核心要点

行情回顾

1、饲料板块本周表现低迷，周涨跌幅为-1.64%，明显落后于沪深300指数1.95%的涨幅，在131个板块中排名第119位，处于末尾位置。

2、本周饲料板块主力资金净流出4.38亿元，呈现持续资金外流态势。其中，12月23日单日净流出1.86亿元，资金流出力度最大。

3、板块内个股表现分化，金新农以7.64%的涨幅领涨，海大集团、路德科技等小幅上涨；而粤海饲料、傲农生物等个股跌幅居前，周跌幅分别达到6.42%和6.10%。

4、截至12月26日，饲料板块市盈率（TTM）为45.43，处于近一年数据的58.27分位，估值水平中等。市净率（MRQ）为3.57，处于近一年数据的7.02分位，显示板块市净率处于低位，具备一定的估值优势。

宏观解读

1、受饲料涨价和禽流感蔓延等因素影响，日本鸡蛋价格持续上涨，达到历史新高。截至12月21日，东京地区中号鸡蛋平均批发价为每公斤324日元（约合14.5元人民币），刷新有统计以来最高值。饲料价格上涨增加了养殖成本，进而推动了鸡蛋价格的上涨。

投资建议

1、关注饲料成本上涨带来的短期机会：近期饲料价格上涨，特别是受此影响，日本鸡蛋价格达到历史新高。饲料成本的上升短期内可能提升养殖业的运营压力，但同时也可能导致相关农产品价格的上涨。对于饲料企业而言，饲料需求的刚性可能使得企业产品销售保持稳定，甚至价格有所提升。投资者可关注具有成本控制优势和市场份额的领先饲料企业，短期内可能受益于饲料价格的上涨和市场需求的稳定。

2、布局具备长期竞争力的行业龙头企业：从长期来看，饲料行业可能面临原材料价格波动和养殖业效率提升的挑战。具备技术研发能力、能够开发替代饲料和提高生产效率的企业将更具竞争优势。投资者应关注在产品研发和产业链整合方面具有领先优势的企业，这些企业有望通过创新和规模效应，在行业竞争中保持领先地位，实现持续增长。

风险提示

饲料行业可能面临原材料价格波动、疫病风险和政策变化等不确定因素，投资者需谨慎评估相关风险，避免因市场波动造成损失。