慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

慕思健康睡眠股份有限公司

2025年半年度报告

【披露时间】

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第一节重要提示、目录和释义

公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容

的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人王炳坤、主管会计工作负责人邓永辉及会计机构负责人(会计

主管人员)邓永辉声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。

公司已在本报告“第三节管理层讨论与分析”中“十、公司面临的风险和应对措施”中，对可能面临的风险进行了描述，敬请投资者注意投资风险。

公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以2025年半年度权益分

派实施时股权登记日的总股本扣除公司回购专户上的股份后的股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利4.5元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。

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目录

第一节重要提示、目录和释义.........................................2

第二节公司简介和主要财务指标........................................6

第三节管理层讨论与分析...........................................9

第四节公司治理、环境和社会........................................39

第五节重要事项..............................................44

第六节股份变动及股东情况.........................................56

第七节债券相关情况............................................63

第八节财务报告..............................................64

第九节其他报送数据...........................................173

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备查文件目录

（一）载有公司法定代表人签名的2025年半年度报告原件；

（二）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表；

（三）报告期内在指定信息披露报刊公开披露过的所有公司文件正本及公告原稿；

（四）其他相关文件。

公司以上文件置放地点：公司证券部

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释义释义项指释义内容

慕思股份、公司、本公司指慕思健康睡眠股份有限公司

报告期指2025年1月1日-6月30日

元、万元、亿元指人民币元、万元、亿元慕腾投资指东莞市慕腾投资有限公司

慕泰投资指瑞昌慕泰创业投资合伙企业（有限合伙）

嘉兴慕思指嘉兴慕思智能家居有限公司，公司全资子公司东莞艾慕指东莞市艾慕寝室用品有限公司，公司全资子公司慕思销售指东莞慕思寝具销售有限公司，公司全资子公司慕思电商指东莞慕思寝具电子商务有限公司，公司全资子公司国际控股指慕思国际控股有限公司，公司全资子公司香港慕思指慕思寝具（香港）有限公司，国际控股的全资子公司红星美凯龙指红星美凯龙家居集团股份有限公司股东大会指慕思健康睡眠股份有限公司股东大会董事会指慕思健康睡眠股份有限公司董事会监事会指慕思健康睡眠股份有限公司监事会中国证监会指中国证券监督管理委员会

《公司法》指《中华人民共和国公司法》

JIT 指 Just in Time 的简称，准时生产制VMI 指 Vendor Managed Inventory 的简称，供应商管理库存CSIL 指 意大利米兰工业信息中心

一个专注于提供全球市场数据、行业统计和消费者调研结果的在线

Statista 指平台

一家全球领先的市场研究公司，专注于提供消费品、服务行业及宏Euromonitor International 指观经济领域的深度数据与分析

关键意见领袖（Key Opinion Leader，简称 KOL）是营销学上的概KOL 指 念，通常被定义为：拥有更多、更准确的产品信息，且为相关群体所接受或信任，并对该群体的购买行为有较大影响力的人消费者直连工厂（Customer to Manufacturer，简称 C2M），它是C2M 指平台与厂商合作组织产销的一种模式

Online to Office，将线下商务的机会与互联网结合在一起，让互O2O 指

联网成为线下交易前台，实现线上选购，到店消费KA 指 关键客户（Key Account简称 KA）

International Organization for Standardization 的简称，译ISO 指

为“国际标准组织”

CNAS 指 中国合格评定国家认可委员会

SGS 是 Societe Generale de Surveillance S.A. 的简称，译为SGS 指

“通用公证行”

QTL 指 Qualified Testing Location 的简称，译为“认可实验室”国际消费类电子产品展览会（International ConsumerCES 指Electronics Show，简称 CES）IOT 指 Internet of Things 的简称，译为“物联网”

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第二节公司简介和主要财务指标

一、公司简介股票简称慕思股份股票代码001323

变更前的股票简称（如有）不适用股票上市证券交易所深圳证券交易所公司的中文名称慕思健康睡眠股份有限公司

公司的中文简称（如有）慕思股份

公司的外文名称（如有） DeRucci Healthy Sleep Co.Ltd.公司的外文名称缩写（如有）不适用公司的法定代表人王炳坤

二、联系人和联系方式董事会秘书证券事务代表姓名邓永辉杨娜娜东莞市厚街镇厚街科技大道1号慕思健康东莞市厚街镇厚街科技大道1号慕思联系地址睡眠股份有限公司健康睡眠股份有限公司

电话0769-850350880769-85035088

传真0769-850581880769-85058188

电子信箱 derucci-2021@derucci.com derucci-2021@derucci.com

三、其他情况

1、公司联系方式

公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化

□适用□不适用

公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。

2、信息披露及备置地点

信息披露及备置地点在报告期是否变化

□适用□不适用

公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。

3、其他有关资料

其他有关资料在报告期是否变更情况

□适用□不适用

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四、主要会计数据和财务指标公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据

□是□否本报告期上年同期本报告期比上年同期增减

营业收入（元）2477600271.922629136482.55-5.76%归属于上市公司股东的净利

357738875.42373176957.09-4.14%润（元）归属于上市公司股东的扣除

非经常性损益的净利润285272504.96360958493.79-20.97%

（元）经营活动产生的现金流量净

86326989.94222632168.41-61.22%额（元）

基本每股收益（元/股）0.910.95-4.21%

稀释每股收益（元/股）0.910.95-4.21%

加权平均净资产收益率7.62%7.90%-0.28%本报告期末上年度末本报告期末比上年度末增减

总资产（元）7545044002.907678660424.67-1.74%归属于上市公司股东的净资

4498079016.494517881900.26-0.44%产（元）扣除股份支付影响后的净利润本报告期

扣除股份支付影响后的净利润（元）381011008.74

五、境内外会计准则下会计数据差异

1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用□不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用□不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

六、非经常性损益项目及金额

□适用□不适用

单位：元项目金额说明非流动性资产处置损益（包括已计提-721581.76资产处置损益资产减值准备的冲销部分）计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策13344765.89

规定、按照确定的标准享有、对公司

7慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文损益产生持续影响的政府补助除外）除同公司正常经营业务相关的有效套

期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动75203889.12损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益除上述各项之外的其他营业外收入和

-765583.67支出其他符合非经常性损益定义的损益项

-79857.86目

减：所得税影响额14515261.26

合计72466370.46

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：

□适用□不适用公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。

将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明

□适用□不适用

公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。

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第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的主要业务

（一）公司业务概述

公司所处行业为软体家具制造业，报告期内公司主营业务与主要产品没有发生重大变化。公司自成立以来，一直致力于为客户提供中高端健康睡眠产品及服务，是一家集研发、设计、生产、销售、服务于一体的健康睡眠系统整体解决方案服务商，主要产品包括中高端床垫、床架、沙发、床品和其他产品，其中床垫（含智能床垫）为公司核心产品。公司秉承“让人们睡得更好”的企业使命，专注于人体健康睡眠研究，整合全球优质睡眠资源，打造“量身定制健康睡眠系统”，倡导并传播健康睡眠文化，推动技术创新与技术转化，不断通过设计、材料、结构和智能科技创新等实现产品矩阵的迭代升级，为消费者提供优质环保、科学健康的睡眠产品，真正实现“让床适应人”来提高人们的睡眠质量。

公司目前拥有华南、华东两大数字化智能制造基地以及印尼海外生产基地。已建成以“经销为主，电商、直供、直营等多种渠道并存”覆盖全球多国的多元化、全渠道销售网络体系。

（二）公司主要产品介绍和图示

1、床垫

床垫是公司的核心产品，亦是决定睡眠质量的重要因素。公司致力于健康睡眠系统的研究，高度重视床垫新品的研发创新。动态构建消费群体图谱，根据不同客群身体特点、睡眠习惯及睡眠需求，结合基础力学、人体工程学、睡眠医学等原理与新材料、新技术的应用，进行床垫产品压力分布、舒适度、人体压力自适应等研究，构建了产品结构平台和核心资源库，开发了多种系列风格，适应不同客群需求的床垫产品，形成了完整的中高端及年轻时尚品牌矩阵，满足消费者“量身定制、全家庭、全生命周期”的健康睡眠产品需求。

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公司与国内外多家权威机构院校深度合作，将人体工程学、睡眠环境学融入睡眠自适应调节算法、睡眠监测算法、睡眠分期算法等 AI 智能技术，构建了以智能床垫为核心的智能产品矩阵。公司智能床垫首创 AutoFit 智适应技术，通过睡眠数据采集、处理、分析与决策，实现对用户睡眠状态的实时感知、智能调节及健康管理，达到有效释压、缩短入睡时长、减少翻身次数的效果，进而提升深睡时长、提高睡眠质量。

2、床架

床架不是简单的床垫载体，是从风格定位、质感表达、视觉美学等多方面营造睡眠场景，更是消费者生活方式和个

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性化态度的表达。公司坚持以消费者需求为核心，聚焦产品“舒适性、功能性、美观性”，通过对现代流行趋势的深刻洞察，推出现代简约、经典尊贵、复古轻奢、意式极简、现代奶油等多种风格床架产品，最大化满足消费者的个性化需求。结合人体工程学原理，床架通过智能排骨架对床垫的调节，可达到人体曲线与床垫完美贴合，从而起到舒缓脊椎压力、提升睡眠舒适度的作用，是改善睡眠质量的重要功能产品。

（三）公司主要经营模式

报告期内，公司的主要经营模式未发生重大变化。

1、采购模式

公司采用“以产定采”的直接采购模式，主要原材料包括面料、海绵、皮料、钢线、乳胶、3D 棉。公司与供应商合作稳定，通过对供应商实行严格的准入与分类、绩效管理、定期复审等，确保资源不断优化；通过签署购销合作框架协议，与供应商明确采购细节。公司生产计划部门（PMC 部）根据销售预测、库存情况、交货周期等因素制定物料需求计划，采购部根据需求向供应商下达订购单，明确采购的数量、价格、交货时间等。原材料送达后，质量管理部负责进行检测、验收，物流部负责入库。公司实施精准的小批量多品种采购策略，仅部分标准件维持一定的备货，其他物料多采用 JIT、VMI 供货方式，确保及时交付，减少库存，提高周转效率。

2、生产模式

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公司采用“以销定产为主，备货生产为辅”的生产模式。以销定产是指公司获取客户订单后，对众多客户订单的要求和交货期进行汇集分析后，安排最优生产计划，满足客户定制化需求的同时有效减少备货库存，降低生产成本和资金占用，公司床垫、床架、沙发等产品从接收订单到生产出库大约需要9-15天。备货生产是指公司为平衡产销矛盾而提前生产部分常规标准产品的库存生产方式，不仅有利于平衡促销和节假日等销售旺季带来的产能不足问题，且能有效满足电商平台客户及其他对交付时间有要求的客户需求，保障产品有效供给。

此外，公司在产能无法覆盖全品类时，采用自主生产为主、外协生产为辅的组合模式。主要围绕床垫、床架、沙发产品组织自有产能，将资源优先聚焦于核心产品和关键配套产品；而将排骨架、床品、按摩椅等具有成熟市场的非核心产品交由符合资质的外协厂商生产。外协生产方式主要包括 OEM/ODM 模式和委托加工等。

3、销售模式

公司采用以“经销为主，电商、直供、直营等多种模式并存”覆盖全国的多元化、全渠道销售模式。

（1）经销模式

经销是软体家具行业普遍采用的销售模式。产品终端客户为个人消费者，客户呈现数量多、区域分布广、单次采购量低等特点，通过经销模式有利于优化公司管理，并充分发挥经销商覆盖面更广和就近服务消费者的优势，增强市场的开发、渗透及品牌宣传能力。

经销是公司最主要的销售渠道，公司通过招商，引入优质的合作伙伴成为经销商，并与其签订《经销授权合同》。

公司通过《慕思经销商手册》对经销商进行统一管理，每年签订《年度经销授权合同》，约定代理的品牌、授权销售区域、业绩目标、权利、义务等内容。公司与经销商之间为买断式销售，经销商通过公司客户关系管理系统（CRM）及经销商基础运营平台（金蝶系统）下达订单，除特批授信客户外，公司采用“全款下单”的结算模式。经销门店地址由经销商自行选择并经公司确认，按照公司统一的门店装修标准进行装修；门店人员配置自行决定，但需满足公司对经销门店人员配置的规范要求。经销商门店主要以红星美凯龙、居然之家等商场的店中店和睡眠体验馆的形式为主。

（2）电商模式电商渠道包括公司官方旗舰店模式与平台自营店模式两类。公司官方旗舰店模式是指在电商购物平台设立官方旗舰店向消费者直接销售商品，公司自负盈亏，同时按照一定比例支付平台服务费，主要包括天猫旗舰店、抖音旗舰店、京东旗舰店、快手旗舰店、拼多多旗舰店等。报告期内官方旗舰店模式实现的主营业务收入占电商渠道的比例82.20%。平台自营店模式是指经公司许可，京东商城等电商购物平台自行开立的自营店铺，公司将产品交付给电商平台代销，并定期与平台进行对账确认收入。平台自营店模式下，公司并不面向终端客户进行销售，而由京东商城等平台负责接收客户订单、产品配送及收款，公司再与其定期对账结算。

（3）直供模式

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直供渠道是公司针对 B 端重点客户所采取的由公司直接销售的模式，产品具有规模化、标准化、定制化等特点。公司直供渠道客户群主要为酒店客户、地产客户、企事业单位客户等。

（4）直营模式

直营渠道由公司直接投资设立直营门店，公司派出人员进行管理，通过直营门店将产品销售给终端消费者，公司自负盈亏。报告期内，公司在北京、上海、东莞、杭州、南京等部分中国内地城市和中国香港、美国设有直营门店。

4、研发模式

公司设置了研发创新中心，负责协调和统筹公司的产品和技术开发管理工作。每年根据市场趋势、产品销售分析和公司发展规划，拟定年度新品开发任务及临时性产品研发设计任务。公司建立了以自主研发为主、联合开发为辅的研发模式，通过产品创新、技术创新、材料创新、管理创新，为客户提供优质的产品和服务。研发创新中心聚焦研发管理体系建设、研发人才培育和引进、创新激励机制的完善，从而持续提升研发创新能力引领行业，持续提供有竞争力的创新产品，支持公司“产品驱动”战略的实现。

（四）公司所属行业情况

1、公司所处行业情况

根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司归属于“制造业”之“家具制造业”，行业代码“C21”；根据国家统计局《中华人民共和国国民经济行业分类》（GB/T 4754-2017），公司归属于“制造业”之“家具制造业”之“其他家具制造”，行业代码“C2190”，具体细分行业为软体家具行业，产品主要包括床垫、软床和沙发等产品。

2、公司所处行业发展状况

（1）家具行业情况

根据 Statista数据，截至 2024年全球家具市场收入规模达到近 8000亿美元，预计 2025年至 2029年期间将增长

1260亿美元，于2029年达到约9260亿美元，年均复合增长率约3.72%。尽管近年来全球家具消费市场面临消费疲软、反倾销政策、关税政策等影响，但全球家具市场仍处于稳步增长阶段，拥有较大的商业潜力和发展空间。

根据国家统计局数据，2025年1-6月，我国家具类限额以上企业（年主营业务收入2000万元及以上的家具制造企业）实现商品零售额982亿元，同比增长22.9%。根据海关总署数据，2025年1-6月，我国家具及其零件出口329亿美元，同比减少6.8%。受益于我国经济的持续稳步增长、居民健康睡眠意识的增强、年轻消费群体的崛起，以及年轻消费者对生活品质和居住环境要求的不断提高，家居消费将愈发向舒适化、智能化、个性化、绿色环保等方向发展。未来，随着新技术的不断发展及应用，智能化产品渗透率将不断提高，加之数字化生产的不断完善等，都将持续推动我国

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家具行业的发展，从而有利于品牌化、规模化的家具企业不断发展、壮大。

（2）床垫行业情况

根据 Euromonitor International数据，全球床垫零售市场规模 2024年已达 649.97亿美元，预计 2029年将达到 731.50亿美元。我国目前已成为全球最大的床垫生产及消费国之一，国内床垫生产总值及消费规模近年来增长较稳定。根据Euromonitor International数据，我国床垫零售市场消费规模 2024年为 659.00亿元人民币，预计 2029年将达到 747.09亿元人民币。

目前，我国床垫行业在渗透率和更换频率方面与发达国家相比仍存在一定差距，行业仍有较大的发展空间。根据CSIL统计，发达国家床垫渗透率为 85%，而我国仅为 60%。根据红星美凯龙联合 16家床垫品牌发布的《2021床垫新消费趋势报告》，约50%的中国受访者的床垫使用年限超过5年，而约70%的美国家庭平均约3年更换一次床垫。根据国家统计局数据，2024年我国城镇化率（城镇人口占总人口的比重）为67%，而发达国家城镇化率普遍在80%-90%；床垫渗透率与城镇化率呈一定正相关性，随着城镇化进程的持续推进，城镇化率稳步提升，新增住房交易需求以及存量房再装修需求将为床垫市场注入更多增量消费者群体，进一步提升我国床垫渗透率。

根据 Euromonitor International《2025年全球消费者趋势报告》，消费者不仅关注寿命的延长，更注重健康跨度——即在生命各个阶段保持更高的生活质量。报告指出，消费者正在采取更多预防性健康管理措施，同时对个性化的健康解决方案需求快速增长。企业正在通过 AI驱动的健康数据监控、基因分析以及智能设备，为消费者提供量身定制的健康解决方案。未来，随着我国人口老龄化的加深、居民可支配收入的不断提升，以及年轻一代对居家产品品质要求的不断提高、对健康睡眠理念的不断认可，结合产业科技及生产技术的不断创新，床垫行业将向更加智能化、个性化、环保化的方向发展。随着我国智能床垫技术的不断推进，将有效激发床垫焕新需求，进而有力地提升我国床垫更换频率，推动市场需求的增长。

我国床垫行业正逐步迈入整合发展阶段，随着小微企业的不断出清，行业集中度将不断提高，头部品牌企业在前沿技术布局转化、产品创新、规模化生产、服务、渠道等多方面均拥有领先优势，有望在产业升级中起到示范作用，进一步强化马太效应。

（五）公司所处行业的发展机遇

1、城镇化进程加快将推动软体家具行业发展

2025年中央城市工作会议指出，我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期；城市工作要深刻把握、主动适应形势变化，转变城市发展理念，更加注重以人为本。城市工作重点任务指出，要着力建设舒适便利的宜居城市，加快构建房地产发展新模式，稳步推进城中村和危旧房改造。根据2024年7月28日国务院印发的《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》，我国将在未来5年时间通过实施四大行动：新一轮农业转移人口市民化行动、潜力地区城镇化

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水平提升行动、现代化都市圈培育行动、城市更新和安全韧性提升行动，推动常住人口城镇化率提升至接近70%，进而释放新型城镇化蕴藏的巨大内需潜力。城镇化进程的加快、房地产发展新模式的推进，将为软体家具行业的发展提供更为广阔的市场空间。

2、居民人均可支配收入的持续提高、年轻消费群体的崛起，为行业的发展提供了良好的发展机遇

随着我国经济的稳健发展，我国居民可支配收入持续增长：根据国家统计局的数据，从2014年到2024年，中国居民人均可支配收入由20167元上升至41314元，年均复合增长率为7.43%。与此同时，年轻消费群体的崛起也为我国的消费市场带来了新的机遇：90后已然成为社会消费主力之一，他们拥有稳定的收入，更加注重生活品质和消费体验；

00后逐步走向职场，他们拥有更加前卫的消费观以及日益增强的购买力，注重生活品质和消费体验的同时更加倾向于民族品牌。软体家具设计风格多样，且兼具实用性、功能性及个性化，可充分契合年轻消费群体的消费需求，有效促进软体家具行业的发展，为能够依托自身强大的品牌及研发创新能力快速适应消费者需求变化的民族品牌软体家具企业带来了良好的发展机遇。

3、行业集中度低，头部品牌成长空间大

我国软体家具行业由于起步较晚等原因，呈现“大行业，小公司”的格局，较之发达国家，目前各细分品类的集中度均较低，根据 Euromonitor International 数据，2024年美国前 5大床垫品牌市场份额总和（CR5）为 61.7%，而我国

2024年床垫企业 CR5仅为 21.6%，头部品牌企业成长空间大，有利于行业内品牌化和规模化的企业依靠自身优势拓宽市场空间，做大做强。

4、居民高质量的睡眠需求，促进睡眠健康产业高速发展

人的一生有三分之一的时间都在床上度过，床垫不仅是居民生活的必需品，还直接影响着居民的精神状态与身心健康。根据中国睡眠研究会发布的《2025年中国睡眠健康研究白皮书》，1/4人群睡眠不足6小时，近四成人群存在夜间易醒问题。根据社科院发布的《中国睡眠研究报告（2025）》，约65.91%的被调查者曾经历睡眠困扰。其中，35～44岁年龄段的被调查者的睡眠困扰率最高，达71.95%。消费者对高品质、个性化睡眠产品的需求日益增加，对睡眠质量的关注从“能睡”转变为“睡好”，直接推动中国睡眠健康产业快速发展。报告显示，中国睡眠健康产业市场规模从2016年的2616.3亿元增长到2023年的4955.8亿元，复合增长率为9.56%，预计到2030年，市场规模或将突破万亿元大关。

5、睡眠优化调节技术日臻完善，助力 AI 智能床垫高速发展

根据公司联合中国睡眠研究会、艾瑞咨询发布的《2025AI 时代健康睡眠白皮书》，52%的中国消费者曾经购买或使用过智能助眠产品。在睡眠行业不断创新的背景下，随着 AI 智能调节及监测技术的日臻完善，AI 智能床垫作为一个新品类，将逐渐成为改善国民睡眠的新载体。床垫经历了快速发展和迭代，从最初的“被动躺平”到现在的“AI 科学养

15慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文生”，从简单的寝具升级为具有多种健康功能的智能产品。随着数据采集分析精准度提升，AI 床垫将从数据监测持续向健康支持和干预方向演进。调研数据显示，近七成消费者表示未来愿意购买 AI 智能床垫，其中 90后意愿度最高。AI 技术加持下的健康睡眠产品将不断提升国民健康睡眠质量，同时在智慧物联网构建的睡眠场景中，智能床垫成为与智能家居系统互联互通的关键一环，亦将推动智能床垫市场快速发展。白皮书显示，2024年全球智能床垫市场规模为18亿美元，预计从2025年到2030年将以7%的复合年增长率稳步扩张。

6、床垫行业向工业化、数字化、品牌化发展，产业链日益成熟

随着技术的不断进步和消费者需求的不断变化，床垫行业将继续经历变革和创新。工业化生产提高了效率和质量控制水平，数字规模化经营降低了成本，增强了市场竞争力，通过生产设备智能化升级、柔性化生产能力构建、供应链协同优化、数字化链路服务等多项举措促进智能制造的不断革新和快速迭代。品牌化战略提升了消费者认知度和忠诚度。

产业链的成熟，从原材料供应到成品制造、销售及服务，形成了完整的生态系统，为床垫行业的持续创新和扩张提供了稳固支撑。

（六）公司所处行业进入壁垒

我国软体家具行业及其细分床垫行业市场化程度较高，行业进入门槛总体不高。但是，对于发展成为品牌化、规模化的软体家具企业或床垫企业则具有较高的行业壁垒，体现在品牌、渠道、资金、设计研发和数字智能化等方面。

1、品牌壁垒

软体家具是耐用消费品，品牌力是企业赢得市场的重要因素。品牌认知度上，现有知名品牌拥有较高的认知度和信任度，新进者需要大量的时间和资金构建品牌形象；品牌忠诚度上，消费者对现有品牌的忠诚会减少新品牌的市场份额，新品牌想要吸引消费者转换品牌，需要提供显著的差异化或更高性价比的产品；品牌差异化上，市场竞争激烈，新品牌必须创造独特的品牌定位与差异化策略，这需要深刻的市场洞察和营销创意。这些是新进者短期内难以跨越的壁垒。

2、渠道壁垒

销售渠道是软体家具企业重要的竞争资源。销售网络方面，建立完善的销售网络对于品牌推广和市场份额的扩大具有关键作用且需大量的时间和资源，现有品牌已在此方面有较稳定的布局；合作伙伴关系方面，现有知名品牌已与核心零售商和供应商建立了稳定的合作关系，打破该关系并建立合作对于新进者来说是一大挑战；电商渠道方面，虽然电商平台为新品牌提供了新的销售途径，但同时也需面对激烈的价格竞争和复杂的在线市场环境。新进者面临销售渠道建设的挑战，难以在短期内形成有效的销售网络。

3、资金壁垒

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软体家具行业是竞争较为充分的行业，标准化程度较高，规模化生产优势明显，因此内部成本控制水平是企业赢得竞争的关键。企业智能化、柔性化和规模化制造水平，直接影响到产品的生产成本，是稳定的产品质量和个性化的产品供应的可靠保障，而大额的智能化制造设备及信息系统的投资对行业准入者构成了资金壁垒。

此外，公司品牌的推广和持续维护以及全面的渠道建设、产品创新，均需要大量的资金支撑，对于新进入者而言，很难与行业内知名企业抗衡。

4、设计研发壁垒

基于人体工程学与智能技术的设计研发是软体家具行业实现差异化和技术领先的重要手段，直接决定了一个公司产品的品质、溢价和市场定位。随着消费者需求越来越多元化、差异化，原创设计与研发领先成为软体家具制造企业发展的重要动力和源泉。因此设计研发能力以及人才、技术储备，是软体家具行业新进入者的另一重要障碍。

5、数字智能化壁垒

随着科技的飞速发展和消费者需求的不断变化，床垫行业正面临着数字化、智能化的快速转变。因此企业技术及人才储备情况，将直接决定其在本轮产业升级过程中，是否能够有效角逐出圈，这亦是行业新进入者的又一重要壁垒。首先是数字化营销壁垒，需要建立数字化引流、门店信息化、供应链及售后服务体系以提升运营效率。其次是技术应用与数据管理壁垒，床垫生产涉及复杂工艺和大量数据管理，需克服技术集成、数据整合等专业难题。还有定制化生产与高效交付壁垒，要满足个性化需求并实现规模化生产，在各环节实现动态联动管理。为提升市场竞争力，床垫企业必须加大研发投入，全面提升数字化智能化运营能力。

（七）公司行业地位

慕思品牌创立至今，一直秉承“让人们睡得更好”的企业使命，致力于人体健康睡眠的研究，专业从事智慧健康睡眠系统的研发、生产和销售，产品定位中高端。公司凭借强大的研发设计实力、工业4.0智能化生产水平、严格的品质管理和高品质的配套服务，使公司产品满意度、服务满意度、品牌美誉度不断提升，并依靠鲜明的品牌辨识度以及全方位、快响应的营销网络将公司产品成功推向市场，跃居国内中高端床垫市场自主品牌第一的份额。根据尚普咨询2024年

5月调研数据，2018-2024年，公司连续六年实现全国高端床垫销售额第一；根据《品牌观察》杂志社、品牌观察研究院

等联合发布的第十八届中国品牌价值500强榜单显示，“慕思”品牌价值为565.19亿元，连续9年入选中国品牌价值

500强企业榜单。

公司是中国家具协会副理事长单位、全国家具标准化技术委员会委员单位、中国睡眠研究会常务理事单位、中国质

量检验协会副会长单位、广东省工业设计协会常务理事单位。截至报告期末，公司共计参与起草并发布各项技术标准64项，其中，国际标准4项、国家标准24项、行业标准10项、团体标准26项。公司连续多年被授予“全国家具标准化先进集体”称号。

17慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

二、核心竞争力分析

（一）品牌优势

公司深耕健康睡眠领域二十余载，始终秉承“让人们睡得更好”的企业使命。凭借卓越的创新能力、敏锐的市场洞察力以及前瞻性的布局，在业内创新打造了“量身定制健康睡眠系统”，为消费者提供个性化、智能化的健康睡眠解决方案。公司聚焦健康睡眠主业，同步发力沙发及大家居业务，目前已形成“健康睡眠、沙发、大家居”三大品牌，构建了完整的中高端及年轻时尚全品类品牌矩阵，可满足消费者的多场景消费需求。在提升产品力的道路上公司从未松懈，通过整合全球先进的技术与材料、顶级行业专家、著名设计师团队等资源，推动前沿科技成果转化，不断实现产品创新升级；同时，依托强大的工业4.0智能化生产能力、严格的品质管控体系以及日益完善的高品质售后服务，公司产品赢得了消费者的广泛赞誉和高度认可。

公司制定了高举高打的品牌推广策略，连续多年与央视合作，先后登陆央视综合频道、经济频道、新闻频道，“慕思”品牌已深入人心，稳居国内中高端床垫市场自主品牌销售额榜首，成为我国床垫行业的知名品牌：先后荣获了“中国品牌（行业）十大创新力企业”“十大优选软体家居（床/床垫）品牌”“第十八届中国品牌价值500强”“睡眠产业特殊贡献奖”“家居绿色环保领跑品牌”“品牌整体服务与线下门店服务双第一”“慕思高端床垫连续六年（2018-2023）销售领先”“2024中国服务品牌100强”“（上门）除螨服务全球首创品牌”“2024年度创新家居企业”“2024年度中国轻工业二百强企业”“2024年度中国轻工业科技百强企业”“2025年度中国家具床垫十大品牌”等多项殊荣。

（二）营销优势

在品牌塑造与理念传播方面，公司定位于健康睡眠文化的推广者和传播者，致力于塑造有温度的品牌形象，先后推出“私人订制，健康睡眠”“善梦者享非凡”“今晚，睡好一点”“家有慕思睡得香”等品牌主张，连续13年发布《睡眠白皮书》，有效倡导大众关注睡眠并养成科学健康的睡眠习惯，使得慕思健康睡眠理念深入人心。在精准内容营销及营销策略落地方面，公司根据消费者画像进行精准营销宣传全渠道、立体式、话题性、高频的精准广告投放，叠加主题IP 活动、联合营销活动以及音乐节、演唱会等活动落地，使“慕思”品牌红利不断释放；同时，结合产品的套系化创新

18慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

与智能化升级策略，深挖新客需求并激发老客焕新，驱动销售增长。在数字化营销方面，通过流量生态布局从广告电商、直播电商、内容电商、垂直业务、本地生活五大赛道以及与各圈层 KOL 紧密合作，打造自媒体传播矩阵，全域引流，从线上数字化引流推广完成商机获取并有效提升商机转化率，增强品牌影响力及客户粘性，同时以数字化营销技术赋能经销商，从客资接入、客户分发到门店服务客户的全流程数字化转化赋能，不断提升经销商的数字化营销能力。在构建服务力品牌护城河方面，公司成功打造360°金管家服务，搭建了数字化管家服务体系，力求为客户提供专业化、个性化、场景化、温度化、全面化的特色服务，围绕“为用户创造价值、提高客户粘性”的宗旨不断完善会员权益，有效发展慕思超级用户并促成客户裂变，提高复购及转介绍率。

（三）渠道优势

公司已建成以“经销为主，直营、直供、电商等多种渠道并存”覆盖全国的多元化、全渠道销售网络体系。公司拥有线下专卖店 5300 余家，并稳步推进汰换优化策略，不断完善线下终端销售网络；公司专卖店有效覆盖境内主要 KA 卖场且占据卖场有利位置，并逐步进驻核心购物中心；此外，公司积极开拓海外市场，在中国香港、澳大利亚、美国、加拿大、新加坡等国家地区设有专卖店，初步形成国际销售网络布局。公司不断尝试与产业链相关定制家具、家纺、建材、地产、酒店管理和企事业单位等知名品牌企业进行强强合作，积极拓宽流量入口。同时，公司通过“天猫”“快手”“京东”“抖音”“唯品会”等平台开展线上销售，实现线上业务的稳步发展。公司通过多元化、全渠道销售网络布局，为消费者提供了立体式的消费体验，实现了线上和线下业务的协同发展，为公司的持续发展提供了有力支撑。

（四）研发优势

公司致力于健康睡眠系统的研究，自设立以来就高度重视新产品、新技术的研发创新，不断夯实公司的产品竞争力:在研发、设计环节：公司整合全球健康睡眠资源，先后聘请了国内外知名设计师，与米兰理工大学合作建立“慕思·米兰理工大学慕思欧洲设计中心”，以先进的设计理念，将人体工程学、时尚艺术感和睡眠环境学等要素融入寝具产品设计，共同打造符合人体工程学的健康睡眠产品。

在新材料、新技术应用环节：公司先后引入 3D 棉、太空树脂球、AGRO 弹簧等多种创新材料进行应用转化，推出多款引领市场的新产品。同时，公司顺应智能睡眠行业发展方向，首创行业“潮汐算法”，将“人体工程学、睡眠环境学、睡眠医学”融入睡眠适应调节算法、睡眠监测算法、睡眠分期算法等 AI 智能技术，可有效改善用户睡眠质量，实现了更加领先的智慧睡眠领域科技力。

在科研平台建设方面：公司拥有 1个国家级 CNAS 实验室、3个省部级科研平台（广东省企业技术中心、广东省工业设计中心、广东省健康睡眠工程技术研究中心）和2个人才建设平台（广东省博士工作站、东莞市技师工作站）可为公

司的技术研发、技术创新提供丰富的资源。同时，公司作为国家知识产权示范企业，有效保障了技术创新成果的保护及技术壁垒的构建。报告期内，新增授权专利256项，其中发明专利16项，实用新型专利139项，外观设计专利101项。

19慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

截至报告期末，累计拥有有效自主知识产权3914项，其中国内发明授权专利170项、国内实用新型授权专利1015项、外观授权专利684项（含境外5项），商标权1858项（含境外147项），著作权187项（其中软件著作权17项、作品著作权170项）。

（五）产品质量优势

产品质量是品牌的基石，公司自创立起就高度重视产品质量，已通过 ISO9001、ISO14001、ISO45001三体系认证，建立了系统、可操作的管理体系。公司生产环节实行高于国家标准的质量控制，确保产品质量的稳定。公司检测中心于

