医疗健康行业将被重新定义,未来个性化诊断将成为新常态

未来的医疗发展之路,会从原来粗矿的、单一的、依赖于单个医生,以治疗疾病为目的走向变成更加个性化的、有针对性的、依赖大数据分析的以预防疾病为宗旨的新型模式,所有的变革和颠覆都离不开革命性的技术:二代基因测序。

二代基因测序行业是目前增长最快的基因学研究板块,五年后接近百亿美金市场

根据 Markets&Markets 的一项研究报告显示, 2014 年二代基因测序的全球市场为25 亿美金,预计 2020 年将达到 87 亿美金,复合增长率 23%, 二代基因测序是基因学领域中增长最快的子行业,超过基因芯片和 PCR 技术。

基因测序仪增速已放缓,大数据处理成为难点和瓶颈,癌症治疗占最大下游份额(超过35%)

基因测序仪已被欧美企业垄断,增速放缓,根据 Markets&Markets 的预测,2014-2020 年,测序仪的复合增长率是 15.4%; 基因测序生物信息学全球市场(目前测序行业最大的难点和瓶颈), 2012-2018 复合增长率 23%。下游应用市场以科学研究为主, 肿瘤检测占下游最大的市场份额(超过 35%)。

测序服务业将成为测序市场增长最迅速的子版块, 2011-2016复合增长率达29%

根据 BCC 的预测, 测序服务是测序市场增长最快的子板块,从 2011 年不超过10 亿美金到 2016 年达到 35 亿美金,复合增长率 29%;到 2016 年,测序服务的市场容量将超过测序仪器。

我国的基因测序行业:政策已破冰,扬帆起航正当时

我国基因测序行业还处于起步阶段,政策方面经历了灰色地带,全面叫停,从 2014年下半年开始,逐渐破冰。目前, 仅华大基因和达安基因两家企业有产品获得CFDA 认证。

投资策略与建议

建议投资者建议重点关注达安基因(002030.SA):是目前上市公司中唯一获得CFDA 批准可以进行基因测序服务的公司;以及荣之联(002642.SZ) :华大基因的 IT 系统合作伙, 公司及控股子公司目前持有深圳华大基因科技服务有限公司0.4545%股权关注其他涉及基因测序和诊断的个股: 北陆药业(300016.SZ),昌红科技(300151.SZ),紫鑫药业(002118.SZ),中源协和(600645.SH),千山药机(300216.SZ),仟源药业(300254.SZ) 等。

医疗健康行业将被重新定义,未来个性化诊断将成为新常态

未来的医疗发展之路,会从原来粗矿的、单一的、依赖于单个医生,以治疗疾病为目的走向变成更加个性化的、有针对性的、依赖大数据分析的以预防疾病为宗旨的新型模式,所有的变革和颠覆都离不开革命性的技术:二代基因测序。

二代基因测序行业是目前增长最快的基因学研究板块,五年后接近百亿美金市场根据 Markets&Markets 的一项研究报告显示, 2014 年二代基因测序的全球市场为25 亿美金,预计 2020 年将达到 87 亿美金,复合增长率 23%, 二代基因测序是基因学领域中增长最快的子行业,超过基因芯片和 PCR 技术。

基因测序仪增速已放缓,大数据处理成为难点和瓶颈,癌症治疗占最大下游份额(超过35%)基因测序仪已被欧美企业垄断,增速放缓,根据 Markets&Markets 的预测,2014-2020 年,测序仪的复合增长率是 15.4%; 基因测序生物信息学全球市场(目前测序行业最大的难点和瓶颈), 2012-2018 复合增长率 23%。下游应用市场以科学研究为主, 肿瘤检测占下游最大的市场份额(超过 35%)。

测序服务业将成为测序市场增长最迅速的子版块, 2011-2016复合增长率达29%根据 BCC 的预测, 测序服务是测序市场增长最快的子板块,从 2011 年不超过10 亿美金到 2016 年达到 35 亿美金,复合增长率 29%;到 2016 年,测序服务的市场容量将超过测序仪器。

我国的基因测序行业:政策已破冰,扬帆起航正当时我国基因测序行业还处于起步阶段,政策方面经历了灰色地带,全面叫停,从 2014年下半年开始,逐渐破冰。目前, 仅华大基因和达安基因两家企业有产品获得CFDA 认证。

投资策略与建议建议投资者建议重点关注达安基因(002030.SA):是目前上市公司中唯一获得CFDA 批准可以进行基因测序服务的公司;以及荣之联(002642.SZ) :华大基因的 IT 系统合作伙, 公司及控股子公司目前持有深圳华大基因科技服务有限公司0.4545%股权关注其他涉及基因测序和诊断的个股: 北陆药业(300016.SZ),昌红科技(300151.SZ),紫鑫药业(002118.SZ),中源协和(600645.SH),千山药机(300216.SZ),仟源药业(300254.SZ) 等。

跨境医疗,打造全球医疗资源共享“社区”随着全球化的推进,医疗开始从本土化向国际化迈进,医疗资源实现了全球范围内的共享。 跨境医疗涉及预防、治疗、康复和护理等方面, 主要包括发达国家患者向价格低廉的发展中国家流动, 和发展中国家患者前往发达国家寻求技术先进的治疗。2013 年,全球医疗旅游产业的规模约为 4386 亿美元,已初具规模,斯坦福研究所估计这一数字在 2017 年将达到 6785 亿美元,四年复合增长率约 12%。

需求端增势良好, 服务机构和新技术助力市场繁荣高质量的欧美医疗服务和极具特色的中南亚旅游国家医疗项目对国内患者有巨大吸引力, 国人海外就医的平均费用为 15 万美金,尽管昂贵, 出国就医的人数有增无减。 2015 年 9 月以来, 中国患者赴海外就医数量比年初增加了三倍,我们预计未来几年该人数将保持增长。跨境医疗服务机构近两年出现“井喷”式和平台式的发展,盈利模式已经形成。此外, 国外新药上市比国内早 6-8 年, 新药和新技术的应用也是国内跨境医疗火热的推动因素。

国内跨境医疗服务机构派别渐显,各有优劣国内跨境医疗服务机构目前有上千家,大致可分为三类: 传统跨境医疗服务机构、国外医院驻中国办事机构、互联网跨境医疗服务平台: 传统型中介机构起步早数量多,收取中介费,在提供便利的同时也存在道德风险; 国外医院驻中国的办事机构为患者提供了更权威的治疗方案,但患者转诊选择余地小,成功率将受影响; 互联网跨境医疗平台可以实现患者与医生的有效匹配,实现精准医疗,但对患者的甄别能力要求较高。

投资策略与建议我们认为, 跨境医疗将是继跨境旅游后的又一个投资风口! 我们从医药企业并购海外医院的角度出发, 重点推荐华邦健康, 建议关注江河创建。华邦健康 2015 年收购了德国莱茵医院和瑞士巴拉塞尔医院,在满足国内客户前往海外治疗需求的同时可以引进技术理念,做大做强康复产业。江河创建是建筑装饰系统整体解决方案供应商, 正在积极布局医疗健康领域。2015 年成功完成对澳大利亚最大的连锁眼科医院 Vision 的收购。

风险提示: 政策变化及人民币贬值