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市场早盘震荡下挫，深成指、创业板指一度跌逾2%。沪深两市半日成交额1.18万亿，较上个交易日缩量326亿。盘面上热点较为杂乱，港口航运板块延续强势，海通发展2连板。防御类板块表现活跃，煤炭、燃气股集体走强，大有能源6天5板，国新能源盘中4天3板。银行板块震荡拉升，农业银行盘中涨超2%创历史新高。下跌方面，数据中心电源概念重挫，伊戈尔、中恒电气跌停。此外，多只权重走弱，阳光电源、中兴通讯、立讯精密大跌。

板块方面，燃气、贵金属、港口航运、煤炭等板块涨幅居前，风电、光伏等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌1%，深成指跌1.99%，创业板指跌2.37%。

涨停天梯榜： 

【4连板】远大控股、大有能源

【3连板】上实发展

【2连板】合肥城建、纳尔股份、安泰集团、海通发展、睿能科技

【反包走势】国新能源

今日炒什么

【黄金概念】

相关个股：宝鼎科技、萃华珠宝、西部黄金

10月17日，现货黄金价格上涨至4380美元/盎司的历史新高，今年以来的涨幅已超过60%。面对金价波动，上海黄金交易所、工商银行等机构发布风险提示，提醒投资者注意风险，理性投资。

【钢铁】

相关个股：广东明珠、凌钢股份、柳钢股份

中国钢铁工业协会10月15日在京召开钢铁工业提质升级座谈会，与会代表围绕《钢铁工业“十五五”发展规划研究报告(讨论稿)》主要内容进行了详细研讨，并提出了具体建议。

【港口航运】

相关个股：海通发展、南京港、厦门港务

Drewry世界集装箱运价指数(WCI)本周(截至10月16日)环比上周上涨2%，约为1,687美元/FEU。上海至洛杉矶的即期运价上涨1%，至纽约的运价上涨1%。德路里预计，受船司近期实施的综合费率上涨附加费GRI推动，下周运价预计将进一步上涨。但这一涨势预计短暂，运价可能很快回落。

机构观点：

中信证券：“三年倍增”计划发布，充电桩有望迎来新一轮加速建设期

中信证券研报表示，国家发改委、国家能源局等六部门发布《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案（2025—2027年）》，明确提出到2027年底，在全国范围内建成2800万个充电设施，提供超3亿千瓦的公共充电容量，满足超过8000万辆电动汽车充电需求，实现充电服务能力的翻倍增长。我们认为在政策的引导下，国内充电基础设施有望迎来新一轮的加速建设周期，同时政策上强调补强快速充电网络，对大功率快充设备的需求有望形成显著拉动，相关充电桩设备企业料将受益。

中金：口岸消费或小幅受益“中国购”部分堵点仍需疏通

中金公司研报认为，伴随近年来入境政策不断优化，“中国游”逐步兴起；而随着客流增长及离境退税政策的调整，“中国购”亦给国内消费市场带来新增长动力。机场口岸消费或小幅受益“中国购”，相对更为利好大型国际机场枢纽，但部分堵点仍需疏通。预期机场有税和免税都可受益于入境消费增长趋势，但目前来看对业绩影响有限。有税商业方面，机场商业并不缺乏外国人喜好商品品类，但购物时间、商店布局以及退税资质等可能仍构成一定限制；免税商业方面，中国机场免税以香化品类主导，机场店具备价格优势但外国人并未对免税客单形成有效拉动，或与其消费习惯相关。

华泰证券：当前地产周期磨底进入“深水区”

华泰证券指出，宏观视角下，当前地产周期磨底进入“深水区”，更看好以一线城市为代表的核心城市复苏节奏。2021年中以来，中国地产市场快速完成了一定体量的调整，且历经了供给侧较快的出清过程，自2025年中以来，中国商品房成交量同比增速降幅逐渐收窄，月度的年化销售面积维持低位，从量的视角看地产周期已然进入磨底期：1）自2021年以来本轮地产销售已历经一定程度调整，已越过海外主要经济体下行周期的区间上沿，不同能级城市的销售面积增速、土地市场Q2以来均呈现磨底特征，本轮地产调整“底部”区间的成交量自年中或已达到；2）房价仍在探底过程，但9月以来房价降幅已有收窄，伴随着去库存的持续推进，房产市场的全面修复有望在未来渐行渐近。市场全面修复尚未到来，我们相对更看好以一线城市为代表的核心城市复苏节奏。

中信建投：光伏“反内卷”成为当前行业核心矛盾，看好新技术迭代方向

中信建投指出，光伏产业链目前仍处于供需失衡状态，行业后续核心矛盾仍在于“反内卷”推动产能出清。光伏“反内卷”目前主要包括整治低于成本价销售、产能整合及淘汰落后产能。整治低于成本价销售已取得显著成效，硅料、硅片、电池价格逐步上涨，组件价格短期涨幅有限，后续顺价情况需要重点关注。产能出清方面，多晶硅能耗新标准明显收紧，预计后续可能是产能出清的重要手段。短期重点关注产能整合以及行业联合控产力度，行业供需扭转仍需要看到产能政策力度超预期，板块内部看好头部主材企业，以及新技术方向（BC、TOPCon3.0、浆料）。

中国银河证券：四季度货币宽松或超预期

中国银河证券指出，四季度货币宽松或超预期。三季度经济数据有走弱迹象，市场又进入新一轮的政策等待周期，然而对于四季度降息落地并未形成一致预期。从内部来看有三条主线：一是美国对中国加征关税可能给中国出口带来一定冲击；二是四季度依然面临物价低位运行的困难和挑战，实际利率仍然偏高，有调降的必要性；三是配合财政政策协同发力，5000亿元的政策性金融工具正在加速落地、1万亿元左右化债相关工具也可能在四季度落地。四季度货币政策的优先目标仍然是经济增长和充分就业，货币宽松或超预期。央行有望“以我为主”进行货币宽松，一方面实施10-20BP的降息，从而引导LPR下行，并传导至贷款、存款利率的进一步下行；另一方面，也有可能重启国债买卖。

广发证券：交运行业供需改善加速，票价企稳回升在即

广发证券研报表示，9月全行业需求增速超供给增速，客座率同比提升至高位，供需结构持续改善，其中国内线增幅拉大，国际线维持高速追赶。航司表现分化，春秋、东航客座率领先。三大航9月供需同比各增加3.0%、6.4%，延续修复节奏。国庆假期价格同比微增，冬春航季总时刻小幅收缩，行业供需格局稳定向好；重视板块左侧布局机会，重点跟踪航空票价变化及关注行业反内卷政策动向。据民航局数据，五家上市航司（除海航）2025年冬春航季总时刻同比下滑1.0%；分航线看，国内地区时刻收紧，国内、国际、地区同比分别变化-0.9%、0.4%、-10.9%。据航班管家价格数据，国内机票(经济舱)均价849元(含燃油附加费)，与历年国庆票价相近，同比2019年仅微降1.4%(票差13元)，同比2024年微增0.3%(票差2元)，票价水平稳定，在民航局‘遏制无序竞争、引导理性定价’等反内卷政策指引下，叠加当前行业淡季持续高客座率，预计后续票价有望进一步改善。

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