2015年获得 CNAS 实验室认证，并于 2024年获得 SGS 国际测试、检验和认证机构颁发的 QTL 认可实验室证书。中心严格

按照 ISO/IEC 17025:2017国际标准进行管理，组建了包括纺织品、化学、物理机械和电气实验室，检测项目 600多项，涵盖了床架、床垫、沙发、家纺产品、海绵、板材、皮革、五金等成品及原料物理和化学检测项目，以及电器安全、EMC、环境、材料及可靠性测试。公司及产品先后荣获“全国健康睡眠寝具行业质量领先品牌”“全国产品和服务质量诚信领先品牌”“中国环境标志产品认证证书”“中国绿色产品认证证书”“生态产品认证证书”“全国质量诚信先进企业”“全国消费者质量信誉保障产品”“全国质量检验稳定合格产品”等多项荣誉，且连续多年被授予“全国产品和服务质量诚信示范企业”。

（六）智能化、数字化生产优势

公司先后与西门子、舒乐、ABB、IBM、礼恩派集团等世界一流企业合作，引入了全球先进的智能化设备和工业流程，并结合系统自研，不断扩大应用范围，最大限度地实现制造过程中的工艺数据化、生产自动化、信息流自动化、物料流自动化，打通从客户下订单到产品交付的全数字化业务流程，是国内软体家具制造行业标杆智能工厂之一。公司的智能化数字工厂配套了智能决策管理平台，通过集成 CRM、SRM、SAP、PLM、APS、MES 等系统，打通订单一体化生产流程，并支持按需定制 C2M 商业模式，满足客户的个性化非标定制生产需求，可以根据客户需求迅速做出反应并进行排产，同时通过集成 WCS、WMS 和 TMS 系统，实现物料、产品跨车间、跨楼层自动化转运、配送，有效提高了公司的快速供货能力，并通过系统看板和报表自动生成系统做到系统数据实时监控和分析，打造出了面向软体家具行业的生产计划一体化管控、生产现场透明化管理、全生产过程质量追溯等应用场景，优化了车间生产计划和调度，提高了生产效率，缩减了交货周期，降低了生产成本。通过不断的数字化深化迭代和持续提高供应链集成协同质量，极大增强了公司的运营能力和竞争优势。

（七）人才优势

公司自成立以来，始终将人才视为核心竞争力，高度重视人才队伍的建设与发展。通过自主培养与外部引进相结合的方式，成功打造了一支专业配置完备、行业经验丰富且充满活力的高素质人才队伍，建立了覆盖管理、研发、生产、销售等各个业务线条的多层次复合人才体系，既拥有兼具深厚理论基础与丰富实操经验的管理及研发团队，又汇聚了大

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量一线专业技术人员，为公司的可持续发展提供了坚实的人才支撑。公司拥有良好的企业文化、完善的培训体系和人才激励机制，可为员工提供优质的工作及生活环境、清晰的职业发展路径并有效激发员工的积极性和创造力，提高员工的归属感和忠诚度，为公司的持续稳健发展注入了强大的动力。同时，以公司董事长兼总经理王炳坤为核心的管理团队，在健康睡眠领域深耕多年，对行业现状及发展趋势具有敏锐的洞察力和把控能力，能够制定出高效务实的业务发展战略，准确评估和应对风险，为企业的稳健发展保驾护航。

三、主营业务分析

1、概述

2025年上半年，受房地产市场深度调整、整体内需较弱的影响，消费者信心与购买力恢复节奏偏缓，家居消费呈现

出更趋理性、决策周期拉长的特点，消费补贴及以旧换新等多项政策的刺激对内需产生一定带动，但行业整体需求增长动力仍待提升。与此同时，外部环境复杂多变，关税博弈反复与地缘政治因素增加了跨境经营的不确定性。在此背景下，公司围绕“聚焦健康睡眠、纵深突破 AI、品牌全球发展”战略，通过品牌高端化、产品创新、服务升级、精益运营、海外培育等策略持续增强核心竞争力。报告期内，实现营业收入24.78亿元，同比下降5.76%，实现归属于上市公司股东的净利润3.58亿元，同比下降4.14%。报告期内，公司围绕核心主业，主要开展了以下关键工作：

（1）聚焦健康睡眠，深化品牌定位，夯实品牌高端基因

品牌力是企业穿越周期的核心护城河。报告期内，公司依托“CES 展会（国际消费类电子产品展览）传播”、“321AI 新品发布会”、“618 世界除螨日”三大活动，叠加线上线下高频造势，革新品牌推广方式，多维度多平台协同发力，扩大品牌传播声量。1 月，继 2024 年荣获“智能家居”和“数字健康”两项 CES 创新大奖后，公司携 AI 床垫 T11 Pro及 T11+再度亮相美国 CES 展，向世界展示健康睡眠领域的创新成果。3 月，召开 AI 智能床垫新品 T11+发布会并联手中国睡眠研究会发布《2025AI 时代健康睡眠白皮书》，推出慕思潮汐算法 2.0 升级版本。6 月，启动“618 世界除螨日”并联动“吉尼斯世界纪录挑战”，发起线上线下同步开展最大规模床垫除螨活动，将服务升级与话题性公众事件结合，塑造“中国服务硬实力”差异化记忆点，触达泛用户群体。

新媒体传播方面，公司依据视频号、抖音、小红书、喜马拉雅等主流平台的特性，系统性搭建起集场景展示、互动转化、内容种草的全链路宣传矩阵。依托产品介绍、KOL 及明星体验测评、医学专家健康睡眠机理解读、慕思晚安电台、大型 IP 活动宣发等内容打造，形成“种草-传播-购买”的良性循环，为终端门店及线上平台精准引流、高效赋能，全面提升品牌在数字端的渗透力与影响力。

（2）用户思维为基，创新能力为驱，深耕产品力建设

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公司始终坚守“以用户需求为核心”的产品理念，深度洞察市场趋势与用户痛点，将需求分析贯穿于产品创新全流程，在设计、材料、质量把控与科技创新领域实现针对性突破。在设计上，公司秉承经典与长期主义理念，携手多位海内外顶尖设计师以前瞻的设计视角，赋予家具艺术感与功能性的统一，满足现代消费者对审美与品质的双重追求。材料上，整合全球优质睡眠材料如德国 AGRO 弹簧、日本太空树脂球、英国超微独立筒袋装弹簧、德国 Muller 3D 棉、意大利Technogel 凝胶、比利时进口乳胶，汇集世界前沿材质，推动产品推陈出新。产品质量上，贯彻“选材臻善”的原则，原材料控制环节建立覆盖绿色环保、安全性、可靠性等维度的原材料全指标检验检测体系；成品质量控制环节构建全员

质量管理理念，规范多环节检查把关机制，公司 CNAS 实验室积极开展前沿技术研究与重点核心技术攻关，并与国际权威机构 SGS 合作，以高于国家标准的要求检测来料、半成品及产成品的质量；质量管理部定期走访收集客诉反馈信息，精准识别质量改进方向。

在科技赋能健康睡眠方面，2025 年为公司 AI 战略深耕之年，标志着智能业务从探索布局正式迈向战略化推进。报告期内，AI 产品实现收入 1.21 亿，同比超三倍增长。公司采用“上市一代、研发一代、储备一代”的研发策略，组建了具备 IOT 全领域开发能力的专项研发团队，聚焦睡眠维度的人体工程学应用研究、基础技术预研、传感器开发、控制器开发、边缘计算开发、算法开发、互联网前后端开发（含 APP）、大数据开发等领域，以技术革新驱动智能产品迭代升级，探索不同场景的智慧解决方案；举行“深度 AI 睡眠新革命”新品全球发布会，推出 AI 智能床垫 T11+，产品具有主动贴合身型、左右分区调节、睡眠状态监测、排骨架多模式调节等多项功能；新推出的慕思潮汐算法2.0经过反复试

验、模型训练与参数优化，不断完善「感知-决策-进化」路径，显著提升睡眠数据的采集、处理、分析及决策效率和精度，实现床垫“越睡越好睡”；与华为签署鸿蒙智选合作备忘录，携手致力于智慧睡眠新生态的构建。

（3）从“品牌认知”到“情感联结”，创新服务模式，构建智慧睡眠服务生态

基于“服务是未来可持续的增长点”经营理念，金管家服务体系以强化全员服务能力、深化品牌情感联结、构建服务驱动业务可持续增长为业务目标，完成“统一全流程服务标准、提升 AI 产品服务力、收集客户声音、强化口碑传播体系、会员活动运营、高端会员俱乐部运营”六大关键业务落地。报告期内，公司发布慕思金管家4.0智慧服务体系，依托客户反馈闭环与标准化培训，强化前后端服务意识，系统提升服务专业度与标准化。落地强支撑的 AI 产品服务体系，执行快速响应、高效解决的客诉处理机制，完成 AI 产品知识库搭建，有效赋能经销商 AI 产品落地转化。收集全渠道客户反馈，建立客诉集中管理与共享平台，驱动内部发现问题、解决问题。借助 618 世界除螨日 IP、吉尼斯世界记录申请、除螨服务全国覆盖、“慕”后英雄服务故事、“慕粉”超话等渠道传播效应，深化客户关怀、强化品牌推广。四城落地高端会员俱乐部，覆盖成员逾400人，截至报告期末，会员注册总量超392万，会员规模快速扩张。

（4）深耕全渠道布局，激活全场景流量，实现精益运营闭环落地

公司坚定推进全渠道战略，线上线下深度融合构建全域渠道生态，精准触达流量池，激发客单转化潜力。传统渠道优化现有核心卖场门店选址，鼓励 VMD 焕新升级，以营销活动赋能经销商零售能力。电商渠道全面推进淘天系深耕、抖

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音渠道发力及爆款产品打造三大核心工作，营销上聚焦产品核心卖点与使用场景，提升内容种草与直播转化效率。直供渠道重点锁定国内外知名高端酒店集团及区域标杆酒店，打造项目示范样本，签署多家长期战略合作伙伴。家装渠道采用“总部统筹+区域自主”的双轮驱动模式激活渠道活力，重点推进店中店实体展示与样板间沉浸式体验建设，通过产品实景呈现与场景化营销，精准触达装修需求客群。直营渠道动态复盘经营数据，关停低效门店，集中资源聚焦高流量核心商圈布局，重点进驻万象系、龙湖系等优质商业载体，沉淀可复用的开店策略与运营心得，为门店发展提供标准化路径支撑。海外渠道线下积极布局东南亚五国，线上跨境电商入驻 Wayfair、亚马逊、沃尔玛等多家大型平台，积累品牌海外认知度。

新零售部门持续赋能门店本地化能力，有效提升到店流量。在美团大众、高德地图、百度地图、抖音来客总计上线超四千家门店，打通本地流量池实现门店“一店四铺”。积极推进抖音，腾讯，百度，小红书主流平台的运营合作，引入 AIGC 技术生产个性化营销内容，线上运营客户引流量级行业领先。报告期内，新零售部门赋能超千万业绩城市 13 个，超500万城市26个，经销商客户服务及时性及订单转化率显著提升。

（5）深化数智化建设，升级智能工厂，推动供应链降本增效

公司重视数字化、信息化建设，通过打通供应链数据链路、构建智能决策体系，持续赋能采购、仓储、物流等全环节高效协同，实现供应链运作效率的提升与成本的精细化、动态化管控。报告期内，公司在数字化营销、研发、采购、供应链等方面取得阶段性成果。数字化营销方面，完善自研系统的开发与迭代，稳定支撑 O2O 引流、招商加盟全流程、售后客诉处理、经销商管理等核心业务流程。数字化研发方面，将数字化研发深度嵌入产品全生命周期，实现技术路线图、资源投入与商业目标的精准匹配。数字化采购方面，自研上线 SRM 招标信息平台，集成实时行情、供应商资质库与智能算法，支持标的一键生成、投标合规性秒级校验。数字化供应链方面，整合物联网、大数据等信息技术，实现从原材料采购到最终产品交付的全链条透明化与智能化。

公司智能化升级进程持续提速，各生产单元多点突破，效能显著释放。床垫内胆贴面全自动流水线投入生产，通过投入机械手作业、设备升级改造及优化作业流程，减少人力投入。套床生产引入床头柜自动钉架、五金配件包装自动码垛及栈板自动拆垛机等设备，有效提升装配效率。沙发生产采用 AGV（自动导向搬运车）替代传统手动叉车，完成包装成品自动入库。报告期内，公司专项降本项目稳定推进，供应链人员同比减少而产量同比增长，荣获“2024年东莞市效益贡献奖”、“2024年东莞市智能车间”的称号。

主要财务数据同比变动情况

单位：元本报告期上年同期同比增减变动原因

营业收入2477600271.922629136482.55-5.76%

营业成本1191796351.471281541555.07-7.00%

销售费用665342306.24662340407.390.45%

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管理费用166041585.23161820898.982.61%主要系利息收入减少

财务费用6750572.63-21742340.61131.05%所致。

所得税费用50414272.6371665028.42-29.65%

主要系销售商品、提经营活动产生的现金

86326989.94222632168.41-61.22%供劳务收到的现金减

流量净额少所致。

投资活动产生的现金主要系本期收回理财

384396861.60-1108310590.52134.68%

流量净额增加所致。

主要系本期取得借款

筹资活动产生的现金收到的现金减少，偿-34537547.72192737255.23-117.92%流量净额还借款支付的现金增加所致。

主要系本期经营性活

现金及现金等价物净动、筹资活动及投资

434793045.15-692716927.67162.77%

增加额活动的共同影响所致。

公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动

□适用□不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。

营业收入构成

单位：元本报告期上年同期同比增减金额占营业收入比重金额占营业收入比重

营业收入合计2477600271.92100%2629136482.55100%-5.76%分行业

家具制造行业2437159681.0898.37%2587374984.4198.41%-5.81%

其他业务40440590.841.63%41761498.141.59%-3.16%分产品

床垫1255977927.3450.69%1240493220.2547.18%1.25%

床架695314955.0528.06%778485453.8429.61%-10.68%

沙发175554511.357.09%208093418.387.91%-15.64%

床品115964020.294.68%149119012.495.67%-22.23%

其他194348267.057.85%211183879.458.04%-7.97%

其他业务40440590.841.63%41761498.141.59%-3.16%分地区

境内2368508057.2195.60%2566428607.3497.61%-7.71%

境外109092214.714.40%62707875.212.39%73.97%

占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品或地区情况

□适用□不适用

单位：元营业收入比上营业成本比上毛利率比上营业收入营业成本毛利率年同期增减年同期增减年同期增减分行业

家具制造行业2437159681.081185288028.7251.37%-5.81%-6.61%0.42%分产品

床垫1255977927.34457836324.9863.55%1.25%-3.48%1.79%

床架695314955.05352150772.2549.35%-10.68%-13.35%1.56%分地区

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境内2368508057.211116720177.2052.85%-7.71%-9.87%1.13%

公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用□不适用

四、非主营业务分析

□适用□不适用

单位：元金额占利润总额比例形成原因说明是否具有可持续性

投资收益21616849.265.31%主要系理财产品收益。是主要系理财产品公允价值

公允价值变动损益52805692.7812.97%否变动损益。

主要系计提的存货跌价准

资产减值-2077214.16-0.51%是备。

主要系本期无需支付应付

营业外收入2104615.890.52%否未付款和违约收入。

主要系公益性捐赠、违约

营业外支出3291942.870.81%否赔偿及无法收回款项。

五、资产及负债状况分析

1、资产构成重大变动情况

单位：元本报告期末上年末比重增占总资产占总资产重大变动说明金额金额减比例比例主要系本期赎回理财产

货币资金1486016238.7719.70%1385803826.0418.05%1.65%品和支付分红款所致。

主要系经销商授信增加

应收账款88092115.331.17%66669032.110.87%0.30%所致。

主要系本期增加备货所

存货234445480.143.11%207926475.802.71%0.40%致。

主要系本期增加联营企

长期股权投资47174841.970.63%2138689.050.03%0.60%业投资所致。

固定资产2343666600.8031.06%2319915979.8830.21%0.85%

在建工程51405918.190.68%46299598.370.60%0.08%主要系本期租赁增加终

使用权资产155446877.812.06%37738405.470.49%1.57%端展示店所致。

主要系本期短期银行信

短期借款1092858881.6014.48%1058084436.4913.78%0.70%用贷款增加所致。

主要系本期预收经销商

合同负债162836898.332.16%221935152.362.89%-0.73%货款减少所致。

长期借款28344094.180.38%0.38%主要系本期租赁增加终

租赁负债134486568.301.78%26527892.140.35%1.43%端展示店所致。

交易性金融资主要系本期赎回理财产

2027190378.5526.87%2691001034.7835.05%-8.18%产品所致。

主要系本期国补政府补

其他应收款92362499.771.22%65680607.820.86%0.36%贴款增加所致。

长期待摊费用44127996.260.58%32071534.490.42%0.16%主要系本期门店及展厅

25慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文装修增加所致。

主要系本期可弥补亏损递延所得税资

107093855.431.42%60101730.030.78%0.64%及租赁负债可抵扣暂时

产性差异增加所致。

主要系应付货款减少所

应付账款309290962.914.10%454838087.145.92%-1.82%致。

主要系本期返利及预提

其他应付款332405204.724.41%411122021.395.35%-0.94%费用减少所致。

一年内到期的主要系本期租赁面积增

25481900.790.34%12688728.720.17%0.17%

非流动负债加所致。

主要系本期使用权资产递延所得税负

43940179.090.58%10363117.460.13%0.45%应纳税暂时性差异增加

债所致。

2、主要境外资产情况

□适用□不适用

3、以公允价值计量的资产和负债

□适用□不适用

单位：元计入本权益期的累计本期公允价值项目期初数计公提本期购买金额本期出售金额其他变动期末数变动损益允价的值变减动值金融资产

1.交易

性金融资产

（不含2691001034.7852805692.784060000000.004780697191.574080842.562027190378.55衍生金融资

产）上述合

2691001034.7852805692.784060000000.004780697191.574080842.562027190378.55

计金融负

0.000.000.000.000.000.00

债其他变动的内容

其他变动主要系非同一控制下企业合并 Mattress International Pte Ltd 公司前期购入的交易性金融资产。

报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化

□是□否

26慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

4、截至报告期末的资产权利受限情况

项目期末余额上年年末余额不属于现金及现金等价物的理由

银行存款1440655.004640765.34司法冻结

银行存款5499186.293309897.78存款应计利息

银行存款10107786.07定期存款

银行存款544340.67银行保函及项目保证金

其他货币资金257440346.72601662284.05银行承兑汇票保证金

合计275032314.75609612947.17

六、投资状况分析

1、总体情况

□适用□不适用

报告期投资额（元）上年同期投资额（元）变动幅度

119923795.12257315490.47-53.39%

2、报告期内获取的重大的股权投资情况

□适用□不适用

3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况

□适用□不适用

单位：元是否投投资未达到计披露为固披露日项目资项目本报告期投入截至报告期末累资金项目进预计截止报告期末累划进度和索引定资期（如名称方涉及金额计实际投入金额来源度收益计实现的收益预计收益（如产投有）式行业的原因有）资华东健康寝具2022年招股自家具募集

生产是40295267.01870838695.9570.96%0.00177125191.26不适用06月说明建制造资金线建13日书设项目

合计------40295267.01870838695.95----0.00177125191.26------

4、金融资产投资

（1）证券投资情况

□适用□不适用公司报告期不存在证券投资。

27慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

（2）衍生品投资情况

□适用□不适用公司报告期不存在衍生品投资。

5、募集资金使用情况

□适用□不适用

28慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

（1）募集资金总体使用情况

□适用□不适用

单位：万元报告期末募报告期内累计变更累计变更尚未使本期已使已累计使用闲置两年募集方证券上市募集资金总募集资金净集资金使用变更用途用途的募用途的募用募集尚未使用募集资金用途募集年份用募集资募集资金总以上募集

式日期额额（1）比例（3）=的募集资集资金总集资金总资金总及去向

金总额额（2）资金金额

（2）/（1）金总额额额比例额截至2025年4月10日，公司已办理完毕全部首次公开发行股票募集资金专户的注销手续。募集资金专户余额首次公2022年06（含理财及利息收益净

2022年155758.93147714.384029.53112607.0976.23%000.00%00开发行月23日额）已全部转出至公司

自有资金账户，专户余额为0元。节余募集资金永久补充流动资金，用于公司日常经营活动。

合计----155758.93147714.384029.53112607.0976.23%000.00%0--0募集资金总体使用情况说明

2022 年 6 月，经中国证券监督管理委员会《关于核准慕思健康睡眠股份有限公司首次公开发行股票的批复》（证监许可〔2022〕831 号）核准，公司首次公开发行人民币普通股（A股）4001 万股，每股发行价格为人民币38.93元，共募集资金155758.93万元，扣除发行费用8044.55万元，募集资金净额为147714.38万元。致同会计师事务所（特殊普通合伙）已于2022年6月20日对公司首次公开发行股票的资金到位情况进行了审验，并出具了“致同验字（2022）第 441C000341 号”《验资报告》。公司对募集资金实行专户存储管理。公司及子公司嘉兴慕思与保荐机构和存放募集资金的商业银行签署了《募集资金四方监管协议》和《募集资金三方监管协议》。

截至2025年6月30日，公司募集资金总体使用情况为：

（1）报告期内，公司以募集资金直接投入募投项目4029.53万元。截至2025年6月30日，公司以募集资金累计直接投入募投项目112607.09万元。

（2）截至2024年12月31日，公司首次公开发行股票募投项目已全部结项。截至2025年4月10日，公司已办理完毕全部募集资金专户的注销手续，募集资金专户余额（含理财及利息收益净额）已全部转出至公司自有资金账户，专户余额为0元。节余募集资金永久补充流动资金，用于公司日常经营活动。

29慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

（2）募集资金承诺项目情况

□适用□不适用

单位：万元承诺投截至期项目达项目可是否已截止报告资项目截至期末累末投资到预定本报告是否达行性是融资项证券上项目性变更项募集资金承调整后投资本报告期期末累计

和超募计投入金额进度(3)可使用期实现到预计否发生

目名称市日期质目(含部诺投资总额总额(1)投入金额实现的效

资金投(2)＝状态日的效益效益重大变

分变更)益

向(2)/(1)期化承诺投资项目华东健华东健康寝具2022年康寝具2024年生产建

生产线06月23生产线否122714.38122714.384029.5387083.8770.96%12月317917.817712.52否否设建设项日建设项日目目数字化2022年数字化2024年运营管

营销项06月23营销项否1500015000015601.56104.01%05月3100不适用否理目日目日建设项建设项目健康2022年目健康2024年研发项

睡眠技06月23睡眠技否100001000009921.6699.22%05月3100不适用否目术研究日术研究日中心中心

承诺投资项目小计--147714.38147714.384029.53112607.09----7917.817712.52----超募资金投向

无不适用无无否00000.00%不适用00不适用否

归还银行贷款（如有）--00000.00%----------

补充流动资金（如有）--00000.00%----------

超募资金投向小计--0000----00----

合计--147714.38147714.384029.53112607.09----7917.817712.52----

分项目说明未达到1、截至2024年12月31日，“华东健康寝具生产线建设项目”已实施完毕，达到预定可使用状态。为进一步提高募集资金使用效率，公司决定将上述募计划进度、预计收

益的情况和原因 投项目结项，并将节余募集资金永久补充流动资金，用于公司日常经营活动。具体内容详见 2025 年 3 月 6日公司于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披（含“是否达到预露的《关于部分首次公开发行股票募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的公告》（公告编号：2025-008）。因该项目相关固定资产计效益”选择“不

30慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文适用”的原因）及生产线是分步投入转固并且投产的，其产能正在逐渐释放，暂未达到预计建成投产后的效益。

2、关于“数字化营销项目”和“健康睡眠技术研究中心建设项目”不适用预计收益的说明：

（1）“数字化营销项目”作为公司信息化系统的一部分以及营销网络的补充升级，在投入运行后不直接产生效益，其效益体现在企业信息化程度及营销管

理水平的提高上，因而不进行单独的财务测算。

（2）“健康睡眠技术研究中心建设项目”符合国家的产业政策，与公司现有主营业务紧密相关。本项目的实施不直接产生经济效益，但有利于公司研发环

境和研发能力的提升，有助于保持产品和技术领先性，进而提高公司的市场竞争力和盈利能力，因而不进行单独的财务测算。

项目可行性发生重不适用大变化的情况说明

超募资金的金额、用途及使用进展情不适用况存在擅自变更募集

资金用途、违规占不适用用募集资金的情形募集资金投资项目不适用实施地点变更情况募集资金投资项目不适用实施方式调整情况适用

截至2022年7月31日，公司以自筹资金预先投入募集资金投资项目32431.94万元（含于2022年8月置换的2022年1-7月投入的13860.60万元）。

募集资金投资项目2022年8月19日，公司第一届董事会第十八次会议、第一届监事会第十四次会议，审议通过了《关于公司使用募集资金置换预先投入募投项目及已支付先期投入及置换情发行费用的自筹资金的议案》，同意公司使用募集资金32431.94万元置换先期投入募集资金投资项目的自筹资金。公司以募集资金置换先期投入募集资况

金投资项目的自筹资金，不存在变相改变公司募集资金用途的情形，不影响公司募集资金投资计划的正常进行，也不存在损害股东特别是中小股东利益的情形。

用闲置募集资金暂时补充流动资金情不适用况适用项目实施出现募集

资金结余的金额及1、截至2024年5月31日，公司首次公开发行股票募投项目“数字化营销项目”、“健康睡眠技术研究中心建设项目”已实施完毕，达到预定可使用状原因态。为进一步提高募集资金使用效率，公司决定将上述募投项目结项，并将节余募集资金永久补充流动资金，用于公司日常经营活动。截至2024年8月

31慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

31日，公司已办理完毕上述募集资金专户的注销手续，专户余额250.67万元已转出至公司自有资金账户，扣除待支付尾款22.95万元，节余募集资金

227.71万元永久补充流动资金。

募集资金节余的主要原因为：公司在募投项目实施过程中，在保证项目质量和控制风险的前提下，本着科学、高效、合理、节约的原则，加强各环节成本的控制，审慎使用募集资金，通过对各项资源的合理调度和优化，合理地降低了项目建设成本和项目建设费用，形成一定募集资金节余。同时募集资金在专户存储期间也产生了一定的利息收益。

具体内容详见公司2024年6月7日、2024年8月31日刊登在《证券时报》《证券日报》《中国证券报》《上海证券报》《经济参考报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《关于部分首次公开发行股票募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的公告》（公告编号：2024-041）、《关于注销部分募集资金专项账户的公告》（公告编号：2024-065）。

2、截至2024年12月31日，公司首次公开发行股票募投项目“华东健康寝具生产线建设项目”已实施完毕，达到预定可使用状态。为进一步提高募集资

金使用效率，公司决定将上述募投项目结项，并将节余募集资金永久补充流动资金，用于公司日常经营活动。截至2025年4月10日，公司已办理完毕上述募集资金专户的注销手续，专户余额41116.30万元已转出至公司自有资金账户，扣除待支付尾款6053.88万元，节余募集资金35062.42万元永久补充流动资金。

募集资金节余的主要原因为：（1）公司华南生产基地经过多年的数字化、智能化、柔性化升级改造，智能化提效显著，产能不断提升、产能利用率不断优化。公司综合市场需求及自身整体产能提升情况，并结合未来发展规划，秉承产能合理建设、公司效益和股东利益最大化、资源优化配置等原则，在募投项目建设实施过程中，在保证项目质量和控制风险的前提下，本着科学、合理、节约的原则，优化建设方案，以使募投项目建成达产后公司整体建设产能处于健康合理的水平。基于此，公司合理放缓并优化了生产设备购置，并采用国产设备替代方案降低了设备采购成本，同时优化了立库建设方案；与此同时，公司通过统筹规划华南和华东生产基地信息化系统，实现了系统共享，节省了华东基地信息系统投入，合理地降低了项目建设成本和建设费用，形成一定募集资金节余。（2）募投项目建设需要一定的周期，公司根据项目建设进度，对部分暂时闲置募集资金进行了合理的现金管理，有效提高了募集资金的使用效率，增加了公司收益。同时募集资金在专户存储期间也产生了一定的利息收益。

具体内容详见公司2025年3月6日、2025年4月10日刊登在《证券时报》《证券日报》《中国证券报》《上海证券报》《经济参考报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《关于部分首次公开发行股票募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的公告》（公告编号：2025-008）、《关于注销部分募集资金专项账户的公告》（公告编号：2025-013）。

截至2025年4月10日，公司已办理完毕全部首次公开发行股票募集资金专户的注销手续。募集资金专户余额（含理财及利息收益净额）已全部转出至公尚未使用的募集资

金用途及去向司自有资金账户，专户余额为0元。节余募集资金永久补充流动资金，用于公司日常经营活动。

募集资金使用及披露中存在的问题或不适用其他情况

32慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

（3）募集资金变更项目情况

□适用□不适用公司报告期不存在募集资金变更项目情况。

七、重大资产和股权出售

1、出售重大资产情况

□适用□不适用公司报告期未出售重大资产。

2、出售重大股权情况

□适用□不适用

33慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

八、主要控股参股公司分析

□适用□不适用

主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

单位：元公司名称公司类型主要业务注册资本总资产净资产营业收入营业利润净利润

床垫、床架、床头

嘉兴慕思子公司柜等睡眠产品的生200000000.001858912797.81474367904.47444205912.3398799916.5279177969.95

产、销售

床架、床品、沙

东莞艾慕子公司发、床头柜等睡眠12000000.00416097441.2150884940.58215504125.47-11932056.4518793919.41

产品的生产、销售

床垫、床架、床

慕思销售子公司品、沙发、床头柜50000000.001700315844.19107079144.891203162326.277992852.435383248.99等睡眠产品的销售

床垫、床架、床

品、沙发、床头柜

慕思电商子公司12000000.00219145061.3822856830.17204425490.636351299.784559867.48等睡眠产品线上

B2C 销售

原材料、床垫床架

国际控股子公司等产品的进出口、100000000.00327421308.31156792911.5257140079.29-4894796.59-4758526.34海外业务拓展

34慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

报告期内取得和处置子公司的情况

□适用□不适用公司名称报告期内取得和处置子公司方式对整体生产经营和业绩的影响

舒奢家居（东莞）有限公司新设对整体生产经营和业绩无重大影响主要控股参股公司情况说明

1、嘉兴慕思（本公司拥有100%权益）

嘉兴慕思是公司位于华东地区的重要生产基地。该公司注册资本20000万元人民币，注册地址为浙江省嘉兴市南湖区余新镇余创路99号。经营范围为，一般项目：家具制造；家具销售；家具零配件生产；家具零配件销售；家居用品制造；

家居用品销售；家具安装和维修服务；针纺织品销售；日用化学产品销售；家用纺织制成品制造；软件开发；软件销售；

工业设计服务；专业设计服务；货物进出口；家用电器研发；物业管理；非居住房地产租赁。

2、东莞艾慕（本公司拥有100%权益）

东莞艾慕是公司华南生产基地的重要一环。该公司注册资本1200万元人民币，注册地址为广东省东莞市厚街镇厚街科技大道1号3号楼。经营范围为，生产、销售、维修：床架、沙发、衣柜、排骨架、床垫、家居用品、家具及配件、按摩器材及配件、家具饰品及配件；生产、销售：床上用品；房屋租赁；物业管理；通用机械设备租赁；企业管理咨询；

信息技术服务；货物或技术进出口（国家禁止或行政审批的货物或技术进出口除外）。

3、慕思销售（本公司拥有100%权益）

慕思销售是公司经销渠道、大客户销售的重要抓手。该公司注册资本5000万元人民币，注册地址为广东省东莞市厚街镇厚街环湖路8号309室。经营范围为，一般项目：家具销售；家具安装和维修服务；家具零配件销售；针纺织品及原料销售；互联网销售（除销售需要许可的商品）；家用电器销售；家用电器零配件销售；家用电器安装服务；日用电器修理；家居用品销售；电子产品销售；日用百货销售；厨具卫具及日用杂品零售；日用化学产品销售；专业设计服务；

信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；业务培训（不含教育培训、职业技能培训等需取得许可的培训）；信息技

术咨询服务；货物进出口；第二类医疗器械销售。许可项目:第二类增值电信业务。

4、慕思电商（本公司拥有100%权益）

慕思电商是公司电商渠道运营管理平台。该公司注册资本1200万元人民币，注册地址为广东省东莞市厚街镇厚街环湖路8号801室。经营范围为，销售、网上销售：床具、床上用品、床垫、沙发、衣柜、寝室用品、家具、排骨架、家具配件、电器、按摩椅（不含医疗器械）、家居饰品、家居用品、家居配件、饰品配件、按摩器材（不含医疗器械）、电

35慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

动功能椅（不含医疗器械）、香薰精油（不含药品）；网络信息技术服务；维修、安装：床具、床垫、按摩器材、家具；

货物进出口。

5、国际控股（本公司拥有100%权益）

国际控股主要负责进口国外原材料、部分床垫床架类产品，以及向海外销售床垫床架产品。该公司注册资本1亿元人民币，注册地址为香港沙田区火炭坳背湾街30-32号华耀中心3楼18室。经营范围为，宿舍及床上用品贸易。

九、公司控制的结构化主体情况

□适用□不适用

十、公司面临的风险和应对措施

1、宏观环境风险

公司的主营业务为软床、床垫、沙发等软体家具及配套家居产品的研发、设计、生产和销售，产品定位中高端，属耐用消费品。公司产品的市场销售受经济形势和宏观调控、房地产市场景气度、居民可支配收入、消费理念及消费水平等因素的影响较大。如果全球经济出现重大波动，国内外宏观经济或消费需求增长不及预期，消费降级趋势延续，房地产行业持续下行，则公司所处的软体家具行业市场增长也将随之减速，从而对公司产品销售造成影响。若公司不能采取有效措施应对，公司经营可能面临业绩波动的风险。

