证券代码：001323证券简称：慕思股份

慕思健康睡眠股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2025-005

□特定对象调研□分析师会议

□媒体采访□业绩说明会投资者关系活

□新闻发布会□路演活动动类别

□现场参观

□其他2025年三季报解读交流会

国华兴益保险、大家资产、兴全基金、华夏基金、富国基金、国海富

兰克林基金、浙商证券、华泰证券、长江证券、申万证券、广发证券、

中信建投证券、财通资管、创金合信基金、金信基金、国海证券、国

活动参与人员金证券、巨子私募、宝盈基金、肇万资管、国信证券、财通证券、华

泰保兴基金、中泰证券、泓德基金、勤远基金、华福证券、华银天夏

私募、华夏久盈基金、天治基金、Cephei Capital等 31家机构，共计

39位机构投资者。

时间2025年10月30-31日地点广东省东莞市厚街镇厚街科技大道1号公司会议室上市公司人员

董事会秘书：邓永辉；证券事务代表：杨娜娜；IR经理：赵静姓名形式电话会议

一、介绍2025年三季度经营业绩情况【业绩解读】2025年三季度，公司围绕“聚焦健康睡眠、纵深突破 AI、品牌全球发展”战略，通过加码品牌建设与产品创新投入，筑牢差异化竞争壁垒，交流内容及具深化用户心智认知，为长期增长夯实根基。2025年1-9月实现营业收入37.61体问答记录亿元，同比下降3.01%，实现归属于上市公司股东的净利润4.67亿元，同比下降 10.61%，基本每股收益 1.08元，加权平均净资产收益率 10.12%。其中，Q3实现营业收入12.84亿元，同比增长2.79%，实现归属于上市公司股东的净利润1.09亿元，同比下降26.80%。证券代码：001323证券简称：慕思股份【分品类】2025年1-9月，营业收入按产品分类，床垫、床架、沙发、床品收入分别为19.15/10.81/2.62/1.76亿元，同比分别变动

4.63%/-5.73%/-15.08%/-17.12%。

【分渠道】2025年1-9月，营业收入按渠道分类，经销、电商、直供、直营收入分别为27.89/7.29/1.17/0.44亿元，同比分别变动-2.30%/-4.61%/-4.50%/-29.67%。

【分地区】2025年1-9月，营业收入按地区分类，境内、境外收入分别为

35.83/1.78亿元，同比分别变动-5.05%/70.90%。

【毛利率】2025年 1-9月，综合毛利率 52.34%，同比+1.54pct。其中床垫、床架、沙发、床品毛利率分别为63.52%/50.21%/28.07%/38.08%，同比分别变动

2.17/2.45/-6.91/-8.65pct。

【期间费用】2025年1-9月，销售、管理、研发费用分别为10.79/2.54/1.61亿元，同比分别变动10.40%/-0.86%/6.26%。

二、交流环节

1、从渠道端看，公司第三季度营收同比提升的来源？

回复：主要系电商渠道同比增加4100万元，同比增长19.33%，其中国内抖音、京东平台增速较快，抖音同比增加2600万元、京东同比增加1000万元；海外沃尔玛及亚马逊平台增速较高。

2、公司第三季度归母净利润同比下降26.80%的原因分析？回复：Q3 净利润同比下降主要原因系销售费用同比高增，主要由于 1）电商活动推广费用先行投入：收益将于四季度及之后逐步体现；2）战略性投入：海

外拓展及 AI 产品推广（新品发布会、智慧睡眠门店及展厅、线上投流等）的投入较大；3）品牌势能打造投入：机场、高铁广告，明星活动等品牌宣传投入。

3、公司1-9月综合毛利率同比提升的原因？

回复：毛利率增长主要系公司精益生产，供应链持续降本，且毛利较高的床垫品类销售占比提升所致。

4、公司今年发布鸿蒙智选慕思智能床 pro，与生态合作伙伴的合作对产品的

赋能如何？证券代码：001323证券简称：慕思股份回复：渠道与流量赋能上，鸿蒙智选合作款产品目前由慕思主推（线下经销商、线下直营 mall店、线上天猫京东），合作方的京东自营同步上线；合作方的智慧生活 APP 为产品引流，其全屋智能门店正逐步上样。产品开发赋能上，采用合作方的 IPD模式，强调消费者洞察与严格的产品上市前 Beta测试，以“用户思维”打造产品，使产品功能更简化直观（如软硬度调节、左右分区调节、智能助眠系统、拍一拍交互）。

5、公司金管家服务运营情况有何更新？回复：2025年6月5日，慕思金管家服务成功挑战吉尼斯世界记录，举办“最大规模金管家除尘除螨活动”，展现出强大的品牌动员与服务执行能力，强化了高端服务的标杆地位。此外，会员运营部打造的“AI睡眠疗愈空间”，以体验式营销为核心，融合沉浸式场景与睡眠疗愈内容，成功赢得客户认可，初步验证了 AI睡眠产品推广模式的有效性，并展现了良好的可复制潜力。

6、消费环境疲软的背景下，公司如何推动智能产品的消费者教育和市场普及？回复：公司主要从三方面推进：1）优化产品矩阵，推出鸿蒙智选合作款等新品，丰富产品供给，以更好的适应市场需求；2）优化投流策略，加大在抖音、小红书、B站等平台的投入，更有效地触达新消费群体并开展消费者教育；3）深化慕思在 AI智能产品中的品牌代表性，通过与医院、知名院校等的专业合作，强化产品专业性，同时在推广中强化产品力宣传，抢占 AI智能产品消费者心智。

7、公司全球化战略的具体进展如何？回复：1）品牌出海方面，公司已与东南亚及中东地区（越南、马来西亚、印度尼西亚（以下简称“印尼”）及沙特）家具行业领军企业达成慕思品牌推广战略合作协议，积极推进品牌海外布局；2）海外基地建设方面，公司已完成印尼生产基地的接收，同时越南生产基地顺利建设中，拟于2026年有效释放产能。

8、公司后续分红政策如何？

回复：公司重视对投资者的合理投资回报，未来的分红政策将坚持长期主义，综合考虑实际经营情况、盈利能力、资本开支需求和股东意愿等因素，确保分红政策的连续性和稳定性。证券代码：001323证券简称：慕思股份本次投资者调研活动采取线上会议形式，参会者无法签署调研承诺函。但在交流活动中，我公司严格遵守相关规定，保证信息披露真实、准确、及时、公平，没有发生未公开重大信息泄露等情况。

关于本次活动是否涉及应披无露重大信息的说明活动过程中所使用的演示文

稿、提供的文无档等附件（如有，可作为附件）