3/6 公司与立德福设立合资公司，经营范围含等静压机等。

（1）据公司公告，3/6 公司与力德福签订《合作框架协议》，共同出资成立合资公司，探索超高压技术装备在目标领域应用，其经营范围包含等静压机等。公司出资255 万元，占注册资本51%。

（2）等静压设备为固态电池核心增量设备，解决固-固界面阻抗的难题，约占固态电池设备总价值的13%，固态电池有望打开成长空间。

可控核聚变：与科研院所签订框架协议，开发聚变用低温泵产品1、 低温泵系统系聚变装置真空环境及燃料循环核心部件 ，以ITER 装置为例，共用8 台环形低温泵，2 台用于低温恒温器，6 台用于真空室2、 公司深耕高端压力容器行业多年，在制造、加工、焊接等技术等方面优势明显。科研院所框架协议证明公司技术实力及工程化能力，公司有望凭借技术优势卡位可控核聚变核心环节，打开成长空间。

国内金属压力容器领军者，可控核聚变打开成长空间1）公司深耕高端压力容器行业多年，传统业务（石油石化、基础化工）等受益于下游能源、化工领域的CAPEX 增长，卡位可控核聚变核心环节打开成长空间。

2）公司金属压力容器技术与工艺平台的深度积累可迁移至可控核聚变领域。公司金属压力容器制造业长期沉淀了冶金、焊接、锻压、热处理、机械设计与制造等多学科的核心工艺与技术能力。这些底层工艺和技术集成度高、制造精度高，与核聚变装置对复杂装备、极端工况及极致可靠性的共性需求高度适配。科研院所框架协议证明公司技术实力及工程化能力，公司有望凭借技术优势卡位可控核聚变核心环节，打开成长空间。

投资建议：预计公司2024-2027 年归母净利润CAGR 为11%公司为国内金属压力容器领军企业，依托传统石化与化工主业稳健增长，积极拓展核电、高端船舶等新兴高景气领域，卡位可控核聚变、固态电池等前沿产业趋势，成长空间持续打开。预计2025-2027 年公司实现归母净利润2.5、3.1、3.5 亿元， 2024-2027 年CAGR 为11%；2025-2027 年对应PE 分别为27、22、19X，维持“买入”评级。

风险提示

宏观经济发展不及预期、地缘政治风险、海外业务拓展不及预期。