8日，公司召开第九届董事会第十八次会议，审议通过了关于对全资子公司增资的议案。为落实公司

战略发展规划，抢抓海南自由贸易港政策机遇，增强全资子公司海南盛蔚经营实力和推动海南盛蔚境外子公司 Osino Go

8山金国际黄金股份有限公司2025年年度报告摘要

ld Mining and Exploration(Pty)Ltd.的项目建设，公司计划以自有资金对海南盛蔚增加投资 140000 万元人民币，全部计入资本公积，不增加其注册资本。本次增资后，公司仍直接持有海南盛蔚100%股权。

山金国际黄金股份有限公司

董事长：刘钦

2026年3月5日

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