证券代码：002028.SZ 证券简称：思源电气

思源电气股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2026-003

□特定对象调研□分析师会议□媒体采访

投资者关系活

■业绩说明会□新闻发布会□路演活动动类别

□现场参观□其他（请文字说明其他活动内容）

参与单位名称 通过证券时报网上路演中心（http://rs.stcn.com）参与公司 2025 年度网上及人员姓名业绩说明会的投资者

时间2026年5月11日15:00-17:00

地点 证券时报网上路演中心（http://rs.stcn.com）

董事长兼总经理董增平、副董事长陈邦栋、独立董事邱宇峰、独立董事叶锋、上市公司接待

独立董事赵世君、董事秦正余、董事兼副总经理杨帜华、董事会秘书兼财务人员姓名总监杨哲嵘

Q1：请问公司如何看待 H 股发行的价格，如果 H 股发行价很低，是否会影响A 股的股价？

A1：公司发行 H 股相关工作正在有序推进，发行价格受多重因素的影响，希望能匹配公司的估值水平。

Q2：请问公司是否会发布股权激励计划？

A2：公司目前正在进行 2023 年期员工股权激励方案投资者关系活动主要内容介

绍 Q3：：请问公司股份回购计划是否会取消，何时公告？A3：公司股份回购计划的回购价格上限是 109.45 元/股，目前的价格已经超过回购上限。公司会根据《上市公司股份回购规则》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第9号-回购股份》等相关规定履行信息披露义务。

Q4：请问公司对国网 750kV 产品份额进一步提升有何计划？是否会集中产能

交付海外订单，国内会控制取单节奏？A4：公司会根据客户的要求交付时间合理安排生产进度，并认真履行在手合

1/2同，力争以优异的表现赢得客户的信任。

Q5：请问公司海外发达市场发展计划，尤其是北美地区，如何抓住变压器紧缺的机遇

A5：公司一贯重视海外市场，并持续加大海外业务投入。为了进一步拓展海外市场，公司还将进一步构建全球化服务网络，并加大海外市场开发活动。

Q6：2025 年存货增长较快的原因？A6：存货增长原因： 1）储能电芯备货：为应对储能业务快速增长，提前备货； 2）750kV 开关备货：高压产品交付周期长，需提前备货； 3）新业务开展：超级电容、新产品等初期备货需求。

Q7：大宗商品（铜、铝）价格波动对成本端的影响？公司如何应对？

A7：公司产品的多样性导致了公司的零部件、原材料种类较为分散。主要原材料包括：铜、铝、铁等大宗商品，也包括了电子元件、电器元件、绝缘件等，因此单一材料的价格波动对集团的整体影响有限。公司目前开展铜期货套期保值业务，旨在锁定产品成本，降低大宗商品价格波动风险。

Q8：请问公司对 2026 年度毛利率的展望A8：可能存在的不利因素和有利因素包括： 1）大宗商品的价格波动； 2）美元汇率的波动；3）中东局势带来的原材料价格波动及运费波动；4）随着公司规模扩大带来的规模效应体现；5）各项产能建设陆续投产，产能是否得到充分利用。

预计整体毛利率将保持相对稳定。从产品结构来看：EPC、储能业务的毛利率相对较低，随着业务占比提升会对整体毛利率产生一定影响。

附件清单（如无

有）日期2026年5月11日