波动应对措施：公司积极关注外部环境的变化，加强对市场的分析和预判能力，有效开拓国内外市场，并强化应变能力，有效预防和控制各类风险；同时，不断强化内部控制体系建设，坚持稳健有质量的经营，确保公司持续、稳定、健康发展。

2、主要原材料价格波动风险

公司直接材料占主营业务成本的比例为 53%，占比较高，其中主要原材料为面料、海绵、皮料、钢线、乳胶和 3D 棉等，占原材料的60%左右。上述主要原材料的价格受其行业竞争状况、国际贸易往来、供需变化等多方面因素影响。若未来以上因素发生变化，相关主要原材料市场价格存在大幅波动的可能，如果公司不能采取有效应对措施，公司的经营业绩将受到不利影响。

应对措施：* 公司面料、海绵、皮料、钢线、乳胶和 3D 棉等在行业具有规模采购优势，议价能力较强，各供应商合作意愿较高，能够签署长期的合作协议，通过密封报价可基本锁定固定期限的采购价格，当出现行情下降时，亦可议价下调价格；*公司制定了严格的采购管理制度及流程，拥有一套完善的供应商选择与采购成本控制机制；*在确保产品质量的前提下，公司通过工艺优化、SPU 精简、采购降本、生产提效等一系列举措，有效推行降本增效；* 公司紧盯原

36慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

材料市场价格波动情况，根据市场信息和公司库存情况、生产计划及时调整优化供货渠道、采购策略等，做好战略库存，保证原材料供应质量和及时性。

3、市场竞争加剧风险

随着健康睡眠理念不断深入人心，国内消费者对中、高端软床产品的接受程度越来越高，吸引国内外众多竞争对手加大对软床市场的投入和布局，市场竞争程度有所加剧。若公司在未来的市场竞争过程中，不能有效保持品牌及服务美誉度、不能持续保持产品竞争力及产品质量优势、不能长期深耕智能 AI 产品布局、不能持续获取主流 KA 商场门店区位

优势、不能有效构建电商平台|社交媒体|直播销售等线上销售渠道、不能创新优化新零售流量获客模式等，将削弱公司的市场占有率，或将对公司的经营业绩的增长造成不利影响。

应对措施：*公司将不断加大研发投入，加强技术创新、新技术应用能力，对标市场需求快速拟定新品开发计划，加快产品升级迭代，优化产品结构，夯实核心竞争力；* 深入挖掘 AI 在智慧睡眠领域的应用场景，实现技术与业务的深度融合；*通过精益化生产与管理，不断提高生产效率，优化生产工艺，有效推进降本增效，夯实公司盈利能力；*不断优化品牌宣传，完善传统媒体与数字媒介的有效呼应，兼顾权威性、专业性，全方位触及消费者，持续提高慕思品牌知名度；*严控产品质量，并不断优化360°金管家服务质量，提高客户满意度、转介绍率及复购率；*结合新零售新消费推广趋势，推进与主流平台的运营合作，打通线上引流、门店体验的转化模式。

4、品牌运营与管理风险

作为国内知名的床垫品牌之一，“慕思”产品设计、质量和售后服务获得了众多消费者的认同。虽然公司较高的品牌知名度可以提升产品附加值，但品牌知名度的建立和维护需要持续较高成本的投入和可靠的产品质量作为支撑，随着公司经营规模不断扩大，品牌运营与管理的工作难度日益增加，公司可能存在因品牌宣传推广定位偏差、品牌代言人行为失当等引起负面报道，以及宣传文案表述不当而引发品牌舆情等风险。同时，公司所在行业内存在不规范使用商标、碰瓷知名商标等损害诚信经营企业正当利益的情形，公司产品或商标等知识产权存在被恶意竞争对手模仿甚至仿冒可能，该等仿冒伪劣产品将严重冲击消费者对公司产品质量的信赖或将带来潜在知识产权纠纷。上述风险因素可能直接影响公司的品牌形象和品牌美誉度，进而对公司经营带来不利影响。

应对措施：一方面提升品牌管理部门的专业能力，全面统筹品牌的筹划与宣传推广；另一方面加强知识产权的保护，在公司品牌、注册商标等权益受到侵犯时，通过公司法务部门依法维权，保护公司的合理利益。

5、经销商管理风险

经销及其专卖店模式是公司最主要的销售方式。经销商专卖店销售模式有利于公司借助经销商的区域资源优势拓展营销网络与服务网络，为消费者提供更好的产品体验，并对各级市场进行有效渗透、提高产品的市场占有率，截至报告期末，公司通过经销渠道开拓线下专卖店约5300个。公司由于经销商及其门店数量众多，地域分布较为分散，客观上

37慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

增加了公司对经销商及其门店的管理难度。若个别经销商未按照公司经销商管理办法及经销协议约定进行销售、业务宣传、品牌管理，则将可能对公司的品牌和声誉带来不利影响。

应对措施：一方面公司高度重视经销商的日常管理工作，持续完善经销商及其门店管理制度，强化 4S 管理，严格执行招商管理制度，选择有经营能力且有共同价值感的人成为公司经销商，高质量的开店；另一方面，持续管理变革与创新，激发公司营销组织活力，并通过业务培训、技术指导、营销支持、O2O 引流等多种途径，帮助经销商提升业务能力、扩大销售规模，从而实现与经销商的共同发展、互利共赢。此外，持续研发创新，向市场投入有竞争力的新产品，增强经销商在市场上的竞争力。

十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况公司是否制定了市值管理制度。

□是□否公司是否披露了估值提升计划。

□是□否

十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况

公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。

□是□否

38慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

第四节公司治理、环境和社会

一、公司董事、监事、高级管理人员变动情况

□适用□不适用

公司董事、监事和高级管理人员在报告期没有发生变动，具体可参见2024年年报。

二、本报告期利润分配及资本公积金转增股本情况

□适用□不适用

每10股送红股数（股）0

每10股派息数（元）（含税）4.5

分配预案的股本基数（股）432704152

现金分红金额（元）（含税）194716868.40

以其他方式（如回购股份）现金分红金额（元）0.00

现金分红总额（含其他方式）（元）194716868.40

可分配利润（元）1185081431.39

现金分红总额（含其他方式）占利润分配总额的比例100%本次现金分红情况

公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到

80％

利润分配或资本公积金转增预案的详细情况说明

公司2025年半年度利润分配预案为：公司拟以2025年半年度权益分派实施时股权登记日的总股本扣除公司回购专户上的股份后的股本为基数（暂以截至本报告披露日公司总股本435080764股扣除公司回购专户上已回购股份2376612股后的股本432704152股测算）向全体股东每10股派发现金红利4.5元（含税），拟派发现金红利194716868.40元（含税）。不送红股，不以公积金转增股本。若公司股本总额在利润分配预案披露后至权益分派实施期间因新增股份上市、股份回购等事项而发生变化的，将以权益分派实施时股权登记日享有利润分配权的股本总额为基数，按照分配比例不变的原则（即维持每10股派发现金股利人民币4.5元的分红比例），对分配总额进行调整。

本次利润分配预案充分考虑了公司所处发展阶段及实际经营情况，不会影响公司的正常经营；截至报告期末，公司货币资金充足，本次现金分红不会造成公司流动资金短缺，不会影响公司正常生产经营。实施该预案符合《公司法》《证券法》等法律法规和中国证监会关于《上市公司监管指引第3号—上市公司现金分红》的相关规定，符合《公司章程》利润分配政策的要求，符合公司在《招股说明书》中确定的现金分红比例承诺，符合公司及全体股东的利益，有利于公司实现持续稳定发展，不存在损害中小股东利益的情况，符合公司长期发展规划的需要，具备合法性、合规性、合理性。

三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况

□适用□不适用

1、股权激励

公司报告期内无股权激励计划。

39慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

2、员工持股计划的实施情况

□适用□不适用报告期内全部有效的员工持股计划情况持有的股票总数占上市公司股本实施计划的资金员工的范围员工人数变更情况

（股）总额的比例来源

公司（含全资子公司员工合法薪酬、和控股子公司）董自筹资金和法律

1325330000无1.33%

事、监事、高级管理法规允许的其他人员及核心骨干员工方式

报告期内董事、监事、高级管理人员在员工持股计划中的持股情况报告期初持股数报告期末持股数占上市公司股本总额姓名职务

（股）（股）的比例

盛艳董事、副总经理02000000.05%

副总经理、财务总

邓永辉02000000.05%

监、董事会秘书

赵元贵副总经理0600000.01%

汪玉芳监事0400000.01%报告期内资产管理机构的变更情况

□适用□不适用报告期内因持有人处置份额等引起的权益变动情况

□适用□不适用报告期内股东权利行使的情况

公司2024年员工持股计划自愿放弃所持公司股票的表决权，并设管理委员会，由管理委员会代表公司2024年员工持股计划持有人行使除表决权以外的股东权利等，并维护公司2024年员工持股计划持有人的合法权益。

报告期内，公司2024年员工持股计划行使了参加2024年度现金分红的股东权利，未参与公司股东大会的表决及行使其他股东权利。

报告期内员工持股计划的其他相关情形及说明

□适用□不适用

公司2024年员工持股计划第一个锁定期已于2025年5月27日届满，因第一个解锁期公司层面业绩考核指标未达成，公司层面解锁比例为0%。同时，2024年度公司各事业部业绩未达成关键目标，因此各事业部层面解锁比例为0%。

根据以上情况，公司2024年员工持股计划第一个解锁期对应的股票权益均不得解锁。具体内容详见公司于2025年5月

30日刊登在《证券时报》《证券日报》《中国证券报》《上海证券报》《经济参考报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《关于 2024 年员工持股计划第一个锁定期届满的提示性公告》（2025-034）。

报告期内，公司有7名持有人离职，离职人员持有的份额已根据《慕思健康睡眠股份有限公司2024年员工持股计划管理办法》的相关规定，经公司2024年员工持股计划管理委员会决议收回并处理。

员工持股计划管理委员会成员发生变化

□适用□不适用

40慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

员工持股计划对报告期上市公司的财务影响及相关会计处理

□适用□不适用

按照《企业会计准则第11号一股份支付》的规定，因2024年员工持股计划股票来源为公司回购股份，公司相关会计处理如下：

1、回购股份

公司回购股份时，应当按照回购股份的全部支出作为库存股处理，同时进行备查登记。

2、员工持股计划受让公司回购股份公司收到员工持股计划受让公司回购股份的价款时，转销库存股成本，同时，按照两者差额调整资本公积（股本溢价）。

3、确认成本费用

按照《企业会计准则第11号——股份支付》的规定：完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的换取职

工服务的以权益结算的股份支付，在等待期内的每个资产负债表日，应当以对可行权权益工具数量的最佳估计为基础，按照权益工具授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用和资本公积。

公司将2024年员工持股计划受让公司回购的股票的价格低于授予日公允价值部分，作为股份支付费用，在等待期内分摊计入成本费用，同时确认资本公积（其他资本公积）。公司2024年员工持股计划方案在2025年上半年的费用摊销为23272133.32元，计入成本费用和资本公积。

报告期内员工持股计划终止的情况

□适用□不适用

其他说明：

3、其他员工激励措施

□适用□不适用

四、环境信息披露情况上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单

□是□否

五、社会责任情况

报告期内，公司积极履行社会责任，遵守法律法规、社会公德、商业道德，高度重视股东权益保护，用实际行动保障全体员工利益，同时积极参与社会公益活动和环境保护工作，努力推动经济社会可持续发展，承担品牌企业应有的社会责任，具体情况如下：

41慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

1、规范运作与股东权益保护

维护股东权益是公司的义务和职责，公司通过建立规范的公司治理结构和相应的规章制度来保障股东大会、董事会、监事会和管理层的规范运作，形成了科学有效的职责分工和制衡机制。公司一直以来都十分重视股东回报，报告期内公司完成了2024年度利润分配，向全体股东每10股派发现金股利10.00元（含税），与全体股东共享公司的发展成果。

2、员工权益保护

公司严格遵守《劳动法》、《劳动合同法》等法律法规，为员工缴纳社会保险和住房公积金，确保员工享有年假、婚假、探亲假、产检假、产假与哺乳期假等合法权益。公司建立了科学、系统、规范的薪酬管理及人才培养体系，不断强化人才的育、用、留工作，做好人才梯队建设，促进企业目标与员工个人发展目标的协同。公司搭建了多元化的沟通渠道，通过内部 OA 系统、工会、董事长信箱、沟通会等方式，建立起与员工的沟通桥梁，始终坚持与员工共同建设公司。

秉承着员工“健康生活，快乐工作”的理念，公司积极听取员工心声和意见，配有篮球场、羽毛球场、娱乐室、健身房、图书馆等多个员工活动场地，并结合员工的兴趣爱好开设篮球、徒步、舞蹈、瑜伽、网球、羽毛球、音乐、钓鱼、健跑、摄影、养生共十一个俱乐部，报告期内共开展俱乐部活动117余场，多维度多层次地丰富员工的业余生活；上半年策划迎春晚会、端午手工制作等文化活动，覆盖人数超5000人次，以此凝聚内部共识，激发员工活力；此外，为员工发放生日福利、新婚福利、新生儿福利、节假日福利等多项福利待遇，提高员工的工作幸福感和公司认同感。

3、客户及供应商权益保护

公司坚持“客户满意、合作共赢、诚信尽责”的核心价值观，与客户及供应商保持着长期良好的合作关系。公司依法诚信经营，积极倡导廉洁自律、公平竞争、依靠质量和信誉赢得市场，坚决抵制商业贿赂、回扣等不正当交易行为，构建平等互信的合作关系，充分维护客户及供应商的合法权益。

4、环境保护和可持续发展

公司十分注重环境保护和企业发展的有机统一，执行 EHS 管理体系，严格遵守《中华人民共和国环境保护法》等法律法规，制定了《环安运行控制管理规定》《环安监测管理规定》《环安应急准备及响应管理规定》《环境因素识别与评价管理规定》等环境保护相关制度，通过了 ISO14001 环境体系认证、中国环境标志产品认证及中国绿色产品认证、绿色工厂认证。公司产品连续8年被中国质量认证中心评为“家居绿色环保领跑品牌”、“家居绿色环保推荐品牌”。

报告期内，公司投入10余万元对危险废弃物储存仓库进行升级改造改造后全面满足《危险废物贮存污染控制标准》（GB18597-2023）要求，显著降低环境风险，实现危险废物贮存规范化、标准化运营。

5、社会公益、精准扶贫

公司在实现企业价值的同时积极投身公益活动和精准扶贫工作，承担品牌企业应有的社会责任。

42慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

（1）报告期内，公司向夏邑县马头镇兴华学校、河源市连平县溪山镇溪山中学、重庆市荣昌区盘龙镇盘龙初级中

学、怀化沅陵县荔溪乡竹园九年一贯制学校等7所学校捐赠价值72万元的床垫和床上用品。

（2）报告期内，公司通过“工会爱心基金”为5名生活困难的员工补助10万元；“工会爱心基金”自2014年设立至今，已累计为121名困难员工共计提供257.85万元补助。

（3）报告期内，公司通过“慕思爱心基金”捐赠40.1万元，用于重大疾病患者帮扶项目。

（4）2025年4月，公司向大岭山森林公园捐赠5.8万元用于“绿美东莞”项目建设，助力城市生态建设。

（5）2025年6月，公司通过“慕思爱心基金”捐赠3.46万元，用于心智障碍孩子帮扶项目。

（6）报告期内，公司招聘贫困地区员工104人，支持国家乡村振兴建设。

43慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

第五节重要事项

一、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项

□适用□不适用承诺事由承诺方承诺类型承诺内容承诺时间承诺期限履行情况股改承诺不适用收购报告书或权益变动不适用报告书中所作承诺资产重组时所作承诺不适用

（1）自公司首次公开发行股票并上市之日起36个月内，本人不转让或者委托他人管

理本次发行前本人直接或间接持有的公司股份，也不由公司回购该部分股份。（2）本人将忠实履行上述承诺，并承担相应的法律责任，若不履行本承诺所赋予的义务和

2022年6责任，本人将承担公司、公司其他股东或利益相关方因此所受到的任何损失，违规减2022年林健永;股份限售月23日至

持股票的收益将归公司所有。（3）本承诺出具后，若中国证券监督管理委员会或其06月23履行完毕王醒波承诺2025年6派出机构、深圳证券交易所作出其他监管规定，且上述承诺不能满足该等规定时，本日月22日

人承诺届时上述承诺将自动适用变更后的法律、法规、规范性文件、政策及证券监管机构的要求。（4）上述承诺内容系本人真实的意思表示，本人自愿接受监管机构、自律组织及社会公众的监督，若违反上述承诺，本人将依法承担相应责任。

（1）自公司股票在证券交易所上市交易之日起36个月内，慕泰投资不转让或委托他

首次公开发行或再融资人管理慕泰投资直接持有的公司首次公开发行股票前已发行的股份，也不由公司回购时所作承诺该部分股份。（2）慕泰投资将忠实履行上述承诺，并承担相应的法律责任，若不履行本承诺所赋予的义务和责任，慕泰投资将承担公司、公司其他股东或利益相关方因2022年6

2022年

股份限售此所受到的任何损失，违规减持股票的收益将归公司所有。（3）本承诺出具后，若月23日至慕泰投资06月23履行完毕

承诺中国证券监督管理委员会或其派出机构、深圳证券交易所作出其他监管规定，且上述2025年6日

承诺不能满足该等规定时，慕泰投资承诺届时上述承诺将自动适用变更后的法律、法月22日规、规范性文件、政策及证券监管机构的要求。（4）上述承诺内容系慕泰投资真实的意思表示，慕泰投资自愿接受监管机构、自律组织及社会公众的监督，若违反上述承诺，慕泰投资将依法承担相应责任慕腾投（一）启动稳定股价措施的条件2022年2022年6稳定股价

资;林集 公司首次公开发行 A股股票并上市之日起三年内，如股票连续 20 个交易日的收盘价 06 月 23 月 23 日至 已履行完毕承诺永;慕思低于最近一年经审计的每股净资产值（审计基准日后发生权益分派、公积金转增股日2025年6

44慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文股份;盛本、配股等情况的，应做除权、除息处理，以下简称“启动条件”），则公司应依次月22日艳;王炳采取以下措施中的一项或多项稳定股价。

坤;姚吉（二）稳定股价的具体措施

庆;赵元当启动稳定股价预案的启动条件成就时，公司及相关主体将按下列顺序及时采取相应贵措施稳定股价：

1、公司回购股票

公司为稳定股价之目的，采取证券交易所集中竞价交易、要约或符合法律、法规和中国证监会认可的其他方式向社会公众股东回购股份（以下简称“回购股份”），应符合《公司法》《证券法》《上市公司回购社会公众股份管理办法（试行）》《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》《上市公司收购管理办法》等相关

法律、法规及规范性文件的规定，且不应导致公司股权分布不符合上市条件。

公司董事会对回购股份作出决议，公司董事承诺就该等回购事宜在董事会上投赞成票。

公司股东大会对回购股份作出决议，该决议须经出席股东大会会议的股东所持表决权的三分之二以上通过，公司控股股东、实际控制人承诺就该回购事宜在股东大会上投赞成票。

公司为稳定股价进行股份回购时，除应符合相关法律、法规及规范性文件的要求之外，还应符合下列各项条件：（1）公司回购股份的资金应为自筹资金；（2）公司回购股份的价格不超过公司最近一年经审计的每股净资产；（3）单一会计年度用以稳定股价的回购资金累计不超过上一会计年度经审计的归属于母公司股东净利润的

20%，但不低于人民币1000万元。

2、控股股东、实际控制人增持公司股票

当下列任一条件成就时，公司控股股东、实际控制人应在符合相关法律、法规及规范性文件的条件和要求的前提下，对公司股票进行增持：（1）公司回购股份方案实施完毕之次日起的连续20个交易日除权后的股份收盘价均低于最近一年经审计的每股

净资产；（2）公司回购股份方案实施完毕之次日起的3个月内启动稳定股价措施的条件被再次触发。

控股股东、实际控制人为稳定股价增持公司股票时，除应符合相关法律、法规及规范性文件的要求之外，还应符合下列各项条件：（1）控股股东、实际控制人增持股份的价格不超过公司最近一年经审计的每股净资产；（2）控股股东、实际控制人单次用于增持股份的资金金额不低于其上一会计年度自公司所获得税后现金分红金额的

20%；（3）控股股东、实际控制人单一会计年度用于增持股份的资金金额累计不超过

其上一会计年度自公司所获得税后现金分红金额的100%。

控股股东、实际控制人承诺在增持计划完成后的6个月内不出售所增持的股份。

3、董事（独立董事除外）、高级管理人员增持公司股票

当下列任一条件成就时，在公司领取薪酬的公司董事（独立董事除外）、高级管理人员应在符合相关法律、法规及规范性文件的条件和要求的前提下，对公司股票进行增

持：（1）控股股东、实际控制人增持股份方案实施完毕之次日起的连续20个交易日

除权后的股份收盘价均低于最近一年经审计的每股净资产；（2）控股股东、实际控

45慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

制人增持股份方案实施完毕之次日起的3个月内启动稳定股价措施的条件被再次触发。

有增持公司股票义务的公司董事、高级管理人员为稳定股价增持公司股票时，除应符合相关法律、法规及规范性文件的要求之外，还应符合下列各项条件：（1）增持股份的价格不超过公司最近一年经审计的每股净资产；（2）用于增持股份的资金不少

于董事、高级管理人员上一年度税后薪酬总和的20%，但不超过董事、高级管理人员上一年度税后薪酬总和的50%。

有增持公司股票义务的公司董事、高级管理人员承诺，在增持计划完成后的6个月内将不出售所增持的股份。

公司未来若有新选举或新聘任的董事（不包括独立董事）、高级管理人员且其从公司

领取薪酬的，均应当履行公司在首次公开发行股票并上市时董事、高级管理人员已作出的相应承诺。

（三）股价稳定措施的启动程序

1、公司回购股票的启动程序

（1）公司控股股东、实际控制人应在上述公司回购股份启动条件触发之日起的15个交易日内作出回购股份的决议。公司董事会应当在作出回购股份决议后的2个交易日内公告董事会决议、回购股份预案，并公告召开股东大会的通知。

（2）公司董事会将在公告召开股东大会的通知后25个交易日内召开公司股东大会，自股东大会审议表决通过股份回购议案之日起2个交易日内公告具体的股份回购实施

方案（包括但不限于：拟回购的股份数、回购的资金来源、回购股份对公司经营的影响），并于完成公告之次日起开始通过证券交易所以集中竞价方式、要约方式及/或其他合法方式回购公司股份。

（3）公司应在股东大会作出决议并履行相关法定手续之次日起开始启动回购，并在

60个交易日内实施完毕。

（4）公司回购股份方案实施完毕后，应在2个交易日内公告公司股份变动报告，并

在10日内依法注销所回购的股份，办理工商变更登记手续。

2、控股股东、实际控制人增持公司股票的启动程序

（1）公司控股股东、实际控制人在其增持股票条件触发之日起15个交易日内，就其

增持公司股票的具体计划（包括拟增持的数量范围、价格区间、完成时间等信息）书

面通知公司，并由董事会发布增持公告。

（2）控股股东、实际控制人应在作出增持公告并履行相关法定手续之次日起开始启动增持，并在30个交易日内实施完毕。

3、董事（独立董事除外）、高级管理人员增持公司股票启动程序

（1）公司董事（独立董事除外）、高级管理人员在其增持股票条件触发之日起15个交易日内，就其增持公司股票的具体计划（包括拟增持的数量范围、价格区间、完成时间等信息）书面通知公司，并由董事会发布增持公告。

（2）董事（独立董事除外）、高级管理人员应在作出增持公告并履行相关法定手续

之次日起开始启动增持，并在30个交易日内实施完毕。

（四）股价稳定预案的终止条件

46慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

自公司股价稳定方案公告之日起，若出现以下任一情形，则视为本次稳定股价措施实施完毕及承诺履行完毕，已公告的稳定股价方案终止执行：

1、公司股票连续10个交易日的收盘价均高于公司最近一年经审计的每股净资产。

2、公司继续回购股票或控股股东、实际控制人、董事（不包括独立董事）、高级管

理人员增持公司股份将导致公司股权分布不符合上市条件。

（五）未履行稳定股价义务的约束性措施在启动股价稳定措施的条件触发时，如公司、控股股东、实际控制人、董事（独立董事除外）、高级管理人员未采取上述稳定股价的具体措施，公司、控股股东、实际控制人、董事（独立董事除外）、高级管理人员承诺接受以下约束措施：

1、公司承诺

在启动股价稳定措施的前提条件触发时，如公司未采取已经承诺的稳定股价的具体措施，公司承诺接受以下约束措施：

（1）在公司股东大会及中国证监会指定媒体上公开说明未履行承诺的具体原因并向

股东和社会公众投资者道歉，并提出补充承诺或替代承诺，以尽可能保护投资者的权益。

（2）因未能履行该项承诺造成投资者损失的，公司将依法向投资者进行赔偿。

2、控股股东、实际控制人承诺

在启动股价稳定措施的前提条件触发时，如控股股东和实际控制人未采取已经承诺的稳定股价的具体措施，控股股东和实际控制人承诺接受以下约束措施：

（1）在公司股东大会及中国证监会指定媒体上公开说明未履行承诺的具体原因并向

其他股东和社会公众投资者道歉，并提出补充承诺或者替代承诺，以尽可能保护投资者的权益。

（2）公司有权以控股股东和实际控制人应获得的与增持股份所支付对价金额相等的

公司现金分红或工资薪酬，代控股股东和实际控制人履行相关的股份增持义务。

（3）如果未履行上述承诺事项，致使投资者在证券交易中遭受损失的，控股股东和实际控制人将依法赔偿投资者损失。

（一）启动稳定股价措施的条件

公司首次公开发行 A股股票并上市之日起三年内，如股票连续 20 个交易日的收盘价低于最近一年经审计的每股净资产值（审计基准日后发生权益分派、公积金转增股本、配股等情况的，应做除权、除息处理，以下简称“启动条件”），则公司应依次采取以下措施中的一项或多项稳定股价。2023年12

2023年

稳定股价（二）稳定股价的具体措施月1日至邓永辉12月01已履行完毕

承诺当启动稳定股价预案的启动条件成就时，公司及相关主体将按下列顺序及时采取相应2025年6日

措施稳定股价：月22日

1、公司回购股票

公司为稳定股价之目的，采取证券交易所集中竞价交易、要约或符合法律、法规和中国证监会认可的其他方式向社会公众股东回购股份（以下简称“回购股份”），应符合《公司法》《证券法》《上市公司回购社会公众股份管理办法（试行）》《关于上

47慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》《上市公司收购管理办法》等相关

法律、法规及规范性文件的规定，且不应导致公司股权分布不符合上市条件。

公司董事会对回购股份作出决议，公司董事承诺就该等回购事宜在董事会上投赞成票。

公司股东大会对回购股份作出决议，该决议须经出席股东大会会议的股东所持表决权的三分之二以上通过，公司控股股东、实际控制人承诺就该回购事宜在股东大会上投赞成票。

公司为稳定股价进行股份回购时，除应符合相关法律、法规及规范性文件的要求之外，还应符合下列各项条件：（1）公司回购股份的资金应为自筹资金；（2）公司回购股份的价格不超过公司最近一年经审计的每股净资产；（3）单一会计年度用以稳定股价的回购资金累计不超过上一会计年度经审计的归属于母公司股东净利润的

20%，但不低于人民币1000万元。

2、控股股东、实际控制人增持公司股票

当下列任一条件成就时，公司控股股东、实际控制人应在符合相关法律、法规及规范性文件的条件和要求的前提下，对公司股票进行增持：（1）公司回购股份方案实施完毕之次日起的连续20个交易日除权后的股份收盘价均低于最近一年经审计的每股

净资产；（2）公司回购股份方案实施完毕之次日起的3个月内启动稳定股价措施的条件被再次触发。

控股股东、实际控制人为稳定股价增持公司股票时，除应符合相关法律、法规及规范性文件的要求之外，还应符合下列各项条件：（1）控股股东、实际控制人增持股份的价格不超过公司最近一年经审计的每股净资产；（2）控股股东、实际控制人单次用于增持股份的资金金额不低于其上一会计年度自公司所获得税后现金分红金额的

20%；（3）控股股东、实际控制人单一会计年度用于增持股份的资金金额累计不超过

其上一会计年度自公司所获得税后现金分红金额的100%。

控股股东、实际控制人承诺在增持计划完成后的6个月内不出售所增持的股份。

3、董事（独立董事除外）、高级管理人员增持公司股票

当下列任一条件成就时，在公司领取薪酬的公司董事（独立董事除外）、高级管理人员应在符合相关法律、法规及规范性文件的条件和要求的前提下，对公司股票进行增

持：（1）控股股东、实际控制人增持股份方案实施完毕之次日起的连续20个交易日

除权后的股份收盘价均低于最近一年经审计的每股净资产；（2）控股股东、实际控制人增持股份方案实施完毕之次日起的3个月内启动稳定股价措施的条件被再次触发。

有增持公司股票义务的公司董事、高级管理人员为稳定股价增持公司股票时，除应符合相关法律、法规及规范性文件的要求之外，还应符合下列各项条件：（1）增持股份的价格不超过公司最近一年经审计的每股净资产；（2）用于增持股份的资金不少

于董事、高级管理人员上一年度税后薪酬总和的20%，但不超过董事、高级管理人员上一年度税后薪酬总和的50%。

有增持公司股票义务的公司董事、高级管理人员承诺，在增持计划完成后的6个月内将不出售所增持的股份。

48慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

公司未来若有新选举或新聘任的董事（不包括独立董事）、高级管理人员且其从公司

领取薪酬的，均应当履行公司在首次公开发行股票并上市时董事、高级管理人员已作出的相应承诺。

（三）股价稳定措施的启动程序

1、公司回购股票的启动程序

（1）公司控股股东、实际控制人应在上述公司回购股份启动条件触发之日起的15个交易日内作出回购股份的决议。公司董事会应当在作出回购股份决议后的2个交易日内公告董事会决议、回购股份预案，并公告召开股东大会的通知。

（2）公司董事会将在公告召开股东大会的通知后25个交易日内召开公司股东大会，自股东大会审议表决通过股份回购议案之日起2个交易日内公告具体的股份回购实施

方案（包括但不限于：拟回购的股份数、回购的资金来源、回购股份对公司经营的影响），并于完成公告之次日起开始通过证券交易所以集中竞价方式、要约方式及/或其他合法方式回购公司股份。

（3）公司应在股东大会作出决议并履行相关法定手续之次日起开始启动回购，并在

60个交易日内实施完毕。

（4）公司回购股份方案实施完毕后，应在2个交易日内公告公司股份变动报告，并

在10日内依法注销所回购的股份，办理工商变更登记手续。

2、控股股东、实际控制人增持公司股票的启动程序

（1）公司控股股东、实际控制人在其增持股票条件触发之日起15个交易日内，就其

增持公司股票的具体计划（包括拟增持的数量范围、价格区间、完成时间等信息）书

面通知公司，并由董事会发布增持公告。

（2）控股股东、实际控制人应在作出增持公告并履行相关法定手续之次日起开始启动增持，并在30个交易日内实施完毕。

3、董事（独立董事除外）、高级管理人员增持公司股票启动程序

（1）公司董事（独立董事除外）、高级管理人员在其增持股票条件触发之日起15个交易日内，就其增持公司股票的具体计划（包括拟增持的数量范围、价格区间、完成时间等信息）书面通知公司，并由董事会发布增持公告。

（2）董事（独立董事除外）、高级管理人员应在作出增持公告并履行相关法定手续

之次日起开始启动增持，并在30个交易日内实施完毕。

（四）股价稳定预案的终止条件

自公司股价稳定方案公告之日起，若出现以下任一情形，则视为本次稳定股价措施实施完毕及承诺履行完毕，已公告的稳定股价方案终止执行：

1、公司股票连续10个交易日的收盘价均高于公司最近一年经审计的每股净资产。

2、公司继续回购股票或控股股东、实际控制人、董事（不包括独立董事）、高级管

理人员增持公司股份将导致公司股权分布不符合上市条件。

（五）未履行稳定股价义务的约束性措施在启动股价稳定措施的条件触发时，如公司、控股股东、实际控制人、董事（独立董事除外）、高级管理人员未采取上述稳定股价的具体措施，公司、控股股东、实际控制人、董事（独立董事除外）、高级管理人员承诺接受以下约束措施：

49慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

1、公司承诺

在启动股价稳定措施的前提条件触发时，如公司未采取已经承诺的稳定股价的具体措施，公司承诺接受以下约束措施：

（1）在公司股东大会及中国证监会指定媒体上公开说明未履行承诺的具体原因并向

股东和社会公众投资者道歉，并提出补充承诺或替代承诺，以尽可能保护投资者的权益。

（2）因未能履行该项承诺造成投资者损失的，公司将依法向投资者进行赔偿。

2、控股股东、实际控制人承诺

在启动股价稳定措施的前提条件触发时，如控股股东和实际控制人未采取已经承诺的稳定股价的具体措施，控股股东和实际控制人承诺接受以下约束措施：

（1）在公司股东大会及中国证监会指定媒体上公开说明未履行承诺的具体原因并向

其他股东和社会公众投资者道歉，并提出补充承诺或者替代承诺，以尽可能保护投资者的权益。

（2）公司有权以控股股东和实际控制人应获得的与增持股份所支付对价金额相等的

公司现金分红或工资薪酬，代控股股东和实际控制人履行相关的股份增持义务。

（3）如果未履行上述承诺事项，致使投资者在证券交易中遭受损失的，控股股东和实际控制人将依法赔偿投资者损失。

股权激励承诺不适用其他对公司中小股东所不适用作承诺其他承诺不适用承诺是否按时履行是如承诺超期未履行完毕的，应当详细说明未完不适用成履行的具体原因及下一步的工作计划

50慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

二、控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况

□适用□不适用公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金。

三、违规对外担保情况

□适用□不适用公司报告期无违规对外担保情况。

四、聘任、解聘会计师事务所情况半年度财务报告是否已经审计

□是□否公司半年度报告未经审计。

五、董事会、监事会对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明

□适用□不适用

六、董事会对上年度“非标准审计报告”相关情况的说明

□适用□不适用

七、破产重整相关事项

□适用□不适用公司报告期未发生破产重整相关事项。

八、诉讼事项重大诉讼仲裁事项

□适用□不适用

本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项。

其他诉讼事项

□适用□不适用

九、处罚及整改情况

□适用□不适用公司报告期不存在处罚及整改情况。

十、公司及其控股股东、实际控制人的诚信状况

□适用□不适用

51慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

十一、重大关联交易

1、与日常经营相关的关联交易

□适用□不适用公司报告期未发生与日常经营相关的重大关联交易。

2、资产或股权收购、出售发生的关联交易

□适用□不适用

公司报告期未发生资产或股权收购、出售的重大关联交易。

3、共同对外投资的关联交易

□适用□不适用公司报告期未发生共同对外投资的重大关联交易。

4、关联债权债务往来

□适用□不适用公司报告期不存在关联债权债务往来。

5、与存在关联关系的财务公司的往来情况

□适用□不适用

公司与存在关联关系的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

6、公司控股的财务公司与关联方的往来情况

□适用□不适用

公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

7、其他重大关联交易

□适用□不适用公司报告期无其他重大关联交易。

十二、重大合同及其履行情况

1、托管、承包、租赁事项情况

（1）托管情况

□适用□不适用公司报告期不存在托管情况。

52慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

（2）承包情况

□适用□不适用公司报告期不存在承包情况。

（3）租赁情况

□适用□不适用租赁情况说明

报告期内，因办公及经营需要，公司存在租赁仓库、直营门店经营场所等情形，各项租赁协议均在正常履行中。

为公司带来的损益达到公司报告期利润总额10%以上的项目

□适用□不适用

公司报告期不存在为公司带来的损益达到公司报告期利润总额10%以上的租赁项目。

2、重大担保

□适用□不适用

单位：万元

公司及其子公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）反担保担保额度相担保物担是否是否为担保对象担保额实际发生实际担保担保类情况关公告披露（如保履行关联方名称度日期金额型（如日期有）期完毕担保

有）东莞市艾

2025年

慕寝室用2025年04连带责一

6000003月079861.86无无否否

品有限公月25日任担保年日司东莞慕思2025年

2025年04连带责一

寝具销售15000001月2169903.26无无否否月25日任担保年有限公司日东莞慕思

2025年

寝具电子2025年04连带责一

5000003月315041.57无无否否

商务有限月25日任担保年日公司重庆慕雅2025年

2025年04连带责一

时尚家居5000001月2111744.73无无否否月25日任担保年有限公司日重庆慕享

2025年04连带责一

家居有限40000无无否否月25日任担保年公司东莞慕思

2025年04连带责一

家居有限20000无无否否月25日任担保年公司慕思国际

2025年04连带责一

控股有限30000无无否否月25日任担保年公司报告期内审批的对外担保报告期内对外担保实

400000196512.66

额度合计（A1） 际发生额合计（A2）

报告期末已审批的对外担400000报告期末实际对外担96551.42

53慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

保额度合计（A3） 保余额合计（A4）公司对子公司的担保情况反担保担保额度相担保物担是否是否为担保对象担保额实际发生实际担保担保类情况关公告披露（如保履行关联方名称度日期金额型（如日期有）期完毕担保

有）子公司对子公司的担保情况反担保担保额度相担保物担是否是否为担保对象担保额实际发生实际担保担保类情况关公告披露（如保履行关联方名称度日期金额型（如日期有）期完毕担保

有）

公司担保总额（即前三大项的合计）报告期内担保实际发报告期内审批担保额度合

400000生额合计196512.66

计（A1+B1+C1）

（A2+B2+C2）报告期末已审批的担保额报告期末实际担保余

40000096551.42

度合计（A3+B3+C3） 额合计（A4+B4+C4）

实际担保总额（即 A4+B4+C4）占公司净资产的比

21.47%

例

其中：

为股东、实际控制人及其关联方提供担保的余额

0

（D）

直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象

0

提供的债务担保余额（E）

担保总额超过净资产 50%部分的金额（F） 0

上述三项担保金额合计（D+E+F） 0

对未到期担保合同，报告期内发生担保责任或有证据表明有可能承担连带清偿责任的情况说明无（如有）

违反规定程序对外提供担保的说明（如有）无采用复合方式担保的具体情况说明

3、委托理财

□适用□不适用

单位：万元委托理财的资金逾期未收回的金逾期未收回理财具体类型委托理财发生额未到期余额来源额已计提减值金额银行理财产品自有资金25400011400000信托理财产品自有资金358002209000券商理财产品自有资金630006300000合计35280019909000

单项金额重大或安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况

□适用□不适用委托理财出现预期无法收回本金或存在其他可能导致减值的情形

□适用□不适用

54慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

4、其他重大合同

□适用□不适用公司报告期不存在其他重大合同。

十三、其他重大事项的说明

□适用□不适用公司报告期不存在需要说明的其他重大事项。

十四、公司子公司重大事项

□适用□不适用

1、2025 年 5 月 22 日，公司与 Kluft Investment Limited 合资设立舒奢家居（东莞）有限公司，注册资本为 5000

万人民币，公司持股51%，注册地址位于广东省东莞市厚街镇厚街科技大道1号1号楼532室，经营范围包含：一般项目：家具销售；家具制造；家居用品制造；家用纺织制成品制造；针纺织品销售；企业管理咨询；信息技术咨询服务；

货物进出口；技术进出口。

55慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

第六节股份变动及股东情况

一、股份变动情况

1、股份变动情况

单位：股

本次变动前本次变动增减（＋，－）本次变动后发行送公积金数量比例其他小计数量比例新股股转股

一、有限

售条件股32207500080.52%-8087900-808790031398710078.49%份

1、国家

持股

2、国有

法人持股

3、其他

32207500080.52%-8087900-808790031398710078.49%

内资持股其

中：境内17000000042.50%-6087900-608790016391210040.98%法人持股境内

自然人持15207500038.02%-2000000-200000015007500037.52%股

4、外资

持股其

中：境外法人持股境外自然人持股

二、无限

售条件股7793500019.48%808790080879008602290021.51%份

1、人民

7793500019.48%808790080879008602290021.51%

币普通股

2、境内

上市的外资股

3、境外

上市的外资股

4、其他

三、股份

400010000100.00%00400010000100.00%

总数

56慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

股份变动的原因

□适用□不适用

2025年6月23日，东莞慕泰实业投资合伙企业（有限合伙）、林健永、王醒波持有的部分首次公开发行前股份解

除限售并上市流通，本次解除限售的首次公开发行前已发行股份的数量为8087900股，占公司解除限售时总股本的

2.02%。

股份变动的批准情况

□适用□不适用股份变动的过户情况

□适用□不适用股份回购的实施进展情况

□适用□不适用

公司于2024年7月2日召开第二届董事会第七次会议和第二届监事会第五次会议，并于2024年7月19日召开2024

年第一次临时股东大会，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金通

过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购部分公司股份，本次回购股份将全部用于注销以减少注册资本。本次回购股份的种类为公司发行的 A股社会公众股份，回购资金总额不低于人民币 12000万元（含），不超过人民币

24000万元（含），回购价格不超过人民币39元/股（含）；按回购金额上限人民币24000万元、回购价格上限39元/股测算，回购股份数量约为6153846股，占公司目前总股本的1.54%；按回购金额下限人民币12000万元、回购价格上限39元/股测算，回购股份数量约为3076923股，约占公司目前总股本的0.77%。具体回购股份的数量以回购期满时实际回购的股份数量为准。本次回购股份的实施期限为自股东大会审议通过回购方案之日起12个月内。具体内容详见公司分别于2024年7月3日和7月20日刊登在《证券时报》《证券日报》《中国证券报》《上海证券报》《经济参考报》

及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告》（公告编号：2024-048）和《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的回购报告书》（公告编号：2024-054）。

截至2025年6月30日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份数量为4265977股，占公司目前总股本的1.07%，最高成交价为30.07元/股，最低成交价为27.72元/股，成交总金额为121890087.10元（不含交易费用）。具体内容详见公司于2025年7月2日刊登在《证券时报》《证券日报》《中国证券报》《上海证券报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告》（公告编号：2025-039）。

截至2025年7月18日，本次回购股份期限届满。公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易的方式回购公司股份累计4265977股，占公司目前总股本的1.07%，最高成交价为30.07元/股，最低成交价为27.72元/股，成交总金额为

121890087.10元（不含交易费用），回购金额不低于回购方案中的回购资金总额下限，且未超过回购资金总额上限。公

司本次回购方案已实施完毕。具体内容详见公司于2025年7月22日刊登在《证券时报》《证券日报》《中国证券报》

57慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

《上海证券报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《关于回购股份实施结果暨股份变动的公告》（公告编号：2025-040）。

公司已于2025年7月25日在中国结算办理完毕上述回购股份的注销手续，本次注销的股份数量为4265977股，占公司本次注销前总股本的比例为1.07%。具体内容详见公司于2025年7月29日刊登在《证券时报》《证券日报》《中国证券报》《上海证券报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《关于回购股份注销完成暨股份变动的公告》（公告编号：2025-043）。

采用集中竞价方式减持回购股份的实施进展情况

□适用□不适用

股份变动对最近一年和最近一期基本每股收益和稀释每股收益、归属于公司普通股股东的每股净资产等财务指标的影响

□适用□不适用

按照《企业会计准则第34号--每股收益》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第9号一一回购股份》规定，公司在计算定期报告中每股收益等相关指标时，发行在外的总股本以扣减回购专用账户中的股份数为准。截至报告期末，公司回购专用证券账户股份数为6642589股，在计算每股收益、稀释每股收益、归属于公司普通股股东的每股净资产等财务指标时，发行在外的总股本已扣减回购专用账户中的股份数。

公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用□不适用

2、限售股份变动情况

□适用□不适用

单位：股本期解除限售本期增加限售解除限售日股东名称期初限售股数期末限售股数限售原因股数股数期东莞慕泰实业投资合伙首次公开发行前2025年6月

200000006087900013912100

企业（有限股份限售承诺23日合伙）首次公开发行前2025年6月林健永1000000100000000股份限售承诺23日首次公开发行前2025年6月王醒波1000000100000000股份限售承诺23日

合计220000008087900013912100----

二、证券发行与上市情况

□适用□不适用

三、公司股东数量及持股情况

单位：股

58慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文报告期末表决权恢复的优先股股东总数（如报告期末普通股股东总数96720有）（参见注8）

持股5%以上的股东或前10名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）

质押、标记或冻结情况持股比报告期末持报告期内增持有有限售条持有无限售条股东名称股东性质例股数量减变动情况件的股份数量件的股份数量股份状数量态东莞市慕腾投境内非国

37.50%15000000001500000000.00不适用0

资有限公司有法人境内自然

王炳坤18.26%730500000730500000.00不适用0人境内自然

林集永18.26%730500000730500000.00质押16220000人东莞慕泰实业境内非国

投资合伙企业5.00%200000000139121006087900.00不适用0有法人（有限合伙）慕思健康睡眠股份有限公司

其他1.33%5330000005330000.00不适用0

－2024年员工持股计划中国人寿保险股份有限公司

－分红－个人其他1.07%4267800175280004267800.00不适用0

分红－005L－

FH002 沪境内自然

姚吉庆0.97%3900000039000000.00不适用0人兴证全球基金

－中国人寿保险股份有限公

司－分红险－

兴证全球基金其他0.92%3691285236930003691285.00不适用0国寿股份均衡股票型组合单一资产管理计划中国人寿保险股份有限公司

－传统－普通

其他0.91%3629400158890003629400.00不适用0

保险产品－

005L－CT001

沪中国人寿保险股份有限公司

其他0.72%2878676115757902878676.00不适用0

－万能－国寿瑞安战略投资者或一般法人因配售新股成为前10名股东的无情况（如有）（参见注3）

公司的实际控制人为王炳坤和林集永，二人为一致行动人；二人各持有慕腾投资50.00%股份，以及慕泰投资24.53%份额，且王炳坤为慕泰投资执行事务合伙人、林集永为慕泰投资普通合伙人；姚吉上述股东关联关系或一致行庆持有慕泰投资20.50%份额，为慕泰投资有限合伙人；王炳坤、林集永、姚吉庆，三人均为公司董动的说明事。“慕思健康睡眠股份有限公司－2024年员工持股计划”为公司（含全资子公司和控股子公司）董事、监事、高级管理人员及核心骨干员工持股计划。公司未知上述其他股东之间是否存在关联关

59慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

系或一致行动人关系。

上述股东涉及委托/受托表

决权、放弃表决权情况的说无明

前10名股东中存在回购专公司前10名股东中存在回购专户，未在上表“持股5%以上的股东或前10名股东持股情况”中列户的特别说明（如有）（参示。截至报告期末，公司回购专用证券账户持有公司股份6642589股，占总股本的1.66%。

见注11）

前10名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份、高管锁定股）股份种类股东名称报告期末持有无限售条件股份数量股份种数量类东莞慕泰实业投资合伙企业人民币

60879006087900（有限合伙）普通股慕思健康睡眠股份有限公司人民币

53300005330000

－2024年员工持股计划普通股中国人寿保险股份有限公司人民币

－分红－个人分红－005L－ 4267800 4267800普通股

FH002 沪

兴证全球基金－中国人寿保

险股份有限公司－分红险－人民币兴证全球基金国寿股份均衡36912853691285普通股股票型组合单一资产管理计划中国人寿保险股份有限公司人民币

－传统－普通保险产品－36294003629400普通股

005L－CT001 沪

中国人寿保险股份有限公司人民币

28786762878676

－万能－国寿瑞安普通股红星美凯龙家居集团股份有人民币

25400002540000

限公司普通股广州欧铂丽创意家居设计有人民币

23556002355600

限公司普通股人民币吴业添16978001697800普通股中国人寿财产保险股份有限人民币

16583261658326

公司－传统－普通保险产品普通股

公司的实际控制人为王炳坤和林集永，二人为一致行动人；二人各持有慕腾投资50.00%股份，以及慕泰投资24.53%份额，且王炳坤为慕泰投资执行事务合伙人、林集永为慕泰投资普通合伙人；姚吉前10名无限售条件股东之

庆持有慕泰投资20.50%份额，为慕泰投资有限合伙人；王炳坤、林集永、姚吉庆，三人均为公司董间，以及前10名无限售条件股东和前10名股东之间事。“慕思健康睡眠股份有限公司－2024年员工持股计划”为公司（含全资子公司和控股子公司）关联关系或一致行动的说明

董事、监事、高级管理人员及核心骨干员工持股计划。除此之外，公司未知上述无限售流通股股东之间，以及前10名无限售流通股股东和前10名股东之间是否存在关联关系或一致行动人关系。

前10名普通股股东参与融资融券业务情况说明（如无有）（参见注4）

持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用□不适用

前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用□不适用

公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易

60慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

□是□否

公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。

四、董事、监事和高级管理人员持股变动

□适用□不适用

公司董事、监事和高级管理人员在报告期持股情况没有发生变动，具体可参见2024年年报。

五、控股股东或实际控制人变更情况控股股东报告期内变更

□适用□不适用公司报告期控股股东未发生变更。

实际控制人报告期内变更

□适用□不适用公司报告期实际控制人未发生变更。

61慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

六、优先股相关情况

□适用□不适用报告期公司不存在优先股。

62慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

第七节债券相关情况

□适用□不适用

63慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

第八节财务报告

一、审计报告半年度报告是否经过审计

□是□否公司半年度财务报告未经审计。

二、财务报表

财务附注中报表的单位为：元

1、合并资产负债表

编制单位：慕思健康睡眠股份有限公司

2025年06月30日

单位：元项目期末余额期初余额

流动资产：

货币资金1486016238.771385803826.04结算备付金拆出资金

交易性金融资产2027190378.552691001034.78衍生金融资产应收票据

应收账款88092115.3366669032.11应收款项融资

预付款项123857433.5397335114.35应收保费应收分保账款应收分保合同准备金

其他应收款92362499.7765680607.82

其中：应收利息1013333.33应收股利买入返售金融资产

存货234445480.14207926475.80

其中：数据资源合同资产持有待售资产一年内到期的非流动资产

其他流动资产134610471.74113200438.12

流动资产合计4186574617.834627616529.02

64慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

非流动资产：

发放贷款和垫款债权投资其他债权投资长期应收款

长期股权投资47174841.972138689.05其他权益工具投资其他非流动金融资产投资性房地产

固定资产2343666600.802319915979.88

在建工程51405918.1946299598.37生产性生物资产油气资产

使用权资产155446877.8137738405.47

无形资产306495618.42298371658.86

其中：数据资源开发支出

其中：数据资源商誉

长期待摊费用44127996.2632071534.49

递延所得税资产107093855.4360101730.03

其他非流动资产303057676.19254406299.50

非流动资产合计3358469385.073051043895.65

资产总计7545044002.907678660424.67

流动负债：

短期借款1092858881.601058084436.49向中央银行借款拆入资金交易性金融负债衍生金融负债

应付票据618979487.89612828285.46

应付账款309290962.91454838087.14预收款项

合同负债162836898.33221935152.36卖出回购金融资产款吸收存款及同业存放代理买卖证券款代理承销证券款

应付职工薪酬87879996.44104162294.35

应交税费107427200.86134077978.41

其他应付款332405204.72411122021.39

其中：应付利息299187.91

65慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

应付股利9827500.009327500.00应付手续费及佣金应付分保账款持有待售负债

一年内到期的非流动负债25481900.7912688728.72

其他流动负债20531272.6827952340.55

流动负债合计2757691806.223037689324.87

非流动负债：

保险合同准备金

长期借款28344094.18应付债券

其中：优先股永续债

租赁负债134486568.3026527892.14

长期应付款17787407.5217257131.14长期应付职工薪酬预计负债

递延收益65605175.2668941058.80

递延所得税负债43940179.0910363117.46其他非流动负债

非流动负债合计290163424.35123089199.54

负债合计3047855230.573160778524.41

所有者权益：

股本400010000.00400010000.00其他权益工具

其中：优先股永续债

资本公积2814084879.472790812746.15

减：库存股280889246.25270978491.53

其他综合收益14239596.7911775323.58专项储备

盈余公积200005000.00200005000.00一般风险准备

未分配利润1350628786.481386257322.06

归属于母公司所有者权益合计4498079016.494517881900.26

少数股东权益-890244.16

所有者权益合计4497188772.334517881900.26

负债和所有者权益总计7545044002.907678660424.67

法定代表人：王炳坤主管会计工作负责人：邓永辉会计机构负责人：邓永辉

2、母公司资产负债表

单位：元项目期末余额期初余额

流动资产：

货币资金1108615579.46430624373.91

66慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

交易性金融资产1972958355.912691001034.78衍生金融资产

应收票据959965890.54905055218.23

应收账款154856915.97121694937.88应收款项融资

预付款项349297261.9234028172.14

其他应收款975876603.82980238980.40

其中：应收利息1013333.33

应收股利220000000.00

存货84605443.1778164427.03

其中：数据资源合同资产持有待售资产一年内到期的非流动资产

其他流动资产113731591.8062406552.13

流动资产合计5719907642.595303213696.50

非流动资产：

债权投资其他债权投资长期应收款

长期股权投资557262960.50471982408.05其他权益工具投资其他非流动金融资产投资性房地产

固定资产1226555269.031283485131.44

在建工程3815010.583057561.05生产性生物资产油气资产

使用权资产355665.44497931.68

无形资产185555607.52197874517.52

其中：数据资源开发支出

其中：数据资源商誉

长期待摊费用6944465.856150302.42

递延所得税资产5116495.163916898.95

其他非流动资产136172260.6282801015.25

非流动资产合计2121777734.702049765766.36

资产总计7841685377.297352979462.86

流动负债：

短期借款958001551.93879495218.23交易性金融负债

67慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

衍生金融负债

应付票据326178744.97343916197.92

应付账款135299331.90203690983.23预收款项

合同负债921620262.731159903033.71

应付职工薪酬32724612.5438733990.93

应交税费58562807.3473982168.12

其他应付款1048068012.39145375116.37

其中：应付利息

应付股利9827500.009327500.00持有待售负债

一年内到期的非流动负债299112.17284666.81

其他流动负债119810634.16150787394.38

流动负债合计3600565070.132996168769.70

非流动负债：

长期借款应付债券

其中：优先股永续债

租赁负债104609.63258457.00

长期应付款17561463.1717257131.14长期应付职工薪酬预计负债

递延收益12004738.8913245110.73

递延所得税负债6856738.093018942.58其他非流动负债

非流动负债合计36527549.7833779641.45

负债合计3637092619.913029948411.15

所有者权益：

股本400010000.00400010000.00其他权益工具

其中：优先股永续债

资本公积2700385572.242677113438.92

减：库存股280889246.25270978491.53其他综合收益专项储备

盈余公积200005000.00200005000.00

未分配利润1185081431.391316881104.32

所有者权益合计4204592757.384323031051.71

负债和所有者权益总计7841685377.297352979462.86

3、合并利润表

单位：元项目2025年半年度2024年半年度

68慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

一、营业总收入2477600271.922629136482.55

其中：营业收入2477600271.922629136482.55利息收入已赚保费手续费及佣金收入

二、营业总成本2154626829.812204681903.69

其中：营业成本1191796351.471281541555.07利息支出手续费及佣金支出退保金赔付支出净额提取保险责任准备金净额保单红利支出分保费用

税金及附加24804363.9422981526.59

销售费用665342306.24662340407.39

管理费用166041585.23161820898.98

研发费用99891650.3097739856.27

财务费用6750572.63-21742340.61

其中：利息费用13005546.2911973331.24

利息收入9532456.5638471310.33

加：其他收益18705368.2618114254.15投资收益（损失以“—”号填

21616849.267727701.05

列）

其中：对联营企业和合营

-781347.08-126630.41企业的投资收益以摊余成本计量的金融资产终止确认收益汇兑收益（损失以“—”号填列）净敞口套期收益（损失以“—”号填列）公允价值变动收益（损失以

52805692.782557572.77“—”号填列）信用减值损失（损失以“—”-5096368.93401139.53号填列）资产减值损失（损失以“—”-2077214.16-1287561.71号填列）资产处置收益（损失以“—”-677538.45-5857118.61号填列）三、营业利润（亏损以“—”号填

408250230.87446110566.04

列）

加：营业外收入2104615.891729161.22

减：营业外支出3291942.872997741.75四、利润总额（亏损总额以“—”号407062903.89444841985.51

69慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

填列）

减：所得税费用50414272.6371665028.42五、净利润（净亏损以“—”号填

356648631.26373176957.09

列）

（一）按经营持续性分类1.持续经营净利润（净亏损以

356648631.26373176957.09“—”号填列）2.终止经营净利润（净亏损以“—”号填列）

（二）按所有权归属分类

1.归属于母公司股东的净利润

357738875.42373176957.09（净亏损以“—”号填列）2.少数股东损益（净亏损以“—-1090244.16”号填列）

六、其他综合收益的税后净额2464273.212420078.62归属母公司所有者的其他综合收益

2464273.212420078.62

的税后净额

（一）不能重分类进损益的其他综合收益

1.重新计量设定受益计划变动

额

2.权益法下不能转损益的其他

综合收益

3.其他权益工具投资公允价值

变动

4.企业自身信用风险公允价值

变动

5.其他

（二）将重分类进损益的其他综

2464273.212420078.62

合收益

1.权益法下可转损益的其他综

合收益

2.其他债权投资公允价值变动

3.金融资产重分类计入其他综

合收益的金额

4.其他债权投资信用减值准备

5.现金流量套期储备

6.外币财务报表折算差额2464273.212420078.62

7.其他

归属于少数股东的其他综合收益的税后净额

七、综合收益总额359112904.47375597035.71归属于母公司所有者的综合收益总

360203148.63375597035.71

额

归属于少数股东的综合收益总额-1090244.16

八、每股收益：

（一）基本每股收益0.910.95

（二）稀释每股收益0.910.95

本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：0.00元，上期被合并方实现的净利润为：0.00元。

法定代表人：王炳坤主管会计工作负责人：邓永辉会计机构负责人：邓永辉

4、母公司利润表

单位：元

70慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

项目2025年半年度2024年半年度

一、营业收入1040332587.311233474522.87

减：营业成本588917883.20721607442.48

税金及附加10648172.5711705220.79

销售费用49118490.1756521102.99

管理费用111414687.95108283667.53

研发费用54245297.2254754395.92

财务费用3941877.46-8486612.07

其中：利息费用7975526.7110344859.18

利息收入2206280.4419357322.01

加：其他收益6627521.1212810804.72投资收益（损失以“—”号填

20440001.876258387.02

列）

其中：对联营企业和合营企业的投资收益以摊余成本计量的金融资产终止确认收益（损失以“—”号填列）净敞口套期收益（损失以“—”号填列）公允价值变动收益（损失以

52654512.702557572.77“—”号填列）信用减值损失（损失以“—”-20090.0498643.21号填列）资产减值损失（损失以“—”-1162617.27-690329.78号填列）资产处置收益（损失以“—”-778958.95-7635109.44号填列）二、营业利润（亏损以“—”号填

299806548.17302489273.73

列）

加：营业外收入430298.081259126.83

减：营业外支出1934645.251941017.58三、利润总额（亏损总额以“—”号

298302201.00301807382.98

填列）

减：所得税费用36734462.9337128832.09四、净利润（净亏损以“—”号填

261567738.07264678550.89

列）

（一）持续经营净利润（净亏损以

261567738.07264678550.89“—”号填列）

（二）终止经营净利润（净亏损以“—”号填列）

五、其他综合收益的税后净额

（一）不能重分类进损益的其他综合收益

1.重新计量设定受益计划变动

额

2.权益法下不能转损益的其他

综合收益

3.其他权益工具投资公允价值

71慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

变动

4.企业自身信用风险公允价值

变动

5.其他

（二）将重分类进损益的其他综合收益

1.权益法下可转损益的其他综

合收益

2.其他债权投资公允价值变动

3.金融资产重分类计入其他综

合收益的金额

4.其他债权投资信用减值准备

5.现金流量套期储备

6.外币财务报表折算差额

7.其他

六、综合收益总额261567738.07264678550.89

七、每股收益：

（一）基本每股收益

（二）稀释每股收益

5、合并现金流量表

单位：元项目2025年半年度2024年半年度

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现金2623397633.203163264243.70客户存款和同业存放款项净增加额向中央银行借款净增加额向其他金融机构拆入资金净增加额收到原保险合同保费取得的现金收到再保业务现金净额保户储金及投资款净增加额

收取利息、手续费及佣金的现金拆入资金净增加额回购业务资金净增加额代理买卖证券收到的现金净额

收到的税费返还2275154.64

收到其他与经营活动有关的现金25480312.0053486566.54

经营活动现金流入小计2651153099.843216750810.24

购买商品、接受劳务支付的现金1272961603.751641143880.34客户贷款及垫款净增加额存放中央银行和同业款项净增加额支付原保险合同赔付款项的现金拆出资金净增加额

支付利息、手续费及佣金的现金支付保单红利的现金

支付给职工以及为职工支付的现金457374664.52459343520.38

支付的各项税费253965143.61239361500.56

支付其他与经营活动有关的现金580524698.02654269740.55

经营活动现金流出小计2564826109.902994118641.83

经营活动产生的现金流量净额86326989.94222632168.41

二、投资活动产生的现金流量：

72慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

收回投资收到的现金4794600356.242287800000.00

取得投资收益收到的现金45733037.038028793.80

处置固定资产、无形资产和其他长

376338.842576106.15

期资产收回的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收到其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流入小计4840709732.112298404899.95

购建固定资产、无形资产和其他长

119923795.12257315490.47

期资产支付的现金

投资支付的现金4225925286.073146400000.00质押贷款净增加额取得子公司及其他营业单位支付的

110463789.323000000.00

现金净额支付其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流出小计4456312870.513406715490.47

投资活动产生的现金流量净额384396861.60-1108310590.52

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金200000.00

其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金

取得借款收到的现金1118142551.931249082218.10

收到其他与筹资活动有关的现金515233155.17561369502.91

筹资活动现金流入小计1633575707.101810451721.01

偿还债务支付的现金1084031026.14934909109.84

分配股利、利润或偿付利息支付的

387233221.24403525005.99

现金

其中：子公司支付给少数股东的股

利、利润

支付其他与筹资活动有关的现金196849007.44279280349.95

筹资活动现金流出小计1668113254.821617714465.78

筹资活动产生的现金流量净额-34537547.72192737255.23

四、汇率变动对现金及现金等价物的

-1393258.67224239.21影响

五、现金及现金等价物净增加额434793045.15-692716927.67

加：期初现金及现金等价物余额776190878.872143830996.30

六、期末现金及现金等价物余额1210983924.021451114068.63

6、母公司现金流量表

单位：元项目2025年半年度2024年半年度

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现金816403942.95544960816.68收到的税费返还

收到其他与经营活动有关的现金906400872.161489368078.04

经营活动现金流入小计1722804815.112034328894.72

购买商品、接受劳务支付的现金971430622.96677391917.05

支付给职工以及为职工支付的现金169585816.14169881390.44

支付的各项税费124206637.19125966453.09

支付其他与经营活动有关的现金287995990.47247995054.46

经营活动现金流出小计1553219066.761221234815.04

经营活动产生的现金流量净额169585748.35813094079.68

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金4764600356.241940000000.00

73慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

取得投资收益收到的现金264283144.515894582.68

处置固定资产、无形资产和其他长

679189.212189297.77

期资产收回的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收到其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流入小计5029562689.961948083880.45

购建固定资产、无形资产和其他长

14718542.1837434401.65

期资产支付的现金

投资支付的现金4190794152.462858600000.00取得子公司及其他营业单位支付的

10157938.14

现金净额支付其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流出小计4205512694.642906192339.79

投资活动产生的现金流量净额824049995.32-958108459.34

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金

取得借款收到的现金983142551.931249082218.10

收到其他与筹资活动有关的现金78222514.43109324526.39

筹资活动现金流入小计1061365066.361358406744.49

偿还债务支付的现金904636218.23852624883.84

分配股利、利润或偿付利息支付的

385168328.99403496374.78

现金

支付其他与筹资活动有关的现金78521756.91157717667.12

筹资活动现金流出小计1368326304.131413838925.74

筹资活动产生的现金流量净额-306961237.77-55432181.25

四、汇率变动对现金及现金等价物的

-5602.06影响

五、现金及现金等价物净增加额686668903.84-200446560.91

加：期初现金及现金等价物余额361354245.181136293413.45

六、期末现金及现金等价物余额1048023149.02935846852.54

74慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

7、合并所有者权益变动表

本期金额

单位：元

2025年半年度

归属于母公司所有者权益其他权一项目益工具专般项风其少数股东权益所有者权益合计

股本优永资本公积减：库存股其他综合收益盈余公积未分配利润小计其储险他先续他备准股债备

一、上年

400010000.002790812746.15270978491.5311775323.58200005000.001386257322.064517881900.264517881900.26

期末余额加

：会计政策变更前期差错更正其他

二、本年

400010000.002790812746.15270978491.5311775323.58200005000.001386257322.064517881900.264517881900.26

期初余额

三、本期

23272133.329910754.722464273.21-35628535.58-19802883.77-890244.16-20693127.93

增减变动

75慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

金额

（减少以“—”号填

列）

（一）综

-

合收2464273.21357738875.42360203148.63359112904.47

1090244.16

益总额

（二）所有者

投入23272133.329910754.7213361378.60200000.0013561378.60和减少资本

1．

所有者投

9910754.72-9910754.72200000.00-9710754.72

入的普通股

2．

其他权益工具持有者投入资本

3．

股份

23272133.3223272133.3223272133.32

支付计入

76慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

所有者权益的金额

4．

其他

（三）利

-393367411.00-393367411.00-393367411.00润分配

1．

提取盈余公积

2．

提取一般风险准备

3．

对所有者

（或-393367411.00-393367411.00-393367411.00股

东）的分配

4．

其他

（四）所有者权益内部结转

1．

77慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

资本公积转增资本

（或股

本）

2．

盈余公积转增资本

（或股

本）

3．

盈余公积弥补亏损

4．

设定受益计划变动额结转留存收益

5．

其他综合收益结转留存收益

6．

78慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

其他

（五）专项储备

1．

本期提取

2．

本期使用

（六）其他

四、本期

400010000.002814084879.47280889246.2514239596.79200005000.001350628786.484498079016.49-890244.164497188772.33

期末余额

79慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

上年金额

单位：元

2024年半年度

归属于母公司所有者权益少其他权益一数项目工具专般股项风其所有者权益合计

股本优永资本公积减：库存股其他综合收益盈余公积未分配利润小计东其储险他先续权他备准股债益备

一、上年期

400010000.002841454466.36123556185.308410764.25198121467.931314859375.844639299889.084639299889.08

末余额

加：会计政策变更前期差错更正其他

二、本年期

400010000.002841454466.36123556185.308410764.25198121467.931314859375.844639299889.084639299889.08

