盈利预测与投资评级：

综合考虑公司自身产品的重新定位、营销体系的重建、即将并购的山庄企业相关信息以及未来公司持续的并购计划，我们初步预计 2011-2013 年收入为 1.28 亿元、11.3 亿元和 18.1 亿元，增速达到 100%、780%和 60%；净利润达到 2489 万元、2.4 亿元和 4.23 亿元，增速为 141%高达 867%和68%，EPS 为 0.14 元、0.99 元和 1.75 元，对应 PE139 倍、20 倍和 11 倍，以二三线酒地板式估值水平 40倍 PE 测算，2012 年目标价可达 40 元左右，提升空间超过 76%，但鉴于并购还存在不确定性，而且以公司自身业绩测算的动态 PE过高，故维持推荐评级。

风险提示：

假如公司营销改革达不到预期，并购计划未获通过或被并购的公司盈利能力未达预期，则PE 过高，形成估值泡沫。