董事长致辞

尊敬的各位股东、合作伙伴、客户朋友及全体同仁：这一年，国货航始终将责任与担当作为践行央企使命、服务国家大局的生动实践。公司坚持守正创新，积极拓展航空物流价值链，凭借高效的应急保障能力与优质的端到端服务，荣获核心客户及行业权威颁发的2025年是“十四五”规划收官之年，也是国货航提质增效的关键一年。作为中航集团旗下航空物流专业力量、多项荣誉，行业认可度与品牌影响力持续提升；积极开展帮扶业务，通过物流帮扶、电商帮扶、消费帮扶国内唯一载旗飞行的货运航司，国货航深入贯彻党的二十大及二十届历次全会精神，以服务国家战略为己任，等多渠道助力乡村振兴；完成救援包机、熊猫运输、归国文物运输等25次重大任务的圆满保障，彰显了航紧扣规模发展、品质效率、生态转型、信息升级的发展策略，以高质量发展实绩，彰显载旗航司的使命与担当。

空物流“国家队”的责任与担当。

这一年，国货航始终把安全作为不可逾越的红线，以安全运行守护国家物流通道畅通。公司坚持统筹发展回望“十四五”，国货航先后整合中航集团物流资源，实施混合所有制改革，并于2024年12月30日成与安全，不断巩固航空安全治理基础，聚焦“货机运行”与“货物运输保障”核心场景，持续完善安全管功上市，“十四五”末总资产增至299.53亿元，“十四五”期间实现安全飞行总小时33.99万小时、货邮理体系，确保运行保障能力与生产任务动态匹配。报告期内，公司全年安全飞行首次突破10万小时，连续周转量370.07亿吨公里、收入规模1057.62亿元、实现利润总额176.05亿元。

4年在民航差异化安全绩效评估中保持最优货运航司分级。

征程万里风正劲，重任千钧再出发。展望“十五五”，国货航将更加紧密地团结在以习近平同志为核心的这一年，国货航始终将经营作为不容松懈的主线，以实干实绩实现量质齐升的良好态势。公司运力结构持党中央周围，在国家战略指引下，聚焦“持续加强党的领导、统筹发展和安全、筑牢根基提质增效、推进续优化，在 23 架远程货机高效运营的基础上，签署中国大陆首份空客 A350 货机采购协议，为“十五五”数智化绿色化转型及深化改革”等核心任务，锚定“打造具有全球竞争力的世界一流全链条航空物流综合运力升级奠定坚实基础；着眼于国内枢纽和国际网络布局，新开通7条国际货机航线，并依托国航股份腹服务商”的目标，锐意进取、勇毅前行，以航空物流新质生产力赋能高质量发展，为建设航空强国、物流舱资源，不断拓宽航线网络；三大业务板块加快业务升级与新质生产力建设，规模和质效均有所提高，毛强国作出新的更大贡献！

利率均实现同比提升，协同发展成效凸显。公司全年实现营业收入228.78亿元，同比增长11.15%；归母

净利润25.85亿元，同比增幅32.33%。

这一年，国货航始终将改革创新作为破解发展难题、激发内生动力的核心引擎。作为“双百企业”，公司中国国际货运航空股份有限公司

持续深化改革，完善公司治理，先后纳入“沪深300”“深证100”等核心指数，并以规范运作赢得资本董事长、党委书记

市场广泛认可；数智化转型纵深推进，深化 AI 业务场景应用，全面赋能国货航战略发展及服务升级。绿色发展成效显著，首次发布 ESG 报告，获得中证 ESG 评级、Wind ESG 评级及华证 ESG 评级“A 级”，绿发信评 ESG 评级“AA-pi 级”，通过飞行节油优化等多举措，持续践行“双碳”目标。中国国际货运航空股份有限公司 2025 年年度报告 01

第一节

重要提示、目录和释义

公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人陈松、主管会计工作负责人李一川及会计机构负责人（会计主管人员）齐正纲声明：保证本年度报告中

财务报告的真实、准确、完整。

所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。

本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。

公司在本年度报告中详细阐述了未来可能发生的有关风险因素及对策，详见“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”中的“（四）可能面临的风险和应对措施”，敬请投资者予以关注。

公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以12208881225股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.87元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。02中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告03备查文件目录释义

1.载有法定代表人、总会计师、会计机构负责人签名并盖章的财务报表

释义项指释义内容

2.载有德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件国货航、公司、本公司指中国国际货运航空股份有限公司

3.报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿本集团指中国国际货运航空股份有限公司及其控股子公司

实际控制人、中航集团指中国航空集团有限公司

控股股东、中国航空资本指中国航空资本控股有限责任公司

中国国航、国航股份指中国国际航空股份有限公司国泰航空指国泰航空有限公司国泰货运指国泰航空中国货运控股有限公司

朗星公司 指 Fine Star Enterprises Corp（. 朗星有限公司）菜鸟供应链指浙江菜鸟供应链管理有限公司

深国际指深国际控股（深圳）有限公司

杭州双百指杭州国改双百创新股权投资合伙企业（有限合伙）中国航油指中国航空油料集团有限公司

天津宇驰、员工持股平台指天津宇驰企业管理合伙企业（有限合伙）

天津冠驰指天津冠驰企业管理合伙企业（有限合伙）

Ameco 指 北京飞机维修工程有限公司菜鸟网络指菜鸟网络科技有限公司民航快递指民航快递有限责任公司成都中航货站指成都中航货站有限公司山航集团指山东航空集团有限公司山航股份指山东航空股份有限公司深航指深圳航空有限责任公司国务院办公厅指中华人民共和国国务院办公厅发改委指中华人民共和国国家发展和改革委员会国资委指国务院国有资产监督管理委员会04中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告05

释义第二节释义项指释义内容公司简介和主要财务指标交通运输部指中华人民共和国交通运输部海关总署指中华人民共和国海关总署公司信息国家移民局指国家移民管理局民航局指中国民用航空局股票简称国货航股票代码001391

局方指民航局及其下属的地方管理局、监管局变更前的股票简称（如有）/中国证监会指中国证券监督管理委员会股票上市证券交易所深圳证券交易所国际航空运输协会（International Air Transport国际航协指公司的中文名称中国国际货运航空股份有限公司Association，简称IATA）公司的中文简称国货航中物联指中国物流与采购联合会

公司的外文名称（如有） Air China Cargo Co.Ltd

《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 公司的外文名称缩写（如有） Air China Cargo;ACC

《证券法》指《中华人民共和国证券法》公司的法定代表人陈松

《公司章程》指《中国国际货运航空股份有限公司章程》注册地址北京市顺义区天柱路29号院1幢1至9层《中国国际货运航空股份有限公司首次公开发行股票并在注册地址的邮政编码101318招股说明书指主板上市招股说明书》 2025 年 3 月，公司注册地址由“北京市顺义区天竺空港工业区 A 区”变更为公司注册地址历史变更情况

货邮周转量指每一航段货物、邮件重量与该航段距离的乘积之和现注册地址

货邮运输量指每一航段货物、邮件运输的重量之和办公地址北京市顺义区天柱路29号院1幢1至9层办公地址的邮政编码101318

货邮吞吐量指货物和邮件的进出港量合计，以重量为计量单位公司网址 www.airchinacargo.com可用货运吨公里指飞行公里乘以可载货物及邮件吨位数量

电子信箱 accdongmi@airchinacargo.com载运率指以货邮周转量除以可用货运吨公里所得的百分比腹舱指客机甲板下用来存放和运送货邮的内部空间联系人和联系方式客机货运指客机腹舱运输

SAF 指 可持续航空燃料 董事会秘书 证券事务代表

ESG 指 环境、社会和治理 姓名 赵婧 李林

报告期、本期指二〇二五年一月一日至二〇二五年十二月三十一日联系地址北京市顺义区天柱路29号院北京市顺义区天柱路29号院

报告期末指二〇二五年十二月三十一日电话010-61465888010-61465888

元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元 电子信箱 accdongmi@airchinacargo.com accdongmi@airchinacargo.com

Pt 指 个百分点06 中国国际货运航空股份有限公司 2025 年年度报告 07信息披露及备置地点主要会计数据和财务指标

公司披露年度报告的证券交易所网站 www.szse.cn 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据是否

中国证券报（epaper.cs.com.cn）；

上海证券报（www.cnstock.com）；

公司披露年度报告的媒体名称及网址 证券日报（www.zqrb.cn）； 项目 2025 年 2024 年 本年比上年增减 2023 年

证券时报（www.stcn.com）；

巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）。 营业收入（元） 22878076481 20583978164 11.15% 14918685604公司年度报告备置地点中国国际货运航空股份有限公司董事会办公室

归属于上市公司股东的净利润（元）2584694178195325745732.33%1153435927归属于上市公司股东的扣除非经常性

2522199080193698498430.21%1080367096

注册变更情况损益的净利润（元）

经营活动产生的现金流量净额（元）4256594843311543783836.63%2376677792

统一社会信用代码 91110000710932056L

公司上市以来主营业务的变化情况（如有）/基本每股收益（元/股）0.210.1816.67%0.11

历次控股股东的变更情况（如有）/

稀释每股收益（元/股）0.210.1816.67%0.11

加权平均净资产收益率 10.01% 9.44% 0.57Pt 6.02%其他有关资料项目2025年末2024年末本年末比上年末增减2023年末公司聘请的会计师事务所

总资产（元）29952962908276183991318.45%22822973085

会计师事务所名称德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）

会计师事务所办公地址中国上海市延安东路222号外滩中心30楼归属于上市公司股东的净资产（元）26842678697246036365019.10%19660692061

签字会计师姓名郭静、赵妍

公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构存在不确定性适用不适用是否保荐机构名称保荐机构办公地址保荐代表人姓名持续督导期间

公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值北京市朝阳区亮马桥路482024年12月30日至

中信证券股份有限公司葛伟杰、李中晋是否号中信证券大厦2026年12月31日公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问适用不适用08中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告09境内外会计准则下会计数据差异分季度主要财务指标

单位：元同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润

项目第一季度第二季度第三季度第四季度和净资产差异情况营业收入5182028061575283472657010968776242116817适用不适用归属于上市公司股东的净利润578823319661353790595776727748740342公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

归属于上市公司股东的扣除非

542347165655485292595227626729138997

经常性损益的净利润同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润经营活动产生的现金流量净额525717189113949301912278310081363553627和净资产差异情况

适用不适用上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异是否公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。10中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告11非经常性损益项目及金额第三节适用不适用管理层讨论与分析

单位：元项目2025年金额2024年金额2023年金额说明非流动性资产处置损益（包括已计-1294949865355-481993提资产减值准备的冲销部分）报告期内公司从事的主要业务计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家主要是航线及货物

政策规定、按照确定的标准享有、752190461518395079392257主营业务情况等方面的政府补贴对公司损益产生持续影响的政府补助除外）报告期内，国货航作为中航集团旗下航空物流专业力量、国内唯一载国旗飞行的货运航司，始终以服务国家战略为单独进行减值测试的应收款项减值

1654791307556535121己任，持续发挥党建引领保障作用，强化航空物流核心能力建设、笃行高质量发展。公司坚守安全“生命线”，安

准备转回

全运行能力和运行韧性持续增强；坚定“航空物流综合服务商”发展战略，强化货机、货站等战略资源配置，夯实同一控制下企业合并产生的子公司

--12124220经营根基、实现提质增效；坚持以客户和市场为导向，不断提升服务能力和效益水平；主动融入行业数智化、绿色期初至合并日的当期净损益化变革，加快推进新技术、新模式在航空物流领域落地应用。报告期内，公司远程货机年度安全飞行首次突破10除上述各项之外的其他营业外收入

774912111991441449665

和支出万小时，航班正常率为88.23%，安全态势总体平稳。全年完成货邮周转量97.39亿吨公里，同比增长18.96%，实现营业收入228.78亿元，同比增长11.15%，实现净利润25.85亿元，同比增长32.33%。

减：所得税影响额20832002405116119448865

少数股东权益影响额（税后）9093801574

合计624950981627247373068831--主要产品和服务的情况

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：国货航作为航空物流综合服务商，主营业务可分为航空货运服务、航空货站服务、综合物流解决方案三大板块，适用不适用2025年实现主营业务收入227.83亿元，同比上升11.22%；实现毛利38.19亿元，同比上升21.68%，综合毛利率 16.76%，同比增加 1.44Pt。2025 年航空货运板块收入增幅 8.23%，成本增幅 7.84%，毛利率增加 0.30Pt。主公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。要原因是2025年航空板块通过持续优化货机投放与航线网络布局，深化电商领域合作、灵活配置运力资源，丰富将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性高端产品体系，积极拓展高附加值及联程业务，叠加航空油料价格下行利好因素的驱动，实现经营效益稳步提升。

损益项目的情况说明 航空货站板块收入增幅 4.60%，成本增幅 2.01%，毛利率增加 2.39Pt，主要得益于公司货机增投有力拉动货站吞吐量增长，叠加国际业务带动收入大幅提升，同时通过内部挖潜、降本增效，推动经营利润持续向好。综合物流板块适用不适用

收入增幅 24.86%，成本增幅 17.68%，毛利率增加 4.89Pt，主要原因是公司综合物流板块依托航线运力资源优势，公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界持续深化价值链延伸，不断拓宽合同物流与跨境电商业务的合作深度与广度，实现经营利润稳健增长。各业务板块定为经常性损益的项目的情形。的收入及毛利情况如下：12中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告13表1.各业务板块营业收入及占主营业务收入比重情况

2025年2024年增强主动服务意识，优化销售渠道

业务板块同比

收入金额（万元）收入占比收入金额（万元）收入占比

深入推进客货机舱位散销竞价销售模式，进一步密切客户联动，提高营销效率；深化核心电商直客合作范航空货运服务1642184.7672.08%1517361.6874.06%8.23%围，深挖核心电商直客的需求，有效平衡公司淡旺季航班经营；密切关注全球贸易政策变化，积极应对市场波动，采用包机模式灵活消化新增运力，并提前调整包机航线布局，稳步提高货机效益、提升经营韧性和抗航空货站服务139812.256.14%133669.066.53%4.60%风险能力。

综合物流解决方案496344.9621.78%397535.5319.41%24.86%

推动服务能力升级，丰富高端产品合计2278341.97100.00%2048566.27100.00%11.22%

满足重点高附加值产品的精细化服务需求，增加B777货机押运员数量，完善主动冷链产品运输标准和工作表2.各业务板块毛利和毛利率情况流程，推广主动冷链设备运用，完善中转产品服务内容和规则；结合国内、外不同市场的特点，积极发掘汽车配件、冷链医药、化妆品、生鲜等市场运输需求，丰富高附加值产品结构；拓展国际网络联程销售，积极

2025年2024年

提升北京、成都、深圳、广州等枢纽的集货能力，发挥枢纽优势。

业务板块毛利同比毛利率同比毛利（万元）毛利率毛利（万元）毛利率

航空货运服务 276360.41 16.83% 250798.61 16.53% 10.19% 增加 0.30Pt 夯实基础能力，加大信息化赋能航空货站服务 7576.98 5.42% 4044.38 3.03% 87.35% 增加 2.39Pt 重新编写并发布公司《航空货物运输总条件》以及运单契约条款及声明；持续推进人员资质与培训管理，重点加强危险品资质有效性管理；加强海外人才队伍建设，补齐配强海外新开航点骨干人员，常态化开展海外人综合物流解决方案 97946.71 19.73% 58998.61 14.84% 66.02% 增加 4.89Pt 员岗位培训，精准匹配海外运营需求；持续升级、深化应用航空货运生产系统（ACCOS）、全球智能装载监控合计 381884.10 16.76% 313841.60 15.32% 21.68% 增加 1.44Pt 系统、危险品全流程风险管控系统，其中，公司设计研发的全球智能装载监控系统作为中航集团入选项目成功参加第三届民航科教创新成果展；持续推进电子运单应用，2025年公司电子运单整体普及率达到83%，同比提升4个百分点；2025年公司客户满意度调查得分为95.97分，同比提高0.01分，客户满意度持续提升。

航空货运服务

报告期内，公司坚持市场导向、安全底线、服务为本、效益提升，持续优化运力投放与航线网络布局，创新销售模式、深耕核心客户，大力发展高附加值产品与高端货运服务，不断强化制度建设、人才保障、系统支撑与客户服务水平，报告期内，航空货运主要经营数据如下：

全面提升公司货运经营效能。

项目2025年2024年同比

强化航空运能建设，升级航线网络货邮运输可用吨公里（亿吨公里）193.56167.2815.71%

加快自主货机运能建设，报告期内，新引进4架A330客改货飞机和2架B777货机，签署6架A350货机订单；

货邮运输总周转量（亿吨公里）97.3981.8718.96%

新引进货机第一时间投入运营，快速响应市场需求；结合不同机型优势灵活匹配航线，A330货机先后新开成都出发至阿姆斯特丹、迪拜、法兰克福及格拉斯哥的航线，并首次投入华东市场，顺利运营浦东-米兰航货邮总运输量（万吨）190.62164.2216.08%线，新引进B777货机投入上海-法兰克福航线；以服务“双循环”为目标，主动应对贸易形势变化，优化货机 全货机日利用率（小时） 13.38 13.02 2.76%航线结构，共新开7条、复航1条国际货机航线，布局成都-浦东国内航线，新增迪拜、格拉斯哥、河内海外货 全货机载运率 68.19% 72.53% 减少 4.34Pt机航点，有效扩大了货机网络覆盖率。

客机货运业务载运率 39.41% 37.97% 增加 1.44Pt14 中国国际货运航空股份有限公司 2025 年年度报告 15航空货站服务

优化组织与人力结构，提升综合运营效能报告期内，公司持续加强货站能力建设，深化数字化转型与自动化升级，全面提升运营效能与服务品质，助力经营业绩稳步增长。持续推进三项制度改革，实施组织绩效与人力资源激励优化，在货邮量增长的同时实现人员效率显著提升；围绕数字化升级优化组织架构，为推动新货站系统日常运行维护及功能深化应用奠定基础；推行“共享员工”项目，加强“五地”货站间人力资源协同；发挥集中采购职能实现成本节约，落地实施公务用车改革聚焦经营提质，业绩实现稳步增长项目，有效提升资源利用效率。

增收降本专项措施落实到位，通过成都货站拓展客户合作、杭州货站站坪装卸成本优化等效益管理点项目，有效提升盈利水平，支持货站板块超额完成年度经营指标；平台化运营成效显著，北京货站拼装库效能报告期内，公司航空货站服务完成货邮吞吐量131.03万吨，同比增长5.65%；人均航班量同比增长1.18%，人均持续发挥，收运货量和收入同比大幅增长，成都货站代理人自助打板货量翻番；大力推进资源协同与流程货邮量同比增长8.66%，实现运营规模与劳产率同步提升。

优化，紧密围绕公司货机投放计划，开展成都货站场地扩区增能，打造A330货机保障专业队伍，货机航班服务数量及收入均创良好成绩，重庆货站深化与机场集团战略协作，构建全方位、多层次保障体系，做好新项目2025年2024年同比

适航货物保障，为货站发展注入强劲动力。

货邮吞吐量（万吨）131.03124.025.65%

其中：进港货物吞吐量（万吨）59.3659.73-0.62%

强化服务品质，筑牢运营保障基础出港货物吞吐量（万吨）71.6764.2911.48%以服务为引领，积极拓展地面服务新客户，北京货站加大引入外航地面代理服务业务，成都货站与头部物流企业签订地面服务协议；系统推进服务质量标准化，修订完善多项质量管理程序，编制《货站事业部货库综合物流解决方案操作保障手册》，统一全网络货站的货库操作标准，全面提升服务规范性与操作一致性；推进基础设施升报告期内，公司坚持稳中求进、协同增效发展。合同物流依托航线运力资源优势，深化价值链延伸，业务规模稳步级改造，杭州货站扩能项目建设完成，推进北京货站冷库及重庆货站“四库合一”项目立项与实施，有效提提升；跨境电商业务抢抓市场机遇，向综合物流服务商跃进；货运代理业务聚焦航线优化与效益挖潜，核心竞争力升货物处置能力与作业环境，进一步增强货物保障能力与运营效率。

持续增强；电商零售平台协同内外资源，持续优化“电商+帮扶”可持续运营模式，切实将企业发展融入国家战略大局。

深化创新改革，推动智慧化转型与安全升级协同发展依托数字化平台，加快推进传统货站向智慧化运营模式转型，深入开展数字化场景创新与应用，完成北京合同物流业务规模稳步提升货站国际进港智慧监管库立项并积极推进，将实现国际进港货物分单提取和全流程智能监管，打通数据壁采取合同物流“稳存量、拓增量”双措并举，深耕客户、聚力攻坚，持续深化与核心客户合作，垒、推动信息互联，提升航空物流链条的整体协同效率；推进集装箱自动存储货架项目设计开发，将通过自精准匹配供应链定制化需求，不断拓展新合作线路，提升服务向价值链两端延伸，客户粘性进动化设备与数字化系统深度融合，实现集装箱的智能存取、精准识别与动态优化管理，进一步释放货站运营一步增强。依托国货航航线运力资源优势，挖掘高端制造业、新质生产力、消费电子头部领域潜能；积极运用新技术提升安全防控与主动预警能力，应用车载GIS、人脸识别等技术实现对机坪交通与作 业务机会，提供综合物流定制化服务解决方案，培育新增长引擎，实现业务规模稳步提升。凭业行为的智能监控与实时预警，建立作业回查机制，构建人防技防相结合的安全管理体系，有力支撑智慧化借高效的应急保障能力与优质的端到端服务，荣获核心客户及行业权威颁发的“物流服务优质转型升级。交付保障奖”“优秀交付奖”等多项荣誉，获评《药品冷链物流运作规范》国家标准达标企业、汽车零部件入厂物流 KPI 标杆企业，行业认可度与品牌影响力持续提升。16 中国国际货运航空股份有限公司 2025 年年度报告 17报告期内公司所处行业情况跨境电商业务跨越式发展

把握跨境电商行业迅猛发展的增长机遇，乘势而上顺势而为，借助国货航 A330 客改货等航空 全球经济脆弱与韧性并存，中国经济向新向优、稳中有进运力资源，整合头程物流服务及空运渠道，构建空地互联的运营模式，为电商客户提供综合物流解决方案，增强地面延伸服务价值，运营规模逐步扩展。突破跨境电商“带电”货物操作瓶在地缘政治紧张和贸易政策的不确定性加剧的背景下，全球经济呈现“脆弱韧性”，商业环境更加趋于谨慎。2025颈，通过落地“一单到底”测试并树立区域时效标杆，公司已形成了全链条服务优势，实现了 年全球经济形势持续缓慢复苏，贸易需求总体上升，根据国际货币基金组织（IMF）和世界贸易组织（WTO）最新跨境电商业务从传统货运向综合物流的战略进阶。发布的预测，2025年全球经济有望实现3.2%的增长；全球货物贸易量将增长2.4%。

2022-2026年全球贸易量增速预测

3.533

32.7

货运代理业务提质增效显著2.5

1.8

货运代理板块聚焦核心能力建设，持续巩固并提升市场竞争优势，构建欧亚大国新航线运营模22.22.82.4式，进一步完善航线布局，有效拓展产品服务覆盖范围。推行 BSA 年度竞价销售模式，通过 1.5集约化统筹与精细化运营，持续优化货源结构与舱位配置，精准锚定精品航线价值挖掘，直客

0.5

占比不断扩大，实现航线收益水平与资源利用效率双提升，为业务可持续发展筑牢根基。0.50-0.5-0.9

-1

-1.5-1.1

2022 2023 2024 2025 2026F

加快电商零售业务拓展

全球贸易量增速（Oct.2025 预测 ) (Oct.2024 预测）数据来源：根据世界贸易组织（WTO）资料整合

“凤凰优购”电商平台成功入驻国航股份 APP“国航心选”专区，进一步落实中航集团内电商业务协同；与“叮咚买菜”建立合作关系，共同打造“央企—即时零售”合作示范，双方在 结合 WTO 发布的最新数据，全球货物贸易出口方面，2025 年前九个月亚洲地区出口量增长最快，以 9.5% 的增速领跑电商业务宣传推广、优质产品双向入驻等方面开展合作；积极开展帮扶业务，已成功引进17全球；进口方面，南美、中美及加勒比地区（13.2%）和非洲（12.7%）增长最快，亚洲（6.0%）进口量增幅较为温和。

家帮扶企业入驻电商平台，并于6月赴帮扶地苏尼特右旗开展实地调研，不断优化电商帮扶业

2022-2026年亚洲地区进出口增速预测务模式。

12.0

10.09.5

报告期内，公司综合物流解决方案主要经营数据如下：8.0

8.0

项目2025年2024年同比6.0

6.0

合同物流货量（吨）233939.31188801.5323.91%4.05.12.7

跨境电商货量单量（票）3537611036220.55%2.0

0.20.2

跨境电商货量（吨）60070.6220776.46189.13%0.0

-0.10.0

商贸物流货量（吨）1353.373490.99-61.23%-2.0-0.7

2022 2023 2024 2025 2026F

货运代理货量（吨）68675.9273853.68-7.01%

亚洲地区出口增速 亚洲地区进口增速 数据来源：根据世界贸易组织（WTO）资料整合18 中国国际货运航空股份有限公司 2025 年年度报告 19

2025年中国国民经济顶住多重压力，保持稳中有进发展态势，高质量发展取得新成效。根据国家统计局及海关总署全球航空物流市场稳步增长，中国市场表现强劲

发布的数据，2025 年全年国内生产总值（GDP）达到 140.19 万亿元，首次突破 140 万亿元，同比增长 5.0%；全年货物进出口总额达到 45.47 万亿元，同比增长 3.8%。 2025 年，航空物流运输需求保持持续增长，中国航空物流行业呈现强劲增长态势。根据国际航空运输协会（IATA）

2025 年全球航空货运市场数据显示，全球航空货运总需求 ( 货运吨公里，CTK) 同比 2024 年增长 3.4%( 国际货运

2021-2025 年中国国内生产总值及增速 周转量增长 4.2%)，运力 ( 可用货运吨公里，ACTK) 同比 2024 年增长 3.7%( 国际运力增长 5.1%)。

160.008.4%9.0%2021-2025年全球航空货运总需求同比增速

140.19

140.00134.818.0%120.47126.06

120.00114.927.0%15.00%

11.3%

100.006.0%

5.0%10.00%

80.005.2%5.0%5.0%6.9%4.0%

60.005.00%3.4%3.0%

40.003.0%2.0%0.00%

20.001.0%

-1.9%

0.000.0%-5.00%

20212022202320242025

GDP 总值（万亿元） GDP 增速（%） 数据来源：国家统计局 -10.00% -8.0%

20212022202320242025

数据来源：国际航空运输协会（IATA）

2021-2025年中国货物进出口总额及增速

根据民航局公布数据，2025年我国航空货邮运输量达到1017.2万吨，同比增长13.3%，其中国际货邮运输量同比

4625.0%增长22.1%；货邮周转量达到413.1亿吨公里，同比增长16.7%，其中国际货邮周转量同比增长19.8%。45.47

4521.4%2021-2025年中国航空货邮运输量及增速

4443.8520.0%

43

42.07120021.0%22.1%25.0%

4241.761017.220.0%

15.0%1000

41898.215.0%

408008.2%13.3%10.0%

39.1735.410.0%

39607.65.0%

600731.8

387.7%5.0%0.0%

375.0%400-5.0%

360.2%3.8%-10.0%200

350.0%-15.0%

20212022202320242025-17.0%0-20.0%

20212022202320242025

货物进出口总额（万亿元）进出口增速（%）数据来源：海关总署

货邮运输量（万吨）货邮运输量增速（%）数据来源：民航局20中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告21

2021-2025年中国航空货邮周转量及增速2021-2025年中国跨境电商进出口情况

450.0024.8%413.1030.0%32.632.7518%

400.0025.0%15.0%15.6%16%

2.5

350.0015.8%20.0%14%

283.60353.90

2.112.38

300.00254.1016.7%15.0%212%

250.00278.2010.0%10%

200.0011.6%

1.51.9810.8%

5.0%8%

150.000.0%17.1%6%

100.00-5.0%4%

0.54.6%

50.00-8.7%-10.0%2%

0.00-15.0%00%

2021202220232024202520212022202320242025

货邮周转量（亿吨公里）货邮周转量增速（%）数据来源：民航局跨境电商进出口总额（万亿元人民币）跨境电商增速（%）数据来源：海关总署

全球对于跨境电商、生鲜冷链需求的快速增长，推动了国际货运市场的高速增长；网络直播、即时零售等新消费模政策协同与制度供给强化，促进航空物流高质量发展式快速发展，为航空货运的稳定需求提供了重要来源；随着中国产业结构持续转型升级，“新三样”（电动汽车、锂电池、光伏产品）、半导体、生物医药等高价值产品出口增长强劲。2025年国家高度重视航空物流发展，延续2024年底相关航空货运专项政策，出台相关配套文件，从基础设施建设、通关便利化、市场规范、降本增效等多个维度为行业发展提供有利的支持。相关文件及核心内容如下：

跨境电商高质量发展，为航空物流注入持续动能时间颁布单位政策文件主要内容近年来，跨境电商已经发展成为航空物流业的主要货试点目标为：聚焦物流行业发展突出问题，破除“信息孤岛”“数据烟囱”，打通政府部门、相关企业及港口、公路、铁路、航空等业务源之一，根据商务部转载的《2025年中国跨境电商行系统数据，创新物流数据交互模式和解决方案，打造一批有代表性的业蓝皮书》中相关数据显示，2025年，我国跨境电商发改委、交通《关于开展物示范项目，探索建立公益性和市场化有机结合的多层次物流数据开放进出口2.75万亿元，相比2020年增长69.7%，创下运输部、海关流数据开放互互联机制，建立健全物流数据分类及交换应用标准规范，形成物流公2025年2月总署、中国民共数据共享开放清单，在全国范围推广应用，促进物流资源优化配置，历史新高。跨境电商的快速发展对航空物流产生深远联试点工作的航局等八部门推动有效降低全社会物流成本。

影响，一是需求结构升级：跨境电商“小批量、高频通知》和单位次、高时效”的货物特性与航空运输高时效保障和高试点工作主要任务：多式联运数据开放互联、制造业、商贸业与物流

业数据融合应用、国际物流数据综合服务、国家物流枢纽间数据互联

供应链稳定性的核心优势高度契合，并推动航空物流共享。

货品结构更加丰富和多样性；二是服务模式重构：跨

境电商促进航空物流定制化服务和供应链管理升级，《关于进一步智能化、柔性供应链和海外仓布局等成为核心竞争力；海关总署、国通过多种措施，进一步提高航空口岸进出口货物通关效率，加强重点促进航空口岸

2025年2月家移民局、民航空口岸枢纽能力建设，进一步提高航空口岸公共服务水平，进一步

三是航空物流网络布局重塑：跨境电商对于全货机运通关便利化若航局规范和降低航空口岸综合物流成本。

力以及供应链灵活性和抗风险能力的需求，对我国乃干措施的通知》至全球航空货运网络布局都具有重要影响。22中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告23时间颁布单位政策文件主要内容时间颁布单位政策文件主要内容

按照“结合实际、动态调整、有进有退”的原则，新增廊坊商贸服务型、充分发挥民航数据资源丰富、应用场景广阔等优势，坚持“创新驱动、常州生产服务型等26个国家物流枢纽，对部分国家物流枢纽规划布局《关于推动“人安全可控，需求导向、场景赋能，基础先行、重点突破，系统布局、《国家物流枢进行优化调整，并对高质量推进国家物流枢纽网络建设提出4方面要工智能+民航”协同推进”，在安全、运行、出行、物流、监管、规划建设等重点领域，

2025年2月发改委纽布局优化调2025年11月民航局求，包括系统推进国家物流枢纽建设和功能提升、完善国家物流枢纽高质量发展实深入推进人工智能创新赋能行业发展，强化高质量数据集等核心支撑整方案》集疏运体系、健全国家物流枢纽间的合作机制、探索“产业集群+物施意见的通知》要素供给，深化行业、产业与人工智能深度融合，加快形成协同共进、流枢纽”协同发展模式等。融合创新的发展格局，为民航高质量发展注入新动能。

《新一批国家一是紧密融合产业，推动枢纽经济发展；二是畅通国际物流通道，服

2025年6月发改委物流枢纽建设多元化发展重构航空物流体系，国货航积极响应行业变化

务区域对外开放；三是提升运行效能，助力降低物流成本。

名单》

2025年航空物流持续处于多元化发展态势，专业化、数智化和绿色化为以经济和贸易驱动的传统增长模式，增加了新的增长动能。

智慧民航。推动航司航线规划、签派决策、机组排班等智能辅助优化，提升航班运行态势精准感知与扰动情景下的智能恢复能力。推动机场一方面，行业竞争的焦点正在从单一的运价竞争转向涵盖时效保障、专业处理和数智服务的综合能力竞争。例如，运行保障节点的全流程感知和预警，实现保障资源的智能规划和分配。

探索人工智能辅助飞行流量管理、航迹预测等应用场景，推进人工智高端制造、生物医药和生鲜冷链等高附加值细分市场催生出对安全性和时效性的复杂需求。航空物流服务商正深度能技术在空管的智能化应用。深化生物识别、智能安检等“无感通行”参与、主导供应链的合作与整合，其需要积极开拓包括仓储管理、物流运输、“最后一公里”服务在内的一站式方案。

《关于“人工技术应用，强化机场运行安全领域新技术应用。提升行业监管的主动交通运输部、智能+交通运感知、精准识别与风险防控能力，打造民航智慧安全管控体系。鼓励另一方面，数智化和可持续发展也逐渐成为行业发展的重点。以人工智能、物联网和自动化设备为核心的智慧

2025年9月发改委等七部输”的实施意新型航空器产业发展及应用，促进低空民用航空发展。物流促使运输流程更高效和智能；多式联运网络将优化航空物流服务商的服务覆盖能力；国际碳减排框架（如见》 联程联运与智慧物流。深入推进综合运输服务“一票制、一单制、一 CORSIA）和客户 ESG 诉求，共同促进可持续航空燃料、循环包装等可持续产品的使用，将环保从成本压力转化为箱制”，推动以电子认证、区块链等技术为支撑的运输电子单证应用，核心竞争力。

