证券代码：000975证券简称：山金国际

山金国际黄金股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2026-01

□特定对象调研□分析师会议

投资者关系□媒体采访?业绩说明会

活动类别□新闻发布会□路演活动

□现场参观□其他

被接待人员：

线上参与公司2025年度网上业绩说明会的投资者

公司接待人员：

活动参与人员

董事、总经理：欧新功

独立董事：张达

董事、董事会秘书：张肖

董事、财务总监：宋忠山

时间2026年3月12日15:00-16:00

地点 全景网“投资者关系互动平台”（http://ir.p5w.net）形式网络远程方式

投资者问答：

1.关于战略规划中多次提到外延并购，请问目前是否有明

确的并购标的或在谈项目？并购方向更侧重于国内矿山整合

还是海外资源获取？答：尊敬的投资者，您好！公司立足发展战略目标，坚持“增交流内容及具体储并购”双轮驱动，一方面，加大勘探投资，加快已有矿山探矿权转采矿权进度；另一方面，积极实施国内外并购，为公司问答记录可持续发展增加矿产资源储备。

2.請問2026年對2025年綜合成本的變化。

答：尊敬的投资者，您好！公司将通过精益运营的管理手段，力争保持2026年度的综合成本整体相对稳定。

3.欧总您好!请问两个问题，1.Osino 双子山金矿选厂去年土方工程和土木工程建设承包商已经进场，目前建设进度？

以及露天开采金矿剥采准备情况？2.做出投资大柴旦矿业深

部井探项目的建设的背景，项目对未来增储的意义。

答：尊敬的投资者，您好！Osino 公司选厂目前正在进行设备混凝土浇筑和机电设备安装前期准备工作，公司将结合选厂建设进度，统筹规划后续剥采时序。根据公司经营计划，公司实施了青海大柴旦青龙沟金矿深部 3300m 以下坑探工程，主要目的是扩大深部矿体控制规模、明晰资源赋存状况，为公司增储上产提供支撑。

4.欧总好请问近期还有收购海外资产的计划吗？答：尊敬的投资者，您好！公司立足发展战略目标，坚持“增储并购”双轮驱动，一方面，加大勘探投资，加快已有矿山探矿权转采矿权进度；另一方面，积极实施国内外并购，为公司可持续发展增加矿产资源储备。

5.欧总，纳米比亚 Osino 项目 27 年投产，估计 27，28 年

产量能达多少？计划哪一年达产5吨。谢谢答：尊敬的投资者，您好！纳米比亚 Osino 项目预计 2027 年上半年投产，预计达产后将带来每年5吨的黄金产能。

6.請問一季度銷量會大於產量嗎？答：尊敬的投资者，您好！请您届时关注公司《2026年第一季度报告》。

7.请问董事会在十五五规划里，公司有没有计划超过其他

的同行上市公司？紫金就不说了，山金也不说了，比如说中金黄金，赤峰黄金等。

答：尊敬的投资者，您好！公司始终以行业一流企业为标杆，以高质量发展为导向，紧紧围绕发展战略目标，做强做优主业、提升行业地位、创造更大价值，以更优异的成绩回报股东、回馈市场。

8.h 股发行后，是否考虑优先收购澳洲的资产 fml？那边

的估值非常低只有 3pe 如果给个合理的价格私有化，拿回香港上市，对于各方都是多赢。感谢答：尊敬的投资者，您好！感谢您的建议。根据公司战略，中长期通过外延性增长重点布局海内外项目，推动目标达成，实现规模扩张和可持续发展。9.欧总好，咱们山金国际后续和山东黄金的定位怎么区分，是否后续山金国际定位在海外的黄金资源开发，山东黄金在国内黄金资源开发？

答：尊敬的投资者，您好！国内的资源并购方面，公司现有矿山周边的资源以公司为主来并购，山东黄金周边的资源以山东黄金为主来并购；国外的资源并购方面，根据公司和山东黄金各自的特点来并购。

10.欧总您好!请问两个问题，1.OSINO 选厂建设进度，以

及露天开采金矿剥采准备情况。2.大柴旦矿业深部井探项目的建设背景，对未来增储的意义答：尊敬的投资者，您好！感谢您的提问，相关问题公司已进行回复，请您查阅。

11.请问欧总，公司今后还在二级市场上回购股份吗？

答：尊敬的投资者您好！回购股份的实施期限为自公司股东会审议通过回购方案之日起12个月内。后续公司会根据市场情况，在合规前提下继续实施回购，相关进展将及时履行信息披露义务。感谢您的关注！12.欧总好，有三个问题请教。第一是请问山金国际的 h

