核心要点

行情回顾

1、元件板块本周表现稳健，周涨幅为0.50%，在131个行业板块中排名第32位，优于沪深300的-0.44%。

2、本周元件板块主力资金净流出79.98亿元，仅在9月16日出现7.85亿元的净流入，其余交易日均为净流出。

3、板块内个股表现分化明显，广合科技、三环集团等涨幅领先，周涨幅分别达到14.71%和13.50%；而迅捷兴、江海股份等个股跌幅居前，周跌幅分别为9.50%和9.01%。

4、截至9月19日，元件板块市盈率（TTM）为77.46，市净率（MRQ）为10.06，均处于近一年数据的97.53分位。

宏观解读

1、美国银行发布的研报显示，中国8月出口同比增长4.4%，符合预期，但预计9-10月出口将出现更大幅度的放缓。

2、尽管传统消费品出口下滑，但高科技产品出口表现强劲。8月集成电路出口同比增长32.7%，液晶面板出口增长13.8%。

3、数据显示，中国对美国出口同比下降33.1%，但对欧盟、日本、东盟和中国香港的出口均有所增长。

行业要闻

1、鹏鼎控股强调技术和研发投入，2024年研发投入达23.24亿元人民币，占营业收入的6.61%；2025年上半年研发投入10.72亿元，占营业收入的6.55%。

2、机构指出，MLCC被称为“工业大米”，新能源汽车的普及及智能驾驶技术的应用、消费电子产品的迭代升级、AI服务器以及通信基站的升级等诸多因素对MLCC产品数量上有更高的需求。

3、苏州市新广益电子股份有限公司创业板IPO过会。

投资建议

1、短期谨慎观望，关注出口压力：受全球需求疲软和贸易摩擦的影响，元件行业的出口面临短期压力。美国银行预测，9-10月中国出口将出现更大幅度的放缓，这可能对行业的出口业务造成不利影响。加之主力资金持续净流出，板块估值处于高位，市场情绪较为谨慎。建议投资者短期内密切关注宏观经济走势和政策变化，观望为主，避免盲目追高。

2、长期布局高科技，关注行业升级机遇：虽然传统消费品出口下滑，但高科技产品出口增长显著。8月集成电路出口同比增长32.7%，液晶面板出口增长13.8%，显示出元件行业在高科技领域的竞争力提升。随着MLCC行业进入温和复苏周期，以及国产算力的加速发展，行业长期发展前景可期。建议投资者关注在技术研发和创新方面具有优势的企业，长期布局，分享行业升级带来的红利。

风险提示

全球经济不确定性、贸易摩擦升级以及市场需求波动等因素可能对元件行业的出口和业绩造成不利影响，投资者需警惕相关风险。