本周也是1月的最后一周，A股市场总体上看，前半月延续去年底强势，上证指数日K线一度17连阳，后半月市场总体高位震荡整理。1月A股总成交高达60万亿元，创历史新高。

杠杆资金无惧市场波动，本周融资净买入逾160亿元，融资余额达2.72万亿元，再创历史新高。1月合计融资净买入逾1980亿元，创近5个月来新高，为历史第八大月度净买入。有色金属行业一枝独秀，全周获得逾136亿元净买入，基础化工获得逾20亿元净买入，建筑装饰、公用事业、医药生物等8行业亦获得超10亿元净买入。电子行业遭融资净卖出逾60亿元，国防军工、机械设备也净卖出超20亿元。

另据Wind数据统计，有色金属行业主力资金流动出现大幅波动，前半周一度获得超600亿元净流入，但在周五大幅净流出298亿元，最终全周获得328亿元净流入，仍位居申万一级行业第一。通信行业全周获得逾274亿元净流入。值得注意的是，在周五市场剧烈波动时，通信获得逾157亿元净流入，传媒、基础化工全周也均获得超百亿元净流入。电力设备本周遭主力资金净流出逾375亿元，国防军工、电子也都净流出超200亿元。

展望后市，银河证券指出，1月业绩预告披露结束后，2月处于基本面空窗期，加上春节前流动性仍相对充裕，市场可能迎来核心做多期。两会前市场对新质生产力相关政策的期待升温，叠加人工智能、商业航天、半导体国产替代等产业趋势明确，业绩能见度高的细分龙头更易获资金青睐。春节消费旺季可能带来部分行业景气度的边际向上，建议关注免税、家电等细分赛道。

光大证券认为，春节之前，市场可能会进入短暂的震荡修正阶段。不过仍然建议投资者持股过节，在春节之后，市场交易热度会再度回升，结合春节假期期间的高频数据以及产业热点消息，之后市场可能会迎来新一轮的上行行情。建议重点关注春节期间有望出现边际变化的人形机器人、AI产业链、游戏、影视等方向。

市场热点方面，黄金概念股的剧烈波动无疑是市场最关注的焦点。近期黄金股随着黄金价格的走强而大幅上涨，白银有色一度连续8日涨停，四川黄金10日7涨停、招金黄金9日7涨停，西部黄金、中国黄金等也均出现连续涨停的走势。

不过随着周四晚间国际黄金价格重挫，周五A股黄金股集体大跌，萃华珠宝、白银有色、豫光金铅等超10股开盘跌停，而截至收盘黄金概念股跌停或跌超10%的个股增加到30只以上。

华西证券表示，随着金银不断刷新新高，市场波动率急剧放大，CBOE(芝加哥期权交易所)黄金ETF隐含波动率飙升，处于2009年以来99%分位数，接近前期高点。且短期高频交易与投机资金面临挤出压力，盘面波动或将进一步加剧。

不过，华西证券进一步表示，尽管短期面临监管扰动，但特朗普在关税问题上的摇摆及美伊地缘冲突的潜在升级，使得避险需求难以实质性消退。