上证报中国证券网讯 2026年7月14日晚，昆药集团发布2026年半年度业绩预告，公司预计上半年归母净利润亏损3.3亿元—4亿元。短期业绩承压源于行业周期调整与企业内部转型攻坚双重因素，公司同步落地组织、渠道、品牌变革，核心产品纳入新版基药目录，长期成长逻辑清晰。

医药行业整体调整压力凸显。在多重因素拖累中药板块的背景下，公司主动清库控货，叠加新旧经营模式切换成本、内部调整进度不及预期，导致上半年利润阶段性亏损。

公司同步推进内部改革，4月新设营销中心统一统筹全渠道运营，以降库存、提动销为核心考核目标。银发健康战略持续落地，打造药店慢病服务驿站，跨界银发文旅营销斩获行业奖项;同时联合连锁药店深耕脾胃赛道，参苓健脾胃颗粒完成品牌升级，锁定中老年消化市场。

政策端迎来利好，新版基药目录打开基层增量空间。7月新版《国家基本药物目录》出炉，公司络泰血塞通软胶囊、滴丸，子公司理洫王血塞通软胶囊全部入选，叠加原有血塞通注射剂，形成覆盖院内、院外的完整三七心脑血管产品矩阵。2025年公司血塞通口服制剂营收9.02亿元，是企业核心支柱品种。该目录将于9月1日正式实施，伴随老龄化提速，基层慢病用药需求持续扩容，基药身份将大幅提升产品基层准入与覆盖能力，高度契合公司深耕银发赛道、下沉基层渠道的战略布局。

公司坦言，本次业绩下滑仅为转型短期阵痛。华润三九入主带来的治理优化、渠道协同赋能持续落地，企业三七全产业链、心脑血管领域核心产品优势并未削弱。现阶段库存出清、渠道结构优化稳步推进，待渠道库存回归合理水平，叠加基药政策红利逐步释放，公司经营基本面有望持续修复，依托银发健康赛道实现长期稳健发展。