统计局公布7月房地产市场运行情况。房地产销售面积、投资额、新开工面积分别为11458万平方米、8730亿元、15407万平方米,单月同比增速分别为18.7%、1.4%、8.1%,前值分别为14.6%、3.5%、4.9%。

核心观点

7月房地产销售增速有所回升,高于预期,预计8月增速仍在高位。7月份房地产销售面积同比增长18.7%,销售额同比增长28.6%,较上月分别上涨4.1个百分点、7.7个百分点。7月房地产市场销售均价回升,全国销售均价较上月环比增长6.5%。7月份百城价格年化环比增速为21.5%,较6月份上升4.4个百分点;其中一线城市增速提高明显。我们认为,7月房地产销售增速回升的主要原因是:1)目前货币政策较为宽松,6月份的M2供应量同比增长11.8%,与5月持平。2)购房者对部分城市限购限贷政策的提前预期导致7月份单月的成交量上涨。由于苏州、南京等核心二线城市购房收紧政策仍是局部的,同时去年8月销售基数不高,我们预计8月份的销售增长仍将处在高位。

房地产开发投资动能进一步下降。7月房地产开发投资额同比增长1.4%,增幅收窄2.1个百分点;新开工面积同比增长8.1%,增幅扩大3.2个百分点,但这一增速的提升主要是去年新开工基数较低带来的。从实际动能看,与上月情况相差不大,投资增速下降才真正反映了房地产投资开工端的景气程度。我们认为,前期的销售增速下行趋势对投资开工的负面影响较为明显,这一影响仍将持续。预计8月开发投资和新开工面积仍将保持小幅增长。

上调房地产全年销售面积增速至25%(原预测为5%),维持其他指标预测。

投资建议与投资标的

我们看好三条主线:1)布局二线核心城市的龙头企业,推荐滨江集团(002244,增持),建议关注华发股份(600325,未评级)。2)地产行业具备成长性的细分领域龙头公司,包括产业园区和房地产金融,推荐上海临港(600848,增持)、浦东金桥(600639,买入)、世联行(002285,买入)、嘉宝集团(600622,买入),建议关注招商蛇口(001979,未评级)、华夏幸福(600340,未评级)。3)转型方向明确的公司,推荐银亿股份(000981,增持),建议关注金科股份(000656,未评级)。

风险提示

房地产销售低于预期。

房地产政策进一步收紧。