优化贸易便利化环境，提升联程联运服务质量和智能化水平。推动人工智能与枢纽规划、建设、运行管理深度融合，支撑枢纽集群高效协国货航作为国内唯一一家载旗货运航空公司，承载了中航集团深厚的航空运输发展积淀，在国内及全球多元化市场同运行、（近）零排放。加强智慧供应链管理和智慧物流大数据应用，提升物流信息系统资源整合能力。格局中扮演着积极参与者和关键支持者的角色。面对物流行业在供应链深度融合、技术驱动、设施升级、细分市场深化及可持续发展转型等多维发展的新生态，国货航不仅持续提供专业可靠的航空货运解决方案，更将主动致力于《关于推动物着力夯实物流数据开放互联基础，依法合规推进物流公共数据共享开发改委、海关中国制造业升级、跨境电商发展等多元发展进程，服务于“双循环”新发展格局。

流数据开放互放，促进企业物流数据市场化流通利用，深化物流与信息流、资金流总署、中国民

2025年11月联有效降低全整合，打通多式联运数据堵点，优化物流资源配置，释放产业赋能潜力，

航局等部门和

社会物流成本为降低全社会物流成本、建设全国统一大市场、构建新发展格局提供单位的实施方案》有力支撑。

全空间无人体系。推动海陆空全空间无人体系应用和标准建设，鼓励打《国务院办公造涵盖全空间的文旅、政务、物流、卫星服务等应用场景，拓展工业生厅关于加快场产、城市规划建设治理、综合立体交通、公共服务、安全防护、农业生景培育和开放产等无人体系应用场景。稳妥有序拓展低空经济等领域应用场景。

2025年11月国务院办公厅

推动新场景大智慧物流领域。加快智慧公路、智慧港航、智慧物流枢纽、智慧物流规模应用的实园区等发展。探索与新技术、新业态相结合的物流新模式和公铁、水水、施意见》铁水智慧联运新场景。加强仓配运智能一体化、数字孪生等技术应用，创新无人运输、无人装卸、无人配送、智慧仓储等应用场景。24中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告25核心竞争力分析

品牌优势：载旗航空企业的独特地位

公司实际控制人中航集团是首批创建世界一流示范企业。国货航在中航集团创建世界一流企业目标引领下，积极践行载旗货运航司的使命担当，深度融入国家发展大局。2025年，公司高质量完成归国文物运输、国宝熊猫运输、救援物资运输、卫星运输等重大任务，并通过持续扩充运力、完善航线网络，助力全球航空物流体系建设。凭借在公司治理、运营管理及服务保障等方面的综合优势，公司先后荣获中物联汽车物流分会“2025年度汽车零部件入厂物流 KPI 标杆企业”，获得中物联医药物流与供应链分会“《药品冷链物流运作规范》国家标准达标证书”，获评中国上市公司协会“2024年报业绩说明会优秀实践”、财联社“公司治理企业先锋奖”以及证券之星“卓越投关团队奖”，高质量发展成效持续获得市场认可。

归国文物运输救援物资运输

股东优势：多元结构战略合作保障长期发展

国货航拥有多元稳定的股东结构，依托中航集团独特的航空禀赋资源，与战略股东持续深化业务合作。报告期内，与战略股东菜鸟网络持续深化运力合作，完成菜鸟长期货包机航线协议续签，并拓展腹舱航线 BSA 合作范围。与深国国宝熊猫运输卫星运输际共同推动在核心市场地面物流资源建设等方面的合作，与国泰航空、中国航油等其他战略股东在全球航线网络开拓、SAF 应用等方面持续深化合作，共同打造公司核心竞争力，培育公司长期价值成长。

...注截至报告期末:(1)中航集团控制的资本控股持有国货航39.40%的股权;(2)国

泰航空控制的国泰货运和朗星公司合计持有国货航21.01%的股权;(3)中国国新

控制的双百基金和国风投合计持有国货航5.40%的股权。26中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告27运力优势：机队优化提升运营效率网络优势：优质航线提升服务能力

B777F 2025 年，国货航先后引进 2 架 B777 货机，完成 4 架 A330 飞机的客改 国货航精心构建起纵横交错、覆盖广泛的国内国际航线网络，精准对接优质货源地。其以北京首都国际机场作为客货改装，并与空客公司签署 A350 货机购买协议，有序扩大机队规模， 机货运的主运营基地，进一步巩固上海、成都两大核心货机枢纽作用，并积极匹配广州、深圳的市场需求，开通了优化机队结构。报告期末，国货航拥有全货机28架（含4架已退役待转直达欧洲、美洲等全球主要地区及城市的国际货运航线，以及覆盖国内重点城市的专线货运航班。截至2025年12让），形成了以 B777 和 B747 货机为主力机型覆盖欧美长航距市场、以 月，公司全货机执飞航线多达 30 条，其中国际航线 27 条，国内航线 3 条，业务版图覆盖 14 个国家的 24 个城市，当前 A330 货机为辅助机型补充中远程市场的布局。公司远程货机实现安全飞 在行业内处于领先地位。国货航在美国、英国、德国、荷兰、法国、西班牙、比利时、意大利、阿联酋等重要市场行10.02万小时，同比提高47.12%。航班正常率为88.23%，货机日利用

13拥有丰富的航权资源，在国内主要货运机场（上海浦东、北京、广州、深圳、成都、重庆、杭州）拥有充足的航空架率为13.38小时，同比增长2.76%。针对市场需求变化，积极调整运力布局，运行资源，可满足市场对国际、国内航班串飞的多重组合需求。

优化航线网络，开通了成都至迪拜、法兰克福、阿姆斯特丹、格拉斯哥，B747-400F 上海至河内，广州至巴黎、格拉斯哥等多条国际货机航线，在丰富航线网络的同时，分散关税政策经营风险，保障产业链供应链畅通。

当前

3架

斯德哥尔摩

A330-200F 阿姆斯特丹格拉斯哥 安克雷奇列日法兰克福巴黎米兰布达佩斯北京沈阳马德里芝加哥纽约当前郑州成都上海杭州洛杉矶

8深圳广州架迪拜

河内墨西哥城28中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告29

保障优势：场站体系强化服务能力自有货站布局国内重要枢纽城市

国货航拥有北京、天津、杭州、成都、重庆五地6大自有货站，构建了较为完善的货站体系。国货航全资子公司民自有货站航快递在国内41个城市成立了分支机构，通过自营网络和外采网络，民航快递的国内物流服务网络已覆盖全国各围绕国航优势区城布局大中城市，在国内北京、广州、上海、成都建立了4个生产运营集散中心，为客户提供空地一体的国际、国内航空物流供应链服务。在国际市场，国货航已在欧洲、北美、亚太等地区通过合作方式建立起高质量的国际航站保障体系，北京货站

与全球30余家卡车服务商进行合作，共涉及40余个航站，拥有1500余条全球地面卡车航线，有效补充全货机和客机货运网络，使货物快速通达全球。北京天津天津货站全货机航线国内核心城市物流分支机构成都双流货站

30条6大货站41杭州重庆个城市成都天府货站杭州货站

重庆货站全球航站年设计处理能力卡车运输路线成都天府成都双流

40+200+万吨1500+

服务响应优势：专业能力确保高效运营

物流网络全国深度覆盖，扩大海外网点建设布局国货航货机航班稳定性常年处于中国航空物流企业前列，具有高素质的专业运行团队，并通过高质量的运行为客户提供高品质的服务。国货航依托成熟的开航模式与新机型投运经验，高效开辟国际货运航线；具备紧急包机、珍稀动植物、文物、生鲜、活体动物、超规格货物等特殊货物的专业保障能力；建立严格的危险品资质管控体系，配套完善的培训机制与海外团队建设方案，确保各类运输保障业务平稳开展。

哈尔滨长春乌鲁木齐骏运特运

沈阳45呼和浩特北京通过北京、广州、上安运36鲜运

银川天津太原烟台海、成都四个集散中

兰州青岛心，形成覆盖全国主快运27医运济南

要城市的物流网络，西安郑州南京上海成都宁波为客户提供定制化物珍运18酷运合肥武汉杭州流服务方案

3

5

重庆长沙南昌1

4

昆明厦门广州深圳67南宁28珠海香港海口30中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告31

创新优势：数字赋能提升服务品质主营业务分析

国货航高度重视推进公司数字化转型工作，持续推进产品服务转型及流程优化重构，根据公司发展战略规划不断优化迭代数字化顶层设计与系统建设规划，全面推进数字化转型与信息系统建设，并加速推进 AI 等新技术在安检等业 概述务领域的深化应用，不断提升公司安全品质及生产效率。新官网稳定运行，月均浏览量与访客数达百万级，成为品利润表及现金流量表相关项目变动分析表牌展示与信息披露核心平台；货站数字化平台在五地六站全面上线应用，大幅提升货物处理效率、安全性与业务电单位：万元子化水平；新型航空货运销售与服务系统启动实施，运价管理系统二期实现全业务链条贯通，有效支撑营销运营与项目本期数上期数变动比例

营收管理；机组派遣管理系统二期、全球智能装载监控系统、货机航班计划管理系统、航行情报管理系统相继上线

或优化覆盖，在机组调度、装载安全、航班计划、航线情报等方面实现智能化升级，显著提升运行效率、管控精度营业收入2287808205839811.15%与运行安全，为公司航空物流主业高质量发展构筑坚实的数字化支撑。营业成本189771517361159.31%销售费用41009385306.43%

管理费用44141407068.44%

研发费用12181426-14.59%操货机航站机航班

管计划财务费用-3419-420918.77%货统理作监控系系统

经营活动产生的现金流量净额42565931154436.63%

投资活动产生的现金流量净额-740543-551562-34.26%

到达制定航筹资活动产生的现金流量净额-57010275396-120.70%货物班计划国货航2025年新建系统在业务流程中的应用货物装安检载货物操作全载球监智安检

控 能 能系 装统 AI智系统货站数字化平台航行情理报系管统航班运行订舱运价管理系统二期运销售空货统新型航系与服务售航班销航班执飞机组派遣系统32中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告33

收入与成本公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据适用不适用营业收入构成

单位：元公司实物销售收入是否大于劳务收入

2025年2024年是否

分类标准同比增减金额占营业收入比重金额占营业收入比重

公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况

营业收入合计22878076481100.00%20583978164100.00%11.15%分行业适用不适用

航空物流业22878076481100.00%20583978164100.00%11.15%

分产品营业成本构成单位：元

航空货运服务1642184758971.78%1517361684273.72%8.23%

2025年2024年

综合物流解决方案496344961021.70%397535534219.31%24.86%产品分类项目同比增减金额占营业成本金额占营业成本

航空货站服务13981225106.11%13366905526.49%4.60%比重比重

其他946567720.41%983154280.48%-3.72%航空货运客机货运经营支出672741831235.45%666440976938.39%0.95%

分地区航空货运航油成本317158287716.71%280805866916.17%12.95%

中国内地359338402515.70%378989235318.41%-5.19%航空货运起降费12774218626.73%9836749655.67%29.86%

中国香港、澳门及台湾3123165061.37%2930470251.42%6.58%航空货运人工成本7584793104.00%6584267073.79%15.20%

国际1897237595082.93%1650103878680.16%14.98%航空货运折旧成本8998643204.74%8232472634.74%9.31%

航空货运飞发维修3642639131.92%3301842211.90%10.32%

航空货运其他4592128942.42%3976291522.29%15.49%

占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况

航空货运小计1365824348871.97%1266563074672.95%7.84%适用不适用

单位：元综合物流解决方案客机货运经营支出4669945132.46%1845122251.06%153.10%

营业收入比上营业成本比上毛利率比上年同综合物流解决方案全货机成本220209264311.60%10389681505.98%111.95%分类标准营业收入营业成本毛利率

年同期增减年同期增减期增减综合物流解决方案采购物流服务及其他11392894216.00%197638324611.39%-42.35%

分行业综合物流解决方案人工成本1497833860.79%1584181110.91%-5.45%

航空物流业 22878076481 18977153012 17.05% 11.15% 9.31% 增加 1.39Pt 综合物流解决方案 折旧成本 25822522 0.14% 27087497 0.16% -4.67%

分产品综合物流解决方案小计398398248420.99%338536922819.50%17.68%

航空货运服务 16421847589 13658243488 16.83% 8.23% 7.84% 增加 0.30Pt 航空货站 人工成本 781336337 4.12% 807512588 4.65% -3.24%

综合物流解决方案 4963449610 3983982484 19.73% 24.86% 17.68% 增加 4.89Pt 航空货站 折旧成本 111130475 0.59% 110815486 0.64% 0.28%

航空货站消防及物业费543992140.29%391238370.23%39.04%

航空货站仓储成本43689440.02%54910070.03%-20.43%

航空货站其他3711177741.95%3333038541.92%11.35%34中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告35

2025年2024年主要客户其他情况说明

产品分类项目同比增减金额占营业成本金额占营业成本适用不适用比重比重公司主要供应商情况

航空货站小计13223527446.97%12962467727.47%2.01%

其他其他125742960.07%139043170.08%-9.57%前五名供应商合计采购金额（元）12474606120

合计18977153012100.00%17361151063100.00%9.31%前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例62.87%

说明：公司营业成本主要由客机货运运输服务价款、航油费、人工成本、起降费、折旧、航空运费成本构成。前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额比例44.59%公司前5名供应商资料报告期内合并范围是否发生变动

供应商名称采购额（元）占年度采购总额比例是否

供应商1884727015844.59%

供应商215592985247.86%

公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

供应商38968140164.52%适用不适用

供应商46714088393.38%

供应商54998145832.52%

主要销售客户和主要供应商情况--1247460612062.87%公司主要销售客户情况主要供应商其他情况说明

前五名客户合计销售金额（元）8422743145适用不适用

前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例36.81%报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%

前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额比例15.62%适用不适用公司前5大客户资料

客户名称销售额（元）占年度销售总额比例费用

客户1263462488511.52%

客户222444706969.81%

单位：元

客户313664534825.97%

客户412381020295.41%序号2025年2024年同比增减重大变动说明

客户59390920534.10%销售费用4100891153852958566.43%

--842274314536.81%

管理费用4414147934070647148.44%

财务费用-34187709-4208632818.77%

研发费用1217551014262218-14.63%36中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告37研发投入研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因适用不适用适用不适用研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明预计对公司未来发展主要研发项目名称项目目的项目进展拟达到的目标适用不适用的影响

持续完善竞价销售系完成建设内容并稳定推动营销模式数字化2025年公司研发资产构建支出较上年明显增加，资本化研发投入占研发投入的比例由38.87%提升至51.59%，主统功能，优化销售流上线运行，提升竞价升级，提升业务效率销售竞价系统（三期）程与定价竞价管理，已结项并转生产与定价管理效率，减和经营效益，增强公要是部分研发项目进入开发实施阶段并满足资本化确认条件所致，相关会计处理符合企业会计准则及公司内部控制支撑营销业务线上化、少人工操作，为营销司市场化定价与销售制度要求。

精细化运营。经营提供系统支撑。管理能力。

探 索 货 物 X 射 线 安 检 完 成 关 键 技 术 验 证 和有助于提升货物安检

民 航 货 物 X 射 线 安 检 图 像 人 工 智 能 识 别 技 示 范 应 用， 提 升 安 检智能化、标准化和风现金流

图像人工智能识别技术与示范应用，提升继续推进图像识别准确性与辅险识别能力，增强安单位：元术及示范应用项目安检识别效率与智能助判图能力，支撑安全保障水平。

化水平。检作业提质增效。项目2025年2024年同比增减经营活动现金流入小计234134210902055066810513.93%公司研发人员情况

经营活动现金流出小计19156826247174352302679.87%

2025年2024年变动比例

经营活动产生的现金流量净额4256594843311543783836.63%

研发人员数量（人）1331247.26%

投资活动现金流入小计8228060940130667105.03%

研发人员数量占比 2.30% 2.16% 增加 0.14Pt

投资活动现金流出小计7487713436555575298434.77%研发人员学历结构

本科102957.37%投资活动产生的现金流量净额-7405432827-5515622317-34.26%

硕士15150.00%筹资活动现金流入小计4517175723012469941-85.01%

博士110.00%筹资活动现金流出小计1021818691258506061295.28%

研发人员年龄构成筹资活动产生的现金流量净额-5701011192753963880-120.70%

30岁以下1922-13.64%

现金及现金等价物净增加额-3720319834355469529-1146.59%

30~40岁584918.37%

相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明公司研发投入情况适用不适用

2025年2024年变动比例经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是营业收入和利润同比增加影响；

研发投入金额（元）2437315824597125-0.91%投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是新飞机引进等投资活动影响；

研发投入占营业收入比例 0.11% 0.12% 减少 0.01pt 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是因为公司公开发行股票收到募集资金 45170.99 万元，分配股研发投入资本化的金额（元）12573073956189931.49%利79357.73万元。

资本化研发投入占研发投入的比例 51.59% 38.87% 增加 12.72pt 报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明公司研发人员构成发生重大变化的原因及影响适用不适用适用不适用38中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告39非主营业务分析投资状况分析适用不适用总体情况适用不适用资产及负债状况分析

报告期投资额（元）上年同期投资额（元）变动幅度

3640460268.875015653263.35-27.42%

资产构成重大变动情况

单位：元

2025年末2025年初报告期内获取的重大的股权投资情况

项目比重增减重大变动说明金额占总资产比例金额占总资产比例适用不适用

货币资金476247987515.90%599796578621.72%-5.82%

应收账款306263624310.22%281944221810.21%0.01%报告期内正在进行的重大的非股权投资情况

存货47289460.02%45581560.02%0.00%

投资性房地产976914720.33%1008778230.37%-0.04%适用不适用

长期股权投资245781130.08%276204080.10%-0.02%

固定资产1472113030249.15%1195333502643.28%5.87%金融资产投资

在建工程508752808316.99%493654863917.87%-0.88%

使用权资产1470425800.49%2938050441.06%-0.57%证券投资情况

合同负债151309090.05%61106730.02%0.03%适用不适用

租赁负债764438090.26%855679810.31%-0.05%公司报告期不存在证券投资。

境外资产占比较高适用不适用衍生品投资情况适用不适用以公允价值计量的资产和负债公司报告期不存在衍生品投资。

适用不适用截至报告期末的资产权利受限情况

2025年12月31日，本集团受限制的货币资金主要为保证金，金额为人民币3247421元。40中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告41

重大资产和股权出售运力网络与业务布局升级

一是机队结构优化与运力提升。引进 2 架 B777 全货机并投入运营，完成 4 架 A330 客改货改装，全年货机运出售重大资产情况

力投入同比增加15.71%；二是物流网络立体化拓展。推动海外物流网络延链补链，新增欧洲、东南亚等国际适用不适用航点，全年新开7条、复航1条国际货机航线；强化国内核心场站建设，杭州货站扩能建设项目有序推进、公司报告期未出售重大资产。深圳货站合作项目进展稳定；三是定制化服务能力突破。完成战略客户长期协议签署工作，保障半导体、生物医药等高附加值货物运输，创新“空空、陆空”保障模式，结合扩大的市场需求，为头部电商提供好跨境出售重大股权情况包机专线服务。

适用不适用主要控股参股公司分析可持续发展工作深入推进

适用不适用持续推动低碳转型实践。国货航继续锚定碳达峰目标，深化“节能降碳、绿色飞行”实践，通过优化远程航公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。线航路结构、实施二次放行，提升航路运行效率；统一推行燃油精细化管理，实施5%不可预期燃油政策，累计节约航空燃油约 4338.40 吨。实施 GPU 替代 APU 项目，应用尽用达标率 100%，全年 APU 替代设施设公司控制的结构化主体情况备使用达到3828小时、916次，节油量1016.36吨，减少二氧化碳排放量3201.53吨。积极推进货物包装绿色转型，采用可降解塑料雨布替代传统不可降解雨布，全年累计采购可降解塑料雨布285吨，替换率达适用不适用20.08%，并以北京货站为试点，推广可循环苫布，首批采购2000个，用于散货拖车货物苫盖。物流运输方面，累计投放可循环集运袋10800个、“瘦身”胶带18180卷，减少16362㎡塑料制品消耗。积极推进“油公司未来发展的展望改电”专项工作，力争做到“应废尽废”、“应改尽改”。截至2025年底，场内新能源车保有量共499辆，总电动化率达55.3%。

发展战略和经营计划在报告期内的进展回顾航空安全治理基础不断巩固战略新兴业务培育初现成效一是安全管理效能持续加强。公司以习近平总书记关于安全生产重要论述和对于民航安全工作的重要指示批一是持续完善创新管理工作机制和组织机制，新成立货站创新实验室，继续推动信息技术、机务智能监控和示精神作为根本遵循，聚焦“货机运行”与“货物运输保障”核心场景，通过“安全生产治本攻坚”三年行安检智能管理三大创新实验室的创新项目研发活动的开展与实施，围绕航空物流业务等场景设立11个研发项动和常态化管理工作，持续完善双重预防机制、全员安全生产责任制和安全管理体系，隐患自查自改数量同目（包括“民航货物 X 射线安检图像人工智能识别技术及示范应用项目”、“机务智能监控中心创新项目”、比增幅6.8%，安全自律能力不断提高。二是坚持统筹发展与安全。全年新投运6架新增运力，货机安全飞行“欧盟海关邮件处理系统”、“市场销售与生产运营数据治理”等），其中交付验收1项（“销售竞价系统（三

10.02万小时，同比增加47.12%；新识别危险源416项，落实管控措施682条，完成率100%，有效推动管期）”项目），另有7个创新项目将延续至下一年度继续开展研发活动。二是收获有成效的创新项目阶段性理关口前移，确保运行保障能力与生产任务动态匹配，在生产规模快速增长、运行链条不断延伸、管理难度成果，通过利用 X 射线安检图像人工智能识别技术提高各类危险违禁品的平均检出率、并降低误报率，将创日趋提升的情况下，“十四五”期间货机运行人为事件万时率同比“十三五”下降61.2%，连续4年在民航新精神应用至航空货运的生命线—安检场景。该项目入选民航货物 X 射线安检图像人工智能识图技术试用第差异化安全绩效评估中保持最优货运航司分级，为公司战略发展提供了坚实的安全基础。三是新质安全生产二阶段试点单位以及国家科技部重点研发计划“高速智慧物流安检标准检测认证一体化关键技术研究”项目力加速培育。完成飞行数据管理及应用（QBD）系统部署，为管理提升创造更好基础；全面上线货站数字化的应用示范单位，并获邀参展第三届民航科教创新成果展，其技术先进性与行业示范性获得权威认可。

平台，显著提升货物保障效率和运行透明度；民航货物 X 射线安检图像人工智能识图技术成功入选国家科技部“高速智慧物流安检技术应用试点示范工程”；上线货机全球智能装载监控系统，实现飞机舱位和集装器智能匹配，为运行安全提供有力支撑。42中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告43行业格局及趋势展望中国航空货运市场

宏观经济与政策环境2025年中国航空货运市场表现出强大的发展韧性和增长活力。根据民航局公布数据，2025年我国航空货邮运输量达到1017.2万吨，同比增长13.3%，其中国际货邮运输量同比增长22.1%；货邮周转量达到413.1全球经济复苏与贸易增长为航空货运物流需求提供基础支撑。国际货币基金组织（IMF）最新预测全球经济预计在亿吨公里，同比增长16.7%。根据中物联航空物流分会统计，2025年全年开通货运航线累计252条，具体

2026年增长3.3%，全球经济面临的风险仍偏向下行，但由于各种分化力量的平衡，全球增长预计仍将保持韧性。

来看，新开航线以国际航线为主，共计214条，占比超八成。国际航线中，亚洲航线以104条占据主导地位，世界贸易组织（WTO）最新发布的预测，2026 年增长预期仅为 0.5%。随着全球经济降温及关税上调的全面影响在欧洲航线紧随其后开通83条；从运输货物的品类结构来看，目前承运货物已不再局限于传统普货，而是以

2026年全年显现，贸易增长预计将放缓。

跨境电商货物、高端制造业产品、高附加值货物、电子产品、汽车配件、机械设备、生鲜货物、特色农产品、中国将持续推动高质量发展，国际货币基金组织（IMF）预测中国国内生产总值（GDP）预期增长为 4.5%；2026 年《政 生物医药、服装为主。总体来说，中国航空货运市场在国际航线网络布局和高附加值货源结构的双重驱动下，府工作报告》，提出坚持稳中求进的总基调和更加积极有为的宏观政策，并确定我国全年经济增长4.5%-5%的工展现了强大的发展韧性并实现高质量稳步发展。

作目标。在当前持续深化“双循环”新发展格局、纵深推进全国统一大市场建设的基础上，国家要求构建并完善“供需适配、内外联通、安全高效、智慧绿色”的现代物流体系，建立更加健全的通达全球的物流服务网络，为做强国内大循环、畅通国内国际双循环、协调区域发展、促进实体经济高质量发展以及推动高水平对外开放提供更加有力跨境电商市场的支撑。

据市场研究机构 Precedence Research 数据，2025 年，全球跨境电子商务市场规模达到 5512.3 亿美元，预计在2025年至2034年期间以15.44%的年均复合增长率持续扩张。根据商务部转载的《2025年中国行业格局和核心趋势跨境电商行业蓝皮书》中相关数据显示，2025年，我国跨境电商进出口额2.75万亿元，相比2020年增长国际航空货运市场69.7%，创下历史新高。在政策和成本的双重压力下，跨境电商的履约模式正在发生改变：海外仓配占比提升、传统的专线物流商加速向“运输+清关+税务”综合服务商转型、平台主导“拆段采购”、行业资源迅速向

全球航空货运市场表现稳健，根据国际航空运输协会（IATA）发布的 2025 年全球航空货运市场数据显示， 头部集中，呈现出“平台链主化”和“企业规模化”的格局。2025 年的跨境电商行业正经历一场深刻的洗牌。

全球航空货运总需求（货运吨公里，CTK）同比 2024 年增长 3.4%（国际需求增长 4.2%）。运力（可用货 在外部政策收紧和内部模式升级的驱动下，行业从过去的流量红利期进入质量运营时代。合规化、仓配一体运吨公里，ACTK）同比 2024 年增长 3.7%（国际运力增长 5.1%）。全年收益率同比下降 1.5%，但仍较 化、平台主导化和供应链区域化是当前最核心的演进方向。

2019年水平高出37.2%，预计2026年航空货运总需求增长将小幅放缓至2.6%，与2025年趋势基本一致。

未来需求仍将受到贸易形势和地缘政治变化的持续影响。从区域看，亚太地区表现突出，2025年航空货运冷链市场需求同比增长8.4%，为各区域中最高；运力同比增长7.4%。贸易航线方面，2025年欧洲至亚洲航线货运需求增长10.3%，亚洲区内航线增长10.0%，亚洲至北美航线需求下降0.8%，全球航空货运流向出现明显受全球对温控商品(尤其是食品和医药行业)需求不断增长的推动，冷链物流市场正迅速发展。根据调整，重心由“亚洲至北美”转向“亚洲至欧洲”。总体来看，全球航空货运市场需求增长稳定，亚太地区Research Nester 公开的数据，2025 年冷链物流市场规模为 3856 亿美元，预计到 2035 年底将达到 14295表现最为强劲，贸易通道结构出现显著变化，欧洲至亚洲及亚洲区内航线成为增长主力。

亿美元，在预测期(即2026-2035年)内复合年增长率为14%。在政策的持续发力与市场消费升级的双重驱动下，我国冷链物流行业呈现“稳需求、扩规模、调结构”的运行特征。中物联冷链专业委员会数据显示，

2025年冷链物流需求总量为3.814亿吨，同比增长4.50%，增速较2024年加快0.2个百分点。从物流总收入来看，2025年全年冷链物流总收入为5567.1亿元，同比增长3.84%，增速较2024年加快0.14个百分点。44中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告45信息化、数智化发展趋势公司发展战略及经营计划

国货航的发展战略是：结合中国经济转型特点，发挥“载旗飞行”的品牌价值，抓住中国产业升级、跨境电商发展2025年，随着国家出台多项支持政策（如《关于推动“人工智能+民航”高质量发展的实施意见》，航空和社会消费升级契机，打造具有全球竞争力，集“采运销”能力于一体的世界一流航空物流综合服务商。

物流业信息化与数智化已取得初步成效。人工智能、大数据、物联网等前沿技术与行业应用深度融合，正推动全链条向智能化、可视化方向迈进。从技术应用层面，数智化已深入核心业务场景：从基于 AI 的航线动 2026 年是“十五五”规划的开局之年，也是公司推动高质量发展、迈向世界一流的关键之年。公司将坚决落实党态优化、仓配调度，到自动化仓储机器人、智能安检与跨境电子运单系统，技术全面赋能运营效率提升与服的二十大及历次全会精神，紧密围绕2026年全国“两会”审查通过的“十五五规划纲要”关于“加快建设交通强国”“完务质量优化。与此同时，行业平台化趋势明显，如 IATA OneRecord 通过搭建开放协同的物流生态平台，整 善现代化综合交通运输体系” “促进国际航空货运健康有序发展”“健全高效顺畅的现代流通体系，完善国家物流合航空、货代、仓储、通关等多方资源，推动全链路信息互联与流程贯通。总体而言，在政策引导与市场需枢纽网络”等一系列战略部署，深入贯彻国家总体安全观，持续践行公司发展战略，切实履行载旗货运航空的使命求的共同驱动下，标准化、数字化和跨境数据互通机制逐步落地，为行业一体化运作奠定坚实的基础。担当，以航空货运、枢纽货站、综合物流为核心，持续推进数字化、科技创新与绿色发展，全面对标国际一流标准，着力提升核心竞争力，推动货运物流高质量、可持续发展。

航空市场可持续发展趋势安全筑基，强化风险防控公司始终坚持“安全第一”方针，加强风险防范化解和安全能力建设，加强风险防范化解和安全能力建设，推

2025 年，全球航空货运持续践行可持续发展理念，呈现政策驱动加速的特征。2025 年 1 月起，欧盟碳排放交 动安全管理从事后处置向事前预防转变、持续完善安全管理体系（SMS），强化人员作风、资质能力与安全文

易体系（EUETS）正式覆盖航空业，要求从欧盟机场起飞的航班必须使用至少2%的SAF，到2030年将提升至6%； 化建设，提升飞行运行与地面保障能力，确保安全能力与生产规模匹配，强化网络安全、运行安全和应急处理新加坡从 2026 年起对所有离境航班征收可持续燃料税；国际航空运输协会（IATA）牵头制定全球统一的航空 能力，巩固高质量发展安全根基。

货运碳核算体系，已有 120 国参与试点；国际民航组织（ICAO）推动“国际航空碳抵消和减排机制”（CORSIA），运力升级，优化全球网络要求国际航班逐步承担碳排放成本。2023年中华人民共和国工业和信息化部等四部门印发《绿色航空制造业发展纲要（2023-2035年）》，明确到2025年国产民用飞机节能、减排、降噪性能进一步提高，航空绿色制公司将致力于发挥航空运输在“硬联通”中的重要作用，稳步实施机队更新与引进计划，增强远程宽体货机运力，造水平全面提升，绿色航空产业发展取得阶段性成果，安全有效的保障体系基本建成；民航局“十四五”规划做强并优化航空运输主业，统筹全球航线网络布局，积极拓展“一带一路”沿线国家和新兴市场，强化核心要求2025年初步建成绿色航空物流体系，可持续航空燃油累计消费量达5万吨；2025年8月，成都东部新枢纽建设，优化航线结构与航班编排，努力推动运营效率和收益水平提升。

区发布全国首个 SAF 产业专项政策；上海、郑州等枢纽城市推动“绿色机场”建设，要求新建货运设施符合产业协同，做强高端物流节能标准。综上所述，全球航空货运可持续发展已在政策强制驱动下形成体系化的推动格局。

公司将深化与产业链上下游企业协同发展，拓展跨境电商、高端制造、生鲜冷链、电子产品、航空器材等领域的一体化物流解决方案，提升定制化、全程化、专业化物流服务能力，助力产业链、供应链安全稳定。

机遇与挑战

枢纽攻坚，强化区域协同在全球供应链重构的背景下，航空货运展现出强大韧公司将以“增强区域发展协调性”战略为牵引，积极融入国家区域发展大局，加快推进京津冀、长三角、粤性。其中，在中国制造业升级和进出口贸易持续增长港澳大湾区和成渝地区等关键区域航空货运枢纽的建设与运营，推动各区域“空”“地”航空物流资源一体的背景下，中国市场将继续保持高速增长，货邮运输化发展；积极通过资本合作、战略合作、业务合作等方式促进枢纽功能升级与多式联运衔接。

量有望持续领跑全球，展现强劲发展动能。与此同时，随着跨境电商小包裹免税政策取消和履约模式变化，创新业务，探索供应链整合路径叠加行业对跨境电商的依赖度较高，行业发展正在面公司将持续深入建设电商平台，聚焦生鲜、冷链、跨境电商等细分市场，探索资源整合与商业模式创新，加临一系列结构性挑战。在此背景下，企业应该着力提紧培育壮大新动能，完善国货航业务生态圈。

升自身核心竞争力，通过运力提升、优化航线布局、推动数字化与绿色化转型，积极应对挑战，把握行业注两会：指十四届全国人大四次会议及全国政协十四届四次会议变革机遇，实现可持续高质量发展。注十五五规划纲要：指《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》46中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告47数字转型，构建智慧物流生态其他物流模式竞争风险

公司将持续推动科技创新和业务创新融合，大力推进数字化转型，应用物联网、人工智能、大数据等技术提全球供应链对于成本、时效、稳定拥有不同的需求，并在其中寻找平衡点。目前海运、中欧班列等物流模升公司数智化水平，推动货运流程可视化、设施设备自动化、智能化，培育行业新质生产力。

式的时效性和稳定性持续提升，这对于部分对时效要求不极端的空运货物造成明显的分流，同时，相应运输方式相对于空运较低的成本也成为分流的主要原因之一。公司如无法优化货运解决方案、数字化服务绿色引领，践行双碳战略和成本控制上建立差异化优势，可能会面临市场份额降低的风险。

公司将加快推动绿色发展，继续推进落实《碳达峰行动方案（暂行）》，履行双碳双控行动计划，推广 SAF 使用，加强燃油效率管理，探索新能源地面设备与基础设施升级，系统推进碳排放管理与碳资产运营，积极履行社会责任。

环境法规升级与碳成本内部化风险

规范运作，提升市场价值 2025年，国际民航组织（ICAO）的“国际航空碳抵消和减排机制”（CORSIA）进入更严格的实施阶段，欧盟碳排放交易体系（EUETS）也将扩大覆盖范围并可能提高碳价。同时，以欧盟为主的主要贸易伙伴国正公司将持续完善中国特色现代企业制度，加强党的领导、规范运作与信息披露，统筹市值管理与战略实施，在推进的“碳边境调节机制”（CBAM）等政策，将间接影响高碳排放产业链的货物流向。公司需加快推进将“十五五”规划、改革创新与盈利能力建设紧密结合，增强市场认同，提升上市公司价值。

