有色板块表现不俗。今年有色板块表现尚佳的原因在于稀土、磁性材料等小金属板块的上涨。

三季度在欧洲稳定机制和QE3 的推动下，金属价格扭转了此前的下行走势，申万有色金属指数最高反弹幅度达到15.35%，子行业中黄金板块表现最为抢眼。

基本金属呈现外强内弱的格局。上半年基本金属受制于全球经济增速放缓，价格持续下降。

三季度以来海外市场暖风频吹带动金属价格出现反弹，LME 期铅涨幅最大。国内金属价格也随之反弹，但受制于国内消费冷清，外强内弱的格局演绎的淋漓尽致。

黄金上涨动能依然充沛。伴随着QE3 的推出和中印两国黄金需求旺季的到来，我们认为黄金价格仍有表现空间，维持2013 年和2014 年黄金价格380 元/克和410 元/克的判断。在黄金价格大幅度上涨后，贵金属中的“贱金属”白银也会有较好表现。

投资评级：仍维持“看好”评级。在欧洲购债计划、美联储QE3 推出、中国经济稳增长措施效果逐步显现后，金属价格在未来的一段时间内将保持向上的趋势，我们看好有色金属板块四季度表现，维持“看好”评级。

推荐公司：中金黄金、兴业矿业、盛屯矿业、东方锆业、闽东电力、西部资源。

风险提示：欧债危机继续恶化；美国经济复苏进程缓慢；金属价格大幅度下滑；下游需求持续疲软。