初余额

三、本期增减变动金额

（减少以-74319494.17-53577188.502420078.62-25595008.91-43917235.96-43917235.96“—”号填

列）

（一）综合

2420078.62373176957.09375597035.71375597035.71

收益总额

（二）所有

者投入和减-74319494.17-53577188.50-20742305.67-20742305.67少资本

1．所有者投

113194486.92-113194486.92-113194486.92

入的普通股

2．其他权益

工具持有者

80慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

投入资本

3．股份支付

计入所有者-74319494.17-166771675.4292452181.2592452181.25权益的金额

4．其他

（三）利润

-398771966.00-398771966.00-398771966.00分配

1．提取盈余

公积

2．提取一般

风险准备

3．对所有者（或股东）-398771966.00-398771966.00-398771966.00的分配

4．其他

（四）所有者权益内部结转

1．资本公积

转增资本（或股本）

2．盈余公积

转增资本（或股本）

3．盈余公积

弥补亏损

4．设定受益

计划变动额结转留存收益

5．其他综合

收益结转留存收益

6．其他

81慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

（五）专项储备

1．本期提取

2．本期使用

（六）其他

四、本期期

400010000.002767134972.1969978996.8010830842.87198121467.931289264366.934595382653.124595382653.12

末余额

82慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

8、母公司所有者权益变动表

本期金额

单位：元

2025年半年度

其他权益工具

项目其他优永专项其股本其资本公积减：库存股综合盈余公积未分配利润所有者权益合计先续储备他他收益股债

一、上年期末余额400010000.002677113438.92270978491.53200005000.001316881104.324323031051.71

加：会计政策变更前期差错更正其他

二、本年期初余额400010000.002677113438.92270978491.53200005000.001316881104.324323031051.71

三、本期增减变动金额

（减少以“—”号填23272133.329910754.72-131799672.93-118438294.33列）

（一）综合收益总额261567738.07261567738.07

（二）所有者投入和减

23272133.329910754.7213361378.60

少资本

1．所有者投入的普通

9910754.72-9910754.72

股

2．其他权益工具持有

者投入资本

3．股份支付计入所有

23272133.3223272133.32

者权益的金额

4．其他

（三）利润分配-393367411.00-393367411.00

1．提取盈余公积2．对所有者（或股-393367411.00-393367411.00

东）的分配

83慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

3．其他

（四）所有者权益内部结转

1．资本公积转增资本（或股本）

2．盈余公积转增资本（或股本）

3．盈余公积弥补亏损

4．设定受益计划变动

额结转留存收益

5．其他综合收益结转

留存收益

6．其他

（五）专项储备

1．本期提取

2．本期使用

（六）其他

四、本期期末余额400010000.002700385572.24280889246.25200005000.001185081431.394204592757.38

84慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

上年金额

单位：元

2024年半年度

其他权益工具专

项目其他优永项其股本其资本公积减：库存股综合盈余公积未分配利润所有者权益合计先续储他他收益股债备

一、上年期末余额400010000.002728071410.38123556185.30198121467.93822645557.154025292250.16

加：会计政策变更前期差错更正其他

二、本年期初余额400010000.002728071410.38123556185.30198121467.93822645557.154025292250.16

三、本期增减变动金额

（减少以“—”号填-74319494.17-53577188.50-134093415.11-154835720.78列）

（一）综合收益总额264678550.89264678550.89

（二）所有者投入和减

-74319494.17-53577188.50-20742305.67少资本

1．所有者投入的普通

113194486.92-113194486.92

股

2．其他权益工具持有

者投入资本

3．股份支付计入所有

-74319494.17-166771675.4292452181.25者权益的金额

4．其他

（三）利润分配-398771966.00-398771966.00

1．提取盈余公积2．对所有者（或股-398771966.00-398771966.00

东）的分配

3．其他

（四）所有者权益内部

85慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

结转

1．资本公积转增资本（或股本）

2．盈余公积转增资本（或股本）

3．盈余公积弥补亏损

4．设定受益计划变动

额结转留存收益

5．其他综合收益结转

留存收益

6．其他

（五）专项储备

1．本期提取

2．本期使用

（六）其他

四、本期期末余额400010000.002653751916.2169978996.80198121467.93688552142.043870456529.38

86慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

三、公司基本情况

慕思健康睡眠股份有限公司(以下简称本公司、公司或慕思股份公司)是一家在广东省东莞市设立的股份有限公司，于

2020年9月10日经东莞市工商行政管理局核准，统一社会信用代码：914419006614893337。本公司所发行人民币普通

股 A股已在深圳证券交易所上市。

本公司前身为东莞市慕思寝室用品有限公司，2020年8月20日在该公司基础上改组为股份有限公司。

2020年8月20日，经公司发起人协议及修改后的章程规定，本公司申请以净资产折股形式将东莞市慕思寝室用品有限

公司整体变更为慕思健康睡眠股份有限公司。变更后注册资本为32000.00万元，由本公司以截至2020年5月31日止经致同会计师事务所（特殊普通合伙）出具的致同审字（2020）第 441ZA11321 号《审计报告》审定的净资产

1024466792.03元折合股份总额32000万股，每股面值1元，共计股本32000.00万元，由原股东按原持股比例分别持有。本次净资产折股业经致同会计师事务所（特殊普通合伙）于 2020年 9月 4日出具的致同验字(2020)第 441ZC00298号《验资报告》验证。2020年9月10日本公司办理了工商变更登记，并换领了统一社会信用代码为

914419006614893337的营业执照。上述整体变更完成后各股东出资及持股比例如下：

股东名称出资额（万元）出资比例（%）

东莞市慕腾投资有限公司15000.0046.87

王炳坤7305.0022.83

林集永7305.0022.83

东莞慕泰实业投资合伙企业（有限合伙）2000.006.25

姚吉庆390.001.22

合计32000.00100.00

2020年11月21日，经公司2020年第三次临时股东大会会议决议和修改后的章程规定，公司申请增加注册资本4000.00万元，由各认缴股东合计以58000.00万元货币资金认缴，其中4000.00万元计入股本，54000.00万元计入资本公积。

本次增资业经致同会计师事务所（特殊普通合伙）于 2020年 12月 9日出具的致同验字(2020)第 441ZC00484号《验资报告》验证。本次增资完成后各股东出资额和出资比例情况如下：

股东名称出资额（万元）出资比例（%）

东莞市慕腾投资有限公司15000.0041.67

王炳坤7305.0020.29

林集永7305.0020.29

东莞慕泰实业投资合伙企业（有限合伙）2000.005.56

姚吉庆390.001.08

红星美凯龙家居集团股份有限公司900.002.50

红杉璟瑜（厦门）股权投资合伙企业（有限合伙）720.002.00

北京华联综艺广告有限公司590.001.64

梅州欧派投资实业有限公司540.001.50

上海龙袖企业管理咨询合伙企业（有限合伙）360.001.00

87慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

吴业添180.000.50

张志安180.000.50

李海燕130.000.36

陈德光100.000.28

洪天峰100.000.28

林健永100.000.28

王醒波100.000.28

合计36000.00100.00根据2021年5月31日召开的2021年第二次临时股东大会决议和修改后章程的规定，中国证券监督管理委员会《关于核准慕思健康睡眠股份有限公司首次公开发行股票的批复》（证监许可[2022]831号）核准，同意公司向社会公众发行人民币普通股（A股）不超过 4001万股，采用网下配售及网上按市值申购方式向社会公众公开发行人民币普通股（A股）4001万股，每股面值1元，每股发行价38.93元，合计增加股本4001万元。以上募集资金业经致同会计师事务所（特殊普通合伙）于 2022年 6月 20日出具的致同验字（2022）第 441C000341号验资报告验证。本次公开发行后，本公司股本总额为40001.00万股，其中社会公众持有4001万股，每股面值1元。

注册地和总部地址：广东省东莞市厚街镇厚街科技大道1号。

本公司及子公司业务性质和主要经营活动：公司主要从事床垫、床架、床品及其配套家居的研发、设计、生产和销售。

主要产品包括中高端床垫、床架、沙发、床品和其他产品。

本财务报表及财务报表附注业经本公司第二届董事会第十六次会议于2025年8月27日批准。

四、财务报表的编制基础

1、编制基础

本财务报表按照财政部发布的企业会计准则及其应用指南、解释及其他有关规定（统称：“企业会计准则”）编制。此外，本公司还按照中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定（2023年修订）》披露有关财务信息。

本公司会计核算以权责发生制为基础。除某些金融工具外，本财务报表均以历史成本为计量基础。资产如果发生减值，则按照相关规定计提相应的减值准备。

2、持续经营

本财务报表以持续经营为基础列报。

五、重要会计政策及会计估计

具体会计政策和会计估计提示：

88慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

本公司根据自身生产经营特点，确定固定资产折旧、无形资产摊销及收入确认政策，具体会计政策见附注五、14、附注

五、17和附注五、23。

1、遵循企业会计准则的声明

本财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本公司2025年6月30日的合并及公司财务状况以及2025年

1-6月的合并及公司经营成果和合并及公司现金流量等有关信息。

2、会计期间

本公司会计期间采用公历年度，即每年自1月1日起至12月31日止。

3、营业周期

本公司的营业周期为12个月。

4、记账本位币

本公司及境内子公司以人民币为记账本位币。本公司之境外子公司根据其经营所处的主要经济环境中的货币确定其记账本位币。本公司编制本财务报表时所采用的货币为人民币。

5、重要性标准确定方法和选择依据

□适用□不适用项目重要性标准

单项计提金额占各类应收账款坏账准备总额的10%以上且重要的单项计提坏账准备的应收款项金额大于1000万元

单项核销金额占各类应收款项坏账准备总额的10%以上且本期重要的应收款项核销金额大于100万元重要的在建工程单个项目的预算大于2000万元单项投资活动占收到或支付投资活动相关的现金流入或流重要的投资活动项目

出总额的10%以上且金额大于5亿元。

单项账龄超过1年的合同负债占合同负债总额的10%以上账龄超过一年的重要合同负债且金额大于2000万元

单项账龄超过1年的应付账款/其他应付款占应付账款/其

重要的应付账款、其他应付款

他应付款总额的10%且金额大于5000万元以上

子公司净资产占集团净资产5%以上，或子公司净利润占集重要子公司

团合并净利润的10%以上

6、同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法

(1)同一控制下的企业合并

对于同一控制下的企业合并，合并方在合并中取得的被合并方的资产、负债，按合并日被合并方在最终控制方合并财务报表中的账面价值计量。合并对价的账面价值与合并中取得的净资产账面价值的差额调整资本公积，资本公积不足冲减的，调整留存收益。

通过多次交易分步实现同一控制下的企业合并

89慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

合并方在合并中取得的被合并方的资产、负债，按合并日在最终控制方合并财务报表中的账面价值计量；合并前持有投资的账面价值加上合并日新支付对价的账面价值之和，与合并中取得的净资产账面价值的差额，调整资本公积，资本公积不足冲减的，调整留存收益。合并方在取得被合并方控制权之前持有的长期股权投资，在取得原股权之日与合并方和被合并方同处于同一方最终控制之日孰晚日起至合并日之间已确认有关损益、其他综合收益和其他所有者权益变动，应分别冲减比较报表期间的期初留存收益或当期损益。

(2)非同一控制下的企业合并

对于非同一控制下的企业合并，合并成本为购买日为取得对被购买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值。在购买日，取得的被购买方的资产、负债及或有负债按公允价值确认。

对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉，按成本扣除累计减值准备进行后续计量；对合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，经复核后计入当期损益。

通过多次交易分步实现非同一控制下的企业合并合并成本为购买日支付的对价与购买日之前已经持有的被购买方的股权在购买日的公允价值之和。对于购买日之前已经持有的被购买方的股权，按照该股权在购买日的公允价值进行重新计量，公允价值与其账面价值之间的差额计入当期投资收益；购买日之前已经持有的被购买方的股权涉及其他综合收益、其他所有者权益变动转为购买日当期收益，由于被投资方重新计量设定受益计划净负债或净资产变动而产生的其他综合收益以及原指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资相关的其他综合收益除外。

(3)企业合并中有关交易费用的处理

为进行企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，于发生时计入当期损益。作为合并对价发行的权益性证券或债务性证券的交易费用，计入权益性证券或债务性证券的初始确认金额。

7、控制的判断标准和合并财务报表的编制方法

（1）控制的判断标准

合并财务报表的合并范围以控制为基础予以确定。控制，是指本公司拥有对被投资单位的权力，通过参与被投资单位的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资单位的权力影响其回报金额。当相关事实和情况的变化导致对控制定义所涉及的相关要素发生变化时，本公司将进行重新评估。

在判断是否将结构化主体纳入合并范围时，本公司综合所有事实和情况，包括评估结构化主体设立目的和设计、识别可变回报的类型、通过参与其相关活动是否承担了部分或全部的回报可变性等的基础上评估是否控制该结构化主体。

（2）合并财务报表的编制方法

合并财务报表以本公司和子公司的财务报表为基础，根据其他有关资料，由本公司编制。在编制合并财务报表时，本公司和子公司的会计政策和会计期间要求保持一致，公司间的重大交易和往来余额予以抵销。

在报告期内因同一控制下企业合并增加的子公司以及业务，视同该子公司以及业务自同受最终控制方控制之日起纳入本公司的合并范围，将其自同受最终控制方控制之日起的经营成果、现金流量分别纳入合并利润表、合并现金流量表中。

在报告期内因非同一控制下企业合并增加的子公司以及业务，将该子公司以及业务自购买日至报告期末的收入、费用、利润纳入合并利润表，将其现金流量纳入合并现金流量表。

90慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

子公司的股东权益中不属于本公司所拥有的部分，作为少数股东权益在合并资产负债表中股东权益项下单独列示；子公司当期净损益中属于少数股东权益的份额，在合并利润表中净利润项目下以“少数股东损益”项目列示。少数股东分担的子公司的亏损超过了少数股东在该子公司期初所有者权益中所享有的份额，其余额仍冲减少数股东权益。

（3）购买子公司少数股东股权因购买少数股权新取得的长期股权投资成本与按照新增持股比例计算应享有子公司自购买日或合并日开始持续计算的净

资产份额之间的差额，以及在不丧失控制权的情况下因部分处置对子公司的股权投资而取得的处置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司自购买日或合并日开始持续计算的净资产份额之间的差额，均调整合并资产负债表中的资本公积，资本公积不足冲减的，调整留存收益。

（4）丧失子公司控制权的处理

因处置部分股权投资或其他原因丧失了对原有子公司控制权的，剩余股权按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量；处置股权取得的对价与剩余股权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原有子公司自购买日开始持续计算的净资产账面价值的份额与商誉之和，形成的差额计入丧失控制权当期的投资收益。

与原有子公司的股权投资相关的其他综合收益在丧失控制权时采用与原有子公司直接处置相关资产或负债相同的基础进

行会计处理，与原有子公司相关的涉及权益法核算下的其他所有者权益变动在丧失控制权时转入当期损益。

8、合营安排分类及共同经营会计处理方法

合营安排，是指一项由两个或两个以上的参与方共同控制的安排。本公司合营安排分为共同经营和合营企业。

（1）共同经营共同经营是指本公司享有该安排相关资产且承担该安排相关负债的合营安排。

本公司确认与共同经营中利益份额相关的下列项目，并按照相关企业会计准则的规定进行会计处理：

A、确认单独所持有的资产，以及按其份额确认共同持有的资产；

B、确认单独所承担的负债，以及按其份额确认共同承担的负债；

C、确认出售其享有的共同经营产出份额所产生的收入；

D、按其份额确认共同经营因出售产出所产生的收入；

E、确认单独所发生的费用，以及按其份额确认共同经营发生的费用。

（2）合营企业合营企业是指本公司仅对该安排的净资产享有权利的合营安排。

本公司按照长期股权投资有关权益法核算的规定对合营企业的投资进行会计处理。

9、现金及现金等价物的确定标准

现金是指库存现金以及可以随时用于支付的存款。现金等价物，是指本公司持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。

10、外币业务和外币报表折算

（1）外币业务

91慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

本公司发生外币业务，采用按照系统合理的方法确定的、与交易发生日即期汇率近似的汇率折算为记账本位币金额。

资产负债表日，对外币货币性项目，采用资产负债表日即期汇率折算。因资产负债表日即期汇率与初始确认时或者前一资产负债表日即期汇率不同而产生的汇兑差额，计入当期损益；对以历史成本计量的外币非货币性项目，仍采用交易发生日的即期汇率折算；对以公允价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算，折算后的记账本位币金额与原记账本位币金额的差额，根据非货币性项目的性质计入当期损益或其他综合收益。

（2）外币财务报表的折算

资产负债表日，对境外子公司外币财务报表进行折算时，资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算，股东权益项目除“未分配利润”外，其他项目采用发生日的即期汇率折算。

利润表中的收入和费用项目，采用交易发生日的即期汇率近似的汇率折算。

现金流量表所有项目均按照现金流量发生日的即期汇率近似的汇率折算。汇率变动对现金的影响额作为调节项目，在现金流量表中单独列示“汇率变动对现金及现金等价物的影响”项目反映。

由于财务报表折算而产生的差额，在资产负债表股东权益项目下的“其他综合收益”项目反映。

处置境外经营并丧失控制权时，将资产负债表中股东权益项目下列示的、与该境外经营相关的外币报表折算差额，全部或按处置该境外经营的比例转入处置当期损益。

11、金融工具

金融工具是指形成一方的金融资产，并形成其他方的金融负债或权益工具的合同。

（1）金融工具的确认和终止确认本公司于成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。

金融资产满足下列条件之一的，终止确认：

*收取该金融资产现金流量的合同权利终止；

*该金融资产已转移，且符合下述金融资产转移的终止确认条件。

金融负债的现时义务全部或部分已经解除的，终止确认该金融负债或其一部分。本公司（债务人）与债权人之间签订协议，以承担新金融负债方式替换现存金融负债，且新金融负债与现存金融负债的合同条款实质上不同的，终止确认现存金融负债，并同时确认新金融负债。

以常规方式买卖金融资产，按交易日进行会计确认和终止确认。

（2）金融资产分类和计量

本公司在初始确认时根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，将金融资产分为以下三类：以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

金融资产在初始确认时以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，相关交易费用直接计入当期损益；对于其他类别的金融资产，相关交易费用计入初始确认金额。因销售产品或提供劳务而产生的、未包含或不考虑重大融资成分的应收款项，本公司按照预期有权收取的对价金额作为初始确认金额。

1）以摊余成本计量的金融资产

92慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

本公司将同时符合下列条件且未被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，分类为以摊余成本计量的金融资产：

*本公司管理该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标；

*该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。

初始确认后，对于该类金融资产采用实际利率法以摊余成本计量。以摊余成本计量且不属于任何套期关系的一部分的金融资产所产生的利得或损失，在终止确认、按照实际利率法摊销或确认减值时，计入当期损益。

2）以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产

本公司将同时符合下列条件且未被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产：

*本公司管理该金融资产的业务模式既以收取合同现金流量为目标又以出售该金融资产为目标；

*该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。

初始确认后，对于该类金融资产以公允价值进行后续计量。采用实际利率法计算的利息、减值损失或利得及汇兑损益计入当期损益，其他利得或损失计入其他综合收益。终止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入当期损益。

3）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

除上述以摊余成本计量和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产外，本公司将其余所有的金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。在初始确认时，为消除或显著减少会计错配，本公司将部分本应以摊余成本计量或以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产不可撤销地指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

初始确认后，对于该类金融资产以公允价值进行后续计量，产生的利得或损失（包括利息和股利收入）计入当期损益，除非该金融资产属于套期关系的一部分。

管理金融资产的业务模式，是指本公司如何管理金融资产以产生现金流量。业务模式决定本公司所管理金融资产现金流量的来源是收取合同现金流量、出售金融资产还是两者兼有。本公司以客观事实为依据、以关键管理人员决定的对金融资产进行管理的特定业务目标为基础，确定管理金融资产的业务模式。

本公司对金融资产的合同现金流量特征进行评估，以确定相关金融资产在特定日期产生的合同现金流量是否仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。其中，本金是指金融资产在初始确认时的公允价值；利息包括对货币时间价值、与特定时期未偿付本金金额相关的信用风险、以及其他基本借贷风险、成本和利润的对价。此外，本公司对可能导致金融资产合同现金流量的时间分布或金额发生变更的合同条款进行评估，以确定其是否满足上述合同现金流量特征的要求。

仅在本公司改变管理金融资产的业务模式时，所有受影响的相关金融资产在业务模式发生变更后的首个报告期间的第一天进行重分类，否则金融资产在初始确认后不得进行重分类。

（3）金融负债分类和计量

本公司的金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债、以摊余成本计量的金融负债。对于未划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的，相关交易费用计入其初始确认金额。

1）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

93慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，包括交易性金融负债和初始确认时指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。对于此类金融负债，按照公允价值进行后续计量，公允价值变动形成的利得或损失以及与该等金融负债相关的股利和利息支出计入当期损益。

2）以摊余成本计量的金融负债

其他金融负债采用实际利率法，按摊余成本进行后续计量，终止确认或摊销产生的利得或损失计入当期损益。

金融负债与权益工具的区分

金融负债，是指符合下列条件之一的负债：

*向其他方交付现金或其他金融资产的合同义务。

*在潜在不利条件下，与其他方交换金融资产或金融负债的合同义务。

*将来须用或可用企业自身权益工具进行结算的非衍生工具合同，且企业根据该合同将交付可变数量的自身权益工具。

*将来须用或可用企业自身权益工具进行结算的衍生工具合同，但以固定数量的自身权益工具交换固定金额的现金或其他金融资产的衍生工具合同除外。

权益工具，是指能证明拥有某个企业在扣除所有负债后的资产中剩余权益的合同。

如果本公司不能无条件地避免以交付现金或其他金融资产来履行一项合同义务，则该合同义务符合金融负债的定义。

如果一项金融工具须用或可用本公司自身权益工具进行结算，需要考虑用于结算该工具的本公司自身权益工具，是作为现金或其他金融资产的替代品，还是为了使该工具持有方享有在发行方扣除所有负债后的资产中的剩余权益。如果是前者，该工具是本公司的金融负债；如果是后者，该工具是本公司的权益工具。

（4）金融工具的公允价值

金融资产和金融负债的公允价值确定方法见附注五、28（3）。

（5）金融资产减值

本公司以预期信用损失为基础，对下列项目进行减值会计处理并确认损失准备：

*以摊余成本计量的金融资产；

*以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的应收款项和债务工具投资；

*《企业会计准则第14号——收入》定义的合同资产；

*租赁应收款；

*财务担保合同（以公允价值计量且其变动计入当期损益、金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的除外）。

12、存货

（1）存货的分类

本公司存货分为原材料、库存商品、在产品、半成品、发出商品、周转材料等。

（2）发出存货的计价方法

本公司存货取得时按实际成本计价。原材料、库存商品等发出时采用加权平均法计价。

（3）存货跌价准备的确定依据和计提方法

资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量。当其可变现净值低于成本时，计提存货跌价准备。

94慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

可变现净值是按存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。在确定存货的可变现净值时，以取得的确凿证据为基础，同时考虑持有存货的目的以及资产负债表日后事项的影响。

本公司通常按照单个存货项目计提存货跌价准备。对于数量繁多、单价较低的存货，按照存货类别计提存货跌价准备。

资产负债表日，以前减记存货价值的影响因素已经消失的，存货跌价准备在原已计提的金额内转回。

（4）存货的盘存制度本公司存货盘存制度采用永续盘存制。

（5）低值易耗品和包装物的摊销方法本公司低值易耗品和包装物领用时采用一次转销法摊销。

13、长期股权投资

长期股权投资包括对子公司、合营企业和联营企业的权益性投资。本公司能够对被投资单位施加重大影响的，为本公司的联营企业。

（1）初始投资成本确定

形成企业合并的长期股权投资：同一控制下企业合并取得的长期股权投资，在合并日按照取得被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值份额作为投资成本；非同一控制下企业合并取得的长期股权投资，按照合并成本作为长期股权投资的投资成本。

对于其他方式取得的长期股权投资：支付现金取得的长期股权投资，按照实际支付的购买价款作为初始投资成本；发行权益性证券取得的长期股权投资，以发行权益性证券的公允价值作为初始投资成本。

（2）后续计量及损益确认方法

对子公司的投资，采用成本法核算，除非投资符合持有待售的条件；对联营企业和合营企业的投资，采用权益法核算。

采用成本法核算的长期股权投资，除取得投资时实际支付的价款或对价中包含的已宣告但尚未发放的现金股利或利润外，被投资单位宣告分派的现金股利或利润，确认为投资收益计入当期损益。

采用权益法核算的长期股权投资，初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，不调整长期股权投资的投资成本；初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，对长期股权投资的账面价值进行调整，差额计入投资当期的损益。

采用权益法核算时，按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份额，分别确认投资收益和其他综合收益，同时调整长期股权投资的账面价值；按照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应享有的部分，相应减少长期股权投资的账面价值；被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外所有者权益的其他变动，调整长期股权投资的账面价值并计入资本公积（其他资本公积）。在确认应享有被投资单位净损益的份额时，以取得投资时被投资单位各项可辨认资产等的公允价值为基础，并按照本公司的会计政策及会计期间，对被投资单位的净利润进行调整后确认。

因追加投资等原因能够对被投资单位施加重大影响或实施共同控制但不构成控制的，在转换日，按照原股权的公允价值加上新增投资成本之和，作为改按权益法核算的初始投资成本。原股权分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资的，与其相关的原计入其他综合收益的累计公允价值变动在改按权益法核算时转入留存收益。

95慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

因处置部分股权投资等原因丧失了对被投资单位的共同控制或重大影响的，处置后的剩余股权在丧失共同控制或重大影响之日改按《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》进行会计处理，公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益。原股权投资因采用权益法核算而确认的其他综合收益，在终止采用权益法核算时采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理；原股权投资相关的其他所有者权益变动转入当期损益。

因处置部分股权投资等原因丧失了对被投资单位的控制的，处置后的剩余股权能够对被投资单位实施共同控制或施加重大影响的，改按权益法核算，并对该剩余股权视同自取得时即采用权益法核算进行调整；处置后的剩余股权不能对被投资单位实施共同控制或施加重大影响的，改按《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的有关规定进行会计处理，其在丧失控制之日的公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益。

因其他投资方增资而导致本公司持股比例下降、从而丧失控制权但能对被投资单位实施共同控制或施加重大影响的，按照新的持股比例确认本公司应享有的被投资单位因增资扩股而增加净资产的份额，与应结转持股比例下降部分所对应的长期股权投资原账面价值之间的差额计入当期损益；然后，按照新的持股比例视同自取得投资时即采用权益法核算进行调整。

本公司与联营企业及合营企业之间发生的未实现内部交易损益按照持股比例计算归属于本公司的部分，在抵销基础上确认投资损益。但本公司与被投资单位发生的未实现内部交易损失，属于所转让资产减值损失的，不予以抵销。

（3）确定对被投资单位具有共同控制、重大影响的依据

共同控制，是指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过分享控制权的参与方一致同意后才能决策。在判断是否存在共同控制时，首先判断是否由所有参与方或参与方组合集体控制该安排，其次再判断该安排相关活动的决策是否必须经过这些集体控制该安排的参与方一致同意。如果所有参与方或一组参与方必须一致行动才能决定某项安排的相关活动，则认为所有参与方或一组参与方集体控制该安排；如果存在两个或两个以上的参与方组合能够集体控制某项安排的，不构成共同控制。判断是否存在共同控制时，不考虑享有的保护性权利。

重大影响，是指投资方对被投资单位的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。在确定能否对被投资单位施加重大影响时，考虑投资方直接或间接持有被投资单位的表决权股份以及投资方及其他方持有的当期可执行潜在表决权在假定转换为对被投资方单位的股权后产生的影响，包括被投资单位发行的当期可转换的认股权证、股份期权及可转换公司债券等的影响。

当本公司直接或通过子公司间接拥有被投资单位20%（含20%）以上但低于50%的表决权股份时，一般认为对被投资单位具有重大影响，除非有明确证据表明该种情况下不能参与被投资单位的生产经营决策，不形成重大影响；本公司拥有被投资单位20%（不含）以下的表决权股份时，一般不认为对被投资单位具有重大影响，除非有明确证据表明该种情况下能够参与被投资单位的生产经营决策，形成重大影响。

（4）减值测试方法及减值准备计提方法

对子公司、联营企业及合营企业的投资，计提资产减值的方法见附注五、18。

14、固定资产

（1）确认条件

本公司固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用寿命超过一个会计年度的有形资产。

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与该固定资产有关的经济利益很可能流入企业，并且该固定资产的成本能够可靠地计量时，固定资产才能予以确认。

本公司固定资产按照取得时的实际成本进行初始计量。

与固定资产有关的后续支出，在与其有关的经济利益很可能流入本公司且其成本能够可靠计量时，计入固定资产成本；

不符合固定资产资本化后续支出条件的固定资产日常修理费用，在发生时按照受益对象计入当期损益或计入相关资产的成本。对于被替换的部分，终止确认其账面价值。

（2）折旧方法类别折旧方法折旧年限残值率年折旧率

建筑物年限平均法2054.75%

房屋装修年限平均法3-10033.33%-10.00%

生产机器设备年限平均法1059.50%

生产工器具年限平均法5519.00%

运输工具年限平均法4523.75%

电脑、打印机、空

年限平均法3-5531.67%-19.00%

调、办公家具等其中，已计提减值准备的固定资产，还应扣除已计提的固定资产减值准备累计金额计算确定折旧率。

（3）固定资产的减值测试方法、减值准备计提方法见附注五、18。

（4）每年年度终了，本公司对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核。

使用寿命预计数与原先估计数有差异的，调整固定资产使用寿命；预计净残值预计数与原先估计数有差异的，调整预计净残值。

（5）固定资产处置

当固定资产被处置、或者预期通过使用或处置不能产生经济利益时，终止确认该固定资产。固定资产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后的金额计入当期损益。

15、在建工程

本公司在建工程成本按实际工程支出确定，包括在建期间发生的各项必要工程支出、工程达到预定可使用状态前的应予资本化的借款费用以及其他相关费用等。

在建工程在达到预定可使用状态时转入固定资产。

在建工程计提资产减值方法见附注五、18。

16、借款费用

（1）借款费用资本化的确认原则

本公司发生的借款费用，可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的，予以资本化，计入相关资产成本；其他借款费用，在发生时根据其发生额确认为费用，计入当期损益。借款费用同时满足下列条件的，开始资本化：

97慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

*资产支出已经发生，资产支出包括为购建或者生产符合资本化条件的资产而以支付现金、转移非现金资产或者承担带息债务形式发生的支出；

*借款费用已经发生；

*为使资产达到预定可使用或者可销售状态所必要的购建或者生产活动已经开始。

（2）借款费用资本化期间

本公司购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态时，借款费用停止资本化。在符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态之后所发生的借款费用，在发生时根据其发生额确认为费用，计入当期损益。

符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中发生非正常中断、且中断时间连续超过3个月的，暂停借款费用的资本化；

正常中断期间的借款费用继续资本化。

（3）借款费用资本化率以及资本化金额的计算方法

专门借款当期实际发生的利息费用，减去尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额予以资本化；一般借款根据累计资产支出超过专门借款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款的资本化率，确定资本化金额。资本化率根据一般借款的加权平均利率计算确定。

资本化期间内，外币专门借款的汇兑差额全部予以资本化；外币一般借款的汇兑差额计入当期损益。

17、无形资产

（1）使用寿命及其确定依据、估计情况、摊销方法或复核程序

本公司无形资产包括土地使用权、软件、商标/专利使用权等。

无形资产按照成本进行初始计量，并于取得无形资产时分析判断其使用寿命。使用寿命为有限的，自无形资产可供使用时起，采用能反映与该资产有关的经济利益的预期实现方式的摊销方法，在预计使用年限内摊销；无法可靠确定预期实现方式的，采用直线法摊销；使用寿命不确定的无形资产，不作摊销。

使用寿命有限的无形资产摊销方法如下：

使用寿命的类别使用寿命摊销方法备注确定依据土地使用权50土地证使用期直线法

商标/专利使用权10受益期直线法软件5受益期直线法

本公司于每年年度终了，对使用寿命有限的无形资产的使用寿命及摊销方法进行复核，与以前估计不同的，调整原先估计数，并按会计估计变更处理。

资产负债表日预计某项无形资产已经不能给企业带来未来经济利益的，将该项无形资产的账面价值全部转入当期损益。

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无形资产计提资产减值方法见附注五、18。

（2）研发支出的归集范围及相关会计处理方法

本公司研发支出为公司研发活动直接相关的支出，包括研发人员工资及福利、物料消耗、咨询及服务费、折旧及摊销、产品设计费用、行政类费用支出及其他等。其中研发人员的工资按照项目工时分摊计入研发支出。

本公司将内部研究开发项目的支出，区分为研究阶段支出和开发阶段支出。

研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。

开发阶段的支出，同时满足下列条件的，才能予以资本化，即：完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；具有完成该无形资产并使用或出售的意图；无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性；有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。不满足上述条件的开发支出计入当期损益。

本公司研究开发项目在满足上述条件，通过技术可行性及经济可行性研究，形成项目立项后，进入开发阶段。

已资本化的开发阶段的支出在资产负债表上列示为开发支出，自该项目达到预定用途之日转为无形资产。

18、长期资产减值对子公司、联营企业和合营企业的长期股权投资、固定资产、在建工程、使用权资产、无形资产等（存货、递延所得税资产、金融资产除外）的资产减值，按以下方法确定：

于资产负债表日判断资产是否存在可能发生减值的迹象，存在减值迹象的，本公司将估计其可收回金额，进行减值测试。

对因企业合并所形成的商誉、使用寿命不确定的无形资产和尚未达到可使用状态的无形资产无论是否存在减值迹象，每年都进行减值测试。

可收回金额根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。本公司以单项资产为基础估计其可收回金额；难以对单项资产的可收回金额进行估计的，以该资产所属的资产组为基础确定资产组的可收回金额。资产组的认定，以资产组产生的主要现金流入是否独立于其他资产或者资产组的现金流入为依据。

