格隆汇1月28日｜国海证券研报指出，分众传媒计提减值退出数禾，不改主业发展韧性。公司维持高分红，新潮收购即将完成。随春节等重点假期临近，包括豆包、千问、阿福等AI应用逐步加大对长视频、线下梯媒等品牌向渠道广告投放，2025年12月以来“蚂蚁阿福”已强势登陆分众梯媒点位。根据硅星人Pro，2025年12月单月，蚂蚁阿福共投放超过17万组素材，占AI应用投放量的15%，为覆盖增量人群，预算有望持续加投在核心商圈、社区媒体点位。看好梯媒品牌广告的长期价值，公司为线下品牌广告的龙头，2026年有望受益于AI应用增量广告预算、“碰一碰”等新交互方式强化用户触达效率；且未来将维持高分红，业绩兼具韧性和弹性。维持“买入”评级。