事件概述

公司发布关于签署销售合同的公告。2024 年12 月2 日，公司与Graphene Fibre Limited T/a GIM GrapheneFibre 签署了合同编号为GIMJG-CC2024《销售合同》，合同总金额为17,167.96 万美元（CIF价,下同）,其中设备16,417.96 万美元,保证金750 万美元。

核心观点

公司与沙特GIM 公司签署销售合同。根据公司公告，2024 年12 月2日，公司与沙特GIM 公司签署销售合同。根据合同约定，公司将分期向沙特GIM 公司提供6 条生产线，其中，在本合同签定后执行第一条产线，第二条产线将于2025 年第三季度开始执行，第三条产线将于2025 年第四季度开始执行，剩余的3 条在2026 年开始执行。同时，双方约定：本合同签定后，买方保证每年向卖方购买3 条生产线，总产线数量应不少于18 条（含前述6 条），总采购金额约为5 亿美元。

碳纤维下游场景广泛，全球及中国碳纤维市场规模稳步上升。根据赛奥碳纤维技术的市场报告，2015-2023 年全球市场碳纤维需求量从53000 吨增加至115000 吨，复合增长率达到10.17%。中国碳纤维市场规模保持较快增速，是世界碳纤维的最大市场。2015-2023 年中国市场碳纤维需求量从16789 吨增加至69075 吨，复合增长率为19.34%。

加速开拓新材料装备市场进程，未来经营业绩产生积极影响。根据公司公告，本次交易主要是公司为进一步加快新材料装备的市场开拓力度，属于正常的销售行为，本次合同分期实施，设备总金额为16,417.96万美元，约占公司2023 年度经审计营业总收入的76.76%，后续若合同顺利履行，将对公司未来经营业绩产生重大的积极影响。

投资建议

本次销售合同签订预计进一步加大新材料装备的市场开拓力度，将扩大公司新材料装备的产销规模，公司业务业绩有望进一步增长。因此，我们上调2025、2026 年盈利预测，预计2024、2025、2026 年营业收入分别为17.76、23.89、30.05 亿元，同比+15.3%、+34.5%、+25.8%，对应 EPS 分别为0.47、0.80、1.12 元，对应12 月4 日收盘价20.11 元/股，PE 分别为43.11、25.23、17.96 倍，维持“增持”评级。

风险提示

项目推进进展不及预期的风险；行业政策调整的风险；宏观经济及行业周期性波动的风险。