当资产或资产组的可收回金额低于其账面价值时，本公司将其账面价值减记至可收回金额，减记的金额计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。

就商誉的减值测试而言，对于因企业合并形成的商誉的账面价值，自购买日起按照合理的方法分摊至相关的资产组；难以分摊至相关的资产组的，将其分摊至相关的资产组组合。相关的资产组或资产组组合，是能够从企业合并的协同效应中受益的资产组或者资产组组合，且不大于本公司确定的报告分部。

减值测试时，如与商誉相关的资产组或者资产组组合存在减值迹象的，首先对不包含商誉的资产组或者资产组组合进行减值测试，计算可收回金额，确认相应的减值损失。然后对包含商誉的资产组或者资产组组合进行减值测试，比较其账面价值与可收回金额，如可收回金额低于账面价值的，确认商誉的减值损失。

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资产减值损失一经确认，在以后会计期间不再转回。

19、长期待摊费用

本公司发生的长期待摊费用按实际成本计价，并按预计受益期限平均摊销。对不能使以后会计期间受益的长期待摊费用项目，其摊余价值全部计入当期损益。

20、职工薪酬

（1）短期薪酬的会计处理方法

本公司在职工提供服务的会计期间，将实际发生的职工工资、奖金、按规定的基准和比例为职工缴纳的医疗保险费、工伤保险费和生育保险费等社会保险费和住房公积金，确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。

（2）离职后福利的会计处理方法

离职后福利计划包括设定提存计划和设定受益计划。其中，设定提存计划，是指向独立的基金缴存固定费用后，企业不再承担进一步支付义务的离职后福利计划；设定受益计划，是指除设定提存计划以外的离职后福利计划。

1）设定提存计划

设定提存计划包括基本养老保险、失业保险等。

在职工提供服务的会计期间，根据设定提存计划计算的应缴存金额确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。

2）设定受益计划

对于设定受益计划，在年度资产负债表日由独立精算师进行精算估值，以预期累积福利单位法确定提供福利的成本。本公司设定受益计划导致的职工薪酬成本包括下列组成部分：

*服务成本，包括当期服务成本、过去服务成本和结算利得或损失。其中，当期服务成本，是指职工当期提供服务所导致的设定受益计划义务现值的增加额；过去服务成本，是指设定受益计划修改所导致的与以前期间职工服务相关的设定受益计划义务现值的增加或减少。

*设定受益计划净负债或净资产的利息净额，包括计划资产的利息收益、设定受益计划义务的利息费用以及资产上限影响的利息。

*重新计量设定受益计划净负债或净资产所产生的变动。

除非其他会计准则要求或允许职工福利成本计入资产成本，本公司将上述第*和*项计入当期损益；第*项计入其他综合收益且不会在后续会计期间转回至损益，在原设定受益计划终止时在权益范围内将原计入其他综合收益的部分全部结转至未分配利润。

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（3）辞退福利的会计处理方法

本公司向职工提供辞退福利的，在下列两者孰早日确认辞退福利产生的职工薪酬负债，并计入当期损益：本公司不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时；本公司确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费用时。

实行职工内部退休计划的，在正式退休日之前的经济补偿，属于辞退福利，自职工停止提供服务日至正常退休日期间，拟支付的内退职工工资和缴纳的社会保险费等一次性计入当期损益。正式退休日期之后的经济补偿（如正常养老退休金），按照离职后福利处理。

（4）其他长期职工福利的会计处理方法

本公司向职工提供的其他长期职工福利，符合设定提存计划条件的，按照上述关于设定提存计划的有关规定进行处理。

符合设定受益计划的，按照上述关于设定受益计划的有关规定进行处理，但相关职工薪酬成本中“重新计量设定受益计划净负债或净资产所产生的变动”部分计入当期损益或相关资产成本。

21、预计负债

如果与或有事项相关的义务同时符合以下条件，本公司将其确认为预计负债：

（1）该义务是本公司承担的现时义务；

（2）该义务的履行很可能导致经济利益流出本公司；

（3）该义务的金额能够可靠地计量。

预计负债按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数进行初始计量，并综合考虑与或有事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素。货币时间价值影响重大的，通过对相关未来现金流出进行折现后确定最佳估计数。本公司于资产负债表日对预计负债的账面价值进行复核，并对账面价值进行调整以反映当前最佳估计数。

如果清偿已确认预计负债所需支出全部或部分预期由第三方或其他方补偿，则补偿金额只能在基本确定能收到时，作为资产单独确认。确认的补偿金额不超过所确认负债的账面价值。

22、股份支付

（1）股份支付的种类本公司股份支付分为以权益结算的股份支付和以现金结算的股份支付。

（2）权益工具公允价值的确定方法

本公司对于授予的存在活跃市场的期权等权益工具，按照活跃市场中的报价确定其公允价值。对于授予的不存在活跃市场的期权等权益工具，采用期权定价模型等确定其公允价值。选用的期权定价模型考虑以下因素：A、期权的行权价格；

B、期权的有效期；C、标的股份的现行价格；D、股价预计波动率；E、股份的预计股利；F、期权有效期内的无风险利率。

（3）确认可行权权益工具最佳估计的依据

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等待期内每个资产负债表日，本公司根据最新取得的可行权职工人数变动等后续信息作出最佳估计，修正预计可行权的权益工具数量。在可行权日，最终预计可行权权益工具的数量应当与实际可行权数量一致。

（4）实施、修改、终止股份支付计划的相关会计处理

以权益结算的股份支付，按授予职工权益工具的公允价值计量。授予后立即可行权的，在授予日按照权益工具的公允价值计入相关成本或费用，相应增加资本公积。在完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的，在等待期内的每个资产负债表日，以对可行权权益工具数量的最佳估计为基础，按照权益工具授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用和资本公积。在可行权日之后不再对已确认的相关成本或费用和所有者权益总额进行调整。

以现金结算的股份支付，按照本公司承担的以股份或其他权益工具为基础计算确定的负债的公允价值计量。授予后立即可行权的，在授予日以本公司承担负债的公允价值计入相关成本或费用，相应增加负债。在完成等待期内的服务或达到规定业绩条件以后才可行权的以现金结算的股份支付，在等待期内的每个资产负债表日，以对可行权情况的最佳估计为基础，按照本公司承担负债的公允价值金额，将当期取得的服务计入成本或费用和相应的负债。在相关负债结算前的每个资产负债表日以及结算日，对负债的公允价值重新计量，其变动计入当期损益。

本公司对股份支付计划进行修改时，若修改增加了所授予权益工具的公允价值，按照权益工具公允价值的增加相应地确认取得服务的增加；若修改增加了所授予权益工具的数量，则将增加的权益工具的公允价值相应地确认为取得服务的增加。权益工具公允价值的增加是指修改前后的权益工具在修改日的公允价值之间的差额。若修改减少了股份支付公允价值总额或采用了其他不利于职工的方式修改股份支付计划的条款和条件，则仍继续对取得的服务进行会计处理，视同该变更从未发生，除非本公司取消了部分或全部已授予的权益工具。

在等待期内，如果取消了授予的权益工具（因未满足可行权条件的非市场条件而被取消的除外），本公司对取消所授予的权益性工具作为加速行权处理，将剩余等待期内应确认的金额立即计入当期损益，同时确认资本公积。职工或其他方能够选择满足非可行权条件但在等待期内未满足的，本公司将其作为授予权益工具的取消处理。

（5）限制性股票

股权激励计划中，本公司授予被激励对象限制性股票，被激励对象先认购股票，如果后续未达到股权激励计划规定的解锁条件，则本公司按照事先约定的价格回购股票。向职工发行的限制性股票按有关规定履行了注册登记等增资手续的，在授予日，本公司根据收到的职工缴纳的认股款确认股本和资本公积（股本溢价）；同时就回购义务确认库存股和其他应付款。

23、收入

按照业务类型披露收入确认和计量所采用的会计政策

本公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务的控制权时确认收入。

合同中包含两项或多项履约义务的，本公司在合同开始日，按照各单项履约义务所承诺商品或服务的单独售价的相对比例，将交易价格分摊至各单项履约义务，按照分摊至各单项履约义务的交易价格计量收入。

满足下列条件之一时，属于在某一时段内履行履约义务；否则，属于在某一时点履行履约义务：

*客户在本公司履约的同时即取得并消耗本公司履约所带来的经济利益。

102慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

*客户能够控制本公司履约过程中在建的商品。

*本公司履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且本公司在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。

对于在某一时段内履行的履约义务，本公司在该段时间内按照履约进度确认收入。履约进度不能合理确定时，本公司已经发生的成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。

对于在某一时点履行的履约义务，本公司在客户取得相关商品或服务控制权时点确认收入。在判断客户是否已取得商品或服务控制权时，本公司会考虑下列迹象：

*本公司就该商品或服务享有现时收款权利，即客户就该商品负有现时付款义务。

*本公司已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有该商品的法定所有权。

*本公司已将该商品的实物转移给客户，即客户已实物占有该商品。

*本公司已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取得该商品所有权上的主要风险和报酬。

*客户已接受该商品或服务。

*其他表明客户已取得商品控制权的迹象。

同类业务采用不同经营模式涉及不同收入确认方式及计量方法的情况本公司收入主要来源于销售商品。

本公司生产并销售床垫、床架、沙发、床品及其他等产品。

本公司给予各个行业客户的信用期与各个行业惯例一致，不存在重大融资成分。

本公司与经销商的合作模式为买断式销售，经销模式下销售收入确认与直销模式一致。

本公司部分与客户之间的合同存在销售返利的安排，形成可变对价。本公司按照期望值或最有可能发生金额确定可变对价的最佳估计数，但包含可变对价的交易价格不超过在相关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会发生重大转回的金额。

对于销售产品或提供劳务同时授予客户奖励积分的业务，本公司在销售产品或提供劳务的同时，将销售取得的货款或应收货款在本次商品销售或劳务提供产生的收入与奖励积分的公允价值之间进行分配，将取得的货款或应收货款扣除奖励积分公允价值的部分确认为收入、奖励积分的公允价值确认为合同负债。

客户兑换奖励积分时，本公司将原计入合同负债的与所兑换积分相关的部分确认为收入，确认为收入的金额以被兑换用于换取奖励的积分数额占预期将兑换用于换取奖励的积分总数的比例为基础计算确定。获得奖励积分的客户满足条件时有权取得第三方提供的商品或劳务的，如果本公司代表第三方归集对价，本公司应在第三方有义务提供奖励且有权接受因提供奖励的计价时，将原计入合同负债的金额与应支付给第三方的价款之间的差额确认为收入；如果本公司自身归集对价，应在履行奖励义务时按分配至奖励积分的对价确认收入。

本公司收入确认的具体方法如下：

103慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

a、经销商专卖店销售模式：公司对经销商的销售系买断式销售。对于国内经销商，公司在产品已经发出并取得经确认的销售出库单时确认收入；对于国外经销商，公司在办理完毕报关和商检手续时，凭提单确认收入。

b、直营专卖店销售模式：直营专卖店在收取客户一定比例的订金后安排生产，在收到客户余下的全部货款后负责送货至客户指定地点，公司在客户收到货物并在送货单等相关单据上签字确认时确认收入。

c、直供模式：公司对直供客户的销售系买断式销售，公司在产品发出后经客户确认收货时确认收入。

d、电子商务模式：

*线上自营模式：公司在客户收到货物并点击确认收货，或客户未点击确认收货但达到一定时段后系统自动确认收货，公司收到货款时确认收入。

*线上代销模式：公司将产品交付给电商平台进行代销，公司在收到代销清单时确认收入。

同类业务采用不同经营模式涉及不同收入确认方式及计量方法的情况不适用

24、合同成本

合同成本包括为取得合同发生的增量成本及合同履约成本。

为取得合同发生的增量成本是指本公司不取得合同就不会发生的成本（如销售佣金等）。该成本预期能够收回的，本公司将其作为合同取得成本确认为一项资产。本公司为取得合同发生的、除预期能够收回的增量成本之外的其他支出于发生时计入当期损益。

为履行合同发生的成本，不属于存货等其他企业会计准则规范范围且同时满足下列条件的，本公司将其作为合同履约成本确认为一项资产：

*该成本与一份当前或预期取得的合同直接相关，包括直接人工、直接材料、制造费用（或类似费用）、明确由客户承担的成本以及仅因该合同而发生的其他成本；

*该成本增加了本公司未来用于履行履约义务的资源；

*该成本预期能够收回。

合同取得成本确认的资产和合同履约成本确认的资产（以下简称“与合同成本有关的资产”）采用与该资产相关的商品

或服务收入确认相同的基础进行摊销，计入当期损益。

当与合同成本有关的资产的账面价值高于下列两项的差额时，本公司对超出部分计提减值准备，并确认为资产减值损失：

*本公司因转让与该资产相关的商品或服务预期能够取得的剩余对价；

*为转让该相关商品或服务估计将要发生的成本。

25、政府补助

政府补助在满足政府补助所附条件并能够收到时确认。

104慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

对于货币性资产的政府补助，按照收到或应收的金额计量。对于非货币性资产的政府补助，按照公允价值计量；公允价值不能够可靠取得的，按照名义金额1元计量。

与资产相关的政府补助，是指本公司取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助；除此之外，作为与收益相关的政府补助。

对于政府文件未明确规定补助对象的，能够形成长期资产的，与资产价值相对应的政府补助部分作为与资产相关的政府补助，其余部分作为与收益相关的政府补助；难以区分的，将政府补助整体作为与收益相关的政府补助。

与资产相关的政府补助，确认为递延收益在相关资产使用期限内按照合理、系统的方法分期计入损益。与收益相关的政府补助，用于补偿已发生的相关成本费用或损失的，计入当期损益；用于补偿以后期间的相关成本费用或损失的，则计入递延收益，于相关成本费用或损失确认期间计入当期损益。按照名义金额计量的政府补助，直接计入当期损益。本公司对相同或类似的政府补助业务，采用一致的方法处理。

与日常活动相关的政府补助，按照经济业务实质，计入其他收益。与日常活动无关的政府补助，计入营业外收入。

已确认的政府补助需要返还时，存在相关递延收益余额的，冲减相关递延收益账面余额，超出部分计入当期损益；属于其他情况的，直接计入当期损益。

26、递延所得税资产/递延所得税负债

所得税包括当期所得税和递延所得税。除由于企业合并产生的调整商誉，或与直接计入所有者权益的交易或者事项相关的递延所得税计入所有者权益外，均作为所得税费用计入当期损益。

本公司根据资产、负债于资产负债表日的账面价值与计税基础之间的暂时性差异，采用资产负债表债务法确认递延所得税。

各项应纳税暂时性差异均确认相关的递延所得税负债，除非该应纳税暂时性差异是在以下交易中产生的：

（1）商誉的初始确认，或者具有以下特征的交易中产生的资产或负债的初始确认：该交易不是企业合并，并且交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额（初始确认的资产和负债导致产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异的单项交易除外）；

（2）对于与子公司、合营企业及联营企业投资相关的应纳税暂时性差异，该暂时性差异转回的时间能够控制并且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回。

对于可抵扣暂时性差异、能够结转以后年度的可抵扣亏损和税款抵减，本公司以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异、可抵扣亏损和税款抵减的未来应纳税所得额为限，确认由此产生的递延所得税资产，除非该可抵扣暂时性差异是在以下交易中产生的：

（1）该交易不是企业合并，并且交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额（初始确认的资产和负债导致产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异的单项交易除外）；

（2）对于与子公司、合营企业及联营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，同时满足下列条件的，确认相应的递延所得税

资产：暂时性差异在可预见的未来很可能转回，且未来很可能获得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额。

105慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

资产负债表日，本公司对递延所得税资产和递延所得税负债，按照预期收回该资产或清偿该负债期间的适用税率计量，并反映资产负债表日预期收回资产或清偿负债方式的所得税影响。

资产负债表日，本公司对递延所得税资产的账面价值进行复核。如果未来期间很可能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，减记递延所得税资产的账面价值。在很可能获得足够的应纳税所得额时，减记的金额予以转回。

资产负债表日，递延所得税资产和递延所得税负债在同时满足下列条件时以抵销后的净额列示：

（1）本公司内该纳税主体拥有以净额结算当期所得税资产和当期所得税负债的法定权利；

（2）递延所得税资产和递延所得税负债是与同一税收征管部门对本公司内同一纳税主体征收的所得税相关。

27、租赁

（1）作为承租方租赁的会计处理方法

在租赁期开始日，本公司对所有租赁确认使用权资产和租赁负债，简化处理的短期租赁和低价值资产租赁除外。

使用权资产的会计政策见附注五、28、(1)。

租赁负债按照租赁期开始日尚未支付的租赁付款额采用租赁内含利率计算的现值进行初始计量，无法确定租赁内含利率的，采用增量借款利率作为折现率。租赁付款额包括：固定付款额及实质固定付款额，存在租赁激励的，扣除租赁激励相关金额；取决于指数或比率的可变租赁付款额；购买选择权的行权价格，前提是承租人合理确定将行使该选择权；行使终止租赁选择权需支付的款项，前提是租赁期反映出承租人将行使终止租赁选择权；以及根据承租人提供的担保余值预计应支付的款项。后续按照固定的周期性利率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当期损益。未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益。

1）短期租赁

短期租赁是指在租赁期开始日，租赁期不超过12个月的租赁，包含购买选择权的租赁除外。

本公司将短期租赁的租赁付款额，在租赁期内各个期间按照直线法的方法计入相关资产成本或当期损益。

对于短期租赁，本公司按照租赁资产的类别满足短期租赁条件的项目选择采用上述简化处理方法。

2）低价值资产租赁

低价值资产租赁是指单项租赁资产为全新资产时价值低于4万元的租赁。

本公司将低价值资产租赁的租赁付款额，在租赁期内各个期间按照直线法的方法计入相关资产成本或当期损益。

对于低价值资产租赁，本公司根据每项租赁的具体情况选择采用上述简化处理方法。

3）租赁变更

租赁发生变更且同时符合下列条件的，本公司将该租赁变更作为一项单独租赁进行会计处理：*该租赁变更通过增加一项或多项租赁资产的使用权而扩大了租赁范围；*增加的对价与租赁范围扩大部分的单独价格按该合同情况调整后的金额相当。

106慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

租赁变更未作为一项单独租赁进行会计处理的，在租赁变更生效日，本公司重新分摊变更后合同的对价，重新确定租赁期，并按照变更后租赁付款额和修订后的折现率计算的现值重新计量租赁负债。

租赁变更导致租赁范围缩小或租赁期缩短的，本公司相应调减使用权资产的账面价值，并将部分终止或完全终止租赁的相关利得或损失计入当期损益。

其他租赁变更导致租赁负债重新计量的，本公司相应调整使用权资产的账面价值。

（2）作为出租方租赁的会计处理方法

本公司作为出租人时，将实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁确认为融资租赁，除融资租赁之外的其他租赁确认为经营租赁。

28、其他重要的会计政策和会计估计

(1)使用权资产

*使用权资产确认条件使用权资产是指本公司作为承租人可在租赁期内使用租赁资产的权利。

在租赁期开始日，使用权资产按照成本进行初始计量。该成本包括：租赁负债的初始计量金额；在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额，存在租赁激励的，扣除已享受的租赁激励相关金额；本公司作为承租人发生的初始直接费用；本公司作为承租人为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定状态预计将发生的成本。

本公司作为承租人按照《企业会计准则第13号——或有事项》对拆除复原等成本进行确认和计量。后续就租赁负债的任何重新计量作出调整。

*使用权资产的折旧方法

本公司采用直线法计提折旧。本公司作为承租人能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧。无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。

*使用权资产的减值测试方法、减值准备计提方法见附注五、18。

（2）回购股份

本公司回购的股份在注销或者转让之前，作为库存股管理，回购股份的全部支出转作库存股成本。股份回购中支付的对价和交易费用减少所有者权益，回购、转让或注销本公司股份时，不确认利得或损失。

转让库存股，按实际收到的金额与库存股账面金额的差额，计入资本公积，资本公积不足冲减的，冲减盈余公积和未分配利润。注销库存股，按股票面值和注销股数减少股本，按注销库存股的账面余额与面值的差额，冲减资本公积，资本公积不足冲减的，冲减盈余公积和未分配利润。

（3）公允价值

公允价值是指市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格。

107慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

本公司以公允价值计量相关资产或负债，假定出售资产或者转移负债的有序交易在相关资产或负债的主要市场进行；不存在主要市场的，本公司假定该交易在相关资产或负债的最有利市场进行。主要市场（或最有利市场）是本公司在计量日能够进入的交易市场。本公司采用市场参与者在对该资产或负债定价时为实现其经济利益最大化所使用的假设。

存在活跃市场的金融资产或金融负债，本公司采用活跃市场中的报价确定其公允价值。金融工具不存在活跃市场的，本公司采用估值技术确定其公允价值。

以公允价值计量非金融资产的，考虑市场参与者将该资产用于最佳用途产生经济利益的能力，或者将该资产出售给能够用于最佳用途的其他市场参与者产生经济利益的能力。

本公司采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术，优先使用相关可观察输入值，只有在可观察输入值无法取得或取得不切实可行的情况下，才使用不可观察输入值。

在财务报表中以公允价值计量或披露的资产和负债，根据对公允价值计量整体而言具有重要意义的最低层次输入值，确定所属的公允价值层次：第一层次输入值，是在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；第二层次输入值，是除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值；第三层次输入值，是相关资产或负债的不可观察输入值。

每个资产负债表日，本公司对在财务报表中确认的持续以公允价值计量的资产和负债进行重新评估，以确定是否在公允价值计量层次之间发生转换。

29、重要会计政策和会计估计变更

（1）重要会计政策变更

□适用□不适用

（2）重要会计估计变更

□适用□不适用

（3）2025年起首次执行新会计准则调整首次执行当年年初财务报表相关项目情况

□适用□不适用

六、税项

1、主要税种及税率

税种计税依据税率应纳税增值额（应纳税额按应纳税销增值税售额乘以适用税率扣除当期允许抵扣13%、10%、11%、9%、6%的进项税后的余额计算）

城市维护建设税实际缴纳的流转税额7%、5%

企业所得税应纳税所得额25%、22%、21%、17%、16.50%、15%

教育费附加实际缴纳的流转税额3%

108慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

存在不同企业所得税税率纳税主体的，披露情况说明纳税主体名称所得税税率

慕思健康睡眠股份有限公司15.00%

东莞市艾慕寝室用品有限公司25.00%

嘉兴慕思智能家居有限公司25.00%

深圳云慕科技有限公司25.00%

慕思投资控股（天津）有限公司25.00%

东莞慕思寝具销售有限公司25.00%

清远科施德家居用品有限公司25.00%

东莞慕思寝具电子商务有限公司25.00%

东莞市慕扬寝室用品有限公司25.00%

广州慕驰寝室用品有限公司25.00%

嘉兴希诺米智能家居有限公司25.00%

东莞崔佧家居有限公司25.00%

东莞慕思家居有限公司25.00%

重庆慕思时尚家居有限公司25.00%

东莞慕思今晚家居有限公司25.00%

广州慕思商业管理有限公司25.00%

重庆慕享家居有限公司25.00%

广东慕眠科技有限公司25.00%

开封云慕家居销售有限公司25.00%

广东乐美欧科技有限公司25.00%

宁波慕思寝具电子商务有限公司25.00%

东莞思高睡眠科技有限公司25.00%

福州云慕电子商务有限公司25.00%

上海卡慕尼家居有限公司25.00%

泉州卡慕尼家居有限公司25.00%

西安卡慕尼家居有限公司25.00%

嘉兴慕瑞家居用品有限公司25.00%

北京慕嘉家居有限公司25.00%

慕思国际控股有限公司16.50%

De Rucci Bedding Germany GmbH 15.00%

De Rucci Bedding ITALY Srl 15.00%

De Rucci Bedding NY Ltd 21.00%

慕思寝具（香港）有限公司16.50%

乐然生活家居有限公司16.50%

乐派科技有限公司16.50%

乐为家居科技有限公司16.50%

LEVIO HOME FURNISHINGS LTD. 21.00%

LOUNGE LUXE FURNITURE INC 21.00%

徐州卡慕尼家居有限公司25.00%

舒奢家居（东莞）有限公司25.00%

CILOMI MFG FURNITURE(VIETNAM) COMPANY LIMITED 20.00%

Mattress International Pte Ltd 17.00%

PT DERUCCI FURNITURE INDONESIA 22.00%

2、税收优惠

（1）本公司经广东省科学技术厅、广东省财政厅、广东省国家税务局、广东省地方税务局共同批准确认，2022年 12 月 22 日已通过高新技术企业认证，证书编号为 GR202244010705，税收优惠期三年，企业所得税按 15%的税率缴纳。

109慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

（2）本公司之子公司国际控股、香港慕思等香港子公司，根据香港《2018年税务(修订)(第3号)条例》(《修订条例》)利得税两级制将适用于二零一八年四月一日或之后开始的课税年度。自2018/19/20课税年度起，公司营业利润未达到200万港币的，则可按照新实施的8.25%进行征税，而超过200万港币的，首个200万港币仍然以8.25%进行征收，超过的利润以16.5%进行征收。

（3）本公司之境内子公司，对小型微利企业年应纳税所得额不超过100万元的部分，减按12.5%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税；对年应纳税所得额超过100万元但不超过300万元的部分，减按50%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税。

（4）根据财政部、国家税务总局于2023年9月3日颁布的《财政部税务总局关于先进制造业企业增值税加计抵减政策的公告》（财政部税务总局公告2023年第43号），自2023年1月1日至2027年12月31日，允许先进制造业企业按照当期可抵扣进项税额加计5%抵减应纳增值税额。本公司享受该项增值税加计抵减的税收优惠政策。

3、其他

七、合并财务报表项目注释

1、货币资金

单位：元项目期末余额期初余额

库存现金157492.60161690.34

银行存款1201133376.28761476407.10

其他货币资金284725369.89624165728.60

合计1486016238.771385803826.04

其中：存放在境外的款项总额55827759.7746460863.97其他说明

（1）期末银行存款余额中因司法保全被冻结资金1440655元，银行定期存款及其利息15606972.36元，银行保函及

项目保证金544340.67元；

（2）期末其他货币资金余额中，存放在支付宝等有金融资质的第三方平台的款项22175781.05元，银行承兑保证金

257440346.72元，存放在证券账户的款项5109242.12元；

（3）除司法保全资金和银行承兑汇票保证金、银行保函及项目保证金、定期存款及其利息合计275032314.75元资金

受限之外，本公司不存在其他抵押、质押或冻结、或存放在境外且资金汇回受到限制的款项。

2、交易性金融资产

单位：元

110慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

项目期末余额期初余额以公允价值计量且其变动计入当期损

2027190378.552691001034.78

益的金融资产

其中：

结构性存款1156288705.252446954049.82

信托理财230604419.35193504165.65

证券理财636216411.3950542819.31

其他4080842.56

其中：

合计2027190378.552691001034.78其他说明

本公司购买的结构性存款的收益与利率、汇率等指数挂钩，为保本浮动收益型产品，不满足合同现金流量测试，故公司将其分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

3、应收账款

（1）按账龄披露

单位：元账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）91708482.1369089949.13

1至2年2330965.03846293.93

2至3年204499.05184583.98

3年以上584075.37713824.11

3至4年487543.02617291.76

5年以上96532.3596532.35

合计94828021.5870834651.15

111慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

（2）按坏账计提方法分类披露

单位：元期末余额期初余额类别账面余额坏账准备账面余额坏账准备账面价值账面价值金额比例金额计提比例金额比例金额计提比例

其中：

按组合计提坏账准备的应收账款94828021.58100.00%6735906.257.10%88092115.3370834651.15100.00%4165619.045.88%66669032.11

其中：

应收客户组合94828021.58100.00%6735906.257.10%88092115.3370834651.15100.00%4165619.045.88%66669032.11

合计94828021.58100.00%6735906.257.10%88092115.3370834651.15100.00%4165619.045.88%66669032.11

112慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

按组合计提坏账准备类别名称：应收客户组合

单位：元期末余额名称账面余额坏账准备计提比例

1年以内（含1年）91708482.134564944.404.98%

1至2年2330965.031423287.2561.06%

2至3年204499.05163599.2380.00%

3年以上584075.37584075.37100.00%

合计94828021.586735906.25

确定该组合依据的说明：

无。

如是按照预期信用损失一般模型计提应收账款坏账准备：

□适用□不适用

（3）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回核销其他

坏账准备4165619.042436880.27231986.86365393.806735906.25

合计4165619.042436880.27231986.86365393.806735906.25

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

单位：元确定原坏账准备计提单位名称收回或转回金额转回原因收回方式比例的依据及其合理性无

本期计提坏账准备中其他为非同一控制下企业合并购买日应收账款-坏账准备期末余额。

（4）本期实际核销的应收账款情况

单位：元项目核销金额

实际核销的应收账款231986.86

其中重要的应收账款核销情况：

单位：元款项是否由关联单位名称应收账款性质核销金额核销原因履行的核销程序交易产生无

应收账款核销说明：

113慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文无。

（5）按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况

单位：元占应收账款和合应收账款坏账准应收账款期末余合同资产期末余应收账款和合同单位名称同资产期末余额备和合同资产减额额资产期末余额合计数的比例值准备期末余额

客户一4912921.324912921.325.18%135596.63

客户二4503917.514503917.514.75%124308.12

客户三3982132.353982132.354.20%109906.85

客户四3098234.923098234.923.27%85511.28

客户五2892767.292892767.293.05%79840.38

合计19389973.3919389973.3920.45%535163.26

4、其他应收款

单位：元项目期末余额期初余额

应收利息1013333.33

其他应收款91349166.4465680607.82

合计92362499.7765680607.82

（1）应收利息

1）应收利息分类

单位：元项目期末余额期初余额

应收大额存单利息1013333.33

合计1013333.33

2）本期计提、收回或转回的坏账准备的情况

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他变动无

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

单位：元确定原坏账准备计提单位名称收回或转回金额转回原因收回方式比例的依据及其合理性无

其他说明：

无。

114慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

3）本期实际核销的应收利息情况

单位：元项目核销金额其中重要的应收利息核销情况

单位：元款项是否由关联单位名称款项性质核销金额核销原因履行的核销程序交易产生无

核销说明：

无。

其他说明：

（2）其他应收款

1）其他应收款按款项性质分类情况

单位：元款项性质期末账面余额期初账面余额

押金、保证金27687514.6028994945.33

往来款及其他65888049.6737254375.90

商场代收款3538857.792486496.43

代扣代缴社保、公积金2889050.832851155.38

合计100003472.8971586973.04

2）按账龄披露

单位：元账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）77372779.7144832066.39

1至2年8156106.095313995.04

2至3年1665666.296470329.71

3年以上12808920.8014970581.90

3至4年2071335.927997266.69

4至5年5163712.623180966.49

5年以上5573872.263792348.72

合计100003472.8971586973.04

115慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

3）按坏账计提方法分类披露

□适用□不适用

单位：元期末余额期初余额类别账面余额坏账准备账面余额坏账准备账面价值账面价值金额比例金额计提比例金额比例金额计提比例

其中：

按组合计提坏账准备100003472.89100.00%8654306.458.65%91349166.4471586973.04100.00%5906365.228.25%65680607.82

其中：

押金、保证金27687514.6027.69%1384375.735.00%26303138.8728994945.3340.51%1449747.275.00%27545198.06

往来款及其他65888049.6765.88%7092987.8410.77%58795061.8337254375.9052.04%4332293.1311.63%32922082.77

商场代收款3538857.793.54%176942.885.00%3361914.912486496.433.47%124324.825.00%2362171.61

代扣代缴社保、公积金2889050.832.89%0.000.00%2889050.832851155.383.98%0.000.00%2851155.38

合计100003472.89100.00%8654306.458.65%91349166.4471586973.04100.00%5906365.228.25%65680607.82

116慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

按组合计提坏账准备类别名称：往来款及其他

单位：元期末余额名称账面余额坏账准备计提比例

1年以内（含1年）58251236.373198534.685.49%

1至2年4677887.67935577.5320.00%

2至3年100.0050.0050.00%

4年及以上2958825.632958825.63100.00%

合计65888049.677092987.84

确定该组合依据的说明：

无。

按组合计提坏账准备类别名称：押金及保证金

单位：元期末余额名称账面余额坏账准备计提比例

押金及保证金27687514.601384375.735.00%

合计27687514.601384375.73

确定该组合依据的说明：

按组合计提坏账准备类别名称：商场代收款

单位：元期末余额名称账面余额坏账准备计提比例

商场代收款3538857.79176942.885.00%

合计3538857.79176942.88

确定该组合依据的说明：

按预期信用损失一般模型计提坏账准备：

单位：元

第一阶段第二阶段第三阶段坏账准备整个存续期预期信用整个存续期预期信用未来12个月预期信用合计损失（未发生信用减损失（已发生信用减损失值）值）

2025年1月1日余额5906365.225906365.22

2025年1月1日余额

在本期

本期计提2685857.822685857.82

其他变动62083.4162083.41

2025年6月30日余

8654306.458654306.45

额各阶段划分依据和坏账准备计提比例无。

损失准备本期变动金额重大的账面余额变动情况

□适用□不适用

117慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

4）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他

坏账准备5906365.222685857.8262083.418654306.45

合计5906365.222685857.8262083.418654306.45

本期计提坏账准备中其他为非同一控制下企业合并购买日其他应收款-坏账准备期末余额。

其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：

单位：元确定原坏账准备计提单位名称收回或转回金额转回原因收回方式比例的依据及其合理性无无。

5）本期实际核销的其他应收款情况

单位：元项目核销金额无

其中重要的其他应收款核销情况：

单位：元款项是否由关联单位名称其他应收款性质核销金额核销原因履行的核销程序交易产生无

其他应收款核销说明：

无。

6）按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

单位：元占其他应收款期坏账准备期末余单位名称款项的性质期末余额账龄末余额合计数的额比例

客户一往来款4608518.252年以内4.60%487349.12

客户二往来款3959571.102年以内3.96%582656.59

客户三往来款3688909.505年以内3.69%1826425.48

客户四押金保证金3200000.005年以内3.20%160000.00

客户五押金保证金2995235.131年以内3.00%149761.76

合计18452233.9818.45%3206192.95

118慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

5、预付款项

（1）预付款项按账龄列示

单位：元期末余额期初余额账龄金额比例金额比例

1年以内98753259.7779.73%73934082.2375.96%

1至2年2980830.042.41%3136778.193.22%

2至3年12444476.9910.05%19877209.0920.42%

3年以上9678866.737.81%387044.840.40%

合计123857433.5397335114.35

账龄超过1年且金额重要的预付款项未及时结算原因的说明：

1年以上未结算的预付账款主要是由于项目延期所致。

占预付款项合计的比例债务人名称账面余额坏账准备

（%）

红星美凯龙商业经营管理有限公司9952830.658.04

北京居然之家家居连锁有限公司8301887.186.7

居然之家新零售集团股份有限公司北京分公司1886792.461.52

重庆铠恩国际家居名都经营有限公司929546.510.75

合计21071056.8017.01

（2）按预付对象归集的期末余额前五名的预付款情况

按预付对象归集的期末余额前五名预付款项汇总金额39244987.87元，占预付款项期末余额合计数的比例31.69%。

其他说明：

无。

6、存货

公司是否需要遵守房地产行业的披露要求否

119慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

（1）存货分类

单位：元期末余额期初余额项目存货跌价准备或合同履约成存货跌价准备或合同履账面余额账面价值账面余额账面价值本减值准备约成本减值准备

原材料58042188.941225777.2456816411.7062186703.68892058.3261294645.36

在产品10135079.8710135079.874391918.774391918.77

库存商品137585998.505642835.21131943163.29100660051.305084256.8095575794.50

周转材料3411404.6839366.933372037.753460909.8837383.123423526.76

发出商品18086737.7018086737.7030652200.2630652200.26

半成品14384082.77292032.9414092049.8312605968.2017578.0512588390.15

合计241645492.467200012.32234445480.14213957752.096031276.29207926475.80

120慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

（2）存货跌价准备和合同履约成本减值准备

单位：元本期增加金额本期减少金额项目期初余额期末余额计提其他转回或转销其他

原材料892058.32683315.97349597.051225777.24

库存商品5084256.801243965.611811454.762496841.965642835.21

周转材料37383.1216212.0714228.2639366.93

半成品17578.05288390.7613935.87292032.94

合计6031276.292231884.411811454.762874603.147200012.32本期增加其他为非同一控制下企业合并购买日存货跌价准备金额。

按组合计提存货跌价准备

单位：元期末期初组合名称跌价准备计提跌价准备计提期末余额跌价准备期初余额跌价准备比例比例无按组合计提存货跌价准备的计提标准无

7、其他流动资产

单位：元项目期末余额期初余额

待认证进项税10061278.0512599832.16

预缴税费11366496.807653105.96

大额存单及利息113182696.8992947500.00

合计134610471.74113200438.12

其他说明：

无

121慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

8、长期股权投资

单位：元本期增减变动被投资单期初余额（账减值准备权益法下确宣告发放期末余额（账减值准备位面价值）期初余额其他综合其他权益计提减值追加投资减少投资认的投资损现金股利其他面价值）期末余额收益调整变动准备益或利润

一、合营企业

二、联营企业深圳市墨

-

深智控有2138689.053000000.004437199.83

701489.22

限公司苏州慕思嘉御创业

投资合伙0.0042817500.00-79857.8642737642.14

企业（有限合伙）

-

小计2138689.0545817500.0047174841.97

781347.08

-

合计2138689.0545817500.0047174841.97

781347.08

可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

□适用□不适用可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

□适用□不适用前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因不适用公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因其他说明

122慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

9、固定资产

单位：元项目期末余额期初余额

固定资产2343666600.802319915979.88

合计2343666600.802319915979.88

（1）固定资产情况

单位：元项目房屋及建筑物生产设备运输设备办公及电子设备合计

一、账面原值：

1.期初余额2016278961.45834872471.4013272217.31153282473.433017706123.59

2.本期增加

111952667.487890757.892586876.945883396.56128313698.87

金额

（1）购

1025871.56986435.44515418.035472133.747999858.77

置

（2）在

6904322.456904322.45

建工程转入

（3）企

110926795.922071458.91411262.82113409517.65

业合并增加

3.本期减少

3536816.811190097.84582076.955308991.60

金额

（1）处

3536816.811190097.84582076.955308991.60

置或报废

4.期末余额2128231628.93839226412.4814668996.41158583793.043140710830.86

二、累计折旧

1.期初余额356559324.88217031443.029380430.04114818945.77697790143.71

2.本期增加

55906308.9637123014.881553404.918586856.39103169585.14

金额

（1）计

55906308.9637123014.881553404.918586856.39103169585.14

提

3.本期减少

2257346.831130081.04528070.923915498.79

金额

（1）处

2257346.831130081.04528070.923915498.79

置或报废

4.期末余额412465633.84251897111.079803753.91122877731.24797044230.06

三、减值准备

1.期初余额

2.本期增加

金额

（1）计提

123慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

3.本期减少

金额

（1）处置或报废

4.期末余额

四、账面价值

1.期末账面

1715765995.09587329301.414865242.5035706061.802343666600.80

价值

2.期初账面

1659719636.57617841028.383891787.2738463527.662319915979.88

价值

（2）未办妥产权证书的固定资产情况

单位：元项目账面价值未办妥产权证书的原因

华东生产基地一期6号厂房103550342.43待办理，需整个园区建完华东生产基地一期1号厂房127332947.63待办理，需整个园区建完华东生产基地一期5号厂房100412617.11待办理，需整个园区建完华东生产基地3、4号倒班楼61766958.89待办理，需整个园区建完华东生产基地一期8号厂房160238405.83待办理，需整个园区建完华东生产基地一期9号厂房40459150.66待办理，需整个园区建完华东生产基地一期10号厂房38547067.18待办理，需整个园区建完华东生产基地一期11-14号配电房、设备房3444755.81待办理，需整个园区建完其他说明无

（3）固定资产的减值测试情况

□适用□不适用

10、在建工程

单位：元项目期末余额期初余额

在建工程51405918.1946299598.37

合计51405918.1946299598.37

（1）在建工程情况

单位：元期末余额期初余额项目减值准账面余额减值准备账面价值账面余额账面价值备华东生产基地一

33154289.1233154289.1229938607.4129938607.41

期

华南套床生产线12032150.4112032150.4112032150.4112032150.41

124慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

其他待安装产线6056006.376056006.374328840.554328840.55

其他工程163472.29163472.29

合计51405918.1951405918.1946299598.3746299598.37

（2）重要在建工程项目本期变动情况

单位：元利本本息其期期

本期资中：

其工程累利转入本本期他计投入工程进息资金项目名称预算数期初余额本期增加金额固定期末余额化利息减占预算度资来源资产累资本少比例本金额计化金金化金额额率额募集华东生产资

1080000000.0029938607.413215681.7133154289.1279.35%80.13%

基地一期金、其他华南套床

67120000.0012032150.4112032150.4196.39%97.00%其他

生产线

合计1147120000.0041970757.823215681.7145186439.53

（3）本期计提在建工程减值准备情况

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额计提原因无其他说明无

（4）在建工程的减值测试情况

□适用□不适用

11、使用权资产

（1）使用权资产情况

单位：元项目房屋及建筑物合计

一、账面原值

1.期初余额54214157.5954214157.59

2.本期增加金额135710787.52135710787.52

3.本期减少金额16638009.5516638009.55

125慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

16638009.5516638009.55

4.期末余额173286935.56173286935.56

二、累计折旧

1.期初余额16475752.1216475752.12

2.本期增加金额11234841.2111234841.21

（1）计提11234841.2111234841.21

3.本期减少金额9870535.589870535.58

（1）处置9870535.589870535.58

4.期末余额17840057.7517840057.75

三、减值准备

1.期初余额

2.本期增加金额

（1）计提

3.本期减少金额

（1）处置

4.期末余额

四、账面价值

1.期末账面价值155446877.81155446877.81

2.期初账面价值37738405.4737738405.47

（2）使用权资产的减值测试情况

□适用□不适用

其他说明：

无

12、无形资产

（1）无形资产情况

单位：元项目土地使用权专利权非专利技术软件合计

一、账面原值

1.期初余额253565090.15142766859.0695622812.84491954762.05

2.本期增加

17912754.007620941.1225533695.12

金额

（1）购

7620941.127620941.12

置

（2）内部研发

（3）企17912754.0017912754.00

126慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

业合并增加

3.本期减少

225641.04225641.04

金额

（1）处

225641.04225641.04

置

4.期末余额253565090.15160679613.06103018112.92517262816.13

二、累计摊销

1.期初余额37009438.7898309594.9758264069.44193583103.19

2.本期增加

2535263.257614695.917259776.4017409735.56

金额

（1）计

2535263.257614695.917259776.4017409735.56

提

3.本期减少

225641.04225641.04

金额

（1）处

225641.04225641.04

置

4.期末余额39544702.03105924290.8865298204.80210767197.71

三、减值准备

1.期初余额

2.本期增加

金额

（1）计提

3.本期减少

金额

（1）处置

4.期末余额

四、账面价值

1.期末账面

214020388.1254755322.1837719908.12306495618.42

价值

2.期初账面

216555651.3744457264.0937358743.40298371658.86

价值

本期末通过公司内部研发形成的无形资产占无形资产余额的比例0.00%

（2）无形资产的减值测试情况

□适用□不适用

13、长期待摊费用

单位：元

127慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

项目期初余额本期增加金额本期摊销金额其他减少金额期末余额

装修费32071534.4922725497.8210261033.39408002.6644127996.26

合计32071534.4922725497.8210261033.39408002.6644127996.26其他说明无

14、递延所得税资产/递延所得税负债

（1）未经抵销的递延所得税资产

单位：元期末余额期初余额项目可抵扣暂时性差异递延所得税资产可抵扣暂时性差异递延所得税资产

资产减值准备22590225.024588149.7716103260.553276797.58

内部交易未实现利润10791647.261936858.3012891143.572503363.26

可抵扣亏损121654608.9830413652.25

递延收益65605175.2615200819.9268941058.8015910753.63

预提返利及补贴42126315.9710168885.41102832471.2124701365.75

租赁负债159968469.0933411442.0439216620.867194382.10

股份支付费用52203016.6510947375.8628930883.336088395.83收盘价与授予日价格

2027462.50426671.882027462.50426671.88

之差

合计476966920.73107093855.43270942900.8260101730.03

（2）未经抵销的递延所得税负债

单位：元期末余额期初余额项目应纳税暂时性差异递延所得税负债应纳税暂时性差异递延所得税负债非同一控制企业合并

24118196.394100093.39

资产评估增值交易性金融资产公允

32209535.994846548.415500678.54825101.78

价值变动

加速计提折旧15361429.312510600.7516296625.612661389.03

使用权资产155446877.8132482936.5437738405.476876626.65

合计227136039.5043940179.0959535709.6210363117.46

（3）以抵销后净额列示的递延所得税资产或负债

单位：元递延所得税资产和负抵销后递延所得税资递延所得税资产和负抵销后递延所得税资项目债期末互抵金额产或负债期末余额债期初互抵金额产或负债期初余额

递延所得税资产107093855.4360101730.03

递延所得税负债43940179.0910363117.46

128慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

（4）未确认递延所得税资产明细

单位：元项目期末余额期初余额

可抵扣亏损236085109.03234817678.07

合计236085109.03234817678.07

（5）未确认递延所得税资产的可抵扣亏损将于以下年度到期

单位：元年份期末金额期初金额备注

2026年5113098.665113098.66

2027年6520695.6018641129.41

2028年16924294.5024399585.12

2029年29301818.66107027901.23

2030年77998199.73

长期100227001.8879635963.65

合计236085109.03234817678.07其他说明无

15、其他非流动资产

单位：元期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值

预付设备款15219830.9315219830.9310289702.4710289702.47

预付工程款9122316.539122316.5313675122.6913675122.69

预付软件款1838989.521838989.526534807.686534807.68

大额存单及利息276876539.21276876539.21223906666.66223906666.66

合计303057676.19303057676.19254406299.50254406299.50

其他说明：

无。

16、所有权或使用权受到限制的资产

单位：元期末期初受项目限受限账面余额账面价值受限情况账面余额账面价值受限情况类类型型质银行承兑汇票保证质押银行承兑汇

货币资金275032314.75275032314.75609612947.17609612947.17

押/金/银行保函及项/冻票保证金/定

129慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

冻目保证金/定期存结期存款/资产

结款/资产保全冻结保全冻结

合计275032314.75275032314.75609612947.17609612947.17

其他说明：

17、短期借款

（1）短期借款分类

单位：元项目期末余额期初余额

信用借款34857329.67

信用证贴现100000000.00

银行承兑汇票贴现1058001551.93958084436.49

合计1092858881.601058084436.49

短期借款分类的说明：

无

18、应付票据

单位：元种类期末余额期初余额

银行承兑汇票618979487.89612828285.46

合计618979487.89612828285.46

本期末已到期未支付的应付票据总额为0.00元，到期未付的原因为无。

19、应付账款

（1）应付账款列示

单位：元项目期末余额期初余额

货款209241559.38294665134.69

工程款50319376.74102258668.67

设备及软件款30866405.6033090334.72

服务费、广告费及其他18863621.1924823949.06

合计309290962.91454838087.14

20、其他应付款

单位：元项目期末余额期初余额

应付利息299187.91

应付股利9827500.009327500.00

其他应付款322278516.81401794521.39

130慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

合计332405204.72411122021.39

（1）应付利息

单位：元项目期末余额期初余额

分期付息到期还本的长期借款利息86189.71

短期借款应付利息212998.20

合计299187.91

重要的已逾期未支付的利息情况：

单位：元借款单位逾期金额逾期原因无

其他说明：

无。

（2）应付股利

单位：元项目期末余额期初余额

员工持股计划限售股股利9827500.009327500.00

合计9827500.009327500.00

其他说明，包括重要的超过1年未支付的应付股利，应披露未支付原因：

无。

（3）其他应付款

1）按款项性质列示其他应付款

单位：元项目期末余额期初余额

预提返利及补贴42126315.97102832471.21

押金及保证金138174603.66134767044.45

预提费用及其他63670797.1883934605.73

具有回购义务的员工持股计划78306800.0080260400.00

合计322278516.81401794521.39

2）账龄超过1年或逾期的重要其他应付款

单位：元项目期末余额未偿还或结转的原因无其他说明

131慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文无。

21、合同负债

单位：元项目期末余额期初余额

货款162836898.33221935152.36

合计162836898.33221935152.36账龄超过1年的重要合同负债

单位：元项目期末余额未偿还或结转的原因无报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因

单位：元变动金项目变动原因额无

22、应付职工薪酬

（1）应付职工薪酬列示

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

一、短期薪酬103360919.52410253033.69426402434.0187211519.20

二、离职后福利-设定

611348.8326706963.6226649835.21668477.24

提存计划

三、辞退福利190026.004132369.304322395.30

合计104162294.35441092366.61457374664.5287879996.44

（2）短期薪酬列示

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

1、工资、奖金、津贴

102382588.43380487182.60396643388.5586226382.48

和补贴

2、职工福利费12855063.3712855063.37

3、社会保险费383209.817470914.007452022.29402101.52

其中：医疗保险

341475.486215670.256205031.24352114.49

费工伤保险

41734.331255243.751246991.0549987.03

费

4、住房公积金163522.004715950.504712216.50167256.00

5、工会经费和职工教

431599.284723923.224739743.30415779.20

育经费

合计103360919.52410253033.69426402434.0187211519.20

132慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

（3）设定提存计划列示

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

1、基本养老保险592377.9725587574.9625531327.96648624.97

2、失业保险费18970.861119388.661118507.2519852.27

合计611348.8326706963.6226649835.21668477.24其他说明无

23、应交税费

单位：元项目期末余额期初余额

增值税44276683.6268107523.12

企业所得税33376667.7239855538.03

个人所得税17386329.923511884.51

城市维护建设税1518106.912737454.58

房产税7354707.7614423950.89

教育费附加1447703.492596860.65

土地使用税1171500.181704359.28

印花税及其他895501.261140407.35

合计107427200.86134077978.41其他说明

24、一年内到期的非流动负债

单位：元项目期末余额期初余额

一年内到期的租赁负债25481900.7912688728.72

合计25481900.7912688728.72

其他说明：

无

25、其他流动负债

单位：元项目期末余额期初余额

待转销项税额20531272.6827952340.55

合计20531272.6827952340.55

短期应付债券的增减变动：

单位：元债券面值票面发行债券发行期初本期按面溢折本期期末是否

133慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

名称利率日期期限金额余额发行值计价摊偿还余额违约提利销息无合计

其他说明：

无

26、长期借款

（1）长期借款分类

单位：元项目期末余额期初余额

抵押借款28344094.18

合计28344094.18

长期借款分类的说明：

无

其他说明，包括利率区间：

27、租赁负债

单位：元项目期末余额期初余额

应付房屋租赁款198665825.6741919358.70

未确认融资费用-38697356.58-2702737.84

一年内到期的租赁负债-25481900.79-12688728.72

合计134486568.3026527892.14

其他说明：

无

28、长期应付款

单位：元项目期末余额期初余额

长期应付款17787407.5217257131.14

合计17787407.5217257131.14

（1）按款项性质列示长期应付款

单位：元项目期末余额期初余额

应付土地款90098906.9389865813.52

134慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

未确认融资费用-72311499.41-72608682.38一年内到期长期应付款

合计17787407.5217257131.14

其他说明：

无。

29、递延收益

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额形成原因

政府补助68941058.803335883.5465605175.26与资产相关

合计68941058.803335883.5465605175.26

其他说明：

无

30、股本

单位：元

本次变动增减（+、-）期初余额期末余额发行新股送股公积金转股其他小计

4000100040001000

股份总数

0.000.00

其他说明：

无

31、资本公积

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额资本溢价（股本溢

2761455190.942761455190.94

价）

其他资本公积29357555.2123272133.3252629688.53

合计2790812746.1523272133.322814084879.47

其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

其他资本公积增加：因股份支付摊销计入其他资本公积23272133.32元

32、库存股

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额股权激励或员工持股

270978491.539910754.72280889246.25

计划回购股份

合计270978491.539910754.72280889246.25

135慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

本期公司依据2023年9月4日董事会审议通过的《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》及2024年7月

19日股东大会审议通过的《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，使用自有资金通过深圳证券交易所交

易系统以集中竞价交易方式回购部分公司股份，回购的股份将分别用于后期实施股权激励计划或员工持股计划及用于注销以减少注册资本。报告期内，公司累计使用自有资金回购公司股份成交金额为9910754.72元(含交易费用)。

33、其他综合收益

单位：元本期发生额税后

减：前期计入

项目期初余额减：前期计入减：所归属期末余额本期所得税前其他综合收益税后归属于母其他综合收益得税费于少发生额当期转入留存公司当期转入损益用数股收益东

二、将重分类

进损益的其他11775323.582464273.212464273.2114239596.79综合收益外币财务

11775323.582464273.212464273.2114239596.79

报表折算差额其他综合收益

11775323.582464273.212464273.2114239596.79

合计

其他说明，包括对现金流量套期损益的有效部分转为被套期项目初始确认金额调整：

无

34、盈余公积

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

法定盈余公积200005000.00200005000.00

合计200005000.00200005000.00

盈余公积说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

无

35、未分配利润

单位：元项目本期上期

调整前上期末未分配利润1386257322.061314859375.84

调整后期初未分配利润1386257322.061314859375.84

加：本期归属于母公司所有者的净利357738875.42373176957.09

136慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

润

应付普通股股利393367411.00398771966.00

期末未分配利润1350628786.481289264366.93

调整期初未分配利润明细：

1)、由于《企业会计准则》及其相关新规定进行追溯调整，影响期初未分配利润0.00元。

2)、由于会计政策变更，影响期初未分配利润0.00元。

3)、由于重大会计差错更正，影响期初未分配利润0.00元。

4)、由于同一控制导致的合并范围变更，影响期初未分配利润0.00元。

5)、其他调整合计影响期初未分配利润0.00元。

36、营业收入和营业成本

单位：元本期发生额上期发生额项目收入成本收入成本

主营业务2437159681.081185288028.722587374984.411269223785.64

其他业务40440590.846508322.7541761498.1412317769.43

合计2477600271.921191796351.472629136482.551281541555.07

37、税金及附加

单位：元项目本期发生额上期发生额

城市维护建设税6746563.486224791.08

教育费附加6377650.896005459.30

房产税8294599.547241484.02

土地使用税1171500.181171500.18

车船使用税10085.129160.18

印花税2192321.062316434.91

其他税11643.6712696.92

合计24804363.9422981526.59

其他说明：

无

38、管理费用

单位：元项目本期发生额上期发生额

工资及福利84631160.6278823159.37

折旧及摊销43275067.0044238152.41

咨询及服务费14043232.6416826756.21

行政类费用支出6281695.507704336.13

股份支付费用6119833.335679781.25

租赁及物业管理费3395220.402430486.63

业务招待费992262.702367901.67

差旅费1897798.921436145.57

137慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

招聘培训费233493.89241654.04

其他5171820.232072525.70

合计166041585.23161820898.98其他说明无。

39、销售费用

单位：元项目本期发生额上期发生额

广告费195134627.92243522714.49

工资及福利162828954.45149679272.68

业务推广费120641077.35137888852.11

差旅费32982907.5426467271.64

咨询及服务费42724220.5321060437.22

折旧及摊销35732387.7026419232.21

终端管理费8618006.473439458.46

售后服务费14449053.919993450.47

店面设计装修10690948.0215791034.97

租赁及仓储服务费8836665.1711987903.68

股份支付费用14503166.660.00

行政类费用支出5696790.144565351.22

业务招待费1216928.31873298.20

其他11286572.0710652130.04

合计665342306.24662340407.39

其他说明：

无。

40、研发费用

单位：元项目本期发生额上期发生额

工资及福利51569780.9646534214.37

物料消耗25881716.2929732537.89

咨询及服务费6409128.026757780.33

折旧及摊销6823723.116360650.32

产品设计费2103945.342966242.32

行政类费用支出2735824.981994818.82

股份支付费用1760500.000.00

其他2607031.603393612.22

合计99891650.3097739856.27其他说明无。

41、财务费用

单位：元

138慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

项目本期发生额上期发生额

利息支出13005546.2911973331.24

减：利息收入9532456.5638471310.33

汇兑损益-669246.343243117.63

手续费及其他3946729.241512520.85

合计6750572.63-21742340.61其他说明

42、其他收益

单位：元产生其他收益的来源本期发生额上期发生额

政府补助13344765.8911385295.11

增值税加计抵减、减免4107051.665653715.14

代缴个人所得税手续费返还1253550.711075243.90

43、公允价值变动收益

单位：元产生公允价值变动收益的来源本期发生额上期发生额

交易性金融资产52805692.782557572.77

合计52805692.782557572.77

其他说明：

44、投资收益

单位：元项目本期发生额上期发生额

权益法核算的长期股权投资收益-781347.08-126630.41

银行理财收益6834616.513112328.77

大额存单4293891.362888722.19

信托理财收益11244210.001707738.76

券商理财收益25478.47145541.74

合计21616849.267727701.05其他说明无。

45、信用减值损失

单位：元项目本期发生额上期发生额

应收账款坏账损失-2404193.37-182419.76

其他应收款坏账损失-2692175.56583559.29

合计-5096368.93401139.53其他说明

139慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

46、资产减值损失

单位：元项目本期发生额上期发生额

一、存货跌价损失及合同履约成本减

-2077214.16-1287561.71值损失

合计-2077214.16-1287561.71

其他说明：

47、资产处置收益

单位：元资产处置收益的来源本期发生额上期发生额固定资产处置利得（损失以“-”填-973110.66-10406184.47

列）使用权资产处置利得（损失以“-”填

295572.214549065.86

列）

48、营业外收入

单位：元计入当期非经常性损益的金项目本期发生额上期发生额额

赔款收入588487.211567648.00588487.21

其他1516128.68161513.221516128.68

合计2104615.891729161.222104615.89

其他说明：

49、营业外支出

单位：元计入当期非经常性损益的金项目本期发生额上期发生额额

对外捐赠1512068.40692488.041512068.40

非流动资产毁损报废损失44043.311291646.9544043.31

其他1735831.161013606.761735831.16

合计3291942.872997741.753291942.87

其他说明：

无

50、所得税费用

（1）所得税费用表

单位：元项目本期发生额上期发生额

140慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

当期所得税费用67188808.9361204576.66

递延所得税费用-16774536.3010460451.76

合计50414272.6371665028.42

（2）会计利润与所得税费用调整过程

单位：元项目本期发生额

利润总额407062903.89

按法定/适用税率计算的所得税费用61059435.58

子公司适用不同税率的影响12175803.25

调整以前期间所得税的影响798835.91

不可抵扣的成本、费用和损失的影响108977.96

使用前期未确认递延所得税资产的可抵扣亏损的影响-42061518.03本期未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性差异或可抵扣

37777980.40

亏损的影响

加计扣除的影响-19445242.44

所得税费用50414272.63其他说明无

51、其他综合收益

详见附注七、33

52、现金流量表项目

（1）与经营活动有关的现金收到的其他与经营活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

利息收入7436384.3436206618.65

补贴款11262433.068452364.05

往来款及其他6781494.608827583.84

合计25480312.0053486566.54

收到的其他与经营活动有关的现金说明：

无支付的其他与经营活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

往来款59974656.38100592020.82

付现的期间费用516366790.22552165198.88

141慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

财务费用手续费及其他4183251.421512520.85

合计580524698.02654269740.55

支付的其他与经营活动有关的现金说明：

无

（2）与投资活动有关的现金收到的其他与投资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额无收到的重要的与投资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

赎回理财4754600356.241940000000.00

大额存单40000000.00100000000.00

定期存款247800000.00

合计4794600356.242287800000.00

收到的其他与投资活动有关的现金说明：

无支付的其他与投资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额无支付的重要的与投资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

购买理财4060000000.002600000000.00

大额存单110000000.00400000000.00

股权投资45817500.00

定期存款10107786.07146400000.00

合计4225925286.073146400000.00

支付的其他与投资活动有关的现金说明：

无

（3）与筹资活动有关的现金收到的其他与筹资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

保证金515233155.17474597102.91

员工持股计划86772400.00

142慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

合计515233155.17561369502.91

收到的其他与筹资活动有关的现金说明：

无支付的其他与筹资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

票据保证金171011217.84153434020.49

房屋租赁15927034.8812651842.54

回购款9910754.72113194486.92

合计196849007.44279280349.95

支付的其他与筹资活动有关的现金说明：

无筹资活动产生的各项负债变动情况

□适用□不适用

53、现金流量表补充资料

（1）现金流量表补充资料

单位：元补充资料本期金额上期金额

1．将净利润调节为经营活动现金流

量：

净利润356648631.26373176957.09

加：资产减值准备7173583.09886422.18

固定资产折旧、油气资产折

103169585.1493235274.47

耗、生产性生物资产折旧

使用权资产折旧11234841.2113065476.94

无形资产摊销17409735.5616385736.05

长期待摊费用摊销10669036.0516266096.29

处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（收益以“－”号677538.455857118.61填列）固定资产报废损失（收益以

44043.311291646.95“－”号填列）公允价值变动损失（收益以-52805692.78-2557572.77“－”号填列）财务费用（收益以“－”号填

13158388.8212951757.19

列）投资损失（收益以“－”号填-21616849.26-7727701.05

列）递延所得税资产减少（增加以-46992125.4016839581.69“－”号填列）

143慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文递延所得税负债增加（减少以

33577061.63-6380297.91“－”号填列）存货的减少（增加以“－”号-28780700.2027460569.93

填列）经营性应收项目的减少（增加-66378653.31-2015048.99以“－”号填列）经营性应付项目的增加（减少-274133566.95-341783629.51以“－”号填列）

其他23272133.325679781.25

经营活动产生的现金流量净额86326989.94222632168.41

2．不涉及现金收支的重大投资和筹资

活动：

债务转为资本一年内到期的可转换公司债券融资租入固定资产

3．现金及现金等价物净变动情况：

现金的期末余额1210983924.021451114068.63

减：现金的期初余额776190878.872143830996.30

加：现金等价物的期末余额

减：现金等价物的期初余额

现金及现金等价物净增加额434793045.15-692716927.67

（2）本期支付的取得子公司的现金净额

单位：元金额

本期发生的企业合并于本期支付的现金或现金等价物121395144.00

其中：

Mattress International Pte Ltd 121395144.00

减：购买日子公司持有的现金及现金等价物10931354.68

其中：

Mattress International Pte Ltd 10931354.68

其中：

取得子公司支付的现金净额110463789.32

其他说明：

无

（3）现金和现金等价物的构成

单位：元项目期末余额期初余额

一、现金1210983924.02776190878.87

其中：库存现金157492.60161690.34

可随时用于支付的银行存款1183541408.25753525743.98

144慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

可随时用于支付的其他货币资

27285023.1722503444.55

金

三、期末现金及现金等价物余额1210983924.02776190878.87

（4）使用范围受限但仍属于现金及现金等价物列示的情况

单位：元仍属于现金及现金等价物的项目本期金额上期金额理由

银行存款1440655.004640765.34司法冻结

银行存款544340.67保函保证金及项目保证金

银行存款5499186.293309897.78存款应计利息

银行存款10107786.07定期存款

其他货币资金257440346.72601662284.05银行承兑汇票保证金

合计275032314.75609612947.17

54、所有者权益变动表项目注释

说明对上年年末余额进行调整的“其他”项目名称及调整金额等事项：

不适用

55、外币货币性项目

（1）外币货币性项目

单位：元项目期末外币余额折算汇率期末折算人民币余额

货币资金117633029.73

其中：美元12036186.537.1586086162244.90

欧元613226.008.402405152574.11

港币6381142.910.911955819191.44

澳大利亚元146274.424.68170684816.52

英镑88262.349.83000867616.57

加拿大元1479.215.235807744.85

瑞士法郎965.748.972108664.72日元143016.000.049597094.89

新加坡币2091451.655.6179011749566.22

越南盾26095000000.000.000277173515.51

应收账款21361130.86

其中：美元1661085.407.1586011891046.01

欧元67088.558.40240563704.82

港币233079.070.91195212556.46

澳大利亚元3797.314.6817017777.87

新加坡币1544357.445.617908676045.70

长期借款28344094.18

其中：美元欧元

145慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

港币

新加坡币5045318.395.6179028344094.18

其他应收款21005249.99

其中：美元2399434.447.1586017176613.16

港币3384414.880.911953086417.15

欧元7867.458.4024066105.46

新加坡币120350.005.61790676114.22

应付账款5849659.02

其中：美元374105.127.158602678068.90

欧元145112.138.402401219290.16

英镑7095.109.8300069744.83

瑞士法郎13233.008.97210118727.80

新加坡币313965.605.617901763827.33

其他应付款3462585.16

其中：美元120054.977.15860859425.51

港币1612094.320.911951470133.83

欧元11153.288.4024093714.32

新加坡币185000.005.617901039311.50

其他说明：

无

（2）境外经营实体说明，包括对于重要的境外经营实体，应披露其境外主要经营地、记账本位币及

选择依据，记账本位币发生变化的还应披露原因。

□适用□不适用境外经营实体名称境外主要经营地记账本位币记账本位币选择依据

主要经济活动币种为美元，以美元为记账慕思国际控股有限公司香港美元本位币

主要经济活动币种为港币，以港币为记账慕思寝具（香港）有限公司香港港币本位币

主要经济活动币种为美元，以美元为记账De Rucci Bedding NY Ltd 美国 美元本位币

主要经济活动币种为欧元，以欧元为记账De Rucci Bedding ITALY Srl 意大利 欧元本位币

主要经济活动币种为欧元，以欧元为记账De Rucci Bedding Germany GmbH 德国 欧元本位币

主要经济活动币种为美元，以美元为记账乐然生活家居有限公司香港美元本位币

主要经济活动币种为美元，以美元为记账乐派科技有限公司香港美元本位币

主要经济活动币种为美元，以美元为记账乐为家居科技有限公司香港美元本位币

主要经济活动币种为美元，以美元为记账LEVIO HOME FURNISHINGS LTD. 美国 美元本位币

主要经济活动币种为美元，以美元为记账LOUNGE LUXE FURNITURE INC 美国 美元本位币

主要经济活动币种为新加坡币，以新加坡Mattress International Pte Ltd 新加坡 新加坡币币为记账本位币

CILOMI MFG FURNITURE(VIETNAM) COMPANY 主要经济活动币种为越南盾，以越南盾为越南越南盾

LIMITED 记账本位币

主要经济活动币种为印尼卢比，以印尼卢PT DERUCCI FURNITURE INDONESIA 印尼 印尼卢比比为记账本位币

146慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

56、租赁

（1）本公司作为承租方

□适用□不适用未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额

□适用□不适用简化处理的短期租赁或低价值资产的租赁费用

□适用□不适用

2025年1-6月2024年1-6月变动比例

3629238.075024664.17-27.77%

涉及售后租回交易的情况

（2）本公司作为出租方作为出租人的经营租赁

□适用□不适用作为出租人的融资租赁

□适用□不适用未来五年每年未折现租赁收款额

□适用□不适用未折现租赁收款额与租赁投资净额的调节表无

（3）作为生产商或经销商确认融资租赁销售损益

□适用□不适用

57、其他

八、研发支出

单位：元项目本期发生额上期发生额

工资及福利51569780.9646534214.37

物料消耗25881716.2929732537.89

咨询及服务费6409128.026757780.33

折旧及摊销6823723.116360650.32

产品设计费2103945.342966242.32

行政类费用支出2735824.981994818.82

股份支付费用1760500.000.00

其他2607031.603393612.22

合计99891650.3097739856.27

其中：费用化研发支出99891650.3097739856.27

147慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

九、合并范围的变更

1、非同一控制下企业合并

（1）本期发生的非同一控制下企业合并

单位：元购股买权日购买日至期末股权取股权取取的购买日至期末被购买日至期末被被购买方名称股权取得成本购买日被购买方的收得时点得比例得确购买方的净利润购买方的现金流入方定式依据控

