销售收入稳定增长，盈利能力短期承压

2024 年前三季度公司实现营收113.91 亿元，同比增长33.05%，归母净利润5.58 亿元，同比减少35.45%。其中第三季度实现营收47.91 亿元，同比增长33.46%。主要原因是公司报告期内业务规模持续扩大，公司各类产品继续延续上半年良好的增长态势，其中创新类显示产品、智能电视的增势尤为明显。公司通过产品创新、技术提升、品牌宣传和AI赋能等来提升业务体量和市场占有率的发展战略显见成效。

智能交互显示龙头企业，多产品领域驱动成长公司的智能交互显示业务主要有智能交互平板、专业类显示产品，其中智能交互平板按应用领域可分为教育类智能交互平板、会议类智能交互平板；专业类显示产品包括电竞显示器、医疗显示器、公共信息显示屏、商业展示显示设备等。

公司生产的智能交互平板主要应用于教育、办公领域，是公司的核心产品之一。例如公司的商用AI 智能交互式电子白板采用超窄边融合整机设计，支持数字降噪功能，成像效果细腻清晰，整机采用干贴合技术，书写平滑无悬浮感，低反射，效果更清晰。

旗下推出AI 交互眼镜，成为公司未来增长点KTC 为深圳市康冠科技股份有限公司旗下的自有品牌，近期在官方公众号披露即将推出一款“AI 交互眼镜”。据海报展示，KTC 的 AI 交互眼镜将搭载智谱大模型，拥有轻薄便携的机身，同时内置了先进的防抖算法，确保拍摄画面的稳定性。此外，这款眼镜还支持直播功能。从海报可以看出 KTCAI 交互眼镜在两侧配备了摄像头和闪光灯，这一设计使其主打“记录生活的新方式”，与 Meta-雷朋等主打拍摄功能的AI 智能眼镜有异曲同工之妙。公司积极拥抱新兴技术变革，持续加大研发投入与创新力度，展示了强劲的发展势头与良好的成长潜力。

盈利预测

预测公司2024-2026 年收入分别为160.23、183.78、208.01亿元，EPS 分别为1.26、1.69、2.06 元，当前股价对应PE分别为22、16、13 倍。公司作为智能显示行业龙头，持续进行研发创新，预计未来随着智能显示的业务的稳定增长以及AI 眼镜的放量，公司业绩将迎来快速增长，首次覆盖，给予　　“买入”投资评级。

风险提示

宏观经济的风险，产品研发不及预期的风险，行业竞争加剧的风险，下游需求不及预期的风险。