8月27日晚间，浪潮信息披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入843.79亿元，同比增长5.22%;净利润29.52亿元，同比大增269.59%;扣非净利润24.19亿元，同比增长260.08%。

财务数据显示，今年一季度，浪潮信息实现净利润约6.05亿元;进入二季度，净利润攀升至23.47亿元，环比增幅接近三倍，单季利润已接近去年全年水平。

分业务看，上半年，浪潮信息服务器及部件业务收入780.62亿元，占营收比重超过九成，毛利率同比提升4.41个百分点;存储、交换类产品收入62.76亿元，同比增长近三成。浪潮信息表示，业绩大增主要得益于紧抓行业上行机遇，持续致力于产品技术创新和提升客户满意度，不断完善产品线布局，努力提升产品附加值。

与同行业相比，浪潮信息的业绩弹性在A股算力板块中表现突出。同期，中科曙光实现营业收入74.66亿元，同比增长27.62%，归母净利润9.71亿元，同比增长33.31%，毛利率为27.23%。工业富联上半年营收5578.61亿元，同比增长54.63%，归母净利润237.40亿元，同比增长95.99%，毛利率约7.15%。三家公司均受益于AI算力需求爆发。

业务层面，浪潮信息正加速从传统服务器厂商向AI基础设施服务商转型。浪潮信息称，公司全面推进“人工智能+”业务战略，面向智能体规模化应用需求，构建从Agent基础设施到应用开发与管理的全栈能力。硬件方面，公司围绕多模融合与群智协同，打造Token引擎与Agent主机两类算力平台;软件方面，推出企业Token服务，支持多模型统一接入与灵活调用。报告期内，公司元脑SD200超节点服务器在万亿参数大模型上实现Token生成时间快达4.77毫秒，元脑智能体工作站Z3单机可支撑10个以上智能体协同并行。

液冷技术成为公司另一张名片。随着AI计算走向高密度，单机柜功率突破兆瓦已成趋势，公司持续深耕负压液冷、两相液冷等前沿技术，已形成覆盖研发设计、产品开发、系统集成和规模化部署的全栈液冷能力，连续多年位居中国液冷服务器市场第一。公司已推出兆瓦级两相液冷AI整机柜方案，单芯片解热能力突破3000瓦，前瞻适配未来GW级AI数据中心建设需求。

不过，高速扩张也带来了一定的资金压力。上半年公司经营活动产生的现金流量净额为-74.93亿元，同比下降34.39%，主要因本期备货增加导致经营资金占用增多。截至报告期末，存货规模达到526.79亿元，占总资产比重接近五成;合同负债283.69亿元，较上年末增长45.34%，显示出下游订单饱满，但交付周期与库存管理仍对公司运营效率提出考验。此外，公司管理费用同比增长超过一倍，研发投入同比增长70.96%，费用端的刚性增长也需要后续收入端持续放量来对冲。

从行业层面看，AI服务器市场仍处于高景气周期。据TrendForce预测，2026年全球AI服务器出货量将增长20.9%，全球八大云厂商合计资本支出将增长40%至6000亿美元。中商产业研究院预测，2026年中国AI服务器市场规模将进一步增长至3500亿元。