涨价逻辑正在热炒，本文从正丹股份的股价上涨逻辑分析，近期相同逻辑上涨的化工原料，以及普及其它未被发掘的涨价逻辑，并附带相关概念股。

一、正丹股份的10倍逻辑

化工涨价的逻辑最早可以追溯到正丹股份，2024年4月，全球第二大TMA供应商美国英力士宣布永久停产：TMA价格从年初的1.2万元/吨飙升至6万元/吨。

正丹股份作为全球最大TMA供应商，产能大规模释放，酸酐及酯类业务毛利率提升29个百分点！达到了34.92%！

同时，正丹股份的24年净利润也暴增119倍，股价更是翻了10倍，成为24年第一支10倍股。

虽然是去年的龙头股，但现在涨价逻辑仍在热炒中，也依然有人将正丹提出来，期待能找到下一个正丹！接下来我就带大家来分析一下！

二、当前化工涨价逻辑梳理

1、供需格局突变：注意这个突变，英力士是突然宣布永久停产的，火灾是催化原因，这显然是无法预测，也会造成瞬间的供需错配。

2、兑现在业绩上：例如九安医疗的超预期订单，正丹股份的暴涨逻辑也是有明确的业绩兑现预期的，在业绩公布前，能避免获利筹码出货。

3、产能和行业低位强化：再拿九安医疗来对比一下，一次性的订单和永久性的行业地位变化，带来的长期的股价上涨逻辑肯定是不一样的，正丹是进一步巩固了全球龙头的低位。

（1）湿法3K碳纤维：广泛应用于航空航天、无人机、风能等高新技术领域，随着无人机市场的不断扩大，吉林化纤湿法3K碳纤维每吨提价1万元。相关概念股：吉林化纤、中复神鹰、光威复材。

点评：行业趋势走势，不是突发消息，价格重塑会缓慢进行，同时会有竞争者不断加入，需要聚焦行业龙头，有技术垄断的比较好。

（2）羟基酯：上游环氧丙烷、丙烯酸价格上行，红墙股份、科隆股份宣布产品每吨提价100元。相关概念股：红墙股份、科隆股份。

点评：主要由于上游涨价而引起，而且红墙股份羟基酯项目处于试生产阶段，国外巨头环伺，对业绩影响较小，相对于正丹的龙头格局重塑显然有些不足。

（3）双季戊四醇：内蒙古、湖北产能停产升级，年内价格涨幅近60%，5月市场均价达7.58万元/吨。相关概念股：中毅达。

点评：本质也是停产引起，但叠加了很多周期性因素，宏观情绪转暖，企业惜售情绪升温，现货市场流通货源锐减导致的价格升高。

（4）环氧丙烷：3月利安德巴塞尔与科思创关闭欧洲工厂（31万吨环氧丙烷年产能），国内企业有望填补欧洲市场缺口，扩大出口份额。相关概念股：红宝丽、万华化学。

点评：除国外巨头的停产以外，环保政策也会推动低端产能不会退出，市场份额将不断向头部企业集中。

总的来说，碳纤维、环氧丙烷的涨价逻辑在中长期来看，更容易得到业绩兑现，并能支撑长期的股价逻辑。羟基酯、双季戊四醇则带有部分周期属性。当然，中毅达作为情绪个股，也会受短线情绪的影响，就不多预判了。

三、其它潜在涨价方向：

化学原料近期涨幅较高，除此之外，还有哪些涨价逻辑未被市场关注呢？

（1）高纯石英砂：半导体、光伏级产品国产替代加速，进口依赖度降至50%以下。虽然已经在股价上产生反应，但国产替代依然在进行，股价依然有想象空间。相关概念股：中旗新材。

（2）人形机器人材料：氟酮受益于人形机器人轻量化需求爆发。全球80%的DFBP产能在中国，但市场尚未充分反映其替代金属的潜力。MXD6尼龙性能比肩PEEK，成本仅为1/3。市场并未充分反映。相关概念股：中欣氟材、七彩化学。

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