机队更新、运营优化和SAF使用，以应对不断攀升的合规成本与潜在的市场准入限制。

公司将积极响应国家关于提高国际航空货运能力的指导方针，稳步推进产业链关键环节的资源整合与战略合作，加快构建自主可控、安全可靠的航空物流体系；持续完善全球物流网络布局，有序扩张航空运力，增强运营效率，着中东局势对行业影响的风险力打造具有全球竞争力的航空物流综合服务商。中东地区是连接亚-欧-非三大洲的全球航空枢纽，军事冲突持续升级对其运行稳定性带来严重冲击，使全球航空货运面临节点枢纽功能受阻、运力急剧收缩、运营成本飙升以及全球供应链危机的四重压力。

2026年国货航的经营重点：一是贯彻总体国家安全观，切实抓好安全生产；二是巩固盈利态势，努力提升经营效

公司将坚持安全优先，动态优化全球航路与航线网络，避免形成对高风险区域及单一枢纽依赖；灵活调配益水平；三是聚焦主责主业，增强核心功能、提升核心竞争力；四是全面深化改革，增强企业发展后劲；五是加强全货机运力，聚焦高价值、高时效货源保障，提升收益质量；通过节油运行、成本管控及市场化定价对冲党的建设，以高质量党建引领高质量发展。

航油价格上涨压力；健全地缘政治风险预警与应急响应机制，持续提升网络韧性与抗风险能力。

可能面临的风险内部经营风险外部和市场环境安全运营风险

政治经济环境变化风险航空安全是不可逾越的生命线。随着2025年公司全货机机队进一步的优化，运力持续扩充、运行基地及

2025年，全球地缘政治格局进一步演化，单边主义影响着国际贸易规则与区域间合作框架。公司作为航航线网络进一步复杂化，安全生产组织管理压力显著增加。多机型、多区域的复杂运行环境，对飞行及保

空物流综合服务商，以跨境电商、高端制造业及贸易商为主要客户，其供应链可能因为全球主要经济体之障部门等保障资源的匹配度和协同工作一致性提出了更高的要求。公司将加强对安全管理和风险防控的间的政治博弈（如关键领域贸易壁垒、技术出口管制、市场准入限制等）而受到影响。另一方面，“近岸外资源投入，提高安全运行裕度，严密安全生产组织和运行全流程监控，牢守安全底线。包”与“友岸外包”趋势的延续，可能导致传统主力航线货量增长乏力，甚至出现结构性下滑，对公司的全球网络规划与市场定位构成持续挑战。48中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告49报告期内接待调研、沟通、采访等活动市场响应迟滞与运力错配风险在2025年宏观经济与贸易环境存在变数的背景下，市场环境波动较大（如跨境电商波动、高端制造流向变适用不适用化），需要公司在运力规划、时刻资源获取上提前研究和谋划，并对市场变化做出快速预判和响应。近年来，公司运力迅速扩张，如若未能及时扩展有利市场，可能会带来运力供需的错误适配。对此，公司将加接待接待接待接待对调研的基本情况索接待对象谈论的主要内容及提供的资料时间地点方式象类型引

强与主要客户的沟通与联系，共同协商与面对不确定事件，并将持续优化运力配置和网络布局，动态调整运力投放，积极开拓新兴市场，实现公司业务可持续发展。华源证券、海通资管、华夏基金、2025年01国货航综合详见公司于2025年1月9日披露的《中巨潮资讯网实地银华基金、永赢月 07、08 办公楼 820 机构 国国际货运航空股份有限公司投资者关 （http://www.调研基金、中金资管、日 会议室 系活动记录表》2025-001 cninfo.com.cn）

信息化、数智化物流建设滞后风险中邮基金、国联

证券、广发证券

当前航空物流已进入“数字驱动”时代，物联网、人工智能、区块链等技术正重构行业规则，物联网、人工智能与大数据技术在航线优化、动态定价、货站自动化及全程可视化中的应用更为深化。因此，数智化、全景网投资网络平详见公司于2025年4月23日披露的《中巨潮资讯网

2025年04机构、机构投资人、个信息化建设对于航空物流企业来说刻不容缓，建设滞后将削弱企业的竞争力和可持续发展能力。公司正 者关系互动 台线上 国国际货运航空股份有限公司投资者关 （http://www.月 22 日 个人 人投资人平台 交流 系活动记录表》2025-002 cninfo.com.cn）

着眼于上述发展趋势，立足公司持续提升全球竞争力的核心需要加快航空物流智慧化发展，强化顶层设计，推动系统实施、数据整合和业务流程再造，推动公司数智化升级转型。国货航综合信达证券、国泰详见公司于2025年5月23日披露的《中巨潮资讯网

2025年05实地办公楼 301 机构 海通证券、上海 国国际货运航空股份有限公司投资者关 （http://www.月21日调研会议室 证券、国泽基金 系活动记录表》2025-003 cninfo.com.cn）

投资、建设及合作项目进度及效益不及预期的风险民生证券、中信

建投基金、泰康

当前公司正在推动多个投资、建设及合作项目。这些项目的推进可能面临宏观环境变化、地方政策调整、国货航综合资产、中意资产、详见公司于2025年7月25日披露的《中巨潮资讯网合作方协同障碍以及市场需求不及预期等多重挑战。公司将积极与合作方沟通协调，做好预案，严格遵循 2025 年 07 实地办公楼 311 机构 博时基金、人保 国国际货运航空股份有限公司投资者关 （http://www.月23日调研公司决策程序和管理要求，对相关重大项目履行必要的可行性研究、尽职调查和风险评估工作，严谨、高 会议室 资产、东证资管、 系活动记录表》2025-004 cninfo.com.cn）效地推进项目。遂玖资产、正心谷资本全景网投资网络平详见公司于2025年9月12日披露的《中巨潮资讯网

2025年09机构、机构投资人、个者关系互动 台线上 国国际货运航空股份有限公司投资者关 （http://www.月12日个人人投资人平台 交流 系活动记录表》2025-005 cninfo.com.cn）国货航综合详见公司于2025年9月17日披露的《中巨潮资讯网

2025年09实地国泰海通、国投办公楼 816 机构 国国际货运航空股份有限公司投资者关 （http://www.月16日调研自营、华泰交运会议室 系活动记录表》2025-006 cninfo.com.cn）国货航综合详见公司于2025年9月22日披露的《中巨潮资讯网

2025年09实地办公楼 820 机构 中泰证券 国国际货运航空股份有限公司投资者关 （http://www.月19日调研会议室 系活动记录表》2025-007 cninfo.com.cn）50 中国国际货运航空股份有限公司 2025 年年度报告 51接待接待接待接待对调研的基本情况索接待接待接待接待对调研的基本情况索接待对象谈论的主要内容及提供的资料接待对象谈论的主要内容及提供的资料时间地点方式象类型引时间地点方式象类型引国货航综合广发证券、杭银详见公司于2025年9月24日披露的《中巨潮资讯网长江养老、银河

2025年09实地深圳福田香详见公司于2025年11月12日披露的巨潮资讯网办公楼 816 机构 理财、华能贵诚 国国际货运航空股份有限公司投资者关 （http://www. 2025 年 11 实地 证券、招银理财、月 23 日 调研 格里拉大酒 机构 《中国国际货运航空股份有限公司投资 （http://www.会议室 信托 系活动记录表》2025-008 cninfo.com.cn） 月 11 日 调研 长乐汇资本、国店 1502 房 者关系活动记录表》2025-011 cninfo.com.cn）开证券

中信证券、申万

宏源、长江证券、中泰证券、上海

华泰证券、民生证券、上海思晔

证券、华夏基金、投资管理有限

广发证券、中泰公司、深圳元泓详见公司于2025年12月10日披露的巨潮资讯网

2025年12国货航综合电话证券、浙商证券、 机构 投资管理有限公 《中国国际货运航空股份有限公司投资 （http://www.月09日办公楼沟通国泰基金、天风 司、五矿证券、 者关系活动记录表》2025-012 cninfo.com.cn）详见公司于2025年10月27日披露的巨潮资讯网

2025年10国货航成都实地证券、海富通基天弘基金、富国机构 《中国国际货运航空股份有限公司投资 （http://www.月24日货站调研金、中欧基金、基金、招商基金、者关系活动记录表》2025-009 cninfo.com.cn）

信达证券、玄元易方达基金

投资、华源证券、

国泰海通、广发建信养老金管理

基金、中金证券、中国北京大详见公司于2025年12月11日披露的巨潮资讯网2025年12实地有限责任公司、东证资管、国金 饭店 519 房 机构 《中国国际货运航空股份有限公司投资 （http://www.月 10 日 调研 长盛基金、国金证券、财通资管、 间 者关系活动记录表》2025-013 cninfo.com.cn）证券中信建投国货航综合详见公司于2025年12月26日披露的巨潮资讯网国货航综合网络平详见公司于2025年11月6日披露的《中巨潮资讯网2025年12实地中银国际证券、2025 年 11 办公楼 820 机构 《中国国际货运航空股份有限公司投资 （http://www.办公楼 816 台线上 机构 国泰基金 国国际货运航空股份有限公司投资者关 （http://www. 月 24 日 调研 大家资产月 04 日 会议室 者关系活动记录表》2025-014 cninfo.com.cn）会议室 交流 系活动记录表》2025-010 cninfo.com.cn）52 中国国际货运航空股份有限公司 2025 年年度报告 53市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况第四节公司是否制定了市值管理制度。

是否公司治理、环境和社会公司是否披露了估值提升计划。

是否公司治理的基本状况

2025年度，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，

认真落实党中央、国务院决策部署，努力提高上市公司质量，规范开展市值管理工作。公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》制度层面，公司根据《公司法》《证券法》《上市公司监管指引第10号——市值管理》《深圳证券交易所股票上市规则》《上市公司章程指引》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》等有关法律法规及监管要求，制订了《中《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号——国国际货运航空股份有限公司市值管理办法》，为市值管理提供制度保障。主板上市公司规范运作》等法律法规最新要求及《公司章程》的规定，建立了健全有效的治理结构，提升组织层面，公司设立市值管理工作小组，对董事会负责，组织实施国货航整体市值管理工作，并向董事会安全与战公司规范化、程序化运作水平，依法履行信息披露义略委员会汇报。市值管理工作小组由董事长担任组长，由各市值管理事项相关分管负责人担任副组长，下设办公室务，加强投资者关系管理工作，充分保障投资者的合统筹协调各成员单位落实市值管理工作小组各项工作要求。法权益，持续提升公司的治理水平和质量。报告期内，公司治理符合法律法规及中国证监会相关规定的要求，日常推进层面，公司建立常态化市值管理工作体系。每交易日跟进市值关键指标，进行变动分析和监测预警。通过工具体情况如下：

作例会与周工作简报相结合的方式，定期汇报工作进展、统筹部署重点任务，确保市值管理各项工作高效落地、有序推进。截至报告期末，公司共召开上市公司管理例会4次，完成资本市场晚报240余份，完成市值管理工作简报18份。

公司治理制度

公司高度重视股东回报，报告期内，完成2024年度权益分派实施，共派发现金分红人民币7.94亿元，占公司

2024年度归母净利润的40.63%。

公司在报告期内持续完善以公司章程为核心的治理制度体系，根据《上市公司章程指引》及《公司法》的“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况相关要求，调整公司治理结构，取消监事会，相关职能由审计和风险管理委员会承接，修订了《公司章程》公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。《中国国际货运航空股份有限公司股东会议事规则》是否《中国国际货运航空股份有限公司董事会议事规则》等基本管理制度，以及《中国国际货运航空股份有限公司信息披露事务管理制度》《中国国际货运航空股份有限公司投资者关系管理工作制度》和《中国国际货运航空股份有限公司内幕信息知情人登记管理制度》等制度，充分发挥制度在公司治理中的基础作用。54中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告55股东与股东会公司相对于控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、

公司严格按照《公司章程》及《中国国际货运航空股份有限公司股东会议事规则》的要求召集、召开股东会，依法财务、机构、业务等方面的独立情况保障股东权利。报告期内，公司共召开1次年度股东会及4次临时股东会，审议13项议案，股东会的召集、召开、表决等程序均符合法定要求。公司严格按照《公司法》《证券法》等有关法律、法规和《公司章程》的要求规范运作，建立健全了法人治理结构，在资产、人员、财务、机构、业务等方面均独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，公司具有完整的业董事与董事会、董事会各专门委员会务体系和直接面向市场独立经营的能力。

公司董事会由15名董事组成，其中独立董事5名，职工董事1名。公司严格按照《公司章程》规定选举董事，董事人数及人员构成符合有关法律法规和《公司章程》的要求，全体董事能够认真、勤勉地履行职责，促进董事会的资产完整规范运作和科学决策。公司独立董事认真履行独立董事的职责，积极参与各项议案的审议，充分发挥专业优势，客公司合法拥有与生产经营有关的主要土地、厂房、机器设备以及商标等所有权或者使用权，具备与经营有关的业务观发表独立、公正的意见。董事会下设四个专门委员会，包括安全与战略委员会、审计和风险管理委员会、提名委体系及主要相关资产。

员会和薪酬与考核委员会。各专门委员会均能按公司有关制度履行相关各项职能，为公司科学决策提供强有力的支持。报告期内，公司共召开了11次董事会会议，审议55项议案，董事会的召集、召开、表决等程序均符合有关法律法规及《公司章程》《中国国际货运航空股份有限公司董事会议事规则》等规定的要求。人员独立信息披露公司的总裁、副总裁、财务负责人和董事会秘书等高级管理人员不在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中

担任除董事以外的其他职务，不在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领薪；公司的财务人员不在控股股东、公司严格遵循《证券法》《上市公司信息披露管理办法》等法律法规的规定及公司相关制度，积极切实履行信息披实际控制人及其控制的其他企业中兼职。

露义务。公司指定《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》及巨潮资讯网为公司信息披露的报纸和网站。报告期内，公司做到真实、准确、及时、公平、完整地披露有关信息，2025年公司共披露定期报告及临时公告合计65份，确保所有股东能够平等获得信息。财务独立公司已建立独立的财务核算体系、能够独立作出财务决策、具有规范的财务会计制度和对分公司、子公司的财务管

投资者关系理制度；公司未与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业共用银行账户。

公司严格遵循《证券法》《上市公司投资者关系管理工作指引》等法律法规的规定及公司相关制度，开展投资者关系管理工作。报告期内，公司通过业绩说明会、官方网站投资者关系专栏、投资者“互动易”平台、投资者热线、机构独立公开电子邮箱及反路演活动等形式与投资者积极互动，指定专人负责接听投资者来电和回复邮件，及时更新公司各类信息，及时解答投资者提出的问题，广泛听取投资者关于公司经营和管理的意见与建议。国货航共计组织15场公司已建立健全内部经营管理机构、独立行使经营管理职权，与控股股东和实际控制人及其控制的其他企业间不存投资者调研，接待机构69家、98人次，组织22家机构开展反路演活动，累计回复互动易网上平台中小投资者问在机构混同的情形。

题95项，切实提升沟通效率与质量。

业务独立

公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定是否存在重大差异是否

公司的业务独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业不存公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定不存在重大差异。在对公司构成重大不利影响的同业竞争，以及严重影响独立性或显失公平的关联交易。56中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告57同业竞争情况本期增本期减期初持其他增期末持任职任期起始任期终止持股份持股份姓名性别年龄职务股数减变动股数状态日期日期数量数量

（股）（股）（股）

适用不适用（股）（股）

2022年2028年

与上市董事在任0000006月22日06月17日问题公司的公司公司问题成因解决措施工作进度及后续计划李军男58类型关联关名称性质2022年2028年系类型总裁在任0000006月22日06月17日

2023年3月20日，针对与山航股份间的同业竞争问题本公司于2026年3月13日2022年2028年国航股份取得山航集实际控制人中航集团已出具《关于召开第二届董事会第九次会董事在任0000006月22日06月17日团的控制权，直接持避免同业竞争的承诺函》并在招股议，审议通过了《关于与山有山航股份22.8%说明书中予以披露：“若本公司取东航空股份有限公司签署<李萌女52总法律的股份、并通过山航得山航股份的控制权，为解决山航客机货运业务独家经营协议顾问、2023年2028年在任00000集团间接持有山航股股份与发行人的同业竞争问题，本书>的议案》，本次关联交首席合08月15日06月17日份42%的股份，山公司承诺将在取得山航股份控制权易目的系国货航取得山航股规官航集团、山航股份及之日起36个月内，促使山航股份份客机货运业务独家经营权，同业实际控中航2022年2028年国资委其并表范围内子公司采取必要可行措施解决与发行人之进而解决与山航股份之间的邓健荣男66董事在任00000竞争制人集团06月22日06月17日成为其合并报表范围间的同业竞争问题。在同业竞争问同业竞争问题，并披露了《关内公司。由于山航股题解决前，本公司将积极采取必要于与山东航空股份有限公司2025年2028年份独立经营航空货可行措施保持中立地位，以避免本签署<客机货运业务独家经郑家驹男56董事在任0000006月18日06月17日运、物流货运相关业公司及本公司控制的其他企业与发营协议书>暨关联交易的务，自国航股份取得行人之间发生任何有违市场原则的公告》（公告编号：2026-2022年2028年熊伟男43董事在任00000山航股份控股权之日不公平竞争，不利用自身对发行人006）。至此，公司与山航06月22日06月17日起构成与国货航间的的控制关系谋取不当利益，不损害股份之间的同业竞争问题已2025年2028年同业竞争。发行人及其他股东的合法利益。”解决。周治伟男47董事在任0000006月18日06月17日独立2022年2028年祝继高男43在任00000董事和高级管理人员情况董事09月23日06月17日独立2022年2028年任自力男54在任00000董事06月22日06月17日基本情况独立2022年2028年张晓东男52在任00000本期增本期减董事06月22日06月17日期初持其他增期末持任职任期起始任期终止持股份持股份姓名性别年龄职务股数减变动股数状态日期日期数量数量独立2023年2028年（股）（股）（股）刘航男42在任00000

（股）（股）董事07月10日06月17日

董事长、2025年2028年独立2024年2028年陈松男53在任00000杨武男44在任00000董事08月14日06月17日董事01月03日06月17日

2022年2028年职工2022年2028年

张华男60董事在任00000陆涛男54在任00000

06月22日06月17日董事06月22日06月17日

2022年2028年2022年2028年

肖烽男57董事在任00000王洪岩男59副总裁在任00000

06月22日06月17日06月22日06月17日58中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告59

本期增本期减期初持其他增期末持任职任期起始任期终止持股份持股份

姓名性别年龄职务股数减变动股数2025年2月18日，公司安全总监石严因工作调动原因提交个人辞职报告，不再担任公司安全总监。2025状态日期日期数量数量

（股）（股）（股）

（股）（股）年6月18日，公司召开第二届董事会第一次会议，聘任张国强为公司安全总监。

2022年2028年

副总裁在任000002025年4月28日，公司总工程师武林因工作调动原因提交个人辞职报告，不再兼任公司总工程师，同日

06月22日06月17日

李一川男54公司召开第一届董事会第四十五次会议，聘任王欣为公司总工程师。

总会2022年2028年在任00000

计师09月23日06月17日2025年6月18日，公司召开2025年第二次临时股东会，公司董事会第一届董事会任期届满，选举周治伟、

2022年2028年郑家驹为公司第二届董事会董事，原董事革非、林绍波任期届满离任。

郭世承男49副总裁在任00000

06月22日06月17日

2025年8月14日，董事长阎非因工作调动原因提交个人辞职报告，不再担任公司董事、董事长，同日公

2022年2028年

武林男52副总裁在任00000

06月22日06月17日司召开2025年第三次临时股东会和第二届董事会第四次会议，选举陈松为新任非独立董事，并选举其为公司董事长。

总工2025年2028年王欣男55在任00000

程师04月28日06月17日2025年9月30日，公司总飞行师巫玉胜因退休原因提交个人辞职报告，不再担任公司总飞行师。

安全2025年2028年张国强男52在任00000总监06月18日06月17日

董事会2022年2028年公司董事、高级管理人员变动情况赵婧女47在任00000秘书06月22日06月17日适用不适用总工2023年2025年武林男52离任00000程师12月29日04月28日姓名担任的职务类型日期原因

董事长、2024年2025年阎非男57离任00000董事06月20日08月14日石严安全总监离任2025年02月18日工作调动

2022年2025年武林总工程师离任2025年04月28日工作调动

林绍波男53董事离任00000

06月22日06月18日

王欣总工程师聘任2025年04月28日工作调动

2022年2025年

革非男57董事离任00000

06月22日06月18日革非董事任期满离任2025年06月18日换届

安全2022年2025年石严男57离任00000林绍波董事任期满离任2025年06月18日换届总监06月22日02月18日周治伟董事被选举2025年06月18日换届总飞2023年2025年巫玉胜男60离任00000行师05月15日09月30日郑家驹董事被选举2025年06月18日换届报告期是否存在任期内董事和高级管理人员离任的情况张国强安全总监聘任2025年06月18日换届

是否阎非董事长、董事离任2025年08月14日工作调动

陈松董事长、董事被选举2025年08月14日工作调动巫玉胜总飞行师离任2025年09月30日退休60中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告61任职情况邓健荣先生

66岁，毕业于香港中文大学工商管理学专业，学士，1982年6月参加工作。2008年10月至2019年8月

公司现任董事、高级管理人员专业背景、主要工作经历以及目前在公司的主要职责任香港飞机工程有限公司行政总裁；2019年8月至2022年12月任国泰航空有限公司董事及行政总裁；

陈松先生2009年10月至今任香港太古集团有限公司董事；2024年9月至今任国泰航空有限公司非常务董事。现任本公司董事。

53岁毕业于北京航空航天大学经济管理学院企业管理专业，硕士，1996年7月进入民航工作。2004年

12月至2005年7月任北京航空食品有限公司业务部经理；2005年7月至2011年9月任中国航空集团公

郑家驹先生

司办公厅经理级秘书、中国航空（集团）有限公司董事会秘书，期间自2009年3月起任国航股份董事会秘书局副主任；2011年9月至2021年12月历任中翼航空投资有限公司副总经理、党委委员，董事、总经理、56岁，毕业于香港大学电子计算器工程专业，学士，1992年9月参加工作。2016年7月至2018年8月任党委副书记，2021年12月至2025年9月历任中翼航空投资有限公司副董事长、总经理、党委副书记，董国泰航空有限公司企业事务董事；2018年9月至今任香港太古集团有限公司（粤港澳大湾区）董事；2025事长、党委书记。现任本公司董事长、党委书记。年4月至今任国泰航空有限公司中国内地董事。现任本公司董事。

张华先生熊伟先生

60岁，毕业于中南财经大学工业经济专业，中央党校经济管理专业在职研究生，1986年7月参加工作。

43岁，硕士，2003年7月参加工作。2015年3月至2018年3月任埃森哲战略大中华区董事总经理，物流

2016年8月至2025年10月任中航集团总法律顾问，2022年12月至2025年10月兼任中航集团首席合规官；

及航空行业负责人；2018年3月至今历任菜鸟网络总裁助理、国际出口事业部总经理，菜鸟网络高级副总裁、

2017年8月至2025年11月任国航股份总法律顾问，2022年12月至2025年11月兼任国航股份首席合规官；

跨境物流事业部总经理。现任本公司董事。

2020年3月至今兼任大连航空有限责任公司董事长；2022年9月至2024年8月兼任北京航空有限公司董事长。

现任本公司董事。

周治伟先生

肖烽先生47岁，博士，2007年12月参加工作。2019年9月至2023年12月任深圳航空有限责任公司党委书记、董事、副总裁；2023年12月至今任深圳国际控股有限公司党委委员、副总裁，并继续兼任深圳航空有限责任公司57岁，毕业于哈尔滨建筑工程学院管理工程系会计学专业，中欧国际工商学院工商管理硕士，高级会计师，

原职务至2024年4月，2024年7月至今兼任深圳航空有限责任公司副董事长。现任本公司董事。

1990年7月进入国航公司工作。2014年7月至2023年3月任国航股份总会计师；2015年11月至今任中

航兴业有限公司董事会主席；2016年2月至2023年11月任中国航空集团财务有限责任公司董事长；2017年1月至今任国泰航空有限公司非常务董事；2023年3月至今任国航股份总经济师，2024年3月至今兼任祝继高先生国航股份董事会秘书。现任本公司董事。43岁，毕业于北京大学会计学专业，博士，2010年8月参加工作。2010年8月至2016年1月先后任对外经济贸易大学国际商学院财务管理学系讲师、副教授，2016年1月至2024年3月任对外经济贸易大学国际商学李军先生

院财务管理学系教授、博士生导师，2024年3月至今任对外经济贸易大学国际商学院副院长、财务管理学系教

58岁，毕业于中国民用航空飞行学院飞机驾驶专业，大学专科学历，一级飞行员，1989年7月参加工作。2011授。现任本公司独立董事。

年3月至2014年12月任国航股份飞行总队总飞行师，2014年12月至2021年8月任国航股份天津分公司总经理；2021年8月至2022年5月任本公司副总裁、党委常委。现任本公司董事、总裁、党委副书记。

任自力先生

李萌女士54岁，毕业于中国政法大学民商法学专业，博士，1994年8月参加工作。1998年9月至今先后任北京航空航天大学法学院讲师、副教授、教授；2003年2月至今任北京市汉鼎联合律师事务所兼职律师。现任本

52岁，毕业于中欧国际工商学院工商管理专业，硕士，1996年7月进入国航公司工作。2010年9月至公司独立董事。

2017年6月任国航股份人力资源部副总经理，2017年6月至2022年4月任中航集团（国航股份）人力资

源部副总经理；2022年4月至2022年5月任本公司党委副书记。现任本公司董事、党委副书记、总法律顾问、首席合规官。62中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告63张晓东先生郭世承先生

52岁，毕业于北京交通大学交通运输规划与管理专业，博士，2003年4月参加工作。2003年4月至201949岁，毕业于南京航空航天大学交通运输专业，学士，1999年7月进入民航工作。2009年2月至2011年

年12月先后任北京交通大学交通运输学院运输系讲师、副教授、副院长、教授，2020年1月至今任北京交3月任本公司网络收益部副总经理，2011年3月至2016年3月历任本公司计划与国际事务部副总经理、总通大学交通运输学院物流系主任、教授。现任本公司独立董事。经理，2016年3月至2020年7月任本公司华北区域营销中心总经理，期间自2018年9月起兼任本公司收益管理部总经理。现任本公司副总裁、党委常委。

刘航先生武林先生

42岁，毕业于北京大学国家发展研究院金融学专业，博士，2013年10月参加工作。2013年10月至2015

52岁，毕业于浙江大学远程教育学院工商管理专业，学士，1994年7月进入民航工作。2012年3月至

年10月任清华大学社会科学学院经济学研究所助理研究员；2015年10月至今历任中央财经大学中国互联

2017年7月任本公司飞行运行技术管理部副总经理，2017年7月至2021年11月任本公司计划与国际事

网经济研究院助理研究员，副研究员、副教授，副院长、研究员、教授。现任本公司独立董事。

务部总经理，2021年11月至2023年12月任本公司副总裁、党委常委，兼任物流事业部（民航快递）总经理、党委副书记，2023年12月至2025年4月任本公司副总裁、党委常委、总工程师。现任本公司副总裁、杨武先生党委常委。

44岁，毕业于中国人民大学财政学专业，博士，2006年7月参加工作。2010年7月至今任中央财经大学

国际经济与贸易学院讲师、副教授；2025年11月任中财大资产经营（北京）有限公司总经理。现任本公司王欣先生独立董事。55岁，毕业于中国民航学院热能与动力工程专业，学士，1991年7月进入民航工作。2007年10月至2017年7月任本公司机务工程部副总经理，2017年7月至2021年10月任本公司机务工程部总经理，

2021年10月至2021年12月任本公司华东基地党委副书记，2021年12月至2023年3月任本公司华东

陆涛先生

大区党委副书记、纪委书记，2023年3月至2025年5月任本公司华东大区党委书记、副总经理。现任本

54岁，毕业于四川大学工商管理专业，硕士，1995年7月进入民航工作。2008年1月至2015年8月任公司总工程师。

国航股份规划发展部战略与规划高级经理；2015年8月至2021年12月任本公司战略规划部总经理，2021年12月至2025年6月任本公司改革与上市办公室主任，2025年6月至今任本公司深化改革办公室主任。

现任本公司职工董事。张国强先生

52岁，毕业于北京工业大学/美国城市大学工商管理专业，硕士，1996年7月进入民航工作。2012年4

王洪岩先生月至2018年9月任本公司航空安全管理部副总经理，2018年9月至2019年3月任本公司保卫部副部长，

2019年3月至2020年9月任本公司保卫部部长，2020年9月至2021年12月任本公司航空安全管理部总

59岁，毕业于中欧国际工商学院工商管理专业，硕士，1988年7月进入民航工作。2008年3月至2011年

经理、保卫部部长，2021年12月至2023年12月任本公司安全质量管理部总经理、保卫部总经理，2023

3月任本公司市场销售部总经理，2011年3月至2017年4月任本公司商务(业务拓展)助理总裁，期间自

年12月至2025年6月任本公司机务维修工程部总经理、保卫部总经理。现任本公司安全总监。

2015年6月起兼任市场销售部总经理。现任本公司副总裁、党委常委、工会主席。

赵婧女士李一川先生

47岁，毕业于对外经济贸易大学民商法学专业，硕士，2008年8月进入本公司工作。2016年10月至

54岁，毕业于西南财经大学工业经济系企业管理专业，学士，1993年7月进入民航工作。2005年12月2021年12月任本公司行政管理部副总经理，2021年12月至今任本公司法律部总经理。现任本公司董事会

至2014年7月任国航股份西南分公司财务部总经理，2014年7月至2015年4月任国航股份财务部副总经秘书。

理，2015年4月至2016年6月任国航股份结算部总经理，兼任国航股份财务部副总经理；2016年6月至

2020年4月任民航快递有限责任公司副总经理、党委委员。现任本公司副总裁、党委常委、总会计师。64中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告65

控股股东、实际控制人同时担任上市公司董事长和总经理的情况在其他单位担任在其他单位是否任职人员姓名其他单位名称任期起始日期任期终止日期适用不适用的职务领取报酬津贴中翼航空投资有限公司董事长2023年04月01日2025年09月23日是在股东单位任职情况陈松北京航空食品有限公司董事长2023年04月01日2025年10月23日否适用不适用北京航食餐饮管理有限公司执行董事2023年04月01日2025年11月14日否总法律顾问2016年08月23日2025年10月28日否在股东单位是否领任职人员姓名股东单位名称在股东单位担任的职务任期起始日期任期终止日期中航集团取报酬津贴首席合规官2022年12月12日2025年10月28日否李军天津宇驰执行事务合伙人委派代表2024年11月13日否张华总法律顾问2017年8月9日2025年11月7日是国航股份国泰货运董事2019年08月19日否首席合规官2022年12月12日2025年11月7日是邓健荣朗星公司董事2022年10月14日否大连航空有限责任公司董事长2020年03月03日否国泰货运董事2025年09月01日否总经济师2023年03月13日是郑家驹国航股份朗星公司董事2025年09月01日否董事会秘书2024年03月28日是周治伟深国际副总裁2023年12月22日是中航兴业有限公司董事会主席2015年11月30日否肖烽

Ameco 董事 2015 年 03 月 20 日 否在股东单位任职情况的说明无国航海外控股有限公司董事2015年10月28日否国泰航空非常务董事2017年1月1日否

在其他单位任职情况天津冠驰董事、经理2024年10月08日否适用不适用天津通驰企业管理合伙企业执行事务合伙人

2024年10月31日否（有限合伙）委派代表天津星驰企业管理合伙企业执行事务合伙人

2024年10月31日否（有限合伙）委派代表李军天津迅驰企业管理合伙企业执行事务合伙人

2024年11月01日否（有限合伙）委派代表天津安驰企业管理合伙企业执行事务合伙人

2024年10月31日否（有限合伙）委派代表上海浦东国际机场西区公共副董事长2025年05月07日否货运站有限公司香港太古集团有限公司董事2009年10月01日是邓健荣国泰航空非常务董事2024年09月01日否常务董事2019年08月19日是国泰航空行政总裁2023年01月01日是主席2019年08月20日否香港快运航空有限公司林绍波董事2019年07月19日否

Cathay Pacific Finance III董事2023年01月01日否

Limited香港太古集团有限公司董事2023年03月21日是66中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告67在其他单位担任在其他单位是否在其他单位担任在其他单位是否任职人员姓名其他单位名称任期起始日期任期终止日期任职人员姓名其他单位名称任期起始日期任期终止日期的职务领取报酬津贴的职务领取报酬津贴粤港澳大湾区董教授2016年01月11日是香港太古集团有限公司2018年9月7日是事对外经济贸易大学国际商学院

2024年03月15日是

国泰航空有限公司中国内地董事2025年4月1日否副院长郑家驹祝继高

英国太古(中国)有限公司授权代表人2020年05月08日否国机汽车股份有限公司独立董事2021年12月16日是太古（上海）管理有限公司董事2024年02月06日否浙江泰隆商业银行股份有限独立董事2022年10月09日是公司

广州怀文咨询有限公司董事长、经理2025年08月15日否北京航空航天大学教授2009年09月01日是

Cainiao (Netherlands) B.V. 董事 2020 年 06 月 16 日 否北京市汉鼎联合律师事务所兼职律师2003年02月01日是

Lazada Group 首席物流官 2022 年 03 月 31 日 2025 年 03 月 31 日 否 任自力北京诺思兰德生物技术股份西安菜鸟供应链管理有限独立董事2023年05月17日是执行董事2022年09月08日否有限公司公司北京交通大学教授2018年12月01日是菜鸟网络科技有限公司高级副总裁2022年03月31日是中铁铁龙集装箱物流股份有

APM SOLUTIONS 张晓东 独立董事 2020 年 05 月 28 日 是限公司

SPOLKA ZOGRANICZONA 监事 2023 年 05 月 22 日 2025 年 10 月 29 日 否

ODPOWIEDZIALNOSCIA 中国物流股份有限公司 独立董事 2024 年 08 月 26 日 是

SETCONNECT 中国互联网经济董事2022年04月26日否2023年07月10日是

INTERNATIONAL PTE. LTD. 研究院副院长

Cainiao Anser Holding (Hong 中国互联网经济

熊伟 董事 2025 年 09 月 29 日 否 2021 年 07 月 10 日 是Kong) Limited 刘航 中央财经大学 研究院研究员浙江信天翁国际货运有限公司董事2025年02月28日否副教授2021年07月10日2025年12月30日是杭州橙燕国际货运代理有限教授2025年12月31日是董事2025年03月04日2025年10月11日否公司中央财经大学副教授2010年07月10日是浙江橙诺供应链管理有限公