Mattress 2024 年 2025 年 制购

International 04 月 15 121395144.00 100.00% 04 月 15 权 19783765.47 -243050.77 2967036.98买

Pte Ltd 日 日 转移

其他说明：

无

（2）合并成本及商誉

单位：元

合并成本 Mattress International Pte Ltd

--现金121395144.00

--非现金资产的公允价值

--发行或承担的债务的公允价值

--发行的权益性证券的公允价值

--或有对价的公允价值

--购买日之前持有的股权于购买日的公允价值

--其他

合并成本合计121395144.00

减：取得的可辨认净资产公允价值份额121395144.00

商誉/合并成本小于取得的可辨认净资产公允价值份额的金

0.00

额

合并成本公允价值的确定方法：

或有对价及其变动的说明

大额商誉形成的主要原因：

其他说明：

148慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

（3）被购买方于购买日可辨认资产、负债

单位：元

Mattress International Pte Ltd购买日公允价值购买日账面价值

资产：

货币资金10931354.6810931354.68

应收款项15113571.5715113571.57

存货14065525.427182518.21

固定资产111069774.6249247550.39

无形资产17912754.00

交易性金融资产3895755.843895755.84

其他流动资产1116099.301116099.30

使用权资产6831150.486831150.48

递延所得税资产1971142.671971142.67

负债：

借款27947922.0527947922.05

应付款项9576977.049576977.04

递延所得税负债5376575.001161295.59

应交税费8028880.078028880.07

应付职工薪酬953220.71953220.71

租赁负债9356024.919356024.91

长期应付款272384.80272384.80

净资产121395144.0038992437.97

减：少数股东权益

取得的净资产121395144.0038992437.97

可辨认资产、负债公允价值的确定方法：

根据被购买方确定的购买基准日账面资产、负债和净资产状况，参照资产评估报告，在此基础上计算出被购买方购买日可辨认净资产的公允价值。

企业合并中承担的被购买方的或有负债：

无

其他说明：

（4）购买日之前持有的股权按照公允价值重新计量产生的利得或损失是否存在通过多次交易分步实现企业合并且在报告期内取得控制权的交易

□是□否

（5）购买日或合并当期期末无法合理确定合并对价或被购买方可辨认资产、负债公允价值的相关说明不适用

（6）其他说明无

149慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

2、其他原因的合并范围变动

说明其他原因导致的合并范围变动（如，新设子公司、清算子公司等）及其相关情况：

子公司全称子公司类型注册地法人代表业务性质注册资本（元）

徐州卡慕尼家居有限公司有限公司徐州王振超销售2000000.00

北京慕嘉家居有限公司有限公司北京王振超销售2000000.00

武汉市卡慕尼家居有限公司有限公司武汉王振超销售1000000.00

舒奢家居（东莞）有限公司有限公司东莞王振超销售50000000.00

PT DERUCCI FURNITURE INDONESIA 有限公司 印尼 邓永辉 制造、销售 5617900.00

CILOMI MFG FURNITURE(VIETNAM) COMPANY

有限公司越南杨军制造、销售7169500.00

LIMITED

3、其他

无

十、在其他主体中的权益

1、在子公司中的权益

（1）企业集团的构成

单位：元持股比例子公司名称注册资本主要经营地注册地业务性质取得方式直接间接同一控制下

东莞市艾慕寝室用品有限公司12000000.00东莞市东莞市生产制造100.00%企业合并

嘉兴慕思智能家居有限公司200000000.00嘉兴市嘉兴市生产制造100.00%设立

嘉兴慕瑞家居用品有限公司5000000.00嘉兴市嘉兴市销售100.00%设立

深圳云慕科技有限公司2000000.00深圳市深圳市研发100.00%设立

慕思投资控股（天津）有限公司50000000.00天津天津投资100.00%设立

东莞慕思寝具销售有限公司50000000.00东莞市东莞市销售100.00%设立同一控制下

清远科施德家居用品有限公司1000000.00清远市清远市销售100.00%企业合并

东莞慕思寝具电子商务有限公司12000000.00东莞市东莞市电子商务100.00%设立

东莞市慕扬寝室用品有限公司12000000.00东莞市东莞市销售100.00%设立

广州慕驰寝室用品有限公司20000000.00广州市广州市销售100.00%设立

嘉兴希诺米智能家居有限公司10000000.00嘉兴市嘉兴市销售、制造100.00%设立

东莞崔佧家居有限公司20000000.00东莞市东莞市销售100.00%设立同一控制下

东莞慕思家居有限公司100000000.00东莞市东莞市销售100.00%企业合并

重庆慕雅时尚家居有限公司50000000.00重庆市重庆市销售100.00%设立

东莞慕思今晚家居有限公司10000000.00东莞市东莞市销售100.00%设立

广州慕思商业管理有限公司10000000.00广州市广州市咨询服务100.00%设立

杭州慕盛家居有限公司2000000.00杭州杭州销售100.00%设立

150慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

重庆慕享家居有限公司20000000.00重庆市重庆市销售100.00%设立

广东慕眠科技有限公司20000000.00东莞市东莞市销售100.00%设立

开封云慕家居销售有限公司2000000.00开封开封销售100.00%设立

广东乐美欧科技有限公司10000000.00东莞东莞销售100.00%设立

宁波慕思寝具电子商务有限公司10000000.00宁波宁波销售100.00%设立

东莞思高睡眠科技有限公司1000000.00东莞东莞销售80.00%设立

福州云慕电子商务有限公司2000000.00福州福州销售100.00%设立

上海卡慕尼家居有限公司2000000.00上海上海销售100.00%设立

泉州卡慕尼家居有限公司2000000.00泉州泉州销售100.00%设立

西安卡慕尼家居有限公司1000000.00西安西安电商100.00%设立

徐州卡慕尼家居有限公司2000000.00徐州徐州销售100.00%设立

北京慕嘉家居有限公司2000000.00北京北京销售100.00%设立

武汉市卡慕尼家居有限公司1000000.00武汉武汉销售100.00%设立

慕思国际控股有限公司100000000.00香港香港销售100.00%设立

De Rucci Bedding Germany 同一控制下

196182.50德国德国销售100.00%

GmbH 企业合并同一控制下

De Rucci Bedding ITALY Srl 195057.50 意大利 意大利 销售 100.00%企业合并

De Rucci Bedding NY Ltd 205896.00 美国 美国 销售 100.00% 设立

慕思寝具（香港）有限公司4212409.55香港香港销售100.00%设立

乐然生活家居有限公司71127.00香港香港销售100.00%设立

乐派科技有限公司71127.00香港香港销售100.00%设立

乐为家居科技有限公司5000000.00香港香港销售100.00%设立

LEVIO HOME FURNISHINGS LTD. 215679.00 美国 美国 销售 100.00% 设立

LOUNGE LUXE FURNITURE INC 718930.00 美国 美国 销售 100.00% 设立

舒奢家居（东莞）有限公司50000000.00东莞东莞销售、制造51.00%设立

PT DERUCCI FURNITURE INDO

5617900.00印尼印尼销售、制造100.00%设立

NESIA

MATTRESS INTERNATIONAL 非同一控制

4812500.00新加坡新加坡销售100.00%

PTE.LTD. 下企业合并

CILOMI MFG FURNITURE

7169500.00越南越南销售、制造100.00%设立

(VIETNAM) COMPANY LIMITED

在子公司的持股比例不同于表决权比例的说明：

无。

持有半数或以下表决权但仍控制被投资单位、以及持有半数以上表决权但不控制被投资单位的依据：

无。

对于纳入合并范围的重要的结构化主体，控制的依据：

无。

确定公司是代理人还是委托人的依据：

无。

151慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

其他说明：

无。

2、在合营企业或联营企业中的权益

（1）不重要的合营企业和联营企业的汇总财务信息

单位：元

期末余额/本期发生额期初余额/上期发生额

合营企业：

下列各项按持股比例计算的合计数

联营企业：

投资账面价值合计47174841.972138689.05下列各项按持股比例计算的合计数

--净利润-1642658.03-861310.95其他说明无。

十一、政府补助

1、报告期末按应收金额确认的政府补助

□适用□不适用未能在预计时点收到预计金额的政府补助的原因

□适用□不适用

2、涉及政府补助的负债项目

□适用□不适用

3、计入当期损益的政府补助

□适用□不适用

单位：元会计科目本期发生额上期发生额

与资产相关3335883.542826376.06

与收益相关10008882.358558919.05

其他说明：

无

152慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

十二、公允价值的披露

1、以公允价值计量的资产和负债的期末公允价值

单位：元期末公允价值

项目第一层次公允价值计第二层次公允价值计第三层次公允价值计合计量量量

一、持续的公允价值

--------计量

（一）交易性金融资

2027190378.552027190378.55

产

1.以公允价值计量且

其变动计入当期损益2027190378.552027190378.55的金融资产

银行理财产品1156288705.251156288705.25

信托理财产品230604419.35230604419.35

券商理财产品636216411.39636216411.39

其他4080842.564080842.56

二、非持续的公允价

--------值计量

十三、关联方及关联交易

1、本企业的母公司情况

母公司对本企业母公司对本企业母公司名称注册地业务性质注册资本的持股比例的表决权比例东莞市慕腾投资

东莞市物业投资14000.0037.50%37.50%有限公司本企业的母公司情况的说明本企业最终控制方是王炳坤和林集永。

其他说明：

无

2、本企业的子公司情况

本企业子公司的情况详见附注十、1。

3、本企业合营和联营企业情况

本企业重要的合营或联营企业详见附注十、2。

本期与本公司发生关联方交易，或前期与本公司发生关联方交易形成余额的其他合营或联营企业情况如下：

合营或联营企业名称与本企业关系深圳市墨深智控有限公司联营

苏州慕思嘉御创业投资合伙企业（有限合伙）联营其他说明

153慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

无

4、其他关联方情况

其他关联方名称其他关联方与本企业关系广东现代会展管理有限公司股东林集永亲属控制的公司东莞市慕易酒业有限公司股东王炳坤亲属控制的公司东莞市慕思健康睡眠酒店有限公司股东王炳坤控制的公司东莞市慕腾物业管理有限公司实际控制人控制的公司惠州市嘉华慕腾房地产开发有限公司实际控制人控制的公司韶关半溪嘉华温泉酒店有限公司股东林集永亲属控制或施加重大影响的企业深圳市慕尚酒店管理有限公司实际控制人控制的公司或施加重大影响的企业东莞市慕思睡眠酒店有限公司股东王炳坤控制的公司广东嘉华酒店有限公司股东林集永亲属控制的公司广州市华源酒店有限公司股东林集永亲属控制的公司广东现代国际展览中心有限公司股东林集永亲属控制的公司上海青浦慕腾酒店管理有限公司控股股东及实际控制人控制或施加重大影响的企业东莞市望海阁餐饮管理有限公司股东王炳坤控制的公司东莞市望海餐饮服务有限公司股东王炳坤控制的公司惠州市慕思嘉华置业有限公司控股股东及实际控制人控制或施加重大影响的企业汕尾市嘉华温泉酒店有限公司股东林集永亲属控制或施加重大影响的企业深圳市星雅轩酒店有限公司控股股东及实际控制人控制或施加重大影响的企业

王炳坤董事长、总经理林集永董事

姚吉庆副董事长、副总经理

盛艳董事、副总经理

奉宇、李飞德、向振宏独立董事

罗振彪、雷华、汪玉芳监事赵元贵副总经理

邓永辉董事会秘书、财务总监、副总经理其他说明无

5、关联交易情况

（1）购销商品、提供和接受劳务的关联交易

采购商品/接受劳务情况表

单位：元是否超过交易额关联方关联交易内容本期发生额获批的交易额度上期发生额度

广东华源企业集住宿费、水电

团有限公司下属费、物管、展会4152713.7615000000.00否5906008.81公司费等东莞市慕思健康

睡眠酒店有限公住宿费882820.663000000.00否1372724.12司东莞市慕思睡眠

住宿费281095.242000000.00否492942.36酒店有限公司东莞市慕易酒业

酒203325.201000000.00否276241.96有限公司

154慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

东莞市慕腾投资

住宿费、水电

有限公司下属公102945.551100000.00否288278.69

费、客房用品等司东莞市望海阁餐

餐费145471.00500000.00否180800.50饮管理有限公司东莞市望海餐饮

餐费21332.30100000.00否20157.40服务有限公司

出售商品/提供劳务情况表

单位：元关联方关联交易内容本期发生额上期发生额惠州市嘉华慕腾房地产开发

产品销售3438.05547912.11有限公司东莞市慕思健康睡眠酒店有

产品销售22023.71258334.29限公司惠州市慕思嘉华置业有限公

产品销售49227.43司

广东现代会展管理有限公司产品销售16898.23

广东嘉华酒店有限公司产品销售15584.07汕尾市嘉华温泉酒店有限公

产品销售14584.07司韶关半溪嘉华温泉酒店有限

产品销售601.77公司东莞市慕思睡眠酒店有限公

产品销售2416.81司东莞市慕思健康睡眠酒店有

维修服务631.86限公司

购销商品、提供和接受劳务的关联交易说明无

（2）关联租赁情况

本公司作为出租方：

单位：元承租方名称租赁资产种类本期确认的租赁收入上期确认的租赁收入无

本公司作为承租方：

单位：元未纳入租赁负简化处理的短期租赁和低价值资债计量的可变增加的使用支付的租金承担的租赁负债利息支出

租产租赁的租金费用（如适用）租赁付款额权资产赁（如适用）出租方资名称产上种本期上期本期期类本期发生额上期发生额发生发生本期发生额上期发生额本期发生额上期发生额发生发额额额生额广东现房

143823.861114521.9731322.51148640.51

代国际屋

155慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

展览中及心有限建公司筑物房广州市屋华源酒及

454.12

店有限建公司筑物房东莞市屋慕腾物及

业管理1784642.624127267.50建有限公筑司物关联租赁情况说明无

（3）关联担保情况本公司作为担保方

单位：元担保是否已经履行完被担保方担保金额担保起始日担保到期日毕东莞市艾慕寝室用品

60000000.002024年03月04日2025年03月03日是

有限公司东莞慕思寝具销售有

100000000.002024年03月04日2025年03月03日是

限公司东莞慕思寝具销售有

200000000.002024年05月22日2025年05月21日是

限公司东莞慕思寝具销售有

200000000.002024年06月12日2025年06月12日是

限公司东莞慕思寝具电子商

40000000.002024年03月04日2025年03月03日是

务有限公司东莞市艾慕寝室用品

20000000.002024年12月23日2025年12月09日否

有限公司东莞市艾慕寝室用品

30000000.002024年11月11日2025年11月10日否

有限公司东莞市艾慕寝室用品

60000000.002025年04月15日2026年04月14日否

有限公司东莞慕思寝具销售有

300000000.002024年12月23日2025年12月09日否

限公司东莞慕思寝具销售有

100000000.002025年04月15日2026年04月14日否

限公司东莞慕思寝具销售有

250000000.002024年11月11日2025年11月10日否

限公司东莞慕思寝具销售有

50000000.002024年09月25日2025年09月24日否

限公司东莞慕思寝具电子商

60000000.002024年12月23日2025年12月09日否

务有限公司东莞慕思寝具电子商

40000000.002025年04月15日2026年04月14日否

务有限公司

156慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

重庆慕雅时尚家居有

150000000.002024年09月25日2025年09月24日否

限公司本公司作为被担保方

单位：元担保是否已经履行完担保方担保金额担保起始日担保到期日毕无关联担保情况说明无

（4）关键管理人员报酬

单位：元项目本期发生额上期发生额

关键管理人员薪酬4340085.135332962.56

（5）其他关联交易无

6、关联方应收应付款项

（1）应收项目

单位：元期末余额期初余额项目名称关联方账面余额坏账准备账面余额坏账准备广东现代会展管

预付账款701673.66理有限公司广东现代国际展

预付账款72186.12览中心有限公司广东现代国际展

其他应收款858880.0042944.00858880.0042944.00览中心有限公司

（2）应付项目

单位：元项目名称关联方期末账面余额期初账面余额

应付账款东莞市慕思健康睡眠酒店有限公司35416.001493.00

应付账款东莞市望海阁餐饮管理有限公司9276.9020295.00

应付账款东莞市望海餐饮服务有限公司6764.00

应付账款东莞市慕腾物业管理有限公司5005.6813979.98

应付账款东莞市慕易酒业有限公司12036.63

合同负债+其他流动负债东莞市慕思健康睡眠酒店有限公司86666.2096706.20

合同负债+其他流动负债东莞市慕思睡眠酒店有限公司104825.42104825.42

合同负债+其他流动负债惠州市嘉华慕腾房地产开发有限公司1489.001489.00

其他应付款东莞市慕思健康睡眠酒店有限公司19481.41

其他应付款东莞市慕腾物业管理有限公司3469.241263.74

其他应付款上海青浦慕腾酒店管理有限公司17716.42

157慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

7、关联方承诺

无

8、其他

无

十四、股份支付

1、股份支付总体情况

□适用□不适用

2、以权益结算的股份支付情况

□适用□不适用

单位：元本期估计与上期估计有重大差异的原因无

以权益结算的股份支付计入资本公积的累计金额52203016.65

本期以权益结算的股份支付确认的费用总额23272133.32其他说明

3、以现金结算的股份支付情况

□适用□不适用

4、本期股份支付费用

□适用□不适用

单位：元授予对象类别以权益结算的股份支付费用以现金结算的股份支付费用公司（含全资子公司和控股子公司）

董事、监事、高级管理人员及核心骨23272133.32干员工

合计23272133.32其他说明

5、其他

无

158慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

十五、承诺及或有事项

1、重要承诺事项

资产负债表日存在的重要承诺

已签约但尚未于财务报表中确认的资本承诺期末余额（万元）上年年末余额（万元）

出资承诺（集团内子公司）19011.7923249.42

截至2025年6月30日，本公司不存在其他应披露的承诺事项。

2、或有事项

（1）资产负债表日存在的重要或有事项公司不存在需要披露的重要或有事项。

（2）公司没有需要披露的重要或有事项，也应予以说明公司不存在需要披露的重要或有事项。

3、其他

无

十六、资产负债表日后事项

1、利润分配情况

拟分配每10股派息数（元）4.5

拟分配每10股分红股（股）0

拟分配每10股转增数（股）0

经审议批准宣告发放的每10股派息数（元）4.5

经审议批准宣告发放的每10股分红股（股）0

经审议批准宣告发放的每10股转增数（股）0

公司2025年半年度利润分配预案为：公司拟以2025年半年度权益分派实施时股权登记日的总股本扣除公司回购专户上的股份后的股本为基数（暂以截至本报告披露日公司总股本435080764股扣除公司回购专户上已回购股份

2376612股后的股本432704152股测算）向全体股东

利润分配方案每10股派发现金红利4.5元（含税），拟派发现金红利

194716868.40元（含税）。不送红股，不以公积金转增股本。若公司股本总额在利润分配预案披露后至权益分派实施期间因新增股份上市、股份回购等事项而发生变化的，将以权益分派实施时股权登记日享有利润分配权的股本总额为基数，按照分配比例不变的原则（即维持每10股派发现金股利人民币4.5元的分红比例），对分配总额进

159慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文行调整。

本次利润分配预案充分考虑了公司所处发展阶段及实际经营情况，不会影响公司的正常经营；截至报告期末，公司货币资金充足，本次现金分红不会造成公司流动资金短缺，不会影响公司正常生产经营。实施该预案符合《公司法》《证券法》等法律法规和中国证监会关于《上市公司监管指引第3号—上市公司现金分红》的相关规定，符合《公司章程》利润分配政策的要求，符合公司在《招股说明书》中确定的现金分红比例承诺，符合公司及全体股东的利益，有利于公司实现持续稳定发展，不存在损害中小股东利益的情况，符合公司长期发展规划的需要，具备合法性、合规性、合理性。

2、其他资产负债表日后事项说明

无

十七、其他重要事项

1、其他

（1）回购股份注销

公司于2024年7月2日召开第二届董事会第七次会议和第二届监事会第五次会议，并于2024年7月19日召开

2024年第一次临时股东大会，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资

金通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购部分公司股份，本次回购股份将全部用于注销以减少注册资本。

本次回购股份的种类为公司发行的 A 股社会公众股份，回购资金总额不低于人民币 12000 万元（含），不超过人民币

24000万元（含），回购价格不超过人民币39元/股（含）。本次回购股份的实施期限为自股东大会审议通过回购方案

之日起12个月内。具体内容详见公司分别于2024年7月3日和7月20日刊登在《证券时报》《证券日报》《中国证券报》《上海证券报》《经济参考报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告》（公告编号：2024-048）和《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的回购报告书》（公告编号：2024-054）。

截至2025年7月18日，本次回购股份期限届满，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易的方式回购公司股份累计4265977股，成交总金额为121890087.10元（不含交易费用），回购金额不低于回购方案中的回购资金总额下限，且未超过回购资金总额上限。公司本次回购方案已实施完毕，实施情况符合相关法律法规及公司回购股份方案的要求。具体内容详见2025年7月22日刊登在《证券时报》《证券日报》《中国证券报》《上海证券报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《关于回购股份实施结果暨股份变动的公告》（公告编号：2025-040）。

公司于2025年7月25日在结算公司办理完毕上述回购股份的注销手续，本次注销的股份数量为4265977股，占公司本次注销前总股本的比例为1.07%。本次注销完成后，公司总股本由400010000股变更为395744023股，公司

160慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

注册资本由人民币400010000元变更为人民币395744023元。具体内容详见2025年7月29日刊登在《证券时报》《证券日报》《中国证券报》《上海证券报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《关于回购股份注销完成暨股份变动的公告》（公告编号：2025-043）。

（2）资本公积金转增股本

公司于2025年7月28日召开第二届董事会第十五次会议、第二届监事会第十次会议，并于2025年8月13日召开

2025年第二次临时股东大会，审议通过了《关于公司2024年度资本公积金转增股本预案的议案》，同意以公司实施权

益分派时股权登记日的总股本剔除已回购股份2376612股后的393367411股为基数，以资本公积金向全体股东每10股转增1股，合计转增39336741股，不送红股，不派发现金红利。2025年8月21日，本次资本公积金转增股本已实施完毕，公司总股本由395744023股变更为435080764股，公司注册资本由人民币395744023元变更为人民币

435080764元。具体内容详见2025年8月15日刊登在《证券时报》《证券日报》《中国证券报》《上海证券报》

《经济参考报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《2024 年度资本公积金转增股本实施公告》（公告编号：2025-051）。

十八、母公司财务报表主要项目注释

1、应收账款

（1）按账龄披露

单位：元账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）139134783.35115401062.38

1至2年9909578.836293875.50

2至3年5830101.90

合计154874464.08121694937.88

161慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

（2）按坏账计提方法分类披露

单位：元期末余额期初余额类别账面余额坏账准备账面余额坏账准备账面价值账面价值金额比例金额计提比例金额比例金额计提比例

其中：

按组合计提

坏账准备的154874464.08100.00%17548.110.01%154856915.97121694937.88100.00%121694937.88应收账款

其中：

应收客户组

635801.000.41%17548.112.76%618252.89

合合并内关联

154238663.0899.59%154238663.08121694937.88100.00%121694937.88

方组合

合计154874464.08100.00%17548.110.01%154856915.97121694937.88100.00%121694937.88

162慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

按组合计提坏账准备类别名称：应收客户组合

单位：元期末余额名称账面余额坏账准备计提比例

1年以内635801.0017548.112.76%

合计635801.0017548.11

确定该组合依据的说明：

无。

如是按照预期信用损失一般模型计提应收账款坏账准备：

□适用□不适用

（3）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回核销其他

应收客户组合0.0017548.110.000.000.0017548.11

合计17548.1117548.11

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

单位：元确定原坏账准备计提单位名称收回或转回金额转回原因收回方式比例的依据及其合理性无无。

（4）本期实际核销的应收账款情况

单位：元项目核销金额

实际核销的应收账款0.00

其中重要的应收账款核销情况：

单位：元款项是否由关联单位名称应收账款性质核销金额核销原因履行的核销程序交易产生无

应收账款核销说明：

无。

163慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

（5）按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况

单位：元占应收账款和合应收账款坏账准应收账款期末余合同资产期末余应收账款和合同单位名称同资产期末余额备和合同资产减额额资产期末余额合计数的比例值准备期末余额

客户一40407294.4640407294.4626.09%

客户二21521424.6021521424.6013.90%

客户三12334514.4612334514.467.96%

客户四11916241.4411916241.447.69%

客户五10589932.0410589932.046.84%

合计96769407.0096769407.0062.48%

2、其他应收款

单位：元项目期末余额期初余额

应收利息1013333.33

应收股利220000000.00

其他应收款974863270.49760238980.40

合计975876603.82980238980.40

（1）应收利息

1）应收利息分类

单位：元项目期末余额期初余额

大额存单1013333.33

合计1013333.33

2）本期计提、收回或转回的坏账准备的情况

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他变动无

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

单位：元确定原坏账准备计提单位名称收回或转回金额转回原因收回方式比例的依据及其合理性无

其他说明：

无

164慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

3）本期实际核销的应收利息情况

单位：元项目核销金额

实际核销的应收利息0.00其中重要的应收利息核销情况

单位：元款项是否由关联单位名称款项性质核销金额核销原因履行的核销程序交易产生无

核销说明：

无

其他说明：

（2）应收股利

1）应收股利分类

单位：元

项目(或被投资单位)期末余额期初余额

嘉兴慕思智能家居有限公司125000000.00

东莞慕思寝具销售有限公司50000000.00

东莞市艾慕寝室用品有限公司20000000.00

东莞慕思家居有限公司15000000.00

清远科施德家居用品有限公司10000000.00

合计220000000.00

（3）其他应收款

1）其他应收款按款项性质分类情况

单位：元款项性质期末账面余额期初账面余额

账龄组合288559.88112561.29

关联方款项972595981.43758080266.66

押金、保证金642465.38768225.38

代扣代缴社保、公积金及其他1382860.061321981.40

合计974909866.75760283034.73

2）按账龄披露

单位：元账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）342923779.41286780741.16

1至2年260559248.56201792205.27

165慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

2至3年371036133.40271319382.92

3年以上390705.38390705.38

3至4年390705.38

4至5年390705.38

合计974909866.75760283034.73

166慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

3）按坏账计提方法分类披露

单位：元期末余额期初余额类别账面余额坏账准备账面余额坏账准备账面价值账面价值金额比例金额计提比例金额比例金额计提比例

其中：

按组合计提

974909866.75100.00%46596.260.00%974863270.49760283034.73100.00%44054.330.01%760238980.40

坏账准备

其中：

账龄组合288559.880.03%14472.995.02%274086.89112561.290.01%5643.065.01%106918.23

关联方款项972595981.4399.76%972595981.43758080266.6699.72%758080266.66

押金、保证

642465.380.07%32123.275.00%610342.11768225.380.10%38411.275.00%729814.11

金代扣代缴社

保、公积金1382860.060.14%1382860.061321981.400.17%1321981.40及其他

合计974909866.75100.00%46596.260.00%974863270.49760283034.73100.00%44054.330.01%760238980.40

167慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

按组合计提坏账准备类别名称：账龄组合

单位：元期末余额名称账面余额坏账准备计提比例

1年以内288459.8814422.995.00%

2-3年100.0050.0050.00%

合计288559.8814472.99

确定该组合依据的说明：

无。

按预期信用损失一般模型计提坏账准备：

单位：元

第一阶段第二阶段第三阶段坏账准备整个存续期预期信用整个存续期预期信用未来12个月预期信用合计损失（未发生信用减损失（已发生信用减损失值）值）

2025年1月1日余额44054.3344054.33

2025年1月1日余额

在本期

本期计提2541.932541.93

2025年6月30日余

46596.2646596.26

额各阶段划分依据和坏账准备计提比例无。

损失准备本期变动金额重大的账面余额变动情况

□适用□不适用

4）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他

账龄组合5643.068829.9314472.99

押金、保证金38411.27-6288.0032123.27

合计44054.332541.9346596.26无。

其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：

单位：元确定原坏账准备计提单位名称转回或收回金额转回原因收回方式比例的依据及其合理

168慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

性无无

5）本期实际核销的其他应收款情况

单位：元项目核销金额无

其中重要的其他应收款核销情况：

单位：元款项是否由关联单位名称其他应收款性质核销金额核销原因履行的核销程序交易产生无

其他应收款核销说明：

无

6）按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

单位：元占其他应收款期坏账准备期末余单位名称款项的性质期末余额账龄末余额合计数的额比例

客户一关联往来824216684.323年以内84.54%

客户二关联往来91553164.001年以内9.39%

客户三关联往来46413166.321年以内4.76%

客户四关联往来5368644.872年以内0.55%

客户五关联往来2766756.182年以内0.28%

合计970318415.6999.52%

3、长期股权投资

单位：元期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值

对子公司投资567262960.5010000000.00557262960.50481982408.0510000000.00471982408.05

合计567262960.5010000000.00557262960.50481982408.0510000000.00471982408.05

（1）对子公司投资

单位：元

169慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

本期增减变动期初余额减值准备期初期末余额减值准备期末被投资单位（账面价值）余额减少计提减追加投资其他（账面价值）余额投资值准备嘉兴慕思智能家

200586833.33285033.33200871866.66

居有限公司慕思国际控股有

74205841.3825794152.4699999993.84

限公司东莞慕思家居有

51288933.33804800.0052093733.33

限公司广州慕驰寝室用

21291033.331307800.0022598833.33

品有限公司东莞市艾慕寝室

13291033.331106600.0014397633.33

用品有限公司东莞慕思寝具销

61384566.688517466.6669902033.34

售有限公司东莞慕思寝具电

14112600.001810800.0015923400.00

子商务有限公司东莞市慕扬寝室

12000000.0012000000.00

用品有限公司嘉兴希诺米智能

10000000.0010000000.00

家居有限公司清远科施德家居

1469466.67402400.001871866.67

用品有限公司东莞崔佧家居有

20234733.33201200.0020435933.33

限公司东莞慕思今晚家

2117366.6750300.002167666.67

居有限公司慕思投资控股（天津）有限公45000000.0045000000.00司舒奢家居（东莞）有限公司

合计471982408.0510000000.0070794152.4614486399.99557262960.5010000000.00

（2）其他说明

4、营业收入和营业成本

单位：元本期发生额上期发生额项目收入成本收入成本

主营业务983458694.24573059781.861179056588.10702250572.64

其他业务56873893.0715858101.3454417934.7719356869.84

合计1040332587.31588917883.201233474522.87721607442.48

170慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

5、投资收益

单位：元项目本期发生额上期发生额交易性金融资产在持有期间的投资收

18104304.984965609.27

益

持有银行存单的应计利息2335696.891292777.75

合计20440001.876258387.02

6、其他

无

十九、补充资料

1、当期非经常性损益明细表

□适用□不适用

单位：元项目金额说明

非流动性资产处置损益-721581.76资产处置损益计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策

13344765.89

规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外）除同公司正常经营业务相关的有效套

期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动75203889.12损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益除上述各项之外的其他营业外收入和

-765583.67支出其他符合非经常性损益定义的损益项

-79857.86目

减：所得税影响额14515261.26

合计72466370.46--

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：

□适用□不适用公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。

将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明

□适用□不适用

2、净资产收益率及每股收益

每股收益报告期利润加权平均净资产收益率

基本每股收益（元/股）稀释每股收益（元/股）

171慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

归属于公司普通股股东的净

7.62%0.910.91

利润扣除非经常性损益后归属于

6.08%0.720.72

公司普通股股东的净利润

3、境内外会计准则下会计数据差异

（1）同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用□不适用

（2）同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用□不适用

（3）境内外会计准则下会计数据差异原因说明，对已经境外审计机构审计的数据进行差异调节的，应注明该境外机构的名称

4、其他

172慕思健康睡眠股份有限公司2025年半年度报告全文

第九节其他报送数据

一、其他重大社会安全问题情况上市公司及其子公司是否存在其他重大社会安全问题

□是□否□不适用报告期内是否被行政处罚

□是□否□不适用

二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表

□适用□不适用接待时接待对谈论的主要内容及提供的资调研的基本情况接待地点接待方式接待对象间象类型料索引

广发基金、奥凯投巨潮资讯网

资、星石投资、东方一、介绍 24 年年度、25 年 （www.cninfo.c

2025年财富、方正富邦基一季度经营业绩情况及 25 om.cn）《2025

04月公司总部电话沟通机构金、广发自营、国华

年经营规划；二、交流环年4月25日投

25日兴益等45家机构，节。资者关系活动记共计62位机构投资录表》者董事长兼总经理王炳坤先生，独立董事奉宇先生，独立董事向振宏先生，副总经巨潮资讯网理、财务总监、董事会秘书 （www.cninfo.c

2025年通过全景网参与公司邓永辉先生，保荐代表人汤 om.cn）《2025

05月全景网其他其他“2024年度网上业玮女士在线与投资者就公司年5月12日投

12日绩说明会”的投资者

2024年度生产经营情况、资者关系活动记发展战略、公司核心竞争录表》

力、行业发展前景等情况进行沟通交流。

三、上市公司与控股股东及其他关联方资金往来情况

□适用□不适用慕思健康睡眠股份有限公司

董事长：王炳坤

2025年8月27日

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