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闽东电力(000993)年报点评:水电主业进展不大

中信建投证券股份有限公司 2010-04-09

来自厦门船舶重工投资收益2009 年,公司完成发电量92426 万千瓦时,比上年度减少了4.95%,完成售电量90389 万千瓦时,比上年度减少了4.77%。

但是公司拥有32%股权的参股公司厦门船舶重工股份有限公司收益大幅增加,以及子公司武汉楚都房地产有限公司收益大幅增加。

武汉楚都房地产有限公司,注册资本为14700 万元,公司拥有100%股权,总资产为34055 万元,净资产为18351 万元,实现主营业务收入20793 万元,实现营业利润4917 万元,实现净利润3644 万元。

厦门船舶重工股份有限公司,注册资本为25000 万元,公司拥有32%股权,总资产为239066 万元,净资产为67955 万元,实现主营业务收入208731 万元,实现营业利润19734 万元,实现净利润23987 万元,按股比确认投资收益7676 万元,占公司实现净利润的85%。厦门船舶重工2009 年净利润同比大幅增加,主要原因是因弃船而确认的营业外收入的增加。

主营业务水力发电艰难公司的主营业务为水力发电,目前所属十一家发电分公司或控股公司及下属二十座发电站分布在福建省宁德市除古田县以外的其他县(市、区),并主要向宁德市电业局或其下属各供电分公司趸售上网电量。现拥有中型水库3 座,电站20 座,总装机容量30.61 万千瓦,设计年发电量约为10.5 亿千瓦时。公司上网电量目前执行上网电价为0.2882 元/千瓦时(不含税)。

公司大部分电站建于上世纪七八十年代,电站设备逐年老化、自动化程度不高,安全管理存在隐患和漏洞,加之区内优质水电资源越来越少,水力发电主业扩张难,发展空间受限。

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