董事2025年02月28日否杨武中财大资产经营（北京）有限司总经理2025年11月27日否公司深圳市递四方信息科技有限董事2024年11月04日否成都金鹰投资咨询有限责任公司陆涛监事2005年12月20日否经理2025年12月03日否公司

深圳市递四方速递有限公司董事、经理2025年10月15日否王洪岩大连航空有限责任公司董事2019年10月31日2025年03月11日否海南省三亚市顺安翔投资有郭世承国航香港发展有限公司董事2021年12月06日否

董事、经理2025年10月13日否限公司深圳国际控股有限公司副总裁2024年01月16日否在其他单位任职情况的说明无周治伟深圳航空有限责任公司副董事长2024年07月02日否公司现任及报告期内离任董事和高级管理人员近三年证券监管机构处罚的情况适用不适用68中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告69

董事、高级管理人员薪酬情况从公司获得的是否在公司关姓名性别年龄职务任职状态税前报酬总额联方获取报酬

王欣男55总工程师在任106.61否

董事、高级管理人员薪酬的决策程序、确定依据、实际支付情况

张国强男52安全总监在任98.44否

董事和高级管理人员报酬的决策程序：股东会是公司董事报酬的决策机构，董事会是公司高级管理人员报酬的决策赵婧女47董事会秘书在任106.33否机构，董事会下设薪酬与考核委员会，具体负责指导高级管理人员的年度业绩绩效考核工作。武林男52总工程师离任0否阎非男57董事长、董事离任0是薪酬与考核委员会关于高级管理人员报酬事项发表建议的具体情况：报告期内，薪酬与考核委员会审议了《关于同林绍波男53董事离任0是意国货航经理层成员2025年度经营业绩考核责任书的议案》，并发表了同意意见。革非男57董事离任0是董事和高级管理人员报酬确定依据：根据国家法律法规及政策、董事会及股东会决议以及《中国国际货运航空有限石严男57安全总监离任28.85是公司职业经理人管理实施细则》等公司相关制度确定。巫玉胜男60总飞行师离任133.42否合计--------1944.46--

董事和高级管理人员报酬的实际支付情况：详见公司报告期内董事和高级管理人员报酬情况表。

注：董事和高级管理人员“从公司获得的税前报酬总额”包括税前薪酬及社会保险、住房公积金、企业年金等福利保障项目的企公司报告期内董事和高级管理人员薪酬情况

单位：万元业缴费部分。本年内发生变动的人员报酬总额为实际任职期间的报酬收入。

从公司获得的是否在公司关姓名性别年龄职务任职状态税前报酬总额联方获取报酬报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的考核依据

陈松男53董事长、董事，党委书记在任49.19是张华男60董事在任0是

1.独立董事的津贴根据国家法律法规及政策、董事会及股东会决议等确定；2.公司董事和高级管理人员的薪

肖烽男57董事在任0是

酬根据国家法律法规、政策及公司薪酬及考核等管理制度确定。

李军男58董事、总裁在任293.31否

董事、党委副书记、总法律顾问、

李萌女52在任171.17否首席合规官报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的考核完成情况邓健荣男66董事在任0是郑家驹男56董事在任0是在公司取酬的非独立董事以及全体高级管理人员已完成。

熊伟男43董事在任0是周治伟男47董事在任0是报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的递延支付安排祝继高男43独立董事在任15否

任自力男54独立董事在任15否在公司取酬的非独立董事以及全体高级管理人员，考核后的绩效年薪预留10%延期支付。

张晓东男52独立董事在任15否刘航男42独立董事在任15否报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的止付追索情况杨武男44独立董事在任15否

陆涛男54职工董事在任110.63否

王洪岩男59副总裁在任195.97否均不涉及。

李一川男54副总裁、总会计师在任180.76否

郭世承男49副总裁在任188.60否其他情况说明

武林男52副总裁在任206.18否适用不适用70中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告71报告期内董事履行职责的情况董事出席董事会及股东会的情况董事对公司有关建议被采纳或未被采纳的说明是否连续两次本报告期应参现场出席董事以通讯方式参委托出席董事缺席董事会出席股东会次董事姓名未亲自参加董

加董事会次数会次数加董事会次数会次数次数数报告期内，公司董事严格按照《公司章程》《中国国际货运航空股份有限公司董事会议事规则》及相关法律、事会会议

阎非73220否3法规等有关规定和要求，积极出席董事会、股东会，勤勉尽责。根据公司的实际情况，董事对公司有关陈松44000否2可持续发展规划制定、市值管理、募集资金规范管理、关联交易日常管理、信息化建设等重大治理和经

张华113530否2营决策事项提出了相关建议，经过董事会充分讨论，形成一致意见，纳入督办事项予以落实。

肖烽113620否2李军119200否5李萌119200否5邓健荣110830否4林绍波40220否0郑家驹70610否1董事会下设专门委员会在报告期内的情况熊伟111910否3革非40400否3委员会成员召开会提出的重要意见和其他履行职异议事项具体召开日期会议内容

名称情况议次数建议责的情况情况（如有）周治伟70700否2

祝继高117400否4关于2024年度环境、社会及

阎非、 审议通过 不适用任自力 11 3 7 1 0 否 5 公司治理 (ESG) 报告的议案

张晓东114700否5李军、2025年邓健荣、审议通过。委员会刘航115600否504月01日

刘航、关于制定公司市值管理办法提示，建议公司切杨武 11 1 10 0 0 否 5 不适用安全与 张晓东 的议案 实 制 定 ESG 战 略，陆涛118210否4战略委2促进公司市值管理。

员会

连续两次未亲自出席董事会的说明陈松、

李军、

无 2025 年 关于引进 6 架 A350F 货机的

邓健荣、审议通过不适用

10月21日议案

刘航、董事对公司有关事项提出异议的情况张晓东董事对公司有关事项是否提出异议关于国货航2025年度投资计审议通过不适用是否划的议案审计和

报告期内董事对公司有关事项未提出异议。祝继高、关于调整募投项目拟投入募风险管2025年审议通过不适用肖烽、8集资金金额的议案理委员02月18日任自力会董事履行职责的其他说明关于使用募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行审议通过不适用董事对公司有关建议是否被采纳费用的自筹资金的议案是否72中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告73委员会成员召开会提出的重要意见和其他履行职异议事项具体委员会成员召开会提出的重要意见和其他履行职异议事项具体召开日期会议内容召开日期会议内容

名称情况议次数建议责的情况情况（如有）名称情况议次数建议责的情况情况（如有）关于使用部分暂时闲置募集审议通过不适用资金进行现金管理的议案

2025年关于中国航空集团财务有限审议通过。委员会提

02月18日责任公司2024年度风险持续审议通过不适用示要充分利用腹舱

关于国货航2025年度财务预评估报告的议案

网络资源，发掘客不适用算的议案机会员客户对高端生鲜等产品的需求。

2025年

关于中国国际货运航空股份04月07日审议通过。委员会提有限公司董事会审计和风险审议通过不适用示要确保制度要求

管理委员会2024年度履职报关于2024年度内部控制评价同步嵌入业务流程，告的议案不适用报告的议案加强反面案例学习，关于董事会审计和风险管理举一反三，防患于委员会对2024年度年审会计未然。

审议通过不适用师事务所履行监督职责情况关于续聘2025年度审计机构的报告议案审议通过不适用的议案审计和

祝继高、风险管

肖烽、8关于2024年度财务报告的议审计和听取公司关理委员审议通过不适用

祝继高、

案风险管任自力肖烽、8于2025年会理委员审议通过。委员会提任自力关于2025年第一季度报告的第一季度募会示要研究增加财务不适用议案集资金使用关于2024年年度报告及其摘杠杆的可行性方案。

审议通过不适用情况的检查2025年要的议案报告。

04月07日

关于2025年度日常关联交易关于2024年度利润分配方案审议通过不适用审议通过不适用2025年预计的议案的议案04月24日关于2025年内部审计计划的审议通过不适用关于2024年度募集资金存放议案与实际使用情况专项报告的审议通过不适用

议案关于二〇二四年度内控体系审议通过不适用工作报告的议案关于2024年度会计师事务所

审议通过不适用关于二〇二四年度合规管理履职情况评估报告的议案审议通过不适用工作报告的议案关于与中国航空集团财务有2025年关于聘任国货航总会计师的审议通过不适用限责任公司关联交易的风险审议通过不适用06月17日议案处置预案的议案

2025年关于向国航股份购买发动机

审议通过不适用

07月09日暨关联交易的议案74中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告75

委员会成员召开会提出的重要意见和其他履行职异议事项具体委员会成员召开会提出的重要意见和其他履行职异议事项具体召开日期会议内容召开日期会议内容

名称情况议次数建议责的情况情况（如有）名称情况议次数建议责的情况情况（如有）听取公司关于国货航2024年工资总额

2025年

2025年上清算以及2025年工资总额预审议通过不适用

02月21日

半年规范运算的议案作情况的审计报告；听关于国货航经理层成员20252025年关于2025年半年度报告及其取德勤华永年度经营业绩考核责任书的审议通过不适用审议通过不适用03月28日摘要的议案会计师事务议案

薪酬与张晓东、

所（特殊普考核委杨武、52025年关于第二届董事会董事薪酬通合伙）关审议通过不适用员会李萌05月23日的议案于公司2025年中期审阅2025年关于国货航高级管理人员薪报告。审议通过不适用06月18日酬的议案

2025年审议通过。委员会提08月25日关于《国货航经理层成员示要在公司整体战略2025年2024年度经营业绩考核结果审议通过不适用层面统筹募投项目中12月19日及薪酬兑现方案》的议案的信息化与数字化建关于国货航2025年半年度募设项目，从管理体系集资金存放与实际使用情况不适用2025年关于聘任国货航总工程师的

化、系统集成化、信审议通过不适用专项报告的议案04月24日议案

审计和息数字化、监督智能

祝继高、

风险管化、转型一体化等五2025年关于提名第二届董事会董事

肖烽、8审议通过不适用理委员个方面落实数字化赋05月23日候选人的议案任自力会能管理。任自力、提名委关于聘任国货航高级管理人

祝继高、4审议通过不适用关于中国航空集团财务有限员会2025年员的议案张华责任公司2025年半年度风险审议通过不适用06月13日持续评估报告的议案关于聘任国货航证券事务代审议通过不适用表的议案听取公司关于2025年2025年关于提名第二届董事会非独审议通过不适用

第三季度募7月28日立董事候选人的议案

2025年关于2025年三季度报告的

审议通过集资金存放不适用

10月21日议案

与使用情况专项检查报告。

听取德勤华永会计师事

务所（特殊

2025年关于变更募集资金用途的审议通过普通合伙）不适用

12月23日议案

关于2025年度审计计划报告。76中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告77审计委员会工作情况薪酬政策

审计委员会在报告期内的监督活动中发现公司是否存在风险国货航严格遵循国家及地方薪资相关法律法规，持续优化薪酬与绩效管理体系，制定《地面人员薪酬福利管理规定》是否《飞行人员薪酬福利管理规定》《员工岗位绩效管理办法》《干部任期制和契约化管理办法》等内部制度，针对空勤人员、地面人员、职业经理人以及企业负责人等不同岗位群体，实施差异化的薪酬管理策略，以确保薪酬与岗位审计委员会对报告期内的监督事项无异议。

价值、个人能力等表现相匹配。

在绩效考核方面，公司形成以“绩效计划、绩效辅导、绩效评价及绩效激励”为闭环的公司岗位绩效管理流程，明确公司员工情况任期制与契约化的绩效管理方式，若员工对评价结果存在异议，可提出后续申诉流程，以确保员工薪酬待遇公平公正。

公司秉持“人本”的理念和“为员工创造机遇”的使命，持续推进人才发展战略，构建科学规范的岗位管理体系，培训计划开展覆盖全员的多元化培训课程，持续开展内部兼职教员评聘工作，助力员工能力提升与职业进步，并高度重视员工职业健康与安全，促进员工与企业共成长。报告期内，员工受训34304人次，人均受训时长49.55小时，年度培公司坚定奉行“人才驱动发展”的核心战略，紧扣“采运销一体”综合物流服务商的定位，以打造一支兼具全球视训支出金额701.70万元；拥有各业务领域兼职教员168名；员工职业健康安全体检率100%，工伤保险的投入金额野、卓越执行力与专业能力的高素质人才队伍为目标，以支撑业务发展和年度重点任务为导向，建立了分级、分类、

949.6万元，工伤保险的人员覆盖率100%。分层的系统化人才培养体系，通过融合多元教育培训方式，推动员工岗位能力与个人价值的同步提升，为公司的持

续增长筑牢人才根基。

员工数量、专业构成及教育程度管理人员培训

报告期末母公司在职员工的数量（人）4421公司持续加强高素质专业化干部队伍建设，抓好“后继有人”根本大计，始终围绕集团发展战略及公司重点工报告期末主要子公司在职员工的数量（人）1358作要求，按照政治统领、分级分类、精准赋能、注重实效的基本原则，2025年组织开展了两期高级经理级以报告期末在职员工的数量合计（人）5779上管理人员轮训班，全面提升了干部的政治素养、战略思维与履职能力；结合公司优秀年轻干部储备库及海当期领取薪酬员工总人数（人）5779外专业人才需求，开展了年轻干部轮训班、国（境）外内派人员轮训班、工会干部及班组长能力提升培训班。

母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数（人）/2025年上述培训覆盖973人次，完成31199学时，为公司高质量发展提供强有力的人才支撑和智力保障。

专业构成

专业构成类别专业构成人数（人）核心技术人员资质培训管理人员413专业技术人员1254公司聚焦飞行技术、航空器维修、运行控制等核心技术岗位，以“筑牢安全底线、提升专业素养、适应业务迭营销服务人员636代”为目标，构建了“精准化内容设计+实战化场景演练+常态化能力提升”的培训体系，全力打造技术过硬、飞行员567作风严谨、能应对复杂局面的核心技术团队。2025年共完成资质类培训223个项目，覆盖28270人次，完成操作人员2909233624学时公司核心技术人员的安全意识、专业能力与应对复杂局面的能力显著提升，为机队扩张、航线优合计5779化及航空安全保障提供了坚实技术支撑。

教育程度

教育程度类别数量（人）核心业务岗位人才培养硕士及以上347

大学本科3727公司根据管理提升和生产运行需要，围绕公司战略重点项目以及业务能力提升等目标，2025年有计划地开展大学专科1076人力资源、能源环境、采购、销售、审计、法律（合规）、航空安全和保卫等各类能力提升培训，覆盖5061人中专及以下629次，完成21549学时，上述措施有力支撑了公司战略重点工作落地实施，为实现年度业务目标提供了坚实的合计5779一线人才保障。78中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告79劳务外包情况利润分配或资本公积金转增预案的详细情况说明

适用不适用本公司经德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙)审计之2025年度合并报表归属于母公司股东的净利润为

2584694178元，2025年度母公司净利润为2526846762元。

公司利润分配及资本公积金转增股本情况（1）根据《公司法》和《公司章程》，本公司按照2025年度净利润的10%计提法定盈余公积252684676元。

报告期内利润分配政策，特别是现金分红政策的制定、执行或调整情况（2）本公司拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金股利0.87元适用不适用（含税），公司目前的总股本为12208881225股，以此计算预计共派发现金分红金额为1062172666.58元。公司2025年度不送红股，不进行资本公积金转增股本。在本报告披露之日至实施权益分派股权登记日公司根据相关法律、法规和规范性文件的要求，在《公司章程》中明确了利润分配尤其是现金分红的具体条件、比例、前，如公司总股本发生变动的，公司拟维持每股派息金额不变，相应调整利润分配总额。

分配形式等，明确了公司利润分配的决策程序以及政策的调整原则。报告期内，公司未对利润分配政策进行调整。

现金分红政策的专项说明以上分配预案，尚需提交公司2025年度股东会审议。

是否符合公司章程的规定或股东会决议的要求：是

分红标准和比例是否明确和清晰：是

公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的

相关的决策程序和机制是否完备：是

独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用：是实施情况

公司未进行现金分红的，应当披露具体原因，以及下一步为增强投资者回报水平拟采取的举措：不适用中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，其合法权益是否得到了充分保护：是适用不适用现金分红政策进行调整或变更的，条件及程序是否合规、透明：不适用公司报告期无股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施及其实施情况。

公司报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正但未提出现金红利分配预案适用不适用报告期内的内部控制制度建设及实施情况本报告期利润分配及资本公积金转增股本情况适用不适用内部控制建设及实施情况

每10股送红股数（股）0公司不断完善内控管理体系，持续推动内部控制建设。公司根据相关法律法规及其他监管要求，优化内控管理顶层设每10股派息数（元）（含税）0.87计，修订下发《内部控制实施细则》，进一步提升公司风险防范能力，加快形成全领域、全级次、全过程、全要素的分配预案的股本基数（股）12208881225内控体系，满足上市公司合法合规监管要求。

现金分红金额（元）（含税）1062172666.58

以其他方式（如回购股份）现金分红金额（元）0.00公司已按照《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要求，结合公司内部控制制度和评价现金分红总额（含其他方式）（元）1062172666.58办法，对公司内部控制的有效性进行了评价，并认为在2025年12月31日（内部控制评价报告基准日），公司内部可分配利润（元）6369010206控制整体有效，不存在财务报告内部控制重大和重要缺陷，未发现非财务报告内部控制重大和重要缺陷。详情请参阅现金分红总额（含其他方式）占利润分配总额的比例100%公司于2026年4月10日在巨潮资讯网披露的《中国国际货运航空股份有限公司2025年度内部控制评价报告》。

本次现金分红情况报告期内发现的内部控制重大缺陷的具体情况

公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20％是否80中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告81公司报告期内对子公司的管理控制情况内部控制审计报告适用不适用公司名称整合计划整合进展整合中遇到的问题已采取的解决措施解决进展后续解决计划不适用不适用不适用不适用不适用不适用不适用内部控制审计报告中的审议意见段

对子公司的管理控制存在异常我们认为，中国国际货运航空股份有限公司于2025年12月31日按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所是否有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。

内控审计报告披露情况披露内部控制评价报告或内部控制审计报告内部控制审计报告全文披露日期2026年04月10日

内部控制审计报告全文披露索引 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）内控评价报告内控审计报告意见类型标准无保留意见非财务报告是否存在重大缺陷否内部控制评价报告全文披露日期2026年04月10日

内部控制评价报告全文披露索引 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn） 会计师事务所是否出具非标准意见的内部控制审计报告

纳入评价范围单位资产总额占公司合并财务报表资产总额的比例100.00%是否

纳入评价范围单位营业收入占公司合并财务报表营业收入的比例100.00%会计师事务所出具的内部控制审计报告与董事会的自我评价报告意见是否一致缺陷认定标准是否类别财务报告非财务报告

1.重大缺陷：指一个或多个控制缺陷的组合，1.重大缺陷：指一个或多个控制缺陷的组合，报告期或上年度是否被出具内部控制非标准审计意见

可能导致企业严重偏离控制目标。可能导致企业严重偏离控制目标。是否当发生以下情况时，直接认定内部控制重大当发生以下情况时，直接认定内部控制重大缺缺陷：(1)进行内部控制审核的会计师事务陷：(1)发生由于内部控制缺陷导致的重大飞行

所发现当期财务报告存在重大错报，公司在安全事故；(2)信息系统受到重大威胁导致生产上市公司治理专项行动自查问题整改情况内部控制过程中未能发现该错报；(2)由于系统瘫痪，补偿措施失效导致无法进行正常生无

会计报表及其附注存在重大不真实、不准确产运营；(3)公司高管层发生舞弊行为；(4)公

或不完整，审计师出具否定意见报告。司严重违反国家法律、法规，影响生产经营正定性标准

2.重要缺陷：指一个或多个控制缺陷的组合，常进行。环境信息披露情况

其严重程度和经济后果低于重大缺陷，但仍2.重要缺陷：指一个或多个控制缺陷的组合，有可能导致企业偏离控制目标。其严重程度和经济后果低于重大缺陷，但仍有上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单

3.一般缺陷：指除重大缺陷、重要缺陷之可能导致企业偏离控制目标。

外的其他缺陷，对整体控制有效性的影响程3.一般缺陷：指除重大缺陷、重要缺陷之外的是否度较低，可以通过其他有效控制，或管理层其他缺陷，对整体控制有效性的影响程度较低，采取及时行动来规避或降低一般缺陷控制目可以通过其他有效控制，或管理层采取及时行标影响。动来规避或降低一般缺陷对控制目标影响。

1.重大缺陷：分值在19至25分区间内。1.重大缺陷：分值在19至25分区间内。

定量标准2.重要缺陷：分值在10至18分区间内。2.重要缺陷：分值在10至18分区间内。

3.一般缺陷：分值在0.5至9分区间内。3.一般缺陷：分值在0.5至9分区间内

财务报告重大缺陷数量（个）0

非财务报告重大缺陷数量（个）0

财务报告重要缺陷数量（个）0

非财务报告重要缺陷数量（个）082中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告83社会责任情况第五节

报告期内，国货航团委在公司党委和中航集团团委的坚强领导下，深入学习贯彻习近平总书记关于志愿服务的重要论述，统筹推进志愿服务各项工作，为公司高质量发展和社会公益事业贡献了青春力量。重要事项一是建强组织体系，夯实工作基础。严格遵循“党委统一领导、团委具体执行、各单位协同参与”的工作机制，各直属党委指派专人负责志愿服务工作，逐步推进志愿服务全覆盖。

承诺事项履行情况

二是打造特色项目，彰显品牌效应。开展“共植货航林同筑生态屏”公益植树行活动，组织40余名志愿者到怀柔林场种植60余株新苗。以实际行动践行绿色发展理念、彰显央企社会责任担当。

公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报

三是紧跟中航集团部署，多地联动实践。共组织 34 人参与首都机场 T3 志愿服务，15 人参与广州白云机场候机楼服务，告期内履行完毕及截至报告期末尚未履行完毕的承诺事项

3 人参与成都双流 T2 候机楼服务。选派 2 名青年赴内蒙古苏尼特右旗及四川巴塘中学开展志愿支教。2025 年国货

航各级团组织共开展、参加志愿服务14场，参与105人次，服务时长305小时。适用不适用承诺事由承诺方承诺类型承诺内容承诺时间承诺期限履行情况

巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴的情况1.股份限售：

公司股票上市

报告期内，国货航党委始终贯彻落实“国之大者”，积极主动履行国企职责使命，通过党委“第一议题”、党委理股份流通限售和自2024年之日起36个月；

中国航空资本、中航集团正常履行

论学习中心组学习等机制，认真学习贯彻习近平总书记关于定点帮扶、乡村振兴工作的重要指示精神，切实将思想愿锁定06月27日2.减持价格：

锁定期届满后

行动统一到党中央决策部署上来，增强抓好贯彻落实定点帮扶工作的思想自觉和行动自觉。两年股份流通限售和自2022年公司股票上市

按照中航集团工会定点消费帮扶的工作部署，国货航工会结合送温暖、送清凉，组织开展定点帮扶地区产品的采买天津宇驰正常履行愿锁定12月16日之日起36个月工作。报告期内，公司先后组织开展内蒙古苏尼特右旗农产品、广西昭平农产品帮扶采购，共采购两地帮扶产品1.股份限售：

643万元。公司股票上市

首次公开股份流通限售和自详见招股说明书2022年之日起36个月；

间接持股的董事及高管愿锁定“第十二节附正常履行

发行或再12月16日2.减持价格：

件”“四、与投资融资时所锁定期届满后者保护相关的承作承诺两年国泰货运、朗星公司、菜鸟供股份流通限售和自诺”2022年公司股票上市正常履行

应链、深国际、杭州双百愿锁定12月16日之日起12个月

中国航空资本、国泰货运、朗

2022年

星公司、菜鸟供应链、深国际、持股及减持意向长期正常履行

12月16日

杭州双百

国货航、中国航空资本、中航2022年公司股票上市稳定股价措施正常履行集团12月16日之日起三年

国货航、中国航空资本、中航股份回购和股份买2023年长期正常履行集团回的措施和承诺03月01日84中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告85

承诺事由承诺方承诺类型承诺内容承诺时间承诺期限履行情况公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司国货航、中国航空资本、中航欺诈发行上市股份2023年就资产或项目达到原盈利预测及其原因做出说明长期正常履行

集团回购/购回03月01日适用不适用

国货航、中国航空资本、中航摊薄即期回报及填2023年长期正常履行

集团、董事、高管补措施03月01日

2023年

国货航利润分配政策详见招股说明书长期正常履行公司涉及业绩承诺

“第十二节03月01日国货航、中国航空资本、中航2023年依法承担赔偿责任附件”“四、与投长期正常履行集团、董事、监事、高管资者保护相关的承03月01日适用不适用

2022年中国航空资本避免同业竞争诺”长期正常履行

12月16日

1.解决与山航控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况

股份的同业竞

首次公开2022年中航集团避免同业竞争争：2026年3正常履行

发行或再12月16日月20日前；2.其适用不适用

融资时所他：长期公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金。

作承诺中国航空资本、中航集团、国规范并减少关联交详见招股说明书2022年泰货运、朗星公司、菜鸟供应长期正常履行

易“第十二节12月16日链、深国际、杭州双百附件”“五、发行中国航空资本、中航集团、国违规对外担保情况人及其他责任主体2022年泰货运、朗星公司、菜鸟供应避免资金占用长期正常履行作出的与发行人本12月16日

链、深国际、杭州双百适用不适用次发行上市相关的

2022年中国航空资本、中航集团土地房产瑕疵其他承诺事项”长期正常履行公司报告期无违规对外担保情况。

12月15日

维护中小投资者合2024年国货航详见招股说明书长期正常履行法权益06月27日

“第十二节国货航、中国航空资本、中航董事会对最近一期“非标准审计报告”相关情况的说明附件”“四、与投集团、国泰货运、朗星公司、未履行承诺的约束2022年12资者保护相关的承长期正常履行

菜鸟供应链、深国际、杭州双百、措施月16日适用不适用诺

天津宇驰、董事、监事、高管注：根据国货航股东于2022年6月22日签署的《发起人协议》，菜鸟供应链、深国际、杭州双百、朗星公司及国董事会、独立董事（如有）对会计师事务所本报告期“非泰货运承诺：未经中国航空资本事先书面同意，在限售期（即2021年9月28日起满5年的期限）内不得直接转让其持有的国货航部分或全部股份，亦不得通过信托、资产证券化、质押或以其所持股份为标的的其他形式转让或处标准审计报告”的说明置其持有的国货航股份，也不得通过控制权变动间接转让其持有的国货航部分或全部股份；但其将持有的部分或全部股份转让至其关联方的不受上述限制。菜鸟供应链前述股份转让限制的前提是《战略合作框架协议》已签署且持适用不适用续有效，且国货航未出现《战略合作框架协议》项下的重大违约行为。

与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计变更或重大承诺是否按时履行是否会计差错更正的情况说明

如承诺超期未履行完毕的，应当详细说明未完成履行的具体原因及下一步的工作计划适用不适用适用不适用

公司报告期无会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的情况。86中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告87与上年度财务报告相比，合并报表范围发生变化的情况说明重大诉讼、仲裁事项适用不适用适用不适用

公司报告期无合并报表范围发生变化的情况。诉讼（仲裁）涉案金额（万是否形成预诉讼（仲裁）诉讼（仲裁）审诉讼（仲裁）披露日期披露索引基本情况元）计负债进展理结果及影响判决执行情况未达到重大诉不会对公司产生

聘任、解聘会计师事务所情况讼的其他诉讼2169.80否审理中部分执行中不适用不适用重大影响事项汇总

现聘任的会计师事务所注：国货航2025年非重大案件总涉案金额为2169.80万元。其中货损案件涉案金额857.84万元，按照货损案件保险理赔机制，国货航对已结货损案件的实际支付金额和未结案件需支付的最高金额合计为27.12万元。

境内会计师事务所名称德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）

境内会计师事务所报酬（万元）210境内会计师事务所审计服务的连续年限9年处罚及整改情况

境内会计师事务所注册会计师姓名郭静、赵妍

境内会计师事务所注册会计师审计服务的连续年限5年、2年适用不适用公司报告期不存在处罚及整改情况。

当期是否改聘会计师事务所是否

公司及其控股股东、实际控制人的诚信状况

聘请内部控制审计会计师事务所、财务顾问或保荐人情况适用不适用适用不适用

本年度公司聘任的内部控制审计会计师事务所为德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙），报酬为32万元。

重大关联交易年度报告披露后面临退市情况与日常经营相关的关联交易适用不适用适用不适用可获占同类获批的是否关联关联关联关联关联关联交得的关联关联交易定价原交易金交易额超过交易披露交易交易交易交易易金额同类披露索引关系则额的比度（万获批结算日期方类型内容价格（万元）交易破产重整相关事项例元）额度方式市价

逐步判定、依次递根据《2025年度日适用不适用进选用*政府定中国根据具体常关联交易预计最终价或行业指导价公司报告期未发生破产重整相关事项。国际地面具体业务2025公告》（公告编控股→*市场比价（参航空出售及其业务协议市场年04号：2025-029）

公司考至少两名独立87845.93.84%150000否股份服务他服协议约定价格月29刊登于巨潮资

的子第三方（如有）的有限 务 约定 方式 日 讯网（http://公司市场价格）→*成

公司 定价 进行 www.cninfo.本加成定价（设定结算 com.cn）合理服务费率）。88中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告89可获可获占同类获批的是否关联占同类获批的是否关联关联关联关联关联关联交得的关联关联关联关联交易得的关联关联交易定价原交易金交易额超过交易披露关联关联交关联交易定价原交易金交易额超过交易披露交易交易交易交易易金额同类披露索引交易交易交易金额（万同类披露索引关系则额的比度（万获批结算日期关系易内容则额的比度（万获批结算日期方类型内容价格（万元）交易方类型价格元）交易例元）额度方式例元）额度方式市价市价

进行市场调研后，进行市场调研后，存在同类型可比根据《2025年度日存在同类型可比同类根据《2025年度日中国市场，参考同类可根据具体常关联交易预计市场，参考同类同类最终可比中国根据具体常关联交易预计国际房地比市场价。无同类具体业务2025公告》（公告编最终可比市场价。无可比控股市场国际具体业务2025公告》（公告编航空产租型可比市场，则采业务协议年04号：2025-029）控股房地产同类型可比市场，市场公司出租598.080.03%3000否价、航空业务协议年04号：2025-029）

股份赁业用成本加成方法协议约定月29刊登于巨潮资公司承租租赁业则采用成本加成15427.610.81%25000否价、的子成本股份协议约定月29刊登于巨潮资有限 务 进行定价，综合考 约定 方式 日 讯网（http:// 的子 务 方 法 进 行 定 价， 成本公司 加成 有限 约定 方式 日 讯网（http://公司 虑房产、土地相关 定价 进行 www.cninfo. 公司 综 合 考 虑 房 产、 加成

定价 公司 定价 进行 www.cninfo.成本、税费及合理 结算 com.cn） 土 地 相 关 成 本、 定价结算 com.cn）利润率等因素。税费及合理利润运输服务价款=客率等因素。

机货运实际收入*包机、根据《2025年度日

（1-业务费率）临时包中国根据具体常关联交易预计

最终业务费率=运营费机、包交易价格按照市国际具体业务2025公告》（公告编控股客机用率+奖惩费率板及其场价格厘定，不根据《2025年度日航空购买业务协议市场年04号：2025-029）浙江

公司货运奖惩费率=(当年719441.2837.91%1100000否对本他形式偏离市场独立第根据具体常关联交易预计股份服务协议约定价格月29刊登于巨潮资菜鸟的子业务客机货运业务收公司的航空三方的公允标准；具体业务2025公告》（公告编有限 约定 方式 日 讯网（http:// 供应公司益水平增长率—有重出售货物运在确定市场价格业务协议市场年04号：2025-029）

公司 定价 进行 www.cninfo. 链管 263462.49 11.52% 380000 否

行业当年货运业大影服务输服务时，应考虑双方协议约定价格月29刊登于巨潮资结算 com.cn） 理有务 收 益 水 平 增 长 响的 及相关 向独立第三方就 约定 方式 日 讯网（http://限公

率 )×50% 股东 卡车转 同类型服务支付 定价 进行 www.cninfo.司逐步判定、依次递 运、地 或收取的费用水 结算 com.cn）

进选用*政府定价面操作平。

或行业指导价→*等服务市场比价（参考至根据《2025年度日等中国少两名独立第三根据具体常关联交易预计合计----1211796.55--1868000----------最终国际地面方（如有）的市场具体业务2025公告》（公告编控股大额销货退回的详细情况无航空购买及其价格）→*成本加业务协议市场年04号：2025-029）

公司125021.196.59%210000否股份服务他服成定价（设定合理协议约定价格月29刊登于巨潮资按类别对本期将发生的日的子有限 务 服务费率）。作为 约定 方式 日 讯网（http:// 常关联交易进行总金额预公司无

公司 国货航支出项，加 定价 进行 www.cninfo. 计的，在报告期内的实际成率（服务费率） 结算 com.cn） 履行情况（如有）拟继续按照不超过交易价格与市场参考价格

10%进行申请和无差异较大的原因（如适用）披露。90中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告91资产或股权收购、出售发生的关联交易与存在关联关系的财务公司的往来情况适用不适用适用不适用存款业务共同对外投资的关联交易每日最高存本期发生额期初余额（万期末余额关联方关联关系款限额（万存款利率范围元）本期合计存入本期合计取出（万元）适用不适用元）金额（万元）金额（万元）

公司报告期未发生共同对外投资的关联交易。中国航空集团财受中航集团控12000000.25%-1.55%276353.375479463.395297867.91457948.85务有限责任公司制的关联方贷款业务关联债权债务往来本期发生额贷款额度期初余额期末余额关联方关联关系贷款利率范围

适用不适用（万元）（万元）本期合计贷款本期合计还款（万元）金额（万元）金额（万元）是否存在非经营性关联债权债务往来。中国航空集团财受中航集团控

200000-----

是否务有限责任公司制的关联方

公司报告期不存在非经营性关联债权债务往来。注：贷款额度为贷款每日余额。

授信或其他金融业务

关联方关联关系业务类型总额（万元）实际发生额（万元）中国航空集团财务有限责任公司受中航集团控制的关联方授信4000000公司控股的财务公司与关联方的往来情况适用不适用