股发行现在是什么进展了，预计什么时候可以登陆港交所？第二是咱们山金国际后续和山东黄金的定位怎么区分，是否后续山金国际定位在海外的黄金资源开发，山东黄金在国内黄金资源开发？第三是 h 股发行后，是否考虑优先收购澳洲的资产fml？那边的估值非常低只有 3pe 如果给个合理的价格私有化，拿回香港上市，对于各方都是多赢。感谢答：尊敬的投资者，您好！感谢您的提问和建议，相关问题公司已进行回复，请您查阅。

13.各位领导好，主持人好。想问下贵司港股 IPO 进程，

目前是否取得证监会国际司路条时间？预计取得时间。谢谢！答：尊敬的投资者，您好！港股上市工作正常推进中，尚需取

得中国证监会、香港联交所等监管机构的批准、核准或备案，公司将根据进展情况依法及时履行信息披露义务。

14.请问独董怎么看待公司在股东回报方面的所做的工作，是否以股东利益最优为工作目标？答：尊敬的投资者，您好！公司立足经营实际，通过稳定、可持续的现金分红，切实将经营成果转化为股东实实在在的收益，让广大股东共享公司发展红利，保障了股东的即时回报权益；另一方面，公司始终兼顾长远发展，在合理分配利润的同时，留存必要资金用于业务拓展，夯实公司发展根基，提升核心竞争力，保障股东回报的持续性与稳定性。

15.欧总好H股发行定价原则是什么？是发行前20日加权

均价打个合理的折扣？

答：尊敬的投资者，您好！发行价格将在充分考虑公司现有股东利益、投资者接受能力、境内外资本市场以及发行风险等情况下，按照国际惯例，通过市场认购情况、路演和簿记结果，采用市场化定价方式协商确定。

16.当前公司资产质量非常好，现金流非常好，分红率只

有30%左右，未来分红率的展望如何？答:尊敬的投资者，您好！公司近三年连年实现高比例现金分红，其中2023年现金分红7.77亿元，股利支付率为54.59%；

2024年度，派发现金分红10.14亿元，股利支付率为46.64%；

2025年拟派发现金分红13.32亿元，股利支付率为44.82%，

三年累计现金分红将达31.23亿元。

17.请问管理层，本次港股上市公司大概融资多少？

答：尊敬的投资者，您好！本次拟发行的 H股股数不超过本次发行后公司总股本的15%（含绿鞋）。

18.请问矿产金二六年的产量规划如何？

答：尊敬的投资者，您好！2026年，公司确定的生产经营计划是：黄金产量7-8吨，其他金属不低于2025年产量。（该计划基于当前的经济形势、市场情况及公司经营形势制定，为公司指导性指标，存在不确定性，不构成对产量实现的承诺，公司有可能视未来的发展情况适时做出相应调整）

19.向董事会提问港股上市的时间。大约会安排在什么时

候？今年的一季度。还上不了市吗？答：尊敬的投资者，您好！港股上市工作正常推进中，尚需取得中国证监会、香港联交所等监管机构的批准、核准或备案，公司将根据进展情况依法及时履行信息披露义务。

20.请问山金国际管理层，对后面3~5年黄金价格的趋势，

是如何判断的？答：尊敬的投资者，您好！未来三到五年，预计黄金价格将呈现“中枢上移、震荡上行”的核心趋势。当前逆全球化趋势加剧、全球债务持续扩张，推动黄金货币属性持续回归。同时，全球不确定性长期存在，进一步强化黄金的避险属性。在此背景下，央行购金热潮将延续，机构将黄金纳入战略配置，居民端避险与保值需求稳步增长，对金价形成全方位的需求支撑。

故长期来看，法币信用弱化与避险需求增长的核心逻辑将为金价中枢的上行继续提供坚实支撑。

21.为什么四季度黄金涨这么好，公司黄金出货却不足？

能给个答复嘛？

答：尊敬的投资者，您好！公司销售策略调整，2025年第四季度矿产金销售减少。

22.H股发行定价原则是什么？是发行前20加权均价打个

合理的折扣？纳米比亚 Osino 项目是露天开采？其原矿品位

1g/t？选矿回收率有 40%吗？预计其完全成本约多少美元/盎

司？

答：尊敬的投资者，您好！发行价格将在充分考虑公司现有股东利益、投资者接受能力、境内外资本市场以及发行风险等情况下，按照国际惯例，通过市场认购情况、路演和簿记结果，采用市场化定价方式协商确定。纳米比亚 Osino 项目采用露天开采的方式，原矿品位 1.07g/t，回收率不低于 90%，预计完全成本约1100美元/盎司至1200美元/盎司。

关于本次活动是否涉及应披露重本次活动不涉及应披露重大信息。

大信息的说明活动过程中所使

用的演示文稿、提供的文档等附无。

件（如有，可作为附件）