10月26日，豫能控股(001896)披露2026年第三季度报告。财报数据显示，2026年前三季度，公司实现营业收入81.01亿元;归属于上市公司股东的净利润1.01亿元;基本每股收益0.0664元。截至报告期末，公司总资产规模达338.72亿元，较年初增长5.36%，资产总量保持平稳扩张态势。

报告期内，受能源市场供需格局调整、燃料成本上行等因素影响，公司火电主业盈利空间有所收窄，业绩出现阶段性承压。但公司整体经营基本面保持稳健，现金流安全边际充足，在行业周期波动中展现出较强的经营韧性。

尽管短期业绩波动，三季报仍显现出多项积极经营信号。一是多元投资收益显著释放，前三季度实现投资收益9176.81万元，同比大幅增长129.43%，核心贡献来自先天算力股权投资，公司产业布局的价值正逐步兑现。二是碳资产运营效益持续凸显，受碳配额处置收入增加带动，公司营业外收入同比增长1126.33%，碳资产管理能力稳步提升。三是降本增效成效持续显现，前三季度销售费用同比下降34.52%，财务费用同比缩减约15.7%，精细化管控力度不断加强。现金流方面，公司经营活动产生的现金流量净额达7.93亿元，持续保持正向净流入，为业务拓展与项目建设提供了坚实的资金保障。

项目建设层面，公司重点能源项目接连取得阶段性突破。今年8月，公司子公司鲁山豫能抽水蓄能有限公司投资建设的河南鲁山抽水蓄能电站1号机组顺利完成15天考核试运行，正式投产发电。该项目规划总装机容量4×32.5万千瓦，首台机组投产后，公司在役电力装机规模进一步扩容，电网调峰能力同步增强，能够更好适配新型电力系统建设下的调节需求。

此外，近期公司第十届董事会第七次会议审议通过濮阳综合能源项目投资议案，拟由子公司豫能(濮阳)智慧能源有限责任公司投资建设“2×1000MW煤电+1200MW风电”综合能源项目，项目动态总投资139.27亿元。该项目构建煤电与新能源协同的多能互补体系，高度契合煤电与新能源融合发展的政策导向，投产后将进一步优化公司电源结构，提升综合能源供给能力。

从行业环境来看，电价修复预期正持续升温。国信证券研报指出，今年以来多个省份月度和现货电价出现抬头迹象，预计电力市场开始出现向卖方市场转变的信号。同时，2026年煤价企稳回升，为中长协电价触底反弹形成托底，2027年年度长协电价有望触底反弹。政策层面，国家持续完善煤电容量电价机制，提升煤电机组固定成本回收比例;河南省加快能源绿色转型部署，大力支持抽水蓄能、多能互补综合能源基地建设，为区域能源企业营造了良好的发展空间。

市场分析人士表示，随着后续在建项目逐步投产、布局效益持续释放，公司盈利结构有望持续优化，长期发展韧性与成长空间将进一步提升。