公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

其他重大关联交易适用不适用国货航向国航股份购置 2 台 Trent772C 备用发动机和 1 台 GTCP331-350C 备用 APU（《中国国际货运航空股份有限公司关于向国航股份购买发动机暨关联交易的公告》，公告编号：2025-045）重大关联交易临时报告披露网站相关查询临时公告名称临时公告披露日期临时公告披露网站名称

关于向国航股份购买发动机暨关联交易的公告 2025 年 07 月 11 日 巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）92 中国国际货运航空股份有限公司 2025 年年度报告 93重大合同及其履行情况募集资金使用情况

托管、承包、租赁事项情况适用不适用托管情况承包情况募集资金总体使用情况适用不适用适用不适用适用不适用

公司报告期不存在托管情况。公司报告期不存在承包情况。单位：万元本期已使用募集已累计使用募集资

募集年份募集方式证券上市日期募集资金总额募集资金净额（1）

资金总额金总额（2）租赁情况

2024-2025年首次公开发行2024年12月30日349451.42343729.56299240.15299240.15

适用不适用合计----349451.42343729.56299240.15299240.15

具体见本报告“第八节财务报告”之“八、合并报表项目附注”之“11.使用权资产”报告期末募报告期内变累计变更用集资金使用累计变更用途的尚未使用募集尚未使用募集资闲置两年以上募集年份更用途的募途的募集资

比例（3）=募集资金总额资金总额金用途及去向募集资金金额集资金总额金总额比例

（2）/（1）重大担保公司尚未使用的募集资金其

适用不适用中40000.00万元以大额存单的公司报告期不存在重大担保情况。形式进行现金管

2024-2025年87.06%28267.7428267.748.22%44489.410理，其余存储于募集资金专户

委托他人进行现金资产管理情况内，后续将陆续用于募集资金投资项目。

委托理财情况

适用不适用合计87.06%28267.7428267.748.22%44489.41--0单位：万元

产品类别风险特征报告期内委托理财的余额逾期未收回的金额注：上述尚未使用募集资金总额人民币44489.41万元为募集资金净额。

银行理财产品保本型400000募集资金总体使用情况说明：

报告期内，公司已按照《公司法》《证券法》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监委托贷款情况管指引第1号——主板上市公司规范运作》等法律法规和《中国国际货运航空股份有限公司募集资金管理办法》的

适用不适用规定保管和使用募集资金，对募集资金实行专户存储，并签订了《募集资金三方监管协议》，募集资金存放、使用、公司报告期不存在委托贷款。管理及披露不存在违规情形。

截至2025年12月31日，国货航累计投入募投项目资金人民币299240.15万元，尚未使用募集资金余额人民币其他重大合同44725.71万元（含募集资金利息收入人民币441.54万元）。其中，使用暂时闲置募集资金用于现金管理的余额为人民币40000.00万元。

适用不适用公司报告期不存在其他重大合同。94中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告95募集资金承诺项目情况

适用不适用单位：万元承诺投资项目和超募是否已变更项目募集资金承诺投本报告期投入截至期末累计投入截至期末投资进度项目达到预定可使用本报告期实现的截止报告期末累计项目可行性是否发

融资项目名称证券上市日期项目性质调整后投资总额(1)是否达到预计效益

资金投向(含部分变更)资总额金额金额(2)(3)＝(2)/(1)状态日期效益实现的效益生重大变化承诺投资项目

2024年首次2024年12月飞机引进及备用发动

生产建设否298962.58293606.5293606.5293606.5100.00%已完成不适用不适用不适用否公开发行股票30日机购置

2024年首次2024年12月综合物流能力提升建

生产建设是28783.410000%不适用不适用不适用不适用是公开发行股票30日设

2024年首次2024年12月

信息化与数字化建设运营管理否22254.0121855.325633.655633.6525.78%2027年12月不适用不适用不适用否公开发行股票30日

2024年首次2024年12月

飞机引进生产建设否028267.74000%不适用不适用不适用不适用否公开发行股票30日

承诺投资项目小计--350000.00343729.56299240.15299240.15---------

注：飞机引进及备用发动机购置项目募集资金均使用完毕，截至2025年7月，该项目涉及的全部5架飞机均已交付并投入运营，后续公司将根据实际情况以自有资金投入完成项目剩余部分。

分项目说明未达到计划进度、预计收益的除正文“四、变更募集资金投资项目的资金使用情况”中所涉及项目的变更外，募集资金投资项目实施地点变更情况情况和原因（含“是否达到预计效益”选不适用其他募集资金投资项目的实施地点、实施方式未发生变更。择“不适用”的原因）募集资金投资项目实施方式调整情况不适用

综合物流能力提升建设项目虽已经过慎重、充分的可行性研究，但由于宏观经济、市场环境等方面存在一定不确定性，可能造成项目建成后不能如期产生效益或实经国货航第一届董事会第四十三次会议及第一届监事会第十四次会议审议通过际效益低于预期效益的风险。《关于使用募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金的议募集资金投资项目先期投入及置换情况案》，同意公司使用募集资金置换预先投入募投项目总金额及已支付发行费用的由于市场快速发展、外部环境变化等，项目实施条件较之前发生变化，项目市场自筹资金总金额共计人民币299260.03万元置换转出至公司基本户供公司日常前景不及预期，经评估，项目若建设完成，其业绩未达成的风险和效益低于原预经营使用。

期效益的风险较高，故项目投入和实施进度滞后。为了更好地保护公司及投资者项目可行性发生重大变化的情况说明的利益，提高募集资金使用效率，经审慎研究，终止该项目使用募集资金。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况不适用国货航于2025年12月24日召开的第二届董事会第七次会议并于2026年1月项目实施出现募集资金结余的金额及原因不适用9日召开2026年第一次临时股东会，审议通过了《关于变更募集资金用途的议案》，同意公司变更首次公开发行股票所募集的部分资金的用途。本次募投项目截至2025年12月31日，公司尚未使用的募集资金余额人民币44725.71万元，变更事项不涉及关联交易。公司决定终止综合物流能力提升建设项目，并将原人尚未使用的募集资金用途及去向存放于募集资金专户中。其中人民币40000.00万元以大额存单形式进行现金管民币28267.74万元募集资金用途变更为飞机引进项目。理。

超募资金的金额、用途及使用进展情况不适用募集资金使用及披露中存在的问题或其他不适用

存在擅自变更募集资金用途、违规占用募情况不适用集资金的情形96中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告97

募集资金变更项目情况综合物流能力提升建设项目虽已经过慎重、充分的可行性研究，但由于宏观经济、市场环境等方面存在一定不确定性，可能造成项目建成后不能如期产生效益或实际效益低于预期效益的风险。

适用不适用

由于市场快速发展、外部环境变化等，项目实施条件较之前发生变化，项目市场前景不及预期，经评估，变更原因、决策程

变更后项本报告截至期末项目达到变更后的项项目若建设完成，其业绩未达成的风险和效益低于原预期效益的风险较高，故项目投入和实施进度滞后。

融资截至期末实本报告期序及信息披露情况

募集变更后对应的原目拟投入期实际投资进度预定可使是否达到目可行性是为了更好地保护公司及投资者的利益，提高募集资金使用效率，经审慎研究，终止该项目使用募集资金。

项目际累计投入实现的效

方式的项目承诺项目募集资金投入金(3)=(2)/用状态日预计效益否发生重大说明(分具体项目)

名称金额(2)益

总额(1)额(1)期变化国货航于2025年12月24日召开第二届董事会第七次会议并于2026年1月9日召开2026年第一次

临时股东会，审议通过了《关于变更募集资金用途的议案》，决议通过终止综合物流能力提升建设项目，首次综合物流并将原人民币28267.74万元募集资金用途变更为飞机引进项目。

飞机飞机引

公开能力提升28267.74000%不适用不适用不适用否引进进未达到计划进度或发行建设预计收益的情况和不适用

原因(分具体项目)

合计------28267.7400----------变更后的项目可持续性发生重大变化不适用的情况说明中介机构关于募集资金存储与使用情况的核查意见适用不适用

保荐人认为：公司2025年度募集资金的存放、管理与使用情况符合《上市公司募集资金监管规则》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》等相关法规和公

司募集资金管理制度的规定，不存在未及时、真实、准确、完整披露募集资金使用相关信息的情形，不存在变相改变募集资金用途和损害股东利益的情况，不存在违规使用募集资金的情形。

会计师事务所认为：国货航的募集资金存放、管理与使用情况报告按照中国证券监督管理委员会《上市公司募集资金监管规则》及《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》的规定编制，在所有重大方面真实反映了国货航截至2025年12月31日止募集资金的存放、管理与使用情况。

其他重大事项的说明适用不适用重要事项概述披露日期披露索引

关于向空中客车公司购买飞机的公告2025年10月28日巨潮资讯网公告编号：2025-059公司子公司重大事项适用不适用98中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告99

第六节股份变动及股东情况股份变动情况股份变动情况

单位：股

本次变动前本次变动增减（＋，－）本次变动后数量比例发行新股送股公积金转股其他小计数量比例

一、有限售条件股份1117176078393.02%19817650000-680410078-4822335781068952720587.56%

1、国家持股00.00%0000000.00%

2、国有法人持股608864306650.69%8963882900-298849521-209210692587943237448.16%

3、其他内资持股251781769020.96%10853767100-381554648-273016977224480071318.39%

其中：境内法人持股179756211014.97%3734950800-124587265-87237757171032435314.01%

境内自然人持股4402310.00%000-440231-44023100.00%

基金、产品7198153495.99%7118816300-256527152-1853389895344763604.38%

4、外资持股256530002721.36%000-5909-5909256529411821.01%

其中：境外法人持股256530002721.36%000-5909-5909256529411821.01%

境外自然人持股00.00%0000000.00%

二、无限售条件股份8389439426.98%000680410078680410078151935402012.44%

1、人民币普通股8389439426.98%000680410078680410078151935402012.44%

2、境内上市的外资股00.00%0000000.00%

3、境外上市的外资股00.00%0000000.00%

4、其他00.00%0000000.00%

三、股份总数12010704725100.00%19817650000019817650012208881225100.00%股份变动的原因适用不适用100中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告101

报告期内，公司首次公开发行超额配售选择权行使期于2025年1月28日届满，全额行使超额配售选择权后新增发公司行使超额配售选择权

行股票数量198176500股，相关登记程序已于2025年2月7日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完毕，本次配售股份自本次发行的上市日（2024年12月30日）起锁定12个月。具体详情可参见《中国国际货公司于2024年12月18日采用向参与战略配售的投资者定向配售、网下向符合条件的投资者询价运航空股份有限公司关于超额配售选择权实施结果的公告》（公告编号：2025-006）。

配售和网上向持有深圳市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行

相结合的方式公开发行人民币普通股1321177520股，并授予保荐人（主承销商）不超过初始发股份变动对最近一年和最近一期基本每股收益和稀释每股收益、归属于公司普通股股东的每股净资产等财务指标的

行规模15.00%的超额配售选择权。2024年12月30日，公司在深圳证券交易所上市，公司总股本为影响

12010704725股（超额配售选择权行使前）。报告期内，公司首次公开发行超额配售选择权行使期

于2025年1月28日届满，全额行使超额配售选择权后新增发行股票数量198176500股，公司总股本适用不适用由12010704725股增加至12208881225股。具体详情可参见《中国国际货运航空股份有限公司关于超额配售选择权实施结果的公告》（公告编号：2025-006）。报告期内，公司首次公开发行超额配售选择权行使期于2025年1月28日届满，全额行使超额配售选择权后公司新增发行股票数量198176500股，相关登记程序已于2025年2月7日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完毕。具体详情可参见《中国国际货运航空股份有限公司关于超额配售选择权实施结果的公告》（公告编号：2025-006）。

网下配售限售股份上市流通

本次股份变动，对公司最近一年和最近一期基本每股收益和稀释每股收益、归属于公司普通股股东的每股净资产等公司首次公开发行网下发行部分采用比例限售方式，网下投资者获配股票数量的10%限售期限为自各财务指标的影响详见“第二节六、主要会计数据和财务指标”。

公司首次公开发行并上市之日起6个月。2025年6月30日，网下配售限售股份限售期届满并上市流通，此次解除限售上市流通总数为19821318股，占公司总股本（超额配售选择权行使后）的0.16%。具公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

体详情可参见《首次公开发行网下配售限售股份上市流通的提示性公告》（公告编号：2025-041）。

适用不适用关于首次公开发行战略配售限售股上市流通参与战略配售的投资者获配股票限售期为公司首次公开发行并上市之日起12个月。2025年12月

30日，公司首次公开发行战略配售股份限售期届满并上市流通，此次解除限售上市流通总数为660588760股，占公司总股本（超额配售选择权行使后）的5.41%。具体详情可参见《关于首次公开发行战略配售限售股上市流通公告》（公告编号：2025-065）。

股份变动的批准情况适用不适用

依据中国证监会2024年10月29日出具的《关于同意中国国际货运航空股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2024〕1486号），公司首次公开发行股票严格按照报送深圳证券交易所的发行承销方案实施，符合所披露的有关超额配售选择权的实施方案要求，在初始发行规模1321177520股的基础上全额行使超额配售选择权，新增发行股票数量198176500股，总股本由12010704725股增加至12208881225股。

股份变动的过户情况适用不适用102中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告103限售股份变动情况适用不适用

单位：股本期增加限本期解除限本期增加限本期解除限股东名称期初限售股数期末限售股数限售原因解除限售日期股东名称期初限售股数期末限售股数限售原因解除限售日期售股数售股数售股数售股数

2027年12月30日湖北省铁路发展

中国航空资本控首发战略配售

4810479654004810479654首发前限售股拟解除股份数量基金有限责任公52289363224097057469906802025年12月30日

股有限责任公司限售

4810479654股司

2025年12月30日国开投资基金管

浙江菜鸟供应链

1603429081001603429081首发前限售股拟解除股份数量理有限责任公

管理有限公司首发战略配售

1603429081股司－京津冀协同52289363224097057469906802025年12月30日限售

发展产业投资基

2025年12月30日金（有限合伙）

国泰航空中国货

1308823530001308823530首发前限售股拟解除股份数量

运控股有限公司

1308823530股南方工业资产管首发战略配售34859575149398034979937802025年12月30日

理有限责任公司限售

2025年12月30日

朗星有限公司1256470588001256470588首发前限售股拟解除股份数量

1256470588股北京京国盛投资首发战略配售34859575149398034979937802025年12月30日基金（有限合伙）限售

2025年12月30日深国际控股（深

1068952720001068952720首发前限售股拟解除股份数量中保投资有限责

圳）有限公司

1068952720股任公司－中国保首发战略配售

26667575114289493809652402025年12月30日险投资基金（有限售国改双百发展基限合伙）金管理有限公

2025年12月30日

司－杭州国改双

53447636000534476360首发前限售股拟解除股份数量部分网下配售对网下摇号抽签限

百创新股权投资1982131801982131802025年6月30日

534476360股象售股份合伙企业（有限合伙）

天津宇驰企业管2027年12月30日合计1117176078319817650068041007810689527205----理合伙企业（有10689527200106895272首发前限售股拟解除股份数量限合伙）106895272股

中国航空油料集首发战略配售注：根据国货航股东于2022年6月22日签署的《发起人协议》，菜鸟供应链、深国际、杭州双百、朗星公司及

1742978717469902624899689702025年12月30日

团有限公司限售国泰货运承诺：未经中国航空资本事先书面同意，在限售期（即2021年9月28日起满5年的期限）内不得直接转让其持有的国货航部分或全部股份，亦不得通过信托、资产证券化、质押或以其所持股份为标的的其他形式转让或国风投创新私募处置其持有的国货航股份，也不得通过控制权变动间接转让其持有的国货航部分或全部股份；但其将持有的部分或基金管理有限公全部股份转让至其关联方的不受上述限制。菜鸟供应链前述股份转让限制的前提是《战略合作框架协议》已签署且首发战略配售

司－国风投创新871489383734950912449844702025年12月30日

限售持续有效，且国货航未出现《战略合作框架协议》项下的重大违约行为。截至本公告披露日，菜鸟供应链、深国际、投资基金股份有杭州双百、朗星公司及国泰货运于《发起人协议》中承诺的股份转让限制仍然有效。菜鸟供应链、深国际、杭州双百、限公司朗星公司及国泰货运5家股东的首发前限售股尚未解除限售。104中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告105证券发行与上市情况股东和实际控制人情况

报告期内证券发行（不含优先股）情况公司股东数量及持股情况

适用不适用单位：股年度报告报告期末股票及其衍发行价格获准上市交交易终止发行日期发行数量上市日期披露索引披露日期披露日前表决权恢年度报告披露日前上一月

生证券名称（或利率）易数量日期报告期末普通股124805上一月末122895复的优先0末表决权恢复的优先股股0股东总数

普通股股股股东总东总数（如有）股票类

东总数数（如有）详见公司在巨潮资讯

持股5%以上的股东或前10名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）网披露的《中国国际

2024年2.301981765002024年198176500货运航空股份有限公2025年质押、标记或冻结

国货航报告期内

12月18日元/股股12月30日股司关于超额配售选择02月11日股东报告期末持股持有有限售条持有无限售条股东名称持股比例增减变动情况

性质数量件的股份数量件的股份数量权实施结果的公告》情况股份状态数量

（2025-006）中国航空资本控

国有法人39.40%4810479654048104796540不适用0股有限责任公司

报告期内证券发行（不含优先股）情况的说明浙江菜鸟供应链境内非国13.13%1603429081016034290810不适用0管理有限公司有法人

报告期内，公司首次公开发行超额配售选择权行使期于2025年1月28日届满，全额行使超额配售选择权后新增发国泰航空中国货境外法人10.72%1308823530013088235300不适用0行股票数量198176500股，公司总股本由12010704725股增加至12208881225股。具体详情可参见《中国运控股有限公司国际货运航空股份有限公司关于超额配售选择权实施结果的公告》（公告编号：2025-006）。朗星有限公司境外法人10.29%1256470588012564705880不适用0深国际控股（深国有法人8.76%1068952720010689527200不适用0

圳）有限公司

公司股份总数及股东结构的变动、公司资产和负债结构的变动情况说明国改双百发展基金管理有限公

适用不适用司－杭州国改双

其他4.38%53447636005344763600不适用0百创新股权投资公司股份总数变动详见本节“一、股份变动情况”。公司资产和负债结构变动情况详见本报告“第三节管理层讨论合伙企业（有限合伙）与分析”之“六、资产及负债状况分析”。

中国航空油料集国有

2.04%248996897746990260248996897不适用0

团有限公司法人国风投创新私募现存的内部职工股情况基金管理有限公

司－国风投创新其他1.02%124498447373495090124498447不适用0适用不适用投资基金股份有限公司天津宇驰企业管境内非国理合伙企业（有0.88%10689527201068952720质押53838261有法人限合伙）106中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告107

报告期内质押、标记或冻结股份种类股东报告期末持股持有有限售条持有无限售条股东名称报告期末持有无限售条件股份数量股东名称持股比例增减变动情况性质数量件的股份数量件的股份数量股份种类数量情况股份状态数量南方工业资产管理有限责任人民币普国开投资基金管4979937849799378公司通股理有限责任公

司－京津冀协同其他0.61%7469906822409705074699068不适用0发展产业投资基北京京国盛投资基金（有限人民币普4489937844899378金（有限合伙）合伙）通股战略投资者或一般法人因

配售新股成为前10名股东无中保投资有限责任公司－中人民币普2846212428462124

的情况（如有）国保险投资基金（有限合伙）通股国泰货运与朗星公司均为受国泰航空控制的企业；杭州双百与国风投创新投资基金股份有限公司上述股东关联关系或一致中国工商银行股份有限公

同受中国国新控股有限责任公司控制，为一致行动人。除此之外，公司未知其他股东之间是否存人民币普行动的说明司－华泰柏瑞沪深300交易1550217715502177在关联关系或一致行动关系。通股型开放式指数证券投资基金上述股东涉及委托/受托表中国建设银行股份有限公

决权、放弃表决权情况的无司－易方达沪深300交易型人民币普说明1150494811504948开放式指数发起式证券投资通股基金前10名股东中存在回购专无

户的特别说明（如有）中国工商银行股份有限公人民币普

司－华夏沪深300交易型开87798868779886通股放式指数证券投资基金

前10名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份、高管锁定股）前10名无限售流通股股东之间，以及前10名无限售杭州双百与国风投创新投资基金股份有限公司同受中国国新控股有限责任公司控制，为一致行动人。

股份种类流通股股东和前10名股东除此之外，公司未知其他股东之间是否存在关联关系或一致行动关系。

股东名称报告期末持有无限售条件股份数量之间关联关系或一致行动股份种类数量的说明前10名普通股股东参与融人民币普前10名股东未参与融资融券或通过信用担保账户持股。

中国航空油料集团有限公司248996897248996897资融券业务情况说明（如通股前10名无限售条件股东中未参与融资融券或通过信用担保账户持股。有）国风投创新私募基金管理有人民币普

限公司－国风投创新投资基124498447124498447

通股持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况金股份有限公司适用不适用国开投资基金管理有限责任人民币普

公司－京津冀协同发展产业7469906874699068前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化通股

投资基金（有限合伙）适用不适用湖北省铁路发展基金有限责人民币普

5800000058000000公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易

任公司通股是否

公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。108中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告109公司控股股东情况实际控制人报告期内变更适用不适用

控股股东性质：中央国有控股

控股股东类型：法人公司报告期实际控制人未发生变更。

公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

法定代表人/单控股股东名称成立日期组织机构代码主要经营业务国务院国有资产监督管理委员会全国社保基金理事会位负责人

94.04%5.96%

项目投资、投资管理；投资咨询；资产管理；企业管理；与资产管理、企业管理相关的咨询服务；包机服务，航空器租赁；航空器材的销售；计算机软中国航空集团有限公司中国航空资本1991年硬件的开发与销售。（市场主体依法自主选择经营控股有限责任 孙玉权 91110000100011110F 100%

05月13日项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相

公司中国航空资本控股有限责任公司关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从

事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活39.40%动。）中国国际货运航空股份有限公司控股股东报告期内控股和参实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司股的其他境内无适用不适用外上市公司的股权情况公司控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所控股股东报告期内变更

持公司股份数量比例达到80%适用不适用公司报告期控股股东未发生变更。适用不适用公司实际控制人及其一致行动人其他持股在10%以上的法人股东

实际控制人性质：中央国资管理机构适用不适用

实际控制人类型：法人法定代表人/单法人股东名称成立日期注册资本主要经营业务或管理活动位负责人

实际控制人名法定代表人/单成立日期组织机构代码主要经营业务

称位负责人主要从事站场和货运站运营、计算机软件及浙江菜鸟供应链管理2012年万霖1000000万人民币系统开发、物流信息处理及咨询、物流供应经营集团公司及其投资企业中由国家投资形成的全有限公司07月04日链管理及物流方案设计等业务部国有资产和国有股权；飞机租赁；航空器材及设中国航空集团2002年10月备的维修。（市场主体依法自主选择经营项目，开国泰航空中国货运控2010年刘铁祥 91110000710930392Y 邓健荣 163579.8803 万港元 主要从事投资控股业务

有限公司11日展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批股有限公司02月01日准后依批准的内容开展经营活动；不得从事国家和2004年本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）朗星有限公司邓健荣50000.00美元主要从事投资控股业务05月18日实际控制人报告期内控制的

截至报告期末，中航集团直接持有国航股份7421462701股，通过其全资子公司中国航空（集团）有限公司控股股东、实际控制人、重组方及其他承诺主体股份限制减持情况其他境内外上

间接持有国航股份1949262228股，合计持有国航股份9370724929股，占总股本的比例为53.71%。

市公司的股权适用不适用情况

具体详见本报告“第五节重要事项”的“一、承诺事项履行情况”。110中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告111股份回购在报告期的具体实施情况第七节股份回购的实施进展情况适用不适用债券相关情况采用集中竞价交易方式减持回购股份的实施进展情况适用不适用适用不适用优先股相关情况适用不适用报告期公司不存在优先股。112中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告113

第八节航空货运收入确认事项描述

财务报表及审计报告如财务报表附注八、27所述，2025年度的航空货运收入为人民币16421847589元，占2025年度营业收入比例

为71.78%，对财务报表具有重要性。

如财务报表附注四、17所述，国货航在提供航空货运服务时，将所销售的运单作为单项履约义务，并于提供运输服审计报告务时确认该项履约义务的收入。

由于航空货运收入金额重大且营业收入构成财务报表中的关键财务指标，因此我们将航空货运收入确认确定为关键中国国际货运航空股份有限公司全体股东：审计事项。

审计应对

一、审计意见

我们针对航空货运收入确认执行的审计程序主要包括：

我们审计了中国国际货运航空股份有限公司(以下简称“国货航”)的财务报表，包括2025年12月31日的合并及母公司资产负债表，2025年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变动（1）测试和评价航空货运收入确认相关的关键内部控制；

表以及相关财务报表附注。

（2）查阅合同条款，评估航空货运收入确认的相关会计政策的适当性及是否一贯地运用；

我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了国货航于2025年12月31日的合并及母公司财务状况以及2025年度的合并及母公司经营成果和合并及母公司现金流量。（3）对报告期内的航空货运收入以及毛利情况实施分析程序，识别报告期内航空货运收入是否存在异常波动，询问管理层了解变动原因并评估合理性；

（4）抽取样本检查航空货运收入确认的结算系统记录及运单等支持性文件。

二、形成审计意见的基础

我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照《中国注册会计师独立性准则第1号——财务报表审计和审阅业务对四、管理层和治理层对财务报表的责任独立性的要求》和中国注册会计师职业道德守则，我们独立于国货航，并履行了职业道德方面的其他责任。我们在审计中遵循了对公众利益实体审计的独立性要求。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意国货航管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，见提供了基础。以使财务报表不存在由于舞弊或错误而导致的重大错报。

在编制财务报表时，管理层负责评估国货航的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项(如适用)，并运用持续经营假设，除非管理层计划清算国货航、终止运营或别无其他现实的选择。

三、关键审计事项治理层负责监督国货航的财务报告过程。

关键审计事项是我们根据职业判断，认为对2025年度的财务报表审计最为重要的事项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。我们确定下列事项是需要在审计报告中沟通的关键审计事项。五、注册会计师对财务报表审计的责任

我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。114中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告115在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：合并资产负债表人民币元

(1)识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应对这些风险，并资产附注八2025年12月31日2024年12月31日

获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假流动资产陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大货币资金147624798755997965786错报的风险。

应收票据60000436326

(2)了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。应收账款230626362432819442218预付款项3354185424866744

(3)评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。其他应收款4207114974147125137

(4)对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对国货航持存货547289464558156续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大其他流动资产6702834536371284489不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，流动资产合计87433964289365678856我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可非流动资产能导致国货航不能持续经营。长期股权投资72457811327620408投资性房地产897691472100877823

(5)评价财务报表的总体列报(包括披露)、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。

固定资产91472113030211953335026

(6)就国货航中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对财务报表发表审计意见。我在建工程1050875280834936548639

们负责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。使用权资产11147042580293805044无形资产12422684172417700705长期待摊费用13653550973479687472

我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得递延所得税资产145536078543145158关注的内部控制缺陷。

非流动资产合计2120956648018252720275

我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通可能被合理认为影响我们独立性资产总计2995296290827618399131的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施(如适用)。

附注为财务报表的组成部分

从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为重要，因而构成关键审计事项。我们在审

第115页至第190页的财务报表由下列负责人签署：

计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在极少数情形下，如果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益处，我们确定不应在审计报告中沟通该事项。

德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙)中国注册会计师：郭静陈松李一川齐正纲

中国·上海(项目合伙人)法定代表人主管会计工作负责人会计机构负责人

中国注册会计师：赵妍

2026年4月9日116中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告117

人民币元母公司资产负债表负债和所有者权益附注八2025年12月31日2024年12月31日人民币元流动负债资产附注十四2025年12月31日2024年12月31日应付账款1520075163511775168153流动资产票证结算2451342439283980货币资金45302769545684117294预收款项64670434985243应收账款125392991282324285374合同负债151309096110673预付款项119745311733949应付职工薪酬16339642295311377738其他应收款2175230890310927129应交税费17148558375133730802存货46207144552760其他应付款18399127077439377183其他流动资产686128250334112488

预计负债27174000-流动资产合计79367533898669728994一年内到期的非流动负债1948696992200406729非流动资产其他流动负债54810035702472长期股权投资34683434061292350250流动负债合计30223074692916142973投资性房地产97691472100877823非流动负债固定资产1466538257311386492570租赁负债207644380985567981在建工程50875122414929608727递延收益2147252046814217使用权资产50547164181645224非流动负债合计8116901392382198无形资产414825571104510253负债合计31034764823008525171长期待摊费用645828354470755503所有者权益递延所得税资产4882654737283746股本221220888122512010704725非流动资产合计2147895732818503524096资本公积2373530889297099547857资产总计2941571071727173253090盈余公积24795843054543158378其他综合收益2546619828454256附注为财务报表的组成部分未分配利润2664802035074941771285陈松李一川齐正纲归属于法定代表人主管会计工作负责人会计机构负责人母公司所有者权益合计2684267869724603636501少数股东权益68077296237459所有者权益合计2684948642624609873960负债及所有者权益总计2995296290827618399131附注为财务报表的组成部分陈松李一川齐正纲法定代表人主管会计工作负责人会计机构负责人118中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告119人民币元合并利润表负债和所有者权益2025年12月31日2024年12月31日人民币元流动负债附注八2025年度2024年度

应付账款18364776231580195866一、营业收入272287807648120583978164

票证结算2451342439283980减：营业成本271897715301217361151063预收款项58230703841166税金及附加289281378074243425合同负债11155625112666销售费用29410089115385295856应付职工薪酬322640181287105590管理费用30441414793407064714应交税费135860886125178050研发费用1217551014262218

其他应付款336942661358110118财务费用31(34187709)(42086328)

预计负债27174000-其中：利息费用910711414653732一年内到期的非流动负债34110373174522879利息收入6934047081137103

流动负债合计27346978432568350315加：其他收益32500528101205072232非流动负债投资收益338257522443582

租赁负债5108156060249902其中：对联营企业和合营企业的投资收益8257522443582

递延收益47252043641646信用减值损失34(10911713)(24436)非流动负债合计5580676463891548资产处置收益355763211185488

负债合计27905046072632241863二、营业利润34696364412592724082

所有者权益加：营业外收入3686006168234776

股本1220888122512010704725减：营业外支出37351764602540765

资本公积72514716257098722724三、利润总额34430605972598418093

盈余公积795843054543158378减：所得税费用38857622691644844459

未分配利润63690102064888425400四、净利润25854379061953573634

所有者权益合计2662520611024541011227(一)按经营持续性分类负债及所有者权益总计2941571071727173253090持续经营净利润25854379061953573634

(二)按所有权归属分类附注为财务报表的组成部分归属于母公司所有者的净利润25846941781953257457少数股东损益743728316177陈松李一川齐正纲

五、其他综合(亏损)收益的税后净额25(3965732)4386028法定代表人主管会计工作负责人会计机构负责人

归属于母公司所有者的其他综合(亏损)收

25(3792274)3991234

益的税后净额120中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告121附注八2025年度2024年度母公司利润表人民币元

其中：将重分类进损益的其他综合(亏损)收益附注十四2025年度2024年度

-外币财务报表折算差额25(3792274)3991234一、营业收入42127332683017895479961

归属于少数股东的其他综合(损失)收益的

25(173458)394794减：营业成本1763833409614974253305

税后净额税金及附加8634462356648466

六、综合收益总额25814721741957959662销售费用364125870339212094归属于母公司所有者的综合收益总额25809019041957248691管理费用293640582257628644归属于少数股东的综合收益总额570270710971

七、每股收益研发费用1166968014262218

(一)基本每股收益0.210.18财务费用(39356669)(38264014)

(二)稀释每股收益0.210.18其中：利息费用733759412815461利息收入6331678374846163

加：其他收益480855340172388177附注为财务报表的组成部分投资收益5116874013368450

陈松李一川齐正纲其中：对联营企业和合营企业的投资收益11687402712600

法定代表人主管会计工作负责人会计机构负责人信用减值损失(7484047)(412334)

资产处置损失-(1307810)

二、营业利润33931086812475775731

加：营业外收入72272036544217

减：营业外支出34630167758420

三、利润总额33657057172481561528

减：所得税费用838858955620471111

四、净利润25268467621861090417

五、综合收益总额25268467621861090417附注为财务报表的组成部分陈松李一川齐正纲法定代表人主管会计工作负责人会计机构负责人122中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告123合并现金流量表母公司现金流量表人民币元人民币元附注八2025年度2024年度2025年度2024年度

一、经营活动产生的现金流量一、经营活动产生的现金流量

销售商品、提供劳务收到的现金2213934556419822455659销售商品、提供劳务收到的现金2069199528917036446033收到的税费返还726671965394080288收到的税费返还726671965394080288

收到其他与经营活动有关的现金39(1)547403561334132158收到其他与经营活动有关的现金515181355291301662经营活动现金流入小计2341342109020550668105经营活动现金流入小计2193384860917721827983

购买商品、接受劳务支付的现金1572974684714460014881

购买商品、接受劳务支付的现金1459220355112165914794支付给职工以及为职工支付的现金21100153552020766595支付的各项税费1023726658731916964支付给职工以及为职工支付的现金17718278751658335832

支付其他与经营活动有关的现金39(2)293337387222531827支付的各项税费985920712661347110经营活动现金流出小计1915682624717435230267支付其他与经营活动有关的现金279584528207784197

经营活动产生的现金流量净额40(1)42565948433115437838经营活动现金流出小计1762953666614693381933

二、投资活动产生的现金流量经营活动产生的现金流量净额43043119433028446050

取得投资收益收到的现金54362972303113二、投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金7588164332435130取得投资收益收到的现金386804612155850

处置固定资产、无形资产收回的现金净额9626695392424处置固定资产、无形资产收回的现金净额1681781491534投资活动现金流入小计8228060940130667投资活动现金流入小计403622413647384

购建固定资产、无形资产和其他长期资产支

45257458185486052133购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金45209766875466880986

付的现金

投资支付的现金296196761869700851投资支付的现金2900000000-投资活动现金流出小计74877134365555752984投资活动现金流出小计74209766875466880986

