事件描述：

3 月31 日，智谱正式发布AutoGLM 沉思智能体产品，此次发布的为preview 版本，核心支持research 场景，目前已在智谱清言网页端、PC 端及手机APP 端正式上线，并向用户免费、不限量地开放，同时，在未来两周内智谱将进一步扩展更多智能体执行能力，包括推出“虚拟机”版本。

事件点评：

AutoGLM 沉思智能体融合了GLM-4 的通用能力、GLM-Z1 的反思能力、GLM-Z1-Rumination 的沉思能力及AutoGLM 的自动执行能力。其中，1）新版基座模型GLM-4-Air-0414 针对智能体能力进行了优化，包括预训练阶段加入更多代码和推理类数据、对齐阶段对工具调用和联网搜索等能力进行针对性优化等，在指令遵循、智能体工具调用等方面的性能比肩国际领先基座模型；2）新版推理模型GLM-Z1-Air 基于GLM-4-Air-0414，引入更多推理类数据，综合性能表现媲美满血版DeepSeek R1，同时推理速度较R1提升8 倍，并且成本可降至R1 的1/30；3）沉思模型GLM-Z1-Rumination基于GLM-Z1-Air，通过扩展强化学习训练，提升模型结合工具使用完成长程推理的能力，并融合实时搜索、深度分析、动态验证三大能力；4）AutoGLM模型在GUI 智能体领域内多个测评榜单持续刷新SOTA，涉及到Phone Use、Browser Use 等测评维度。与此同时，智谱宣布将于4 月14 日开源AutoGLM沉思背后的新模型，并将在未来两周内陆续上线MaaS 平台。

AutoGLM 沉思成为全球首个免费且集深度研究与实际操作能力于一体的智能体。AutoGLM 沉思具备深度思考、感知世界和工具使用三大特性，能够在面临复杂任务时像人类一样基于上下文环境信息进行推理和决策，平均思考步骤在20 步以上，并操作本地浏览器进行内容检索。相较于OpenAI的Deep Research，AutoGLM 沉思在能够深度思考的基础上还具备自主操作电脑执行任务的能力；而相比于Manus，AutoGLM 沉思能够无缝访问和操作小红书、B 站、京东等需要扫码的应用平台，不会在缺乏公开可调用API和工具的场景中应用受限。此外，AutoGLM 沉思完全免费，打破了OpenAI、谷歌等海外厂商制定的高价门槛。

投资建议：AutoGLM 沉思发布并向用户免费、不限量开放预示着Agent 落地节奏再次向前推进，重点关注AI 应用相关标的：1）AI+企业服务：金蝶国际、泛微网络、致远互联、用友网络等；2）AI+办公：金山办公、福昕软件等；3）多模态：万兴科技、美图公司等；4）AI+金融：新致软件、同花顺等；5）AI+教育：科大讯飞、佳发教育等；6）AI+医疗：润达医疗、卫宁健康等；7）其他：汉得信息、彩讯股份、金桥信息、焦点科技等。同时，Agent 落地将显著推升推理算力需求，重点关注AI 算力相关标的：1）国产算力芯片：海光信息、寒武纪等；2）一体机：深信服、云从科技、开普云等；3）服务器：四川长虹、神州数码、拓维信息、浪潮信息、中科曙光、华勤技术等；4）IDC：科华数据、数据港、万国数据、润泽科技等；5）算力租赁：青云科技、优刻得等。

风险提示：AI 产品落地不及预期，行业竞争加剧风险，技术研发进展不及预期。