投资活动使用的现金流量净额(7405432827)(5515622317)投资活动使用的现金流量净额(7416940463)(5453233602)

三、筹资活动产生的现金流量三、筹资活动产生的现金流量吸收投资所收到的现金4517099082985585729吸收投资所收到的现金4517099082985585729收到其他与筹资活动有关的现金766426884212收到其他与筹资活动有关的现金766426884212筹资活动现金流入小计4517175723012469941筹资活动现金流入小计4517175723012469941

分配股利、利润或偿付利息支付的现金7935772773551950偿付利息、分配股利支付的现金793577277-

其中：子公司支付给少数股东的股利、利润-3551950租赁支付的现金192345445150238062租赁支付的现金219889443178770251

支付其他与筹资活动有关的现金39(3)835197176183860支付其他与筹资活动有关的现金8351971-筹资活动现金流出小计1021818691258506061筹资活动现金流出小计994274693150238062

筹资活动(使用)产生的现金流量净额(570101119)2753963880筹资活动(使用)产生的现金流量净额(542557121)2862231879

四、汇率变动对现金及现金等价物的影响(1380731)1690128四、汇率变动对现金及现金等价物的影响2028459(2504101)

五、现金及现金等价物净(减少)增加额40(2)(3720319834)355469529五、现金及现金等价物净(减少)增加额(3653157182)434940226

加：年初现金及现金等价物余额40(2)59562166595600747130加：年初现金及现金等价物余额56819278575246987631

六、年末现金及现金等价物余额40(3)22358968255956216659六、年末现金及现金等价物余额20287706755681927857附注为财务报表的组成部分附注为财务报表的组成部分陈松李一川齐正纲陈松李一川齐正纲法定代表人主管会计工作负责人会计机构负责人法定代表人主管会计工作负责人会计机构负责人124中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告125合并所有者权益变动表人民币元归属于母公司所有者权益少数股东权益合计股本资本公积盈余公积其他综合收益未分配利润小计

一、2025年1月1日余额1201070472570995478575431583788454256494177128524603636501623745924609873960

二、本年增减变动金额(减少以负号填列)

(一)综合收益总额---(3792274)258469417825809019045702702581472174

净利润----258469417825846941787437282585437906

其他综合亏损总额---(3792274)-(3792274)(173458)(3965732)

(二)股东投入的普通股198176500253533408---451709908-451709908

(三)利润分配--252684676-(1046261956)(793577280)-(793577280)

提取法定盈余公积--252684676-(252684676)---

对所有者的分配(附注八、26)----(793577280)(793577280)-(793577280)

(四)其他-7664---7664-7664

三、2025年12月31日余额1220888122573530889297958430544661982648020350726842678697680772926849486426附注为财务报表的组成部分陈松李一川齐正纲法定代表人主管会计工作负责人会计机构负责人人民币元归属于母公司所有者权益少数股东权益合计股本资本公积盈余公积其他综合收益未分配利润小计

一、2024年1月1日余额1068952720554350296283570493364463022317462287019660692061907843819669770499

二、本年增减变动金额(减少以负号填列)

(一)综合收益总额---3991234195325745719572486917109711957959662

净利润----195325745719532574573161771953573634

其他综合收益总额---3991234-39912343947944386028

(二)股东投入的普通股13211775201664408209---2985585729-2985585729

(三)利润分配--186109042-(186109042)-(3551950)(3551950)

提取法定盈余公积--186109042-(186109042)---

对所有者的分配------(3551950)(3551950)

(四)其他-110020---110020-110020

三、2024年12月31日余额1201070472570995478575431583788454256494177128524603636501623745924609873960附注为财务报表的组成部分陈松李一川齐正纲法定代表人主管会计工作负责人会计机构负责人126中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告127母公司所有者权益变动表财务报表附注人民币元

股本资本公积盈余公积未分配利润合计一、公司基本情况

一、2024年1月1日

106895272055434204495357049336321344402519694225061

余额中国国际货运航空股份有限公司(以下简称“本公司”)系由中国国际货运航空有限公司于2022年6月整体变更设

立的股份有限公司。2024年12月25日，本公司首次公开发行人民币普通股股票，并于2024年12月30日于深

(一)净利润---18610904171861090417圳证券交易所上市。

(二)股东投入的普

13211775201664408209--2985585729

通股

本公司注册地为北京市顺义区天柱路29号院1幢1至9层。本公司及本公司之子公司(以下简称“本集团”)主要

(三)利润分配--186109042(186109042)-从事提供中国内地、港澳台地区及国际航空货运服务、综合物流解决方案服务以及航空货站服务。

提取法定盈余

--186109042(186109042)-

公积本公司的母公司为中国航空资本控股有限责任公司(以下简称“中国航空资本”)，最终控股公司为中国航空资本的

(四)其他-110020--110020母公司中国航空集团有限公司(以下简称“中航集团”)。

二、2024年12月31

120107047257098722724543158378488842540024541011227日余额本财务报表经本公司董事会于2026年4月9日批准报出。

(一)净利润---25268467622526846762

(二)股东投入的普

198176500253533408--451709908二、财务报表的编制基础

通股

(三)利润分配--252684676(1046261956)(793577280)编制基础提取法定盈余--252684676(252684676)-本集团执行财政部颁布的企业会计准则及相关规定。此外，本集团还按照《公开发行证券的公司信息披露编报规则公积

第15号——财务报告的一般规定(2023年修订)》披露有关财务信息。

对所有者的分

配(附注八、---(793577280)(793577280)持续经营

26)

(四)吸收合并子公本集团对自2025年12月31日起12个月的持续经营能力进行了评价，未发现对持续经营能力产生重大怀疑的事

-(100792171)--(100792171)

司(附注十四、3)项和情况。因此，本财务报表系在持续经营假设的基础上编制。

(五)其他-7664--7664

三、2025年12月31记账基础和计价原则

122088812257251471625795843054636901020626625206110日余额

本集团会计核算以权责发生制为记账基础。除某些金融工具以公允价值计量外，本财务报表以历史成本作为计量基础。资产如果发生减值，则按照相关规定计提相应的减值准备。

附注为财务报表的组成部分

在历史成本计量下，资产按照购置时支付的现金或者现金等价物的金额或者所付出的对价的公允价值计量。负债按陈松李一川齐正纲

照因承担现时义务而实际收到的款项或者资产的金额，或者承担现时义务的合同金额，或者按照日常活动中为偿还法定代表人主管会计工作负责人会计机构负责人负债预期需要支付的现金或者现金等价物的金额计量。

公允价值是市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格。无论公允价值是可观察到的还是采用估值技术估计的，在本财务报表中计量和披露的公允价值均在此基础上予以确定。128中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告129公允价值计量基于公允价值的输入值的可观察程度以及该等输入值对公允价值计量整体的重要性，被划分为三个4.企业合并及合并财务报表的编制方法层次：

企业合并分为同一控制下的企业合并和非同一控制下的企业合并。

第一层次输入值是在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。4.1同一控制下的企业合并

参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制，且该控制并非暂时性的，为同一控制下的企业合并。

第二层次输入值是除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。

在企业合并中取得的资产和负债，按合并日其在被合并方的账面价值计量。合并方取得的净资产账面价值与支付的

第三层次输入值是相关资产或负债的不可观察输入值。合并对价的账面价值的差额，调整资本公积中的股本溢价，股本溢价不足冲减的则调整留存收益。

为进行企业合并发生的各项直接费用，于发生时计入当期损益。

4.2控制的判断标准和合并财务报表的编制方法

三、遵循企业会计准则的声明

4.2.1控制的判断标准

本财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本公司于2025年12月31日的合并及母公司财务状况控制是指投资方拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资以及2025年度的合并及母公司经营成果和合并及母公司现金流量。方的权力影响其回报金额。一旦相关事实和情况的变化导致上述控制定义涉及的相关要素发生了变化，本集团将进行重新评估。

4.2.2合并财务报表的编制方法

四、重要会计政策及会计估计合并财务报表的合并范围以控制为基础予以确定。

1.会计期间

子公司的合并起始于本集团获得对该子公司的控制权时，终止于本集团丧失对该子公司的控制权时。

本集团的会计年度为公历年度，即每年1月1日起至12月31日止。本集团以12个月作为一个经营周期，并以其作为资产和负债的流动性划分标准。对于本集团处置的子公司，处置日(丧失控制权的日期)前的经营成果和现金流量已经适当地包括在合并利润表和合并现金流量表中。

2.记账本位币

对于通过同一控制下的企业合并取得的子公司或吸收合并下的被合并方，无论该项企业合并发生在报告期的任一时人民币为本公司及境内子公司经营所处的主要经济环境中的货币，本公司及境内子公司以人民币为记账本位币。本点，视同该子公司或被合并方自同受最终控制方控制之日起纳入本集团的合并范围，其自报告期最早期间期初起的公司之境外子公司根据其经营所处的主要经济环境中的货币确定其记账本位币。本集团编制本财务报表时所采用的经营成果和现金流量已适当地包括在合并利润表和合并现金流量表中。

货币为人民币。

子公司采用的主要会计政策和会计期间按照本公司统一规定的会计政策和会计期间厘定。

3.重要性标准确定方法和选择依据本公司与子公司及子公司相互之间发生的内部交易对合并财务报表的影响于合并时抵销。

项目重要性标准子公司所有者权益中不属于母公司的份额作为少数股东权益，在合并资产负债表中股东权益项目下以“少数股东权重要的单项计提坏账准备的应收账款人民币1000000益”项目列示。子公司当期净损益中属于少数股东权益的份额，在合并利润表中净利润项目下以“少数股东损益”重要的在建工程人民币100000000项目列示。

少数股东分担的子公司的亏损超过了少数股东在该子公司期初所有者权益中所享有的份额，其余额仍冲减少数股东权益。130中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告131

5.现金和现金等价物的确定标准6.1金融资产的分类、确认与计量

金融资产的合同条款规定在特定日期产生的现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付，且本集现金是指库存现金以及可以随时用于支付的存款。现金等价物是指本集团持有的期限短(一般指从购买日起三个月团管理该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标，则本集团将该金融资产分类为以摊余成本计量的金融内到期)、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。

资产。此类金融资产主要包括货币资金、应收票据、应收账款、其他应收款及其他流动资产(银行大额存单)等。

6.金融工具6.1.1以摊余成本计量的金融资产

以摊余成本计量的金融资产采用实际利率法，按摊余成本进行后续计量，发生减值时或终止确认产生的利得或损失，本集团在成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。

计入当期损益。

对于以常规方式购买或出售金融资产的，在交易日确认将收到的资产和为此将承担的负债，或者在交易日终止确认本集团对以摊余成本计量的金融资产按照实际利率法确认利息收入。除下列情况外，本集团根据金融资产账面余额已出售的资产。

乘以实际利率计算确定利息收入：

金融资产和金融负债在初始确认时以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债，相关的交易费用直接计入当期损益；对于其他类别的金融资产和金融负债，相关交易费用计入初始确认金额。

当本集团按照《企业会计准则第14号——收入》(以下简称“收入准则”)初始确认的未包含重大融资成分应收账对于源生的已发生信用减值的金融资产，本集团自初始确认起，按照该金融资产的摊余成本和经信用调整款或不考虑不超过一年的合同中的融资成分的，按照收入准则定义的交易价格进行初始计量。的实际利率计算确定其利息收入。

实际利率法是指计算金融资产或金融负债的摊余成本以及将利息收入或利息费用分摊计入各会计期间的方法。对于源生的未发生信用减值、但在后续期间成为已发生信用减值的金融资产，本集团在后续期间，按照该金融资产的摊余成本和实际利率计算确定其利息收入。若该金融工具在后续期间因其信用风险有所改善而实际利率，是指将金融资产或金融负债在预计存续期的估计未来现金流量，折现为该金融资产账面余额或该金融负不再存在信用减值，并且这一改善可与应用上述规定之后发生的某一事件相联系，本集团转按实际利率乘债摊余成本所使用的利率。在确定实际利率时，在考虑金融资产或金融负债所有合同条款(如提前还款、展期、看以该金融资产账面余额来计算确定利息收入。

涨期权或其他类似期权等)的基础上估计预期现金流量，但不考虑预期信用损失。

金融资产或金融负债的摊余成本是以该金融资产或金融负债的初始确认金额扣除已偿还的本金，加上或减去采用实

6.2金融资产减值

际利率法将该初始确认金额与到期日金额之间的差额进行摊销形成的累计摊销额，再扣除累计计提的损失准备(仅本集团对以摊余成本计量的金融资产、应收经营租赁款以预期信用损失为基础进行减值会计处理并确认损失准备。

适用于金融资产)。

本集团对由收入准则规范的交易形成的应收账款及应收票据，以及由《企业会计准则第21号——租赁》规范的交易形成的应收经营租赁款按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备。

对于其他金融资产，除源生的已发生信用减值的金融资产外，本集团在每个资产负债表日评估相关金融资产的信用风险自初始确认后的变动情况。若该金融资产的信用风险自初始确认后已显著增加，本集团按照相当于该金融资产整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备；若该金融资产的信用风险自初始确认后并未显著增加，本集团按照相当于该金融资产未来12个月内预期信用损失的金额计量其损失准备。信用损失准备的增加或转回金额，作为减值损失或利得计入当期损益。

本集团在前一会计期间已经按照相当于金融资产整个存续期内预期信用损失的金额计量了损失准备，但在当期资产负债表日，该金融资产已不再属于自初始确认后信用风险显著增加的情形的，本集团在当期资产负债表日按照相当于未来12个月内预期信用损失的金额计量该金融资产的损失准备，由此形成的损失准备的转回金额作为减值利得计入当期损益。132中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告133

6.2.1信用风险显著增加6.2.3预期信用损失的确定

本集团利用可获得的合理且有依据的前瞻性信息，通过比较金融资产在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认本集团对已发生信用减值的应收账款按照单项资产考虑预期信用损失，对于其他未发生信用减值损失的应收账款在日发生违约的风险，以确定金融资产的信用风险自初始确认后是否已显著增加。组合基础上采用减值矩阵确定相关信用损失。本集团以共同信用风险特征为依据，将按组合考虑的应收账款分为不同组别。本集团采用的共同信用风险特征包括：账龄情况、信用风险评级、担保物类型、初始确认日期、剩余合同本集团在评估信用风险是否显著增加时会考虑如下因素：

期限、债务人所处行业、债务人所处地理位置、担保品相对于金融资产的价值等。

(1)金融资产外部信用评级实际或预期是否发生显著变化；本集团对于货币资金、其他应收款项(包括应收票据、应收经营租赁款、其他应收款)及其他流动资产(银行大额存单)按照单项资产考虑预期信用损失。

(2)对债务人实际或预期的内部信用评级是否下调；

本集团按照下列方法确定相关金融资产的预期信用损失：

(3)预期将导致债务人履行其偿债义务的能力发生显著变化的业务、财务或经济状况是否发生不利变化；

(4)债务人经营成果实际或预期是否发生显著变化；对于金融资产和租赁应收款，信用损失为本集团应收取的合同现金流量与预期收取的现金流量之间差额的现值。

(5)同一债务人发行的其他金融资产的信用风险是否显著增加；

对于资产负债表日已发生信用减值但并非购买或源生已发生信用减值的金融资产，信用损失为该金融资产

(6)债务人所处的监管、经济或技术环境是否发生显著不利变化；账面余额与按原实际利率折现的估计未来现金流量的现值之间的差额。

(7)预期将降低借款人按合同约定期限还款的经济动机是否发生显著变化；

本集团计量金融资产预期信用损失的方法反映的因素包括：通过评价一系列可能的结果而确定的无偏概率加权平均

(8)债务人预期表现和还款行为是否发生显著变化；金额；货币时间价值；在资产负债表日无须付出不必要的额外成本或努力即可获得的有关过去事项、当前状况以及

(9)本集团对金融资产信用管理方法是否发生变化。未来经济状况预测的合理且有依据的信息。

6.2.4减记金融资产

于资产负债表日，若本集团判断金融资产只具有较低的信用风险，则本集团假定该金融资产的信用风险自初始确认当本集团不再合理预期金融资产合同现金流量能够全部或部分收回的，直接减记该金融资产的账面余额。这种减记后并未显著增加。如果金融资产的违约风险较低，借款人在短期内履行其合同现金流量义务的能力很强，并且即使构成相关金融资产的终止确认。

较长时期内经济形势和经营环境存在不利变化但未必一定降低借款人履行其合同现金义务，则该金融资产被视为具有较低的信用风险。6.3金融负债的分类及计量本集团金融负债在初始确认时划分为其他金融负债。

6.2.2已发生信用减值的金融资产

当本集团预期对金融资产未来现金流量具有不利影响的一项或多项事件发生时，该金融资产成为已发生信用减值的其他金融负债按摊余成本进行后续计量，终止确认或摊销产生的利得或损失计入当期损益。

金融资产。金融资产已发生信用减值的证据包括下列可观察信息：

6.4金融负债的终止确认

(1)发行方或债务人发生重大财务困难；金融负债的现时义务全部或部分已经解除的，终止确认该金融负债或其一部分。本集团(借入方)与借出方之间签订协议，以承担新金融负债方式替换原金融负债，且新金融负债与原金融负债的合同条款实质上不同的，本集团终

(2)债务人违反合同，如偿付利息或本金违约或逾期等；止确认原金融负债，并同时确认新金融负债。

(3)债权人出于与债务人财务困难有关的经济或合同考虑，给予债务人在任何其他情况下都不会做出的让步；金融负债全部或部分终止确认的，将终止确认部分的账面价值与支付的对价(包括转出的非现金资产或承担的新金

融负债)之间的差额，计入当期损益。

(4)债务人很可能破产或进行其他财务重组。134中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告135

6.5权益工具属于“一揽子交易”的，将各项交易作为一项取得控制权的交易进行会计处理；不属于“一揽子交易”的，按照原

权益工具是指能证明拥有本集团在扣除所有负债后的资产中的剩余权益的合同。本集团发行(含再融资)、回购、出持有被购买方的股权投资账面价值加上新增投资成本之和，作为改按成本法核算的长期股权投资的初始投资成本。

售或注销权益工具作为权益的变动处理。本集团不确认权益工具的公允价值变动。与权益性交易相关的交易费用从合并方或购买方为企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，于发生时计入当权益中扣减。本集团对权益工具持有方的分配作为利润分配处理，发放的股票股利不影响所有者权益总额。

期损益。

7.存货

除企业合并形成的长期股权投资外其他方式取得的长期股权投资，按成本进行初始计量。对于因追加投资能够对被本集团的存货主要包括航空油料、航材及消耗件等。存货按成本进行初始计量，存货成本包括采购成本、加工成本投资单位实施重大影响或实施共同控制但不构成控制的，长期股权投资成本为按照《企业会计准则第22号——金和其他使存货达到目前场所和状态所发生的支出。融工具确认和计量》确定的原持有股权投资的公允价值加上新增投资成本之和。

存货发出时，采用先进先出法和加权平均法确定发出存货的实际成本。8.3合营安排分类及会计处理方法合营安排分为共同经营和合营企业，该分类通过考虑该安排的结构、法律形式以及合同条款等因素根据合营方在合周转材料采用一次转销法进行摊销。

营安排中享有的权利和承担的义务确定。共同经营，是指合营方享有该安排相关资产且承担该安排相关负债的合营资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量。当其可变现净值低于成本时，提取存货跌价准备。安排。合营企业是指合营方仅对该安排的净资产享有权利的合营安排。

可变现净值是指在日常活动中，存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费本集团的合营安排全部为合营企业。本集团对合营企业的投资采用权益法核算。

后的金额。在确定存货的可变现净值时，以取得的确凿证据为基础，同时考虑持有存货的目的以及资产负债表日后

8.4后续计量及损益确认方法事项的影响。

8.4.1按成本法核算的长期股权投资

计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，导致存货的可变现净值高于其账面价值的，在公司财务报表采用成本法核算对子公司的长期股权投资。子公司是指本集团能够对其实施控制的被投资主体。

原已计提的存货跌价准备金额内予以转回，转回的金额计入当期损益。

采用成本法核算的长期股权投资按初始投资成本计量。追加或收回投资调整长期股权投资的成本。当期投资收益按存货盘存制度为永续盘存制。照享有被投资单位宣告发放的现金股利或利润确认。

8.长期股权投资8.4.2按权益法核算的长期股权投资

本集团对联营企业和合营企业的投资采用权益法核算。联营企业是指本集团能够对其施加重大影响的被投资单位，

8.1共同控制、重大影响的依据

合营企业是指本集团仅对该安排的净资产享有权利的合营安排。

控制是指投资方拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。共同控制是指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过采用权益法核算时，长期股权投资的初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，不分享控制权的参与方一致同意后才能决策。重大影响是指对被投资方的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不调整长期股权投资的初始投资成本；初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，其能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。在确定能否对被投资单位实施控制或施加重大影响时，已考差额计入当期损益，同时调整长期股权投资的成本。

虑投资方和其他方持有的被投资单位当期可转换公司债券、当期可执行认股权证等潜在表决权因素。

采用权益法核算时，按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份额，分别确认投资收益和8.2初始投资成本的确定其他综合收益，同时调整长期股权投资的账面价值；按照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应享有的部分，

对于同一控制下的企业合并取得的长期股权投资，在合并日按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中相应减少长期股权投资的账面价值；对于被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外所有者权益的其他变的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支付的现金、转让的非现金资动，调整长期股权投资的账面价值并计入资本公积。在确认应享有被投资单位净损益的份额时，以取得投资时被投产以及所承担债务账面价值之间的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。资单位各项可辨认资产等的公允价值为基础，对被投资单位的净利润进行调整后确认。被投资单位采用的会计政策及会计期间与本集团不一致的，按照本集团的会计政策及会计期间对被投资单位的财务报表进行调整，并据以确认对于非同一控制下的企业合并取得的长期股权投资，在购买日按照合并成本作为长期股权投资的初始投资成本。通投资收益和其他综合收益。对于本集团与联营企业及合营企业之间发生的交易，投出或出售的资产不构成业务的，过多次交易分步取得被购买方的股权，最终形成非同一控制下的企业合并的，分别是否属于“一揽子交易”进行处理。136中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告137未实现内部交易损益按照享有的比例计算归属于本集团的部分予以抵销，在此基础上确认投资损益。但本集团与被预计使用年限/预计飞行小时预计净残值率年折旧率/千小时折旧率投资单位发生的未实现内部交易损失，属于所转让资产减值损失的，不予以抵销。

飞机及发动机

在确认应分担被投资单位发生的净亏损时，以长期股权投资的账面价值和其他实质上构成对被投资单位净投资的长其中：核心件10-25年5%3.80%-9.50%飞机替换件3.9-10年-10.00%-25.53%

期权益减记至零为限。此外，如本集团对被投资单位负有承担额外损失的义务，则按预计承担的义务确认预计负债，发动机替换件3.3-31千小时-3.23%-30.58%

计入当期投资损失。被投资单位以后期间实现净利润的，本集团在收益分享额弥补未确认的亏损分担额后，恢复确房屋及建筑物20-35年5%2.71%-4.75%认收益分享额。

机器设备及办公设备2-20年0%-5%4.75%-47.50%

运输设备5-8年5%11.88%-19.00%

8.5长期股权投资处置

高价周转件

处置长期股权投资时，其账面价值与实际取得价款的差额，计入当期损益。

其中：周转件10年-10.00%

发动机辅助动力装置8-15年-6.67%-12.50%

9.投资性房地产

投资性房地产是指为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产。固定资产的各组成部分具有不同使用寿命或者以不同方式为本集团提供经济利益的，适用不同折旧率。

投资性房地产按成本进行初始计量。与投资性房地产有关的后续支出，如果与该资产有关的经济利益很可能流入且预计净残值是指假定固定资产预计使用寿命已满并处于使用寿命终了时的预期状态，本集团目前从该项资产处置中其成本能可靠地计量，则计入投资性房地产成本。其他后续支出，在发生时计入当期损益。获得的扣除预计处置费用后的金额。

本集团采用成本模式对投资性房地产进行后续计量，并按照与房屋及建筑物或土地使用权一致的政策进行折旧或摊当固定资产处置时或预期通过使用或处置不能产生经济利益时，终止确认该固定资产。固定资产出售、转让、报废销。或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后的差额计入当期损益。

使用寿命预计净残值率年折旧率本集团至少于年度终了对固定资产的预计使用年限/预计飞行小时、预计净残值和折旧方法进行复核，如发生改变则作为会计估计变更处理。

房屋及建筑物20-30年5%3.17%-4.75%

土地使用权50年-2.00%

11.在建工程

当投资性房地产被处置，或者永久退出使用且预计不能从其处置中取得经济利益时，终止确认该项投资性房地产。在建工程按实际成本计量﹐实际成本包括在建期间发生的各项工程支出、工程达到预定可使用状态前的资本化的借款费用以及其他相关费用等。在建工程不计提折旧。在建工程在达到预定可使用状态后结转为固定资产。

投资性房地产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后的差额计入当期损益。

12.无形资产

10.固定资产

无形资产包括土地使用权、电脑软件等。

固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用寿命超过一个会计年度的有形资产。固定资产仅在与其有关的经济利益很可能流入本集团，且其成本能够可靠地计量时才予以确认。固定资产按成本进行初始无形资产按成本进行初始计量。使用寿命有限的无形资产自可供使用时起，对其原值减去预计净残值和已计提的减计量。值准备累计金额在其预计使用寿命内采用直线法分期平均摊销。

与固定资产有关的后续支出，如果与该固定资产有关的经济利益很可能流入且其成本能可靠地计量，则计入固定资各项无形资产的摊销年限分别为：

产成本，并终止确认被替换部分的账面价值。除此以外的其他后续支出，在发生时计入当期损益。摊销年限土地使用权50年除发动机替换件按飞行小时数以工作量法计提折旧外，其他固定资产从达到预定可使用状态的次月起，采用年限平电脑软件10年均法在使用寿命内计提折旧。各类固定资产的预计使用年限/预计飞行小时、预计净残值率及折旧率如下：

年末，对使用寿命有限的无形资产的使用寿命和摊销方法进行复核，必要时进行调整。138中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告139

13.长期待摊费用本集团向职工提供辞退福利的，在下列两者孰早日确认辞退福利产生的职工薪酬负债，并计入当期损益：本集团不

能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时；本集团确认与涉及支付辞退福利的重组相关的长期待摊费用包括飞行员转让费及其他已经发生但应由本期和以后各期负担的分摊期限在一年以上的各项费用。长成本或费用时。

期待摊费用在预计受益期间分期平均摊销。

14.除商誉以外的非金融资产减值17.收入确认

本集团在每一个资产负债表日检查长期股权投资、采用成本法计量的投资性房地产、固定资产、在建工程、使用权本集团的收入主要来源于如下业务类型：

资产及使用寿命确定的无形资产是否存在可能发生减值的迹象。如果该等资产存在减值迹象，则估计其可收回金额。 (a) 航空货运估计资产的可收回金额以单项资产为基础，如果难以对单项资产的可收回金额进行估计的，则以该资产所属的资产本集团在提供航空货运服务时，将所销售的运单作为单项履约义务，并于本集团提供运输服务时确认该项履组为基础确定资产组的可收回金额。可收回金额为资产或者资产组的公允价值减去处置费用后的净额与其预计未来约义务的收入。由本集团承运非本集团销售和由本集团销售非本集团承运的票款，需通过中国民用航空局清现金流量的现值两者之中的较高者。算中心、国际航空运输协会或与对方航空公司单独结算。

如果资产的可收回金额低于其账面价值，按其差额计提资产减值准备，并计入当期损益。

(b) 综合物流解决方案

上述资产减值损失一经确认，在以后会计期间不予转回。

本集团在提供综合物流解决方案服务时，将所销售的运单作为单项履约义务，并于本集团提供相关服务时确

15.预计负债认该项履约义务的收入。

当与或有事项相关的义务是本集团承担的现时义务，且履行该义务很可能导致经济利益流出，以及该义务的金额能够可靠地计量，则确认为预计负债。 (c) 航空货站服务在资产负债表日，考虑与或有事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素，按照履行相关现时义务所需支出本集团航空货站服务业务主要包括货站操作服务和仓储服务，于本集团提供相关服务时确认收入。

的最佳估计数对预计负债进行计量。如果货币时间价值影响重大，则以预计未来现金流出折现后的金额确定最佳估计数。 (d) 提供其他劳务收入本集团的预计负债系本公司为满足欧盟碳排放配额履约责任而计提的履约成本。对于本集团提供的其他劳务，收入在客户取得相关服务的控制权时确认。

16.职工薪酬

18.政府补助

本集团在职工为其提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。本集团发生的职工福利费，在实际发生时根据实际发生额计入当期损益或相关资产成本。职工福利费为非货币性福利政府补助是指本集团从政府无偿取得货币性资产和非货币性资产。政府补助在能够满足政府补助所附条件且能够收的，按照公允价值计量。到时予以确认。

本集团为职工缴纳的医疗保险费、工伤保险费、生育保险费等社会保险费和住房公积金，以及本集团按规定提取的政府补助为货币性资产的，按照收到或应收的金额计量。

工会经费和职工教育经费，在职工为本集团提供服务的会计期间，根据规定的计提基础和计提比例计算确定相应的与资产相关的政府补助，确认为递延收益，在相关资产的使用寿命内平均分配计入当期损益。

职工薪酬金额，并确认相应负债，计入当期损益或相关资产成本。

与收益相关的政府补助，用于补偿以后期间的相关成本费用或损失的，确认为递延收益，并在确认相关成本费用或本集团在职工为其提供服务的会计期间，将根据设定提存计划计算的应缴存金额确认为负债，并计入当期损益或相损失的期间计入当期损益；用于补偿已经发生的相关成本费用或损失的，直接计入当期损益。

关资产成本。140中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告141与本集团日常活动相关的政府补助，按照经济业务实质，计入其他收益。与本集团日常活动无关的政府补助，计入19.3所得税的抵销营业外收入。当拥有以净额结算的法定权利，且意图以净额结算或取得资产、清偿负债同时进行时，本集团当期所得税资产及当期所得税负债以抵销后的净额列报。

19.递延所得税资产/递延所得税负债

当拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利，且递延所得税资产及递延所得税负债是与同一税所得税费用包括当期所得税和递延所得税。

收征管部门对同一纳税主体征收的所得税相关或者是对不同的纳税主体相关，但在未来每一具有重要性的递延所得

19.1当期所得税税资产及负债转回的期间内，涉及的纳税主体意图以净额结算当期所得税资产和负债或是同时取得资产、清偿负债

资产负债表日，对于当期和以前期间形成的当期所得税负债(或资产)，以按照税法规定计算的预期应交纳(或返还)时，本集团递延所得税资产及递延所得税负债以抵销后的净额列报。

的所得税金额计量。

19.2递延所得税资产及递延所得税负债20.外币业务和外币报表折算

对于某些资产、负债项目的账面价值与其计税基础之间的差额，以及未作为资产和负债确认但按照税法规定可以确20.1外币业务定其计税基础的项目的账面价值与计税基础之间的差额产生的暂时性差异，采用资产负债表债务法确认递延所得税外币交易在初始确认时采用交易发生日的即期汇率折算。

资产及递延所得税负债。

于资产负债表日，外币货币性项目采用该日即期汇率折算为人民币，因该日的即期汇率与初始确认时或者前一资产一般情况下所有暂时性差异均确认相关的递延所得税。但对于可抵扣暂时性差异，本集团以很可能取得用来抵扣可负债表日即期汇率不同而产生的汇兑差额，均计入当期损益。

抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限，确认相关的递延所得税资产。此外，与商誉的初始确认相关的，以及与既不是企业合并、发生时也不影响会计利润和应纳税所得额(或可抵扣亏损)且不导致等额应纳税暂时性差异和可抵扣编制合并财务报表涉及境外经营的，如有实质上构成对境外经营净投资的外币货币性项目，因汇率变动而产生的汇暂时性差异的交易中产生的资产或负债的初始确认有关的暂时性差异，不予确认有关的递延所得税资产或负债。兑差额，列入其他综合收益的“外币财务报表折算差额”项目；处置境外经营时，计入处置当期损益。

对于能够结转以后年度的可抵扣亏损及税款抵减，以很可能获得用来抵扣可抵扣亏损和税款抵减的未来应纳税所得以历史成本计量的外币非货币性项目仍以交易发生日的即期汇率折算的记账本位币金额计量。

额为限，确认相应的递延所得税资产。

20.2外币财务报表折算

本集团确认与子公司、联营企业及合营企业投资相关的应纳税暂时性差异产生的递延所得税负债，除非本集团能够为编制合并财务报表，境外经营的外币财务报表按以下方法折算为人民币报表：资产负债表中的所有资产、负债类控制暂时性差异转回的时间，而且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回。对于与子公司、联营企业及合营项目按资产负债表日的即期汇率折算；所有者权益项目按发生时的即期汇率折算；利润表中的所有项目及反映利润企业投资相关的可抵扣暂时性差异，只有当暂时性差异在可预见的未来很可能转回，且未来很可能获得用来抵扣可分配发生额的项目按与交易发生日即期汇率近似的汇率折算；折算后资产类项目与负债类项目和所有者权益类项目抵扣暂时性差异的应纳税所得额时，本集团才确认递延所得税资产。合计数的差额确认为其他综合收益并计入所有者权益。

资产负债表日，对于递延所得税资产和递延所得税负债，根据税法规定，按照预期收回相关资产或清偿相关负债期外币现金流量以及境外子公司的现金流量，采用现金流量发生日的即期汇率折算，汇率变动对现金及现金等价物的间的适用税率计量。影响额，作为调节项目，在现金流量表中以“汇率变动对现金及现金等价物的影响”单独列示。

除与直接计入其他综合收益或所有者权益的交易和事项相关的当期所得税和递延所得税计入其他综合收益或所有者上年年末数和上年实际数按照上年财务报表折算后的列示。

权益，以及企业合并产生的递延所得税调整商誉的账面价值外，其余当期所得税和递延所得税费用或收益计入当期损益。21.租赁租赁，是指在一定期间内，出租人将资产的使用权让与承租人以获取对价的合同。

资产负债表日，对递延所得税资产的账面价值进行复核，如果未来很可能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，则减记递延所得税资产的账面价值。在很可能获得足够的应纳税所得额时，减记的金额予以在合同开始日，本集团评估该合同是否为租赁或者包含租赁。除非合同条款和条件发生变化，本集团不重新评估合转回。同是否为租赁或者包含租赁。142中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告143

21.1本集团作为承租人取决于指数或比率的可变租赁付款额在初始计量时根据租赁期开始日的指数或比率确定。未纳入租赁负债计量的可

21.1.1租赁的分拆变租赁付款额在实际发生时计入当期损益。

合同中同时包含一项或多项租赁和非租赁部分的，本集团将各项单独租赁和非租赁部分进行分拆，按照各租赁部分租赁期开始日后，本集团按照固定的周期性利率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当期损益或相单独价格及非租赁部分的单独价格之和的相对比例分摊合同对价。

关资产成本。

21.1.2使用权资产

在租赁期开始日后，发生下列情形的，本集团重新计量租赁负债，并调整相应的使用权资产，若使用权资产的账面除短期租赁和低价值资产租赁外，本集团在租赁期开始日对租赁确认使用权资产。租赁期开始日，是指出租人提供价值已调减至零，但租赁负债仍需进一步调减的，本集团将差额计入当期损益：

租赁资产使其可供本集团使用的起始日期。使用权资产按照成本进行初始计量。该成本包括：

租赁负债的初始计量金额；因租赁期变化或购买选择权的评估结果发生变化的，本集团按变动后租赁付款额和修订后的折现率计算的现值重新计量租赁负债；

在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额，存在租赁激励的，扣除已享受的租赁激励相关金额；

根据担保余值预计的应付金额或者用于确定租赁付款额的指数或者比率发生变动，本集团按照变动后的租本集团发生的初始直接费用；赁付款额和原折现率计算的现值重新计量租赁负债。

本集团为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定状态预计将发生

的成本(不包括为生产存货而发生的成本)。21.1.4作为承租方对短期租赁和低价值资产租赁进行简化处理的判断依据和会计处理方法本集团对短期租赁以及低价值资产租赁，选择不确认使用权资产和租赁负债。短期租赁，是指在租赁期开始日，租本集团参照《企业会计准则第4号——固定资产》有关折旧规定，对使用权资产计提折旧。本集团能够合理确定租赁期不超过12个月且不包含购买选择权的租赁。低价值资产租赁，是指单项租赁资产为全新资产时价值较低的租赁。

赁期届满时取得租赁资产所有权的，使用权资产在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧。无法合理确定租赁期届满时本集团将短期租赁和低价值资产租赁的租赁付款额，在租赁期内各个期间按照直线法计入当期损益或相关资产成本。

能够取得租赁资产所有权的，在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。

21.2本集团作为出租人

本集团按照《企业会计准则第8号——资产减值》的规定来确定使用权资产是否已发生减值，并对已识别的减值损

21.2.1租赁的分拆

失进行会计处理。

合同中同时包含租赁和非租赁部分的，本集团根据收入准则关于交易价格分摊的规定分摊合同对价，分摊的基础为

21.1.3租赁负债租赁部分和非租赁部分各自的单独价格。

除短期租赁和低价值资产租赁外，本集团于租赁开始日按照该日尚未支付的租赁付款额的现值确认和计量租赁负债。21.2.2作为出租方租赁的分类标准和会计处理方法在计算租赁付款额的现值时，如果租赁的内含利率不可确定，本集团使用该日的增量借款利率。

实质上转移了与租赁资产所有权有关的几乎全部风险和报酬的租赁为融资租赁。融资租赁以外的其他租赁为经营租租赁付款额是指本集团向出租人支付的与在租赁期内使用租赁资产的权利相关的款项，包括：赁。

21.2.3本集团作为出租人记录经营租赁业务

固定付款额及实质固定付款额，存在租赁激励的，扣除租赁激励相关金额；在租赁期内各个期间，本集团采用直线法，将经营租赁的租赁收款额确认为租金收入。本集团发生的与经营租赁有取决于指数或比率的可变租赁付款额；关的初始直接费用于发生时予以资本化，在租赁期内按照与租金收入确认相同的基础进行分摊，分期计入当期损益。

本集团合理确定将行使的购买选择权的行权价格；本集团取得的与经营租赁有关的未计入租赁收款额的可变租赁收款额，在实际发生时计入当期损益。

租赁期反映出本集团将行使终止租赁选择权的，行使终止租赁选择权需支付的款项；

根据本集团提供的担保余值预计应支付的款项。144中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告145五、运用会计政策过程中所作的重要判断和会计估计所采用的关键假

(d)递延所得税资产设和不确定因素

在估计未来期间能够取得足够的应纳税所得额用以利用可抵扣暂时性差异时，本集团以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限，并以预期收回该资产期间的适用所得税税率为基础计算并本集团在运用附注四所描述的会计政策过程中，由于经营活动内在的不确定性，本集团需要对无法准确计量的报表确认相关递延所得税资产。本集团需要运用判断来估计未来取得应纳税所得额的时间和金额，并根据现项目的账面价值进行判断、估计和假设。这些判断、估计和假设是基于本集团管理层过去的历史经验，并在考虑其行的税收政策及其他相关政策对未来的适用所得税税率进行合理的估计和判断，以决定应确认的递延所他相关因素的基础上作出的。实际的结果可能与本集团的估计存在差异。

得税资产的金额。如果未来期间实际产生的利润的时间和金额或者实际适用所得税税率与管理层的估计本集团对前述判断、估计和假设在持续经营的基础上进行定期复核，会计估计的变更仅影响变更当期的，其影响数存在差异，该差异将对递延所得税资产的金额产生影响。

在变更当期予以确认；既影响变更当期又影响未来期间的，其影响数在变更当期和未来期间予以确认。

资产负债表日，会计估计中很可能导致未来期间资产、负债账面价值作出重大调整的关键假设和不确定性主要有：

六、税项

(a)应收款项的预期信用损失准备

1.本集团适用的与提供服务相关的税费有增值税、关税等

于资产负债表日，本集团对应收款项的预期信用损失进行了评估，按照附注四、6所述的方法计提了信用损失准备。预期信用损失的确定涉及管理层的估计和判断，如重新估计结果与现有估计存在差异，该差异税种计缴标准将会影响估计改变期间的利润和应收款项的账面价值。本公司及本公司之子公司按税法规定计算的应税劳务收入为基础按照一定税率计算销项税额，其中运输收入适用的税率为9%，航空货站服务收入、货运代理及仓储服务收入适用的税率为

6%。销项税额在扣除当期允许抵扣的进项税额后，差额部分为应交增值税(注1)。

增值税

(b)长期资产减值(除商誉外) 本公司之子公司民航快递有限责任公司 ( 以下简称“民航快递”) 从事综合物流解决方案的应

税劳务收入依据6%及9%的税率计算销项税额，在扣除当期允许抵扣的进项税额后，差额部本集团于资产负债表日对长期资产判断是否存在可能发生减值的迹象，当存在减值迹象时进行减值测分为应交增值税(注2)。

试。资产或资产组的可收回金额根据资产或资产组的使用价值与其公允价值减去处置费用后的净额之间按《民航发展基金征收使用管理暂行办法》，根据航线类别、飞机最大起飞全重、飞行里程以较高者确定。在估计其使用价值时，预计资产或资产组的未来现金流量并采用折现率折现后确定。管理层及规定的征收标准计算征收。本公司将交纳的民航发展基金在运输成本中列支。根据《财政部关于调整部分政府性基金有关政策的通知》(财税[2019]46号)，2019年7月1日起，财政在合理和有依据的基础上对资产的使用情况进行会计估计并预测未来现金流量，并采用反映当前市场的民航发展基金部将民航基础建设基金缴纳标准下调50%。2021年3月19日，财政部发布《关于取消港口货币时间价值和与该资产有关的特定风险的折现率确定未来现金流量的现值。由于管理层需就未来现金建设费和调整民航发展基金有关政策的公告》(财政部公告2021年第8号)，自2021年4月流量及折现率作出假设，因而涉及不确定性。1日起，将航空公司应缴纳民航发展基金的征收标准，在按照《财政部关于调整部分政府性基金有关政策的通知》(财税[2019]46号)降低50%的基础上，再降低20%。

本公司租赁飞机及进口的飞机整机，按照《关于调整若干商品进出口关税税率的通知》(税委(c)固定资产预计使用寿命和预计净残值 关税 会 [1999] 1 号 ) 规定，属于 45 吨以上飞机机载设备、机舱设备及零部件，适用 1% 的暂定关税税率(注3)。

本集团对固定资产在考虑其预计净残值后，在预计使用寿命内计提折旧。本集团定期复核相关资产的预计使用寿命，以决定将计入每个报告期的折旧数额。资产使用寿命是经本集团根据对同类资产的以往经注1：根据国家税务总局公告2014年第11号发布《适用增值税零税率应税服务退(免)税管理办法》，自2014验并结合预期的技术改变而确定。如果以前的估计发生重大变化，则会对折旧费用进行调整。年1月1日起，国际及港澳台地区运输服务收入适用增值税零税率。

注2：根据财税[2016]36号《财政部、国家税务总局关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》第一条第(十八)款文件，民航快递、凤凰(天津)货运服务有限公司(以下简称“凤凰天津”)和北京国凤航空旅游服务有限公司(以下简称“北京国凤”)享受国际货物运输代理服务免征增值税优惠。146中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告147注3：根据财关税[2021]15号《财政部、海关总署、国家税务局关于2021-2030年支持民用航空维修用航空器材七、合并财务报表范围进口税收政策的通知》，经国务院批准，自2021年1月1日起至2030年12月31日，在中国民航局、海关总署印发的免税进口的维修用航空器材清单中，民用飞机整机涉及制造企业、国内航空公司、维修单位、航空器材分销 于 2025 年 12 月 31 日，纳入本公司合并财务报表范围的子公司包括 ACT 公司、民航快递、凤凰天津、北京国凤、商进口国内不能生产或性能不能满足需求的维修用航空器材，免征进口关税。上海航服和香港快递。其中，民航快递、凤凰天津、北京国凤和上海航服系本公司于2019年度通过同一控制下企业合并取得的子公司，ACT 公司系本公司于 2016 年以非同一控制下企业合并方式取得的子公司，香港快递系本公

2.所得税司之子公司民航快递于2023年通过同一控制下企业合并方式取得的子公司。

报告期内，本公司的法定税率均为25%。

本集团持股比例(%)子公司名称主要经营地注册地业务性质

本公司之境外子公司 ACT 货运 ( 美国 ) 有限公司 ( 以下简称“ACT 公司”) 主要经营地及注册地为美国，根据美国税 2025 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日法的相关规定，需要同时缴纳联邦所得税及州所得税。于报告期内，所适用的联邦所得税税率为 21%，经营所在地 ACT 公司 美国 美国 货运代理 75 75各州所得税税率范围为0%至9.5%不等。民航快递北京北京物流运输100100成都中航货站有限公司根据《财政部、海关总署、国家税务总局关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》(财税[2011]58号)(以下简称“成都中航货四川成都航空货站业务-100及《财政部、税务总局、国家发展改革委关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》(财政部公告2020第23号)，站”)(注)凤凰天津天津天津装卸搬运100100

本公司及本公司之子公司民航快递的成都分公司及重庆分公司符合西部大开发减免条件，2025年度及2024年度享批发零售及货运代

受企业所得税减按15%征收的优惠政策。北京国凤北京北京100100理上海航服上海上海代理服务100100

根据财政部、国家税务总局颁布的《关于进一步实施小微企业所得税优惠政策的公告》(财税2022年第13号)、《关香港快递香港香港货运代理100100于小微企业和个体工商户所得税优惠政策的公告》(财税2023年第6号)以及《关于进一步支持小微企业和个体工商户发展有关税费政策的公告》(财税2023年第12号)的规定，本公司之子公司凤凰天津、上海国际航空服务有注：于2025年10月，本公司完成了对子公司成都中航货站的吸收合并。截至本财务报表批准报出日，成都中航货限公司(以下简称“上海航服”)在2025年度符合小型微利企业减免条件，减按25%计入应纳税所得额，按20%站的工商注销程序已完成。

的税率缴纳企业所得税。

本公司之子公司中国航空快递(香港)有限公司(以下简称“香港快递”)于中国香港注册成立，按中国香港法定的八、合并财务报表项目附注

所得税税率16.5%计算缴纳企业所得税。

1.货币资金

人民币元

2025年12月31日2024年12月31日

现金1642536413银行存款47592160295993991254

其中：存放中国航空集团财务有限责任公司

45682251252759513841

(以下简称“财务公司”)款项(附注十、4(6))其他货币资金32474213938119合计47624798755997965786

于2025年12月31日，本集团的其他货币资金主要为保证金，金额为人民币3247421元(2024年12月31日：

人民币3938119元)。148中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告149

2.应收账款(3)信用损失准备变动如下：

人民币元人民币元

2025年12月31日2024年12月31日整个存续期整个存续期

1年以内(含1年)30187208712825560108预期信用损失预期信用损失合计

(未发生信用减值)(已发生信用减值)

1到2年660213257076836

2024年12月31日89945381170685120701389

2到3年11398712824665

本年预期信用损失计提2540937933390711874844

3年以上71852674681998

本年预期信用损失转回(265072)(1654791)(1919863)小计30930673342840143607

本年预期信用损失核销-(217066)(217066)

减：信用损失准备3043109120701389

转入已发生信用减值(16323)16323-应收账款账面价值30626362432819442218

其他变动-4411544115

(1)应收账款按客户类别分析如下：人民币元外币财务报表折算差额-(52328)(52328)

2025年12月31日2024年12月31日2025年12月31日112540801917701130431091

应收关联公司(附注十、4(4))490499524670829428

其他客户26025678102169314179(4)于2025年12月31日，按欠款方归集的年末余额前五名的应收账款情况如下：

小计30930673342840143607人民币元

减：信用损失准备3043109120701389单位名称年末余额占应收账款年末余额的比例（%）合计

合计 3062636243 2819442218 APPLEINC. 692287795 22 1384578

中航集团(注)378133205121280008

(2)应收账款按信用损失准备计提方法分类披露如下：

中外运空运有限公司（“中外运”）1885927856377186

2025年12月31日：人民币元上海禹璨信息技术有限公司1793889936358779应收账款广州欧华国际货运代理有限公司(“欧华1126745184225349国际”)种类账面余额信用损失准备账面价值合计1551077296503625900

金额比例(%)金额计提比例(%)

注：本公司应收中航集团款项包括应收中航集团及其下属子公司(但不包括本公司合并范围内公司)的合并数据，按单项计提信用损失231607710.751917701182.803983760

具体明细请参见附注“十、关联方及关联交易”。

按组合计提信用损失306990656399.25112540800.373058652483

合计3093067334100.0030431091—3062636243

3.预付款项

2024年12月31日：人民币元

预付款项按账龄列示如下：

应收账款人民币元种类账面余额信用损失准备账面价值2025年12月31日2024年12月31日

金额比例(%)金额计提比例(%)账龄

金额比例(%)金额比例(%)

按单项计提信用损失142831770.501170685181.962576326

按组合计提信用损失282586043099.5089945380.3228168658921年以内3541854100.0024866744100.00

合计2840143607100.0020701389—2819442218于2025年12月31日，本集团的预付款项账龄均为1年以内，主要是预付运费等。

按照本集团信用风险管理的要求，本集团对于已经发生信用减值的应收账款按照单项考虑预期信用损失，对于其他未发生信用减值损失的应收账款按照共同的信用风险特征划分组合，按组合基础采用减值矩阵确定相关应收账款的信用损失，具体见附注九、2。150中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告151

4.其他应收款(5)其他应收款信用损失准备变动如下：人民币元

(1)其他应收款汇总：整个存续期整个存续期人民币元未来12个月预期信用损失预期信用损失合计预期信用损失

2025年12月31日2024年12月31日(未发生信用减值)(已发生信用减值)

应收利息1141833444004332024年12月31日-31384501200003258450

其他应收款195696640142724704转入已发生信用减值-(310)310-

合计207114974147125137本年预期信用损失计提-1272067-1272067

本年预期信用损失转回-(315335)-(315335)

(2)其他应收款按客户类别分类如下：人民币元本年预期信用损失核销--(310)(310)

2025年12月31日2024年12月31日2025年12月31日-40948721200004214872

应收关联公司(附注十、4(4))1299906713026441

本集团确定上述其他应收款预期信用损失时考虑历史的违约情况与行业前瞻性信息和/或各种外部实际与预期经济其他客户186912445132956713信息。于2025年度，本集团的评估方式与重大假设并未发生变化。

小计199911512145983154

减：信用损失准备42148723258450(6)于2025年12月31日，按欠款方归集的年末余额前五名的其他应收款情况如下：人民币元其他应收款账面价值195696640142724704占其他应收款信用损失准备

(3)其他应收款按款项性质分类如下：人民币元单位名称款项性质年末余额年末余额账龄情况年末余额

合计数的比例(%)款项性质2025年12月31日2024年12月31日成都市口岸与物流办公室补贴款130067110651年以内2601342

补贴款13143310183415244中航集团(注)保证金及押金1299906770至5年12999保证金及押金 66507755 55589370 International Air Transport

保证金及押金1790182091年以内-

代垫社保 185795 902278 Association其他17848616076262东莞莞创产业园运营有限公司保证金及押金180614011年以内36123小计199911512145983154沈阳桃仙国际机场股份保证金及押金160000013年以内76000

有限公司(“桃仙机场”)

减：信用损失准备42148723258450合计164374137832726464合计195696640142724704

(4)其他应收款账龄分析如下：注：本公司应收中航集团款项包括应收中航集团及其下属子公司(但不包括本公司合并范围内公司)的合并数据，人民币元

具体明细请参见附注“十、关联方及关联交易”。

2025年12月31日2024年12月31日

1年以内(含1年)168474679115526822

5.存货

1年至2年461190714280143人民币元

2年至3年122019561423142

2025年12月31日

3年以上1462297014753047项目

账面余额跌价准备账面价值小计199911512145983154

减：信用损失准备42148723258450航材及消耗件4055332-4055332

合计195696640142724704其他673614-673614

合计4728946-4728946152中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告153

人民币元8.投资性房地产

2024年12月31日人民币元

项目账面余额跌价准备账面价值金额

航材及消耗件4010499-4010499账面原值

其他547657-5476572024年12月31日338614063

合计4558156-4558156从固定资产转入8942258

2025年12月31日347556321

减：累计折旧及摊销

6.其他流动资产

人民币元2024年12月31日237736240本年增加7456279

2025年12月31日2024年12月31日

从固定资产转入4672330

银行大额存单405683333-

2025年12月31日249864849

待抵扣增值税进项税294163627368832511账面价值其他29875762451978

2024年12月31日100877823

合计702834536371284489

2025年12月31日97691472

7.长期股权投资

人民币元9.固定资产

2025年12月31日2024年12月31日

(1)固定资产情况对合营企业的投资80369879284877人民币元对联营企业的投资1654112618335531机器设备及飞机及发动机房屋及建筑物运输设备高价周转件合计办公设备合计2457811327620408

减：减值准备--账面原值长期股权投资账面价值24578113276204082024年12月31日18554401207102481860263478267749975485118582047020899577807

本年增加--2246708016421426-38888506

(1)长期股权投资详细情况如下：人民币元在建工程转入39813274405061818827365-265366834017197669

2024年权益法下确认的宣告发放现金2025年在被投资单位的本年减少(118278906)-(38036991)(11666753)(881654)(168864304)

被投资单位

12月31日投资收益(损失)股利或利润12月31日持股比例(%)转出至投资性房地产-(8942258)---(8942258)

合营企业外币报表折算差额--(44469)--(44469)北京凤凰大昌航空设备维修有2025年12月31日22417449741101638252562799566250450952421147549924777812951

9284877586184(1834074)803698750

限公司（“凤凰大昌”）减：累计折旧联营企业2024年12月31日75436221693720876454520211803812564571220175768871005027北京空港出口拼装区服务有限

3726008582556(2033973)227459135本年计提114431536731427514634517583347804188692101281541890公司（“北京拼装”）

广州白云国际快件中心有限公本年减少(118278906)-(36295946)(11089660)(721299)(166385811)

10920826(185253)-1073557327司（“广州白云”）转出至投资性房地产-(4672330)---(4672330)

其他3688697(157735)-3530962外币报表折算差额--(43881)--(43881)

小计18335531239568(2033973)165411262025年12月31日85696586303988428294791331114036448381301654879981444895

合计27620408825752(3868047)24578113154中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告155人民币元人民币元机器设备及利息资本化本年利息本年利息

飞机及发动机房屋及建筑物运输设备高价周转件合计项目名称工程进度(%)资金来源

办公设备累计金额利息资本化资本化率(%)

减：减值准备飞机及发动机预付款不适用---自有资金

2024年12月31日及

72069119---316863575237754飞机及发动机维修不适用---自有资金

2025年12月31日客机改造不适用---自有资金

账面价值其他不适用---自有资金

2024年12月31日109387099196527309571827614971184983946063425911953335026合计---

2025年12月31日137757219926175396961488625511008646867814137714721130302

(2)于2025年12月31日，本集团无用于银行借款抵押的固定资产。11.使用权资产人民币元

(3)于2025年12月31日，本集团正在为账面价值总计为人民币21378132元(2024年12月31日：人民币飞机及发动机房屋及建筑物其他合计

23070521元)的若干固定资产申请权属证明。本公司管理层认为本集团有权合法、有效地占用并使用上述固定资

账面原值产，且上述事项不会对本集团于2025年12月31日的整体财务状况构成任何重大不利影响。

2024年12月31日890284076012573191614738691900464

(4)于2025年12月31日及2024年12月31日，本集团经营性租出的固定资产的账面价值情况如下：本年增加-5350212711106853613195

人民币元本年减少-(76057890)-(76057890)

固定资产类别2025年12月31日2024年12月31日外币报表折算差额-(56314)-(56314)房屋及建筑物25248470525384442025年12月31日890284075786452421725806669399455

减：累计折旧

10.在建工程2024年12月31日68680284328675048740088398095420

本年计提15711903180713709459219196884831

(1)在建工程情况人民币元本年减少-(72613990)-(72613990)

2025年12月31日2024年12月31日外币报表折算差额-(9386)-(9386)

项目2025年12月31日843921874367653811199307522356875账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值账面价值

飞机及发动机预付款3603383891-36033838913801900077-3801900077

2024年12月31日20348123272582271874650293805044

飞机及发动机维修1304268847-1304268847695187678-695187678

2025年12月31日4636220141879861526499147042580

客机改造148183373-148183373408907473-408907473

其他31691972-3169197230553411-30553411于2025年度计入当期损益的简化处理的短期租赁费用为人民币6955022元(2024年度：人民币6759546元)，合计5087528083-50875280834936548639-4936548639

低价值资产租赁费用为人民币418414元(2024年度：人民币907609元)。

(2)在建工程项目变动情况人民币元于2025年12月31日，本集团不存在重大的与出租人已签订但租赁期尚未开始的不可撤销租赁合同。

2024年本年转入本年转入2025年

项目名称预算数本年增加

12月31日固定资产无形资产12月31日于2025年度与租赁相关的总现金流出为人民币227262879元(2024年度：人民币186437406元)。

飞机及发动机预付款1648820000038019000772793977426(2992493612)-3603383891

飞机及发动机维修1586200000695187678845113275(236032106)-1304268847

客机改造901400000408907473492077622(752801722)-148183373

其他不适用3055341154814673(35870229)(17805883)31691972

合计49365486394185982996(4017197669)(17805883)5087528083156中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告157

12.无形资产(2)未经抵销的递延所得税负债

人民币元人民币元

2025年12月31日2024年12月31日

土地使用权电脑软件合计项目账面原值应纳税暂时性差异递延所得税资产应纳税暂时性差异递延所得税资产

2024年12月31日50499550857844237562839745使用权资产的影响836341102090852820888819252222048

本年增加-399686399686

(3)以抵销后净额列示的递延所得税资产或负债

在建工程转入-1780588317805883人民币元

2025年12月31日504995508760498065810453142025年12月31日2024年12月31日

减：累计摊销项目递延所得税资产和抵销后递延所得税递延所得税资产和抵销后递延所得税

2024年12月31日10204023343098807145139040负债互抵金额资产或负债余额负债互抵金额资产或负债余额

本年增加10137135308496713222102递延所得税资产20908528553607855222204843145158

2025年12月31日11217736846183774158361142递延所得税负债20908528-52222048-

账面价值

2024年12月31日40295527514745430417700705(4)未确认递延所得税资产明细人民币元

2025年12月31日39281814029866032422684172

项目2025年12月31日2024年12月31日

于2025年12月31日本集团无尚未获得产权证明的土地使用权。可抵扣亏损(注)89827518151496902可抵扣暂时性差异3615900441833合计93443418151938735

13.长期待摊费用

人民币元注：未确认递延所得税资产的可抵扣亏损将于以下年度到期：

项目2024年12月31日本年增加本年减少2025年12月31日人民币元

飞行员转让费(附注十、4(1))467393597232169040(56370111)643192526项目2025年12月31日2024年12月31日

其他待摊费用122938757110186(9045614)103584472027年5196640064942442合计479687472239279226(65415725)6535509732028年3638116685074508

2029年14799521479952

14.递延所得税资产合计89827518151496902

(1)未经抵销的递延所得税资产

人民币元15.应付账款

2025年12月31日2024年12月31日人民币元

项目可抵扣暂时性差异递延所得税资产可抵扣暂时性差异递延所得税资产项目2025年12月31日2024年12月31日信用损失准备324549248113731218363385415345客机货运运输服务价款651953976593294606资产减值准备75237754188094387523775418809438起降费405288278257422750递延收益239949059987357342171224297航油款264370137171224217租赁负债的影响837046262092615723325349058313373外采物流服务价款190074084172239526未支付的预提费用等111280455278201144641901211604753飞机发动机及周转件修理费135140075122108426合计3050772497626931338248081195367206代飞替飞费用8420025626582376飞行学员养成费7984053681704831劳务费3867583839838224158中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告159

人民币元(2)离职后福利-设定提存计划人民币元项目2025年12月31日2024年12月31日

2024年12月31日本年增加本年减少2025年12月31日

发动机航材租赁费1676762437555488

基本养老保险费7280069165876977(165265150)7891896工程款1512920015129200

失业保险费2390085599842(5581722)257128销售代理手续费59837224654490

企业年金缴费7577939106025986(111997799)1606126

飞行员转让费-126097600

合计15097016277502805(282844671)9755150其他120092625127316419合计20075163511775168153

17.应交税费

于2025年12月31日，账龄超过1年的应付账款为人民币66766874元(2024年12月31日：人民币75750270元)，人民币元主要为应付飞行学员养成费、工程款等，本集团与对方继续发生业务往来，上述账款尚未结清。项目2025年12月31日2024年12月31日企业所得税8339673388730476

16.应付职工薪酬城建税及教育费附加2828715916969306

人民币元代扣代缴个人所得税2688302622174413项目2024年12月31日本年增加本年减少2025年12月31日增值税42840582547844

短期薪酬2961273031940894105(1907134263)329887145房产税259265419630

离职后福利-设定提存计划15097016277502805(282844671)9755150土地使用税30576263541

辞退福利1534193905767(4059186)-其他54175582625592

合计3113777382222302677(2194038120)339642295合计148558375133730802

(1)短期薪酬

人民币元18.其他应付款项目2024年12月31日本年增加本年减少2025年12月31日

其他应付款按款项性质分类如下：

一、工资、奖金、津贴和补贴1264000091578098506(1567448424)137050091人民币元

二、职工福利费155708151317743(51005393)1869431项目2025年12月31日2024年12月31日

三、社会保险费4808290146869684(135632454)16045520押金及保证金232798486219064087

其中：医疗保险费4364322114952139(114567513)4748948维修折扣4033280753229294

工伤保险费3295719516108(9286274)559405社保及年金2958396733900415

其他11439722401437(11778667)10737167预提日常费用1611213825051472

四、住房公积金190321115698507(115721426)167402应付关联方(附注十、4(4))106790835587135

五、工会经费和职工教育经费9342794248794567(36913138)105309371其他7923177172544780

六、职工奖励及福利基金(注)69450508--69450508合计399127077439377183

七、其他短期薪酬293152115098(413428)(5178)

合计2961273031940894105(1907134263)329887145于2025年12月31日，账龄超过1年的其他应付款约人民币197668262元(2024年12月31日：人民币

243887441元)，主要为押金及保证金、维修折扣等，本集团与对方继续发生业务往来，上述账款尚未结清。

注：上述职工奖励及福利基金余额主要为以前年度依据中外合资经营企业法计提的职工奖励及福利基金。160中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告161

19.一年内到期的非流动负债22.股本

人民币元人民币元

项目2025年12月31日2024年12月31日股份种类2024年12月31日本年新增本年减少(注2)2025年12月31日

一年内到期的租赁负债(附注八、20)48696992200406729有限售条件的股份：

人民币普通股(注1)11171760783198176500(680410078)10689527205

20.租赁负债无限售条件的股份：

人民币元人民币普通股(注2)838943942680410078-1519354020

项目2025年12月31日2024年12月31日合计12010704725878586578(680410078)12208881225

租赁负债125140801285974710注1：于2025年2月，本公司的保荐人(主承销商)中信证券股份有限公司在本公司已初始公开发行1321177520减：一年内到期的租赁负债(附注八、19)48696992200406729

股(超额配售选择权行使前)的基础上全额行使超额配售选择权，按人民币2.30元/股的发行价格新增发行股票数合计7644380985567981

量198176500股(占初始公开发行股份数量的15.00%)，每股面值为人民币1.00元，新增募集资金总额扣除发本集团租赁负债的到期期限分析如下：行费用后的募集资金净额为人民币451709908元，其中，计入股本人民币198176500元，计入资本公积人民币人民币元253533408元。上述募集资金已于2025年2月5日到账，并经德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙)审验并出项目2025年12月31日2024年12月31日具德师报(验)字(25)第00019号验资报告，变更后本公司的注册资本为人民币12208881225元。

1年以内(含1年)53912826209229937

1年至2年(含2年)4190114836949423注2：于2025年6月30日，本公司首次公开发行股份中通过网下配售的部分股份之限售期6个月期满，共计

2年至5年(含5年)408674735709378519821318股人民币普通股解除限售。

5年以上-1036597

于2025年12月30日，参与本公司首次公开发行的战略配售投资者获配的股份限售期届满，共计660588760股小计136681447304309742

减：未确认融资费用1154064618335032人民币普通股解除限售。

账面价值125140801285974710

23.资本公积

人民币元

21.递延收益项目2024年12月31日本年增加本年减少2025年12月31日

人民币元

资本溢价(附注八、22)7098646031253533408-7352179439

2024年2025年

项目本年增加本年减少形成原因

12月31日12月31日其他9018267664-909490

合计7099547857253541072-7353088929

政府补助6814217-(2089013)4725204政府拨款

涉及政府补助的项目：

人民币元24.盈余公积人民币元

2024年本年计入2025年与资产相关/与收

项目本年新增项目2024年12月31日本年增加本年减少2025年12月31日

12月31日其他收益12月31日益相关

法定盈余公积(附注八、26)543158378252684676-795843054

安检设备补贴3641645-(1242156)2399489资产

设备改造补贴1424000-(744000)680000资产

25.其他综合收益

天府机场货运设施专项

1748572-(102857)1645715资产人民币元

补贴

合计6814217-(2089013)47252042024年本年所得税前税后归属于税后归属于2025年

12月31日发生额母公司所有者少数股东12月31日

将重分类进损益的

其他综合收益：

外币报表折算差额8454256(3965732)(3792274)(173458)4661982162中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告163

26.未分配利润(2)其他业务收入及其他业务成本按类型列示如下

人民币元人民币元项目2025年度2024年度2025年度2024年度项目年初未分配利润49417712853174622870其他业务收入其他业务成本其他业务收入其他业务成本

加：本年归属于母公司所有者的净利润25846941781953257457租赁93726559124346869652132213731605

减：提取法定盈余公积(注1)252684676186109042其他9302131396101794106172712

减：对所有者分配(注2)793577280-合计94656772125742969831542813904317年末未分配利润64802035074941771285

(3)营业收入按地区分析如下人民币元

注1：根据公司章程规定，法定盈余公积金按净利润之10%提取。本公司法定盈余公积金累计额达公司注册资本

2025年度2024年度

50%以上的，可不再提取。项目

主营业务其他业务主营业务其他业务

注2：根据本公司于2025年5月23日召开的2024年度股东会审议通过的《关于2024年度利润分配方案的议案》，中国内地349872725394656772369157692598315428本公司以总股本12208881225股为基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币0.65元(含税)，共派发现金中国香港、澳门及台湾312316506-293047025-股利人民币793577280元，于2025年7月所有应付股利已全部发放。国际18972375950-16501038786-合计22783419709946567722048566273698315428

注3：于2025年12月31日，本集团未分配利润中包括子公司已提取的盈余公积为人民币25121248元(2024年根据本集团内部组织结构、管理要求和内部报告制度，本集团的经营及策略均以一个整体运行，管理层认为本集团

12月31日：人民币36804703元)。

仅有一个经营分部。

27.营业收入和营业成本本集团主要收入来源于飞机资产，该等飞机均在中国注册。由于本集团的飞机可在不同航线中自由使用，没有将非

人民币元

流动资产在不同地区中合理分配的基础，因此并未按照地区来披露非流动资产。除飞机以外，本集团大部分非流动

2025年度2024年度

项目资产(不含金融工具)均位于中国。

收入成本收入成本

主营业务22783419709189645787162048566273617347246746于2025年度，本集团来自某一主要客户的收入为人民币2634624885元，占本集团营业收入的11.52%(2024年其他业务94656772125742969831542813904317度：11.16%)。

合计22878076481189771530122058397816417361151063

(4)履约义务

(1)与客户之间的合同产生的主营业务收入及主营业务成本按业务类型分析如下

人民币元对于航空货运收入，在服务完成前收到的客户预付款项在合并财务报表中确认为票证结算；对于综合物流解决方案

2025年度2024年度收入和航空货站服务收入，在服务完成前收到的客户预付款项在合并财务报表中确认为合同负债。与客户的合同不

项目主营业务收入主营业务成本主营业务收入主营业务成本存在重大融资成分和退货权。

航空货运16421847589136582434881517361684212665630746本集团为客户提供航空货运代理服务时，按照向客户收取的代理手续费金额确认收入，不包括货运服务部分的金额。

其中：货机9112047971693082517679460629066001220977客机货运7309799618672741831272275539366664409769综合物流解决方案4963449610398398248439753553423385369228航空货站服务1398122510132235274413366905521296246772合计22783419709189645787162048566273617347246746164中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告165

28.税金及附加人民币元

人民币元项目2025年度2024年度项目2025年度2024年度宣传及业务招待费16283952047495城市维护建设税3216428424205793服务外包费14093801565248房产税1862719618128436保险费977436688155印花税1486254010415538劳动保护费8786781070447教育费附加1378617710375967其他2196662116912156地方教育附加91775116925274合计441414793407064714土地使用税37437853764180

车船使用税42011439732431.财务费用其他税3217330913人民币元合计9281378074243425项目2025年度2024年度

利息支出(注)910711414653732

29.销售费用减：已资本化的利息费用--

人民币元减：利息收入6934047081137103项目2025年度2024年度净汇兑损失2419589522775704职工薪酬338902715311292147其他18497521621339

结算手续费2285289724582141合计(34187709)(42086328)

销售代理手续费1280945720312745注：2025年度，租赁负债的利息费用为人民币9107114元(2024年度：人民币14653732元)。

折旧费936267910078133

物业相关费用8460981529752732.其他收益人民币元差旅交通费23385612061541系统使用维护费17981391803084项目2025年度2024年度广告及宣传费15328131587294政府补助497447054204158738其他120308738281244其他3081047913494合计410089115385295856合计500528101205072232上述政府补助主要包括航线补贴及政府专项补贴。

30.管理费用

人民币元33.投资收益人民币元项目2025年度2024年度项目2025年度2024年度职工薪酬296488696281223053

权益法核算的长期股权投资收益(附注八、7)8257522443582系统使用维护费3018649829772438折旧费2374166221759449

34.信用减值损失

办公及行政费用1986611316131272人民币元物业相关费用1804418815108015项目2025年度2024年度中介机构费用111264015874246

应收账款信用减值损失(9954981)(120425)商标许可使用费93200009320000

其他应收款信用减值(损失)利得(956732)95989无形资产摊销57807255592740

合计(10911713)(24436)166中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告167

35.资产处置收益(2)所得税费用与利润总额的关系列示如下：

人民币元人民币元项目2025年度2024年度项目2025年度2024年度非流动资产处置收益5763211185488利润总额34430605972598418093

按适用税率计算的预期所得税(25%)860765149649604523

36.营业外收入合联营企业的投资收益的影响(206438)(610895)

人民币元集团内子公司及分支机构使用不同税率的影响(19777907)(12471954)计入2025年度非经常性损不可抵扣费用的纳税影响2049493917851052项目2025年度2024年度益的金额使用以前年度未确认递延所得税资产的可抵扣暂

(3707319)(14731633)

转让飞行员收入6100000-6100000时性差异和可抵扣亏损的影响罚款及赔偿收入117089817188831170898未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性差异和可542675203366抵扣亏损的影响非流动资产报废利得247722595563247722本年所得税费用857622691644844459

政府补助-4815000-其他108199611053301081996

合计86006168234776860061639.现金流量表项目

(1)收到的其他与经营活动有关的现金中大额的现金流量列示如下：

37.营业外支出人民币元

人民币元项目2025年度2024年度计入2025年度非经常性损项目2025年度2024年度益的金额押金及保证金3232690032725696

碳排放配额履约成本32453695--利息收入5481698080369990非流动资产报废损失21189929156962118992政府补助447340184196862028赔偿支出371119703944371119合计534484064309957714罚款支出185431622104185431

(2)支付的其他与经营活动有关的现金中大额的现金流量列示如下：

其他4722329902147223人民币元合计3517646025407652722765项目2025年度2024年度押金及保证金2824733010482273

38.所得税费用日常费用7165878549337952

销售代理手续费1148022527829718

(1)所得税费用表人民币元物业相关费用2650516920405542项目2025年度2024年度系统使用维护费5380463715395522当期所得税费用869838318630732526其他销售及管理费用4505846936719167

递延所得税费用(12215627)14111933合计236754615160170174合计857622691644844459168中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告169

(3)支付的其他与筹资活动有关的现金主要构成如下：(2)现金及现金等价物净变动情况：

人民币元人民币元项目2025年度2024年度项目2025年度2024年度

同一控制下收购子公司支付的现金-76183860现金的年末余额22358968255956216659

支付的上市费用8351971-减：现金的年初余额59562166595600747130

合计835197176183860现金及现金等价物净(减少)增加额(3720319834)355469529

(4)筹资活动产生的各项负债变动情况：(3)本集团持有的现金和现金等价物分析如下：

人民币元人民币元

2024年本年增加本年减少2025年项目2025年12月31日2024年12月31日

项目

12月31日现金变动非现金变动现金变动非现金变动12月31日货币资金

租赁负债(含一年内库存现金1642536413

285974710-62720309(219889443)(3664775)125140801

到期)可随时用于支付的银行存款22358804005956180246

应付股利--793577277(793577277)--原到期日超过三个月的定期存款252333562937811008

上市发行费(列示于

7808566-656361(8351971)-112956使用受限制的货币资金32474213938119

其他应付款)年末货币资金余额47624798755997965786

合计293783276-856953947(1021818691)(3664775)125253757

减：原到期日超过三个月的定期存款252333562937811008

减：使用受限制的货币资金32474213938119

40.现金流量表补充资料年末现金及现金等价物余额22358968255956216659

(1)将净利润调节为经营活动的现金流量：

人民币元

41.外币货币性项目

项目2025年度2024年度净利润25854379061953573634项目2025年12月31日折算汇率2025年12月31日

加：信用减值损失1091171324436外币人民币元固定资产折旧12815418901046093094货币资金

使用权资产折旧196884831202877709其中：美元199515727.0288140235611

欧元13377208.235511016795投资性房地产折旧及摊销74562797338290其他5371361无形资产摊销1322210212956119应收账款

长期待摊费用摊销6541572549062573其中：美元1076399447.0288756579638

资产处置收益(576321)(1185488)欧元40709308.235533526145非流动资产报废损失1871270320133其他37237293其他应收款财务费用1877951936662323

其中：美元2052047.02881442335

投资收益(825752)(2443582)欧元1115428.2355918604

递延所得税资产(增加)减少(12215627)14111933其他4111711

存货的增加(170790)(267085)应付账款

递延收益的减少(2089013)(2089013)其中：美元357531647.0288251301836

欧元153047088.2355126041921

经营性应收项目的增加(550181311)(337060375)其他26560889经营性应付项目的增加641132422135463137其他应付款

经营活动产生的现金流量净额42565948433115437838欧元5551998.23554572341170中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告171

2024年度：

人民币元项目2024年12月31日折算汇率2024年12月31日项目列示于其他收益的金额列示于营业外收入的金额小计外币人民币元

货币资金政府航线补贴150616615-150616615

其中：美元352819727.1884253620926物流及货量补贴24447677-24447677

欧元50013057.525737638322国际货物补贴24606396-24606396

其他8664996政府专项补贴或奖励1440260-1440260应收账款

总部企业奖励资金-48110004811000

其中：美元727480297.1884522941928

欧元38448167.525728934935稳岗补贴958777-958777其他52982683其他政府补助208901340002093013其他应收款合计2041587384815000208973738

其中：美元1360337.1884977856

欧元1228457.5257924497其他248001

九、金融工具及风险管理应付账款

其中：美元248720797.1884178790454

欧元158501527.5257119283486本集团的主要金融工具包括货币资金、应收票据、应收账款、其他应收款、其他流动资产(银行大额存单)、应付账款、

其他11654353其他应付款，各项金融工具的详细情况说明见附注八。与这些金融工具有关的风险，以及本集团为降低这些风险所其他应付款采取的风险管理政策如下所述。本集团管理层对这些风险敞口进行管理和监控以确保将上述风险控制在限定的范围其中：欧元923437.5257694942之内。

美元542807.1884390185其他46233人民币元

2025年12月31日2024年12月31日

42.政府补助金融资产

计入当期损益的政府补助的基本情况以摊余成本计量货币资金47624798755997965786

2025年度：

人民币元应收票据60000436326项目列示于其他收益的金额列示于营业外收入的金额小计应收账款30626362432819442218

政府航线补贴411502375-411502375其他应收款207114974147125137

物流及货量补贴43610357-43610357其他流动资产405683333-

国际货物补贴36512946-36512946金融负债

政府专项补贴或奖励1558368-1558368以摊余成本计量

大型货机补贴1030000-1030000应付账款20075163511775168153

稳岗补贴1085783-1085783其他应付款358794270386147889

其他政府补助2147225-2147225

合计497447054-497447054本集团从事风险管理的目标是在风险和收益之间取得适当的平衡，力求降低金融风险对本集团财务业绩的不利影响。

基于该风险管理目标，本集团已制定风险管理政策以辨别和分析本集团所面临的风险，设定适当的风险可接受水平并设计相应的内部控制程序，以监控本集团的风险水平。本集团会定期审阅这些风险管理政策及有关内部控制系统，以适应市场情况或本集团经营活动的改变。172中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告173

1.市场风险人民币元

2025年12月31日2024年12月31日

(1)外汇风险

实际利率(%)金额实际利率(%)金额

外汇风险指因汇率变动产生损失的风险。本集团承受外汇风险主要与美元、欧元有关，除本公司及部分子公司部分其他流动资产1.65405683333--

业务以外币进行采购和销售外，本集团的其他主要业务活动以人民币计价结算。于2025年12月31日，本集团的一年内到期的租赁负债2.75-3.85(48696992)2.50-3.85(200406729)

各外币资产、负债项目汇率风险敞口详见附注八、41，除此之外，本集团的资产及负债均为人民币余额。该等外币

租赁负债2.75-3.85(76443809)2.50-3.85(85567981)余额的资产和负债产生的外汇风险可能对本集团的经营业绩产生影响。

固定利率合计43506474492251443885

假定除汇率以外的其他风险变量不变，于2025年12月31日人民币对美元、欧元的汇率变动使人民币升值1%将浮动利率：

导致本集团所有者权益和净利润的增加(减少)情况如下。此影响按资产负债表日即期汇率折算为人民币列示。金融资产货币资金0.05-0.506923585330.10-0.503460510778人民币元浮动利率合计6923585333460510778所有者权益净利润

2025年12月31日利率风险敏感性分析基于下述假设：

美元项目(4852168)(4852168)

欧元项目638645638645在其他变量不变的情况下，假定利率增加25个基点将会导致本集团所有者权益、净利润增加情况如下：

人民币元人民币元

2025年12月31日2024年12月31日

所有者权益净利润所有者权益12981726488458

2024年12月31日

净利润12981726488458

美元项目(4487701)(4487701)

欧元项目393605393605在其他变量不变的情况下，假定利率减少25个基点将导致本集团所有者权益和净利润的变化和上表列示的金额相同但方向相反。

于2025年12月31日，在假定其他变量保持不变的前提下，人民币对美元、欧元的汇率变动使人民币贬值1%将导致本集团所有者权益和净利润的变化和上表列示的金额相同但方向相反。对于资产负债表日持有的、使本集团面临公允价值利率风险的金融工具，上述敏感性分析中净利润及所有者权益的影响是假设在资产负债表日利率发生变动，按照新利率对上述金融工具进行重新计量后的影响。对于资产负债表日上述敏感性分析是假设资产负债表日汇率发生变动，以变动后的汇率对资产负债表日本集团持有的、面临汇率风险持有的、使本集团面临现金流量利率风险的浮动利率非衍生工具，上述敏感性分析中的净利润及所有者权益的影响的金融工具进行重新计量得出的。上述分析不包括外币报表折算差异。上一年度的分析基于同样的假设和方法。是上述利率变动对按年度估算的利息费用或收入的影响。上一年的分析基于同样的假设和方法。

(2)利率风险

固定利率和浮动利率的带息金融工具及租赁负债分别使本集团面临公允价值利率风险及现金流量利率风险。本集团2.信用风险根据市场环境来决定固定利率与浮动利率工具的比例并通过定期审阅与监察维持适当的固定和浮动利率工具组合。于2025年12月31日，可能引起本集团财务损失的最大信用风险敞口主要来自于合同另一方未能履行义务而导致本集团于2025年12月31日持有的计息金融工具及租赁负债如下：本集团金融资产产生的损失，具体包括货币资金、应收票据、应收账款、其他应收款及其他流动资产(银行大额存单)。

人民币元管理层会持续监控信用风险的敞口。

2025年12月31日2024年12月31日

本集团货币资金包括库存现金、银行存款和其他货币资金，本集团的信用风险管理政策要求将货币资金主要存放于实际利率(%)金额实际利率(%)金额

具有高信用等级的国有与非国有银行。于2025年12月31日，本集团管理层认为货币资金面临的信用风险为低风固定利率：

险且具备较强的流动性，预计在未来12个月内的预期信用损失极小，因此未对其计提预期信用损失。

金融资产

货币资金1.00-3.8540701049170.80-4.372537418595于2025年12月31日，本集团对前五大客户的应收账款余额为人民币1551007296元(2024年12月31日：人174中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告175民币1346058410元)，占本集团应收账款余额的50%(2024年12月31日：48%)。除此之外，本集团无其他重于2025年12月31日及2024年12月31日，尚未发生信用减值但按信用风险特征组合计提信用损失准备的应收大信用风险敞口集中于单一金融资产或有类似特征的金融资产组合。账款如下：

应收账款为本集团依据收入准则而产生的无条件的收款权利，本集团对于已经发生信用减值的应收账款按照单项考人民币元虑预期信用损失，对于其他未发生信用减值损失的应收账款按照共同的信用风险特征划分组合，按组合基础采用减2025年12月31日2024年12月31日项目

值矩阵确定相关应收账款的信用损失，主要利用应收账款账龄分别评估航空货运业务、综合物流解决方案业务和除预期平均信用损失预期平均信用损失账面原值账面原值损失率准备损失率准备以上两类业务之外的其他业务形成的应收账款的预期信用损失。

%%

于2025年12月31日及2024年12月31日，已经发生信用减值的应收账款情况如下：航空货运≤0.313252339813617117≤0.312841060583363323综合物流解决方案≤0.513257872946163163≤0.610108236044438843人民币元

其他≤0.44188852881473800≤0.35309307681192372

2025年12月31日账面原值信用损失准备计提比例(%)计提原因合计30699065631125408028258604308994538

重庆瀚达国际货运代理有限公司53176075317607100通过诉讼程序催收

广东海悟科技有限公司5008342125208525逾期未收回上述预期平均损失率基于历史实际信用损失率并考虑了当前状况及未来经济状况的预测。于2025年度，本集团的广州星汉辛巴科技有限公司35705223570522100通过诉讼程序催收评估方式与重大假设并未发生变化。

全球快运物流(广州)有限公司27585862758586100通过诉讼程序催收

GV EXPRESS LIMITED 2071171 2071171 100 公司进入破产清算 本集团对于资产负债表日的信用风险相比初始确认日并未显著增加的其他金融资产 ( 包括应收票据、其他应收款 )

沈阳千羽燕国际贸易有限公司113751791001480通过诉讼程序催收按照单项估计其未来12个月内的预期信用损失计提信用损失准备；在信用风险已显著增加时，对于上述金融资产美国飞洋快递公司10442771044277100未执行判决按照其整个存续期内估计的信用损失计提信用损失准备。

俄罗斯洲际航空公司10310521031052100公司进入破产清算

其他12216971221697100长账龄无法追回3.流动性风险

合计2316077119177011流动性风险，是指企业在履行以交付现金或其他金融资产的方式结算的义务时发生资金短缺的风险。管理流动风险人民币元时，本集团保持管理层定期编制资金预算并及时监控其执行情况，以满足本集团经营需要，并降低现金流量波动的影响。

2024年12月31日账面原值信用损失准备计提比例(%)计提原因

广州星汉辛巴科技有限公司6048623362917460通过诉讼程序催收本集团于资产负债表日的金融负债和租赁负债按未折现的合同现金流量(包括按合同利率(如为浮动利率则按2025

全球快运物流(广州)有限公司27965862796586100通过诉讼程序催收年12月31日的现行利率)计算的利息)的剩余合约期限，以及被要求支付的最早日期如下：

GV EXPRESS LIMITED 2123500 2123500 100 公司进入破产清算美国飞洋快递公司10442771044277100未执行判决人民币元俄罗斯洲际航空公司10310521031052100公司进入破产清算2025年未折现的合同现金流量其他1239139108226287长账龄无法追回1年内或资产负债表账

1年至2年2年至5年5年以上合计

合计1428317711706851实时偿还面

应付账款2007516351---20075163512007516351

其他应付款358794270---358794270358794270

租赁负债(含一年内到

539128264190114840867473-136681447125140801

期)

合计24202234474190114840867473-25029920682491451422176中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告177

人民币元3.其他关联方情况

2024年未折现的合同现金流量

公司名称与本公司关系

1年内或资产负债表账

1年至2年2年至5年5年以上合计

实时偿还面国泰航空有限公司(“国泰航空”)对本公司有重大影响的股东的母公司

应付账款1775168153---17751681531775168153港龙航空有限公司(“港龙航空”)对本公司有重大影响的股东的母公司的子公司

杭州菜鸟供应链管理有限公司(“杭州菜鸟”)对本公司有重大影响的股东的子公司

其他应付款386147889---386147889386147889

中国国际航空股份有限公司(“国航股份”)最终控股公司的子公司

租赁负债(含一年内到

20922993736949423570937851036597304309742285974710

期)财务公司最终控股公司的子公司

合计23705459793694942357093785103659724656257842447290752国航进出口有限公司(“国航进出口”)最终控股公司的子公司

深圳航空有限责任公司(“深圳航空”)最终控股公司的子公司

大连航空有限责任公司(“大连航空”)最终控股公司的子公司

4.公允价值的披露中国国际航空内蒙古有限公司(“内蒙航空”)最终控股公司的子公司

北京金凤凰人力资源服务有限公司(“金凤凰”)最终控股公司的子公司本集团以摊余成本计量的金融资产和负债的账面价值接近该等金融资产和金融负债的公允价值。

浙江航空服务有限公司(“浙江航服”)最终控股公司的子公司

北京飞机维修工程有限公司(“北京飞机维修”)最终控股公司的子公司

北京航空有限责任公司(“北京航空”)最终控股公司的子公司

十、关联方及关联交易成都富凯飞机工程服务有限公司(“成都富凯”)最终控股公司的子公司

成都炬鑫航空设备有限公司(“成都炬鑫”)最终控股公司的子公司

1.本公司的母公司情况北京凤凰航空实业有限公司(“凤凰实业”)最终控股公司的子公司

中国航空集团建设开发有限公司(“中航建开”)最终控股公司的子公司

截至2025年度对截至2025年度对四川中航建开物业管理有限责任公司(“四川建开”)最终控股公司的子公司

母公司名称注册地业务性质注册资本本公司的本公司的深圳市深航货运有限公司(“深航货运”)最终控股公司的子公司

持股比例表决权比例澳门航空股份有限公司(“澳门航空”)最终控股公司的子公司

中国航空资本中国北京投资与资产管理人民币5568285600元39.4015%39.4015%北京航空货运公司(“北京货运”)最终控股公司的子公司

本公司的最终控制方为中航集团。昆明航空有限公司(“昆明航空”)最终控股公司的子公司四川金凤凰人才咨询服务有限公司(“四川金凤凰”)最终控股公司的子公司

于2025年12月31日，本公司之子公司情况详见附注七。北京中航二号租赁有限公司(“中航租赁”)最终控股公司的子公司中国航空传媒有限责任公司(“中航传媒”)最终控股公司的子公司

中国航空(集团)有限公司(“中航有限”)最终控股公司的子公司

2.本集团合营企业、联营企业情况详见附注八、7。

中航(北京)融资租赁有限公司(“北京租赁”)最终控股公司的子公司

2025年度及2024年度与本集团发生关联方交易形成余额的合营或联营企业情况如下：上海中航航空食品有限公司(“上海航食”)最终控股公司的子公司

中国国际航空汕头实业发展公司(“汕头实业”)最终控股公司的子公司

公司名称与本公司关系国航香港发展有限公司(“香港发展”)最终控股公司的子公司

凤凰大昌合营企业西南航空食品有限公司(“西南航食”)最终控股公司的子公司

北京拼装联营企业中翼航空投资有限公司(“中翼投资”)最终控股公司的子公司

广州白云本公司之子公司的联营企业山东航空股份有限公司(“山航股份”)最终控股公司的子公司

山东太古飞机工程有限公司(“山东太古”)最终控股公司的子公司

大连民航快递有限公司(“大连民航快递”)本公司之子公司的联营企业

四川国际航空发动机维修有限公司(“四川发动机维修”)最终控股公司的合营企业

上海浦东国际机场西区公共货运站有限公司“(浦东西区货站”)最终控股公司的合营企业

北京航空发动机维修有限公司(“北京发动机维修”)最终控股公司的合营企业

西藏航空有限公司(“西藏航空”)最终控股公司的联营企业

中国航空器材有限责任公司(“中航材”)最终控股公司的联营企业178中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告179

4.关联方交易情况提供综合物流解决方案服务收入

人民币元

(1)购销商品、提供和接受劳务的关联交易2025年度2024年度本集团向关联方出售商品或提供劳务的价格由交易双方参照市场价格后协商确定。杭州菜鸟577009317189622246北京飞机维修5995575454716238提供航空货运代理服务收入国航股份87999005714168人民币元四川发动机维修16637171714900

2025年度2024年度国航进出口11293871035271

山航股份14172536173其他关联方25746291601068合计651132704254403891

深圳航空-589178

西藏航空-581806提供其他服务收入人民币元合计1417251207157

2025年度2024年度

提供航空货运服务收入人民币元国航股份1192656716851867

2025年度2024年度租赁收入

人民币元杭州菜鸟20576155682106923197深圳航空707178357102182025年度2024年度大连民航快递14422302010349国航股份1297226120077953北京飞机维修45477112000000中翼投资39540633508773国泰航空280218393946合计20665843522126643764北京飞机维修685714602123北京拼装3185831858提供航空货站服务收入

人民币元深圳航空-195861合计1730697128810514

2025年度2024年度

国航股份751890818742639976利息收入人民币元国泰航空4040945937174588北京拼装11277640160799902025年度2024年度山航股份68950576593887财务公司5046388540733162深圳航空58424055825616本集团采购关联方产品或接受关联方提供的劳务的价格由交易双方参照市场价格后协商确定。

大连航空31687082818390客机货运经营支出内蒙航空26209752540533人民币元西藏航空15601559639712025年度2024年度其他关联方22458282441580国航股份66117363466403840184合计825911045817078531深圳航空556210513421425452大连航空1480123912757780内蒙航空1069060410337820北京航空974124560759合计71944128266848921995180中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告181接受航空货运代理服务支出人民币元人民币元

2025年度2024年度

2025年度2024年度

西南航食47160063572119香港发展55502199213026山航股份41494095146591

深圳航空-5218405其他关联方76812316200214合计555021914431431合计393596115389955221接受地面服务支出人民币元航空货运联运业务交易款项人民币元

2025年度2024年度2025年度2024年度

浦东西区货站10389024486338003山航股份79523698666011国航股份2844734721429660国泰航空256095999浙江航服1007535212045780合计79779788672010深圳航空1093805596531北京飞机维修1012413633662购置资产合计144519161121043636人民币元

2025年度2024年度

飞行员转让支出人民币元国航股份21194460083456642

2025年度2024年度

(2)本集团作为承租人的关联方租赁情况国航股份222090000168180000

大连航空10079040-短期租赁支出合计232169040168180000人民币元飞行员转让支出系本公司为引进飞行员而应支付的飞行员流动补偿款。2025年度2024年度国泰航空630181-接受劳务服务支出

人民币元深圳航空566187-内蒙航空144032144427

2025年度2024年度

山航股份80636-北京飞机维修676575457623877319国航股份9335350636673699合计1421036144427凤凰大昌2126143916544159成都富凯36134363926656支付房屋及土地使用权租金人民币元金凤凰10035931274590其他关联方424610438238112025年度2024年度合计800053535686120234国航股份154051419127141251浦东西区货站17892002130000接受其他服务支出人民币元合计155840619129271251

2025年度2024年度支付其他使用权资产租金

国航股份171984419135347864人民币元国泰航空1388710522022639522025年度2024年度杭州菜鸟375596916705627深圳航空1619429518979278中航租赁1305236913052369四川建开1244001211739576北京租赁434483434483合计1348685213486852182中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告183使用权资产中关联方租赁资产账面价值人民币元人民币元

2025年12月31日2024年12月31日

2025年度2024年度

杭州菜鸟104462455147628955国航股份69883104181107731国泰航空64888986514580中航租赁463622020348123

北京发动机维修774580-

浦东西区货站1748481-西藏航空376250275922北京租赁470965874650四川发动机维修189626315915合计76738770202330504其他关联方7451081285租赁利息支出合计490499524670829428人民币元

2025年度2024年度其他应收款人民币元

中航租赁315246235390402025年12月31日2024年12月31日国航股份27440447099112中航集团1299906713026441浦东西区货站5406036574

其中：

北京租赁2080740815国航进出口1205000012050000合计597137310715541香港发展451610463020本集团与关联方之间的租赁交易由双方参照市场价格后协商确定。国航股份320507320507其他176950192914

(3)关联方代收代付款项合计1299906713026441人民币元

2025年度2024年度应收利息

人民币元国航股份代收货运销售款626575460734253272

2025年12月31日2024年12月31日

国航股份代付货运业务成本相关款项218134115156003918财务公司112632474019816

(4)关联方应收应付款项应付账款人民币元应收账款人民币元2025年12月31日2024年12月31日

2025年12月31日2024年12月31日国航股份784429382807691039

中航集团378133205516012771北京飞机维修3835697148707372

其中：深圳航空3820418956004066国航股份287568731438726753国泰航空1731377920614348北京飞机维修3715849436239368浦东西区货站1066433216192332深圳航空23337943485040香港发展51109594077649山航股份15977953149304国航进出口497189312623662大连航空1247939935582大连航空12512431264644内蒙航空1091199621827内蒙航空11607331279116其他4713525332854897山航股份11422841352666凤凰大昌5997313085752184中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告185

人民币元十一、承诺事项

2025年12月31日2024年12月31日

四川建开155000104773581.资本承诺人民币元其他关联方59668397347977合计9093273359907179812025年12月31日2024年12月31日已签约但尚未于财务报表中确认的购建飞机及改造承诺97057712253878274525预收账款人民币元

2025年12月31日2024年12月31日

中翼投资341579341579十二、资本管理

其他应付款本集团资本管理的主要目标是保障本集团的持续经营，能够通过制定与风险水平相当的产品和服务价格并确保以合人民币元

理融资成本获得融资的方式，持续为股东提供回报。

2025年12月31日2024年12月31日

大连民航快递350000350000本集团定期复核和管理自身的资本结构，力求达到最理想的资本结构和股东回报。本集团考虑的因素包括：本集团中翼投资340000340000未来的资金需求、资本效率、现实的及预期的盈利能力、预期的现金流、预期资本支出等。如果经济状况发生改变国航股份1000079743并影响本集团，本集团将会调整资本结构。

杭州菜鸟-33000000

西南航食-859452本集团通过资产负债率(总负债除以总资产)来监管集团的资本结构，保持稳定。

深圳航空-480982

本集团根据经济形势以及相关资产的风险特征的变化对该比例进行调整。为维持或调整该比例，本集团可以调整对其他关联方367908476958

股东的利润分配、向股东归还资本或发行新股。本集团不受外部强制性资本要求的约束。本集团的资本管理的目标、合计106790835587135政策或程序与上一年度相比无重大变化。

(5)租赁负债

人民币元十三、资产负债表日后事项

2025年12月31日2024年12月31日

中航租赁3921047549790112利润分配情况国航股份12586889144650991

根据2026年4月9日本公司第二届董事会第十次会议决议，本公司拟向全体股东派发现金股利，每10股人民币0.87浦东西区货站1761822-

元(含税)，按照截至该日已发行股份12208881225股计算，共计人民币1062172666.58元，上述提议尚待股北京租赁423104423104东大会批准。

合计53982290194864207

(6)存放财务公司货币资金十四、母公司财务报表主要项目注释人民币元

2025年12月31日2024年12月31日1.应收账款

财务公司45682251252759513841人民币元

2025年12月31日2024年12月31日

(7)关键管理人员薪酬人民币元1年以内24966025212328423742

1年至2年53108453-

2025年度2024年度

3年以上10858081085808

关键管理人员薪酬1961337020560991186中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告187

人民币元2024年12月31日：

人民币元

2025年12月31日2024年12月31日

应收账款小计25507967822329509550种类账面余额信用损失准备

减：信用损失准备114976545224176账面价值

金额比例(%)金额计提比例(%)应收账款账面价值25392991282324285374

按单项计提信用损失12008590.051200859100.00-

按组合计提信用损失232830869199.9540233170.172324285374

(1)应收账款按客户类别分析如下：

人民币元合计2329509550100.005224176—2324285374

2025年12月31日2024年12月31日

应收关联公司11831449391101257013(4)信用损失准备变动如下：

人民币元其他客户13676518431228252537整个存续期整个存续期小计25507967822329509550预期信用损失预期信用损失合计

减：信用损失准备114976545224176(未发生信用减值)(已发生信用减值)合计253929912823242853742024年12月31日402331712008595224176本年预期信用损失计提105878652095166268302

(2)应收关联公司明细如下：

人民币元本年预期信用损失转回-(44115)(44115)

转入已发生信用减值(10635)10635-

2025年12月31日2024年12月31日

因吸收合并子公司增加5176-5176民航快递787411676599356951

其他变动-4411544115北京国凤2181565634161204

2025年12月31日5076644642101011497654

中航集团299712084375611957

其中：(5)于2025年12月31日，按欠款方归集的年末余额前五名的应收账款情况如下：

国航股份280892405353083163人民币元深圳航空22571143377720占应收账款信用损失准备单位名称年末余额年末余额合计数

其他1656256519151074年末余额的比例(%)杭州菜鸟6727520386233561

民航快递78741167631-其他关联方69303205893340中航集团299712085121201587合计11831449391101257013中外运1883055697376611欧华国际1126745184225349

(3)应收账款按信用损失准备计提方法分类披露如下：

杭州菜鸟672752033134550

2025年12月31日：

人民币元合计1455379051571938097应收账款

2.其他应收款

种类账面余额信用损失准备

账面价值(1)其他应收款汇总

金额比例(%)金额计提比例(%)人民币元

按单项计提信用损失64210100.256421010100.00-2025年12月31日2024年12月31日

按组合计提信用损失254437577299.7550766440.202539299128应收利息114183344146427

合计2550796782100.0011497654—2539299128其他应收款163812556306780702合计175230890310927129188中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告189

(2)其他应收款按客户类别分析如下：(6)其他应收款信用损失准备变动如下：

人民币元人民币元

2025年12月31日2024年12月31日整个存续期整个存续期未来12个月

预期信用损失预期信用损失合计

应收关联公司23269243230520003预期信用损失(未发生信用减值)(已发生信用减值)其他客户14343550377822452

2024年12月31日-1561753-1561753

小计166704746308342455

本年预期信用损失计提-1259861-1259861

减：信用损失准备28921901561753

因吸收合并子公司增加-70576-70576合计163812556306780702

2025年12月31日-2892190-2892190

(3)应收关联公司明细如下：

人民币元(7)于2025年12月31日，按欠款方归集的年末余额前五名：人民币元

2025年12月31日2024年12月31日占其他应收款

信用损失准备

成都中航货站-211331073单位名称款项性质年末余额年末余额账龄情况年末余额

合计数的比例(%)民航快递111992437188930成都市口岸与物流办公中航集团1207000012000000补贴款130067110781年以内2601342室

其中：中航集团保证金及押金1207000070至5年12070国航进出口1200000012000000民航快递代垫社保及其他1119924371年以内-

其他70000-桃仙机场保证金及押金160000013年以内76000合计23269243230520003重庆市人民政府口岸和保证金及押金136599111年以内27320物流办公室

(4)其他应收款按款项性质分类如下：

人民币元合计156302344942716732

2025年12月31日2024年12月31日

补贴款131433101689366573.长期股权投资人民币元保证金及押金2388177116801195

2025年12月31日2024年12月31日

服务款-211331073

对子公司的投资(注)4580318281279339365其他1138987411273530

对合营企业的投资(凤凰大昌)80369879284877小计166704746308342455

对联营企业的投资(北京拼装)22745913726008

减：信用损失准备28921901561753合计4683434061292350250合计163812556306780702

子公司信息见附注七，合营和联营企业信息见附注八、7。

(5)其他应收款账龄分析如下：

人民币元

2025年12月31日2024年12月31日注：如附注七所述，本公司于2025年10月31日完成对子公司成都中航货站的吸收合并。本公司对成都中航货站

的投资成本人民币821307537元与成都中航货站被吸收合并日的净资产账面金额的差额人民币100792171元计

1年以内(含1年)152596324230464852

1年至2年50742271568644入本公司资本公积。

2年至3年8600000177189

3年以上50010006131770

小计166704746308342455

减：信用损失准备28921901561753合计163812556306780702190中国国际货运航空股份有限公司2025年年度报告191

4.营业收入

人民币元补充资料项目2025年度2024年度

主营业务收入1.非经常性损益表航空货运1644531395415211560475人民币元

其中：货机91348574797976396450项目2025年度2024年度

客机货运73104564757235164025非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲(1294949)865355综合物流解决方案33656583601527332575销部分

计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切航空货站服务13807171751074529005相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公7521904615183950小计2119168948917813422055司损益产生持续影响的政府补助除外其他业务收入单独进行减值测试的应收款项减值准备转回16547913075565租赁8119935481619526除上述各项之外的其他营业外收入和支出77491211199144

其他437987438380所得税影响额(20832002)(4051161)

小计8163734182057906归属少数股东非经常性损益的影响额(909)(380)合计2127332683017895479961归属于母公司股东的非经常性损益影响净额6249509816272473

主营业务收入分地区信息如下：

人民币元2.净资产收益率及每股收益项目2025年度2024年度中国内地28768485162427810857本净资产收益率和每股收益计算表是本公司按照中国证券监督管理委员会颁布的《公开发行证券公司信息披露编报中国香港、澳门及台湾193403030190633235规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》(2010年修订)的有关规定而编制的。

国际1812143794315194977963

2025年：

合计2119168948917813422055人民币元加权平均净资产每股收益

5.投资收益项目收益率%

人民币元基本每股收益稀释每股收益

归属于公司普通股股东的净利润10.010.210.21项目2025年度2024年度扣除非经常性损益后归属于公司普通股股

权益法核算的长期股权投资收益116874027126009.770.210.21东的净利润

子公司利润分配-10655850

合计1168740133684502024年：

人民币元加权平均净资产每股收益项目

收益率%基本每股收益稀释每股收益

归属于公司普通股股东的净利润9.440.180.18扣除非经常性损益后归属于公司普通股股

9.360.180.18

东的净利润192